2022财年业绩符合预期。中微公司公布2022财年业绩预告，预计2022财年收入为47.4亿元人民币（下同），净利润为10.8亿-12.0亿元，同比增长6.78-18.64%，而我们的预测为11.3亿元。中微预计扣除非经常性支出后的净利润为8.6亿-9.4亿元，同比增长约165-190%。非经常性利润的重大变化来自政府补助和投资公允价值的减少。
　　先进节点的进展有助于持续增长。中微公司核心产品之一的等离子蚀刻机已经在5纳米及以上的先进节点中实现量产。中微的新产品，如薄膜沉积设备和介质刻蚀机，也在先进节点向各大代工厂实现突破性销售。
　　维持买入评级，上调目标价至134.17元。我们将2022财年收入上调约7%以反映初步业绩。鉴于在手订单强劲，我们维持对2023-24财年收入增长超过30%的预期。我们微调2023财年的每股盈利，基于58倍2023年市盈率（不变），将目标价从133.53元上调至134.17元。