PVC期货涨跌交互，继续横向延伸，盘面窄幅低开，重心逐步企稳走高，站稳6200关口，并进一步上破五日均线压力位，收复前一日跌幅。国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格稳中有升，推涨存在较大阻力，整体变动幅度不大。市场参与者心态谨慎，多观望为主。随着期货价格小幅反弹，PVC现货市场再度转为窄幅贴水状态，点价货源优势消退。上游原料电石市场价格继续调整，企业积极出货，乌海、宁夏等地电石出厂价下调，市场采购价格也陆续走低。兰炭价格推出下调计划，成本端拖累下，电石市场或维持跌势。PVC成本端松动，但自身行情亦不佳，生产企业尚未摆脱亏损局面。西北主产区企业报价维稳，库存水平偏高，出货压力增加，但近期实际签单情况一般，当前依旧保证出货优先，无明显挺价意愿。PVC市场货源供应充裕，新增检修企业仅有一家广东东曹，多数生产装置运行平稳。部分前期降负荷企业开工有所恢复，PVC行业开工提升至79.03%。检修导致的损失产量下滑，后期仅有齐鲁石化计划检修，部分检修或停车企业计划恢复生产，预计PVC开工率有望达到八成以上，产量将跟随增加，货源供应稳中有升。贸易商报价部分小幅跟涨，但价格上调后成交遇阻，下游主动询盘匮乏，对高价货源存在抵触心理。华北、华东及华南地区下游制品厂开工维持在低位，未出现好转，加之订单情况不佳，终端需求相对低迷，逢低入市刚需补货。华东及华南部分仓库存在满库停装现象，PVC社会库存窄幅波动，略降至44.44万吨，与去年同期相比增加34.10%。社会库存居高不下，PVC市场面临较大压力，需求恢复缓慢，累库过程尚未结束。台湾台塑最新公布3月份PVC船货报价，报价上调40美元/吨，PVC一月份出口量预估在14万吨左右，外贸提振力度不强。成本端压力下，PVC期价调整空间受限，下游开工迟迟未能恢复，导致需求跟进乏力，PVC行情趋势不明显，短期继续震荡洗盘，较为适合波段操作，上方6300关口承压，下方或反复测试6150附近支撑。

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货涨跌交互继续横向延伸盘面窄幅低开重心逐步企稳走高作者能源化工研究中心夏聪聪站稳6200关口并进一步上破五日均线压力位收复前一日跌幅国内PVC现货市场气氛平静各地区主流价格稳中有升推涨存在较大阻力整体变执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询动幅度不大市场参与者心态谨慎多观望为主随着期货价格小幅反弹联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccomPVC现货市场再度转为窄幅贴水状态点价货源优势消退上游原料电石市投资咨询业务资格京证监许可201275号场价格继续调整企业积极出货乌海宁夏等地电石出厂价下调市场采购价格也陆续走低兰炭价格推出下调计划成本端拖累下电石市场或维成文时间2023年2月14日星期二持跌势PVC成本端松动但自身行情亦不佳生产企业尚未摆脱亏损局面西北主产区企业报价维稳库存水平偏高出货压力增加但近期实际签单情况一般当前依旧保证出货优先无明显挺价意愿PVC市场货源供应充裕新增检修企业仅有一家广东东曹多数生产装置运行平稳部分前期降负荷企业开工有所恢复PVC行业开工提升至7903检修导致的损失产量下滑后期仅有齐鲁石化计划检修部分检修或停车企业计划恢复生产预计PVC开工率有望达到八成以上产量将跟随增加货源供应稳中有升贸易商报价部分小幅跟涨但价格上调后成交遇阻下游主动询盘匮乏对高价货源存在抵触心理华北华东及华南地区下游制品厂开工维持在低位未出现好转加之订单情况不佳终端需求相对低迷逢低入市刚需补货华东及华南部分仓库存在满库停装现象PVC社会库存窄幅波动略降至4444万吨与去年同期相比增加3410社会库存居高不下PVC市场面临较大压力需求恢复缓慢累库过程尚未结束台湾台塑最新公布3月份PVC船货报价报价上调40美元吨PVC一月份出口量预估在14万吨左右外贸提振力度不强成本端压力下PVC期价调整空间受限下游开工迟迟未能恢复导致需求跟进乏力PVC行情趋势不明显短期继续震荡洗盘较为适合波段操作上方6300关口承压下方或反复测试6150附近支撑更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测5九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-02-142019-05-142019-08-142019-11-142020-02-142020-08-142020-11-142021-02-142021-05-142021-08-142021-11-142022-02-142022-05-142022-11-142023-02-142020-05-142022-08-142019-02-142019-05-142019-11-142020-02-142020-05-142020-11-142021-02-142021-05-142021-08-142021-11-142022-08-142022-11-142023-02-142020-08-142022-02-142022-05-142019-08-14图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约6257627761711181682-620722913405合约626762956173131932981-92851873704-3842509合约62956320620612749699-12208138266-2349资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002019-02-142019-05-142019-08-142019-11-142020-02-142020-08-142020-11-142021-08-142021-11-142022-08-142022-11-142020-05-142021-02-142021-05-142022-02-142022-05-142023-02-142019-02-142019-05-142019-08-142019-11-142020-05-142020-08-142020-11-142021-02-142021-05-142021-08-142021-11-142022-02-142022-05-142022-08-142022-11-142023-02-142020-02-14西北华北东北华南华中西南河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002019-02-142019-05-142019-08-142019-11-142020-02-142020-05-142020-08-142020-11-142021-05-142021-08-142021-11-142022-05-142022-08-142021-02-142022-02-142022-11-142023-02-142019-05-142019-08-142020-05-142020-08-142020-11-142021-02-142021-05-142021-08-142021-11-142022-02-142022-05-142022-08-142022-11-142023-02-142019-11-142020-02-142019-02-14图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6150-6250元吨华南主流现汇自提6230-6330元吨河北现汇送到6060-6180元吨山东现汇送到6150-6200元吨华东地区电石法PVC市场变化不大市场点价报盘和一口价报盘并存下游询盘及采购积极性一般点价优势下降部分一口价调涨调涨之前有一定成交但价格调涨之后成交不佳现货跟涨仍存一定阻力华南地区PVC市场价格略偏强整理一口价报盘部分小幅跟涨部分实单小幅商谈点价货源价格优势消失下游目前刚需仍然有限对高价原料抵触市场内有部分套保商接货市场整体成交气氛偏淡华北地区PVC市场氛围平静随着期货回升部分贸易商试探调高30元吨高价基本没动全天成交区间变化不大三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG40300送到--金威鲁泰290LKG41300送到--山东泰山盐化290LKG----送到暂停采购东岳290-300LKG42300送到--唐山三友300LKG40400送到--河北聚隆化工300LKG40500送到--宇航290LKG39000送到--河南联创290LKG39000送到--沈化295LKG41450送到一票--东北齐化290LKG41800送到一票--航锦科技295LKG41200送到一票--第2页请务必阅读最后重要事项榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG3600-50自提陕西货源霍家工业290LKG----自提陕西货源北元290LKG3700-50送到内蒙货源陕西北元290LKG3700-50送到府谷货源金泰285-295LKG37400送到神木货源甘肃银光290LKG----送到甘肃货源暂不采购资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2019-02-142019-05-142019-08-142019-11-142020-02-142020-05-142020-08-142020-11-142021-02-142022-02-142022-05-142022-08-142022-11-142023-02-142021-05-142021-08-142021-11-142019-05-142019-08-142019-11-142020-05-142020-08-142021-02-142021-05-142021-08-142022-02-142022-05-142022-08-142023-02-142020-02-142020-11-142021-11-142022-11-142019-02-14图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院1500250010002000150050010000500-5000-1000-500-1500-10002019-02-142019-08-142020-02-142020-08-142021-02-142021-05-142021-11-142022-05-142022-08-142023-02-142019-05-142019-11-142020-05-142020-11-142021-08-142022-02-142022-11-142019-02-142019-05-142019-08-142019-11-142020-02-142020-05-142020-08-142020-11-142021-02-142021-05-142021-08-142021-11-142022-02-142022-08-142023-02-142022-11-142022-05-14图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2305与2309合约的跨期价差为-28远月合约走势略强期货横盘整理现货与05合约相比处于窄幅贴水状态基差为-2第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓80000120000700001000006000080000500006000040000400003000020000200000100000中财期货国泰君安宝城期货永安期货中信期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院141中财期货188国泰君安国泰君安中信期货88宝城期货申银万国48012753386永安期货东证期货中信期货永安期货7879其他其他756561图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行状态西南云南南磷电石法33停车初步计划2023年2月份开车华北昔阳化工电石法10停车恢复开车时间不定华中河南神马电石法30停车检修开车时间不定华东泰汶盐化电石法10始检修开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法3停车开车时间不定西北衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间未定西北甘肃银光电石法121月16日停车计划2月10日出料华南广东东曹乙烯法222月8日开始检修5天左右资料来源卓创资讯方正中期研究院表6-2PVC装置检修计划第4页请务必阅读最后重要事项地区生产企业工艺产能运行状态华东齐鲁石化乙烯法35一条线计划2月13日-23日检修资料来源卓创资讯方正中期研究院PVC行业开工率略有提升检修企业仅有一家广东东曹多数生产装置运行平稳部分前期降负荷企业开工有所恢复统计数据显示PVC整体开工率为7903环比提升052个百分点其中电石法PVC开工负荷率为7733环比提升017个百分点乙烯法PVC开工负荷率为8522环比提升187个百分点PVC检修导致的损失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