行业要闻追踪：CPO（光电共封装）技术获关注，有望在高算力场景加速应用。随着ChatGPT热度持续提升，AI训练所需的高算力场景需求获得关注。CPO技术缩短交换芯片和光引擎之间的距离，具有低能耗、高效率等特点，在高算力场景下有望广泛应用。建议关注光器件光模块如【天孚通信】等。
　　AI驱动算力应用，数字经济发展，云基建前景广阔。AI等算力应用加速以及各行业数字化转型持续推进，云服务有望加速发展。例如工业云方面，据IDC，2021年中国工业云IaaS+PaaS市场规模达到64.5亿美元。受此影响，2022-2026年中国ICT支出规模的复合增长率将达到5.7%，尤其是2023年随着经济复苏，ICT市场有望恢复增长并保持较高的增速。建议关注IDC如【奥飞数据】，ICT设备如【锐捷网络】、【紫光股份】、【菲菱科思】等。
　　行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2022年12月，5G移动电话用户达5.61亿户，占移动电话用户的33.3%；2）5G基站：截至2022年12月，5G基站总数达231.2万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3 BAT资本开支合计160亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年1月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.20亿新台币（同比-42.7%，环比-43.6%）。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数上涨2.86%，沪深300指数上涨0.48%，板块表强于大市，相对收益2.38%，在申万一级行业中排名第1名。在我们构建的通信股票池里有160家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为3.93%，各细分领域中，光器件光模块领涨，涨幅达12.2%。
　　投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性
　　复苏行业中，龙头受益确定性强，估值提升空间大，建议配置；高增长行业中，整体估值较高，市场份额有望提升的品种，业绩将实现超越板块的增长，弹性较大，建议配置：
　　（1）复苏赛道：通信模组（移远通信，广和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽车连接器（瑞可达、鼎通科技）、北斗（华测导航）、ICT设备（锐捷网络，菲菱科思）、运营商（中国移动，中国电信，中国联通）等。
　　（2）高景气赛道：卫星通信（国博电子）、工业通信（三旺通信）、储能温控（申菱环境、英维克）、海光缆（亨通光电）。
　　2023年2月份的重点推荐组合：中国移动，移远通信，广和通，中新赛克，英维克，申菱环境，拓邦股份，华测导航。
　　风险提示：疫情反复风险、资本开支不及预期、贸易摩擦等外部环境变化

研究报告全文：证券研究报告2023年02月12日通信行业周报2023年第5期超配光电共封装技术持续发酵云基建产业链关注度提升核心观点行业研究行业周报行业要闻追踪CPO光电共封装技术获关注有望在高算力场景加速应通信用随着ChatGPT热度持续提升AI训练所需的高算力场景需求获得关注超配维持评级CPO技术缩短交换芯片和光引擎之间的距离具有低能耗高效率等特点证券分析师马成龙证券分析师付晓钦在高算力场景下有望广泛应用建议关注光器件光模块如天孚通信等021-609331500755-81982929machenglongguosencomcnfuxqguosencomcnAI驱动算力应用数字经济发展云基建前景广阔AI等算力应用加速以S0980518100002S0980520120003及各行业数字化转型持续推进云服务有望加速发展例如工业云方面据联系人袁文翀IDC2021年中国工业云IaaSPaaS市场规模达到645亿美元受此影响021-60375411yuanwenchongguosencomcn2022-2026年中国ICT支出规模的复合增长率将达到57尤其是2023年随着经济复苏ICT市场有望恢复增长并保持较高的增速建议关注IDC如市场走势奥飞数据ICT设备如锐捷网络紫光股份菲菱科思等行业重点数据追踪1运营商数据据工信部截至2022年12月5G移动电话用户达561亿户占移动电话用户的33325G基站截至2022年12月5G基站总数达2312万个3云计算及芯片厂商22Q3BAT资本开支合计160亿元同比-29环比-222Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计38934亿美元同比7环比-12023年1月服务器芯片厂商信骅实现营收220亿新台币同比-427环比-436行情回顾本周通信申万指数上涨286沪深300指数上涨048板资料来源Wind国信证券经济研究所整理块表强于大市相对收益238在申万一级行业中排名第1名在我们构相关研究报告建的通信股票池里有160家公司不包含三大运营商本周平均涨跌幅为通信行业周报2023年第4期-政策支持汽车消费算力应用加393各细分领域中光器件光模块领涨涨幅达122速落地2023-02-05通信行业2023年2月投资策略-关注景气度修复的复苏板块投资建议复苏赛道选龙头景气赛道找弹性2023-02-03通信行业周报2023年第3期-运营商经营持续向好聚焦流复苏行业中龙头受益确定性强估值提升空间大建议配置高增长行业浪地球2黑科技2023-01-29通信行业周报2023年第2期-5G物联网应用有望加速卫星互中整体估值较高市场份额有望提升的品种业绩将实现超越板块的增长联网前景广阔2023-01-15通信行业周报2023年第1期-政策支持新型电力系统发展紫弹性较大建议配置光股份拟全资控股新华三2023-01-081复苏赛道通信模组移远通信广和通智能控制器拓邦股份汽车连接器瑞可达鼎通科技北斗华测导航ICT设备锐捷网络菲菱科思运营商中国移动中国电信中国联通等2高景气赛道卫星通信国博电子工业通信三旺通信储能温控申菱环境英维克海光缆亨通光电2023年2月份的重点推荐组合中国移动移远通信广和通中新赛克英维克申菱环境拓邦股份华测导航风险提示疫情反复风险资本开支不及预期贸易摩擦等外部环境变化重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入1229923243319424386290300627华测导航买入304516299100144304211301018申菱环境买入38859324104155374251资料来源Wind国信证券经济研究所预测截至2023年2月10日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录产业要闻追踪5行业重点数据跟踪15板块行情回顾201板块市场表现回顾202各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股20上市公司公告221本周行业公司公告22投资建议复苏赛道选龙头景气赛道找弹性23风险提示23免责声明24请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1板上连接技术演进示意图从铜缆连接热插拔OBO到CPO5图2交换芯片Roadmap6图3随着交换机发展Serdes功耗不断提升6图4CPO技术有望在800G及以上带宽光模块应用6图5交换芯片Roadmap7图6CPO市场规模预测7图7工业企业加速上云8图8中国工业云IaaSPaaS市场份额8图9中国工业云IaaSPaaS市场份额公有云8图10一体化大数据中心节点布局图9图11东西部网络联动有望进一步加强9图12国内云厂商云业务收入百万元10图13国内云厂商云业务收入同比增速10图14国内三大云厂商资本开支百万元10图15中国ICT市场支出规模预测亿元11图16移动电话用户数亿户及5G渗透率15图17三大运营商5G客户数万户15图18我国千兆宽带接入用户情况万户15图1910GPON端口数万个16图20国内已建成5G基建数左及净增加右16图21国内三大云厂商资本开支百万元16图22海外三大云厂商及Meta资本开支百万美元17图23海外三大云厂商及Meta资本开支yoy17图24信骅月度营收及同比增速百万新台币17图25IntelDCAI部门营收百万美元及同环比增速18图26AMDDataCenter营收百万美元及同环比增速18图27中国大宗商品价格指数走势18图28本周通信行业指数走势20图29申万各一级行业本周涨跌幅20图30通信行业各细分板块分类20图31细分板块本周涨跌幅20图32通信行业本周涨跌幅前后十名21请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告表1三大运营商资本开支情况亿元9表2本周储能招标项目19表3本周大储中标项目19表4本周通信行业公司动态22表5重点公司盈利预测及估值23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告产业要闻追踪1CPO光电共封装技术获关注事件OIF将在OFC2023举办其最大规模的光网络互操作性方案演示将涉及四个关键领域分别是400ZR光学共封装架构通用电气IOCEI架构和通用管理接口规范CMIS实施其中CPO光电共封装技术近期获得广泛关注点评亮点一CPO技术有望在高算力场景应用CPO光电共封装技术是指将网络交换芯片和光模块共同装配在同一个插槽上形成芯片和模组的共封装通过将交换芯片和光引擎封装在一起CPO技术可以缩短交换芯片和光引擎之间的距离以帮助电信号在芯片和引擎之间更快地传输不仅能够减少尺寸提高效率还可以降低功耗图1板上连接技术演进示意图从铜缆连接热插拔OBO到CPO资料来源Co-packageddatacenteropticsOpportunitiesandchallengesJ国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告高速模块的信号劣化功耗等问题推动CPO有望成为长期技术趋势早期光模块作为易损部件出于便于维修考虑采用热插拔的形式但热插拔形式下光模块光引擎距离交换芯片很远电信号在PCB中走线很长在高速尤其是800G光模块等场景下PCB走线过长造成信号劣化形成传输瓶颈因此光引擎逐渐靠近靠近交换芯片OBO技术而CPO就是把光引擎直接移到交换芯片的封装基板上彻底让光学引擎和交换芯片的电连接距离短到极限同时随着交换机不断发展ASIC和光模块之间的功耗不断升高经预测对于256T这一代芯片Serdes功耗占比超过30图2交换芯片Roadmap图3随着交换机发展Serdes功耗不断提升资料来源Broadcom国信证券经济研究所整理资料来源Co-packageddatacenteropticsOpportunitiesandchallengesJ国信证券经济研究所整理高性能AI集群和HPC对带宽及速率要求快速提升Nvidia的CraigThompson提出AI集群所需的网络连接带宽将增加32倍目前可插拔光模块的设计来将使整个系统的成本增加一倍并增加20-25的功耗同时内存访问也是AI集群和HPC的另一个瓶颈因此CPO被认为是可以在AI集群和HPC中提供巨大的高效的连接的唯一途径图4CPO技术有望在800G及以上带宽光模块应用资料来源Yole国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告亮点二ChatGPT加速AI应用CPO有望加速应用ChatGPT加速AI应用CPO有望加速应用如前文所述AI对于网络速率需求提升且CPO具备低功耗高效率等优势有望在AI时代加速应用据LightCounting预测在2027年CPO端口将占总800G和16T端口的近30另据CIR预测到2027年共封装光学的市场收入将达到54亿美元图5交换芯片Roadmap图6CPO市场规模预测资料来源Broadcom国信证券经济研究所整理资料来源CIR国信证券经济研究所整理目前CPO还有许多亟待解决的关键技术例如如何选择光引擎的调制方案如何进行架构光引擎内部器件间的封装以及如何实现量产可行的高耦合效率光源耦合传统的基于像EMLDML等分立式光学引擎设计的一些方式基本上不再能满足问题需要突破Co-packaging对空间的一些要求投资建议CPO光电共封装技术获关注有望在高算力场景加速应用随着ChatGPT热度持续提升AI训练所需的高算力场景需求获得关注CPO技术缩短交换芯片和光引擎之间的距离具有低能耗高效率等特点在高算力场景下有望广泛应用建议关注光器件光模块如天孚通信等2ChatGPT热度持续算力应用加速落地事件近日IDC发布中国工业云IaaSPaaS市场份额2021增长持续报告数据显示2021年中国工业云IaaSPaaS市场规模达到645亿美元约合4158亿元人民币相比2020年增长352总体仍呈现了快速增长态势IDC于近日发布了中国ICT市场预测与分析2022-2026预计2023年中国经济将出现反弹数字化转型和数字经济将会持续发展ICT市场恢复增长并保持较高的增速2022-2026中国ICT支出规模的复合增长率将达到57而IT支出的复合增长率将达到75根据DellOroGroup的最新报告以太网交换机数据中心市场预计将在2022-2027年期间以近两位数百分比的年复合增长率增长未来五年的累计支出将超过1000亿美元请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告点评亮点一产业数字化转型加速工业云加速发展随着工业互联网发展云加速向工业领域渗透越来越多企业以公有云或私有云等模式开展IT基础设施及各类应用软件建设面向此类需求传统工业软件厂商侧重以SaaS模式为企业提供工业云服务云服务商和IT设备厂商则重点提供云基础设施和PaaS平台数据库中间件等IaaSPaaS类产品及服务据IDC数据2021年中国工业云IaaSPaaS市场规模达到645亿美元约合4158亿元人民币相比2020年增长352总体仍呈现了快速增长态势图7工业企业加速上云资料来源IDC国信证券经济研究所整理工业云市场份额方面阿里巴巴华为浪潮新华三亚马逊云科技AWS腾讯合计占据了市场半数份额公有云部分市场头部厂商优势更为明显阿里巴巴亚马逊云科技AWS华为中国电信腾讯5家厂商更是占据合计近77的市场份额图8中国工业云IaaSPaaS市场份额图9中国工业云IaaSPaaS市场份额公有云资料来源IDC国信证券经济研究所整理资料来源IDC国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告亮点二云基建投资有望复苏发改委宣布春节前后将集中下达一批中央预算内投资支持新型基础设施领域重大项目建设1月18日国家发改委政策研究室主任金贤东表示春节前后将集中下达一批中央预算内投资支持新型基础设施领域重大项目建设其中东数西算作为我国重要的新型基础设施建设项目有望受益财政预算下达随着资金到位程度的提升2023年建设有望加速因此整体来看展望2023年政企侧投资需求有望随着财政预算下达以及宏观经济形式好转实现复苏图10一体化大数据中心节点布局图图11东西部网络联动有望进一步加强资料来源国家发改委国信证券经济研究所整理资料来源CDCC国信证券经济研究所整理运营商方面加大新兴业务投入2023年云网侧投资确定性较强据工信部数据2022年运营商及铁塔完成固定资产投资4193亿元其中5G投资额同比下降25展望23年运营商5G投资将进一步走低云网侧投资的确定性较强具体来看中国移动预计资本开支1852亿元同比087算力网络资本开支480亿元中国电信930亿元同比724其中产业数字化计划投资279亿元同比62产业数字化中IDC预计投资65亿元算力投资140亿元其余部分投资76亿元中国联通2022年资本开支约700多亿元其中算网投资预计达到145亿元表1三大运营商资本开支情况亿元中国移动移动通信网传输网业务支撑网土建及其他总计20211004345172570123018362022E95014741307412041852Yoy-5520-21运营系统及中国电信5G网络投资产业数字化宽带互联网基础设施及其他4G网络投资总计业务平台202137981726161389346018286722022E3404279016009025021029300Yoy-1062-119-447基础设施中国联通固网宽带及数据移动网络总计传输网及其他20213381131122086902022E750Yoy9资料来源运营商官网国信证券经济研究所整理及预测注其中中国移动中国电信资本开支情况来自招股说明书中国联通资本开支为国信证券经济研究所根据公司业务开展情况预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告互联网厂商投资有望实现底部修复2022年国内互联网厂商云业务增速承压资本开支力度下滑以三季度数据为例收入方面22Q3阿里云收入同比微增37腾讯云收入同比略有下降百度云收入同比增长24资本开支方面22Q3BAT资本开支合计160亿元同比-29环比-2而受益于游戏版号下放等积极因素互联网厂商需求有望自底部实现复苏图12国内云厂商云业务收入百万元图13国内云厂商云业务收入同比增速资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理图14国内三大云厂商资本开支百万元资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理亮点三2023年国内ICT市场有望回暖2023年国内ICT市场有望回暖IDC预测2023年中国经济将出现反弹数字化转型和数字经济将会持续发展ICT市场恢复增长并保持较高的增速2022-2026中国ICT支出规模的复合增长率将达到57而IT支出的复合增长率将达到75全球市场来看以交换机为例据DellOroGroup数据以太网交换机数据中心市场预计将在2022-2027年期间以近两位数百分比的年复合增长率增长未来五年的累计支出将超过1000亿美元其中到2027年400Gbps及更高速度的交换机将占数据中心交换机销售额的近70请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告图15中国ICT市场支出规模预测亿元资料来源IDC国信证券经济研究所整理投资建议AI是算力应用的重要场景之一近期热度持续提升的ChatGPT算力应用落地的体现并且算力技术正在加速融入工业医疗教育交通等经济社会各领域推动我国的数字化转型进程重点关注底层算力网络的构建推荐ICT设备商如紫光股份锐捷网络等光器件光模块如天孚通信等其它产业要闻速览15G中国联通中讯邮电咨询设计院成功研发基于国产化ARMSoC平台的5G微基站中讯院5G微基站产品研发核心攻关团队基于ARMSOC架构开展扩展型和一体化两款型态的微基站研发工作目前两款国产化微基站设备均已联合核心网打通端到端业务完成实验室测试并已经在湖北进行试运行即将投入商用资料来源中国联通中国铁塔在华北六省市集采单管塔价值超1亿元中国铁塔官方消息表示华北地区六省黑冀蒙晋吉北京单管塔产品集中招标项目已具备招标条件现进行公开招标本项目为集中招标项目预估采购规模为970845万元不含税采购规模为单管塔1350基资料来源C114通信网华为中兴等4家中标中国移动5G上网日志留存系统集采中国移动近日公示了2022年5G上网日志留存系统的集采结果华为欣诺中兴恒安嘉新四家中标据此前中国移动发布的集采公告显示本次5G上网日志留存系统招标内容包括新增采集解析设备114T新增转发接收网关297T采购的产品包括请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告1898台5G上网日志留存设备265台数据网关项目总预算14789万元不含税资料来源中国移动上海联通携手施耐德电气在工业领域实现5GLAN技术商用近日上海联通联合上海施耐德工业控制有限公司在施耐德电气上海普陀园区实现了5GLAN技术全球首次商用基于中国联通5G行业专网Plus创新架构上海联通采用完全商用的5G系统将5G与企业工业生产网络深度融合通过5GLAN承载PLC工业控制功能实现5G进内网和5G深入核心生产环节这是5GLAN从技术标准走向生产实践的里程碑事件资料来源中国联通2光通信中国电信启动5G前传波分彩光设备集采中国电信日前发布预审公告称启动2023年5G前传波分彩光设备集采预审公告显示本次采购的5G前传波分彩光设备总规模约113000套其中CWDM彩光设备110000套LWDM彩光设备3000套资料来源中国电信广东移动全光WIFIFTTR第一批终端公开比选中国移动通信集团广东有限公司发布中国移动广东公司2023年全光WIFIFTTR第一批终端公开比选项目公告本期预算金额为153亿元不含税预估共采购光网关组件包14万台光路由组件包21万台资料来源ICC3物联网高通推出全球首个5GRedCap芯片近日高通宣布推出全球首个5GRedCap调制解调器及射频系统骁龙X355G调制解调器及射频系统该芯片将使新的消费者物联网用例和工业物联网用例成为可能为5G在物联网行业增添更多应用据了解骁龙X35和骁龙X32预计将于2023年上半年开始向客户出样商用移动终端预计将于2024年上半年发布资料来源C114通信网DellOro报告2022年全球WLAN市场收入创历史新高今年将继续增长根据市场研究公司DellOroGroup的最新报告在2022年创下90亿美元收入历史新高后WLAN市场预计在2023年将再次实现12的同比增长达到100亿美元该行业在2022年受到供应限制的困扰制造商的积压订单激增至创纪录水平预计2024年的新出货量放缓2025年及以后将恢复增长资料来源DellOro总规模426万台中国移动启动智能企业网关产品公开采购部分集采中国移动近日发布公告称启动2023-2024年智能企业网关产品公开采购部分集中采购公告显示本次共将采购426万台智能企业网关产品项目共划分为5个采购包资料来源中国移动4IDC及云计算Canalys2023年全球云基础设施服务总支出将增长23Canalys研究机构报告称2022年第四季度全球云基础设施服务支出同比增长23达到658亿美元2022年全年云基础设施服务总支出从2021年的1917亿美元增长到2471请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告亿美元同比增长29与2022年第一季度相比季度增长率明显放缓下降超过10个百分点2023年Canalys预计全球云基础设施服务支出全年将增长23资料来源C114通信网中国移动PC服务器集采第二期补充采购长江神州同方宝德入围中国移动日前公示了2021-2022年PC服务器集中采购第二期补充采购的中标候选人长江计算神州数码同方宝德四家入围据此前中国移动发布的集采公告显示PC服务器集中采购第二期补充采购采购规模约为10326台预计采购需求满足期约为半年资料来源中国移动DellOro报告未来五年全球数据中心交换机市场累计支出将超1000亿美元根据市场研究公司DellOroGroup的最新报告以太网交换机数据中心市场预计将在2022-2027年期间以近两位数百分比的年复合增长率增长未来五年的累计支出将超过1000亿美元其中大部分增长将由云服务提供商推动预计到2027年云服务提供商将占数据中心交换机销售额的60并推动400Gbps800Gbps和1600Gbps的大量采用资料来源DellOro中国电信天翼云云业务信息安全系统EU设备集采总规模123套中国电信发布预审公告称启动天翼云2023年云业务信息安全系统EU设备集采总规模123套其中EU模型40G带宽116套EU模型80G带宽7套资料来源中国电信5北斗及卫星互联网工信部对卫星互联网设备功能虚拟化设备纳入现行进网许可管理据工信部网站工业和信息化部现已发布关于电信设备进网许可制度若干改革举措的通告通告指出对卫星互联网设备功能虚拟化设备按照电信条例电信设备进网管理办法等规定纳入现行进网许可管理在未来网络演进中卫星互联网将与地面通信网络进一步融合逐步形成天地一体融通发展的立体化通信网络资料来源工信部6其他中移互联网公司移动云盘平台维护集采总预算170250万元中移互联网公司启动2023-2024年移动云盘平台维护公开比选本期项目采购技术支撑团队支撑2023年移动云盘战略开展及运营等工作支撑移动云盘新SaaS业务系统的日常系统维护系统建设网络安全等支撑工作保障业务系统高效稳定安全运行快速响应并有效支撑用户运营运维安全等相关要求项目总预算为170250万元不含税资料来源中国移动总预算1479198万元中国电信启动移动IMS网络扩容等六个工程设计集采中国电信发布公告称启动2023-2024年移动IMS网络扩容等六个工程设计服务项目公开招标招标公告显示本批集采主要采购包括中国电信2023-2024年移动IMS网络扩容等六个工程设计服务资料来源中国电信中国移动高频骚扰电话防范系统二期工程集采东软新讯东方通信三家中标中国移动近日发布采购公告称启动2023年高频骚扰电话防范系统二期工程单一来源采购东软新讯东方通信三家中标公告显示本次共将采购3套其他信息安全系统将采用单一来源采购模式确定供应商为东软集团股份有限公司新讯数字科技杭州有限公司东方通信股份有限公司资料来源请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告中国移动请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告行业重点数据跟踪三大运营商5G业务渗透率持续提升据工信部数据截至2022年12月三家基础电信企业的移动电话用户总数达1683亿户比上年末净增4062万户其中5G移动电话用户达561亿户占移动电话用户的333具体来看1中国移动截至2022年12月公司移动用户数约975亿户其中5G套餐用户数614亿户渗透率达到6302中国电信截至2022年12月公司移动用户数约391亿户其中5G套餐用户数268亿户渗透率达到6853中国联通截至2022年12月公司大联接用户累计到达数86亿户其中5G套餐用户累计到达数为213亿户12月净增445万户图16移动电话用户数亿户及5G渗透率图17三大运营商5G客户数万户资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源运营商官网国信证券经济研究所整理固定宽带接入用户规模稳步增长千兆用户持续扩大截至2022年12月末三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数约59亿户比上年末净增5386万户其中100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达554亿户占总用户数的9391000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达9175万户比上年末净增5716万户占总用户数的156图18我国千兆宽带接入用户情况万户资料来源工信部国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告千兆宽带网络持续建设5G基站建设平稳推进截至22年12月末全国互联网宽带接入端口数量达1071亿个比上年末净增5320万个其中光纤接入FTTHO端口达到1025亿个占互联网宽带接入端口的957具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1523万个比上年末净增7371万个截至2022年12月末5G基站总数达2312万个占移动基站总数的2132022年新建5G基站887万个图1910GPON端口数万个图20国内已建成5G基建数左及净增加右资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源工信部国信证券经济研究所整理22Q3国内三大云厂商资本开支同环比下滑根据BAT三大云厂商数据整体来看22Q3BAT资本开支合计160亿元同比-29环比-2其中阿里巴巴22Q3资本开支110亿元同比-14腾讯22Q3资本开支238亿元同比-66百度22Q3资本开支266亿元同比0图21国内三大云厂商资本开支百万元资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理22Q4海外云厂商资本开支符合预期2022年四季度海外三大云厂商及Meta资本开支合计38934亿美元同比7环比-1其中亚马逊Amazon22Q4资本开支16592亿美元同比-12环比1微软Microsoft22Q4资本开支6274亿美元同比7环比-01谷歌Google22Q4资本开支7591亿美元同比19环比4请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告MetaFacebook22Q4资本开支8477亿美元同比58环比-11图22海外三大云厂商及Meta资本开支百万美元图23海外三大云厂商及Meta资本开支yoy资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理信骅1月营收同环比大幅下降2023年1月服务器芯片厂商信骅实现营收220亿新台币同比-427环比-436图24信骅月度营收及同比增速百万新台币资料来源公司官网国信证券经济研究所整理IntelDCAI22Q4营收持续衰退AMDDataCenter营收维持较快增长IntelDCAI22Q4实现营收4304亿美元同比-33环比2AMDDataCenter22Q4实现营收1655亿美元同比42环比3实现快速增长请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告图25IntelDCAI部门营收百万美元及同环比增速图26AMDDataCenter营收百万美元及同环比增速资料来源公司公告国信证券经济研究所整理资料来源公司公告国信证券经济研究所整理成本侧大宗商品价格指数维持下降趋势截至1月20日中国大宗商品价格指数总指数为1865环比283较2022年6月高点下降13大宗商品价格指数呈现从顶部逐步回落的趋势成本端压力有望缓解图27中国大宗商品价格指数走势资料来源商务部Wind国信证券经济研究所整理节后储能招标恢复以风光发电侧配储为主据采招网经不完全统计本周全国发布5个储能招标项目累计装机规格超270MW共4个大储招标项目发布中标公告不包括EPC施工项目下中标项目累计装机规格超过160MW总体来看春节后储能招标开始逐渐恢复招标项目主要以风光发电侧配储为主同时包含部分独立及工商业储能请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告表2本周储能招标项目时间项目类型规格MW规格MWh2月8日中电农创牧场项目一期EPC工程总承包储能系统设备储能系统45902月9日临夏海螺水泥2MW4MWh储能电站工程总承包EPC项目EPC总承包242月9日中广核嘉峪关嘉西光伏园区120MW光伏发电项目EPCEPC总承包24482月10日华电新疆达坂城西沟三期50MW风电储能电站5MW-10MWhPC总承包施工5102月11日江苏如东丰储共享储能项目EPC总承包工程招标公告EPC总承包200400资料来源采招网国信证券经济研究所整理表3本周大储中标项目总报价单价时间项目类型规格MW规格MWh中标万元元Wh6560202第一候选人中国二十二冶集团有限公司2月6日河北建投张北战海风电场项目储能部分采PC工程总承1623246903213第二候选人中地寅岗建设集团购安装及施工总承包包7162221第三候选人山东鸿华建筑安装工程5035018第一候选人中国电建安徽中广核固镇县143MW286Wh电网侧储能电EPC工程施1432862月7日5049018第二候选人中国电建云南站项目EPC总承包工程工5037018第三候选人中国电建福建河南许昌150MW300MWh集中式储能EPC总承第一候选人河南九域博慧方舟2月10日EPC总承包150300包二次公开招标第二候选人中国能建广东北方上都百万千瓦级风电基地配套储能项目3789024第一候选人湖南省工业设备EPC施工801602月11日一期第二候选人中国电建湖北第三候选人中国电建河北资料来源采招网国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告板块行情回顾1板块市场表现回顾本周通信申万指数上涨286沪深300指数上涨048板块表强于大市相对收益238在申万一级行业中排名第1名图28本周通信行业指数走势图29申万各一级行业本周涨跌幅资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至20230210资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至202302102各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股在我们构建的通信股票池里有160家公司不包含三大运营商本周平均涨跌幅为393各细分领域中光器件光模块工业互联网5G企业数字化光纤光缆IDC物联网专网北斗和可视化分别上涨1226650393634180903和-28图30通信行业各细分板块分类图31细分板块本周涨跌幅资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至20230210资料来源Wind国信证券经济研究所整理截至20230210从个股表现来看本周涨幅排名前十的为立昂技术254德科立237通宇通讯231新易盛230天孚通信227菲菱科思207请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20