研究报告全文：港股晨报2023年2月15日安信国际证券香港有限公司研究部今日重点1安信视点风电维持景气重视板块布局机会1安信视点昨日港股恒指小幅高开随后全天窄幅震荡盘整截至收盘恒生指数风电维持景气重视板块布局机会收跌024报2111376点恒生科技指数跌101恒生国企指数跌2行业点评048全日市场成交额为97671亿港元南向资金净卖出3767亿港元新能源行业周报风电板块逆势表现亮眼龙源电力916HK涨595公司是国家能源集团旗下新能源发电运营上市平台公司是世界第一大风电运营商中国最早开发风电的专业公司先发优势明显2022年9月底控股装机289GW其中风电装机257GW火电186GW2022年全年新增装机自建约3GW预期将全部完成并购已完成约2GW经营数据方面公司2022年发电量70633吉瓦时同比增加116其中风电发电量58308吉瓦时同比增加136火电发电量10573吉瓦时同比减少189公司在手风光资源储备充裕十四五期间新能源装机规划增长30GW2021年至今公司取得风光项目指标累计超过30GW老旧风电场改造预期新增18GW积极争取海上风电及风光大基地项目龙源电力市场交易电量占比33近期各地电力交易中心陆续公布后续长协电力价格多地绿电交易价格在标杆上浮接近20预期可再生能源相关应收账加速回收提升公司现金流水平龙源电力是安信国际2月金股我们预计公司2023年业绩预期在会有较好增长投资者可持续关注近期权益市场小幅走低而观察南向资金其流入量较前期显著回落场外资金亦并未出现明显流入的迹象市场成交量小幅收缩从短期来看当下仍然是数据真空期高频数据和公布的金融数据显示经济复苏的力度可能不及春节前市场的乐观预期考虑到3月初召开两会定调全年经济目标和相关政策3月中旬公布经济数据短期内市场仍将交易政策支持力度和经济复苏情况我们认为基建和房地立仍然是托而不举大规模刺激政策或难快速推出经济弱复苏的局面有望延续分析师韩致立请参阅本报告尾部免责声明港股晨报2023-2-152行业点评新能源行业-行业周报港股新能源行业表现参差上周香港恒生指数跌217恒生综指跌237恒生中国企业指数跌353中信港股通指数跌212中信港股通电力设备及新能源指数跌498中信港股通电力及公用事业指数涨126新能源及电力设备行业跌幅大于港股大盘而电力及公用事业逆市上涨中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上周表现参差在中信港股通各行业指数中分别排第二十二位及第一位从PETTM对比情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估值较高排在第八位及第十位核心观点光伏产业链上周港股光伏产业链板块跌45板块主要跟踪公司下跌为主跌幅介于-598-331光伏产业链内多只股份前期累积涨幅本周回调春节后多晶硅料需求提升成交逐步恢复正常而主流成交价格较之前提升我们认为多晶硅料价格Q1在需求支撑下较为稳定可持续布局低估值业绩高增长的产业链股份推荐关注协鑫科技3800HK新能源电场运营上周港股电力运营板块录得升幅板块主要跟踪公司涨跌互现其中火力发电为主转型新能源发电企业升幅较多市场看好今年煤炭成本下降火电企业成本下降业绩改善我们看好新能源电力运营商今年现金流较好由于可再生能源补贴相关应收账款回收加速持续加速推进新能源新增装机光伏组件及风机价格低位对运营商回报率有帮助可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业龙源电力916HK及大唐新能源1798HK等新能源材料上周港股新能源材料下跌50锂盐价格上周仍有下跌目前碳酸锂氢氧化锂价格已分别到455万元吨和467万元吨1月电动车销量同比下滑正极厂商需求有待恢复预计锂价仍将小幅下调稀土价格上周小幅下调目前氧化镨钕中间报价在722万元吨左右静待需求释放燃气上周港股燃气板块下跌4今年1月全国天然气表观消费量同比下降35主要是由于今年春节在1月份预计2月份天然气的使用量将回暖随着疫情开放和经济活动的恢复预计今年工商业的燃气用量会上升伴随上游天然年价格的缓和毛差总体乐观态势建议关注新奥能源2688HK风电设备上周港股风电板块上涨156涨幅介于-698748在2023年1月份风机招标订单数据已出陆上风电主机价格基本维持在1600元千瓦时左右海上风电主机价格基本维持在3500-4000元千瓦时区间内然而在三峡漳浦六鳌二期海上风电项目金风科技中标价格约2300元千瓦时预计未来海上风电单千瓦时价格仍有进一步下探空间建议关注风电龙头之一金风科技2208HK核电板块上周港股核电板块下降111板块主要跟踪公司均有跌幅其中中核国际跌幅最大达到-996今年核电新增装机以及新增开工核电项目预计稳步增长我国核能发电能力进一步增强在核能发电容量增长的支撑下将进一步扩大和能电力的覆盖范围以及核电的渗透率在1月份原料天然铀矿U308现货价格与长期价格有所上升但涨幅有限分别为508美元磅和525美元磅同比上涨583和096推荐长期关注核电运营龙头中广核电力1816HK投资建议光伏产业链协鑫科技3800HK新能源电场运营龙源电力916HK大唐新能源1798HK金风科技2208HK中广核电力1816HK风险提示新能源新增装机不及预期疫情反复大宗商品涨价物流成本上升产业链上下游产能不匹配国家政策变动不符预期工程建设进度不及预期分析师罗璐颜晨朱睿泽安信国际请参阅本报告尾部免责声明i客户服务热线香港22131888国内4008695517免责声明此报告只提供给阁下作参考用途并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售此报告所载的资料由安信国际证券香港有限公司安信国际编写此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠此报告所载的见解分析预测推断和期望都是以这些可靠数据为基础只是代表观点的表达安信国际其母公司和或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性此报告所载的资料意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断可随时更改而毋须另行通知安信国际其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险若干投资可能不易变卖而且也可能不适合所有的投资者此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动过去的表现不能代表未来的业绩此报告没有把任何投资者的投资目标财务状况或特殊需求考虑进去投资者不应仅依靠此报告而应按照自己的判断作出投资决定投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前应咨询专业意见安信国际及其高级职员董事员工可能不时地在相关的法律规则或规定的许可下1持有或买卖此报告中所提到的公司的证券2进行与此报告内容相异的仓盘买卖3与此报告所提到的任何公司存在顾问投资银行或其他金融服务业务关系4又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见此报告的意见亦可能与销售人员交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反安信国际其母公司和或附属公司的一位或多位董事高级职员和或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员5可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动此报告对于收件人来说是完全机密的文件此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士尤其但不限于此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本加拿大或美国或直接或间接分发至美国或任何美国人士根据1933年美国证券法S规则的解释安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及或代表其客户持有该等股票的权益因此投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突而安信国际将不会因此而负上任何责任此报告受到版权和资料全面保护除非获得安信国际的授权任何人不得以任何目的复制派发或出版此报告安信国际保留一切权利规范性披露本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1或完全不拥有该上市公司的财务权益公司评级体系收益评级买入预期未来6个月的投资收益率为15以上增持预期未来6个月的投资收益率为5至15中性预期未来6个月的投资收益率为-5至5减持预期未来6个月的投资收益率为-5至-15卖出预期未来6个月的投资收益率为-15以下安信国际证券香港有限公司地址香港中环交易广场第一座三十九楼电话852-22131000传真852-22131010