核心观点：
　　1）2022下半年以来，储能项目招标容量保持高位。2023年2月已有1.1GWh招标容量。2023年各单位加速布局新型储能系统。2）2022年全年储能项目的中标总量为44.5GWh。截至目前，2023年2月新增中标总量已达到1.5GWh。2月EPC中标价格保持高位（2.030元/Wh），储能系统均价升高至1.572元/Wh左右。3）2022年独立储能中标项目占据重要地位。全年EPC项目中，独立储能项目容量占比55.4%。4）2月全国峰谷价差最大的省（区）为广东省（珠三角五市），高达1.35元/kWh。湖南、湖北电价差也超过1元/kWh。约有19个省（区）的最高电价差高于0.7元/kWh。
　　招标项目：2022下半年以来，储能EPC项目和储能系统项目招标容量保持高位。2023年2月已有1.1GWh招标容量。2023年各单位加速布局新型储能系统。
　　中标总容量：
　　2022年全年储能项目的中标总量为44.5GWh。截至目前，2023年2月新增中标总量已达到1.5GWh。
　　EPC中标项目：2月EPC中标价格保持高位（2.030元/Wh）；储能系统中标项目：2月均价升高至1.572元/Wh左右。
　　独立储能场景中标项目：
　　容量：2022年独立储能中标项目占据重要地位。全年EPC项目中，独立储能项目容量占比55.4%。
　　价格：2022年独立储能EPC项目价格均价为2.195元/Wh。截至目前，2023年独立储能项目均价为2.206元/Wh。
　　峰谷电价差：
　　2月全国峰谷价差最大的省（区）为广东省（珠三角五市），价差高达1.35元/kWh。约有19个省（区）的最高电价差高于0.7元/kWh。电价差超过1元/kWh的地区有广东（珠三角五市）、湖南、湖北。
　　风险提示
　　1）需求方面：国家基建政策变化导致电源投资规模不及预期；新能源装机增速下降导致对灵活性电源需求下降；储能装机增速不及预期；全社会用电量增速下降等。
　　 2）供给方面：锂资源、铜资源、钢铁等大宗商品价格上涨；IGBT等电力电子器件供给紧张，国产化进度不及预期；盐穴、硐室等开凿成本高于预期；钒资源价格大幅上涨等。
　　 3）政策方面：储能相关扶持政策不及预期；容量电价补偿标准低于预期；电力现货市场推进进度不及预期；电力峰谷价差不及预期等。
　　 4）国际形势方面：能源危机较快缓解、能源价格较快下跌；国际贸易壁垒加深等。
　　 5）市场方面：竞争加剧导致储能电池、集成商、PCS厂商毛利率、盈利能力低于预期；运输等费用上涨。
　　 6）技术方面：电化学储能、压缩空气储能、液流电池储能等技术降本进度低于预期；储能技术可靠性难以进一步提升；循环效率停滞不前等。
　　 7）机制方面：电力市场机制推进不及预期；现货市场配套辅助服务、容量补偿、峰谷价差等不及预期；虚拟电厂、需求侧管理等新兴市场机制不及预期等。

研究报告全文：证券研究报告行业简评报告储能招标容量高增峰谷电价差拉大储能数据跟踪2023年2月第二周分析师朱玥zhuyuecsccomcnSAC执证编号S1440521100008发布日期2023年2月16日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明摘要核心观点12022下半年以来储能项目招标容量保持高位2023年2月已有11GWh招标容量2023年各单位加速布局新型储能系统22022年全年储能项目的中标总量为445GWh截至目前2023年2月新增中标总量已达到15GWh2月EPC中标价格保持高位2030元Wh储能系统均价升高至1572元Wh左右32022年独立储能中标项目占据重要地位全年EPC项目中独立储能项目容量占比55442月全国峰谷价差最大的省区为广东省珠三角五市高达135元kWh湖南湖北电价差也超过1元kWh约有19个省区的最高电价差高于07元kWh招标项目2022下半年以来储能EPC项目和储能系统项目招标容量保持高位2023年2月已有11GWh招标容量2023年各单位加速布局新型储能系统中标总容量2022年全年储能项目的中标总量为445GWh截至目前2023年2月新增中标总量已达到15GWhEPC中标项目2月EPC中标价格保持高位2030元Wh储能系统中标项目2月均价升高至1572元Wh左右独立储能场景中标项目容量2022年独立储能中标项目占据重要地位全年EPC项目中独立储能项目容量占比554价格2022年独立储能EPC项目价格均价为2195元Wh截至目前2023年独立储能项目均价为2206元Wh峰谷电价差2月全国峰谷价差最大的省区为广东省珠三角五市价差高达135元kWh约有19个省区的最高电价差高于07元kWh电价差超过1元kWh的地区有广东珠三角五市湖南湖北2储能招标项目2022H2以来容量持续高增2023年1月招标容量再创新高招标项目2022下半年以来储能EPC项目和储能系统项目招标容量保持高位11月和12月度招标容量达5GWh以上2023年1月招标容量持续增长高达65GWh再创新高2月已有11GWh招标容量由此可见2023年各单位加速布局新型储能系统图储能招标项目统计单位MWh2022H2以来容量持续高增2月已有11GWh招标容量EPC项目储能系统700060005000400030002000100002022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投3储能中标项目2022年储能总中标量445GWh2月已新增15GWh中标容量根据招标投标公共服务平台CNESA储能头条储能与电力市场等数据我们统计2022年全年储能项目的中标总量为445GWh截至目前2023年2月新增中标总量已达到15GWh图截至目前2023年2月新增中标总量已达到15GWhEPC月度中标容量MWh储能系统月度中标容量MWh90008000700060005000400030002000100002022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投4储能中标项目EPC项目均价维持高位储能系统项目均价略有上升项目数量截至目前2023年2月新增项目数量为10项其中EPC5项储能系统5项项目均价2023年2月储能项目的平均单价为1694元WhEPC项目均价为2030元Wh储能系统项目均价为1572元Wh储能系统的单价相对稳定EPC项目的单价上下浮动较大当较高单价的独立储能项目较多时EPC项目月度均价可以超过20元Wh图截至目前2月新增10项中标项目EPC项目均价2030元Wh储能系统项目均价1572元WhEPC中标量储能系统中标量EPC月度中标均价元Wh储能系统月度中标均价元Wh35EPC25302025储能系统15201510100550002022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投5储能EPC中标项目EPC项目均价维持高位容量截至目前2月EPC中标项目容量达139GWh价格EPC中标单价在145-355元Wh之间震荡2月EPC中标价格保持高位项目均价达2030元Wh左右系项目量较少单项目价格较高所致图2月EPC中标价格保持高位项目均价达2030元Wh左右5EPC中标单价元Wh气泡面积项目储能容量45435325215105020222282022419202268202272820229162022115202212252023213资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投6储能系统中标项目储能系统项目均价略有上升容量截至目前2月储能系统中标项目容量仅为012GWh价格储能系统单价稳定于130-197元Wh之间2月均价升高至1572元Wh左右系小型项目不具备规模效应单价较高所致图截至目前2月储能系统中标均价升高至1572元Wh左右25储能系统中标单价元Wh气泡面积项目储能容量215105020222282022419202268202272820229162022115202212252023213资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投7储能独立储能中标项目2022年占比554项目均价超2元Wh容量2022年独立储能中标项目占据重要地位全年EPC项目中独立储能项目容量占比554截至目前2023年2月独立储能中标量约03GWh价格2022年独立储能EPC项目价格均价为2195元Wh较高独立储能项目的占比导致EPC项目月度均价抬升曾一度高于20元Wh2023年独立储能项目均价为2206元Wh图截至目前2023年独立储能项目均价为2206元Wh保持高位独立储能EPC容量MWhEPC总容量MWh独立储能单价元Wh加权平均单价元Wh60002826500024400020元Wh2220300018200016141000120102022320225202262022720228202292022102022112022122023120232资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投8储能电芯价格092元Wh左右整体呈现下降趋势储能磷酸铁锂方形电芯本周均价为092元Wh较年初096元Wh当前价格-42户用储能方型软包电芯本周均价为0925元Wh较年初098元Wh当前价格-56便携式储能方型圆柱电芯本周均价为0925元Wh较年初098元Wh当前价格-56图电芯价格变动趋势本周储能磷酸铁锂电芯均价092元Wh户用和便携式储能电芯均价为0925元Wh方形储能电芯磷酸铁锂方型软包储能电芯家庭储能方型圆柱储能电芯便携式储能111051098元Wh095096元Wh09092元Wh08508资料来源鑫锣锂电中信建投9全国各地峰谷价差19个省区最高电价差超过07元kWh各省电网公司每月初公布的代理购电价包含平段电价以及峰谷电价因此可以方便地观察各省峰谷价差变化情况根据2023年2月各省公布的电网代理购电价情况全国峰谷价差最大的省区为广东省珠三角五市价差高达135元kWh约有19个省区的最高电价差高于07元kWh电价差超过1元kWh的地区有广东珠三角五市湖南湖北图2023年2月各省区一般工商业最大峰谷价差单位元kWh19个地区高于07元kWh16141210807元kWh0604020资料来源国家电网南方电网中关村储能中信建投10行业动态信息209-2152月13日国家能源局在京召开例行新闻发布会发布2022年可再生能源发展情况国家能源局能源节约和科技装备司副司长刘亚芳表示截至2022年底全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦平均储能时长约21小时比2021年底增长110以上从2022年新增装机技术占比来看锂离子电池储能技术占比达942仍处于绝对主导地位2月6日根据EIA对于发电机组的数据统计预计2023年美国电网将新增545GW公用事业规模的电力装机其中太阳能发电占比54电池储能占比172022年部署的电池储能系统装机量约为88GW预计2023年将新增94GW储能系统其中加利福尼亚州和德克萨斯州将凭借优越的风光资源高占71的新增储能装机量2月14日广西壮族自治区政府办公厅发布2023年自治区层面统筹推进重大项目清单清单中含有21个储能项目于2023年新开工续建预备总规模超1029MW2058MWh2个储能电池产线竣工投产2月14日河南省发改委发布关于第二批省级独立储能电站示范项目遴选结果的公示文件显示共有27个独立储能电站示范项目入选总规模达25GW52GWh参与企业包括中核集团中国电建华润电力华电集团中广核三峡集团特变电工等2月7日山东省能源局发布2023年全省能源工作指导意见指出实施新型储能百万千瓦行动计划推动泰安压缩空气储能等项目建设建成三峡庆云二期华润财金东营等示范项目梯次推进抽水蓄能电站开发加快潍坊泰安二期等项目建设开工枣庄庄里项目深化莱芜船厂五莲街头等前期工作积极推动新选站点滚动纳规到2023年底新型储能装机规模达到200万千瓦以上在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦资料来源政府官网EIA中关村储能储能与电力市场储能头条央视新闻中信建投11风险提示1需求方面国家基建政策变化导致电源投资规模不及预期新能源装机增速下降导致对灵活性电源需求下降储能装机增速不及预期全社会用电量增速下降等2供给方面锂资源铜资源钢铁等大宗商品价格上涨IGBT等电力电子器件供给紧张国产化进度不及预期盐穴硐室等开凿成本高于预期钒资源价格大幅上涨等3政策方面储能相关扶持政策不及预期容量电价补偿标准低于预期电力现货市场推进进度不及预期电力峰谷价差不及预期等4国际形势方面能源危机较快缓解能源价格较快下跌国际贸易壁垒加深等5市场方面竞争加剧导致储能电池集成商PCS厂商毛利率盈利能力低于预期运输等费用上涨6技术方面电化学储能压缩空气储能液流电池储能等技术降本进度低于预期储能技术可靠性难以进一步提升循环效率停滞不前等7机制方面电力市场机制推进不及预期现货市场配套辅助服务容量补偿峰谷价差等不及预期虚拟电厂需求侧管理等新兴市场机制不及预期等12分析师介绍朱玥中信建投证券电力设备新能源行业首席分析师2021年加入中信建投证券研究发展部2016-2021年任兴业证券电新团队首席分析师2011-2015年任财经新能源行业高级记者专注于新能源产业链研究和国家政策解读跟踪获2020年新财富评选第四名金麒麟第三名水晶球评选第三名研究助理雷云泽leiyunzecsccomcn评级说明投资评级标准评级说明买入相对涨幅15以上报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个月内增持相对涨幅515公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代股票评级中性相对涨幅-55之间表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准香港减持相对跌幅515市场以恒生指数作为基准美国市场以标普500指卖出相对跌幅以上数为基准15强于大市相对涨幅10以上行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上13分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构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