2023年春运圆满收官，整体符合预期。2023年春运40天，全社会人员流动量约47.33亿人次。其中，营业性客运量约15.95亿人次，比2022年同期增长50.5%，恢复至2019年同期的53.5%。
　　民航、铁路恢复良好，分别恢复至2019年同期76%、85.5%。民航、铁路分别发送旅客5523万、3.48亿人次，分别比2022年同期增长39%、37.4%，分别恢复至2019年同期76%、85.5%。
　　公路、水路恢复较慢，仅为19年5成水平，拖累整体数据。公路、水路分别发送旅客11.69亿、2245.2万人次，分别比2022年同期增长55.8%、37.1%，分别恢复至2019年同期的47.5%、55.1%。
　　高速公路小客车流量创历史新高，体现疫情影响下出行方式转变。全国高速公路小客车流量累计11.84亿辆次，载客量约为31.38亿人次，比2022年同期增长18.6%，比2019年同期增长17.2%。
　　营业性客流量大幅回升。人民群众累积的回乡过年、探亲访友、旅游度假、商务旅行等出行需求集中释放，带动客流迅速攀升，全社会人员流动量、营业性客运量均达到2020年春运以来的新高。
　　1月各航空公司运营数据公布，各项指标较22年同比均大幅增长。如东方航空ASK同比上升17.21%，其中国内、国际、地区航线客运运力投入分别同比上升14.13%、152.21%和51.79%。客座率为68.33%，同比上升12.20个百分点，其中国内、国际、地区航线客座率分别同比上升12.09个百分点、19.93个百分点、10.93个百分点。
　　投资建议：春运数据总体符合预期，高速公路车流量超预期恢复，表现出疫情影响下出行方式偏好的变化，出于降低感染风险考虑更多采用自驾出行替代公共交通，相关标的：深高速；民航、铁路恢复良好，1月航司运营数据印证复苏趋势，伴随疫情稳定，公务出行恢复正常，旅游需求逐步释放，看好航空公司的业绩修复，推荐关注：吉祥航空、春秋航空、华夏航空、南方航空、东方航空、中国国航；机场方面，国内外航线快速恢复，同时免税消费保持较快增速，推荐关注：上海机场、白云机场；
　　风险提示：疫情再次严重、国内经济恢复不及预期、国外出入境政策影响、油价保持较高水平等。
　　

研究报告全文：TableTitle2023年春运收官整体符合预期1月航司运营数据印证复苏趋势交通运输TableReportDate行业简评报告20230216评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary张功2023年春运圆满收官整体符合预期2023年春运40天全社会人员流动量约亿人次其中营业性客运量约亿人次比SAC执证编号S011052203000347331595zhanggong1sczqcomcn2022年同期增长505恢复至2019年同期的535电话民航铁路恢复良好分别恢复至2019年同期76855民航铁路分别发送旅客5523万348亿人次分别比2022年同期增长市场指数走势最近TableChart1年39374分别恢复至2019年同期7685502交通运输沪深300公路水路恢复较慢仅为19年5成水平拖累整体数据公路水路分别发送旅客1169亿22452万人次分别比2022年同期增长051216302316-Dec-----558371分别恢复至2019年同期的475551JulFebAprSepFeb-02高速公路小客车流量创历史新高体现疫情影响下出行方式转变全国高速公路小客车流量累计1184亿辆次载客量约为3138亿人次-04比2022年同期增长186比2019年同期增长172资料来源聚源数据营业性客流量大幅回升人民群众累积的回乡过年探亲访友旅游度假商务旅行等出行需求集中释放带动客流迅速攀升全社会人相关研究TableOtherReport2023年1月交运行业动态简评员流动量营业性客运量均达到2020年春运以来的新高借鉴美股航空复苏疫情防控调整利1月各航空公司运营数据公布各项指标较22年同比均大幅增长如好航空东方航空ASK同比上升1721其中国内国际地区航线客运运长风破浪会有时交运曙光将至把握左侧布局时机力投入分别同比上升141315221和5179客座率为6833同比上升1220个百分点其中国内国际地区航线客座率分别同比上升1209个百分点1993个百分点1093个百分点投资建议春运数据总体符合预期高速公路车流量超预期恢复表现出疫情影响下出行方式偏好的变化出于降低感染风险考虑更多采用自驾出行替代公共交通相关标的深高速民航铁路恢复良好1月航司运营数据印证复苏趋势伴随疫情稳定公务出行恢复正常旅游需求逐步释放看好航空公司的业绩修复推荐关注吉祥航空春秋航空华夏航空南方航空东方航空中国国航机场方面国内外航线快速恢复同时免税消费保持较快增速推荐关注上海机场白云机场风险提示疫情再次严重国内经济恢复不及预期国外出入境政策影响油价保持较高水平等请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告图12023年春运铁路发送旅客数万人次2023年2022年2019年1400120010008006004002000Day1Day2Day3Day4Day5Day6Day7Day8Day9Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day19Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day33Day34Day35Day36Day37Day38Day39Day40Day10资料来源交通运输部首创证券图22023年春运公路发送旅客数万人次2023年2022年2019年800070006000500040003000200010000Day5Day7Day9Day1Day2Day3Day4Day6Day8Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day19Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day33Day34Day35Day36Day37Day38Day39Day10资料来源交通运输部首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图32023年春运水路发送旅客数万人次2023年2022年2019年200180160140120100806040200Day3Day1Day2Day4Day5Day6Day7Day8Day9Day34Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day19Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day33Day35Day36Day37Day38Day39Day10资料来源交通运输部首创证券图42023年春运民航发送旅客数万人次2023年2022年2019年250200150100500Day5Day1Day2Day3Day4Day6Day7Day8Day9Day33Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day19Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day34Day35Day36Day37Day38Day39Day40Day10资料来源交通运输部首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图52023年春运高速公路总流量万辆次2023年2022年2019年70006000500040003000200010000Day1Day2Day3Day4Day5Day6Day7Day8Day9Day19Day10Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day33Day34Day35Day36Day37Day38Day39资料来源交通运输部首创证券图62023年1月各航司客座率国内国际地区9080706050403020100中国国航南方航空东方航空吉祥航空春秋航空资料来源Wind首创证券图72023年1月各航司ASK百万图82023年1月各航司RPK百万25000国内国际右轴地区右轴140020000国内国际右轴地区右轴1000120020000800100015000150008006001000010000600400400500050002002000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction张功男南京航空航天大学硕士证书编号S01105220300032022年3月加入首创证券负责交通运输板块研究分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的个月内的市场表现为比6增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现