根据中国台湾经济日报报道，三星率先发动晶圆代工价格战抢单以应对产能利用率下滑，主要在成熟制程业务，降价幅度高达10%。
　　根据美国半导体行业协会，2022年全球半导体行业销售额总计5,735亿美元，是有史以来最高的年度总额，同比增长3.2%。然而，下半年销售放缓。第4季度全球半导体销售额同比下降14.7%，环比下降7.7%。
　　投资启示：目前消费电子市场仍然低迷，消费电子零部件厂商对未来季度的展望维持保守，市场对智能手机和个人电脑需求复苏的预期仍在下半年以后，因此我们仍然更加青睐受汽车应用驱动的公司，例如京东方精电（710 HK/买入）。同时，华虹半导体（1347 HK/买入）因其更大的功率器件产能也将在行业下行期间拥有更好的防御性

研究报告全文：交银国际研究每日晨报2023年2月15日今日焦点科技行业周报全球主要指数晶圆代工进入价格战评级领先年初至今收盘价升跌升跌许亮leoxubocomgroupcom恒指21114000407国指7110000605根据中国台湾经济日报报道三星率先发动晶圆代工价格战抢单以应对上A3452000660产能利用率下滑主要在成熟制程业务降价幅度高达10上B296000503深A22900001080根据美国半导体行业协会2022年全球半导体行业销售额总计5735亿深B1238000695美元是有史以来最高的年度总额同比增长32然而下半年销售道指34089000284放缓第4季度全球半导体销售额同比下降147环比下降77标普5004136000773纳指119600001427投资启示目前消费电子市场仍然低迷消费电子零部件厂商对未来季英国富时1007954000674法国CAC72140001143度的展望维持保守市场对智能手机和个人电脑需求复苏的预期仍在下德国DAX153810001046半年以后因此我们仍然更加青睐受汽车应用驱动的公司例如京东方资料来源FactSet精电710HK买入同时华虹半导体1347HK买入因其更大的功率器件产能也将在行业下行期间拥有更好的防御性主要商品及外汇价格三个月年初至收盘价升跌今升跌布兰特8579-852-014期金185190440177期银2199021-819期铜891200682626日圆13282484-066英镑122219107欧元107340043基点变动三个月六个月HIBOR343-31544344美国10年债息yield376-1023492资料来源FactSet恒指技术走势恒生指数211137650天平均线2136343200天平均线189890114天强弱指数4807沽空百万港元11373资料来源FactSet此报告最后部分的分析师披露商业关系披露和免责声明为报告的一部分必须阅读下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom2023年2月15日每日晨报本周公布经济数据美国本周公布经济数据中国日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据2月14日消费价格指数同比6206502月15日零售销售额环比150-1102月16日工业品出厂价格指数环比040-050资料来源彭博资料来源彭博交银国际最新研究报告深度报告12月13日交银国际研究-2023年投资策略展望逆转与修复交银国际研究团队1月13日燃气行业-2023年展望经济重启的利好已大致反映应关注公司自身的驱动因素郑民康1月13日互联网行业剖析-2023年展望业绩和估值双修复谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵王婷1月12日医药行业-2023年展望创新升级需求反弹李柳晓PhD1月12日新能源行业-2023年展望风光装机放量明显成本下降有利项目开发郑民康文昊CPA1月11日科技行业-2023年展望自主可控是主线许亮蔡宝慧1月11日汽车行业-2023年展望在拥挤的赛道上大型整车企将跑赢陈庆郑飞1月10日消费行业-2023年成本通胀缓和消费回升蓄势待发呂浩江CFA张晶裔1月9日保险行业-2023展望预计寿险行业有望触底回升万丽CFAFRM1月9日房地产行业-2023年展望顺流而行期盼未来谢骐聪CFAFRM李易CFA1月9日证券行业-2023年展望乘风而起万丽CFAFRM12月21日房地产及银行业剖析-全方位的三支箭政策支持可以缓解2023年资金缺口谢骐聪CFAFRM韩嘉楠李易CFA11月21日中微公司688012CH-破局者等风来首予买入评级许亮蔡宝慧11月15日消费行业-卫生及个人护理用品高端化以抵御利润率压力徐航呂浩江CFA张晶裔CFA11月9日互联网行业剖析-数字化赋能加速本地生活线上化率谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵王婷11月3日海吉亚医疗6078HK-专注肿瘤医疗自建并购同步扩张首予买入李柳晓PhD10月19日燃气行业-天然气物流路线改变引发液化天然气物流链投资需求郑民康文昊CPA9月22日保险行业-UBI车险仍待监管破局新能源车险占比提升不改行业竞争格局万丽CFAFRM9月8日中国宏观观察-量化策略二十二持有盈利超预期谭淳罗为腾9月7日中国宏观观察-量化策略二十一卖方分析师的情绪价值谭淳罗为腾8月18日集装箱航运业剖析-狂欢过后复归于平淡王琪CFA每日报告2月13日领展房托823HK-鉴于稀释效应以及不确定性下调评级谢骐聪CFAFRM李易CFA2月13日互联网行业-2月游戏版号数量环比持稳腾讯网易加码旗舰游戏IP衍生布局谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA王婷2月13日证券行业-4Q22基金保有量券商表现好于银行和第三方代销机构万丽CFAFRM2月10日百威亚太1876HK-2022年4季度预览4季度或为低谷复苏将从1季度延续至2季度呂浩江CFA张晶裔2月10日广汽集团2238HK-1月销售疲软大致符合预期关注2月复苏陈庆郑飞2月7日吉利汽车175HK-具较佳韧性抵御特斯拉牵头的价格战陈庆2月6日中国燃气384HK-潛在分拆VAS公司具增值性郑民康2月3日长城汽车2333HK-新能源汽车普及缓慢下调评级至中性陈庆郑飞2月3日中国房地产行业-受春节假期影响1月销售额环比回落47谢骐聪CFAFRM李易CFA2月3日互联网行业-AIGC或成内容创作重要工具商用落地还需时间安全合规是关键谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵2月3日新特能源1799HK-多晶硅价格短期跌幅超预期仍看好纳入港股通回A推动估值修复文昊CPA郑民康2月2日中微公司688012CH-2022财年业绩符合预期先进制程顺利推进许亮蔡宝慧2月2日证券行业-全面注册制改革启动关注投行业务领先的头部券商万丽CFAFRM2月1日汽车行业-理想汽车1月销量惊艳市场其他整车厂如预期滑坡陈庆2月1日龙源电力916HK-2022财年业绩受减值损失拖累郑民康文昊CPA1月31日比亚迪股份1211HK-车型升级和组合改善支持22财年业绩超预期陈庆郑飞1月26日维达国际3331HK-毛利率拖累2022年业绩逊预期成本压力持续降级至中性呂浩江CFA张晶裔CFA1月17日消费行业-特步库存压力仍然较高预计2023上半年将继续去库存呂浩江CFA张晶裔CFA1月13日百度BIDUUS-2023年展望广告业务将明显恢复第二三增长曲线确定性强谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵1月13日挚文集团MOMOUS-2023年展望收入企稳利润有望重拾增长赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷资料来源交银国际下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom22023年2月15日每日晨报恒生指数成份股公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今--------52周--------------------市盈率-------------股息率市账率升跌升跌最高最低20212022E2023E2022E2022E港元百万港元港元港元倍倍倍倍长和实业1HK4925188629-02051260153900563560570564033中电控股2HK5770145776-00913280355180170517921355541129中华煤气3HK772144054-0134041216606285521331924456207汇丰控股5HK582011621380341988585538701030923736406088电能实业6HK436593023-05721154803565150713971385651106恒生银行11HK12550239936008-3311678011000183024681346276136恒基地产12HK2825136769-2423673485192298911661094647040新鸿基地产16HK11170323682-027459114808420105811011150454053新世界发展17HK223556247-78415932951544815795852922026银河娱乐27HK5360234077-1473885640345517738NA4162000362港铁公司66HK4150257126-04803643603360230628042044308146恒隆地产101HK158071088-0753541698983161216821348499053吉利汽车175HK1170117667-2662631906842212720321576172142阿里健康241HK59580437-674-1053983304NA2661517171000502中信股份267HK904262976-088971927703377335393628NA万洲国际288HK47160430-084374618397791597592502081华润啤酒291HK6015195137195102764303700375440073237096640东方海外国际316HK1292085320-718-83725392114201681186275742087康师傅控股322HK130273357172-55218381110NANANANANA中石化386HK42110409900011674303106216096091027055香港交易所388HK33720426740-1810004396020900338743063447209846创科实业669HK107201961862492308138307435222121591967180451中国海外688HK2005219445-074-26727151470474616613481053腾讯控股700HK378603618348-43019354549419072152828612402035361中国联通762HK58017746943220085803321034883786537043领展房托823HK5400114923-1401-57672004640188817911822559071中国石油857HK4138713802415694473007184495531002049信义玻璃868HK159465587-185963221510105471271910394172中升控股881HK4295103222-38169760502980108511891052181195中海油883HK1146510850000148311648076983353571217078建设银行939HK4971256642-040164605415362342323883040中国移动941HK5680116213403597657004725874835771775084龙湖集团960HK2560158282-03953545251000555583584480096信义光能968HK95384774-42210301482758173920251584240262中芯国际981HK1704101627-5441912065149210359452131000090联想集团992HK66080045-265296904535876479623585199长江基建1038HK440010509601177155203520146312321193580089恒安国际1044HK377543870-013-89342503045117214651130406192中国神华1088HK234579202-168399275018547855535511357101石药集团1093HK888105818-0678291018700164015231349195302华润置地1109HK3680262419-05429440602460853838780443093长实集团1113HK513518456412868756754340890834937446047中国生物制药1177HK44682427-262-24155636350220391919069226华润万象生活1209HK4405100544353111046352300490138962941101551比亚迪股份1211HK23860848002-433238833140165701977537602302027553友邦保险1299HK86301033216-176-05891355795178147951799177289中国宏桥1378HK84980447-29715201158557418675545693082工商银行1398HK4031682709-049025486339369351334884040小米集团1810HK1302265038-370190116608451465221702757000204百威亚太1876HK2370313869000-34627001646405740163340098343香港恒生指数211137624762378-23667424792771468702213719161644361235资料来源FactSet下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom32023年2月15日每日晨报国企指数成份股公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今----------52周----------------------市盈率-------------股息率市账率升跌升跌最高最低20212022E2023E2022E2022E港元百万港元港元港元倍倍倍倍会德丰20HK27471181-1442342738117NANANANANA吉利汽车175HK1170117667-2662631906842212720321576172142中信股份267HK904262976-088971927703377335393628NA华润啤酒291HK6015195137195102764303700375440073237096640中石化386HK42110409900011674303106216096091027055中国海外688HK2005219445-074-26727151470474616613481053腾讯控股700HK378603618348-43019354549419072152828612402035361中国石油857HK4138713802415694473007184495531002049中升控股881HK4295103222-38169760502980108511891052181195中海油883HK1146510850000148311648076983353571217078建设银行939HK4971256642-040164605415362342323883040中国移动941HK5680116213403597657004725874835771775084龙湖集团960HK2560158282-03953545251000555583584480096信义光能968HK95384774-42210301482758173920251584240262中芯国际981HK1704101627-5441912065149210359452131000090联想集团992HK66080045-265296904535876479623585199快手1024HK6220221539-431-124698803230NANANA000662石药集团1093HK888105818-0678291018700164015231349195302华润置地1109HK3680262419-05429440602460853838780443093中国生物制药1177HK44682427-262-24155636350220391919069226比亚迪股份1211HK23860848002-433238833140165701977537602302027553农业银行1288HK2771153254-036336308223371349330913038工商银行1398HK4031682709-049025486339369351334884040中国邮储银行1658HK499484335-020289663364554484428648057小米集团1810HK1302265038-370190116608451465221702757000204碧桂园2007HK26873318-219037672101193557544000030理想汽车2015HK9750312359-5162695163305355NANA18450000677安踏2020HK11070298101-407821129906900343035762765113789申洲国际2313HK9295139724-630587148105440365227182317215409中国平安保险2318HK58301045785-144128867203140883877690487105蒙牛乳业2319HK380515021004074950802515258122521993123315李宁2331HK7265191388-33972381654060407239833088075695舜宇光学2382HK9905108233-812668195606755190535602525060424京东物流2618HK1570103582-16338426701096NANA13708000221中国人寿2628HK14009476390144481526855665931665393068新奧能源2688HK11780132926155748132707805148114891358247283交通银行3328HK481168407-021713571383380361344884037美团3690HK14770813923-378-15462208010600NANA8112000627招商银行3968HK45751111314-24548169502580857749655437120中国银行3988HK2941021292-134352316252365345324899037碧桂园服务6098HK172258085-260-1142521568611511003879244123中国飞鹤6186HK73566675381106911384528291046888386235京东健康6618HK5650179665-828-208189303185NA2393911970000394海尔智家6690HK293084004-017101530701964168616461410232272海底捞6862HK1996111257010-10892435969NANANANANA京东9618HK20360552634-935-7542972014180311822201800000251农夫山泉9633HK4370220015-079-091495033855905536045491301808百度9888HK14370317807-5212865163607510172717301550000154阿里巴巴9988HK102502151024-4741884123006145135613871205000185网易9999HK13720426899-4191983172508495191817931768151372恒生中国企业指数71104221314455-278605871140493856187819051833377235资料来源FactSet下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom42023年2月15日每日晨报交银国际香港中环德辅道中68号万宜大厦10楼总机85237661899传真85221074662评级定义分析员个股评级定义分析员行业评级定义买入预期个股未来12个月的总回报高于相关行业领先分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力中性预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致同步分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿沽出预期个股未来12个月的总回报低于相关行业指数一致无评级对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较落后分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘分析员并无确信观点标竿指数不具吸引力香港市场的标竿指数为恒生综合指数A股市场的标竿指数为MSCI中国A股指数美国上市中概股的标竿指数为标普美国中概股50美元指数下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom52023年2月15日每日晨报分析员披露本研究报告之作者兹作以下声明i发表于本报告之观点准确地反映有关于他们个人对所提及的证券或其发行者之观点及ii他们之薪酬与发表于报告上之建议观点幷无直接或间接关系iii对于提及的证券或其发行者他们幷无接收到可影响他们的建议的内幕消息非公开股价敏感消息本研究报告之作者进一步确认i他们及他们之相关有联系者按香港证券及期货监察委员会之操守准则的相关定义幷没有于发表研究报告之30个日历日前处置买卖该等证券ii他们及他们之相关有联系者幷没有于任何上述研究报告覆盖之香港上市公司任职高级职员iii他们及他们之相关有联系者幷没有持有有关上述研究报告覆盖之证券之任何财务利益除了一位覆盖分析师持有世茂房地产控股有限公司之股份有关商务关系及财务权益之披露交银国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与交通银行股份有限公司国联证券股份有限公司交银国际控股有限公司四川能投发展股份有限公司光年控股有限公司金川集团国际资源有限公司嘉兴市燃气集团股份有限公司青岛控股国际有限公司东方大学城控股香港有限公司EddingGroupCompanyLimitedQiniuLtd致富金融集团有限公司湖州燃气股份有限公司LeadingStarAsiaHoldingsLimitedGOGOXHoldingsLimited前稱58FreightInc苏新美好生活服务股份有限公司安徽皖通高速公路股份有限公司兴源动力控股有限公司凯莱英医药集团天津股份有限公司商汤集团股份有限公司泉峰控股有限公司德盈控股国际有限公司佳捷康创新集团有限公司清晰医疗集团控股有限公司汇通达网络股份有限公司东原仁知城市运营服务集团股份有限公司武汉有机控股有限公司读书郎教育控股有限公司博维智慧科技有限公司润迈德医疗有限公司乐透互娱有限公司双财庄有限公司中国旅游集团中免股份有限公司香港汇德收购公司百奥赛图北京医药科技股份有限公司宁波健世科技股份有限公司润歌互动有限公司子不语集团有限公司交运燃气有限公司多想云控股有限公司步阳国际控股有限公司阳光保险集团股份有限公司康沣生物科技上海股份有限公司冠泽医疗资讯产业控股有限公司澳亚集团有限公司粉笔有限公司润华生活服务集团控股有限公司及淮北绿金产业投资股份有限公司有投资银行业务关系交银国际证券有限公司及或其集团公司现持有东方证券股份有限公司光大证券股份有限公司及InterraAcquisitionCorp的已发行股本逾1免责声明本报告之收取者透过接受本报告包括任何有关的附件表示幷保证其根据下述的条件下有权获得本报告幷且同意受此中包含的限制条件所约束任何没有遵循这些限制的情况可能构成法律之违反本报告为高度机密幷且只以非公开形式供交银国际证券的客户阅览本报告只在基于能被保密的情况下提供给阁下未经交银国际证券事先以书面同意本报告及其中所载的资料不得以任何形式i复制复印或储存或者ii直接或者间接分发或者转交予任何其它人作任何用途交银国际证券其联属公司关联公司董事关联方及或雇员可能持有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