核心观点
　　本周通信（申万）指数上涨2.56%，跑赢沪深300指数3.4 pct，其中光模块、光器件和ICT设备等云基础设施板块涨幅靠前。以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能够在多个应用场景下产生优质的内容，有望推动人工智能更广泛的应用，加快商业化进程。算力作为AIGC技术的重要支撑之一，是影响技术发展和应用的核心因素。算力基础设施成了目前行业亟需布局的资源，除了CPU/GPU等算力硬件需求强劲，网络端也催生了更大带宽的需求，以匹配日益增长的数据流量，因此以光模块、ICT设备和IDC为代表的云计算基础设施产业链公司有望受益。同时，我们预计国内云计算产业景气度有望回升，建议关注云计算相关产业链投资机会。此外，我们建议持续关注电信运营商、工业互联网、军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和2023年经营有望向好的通信模组、控制器等公司。
　　本期要闻
　　【Dell'Oro：未来五年全球数据中心交换机市场累计支出将超1000亿美元】
　　【Canalys：2022年全球云基础设施服务总支出2471亿美元同比增长29%，2023年将增长23%】
　　【中国电信启动5G前传波分彩光设备集采】
　　推荐组合
　　上期回顾：投资组合“中国联通、中国电信、中国移动、紫光股份、广和通、科士达”，相同权重测算平均下跌1.67%，跑输通信(申万)指数4.23pct，跑输沪深300指数0.82pct。
　　本期推荐：灿勤科技、紫光股份、中国联通、中国电信、天孚通信、科士达。
　　持续关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；云计算（紫光股份、锐捷网络、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技等）；通信+新能源（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆宽带/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）。
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态AIGC有望拉动云计算基础设通信施需求核心观点本周通信申万指数上涨256跑赢沪深300指数34pct其中光维持强于大市模块光器件和ICT设备等云基础设施板块涨幅靠前以ChatGPT为代阎贵成表的AIGC技术依靠强大的AI模型和海量数据能够在多个应用场景下产生优质的内容有望推动人工智能更广泛的应用加快商业化进yanguichengcsccomcn010-85159231程算力作为AIGC技术的重要支撑之一是影响技术发展和应用的核SAC编号S1440518040002心因素算力基础设施成了目前行业亟需布局的资源除了CPUGPUSFC编号BNS315等算力硬件需求强劲网络端也催生了更大带宽的需求以匹配日益武超则增长的数据流量因此以光模块ICT设备和IDC为代表的云计算基础设施产业链公司有望受益同时我们预计国内云计算产业景气度有wuchaozecsccomcn010-85156318望回升建议关注云计算相关产业链投资机会此外我们建议持续SAC编号S1440513090003关注电信运营商工业互联网军工通信相关的相控阵雷达微波组件SFC编号BEM208产业链和2023年经营有望向好的通信模组控制器等公司刘永旭本期要闻liuyongxucsccomcn010-86451440DellOro未来五年全球数据中心交换机市场累计支出将超1000SAC编号S1440520070014亿美元杨伟松Canalys2022年全球云基础设施服务总支出2471亿美元同比增yangweisongcsccomcn18868819066长292023年将增长23SAC编号S1440522120003中国电信启动5G前传波分彩光设备集采曹添雨推荐组合caotianyucsccomcn18717817215上期回顾投资组合中国联通中国电信中国移动紫光股份SAC编号S1440522080001广和通科士达相同权重测算平均下跌167跑输通信申万指发布日期2023年02月12日数423pct跑输沪深300指数082pct市场表现本期推荐灿勤科技紫光股份中国联通中国电信天孚通信3科士达-7持续关注运营商中国移动中国电信中国联通工业互联网-17宝信软件三旺通信映翰通等军工通信与卫星盛路通信铖昌科技上海瀚讯海格通信华测导航等云计算紫光股份锐-27捷网络润泽科技宝信软件奥飞数据天孚通信中际旭创新202214202224202234202244202254202264202274202284202294易盛源杰科技数据港等智能网联车移远通信广和通美格202210420221142022124智能和而泰瑞可达鼎通科技天孚通信光库科技腾景科技通信上证指数等通信新能源亨通光电中天科技拓邦股份威胜信息力合微科士达意华股份英维克科华数据等光纤光缆长飞光纤亨通光电中天科技千兆宽带VR创维数字天邑股份云相关研究报告通信亿联网络梦网科技风险提示国际环境变化影响供应链及海外拓展芯片紧缺及疫情影响超预期中国5G进展不及预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告目录一投资建议1二推荐标的1三行情回顾2四产业要闻35G3物联网3IDC云计算4海风新能源车5运营商集采5VRAR6其他6五重要公告7六风险提示8图表目录图表1上期推荐投资组合涨跌幅1图表2历史推荐组合沪深300及通信申万指数当周收益率对比1图表3申万一级行业周涨跌幅2图表4通信行业申万个股周涨幅前十名2图表5通信行业申万个股周涨幅后十名2图表6通信行业一周重要公告7本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告一投资建议本周通信申万指数上涨256跑赢沪深300指数34pct在申万一级行业中排名第1其中光模块光器件和ICT设备等云计算基础设施板块的公司涨幅靠前以ChatGPT为代表的AIGC技术依靠强大的AI模型和海量数据能够在多个应用场景下产生优质的内容有望推动人工智能更广泛的应用加快商业化进程算力作为AIGC技术的重要支撑之一是影响技术发展和应用的核心因素算力基础设施成了目前行业亟需布局的资源除了CPUGPU等算力硬件需求强劲网络端也催生了更大带宽的需求以匹配日益增长的数据流量因此以光模块ICT设备和IDC为代表的云计算基础设施产业链公司有望受益同时我们预计国内云计算产业景气度有望回升建议关注云计算相关产业链投资机会此外我们建议持续关注电信运营商工业互联网军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和2023年经营有望向好的通信模组控制器等公司二推荐标的上期回顾投资组合中国联通中国电信中国移动紫光股份广和通科士达相同权重测算平均下跌167跑输通信申万指数423pct跑输沪深300指数082pct图表1上期推荐投资组合涨跌幅125140-167中国联通中国电信中国移动紫光股份广和通科士达平均-234-220-318-496资料来源Wind中信建投图表2历史推荐组合沪深300及通信申万指数当周收益率对比20推荐组合沪深300通信申万151050-5-10202113120212282021331202143020215312021630202173120218312021930202213120222282022331202243020225312022630202273120228312022930202313120201231202110312021113020211231202210312022113020221231-15资料来源Wind中信建投本期推荐灿勤科技紫光股份中国联通中国电信天孚通信科士达本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告持续关注运营商中国移动中国电信中国联通工业互联网宝信软件三旺通信映翰通等军工通信与卫星盛路通信铖昌科技上海瀚讯海格通信华测导航等云计算紫光股份锐捷网络润泽科技宝信软件奥飞数据天孚通信中际旭创新易盛源杰科技数据港等智能网联车移远通信广和通美格智能和而泰瑞可达鼎通科技天孚通信光库科技腾景科技等通信新能源亨通光电中天科技拓邦股份威胜信息力合微科士达意华股份英维克科华数据等光纤光缆长飞光纤亨通光电中天科技千兆宽带VR创维数字天邑股份云通信亿联网络梦网科技三行情回顾本期通信板块涨幅为所有行业中的第一位通信申万指数上涨256跑赢沪深300指数341pct在申万31个一级行业中排名第1二级子行业申万中通信服务下跌092通信设备上涨466图表3申万一级行业周涨跌幅600400200000通传环公轻机综社房建交电美计纺基食钢家石国银医农建汽商电非煤有200信媒保合地子算铁行车炭用工械会筑通容织础品用油防药林筑贸力银色事制设服产装运护机服化饮电石军生牧材零设金金400申申申申申申申申申万万万业造备万务申饰输万理申饰工料万器化工万物渔料万售备融万属600申申申申万申申申万申申申申申申申申申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源Wind中信建投个股方面涨幅前五个股分别为联特科技6111立昂技术2540通宇通讯2311新易盛2300天孚通信2272涨幅后五个股分别为ST新海-2254二六三-943中国联通-496中光防雷-472意华股份-464图表4通信行业申万个股周涨幅前十名图表5通信行业申万个股周涨幅后十名联特科技61112254ST新海立昂技术2540943二六三通宇通讯2311496中国联通新易盛2300472中光防雷天孚通信意华股份2272464菲菱科思2026404ST实达光迅科技1859377佳讯飞鸿剑桥科技1717363德生科技东软载波1302320亿通科技博创科技1169240ST日海资料来源Wind中信建投本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告四产业要闻5GGSMA智库预计2023年全球5GFWA连接数将翻一番GSMA智库近日发布的最新报告对2023年值得关注的电信行业主要趋势以及对生态系统参与者的影响进行了分析其中在固网和付费电视市场方面GSMA智库给出了五个值得关注的趋势方向具体来看主要包括FTTPB将保持在固定宽带网络部署的前沿预计其在所有市场的固定宽带连接总数中的份额将继续增加到2023年底平均达到475GFWA的推出和采用将得到加强预计5GFWA的连接数将在2023年增加近一倍尽管基数很小用户净增长速度将加快5GFWA在固定宽带连接总数中所占的份额将继续增长到2023年底达到2到2025年将达到3广告支持的视频流媒体重新流行付费电视将越来越多地使用新技术提升用户体验的努力将会加速C114通信网GSMA智库2023年或成为移动网络关停数量创纪录的一年GSMA智库近日发布的最新报告对2023年值得关注的电信行业主要趋势以及对生态系统参与者的影响进行了分析其中在频谱分配及相关市场动态方面GSMA智库也给出了五个值得关注的趋势方向具体来看主要包括以中频段为主导的5G新频谱GSMA智库研究显示截至2022年11月底已有来自87个国家的超过225家运营商推出了5G服务2023年5G移动连接数将增长约50到年底将达到15亿垂直行业预留频谱VS运营商的频谱容量更多网络关停和技术中立频谱分配因最初计划在2022年关闭的39个网络并没有全部实现关停2023年已有另外20个网络宣布将会关停这意味着2023年很可能是移动网络关停数量创纪录的一年合理的频谱定价与义务相平衡WRC-23将启动6G频谱讨论考虑增加频谱频段6GHz48GHz470-960MHz和扩大现有频段范围35GHz以确定有助于扩大可负担得起的5G服务可用性的频谱C114通信网GSMA智库2023年5G和网络转型值得关注趋势分析GSMA智库近日发布的最新报告对2023年值得关注的电信行业主要趋势以及对生态系统参与者的影响进行了分析其中在5G和网络转型方面GSMA智库给出了五个值得关注的趋势方向由三个S主导的战略重点即可持续性sustainability和安全性security和频谱spectrum问题OpenRAN市场开始更加关注实用性因随着试验和部署的推进市场开始发现OpenRAN并不一定比传统的解决方案更有价格优势5GSA和5G-Advanced争夺关注焦点云解决方案变得更广泛更加系统复杂API曝露卷土重来通过允许第三方开发人员利用网络能力从而推动运营商在此过程中获利C114通信网Counterpoint全球5GSA商用网络数量达到42个爱立信领先市场诺基亚紧随其后CounterpointResearch发布了5GSA市场跟踪报告报告指出亚太地区5GSA商用网络部署数量在2022年底全球领先其次是北美和欧洲中东和非洲以及拉丁美洲则相抵落后上述市场的商用网络部署数量分别为217743个从运营商看全球42家运营商已经商用部署了5GSA还有更多的运营商正在测试和试验但大多数部署是在世界发达经济体新兴经济体的部署则相对滞后从供应商看爱立信和诺基亚在全球5GSA核心网市场处于领先地位从使用的频谱来看大多数运营商都在中频段部署5G例如n78因为它提供更快的速度和良好的覆盖C114通信网物联网GSMA智库2023年物联网和企业业务市场五大重要趋势预测GSMA智库近日发布的最新报告对2023本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告年值得关注的电信行业主要趋势以及对生态系统参与者的影响进行了分析其中在物联网和企业市场方面GSMA智库给出了五个值得关注的趋势方向具体来看包括运营商5G服务能力重要性凸显截止2022年底全球已有42家运营商推出了5GSA网络运用商将借此为企业运营和数字化转型提供增值服务能力无线专网保持高速增长GSMA智库的研究显示与一年前相比运营商的无线专网客户数量呈现出显著增长2023年运营商将保持无线专网领域的快速布局节奏企业对数字化转型项目将更有选择性受到未来经济衰退和通胀加剧的潜在威胁企业客户对于数字化转型项目将更有选择性尤其看重有开源节流效应的项目运营商探索新的颠覆性技术如元宇宙等无源环境物联网出现这是指与前几代物联网如NB-IoT和LTE-M相比更小更便宜的物联网传感器由无线电波太阳能风振动和热量供电目前中国移动和华为已经通过现场测试展示了无源物联网的潜力未来或可期待更多的应用案例C114通信网IDC云计算Canalys2022年全球云基础设施服务总支出2471亿美元同比增长292023年将增长23Canalys研究机构报告称2022年第四季度全球云基础设施服务支出同比增长23达到658亿美元增加了123亿美元但相比于2022年第一季度2022第四季度行业总支出增速有所下滑增速下滑10pct2022年第一季度为342022年第四季度为232022年全年来看云基础设施服务总支出从2021年的1917亿美元增长到2471亿美元同比增长29展望2023年在通货膨胀的推动下公有云成本不断上升迫使企业客户开始重视优化公有云支出因此虽然企业对云服务的需求持续存在但在未来几个季度云基础设施服务的增长速度将继续放缓Canalys预计2023年全球云基础设施服务支出全年将增长23IT之家DellOro报告未来五年全球数据中心交换机市场累计支出将超1000亿美元根据市场研究公司DellOroGroup的最新报告以太网交换机数据中心市场预计将在2022-2027年期间以近两位数百分比的年复合增长率增长未来五年的累计支出将超过1000亿美元其中大部分增长将由云服务提供商推动预计到2027年云服务提供商将占数据中心交换机销售额的60并推动400Gbps800Gbps和1600Gbps的大量采用预计到2027年400Gbps及更高速度的交换机将占数据中心交换机销售额的近70该报告的其他内容主要为预计到2025年800Gbps交换机用量将超过400Gbps主要受到800Gbps光器件和256T芯片的可用性推动该这种采用由谷歌率先带头但预计其他云服务提供商也将效仿SONiC的采用预计将在预测期内加速到2027年将在Tier23云服务提供商和大型企业中实现10-20的渗透率C114通信网DellOro报告400Gbps产品的应用将推动全球SP路由器市场持续增长根据市场研究公司DellOroGroup的最新报告服务提供商SP路由器和交换机市场规模将持续扩大到2027年该市场在2022年-2027年期间将以2的年复合增长率增长DellOroGroup预计到2027年全球SP路由器和交换机市场累计收入将接近770亿美元基于400Gbps技术的产品的广泛采用将继续成为市场增长的关键驱动力电信运营商和云服务提供商将继续投资于网络升级以适应不断增加的流量水平并从400Gbps技术的经济效率中受益C114通信网LightCounting骨干网和城域网将升级到400G100G200G将在城域接入网广泛部署光通信行业市场调研机构LightCounting发布最新波分产业调研报告基于半年来对于中国欧洲日本和北美领先的电信运营商及云计算公司的20多次深度访谈LightCounting认为未来波分网络将往更高的数据传输速率更宽的光谱范围和更强的灵活性自动化等方向发展并预测骨干网和城域网将升级到400G100G200G和OXCROADM将在城域接入网广泛部署同时LightCouting也指出基于400GZRZR的IPoverDWDM方案在运营商场景应用还有很多挑战该报告的核心观点具体包括运营商波分网络正在不断提速来降低单bit成本本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告和功耗OXCROADM将在城域接入网广泛部署可以有效提升网络灵活性和自动化能力部署ROADM可以大幅提升波分网络的灵活性而部署OXC则是更进一步它可以将ROADM的所有功能与光背板结合在一起大幅简化ROADM间的光纤连接从而有效提升网络自动化能力基于400GZRZR的IPoverDWDM方案在运营商场景应用还有很多挑战如如光层网络管理更高的功耗等同时400GZRZR模块还有散热能力光学性能等的限制另外模块速率越高其使用的模拟芯片功耗就会显著提升包括oDSP的SerDes调制器驱动器和相干接收器等因此对于运营商而言这种模块未来是否能够平滑演进到800G和16T也存在不确定性C114通信网海风新能源车1月我国动力电池装车量161GWh同比下降03中国汽车动力电池产业创新联盟发布2023年1月动力电池月度数据装车量方面1月我国动力电池装车量161GWh同比下降03环比下降554其中三元电池装车量54GWh占总装车量337同比下降256环比下降524磷酸铁锂电池装车量107GWh占总装车量662同比增长204环比下降567产量方面2023年1月我国动力电池产量共计282GWh同比下降50环比下降463其中三元电池产量98GWh占总产量348同比下降93环比下降469磷酸铁锂电池产量183GWh占总产量650同比下降25环比下降460北极星网运营商集采中国电信启动5G前传波分彩光设备集采近日从中国电信官网获悉中国电信日前发布预审公告称启动2023年5G前传波分彩光设备集采预审公告显示本次采购的5G前传波分彩光设备总规模约113000套其中CWDM彩光设备110000套LWDM彩光设备3000套其中CWDM彩光设备涉及的主要产品分别为CWDM25G6波长预估采购约33000套CWDM10G6波长预估采购约67000套CWDM环行器6波长预估采购约10000套LWDM彩光设备设计的主要产品为LAN-WDM半有源预估采购约3000套C114通信网中国电信启动移动IMS网络扩容等六个工程设计集采总预算1479198万元从中国电信官网获悉中国电信已启动2023-2024年移动IMS网络扩容等六个工程设计服务项目公开招标招标公告显示本批集采主要采购包括中国电信2023-2024年移动IMS网络扩容等六个工程设计服务项目涉及的工程建设内容主要为中国电信2023-2024年移动IMS网络扩容工程北中南三区三项工程设计服务中国电信5G2B核心网南京节点广州节点扩容改造工程设计服务中国电信2023年物联网骨干节点扩容优化工程设计服务中国电信天翼云云业务信息安全系统EU设备集采总规模123套中国电信发布预审公告称启动天翼云2023年云业务信息安全系统EU设备集采总规模123套从结构上看其中EU模型40G带宽116套EU模型80G带宽7套C114通信网中国移动启动智能企业网关产品公开采购部分集采总规模426万台从中国移动官网获悉中国移动近日发布公告将启动2023-2024年智能企业网关产品公开采购部分集中采购公告显示本次共将采购426万台智能企业网关产品其中融合企业网关306万台企业网关GPONWiFi-540万台企业网关XGPON30万台企业网关GPONWiFi-625万台室外型企业网关无WiFi25万台C114通信网中国移动PC服务器集采第二期补充采购长江神州同方宝德入围从中国移动官网获悉中国移动日前公示了2021-2022年PC服务器集中采购第二期补充采购的中标候选人长江计算神州数码同方宝德四家入围四位候选人的份额分别是40302010据此前中国移动发布的集采公告显示PC本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告服务器集中采购第二期补充采购的采购规模约为10326台预计采购需求满足期约为半年C114通信网VRAR微软解散工业元宇宙团队据称目前微软已经解散了仅成立四个月的工业元宇宙应用团队所涉及的100名从事搭建发电厂工业机器人和运输网络等场景元宇宙应用的员工均被解雇该团队成立于2022年10月旨在帮助客户在工业环境中使用元宇宙设备包括创建沉浸式新软件界面以及打造操控发电厂工业机器人和交通网络背后的工业控制系统集微网其他Gartner2023年全球设备出货量预计将下降4根据Gartner的最新预测2023年全球设备个人电脑平板电脑和手机的总出货量预计为17亿台继2022年下降119后再次下降44具体来看PC在2023年将继续成为所有设备市场中出货量下降最严重的市场继2022年出货量同比下降了16之后预计将在2023继续68手机的更换周期也将在2030年延长预测2023年全球智能手机出货量将下降4从2022年的1280亿部减少到1230亿部C114通信网工信部2022年我国手机产量为156亿台同比下降62日前工信部发布了2022年电子信息制造业运行情况报告指出2022年我国电子信息制造业生产保持稳定增长出口增速有所回落营收增速小幅下降投资保持快速增长具体来看2022年我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长76分别超出工业高技术制造业4和02个百分点从主要产品来看2022年我国手机产量156亿台同比下降62其中智能手机产量117亿台同比下降8微型计算机设备产量434亿台同比下降83集成电路产量3242亿块同比下降116DellOro报告2022年全球WLAN市场收入创历史新高2023年将继续增长根据市场研究公司DellOroGroup的最新报告在2022年创下90亿美元收入历史新高后WLAN市场预计在2023年将再次实现12的同比增长达到100亿美元该行业在2022年受到供应限制的困扰制造商的积压订单激增至创纪录水平目前制造商已开始处理积压的订单交付更多产品而中游系统集成商和企业则需要对该部分WLAN网络进行消化安装和集成或导致2024年新出货量放缓至2025年以及之后才开始恢复增长C114通信网SEMI2022年半导体硅晶圆出货面积及营收均创新高国际半导体产业协会SEMI统计2022年全球半导体硅晶圆出货面积14713亿平方英寸较2021年增加39超过了2021年的历史峰值硅晶圆总营收138亿美元同比增加95SEMI表示硅晶圆支持了半导体器件的强劲需求在汽车工业物联网以及5G建设的驱动下2022年的8英寸及12英寸硅晶圆需求同步增长C114通信网DellOro再次下调无线专网市场预测因发展速度不及预期根据市场研究公司DellOroGroup的最新报告无线专网并没有像最初预期的那样迅速铺开即使前期已经大幅下调了预测以反映现场部署的进展弱于预期但DellOroGroup还是再次下调了预测主要原因在于考虑到了传统广域无线专网细分市场的不景气但整体而言专网smallcellRAN收入仍有望在2027年超过10亿美元报告其他重点内容包括无线专网RAN总收入包括广域和smallcell预计在2022-2027年期间将以24的年复合增长率增长而作为对比公网RAN整体RAN减去专网RAN预计将在同一时期以2的复合年增长率下降C114通信网工信部将卫星互联网设备纳入现行进网许可管理同时对11种电信设备不再施行进网管理工信部本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告最新公告调整部分电信设备监管方式对卫星互联网设备功能虚拟化设备按照电信条例电信设备进网管理办法等规定纳入现行进网许可管理同时对固定电话终端等种电信设备不再施行进网管理11具体包括固定电话终端无绳电话终端集团电话传真机调制解调器含卡无线寻呼机窄带综合业务数字网络终端ISDN终端接入移动通信网络的多媒体终端帧中继交换机异步传输模式交换机ATM交换机呼叫中心设备C114通信网工信部2022年Q4全国电信用户申诉率同比下降近七成工业和信息化部发布了关于2022年第四季度电信服务质量的通告电信用户投诉申诉方面2022年第四季度全国电信用户申诉率为90人次百万用户同比下降675环比下降391其中涉及服务争议的电信用户申诉率为39人次百万用户占比432涉及营销收费资费争议的电信用户申诉率为37人次百万用户占比415涉及网络质量信息安全的电信用户申诉率为14人次百万用户占比153C114通信网五重要公告本期重点公告包括可转债发行预案募集说明书股票激励计划股份增减持等其中发布可转债发行预案的公司包括平治信息合兴股份发布募集说明书的公司为奥飞数据发布股票激励计划公告的公司为铭普光磁同时天孚通信光迅科技华安鑫创天孚通信万集科技发布股份增减持公告图表6通信行业一周重要公告公司简称发布日期公告内容铭普光磁202327公司发布东莞铭普光磁股份有限公司2023年限制性股票激励计划本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为3000万股约占本激励计划草案公布日公司股本总额211220000万股剔除公司拟回购注销的股份下同的014本激励计划激励对象共计1人为公司公告本激励计划时在公司任职的高级管理人员天孚通信202327公司发布关于公司董事股份减持计划实施进展暨减持完毕的公告近日公司收到王志弘潘家锋鞠永富先生出具的关于减持股份计划实施完毕的告知函王志弘先生共计减持所持有天孚通信股份309950股占天孚通信总股本比例00787潘家锋先生共计减持所持有天孚通信股份9000股占天孚通信总股本比例00023鞠永富先生共计减持所持有天孚通信股份9000股占天孚通信总股本比例00023截至本公告披露日王志弘潘家锋鞠永富先生本次股份减持计划已实施完毕合兴股份202327公司发布关于前次募集资金使用情况的专项报告公司对前次募集资金的使用和募资项目的建设情况进行说明整体上公司不存在前次募集资金变更的情况且前次募集资金项目的实际投资总额与承诺的差异较小符合前期规划合兴股份202327公司发布公开发行A股可转换公司债券预案本次公开发行A股可转换公司债券拟募集资金总额不超过6100000万元含6100000万元扣除发行费用后的募集资金净额将投向新能源汽车电子零部件生产基地建设项目该项目的预计总投资7536032万元其中建设投资7167885万元铺底流动资金368147万元奥飞数据202328公司发布募集说明书预计本次发行总数不超过103645927股本次发行股票募集资金总额含发行费用不超过人民币12572000万元主要用于新一代云计算和人工智能产业园廊坊固安B栋和C栋项目数字智慧产业园广州南沙A栋项目奥飞数据202328公司发布关于向特定对象发行股票申请获得中国证监会注册批复的公告公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的关于同意广东奥飞数据科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复公司向特定对象发行股票的注册申请获得证监会同意光迅科技202328公司发布关于董事高管减持股份进展公告公司于2022年12月14日披露了关于董事高管减持股份预披露公告公司董事及高管毛浩徐勇吕向东拟在公告之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过173750股占公司总股本比例的00248截至目前公司高管毛浩吕向东的股份减持数量已过半共进股份202329公司发布关于为子公司提供担保的进展公告公司为全资子公司海宁市同维电子有限公司提供担保本次担保金额分别为人民币50万元人民币1000万元截至本公告日已实际为其提供的担保余额为人民币3亿元本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告华安鑫创202329公司发布关于股东股份减持计划完成暨下期减持计划的预披露公告根据2022年8月8日公司披露的关于持股5以上股东减持股份预披露的公告中股东杨磊先生原持有本公司股份6010336股占本公司总股本比例751拟合计减持公司股份2400000股占公司总股本的3截止本次公告日该股份减持计划已经完成现该股东杨磊拟进一步通过集中竞价大宗交易的方式减持公司股份合计不超过1600000股占公司总股本2天孚通信2023210公司发布关于公司控股股东之一致行动人减持股份的预披露公告持有公司4809476股占公司总股本比例12208的股东苏州追梦人投资管理有限公司计划以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份不超过4809476股不超过公司总股本比例12208平治信息2023210公司发布向不特定对象发行可转换公司债券预案修订稿本次可转换公司债券发行总额不超过人民币7270344万元含7270344万元具体发行规模由公司股东大会授权公司董事会或由董事会授权的人士在上述额度范围内确定本次募集主要用于投资FTTR设备研发及产业化项目10GPON设备升级和产业化及50GPON设备研发项目和而泰2023210公司发布关于2022年限制性股票激励计划授予完成的公告公司2022年限制性股票激励计划授予的激励对象为263人授予的限制性股票数量为1760万股占授予前公司总股本的比例为19249本次限制性股票激励计划的上市日期为2023年2月13日意华股份2023210公司发布关于设立子公司的公告公司于2023年2月9日召开的第四届董事会第十次会议审议通过了关于泰华新能源在美国设立子公司的议案和关于在乐清设立子公司的议案将于合作方共同出资设立AlphaSteelLLC及乐清海银新能源有限责任公司其中AlphaSteelLLC公司投资总额770万美金经营范围为新能源技术研发太阳能传动装置及结构件研发等乐清海银新能源子公司注册资本为1000万人民币经营范围为光伏设备及元器件制造万集科技2023211公司发布关于公司控股股东实际控制人股份减持计划的预披露公告控股股东实际控制人董事长兼总经理翟军先生持有公司股份99154836股占公司总股本的465225计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过6393900股合计减持不超过占公司总股本的300中科星图2023211公司发布关于高级管理人员暨核心技术人员离职的公告公司高级管理人员暨核心技术人员时信华先生于近日因工作安排作出调整拟入职公司的参股公司特向董事会申请辞去公司副总经理职务辞职后时信华先生将不再担任公司任何职务时信华先生离职后其负责的工作由唐德可先生负责时信华先生的离职不会对公司的核心竞争力和持续经营能力产生实质性的影响资料来源Wind中信建投六风险提示国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响且对公司往海外拓展的进度产生影响芯片紧缺影响相关公司产品交付能力疫情影响超预期对公司的生产销售和交付产生影响5G进展不及预期影响5G产业链相关公司的需求市场竞争加剧导致毛利率快速下滑汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率包括光模块移动模组等板块的企业物联网及卫星互联网发展不及预期等运营商的云计算业务发展不及预期运营商资本开支不及预期云厂商资本开支不及预期本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告分析师介绍阎贵成中信建投证券通信计算机行业首席分析师北京大学学士硕士专注于云计算物联网信息安全信创与5G等领域研究近8年中国移动工作经验6年多证券研究经验系2019-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名2017-2018年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队核心成员武超则中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人董事总经理TMT行业首席分析师新财富白金分析师2013-2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名2014-2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名专注于5G云计算物联网等领域研究中国证券业协会证券分析师投资顾问与首席经济学家委员会委员刘永旭通信行业分析师南开大学学士硕士曾从事军工行业研究工作2020年加入中信建投通信团队主要研究云计算IDC工业互联网通信新能源卫星应用专网通信等方向2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员杨伟松通信行业分析师南京大学理学学士浙江大学工学硕士6年光通信行业研发及管理经验曾就职于光通信头部企业Coherent2022年2月加入中信建投通信团队主要研究光通信ICT设备和激光雷达等方向曹添雨中信建投证券通信行业分析师中央财经大学硕士曾在国家电网从事信息通信工作2020年加入中信建投通信团队2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报买入相对涨幅15以上告发布日后6个月内的相对市场表增持相对涨幅515现也即报告发布日后的6个月内公股票评级中性相对涨幅-55之间司股价或行业指数相对同期相关减持相对跌幅515证券市场代表性指数的涨跌幅作为基卖出相对跌幅15以上准A股市场以沪深300指数作为基强于大市相对涨幅10以上准新三板市场以三板成指为基准中性相对涨幅之间行业评级-10-10香港市场以恒生指数作为基准美国弱于大市相对跌幅10以上市场以标普500指数为基准分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明