吉利在2023年第一个月交付了103,452辆车，同比下降29%。其中，11,557辆为新能源汽车，同比下降35.5% （纯电/插混/混动为10,443/588/526辆），新能源汽车渗透率为11.2%，低于上月的31.4%。由于国家补贴到期和春节假期，一月的业绩不佳也在意料之中。
投资建议：我们认为电动车之间的价格战对吉利的影响不会像对新势力那么大，因为吉利拥有更全面的车型组合，覆盖了大部分的细分市场，而新势力只覆盖了少数。吉利将在2月底发布中高端系列，主要针对20 万至30万人民币的级别，包括纯电、插混和增程式版本。吉利今年将推出10款车型，并可能升级其车机系统（由魅族研发），我们相信公司有望实现其165万台的全年销售目标。 我们重申对吉利的买入评级和21.50港元的目标价。 研究报告全文：交银国际研究每日晨报2023年2月8日今日焦点吉利汽车175HK全球主要指数具较佳韧性抵御特斯拉牵头的价格战年初至今收盘价升跌升跌陈庆anguschanbocomgroupcom恒指21299040455吉利在年第一个月交付了辆车同比下降其中国指7232060786202310345229上A340402951411557辆为新能源汽车同比下降355纯电插混混动为上B29701552810443588526辆新能源汽车渗透率为112低于上月的314深A2252036898由于国家补贴到期和春节假期一月的业绩不佳也在意料之中深B1222019555道指34157078305投资建议我们认为电动车之间的价格战对吉利的影响不会像对新势力标普5004164129845纳指121141901574那么大因为吉利拥有更全面的车型组合覆盖了大部分的细分市场英国富时1007865036554而新势力只覆盖了少数吉利将在2月底发布中高端系列主要针对20法国CAC7132-0071017万至30万人民币的级别包括纯电插混和增程式版本吉利今年将推德国DAX15321-0161004出10款车型并可能升级其车机系统由魅族研发我们相信公司有资料来源FactSet望实现其万台的全年销售目标165主要商品及外汇价格我们重申对吉利的买入评级和2150港元的目标价三个月年初至收盘价升跌今升跌布兰特8138-1695-527期金1866201132256期银2238827-654科技行业周报期铜8891501178602日圆131251160053汽车半导体短缺或将在2023年持续评级领先英镑120477-016许亮leoxubocomgroupcom欧元107693019福特将2022年4季度10万辆汽车减产归咎于芯片短缺公司CFO预基点变动三个月六个月HIBOR352-26275799计由于主要用于汽车的成熟和落后节点仍然受到产能限制汽车芯片美国10年债息yield367-12752941供应将在2023年继续波动资料来源FactSet根据韩国贸易工业和能源部的数据2023年1月韩国半导体出口同比下恒指技术走势滑445至48亿美元SK海力士报告2022年4季度亏损严重受需求恒生指数2129870疲软和内存芯片价格下跌拖累10年来首次4季度出现经营亏损50天平均线2111391200天平均线1896320据台湾经济日报报道代工厂近期产能利用率下降联电的利用率从之14天强弱指数5140前的100下降到今年1月的70左右市场预测台积电的产能利用率将沽空百万港元13219资料来源FactSet在2023上半年下降到80投资启示市场近期在等待美日荷协议的细节我们相信无论潜在限制是否会覆盖成熟节点设备中国都会坚持芯片自主化道路我们认为自主可控是2023年的一大市场主题我们尤其看好2023年增长能见度更高的中微公司688012CH买入目标价人民币13417元此报告最后部分的分析师披露商业关系披露和免责声明为报告的一部分必须阅读下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom2023年2月8日每日晨报本周公布经济数据美国本周公布经济数据中国日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据2月9日首次申领失业救济金人数千1950018300资料来源彭博资料来源彭博交银国际最新研究报告深度报告12月13日交银国际研究-2023年投资策略展望逆转与修复交银国际研究团队1月13日燃气行业-2023年展望经济重启的利好已大致反映应关注公司自身的驱动因素郑民康1月13日互联网行业剖析-2023年展望业绩和估值双修复谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵王婷1月12日医药行业-2023年展望创新升级需求反弹李柳晓PhD1月12日新能源行业-2023年展望风光装机放量明显成本下降有利项目开发郑民康文昊CPA1月11日科技行业-2023年展望自主可控是主线许亮蔡宝慧1月11日汽车行业-2023年展望在拥挤的赛道上大型整车企将跑赢陈庆郑飞1月10日消费行业-2023年成本通胀缓和消费回升蓄势待发呂浩江CFA张晶裔1月9日保险行业-2023展望预计寿险行业有望触底回升万丽CFAFRM1月9日房地产行业-2023年展望顺流而行期盼未来谢骐聪CFAFRM李易CFA1月9日证券行业-2023年展望乘风而起万丽CFAFRM12月21日房地产及银行业剖析-全方位的三支箭政策支持可以缓解2023年资金缺口谢骐聪CFAFRM韩嘉楠李易CFA11月21日中微公司688012CH-破局者等风来首予买入评级许亮蔡宝慧11月15日消费行业-卫生及个人护理用品高端化以抵御利润率压力徐航呂浩江CFA张晶裔CFA11月9日互联网行业剖析-数字化赋能加速本地生活线上化率谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵王婷11月3日海吉亚医疗6078HK-专注肿瘤医疗自建并购同步扩张首予买入李柳晓PhD10月19日燃气行业-天然气物流路线改变引发液化天然气物流链投资需求郑民康文昊CPA9月22日保险行业-UBI车险仍待监管破局新能源车险占比提升不改行业竞争格局万丽CFAFRM9月8日中国宏观观察-量化策略二十二持有盈利超预期谭淳罗为腾9月7日中国宏观观察-量化策略二十一卖方分析师的情绪价值谭淳罗为腾8月18日集装箱航运业剖析-狂欢过后复归于平淡王琪CFA每日报告2月7日吉利汽车175HK-在特斯拉的价格战下更具有韧性陈庆2月6日中国燃气384HK-潛在分拆VAS公司具增值性郑民康2月3日长城汽车2333HK-新能源汽车普及缓慢下调评级至中性陈庆郑飞2月3日中国房地产行业-受春节假期影响1月销售额环比回落47谢骐聪CFAFRM李易CFA2月3日互联网行业-AIGC或成内容创作重要工具商用落地还需时间安全合规是关键谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵2月3日新特能源1799HK-多晶硅价格短期跌幅超预期仍看好纳入港股通回A推动估值修复文昊CPA郑民康2月2日中微公司688012CH-2022财年业绩符合预期先进制程顺利推进许亮蔡宝慧2月2日证券行业-全面注册制改革启动关注投行业务领先的头部券商万丽CFAFRM2月1日汽车行业-理想汽车1月销量惊艳市场其他整车厂如预期滑坡陈庆2月1日龙源电力916HK-2022财年业绩受减值损失拖累郑民康文昊CPA1月31日比亚迪股份1211HK-车型升级和组合改善支持22财年业绩超预期陈庆郑飞1月26日维达国际3331HK-毛利率拖累2022年业绩逊预期成本压力持续降级至中性呂浩江CFA张晶裔CFA1月17日消费行业-特步库存压力仍然较高预计2023上半年将继续去库存呂浩江CFA张晶裔CFA1月13日百度BIDUUS-2023年展望广告业务将明显恢复第二三增长曲线确定性强谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵1月13日挚文集团MOMOUS-2023年展望收入企稳利润有望重拾增长赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷1月12日爱奇艺IQUS-2023年展望聚焦利润增长赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷1月12日腾讯控股700HK-2023年展望业务恢复增长确定性强现价估值吸引谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵1月12日欢聚集团YYUS-2023年展望海外宏观逆风影响持续BIGO低基数下或恢复增长赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷1月12日快手1024HK-2023年展望关注核心业务商业化能力提升赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷1月12日腾讯音乐TMEUS-2023年展望付费音乐维持稳健增长关注利润率改善赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷资料来源交银国际下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom22023年2月8日每日晨报恒生指数成份股公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今--------52周--------------------市盈率-------------股息率市账率升跌升跌最高最低20212022E2023E2022E2022E港元百万港元港元港元倍倍倍倍长和实业1HK4855185948-36736360153900560557566568032中电控股2HK5760145524-12911480355180171918061365537130中华煤气3HK767143121-2663371226606288521561944451209汇丰控股5HK56601130189-1821658593038701009914721414086电能实业6HK437593236-25623454803565153314211409640108恒生银行11HK12410237259-182-4391680011000179924271324281134恒基地产12HK2875139190-15455035101922102812121122623041新鸿基地产16HK11050320205-045346114808420108811321182441054新世界发展17HK235559267-24870533601544859837898875028银河娱乐27HK5285230801-4522425640345517787NA4173000363港铁公司66HK4160257746-14206043603360231928212057307146恒隆地产101HK1580710881283541698983160816771345500053吉利汽车175HK1208121489-5925961906842219020881623168146阿里健康241HK63485709-717-466983304NA2736217653000516中信股份267HK896260649-271874927703373331389635NA万洲国际288HK46860045-390308618397800604599497082华润啤酒291HK5750186540-30454164303700352637643040103601东方海外国际316HK1372090603163-27025392114201711216105706089康师傅控股322HK130473469031-53718381110NANANANANA中石化386HK415102615-25810084303106045925921056054香港交易所388HK33920429271-3750594498020900341443633552207852创科实业669HK10360189597-3091894138307435223321792001178454中国海外688HK1980216709-458-38827151470468608605487052腾讯控股700HK380003631622-07819794600719072148127832338037354中国联通762HK551168596-12514085593321008861766551042领展房托823HK6260133225-26492572004640216920582040486082中国石油857HK41086505-26114854473007044405411023048信义玻璃868HK158865340-648922227510105501277915392173中升控股881HK4360104784-4398596050298011021172955175193中海油883HK1140508176-121142311648076793263471251076建设银行939HK4961254501-159143618415360340321886039中国移动941HK56301151904-08887957904725863824761785083龙湖集团960HK2460152099-37212347251000525552553507091信义光能968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