事件概述
　　2023年1月3日，恒生指数公司发布公告，将于2023年2月24日（星期五）宣布2022年第四季度之恒生指数系列检讨结果。恒生指数系列的成份股变动将于2023年3月13日（星期一）生效。
　　分析判断:
　　本轮港股通标的变化预测
　　预计本轮港股通将新增31个标的。根据恒生综指及港股通纳入标准，我们预计本轮将新增31个港股通标的，包括30个满足恒生综指纳入标准的标的以及正式转为双重主要上市的哔哩哔哩W（9626.HK）。31个新纳入恒指标的当前流通市值分布从51.4亿港元到561.7亿港元，将于3月13日生效；2022年12月上市的BOSS直聘-W（2076.HK）属同股不同权公司，需在联交所上市满6个月+20个港股交易日后纳入港股通；根据中国证监会和香港证监会《联合公告》，8家外国公司有望纳入港股通，正式实施时间将由交易所另行通知。
　　恒生指数纳入标准
　　本轮恒生指数市值门槛约为60亿港元。恒生综合指数（HSCI）划分为三项市值指数，包括大型股、中型股及小型股指数，分别涵盖恒生综合指数成份股总市值的首80%、紧接的15%及最后的5%，当前共有520个成分股。恒生指数每半年为一次成分股的检讨周期，此次恒生指数调整的考察期为2022年1月1日至2022年12月31日，将于2月24日公布，3月13日生效。根据恒生指数公司最新的指数编算细则，新加入标的主要需满足流动性及市值要求，其中新纳入标的12个月内港股平均流通市值覆盖率需在94%内，我们估算市值门槛约在60亿港元左右。
　　港股通纳入标准
　　恒生大、中型股可同步纳入港股通，小型股十二个月平均市值需不低于50亿元。A+H股上市公司的H股在价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日后调入港股通股票。对于同股不同权公司（-W），在首次纳入港股通股票时还需在联交所上市满6个月+20个港股交易日，且满足市值要求。此外，恒生指数还有快速纳入机制，符合条件的标的也将同步纳入港股通。对于双重主要上市和二次上市，前者可以被纳入港股通名单，后者则无纳入港股通资格，但通过转换为双重主要上市则可以获得港股通资格。
　　风险提示
　　计算方式出入导致和恒生指数最终纳入名单存在差异；《联合公告》延后实施；新冠疫情反弹；公司纳入港股通后表现不及预期。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告策略专题报告TableDate2023年02月13日恒生综指及港股通名单预测TableTitleTableTitle2港股策略专题研究系列之五分析师TableAuthor证券分析师朱芸事件概述TableSummary邮箱zhuyun1hx168comcn2023年1月3日恒生指数公司发布公告将于2023年2月SACNOS112052204000124日星期五宣布2022年第四季度之恒生指数系列检讨结果恒生指数系列的成份股变动将于2023年3月13日星期相关研究TableReport一生效1当下值得布局的港股优质公司-港股策略专题研究系列之一20220516分析判断2当下值得布局的港股优质公司本轮港股通标的变化预测-港股策略专题研究系列之二预计本轮港股通将新增31个标的根据恒生综指及港股通纳入202207263从2022H1港股中报看行业景气度标准我们预计本轮将新增31个港股通标的包括30个满足恒-港股策略专题研究系列之三生综指纳入标准的标的以及正式转为双重主要上市的哔哩哔哩-20220927138613W9626HK31个新纳入恒指标的当前流通市值分布从5144港股2023年度投资策略时人不识凌云木亿港元到5617亿港元将于3月13日生效2022年12月上直待凌云始道高市的BOSS直聘-W2076HK属同股不同权公司需在联交所上20221202市满6个月20个港股交易日后纳入港股通根据中国证监会和香港证监会联合公告8家外国公司有望纳入港股通正式实施时间将由交易所另行通知恒生指数纳入标准本轮恒生指数市值门槛约为60亿港元恒生综合指数HSCI划分为三项市值指数包括大型股中型股及小型股指数分别涵盖恒生综合指数成份股总市值的首80紧接的15及最后的5当前共有520个成分股恒生指数每半年为一次成分股的检讨周期此次恒生指数调整的考察期为2022年1月1日至2022年12月31日将于2月24日公布3月13日生效根据恒生指数公司最新的指数编算细则新加入标的主要需满足流动性及市值要求其中新纳入标的12个月内港股平均流通市值覆盖率需在94内我们估算市值门槛约在60亿港元左右港股通纳入标准恒生大中型股可同步纳入港股通小型股十二个月平均市值需不低于50亿元AH股上市公司的H股在价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日后调入港股通股票对于同股不同权公司-W在首次纳入港股通股票时还需在联交所上市满6个月20个港股交易日且满足市值要求此外恒生指数还有快速纳入机制符合条件的标的也将同步纳入港股通对于双重主要上市和二次上市前者可以被纳入港股通名单后者则无纳入港股通资格但通过转换为双重主要上市则可以获得港股通资格风险提示计算方式出入导致和恒生指数最终纳入名单存在差异联合公告延后实施新冠疫情反弹公司纳入港股通后表现不及预期请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1证券研究报告策略专题报告1本轮恒生综指及港股通标的变化预测事件概述2023年1月3日恒生指数公司发布公告将于2023年2月24日星期五宣布2022年第四季度之恒生指数系列检讨结果恒生指数系列的成份股变动将于2023年3月13日星期一生效本轮港股通标的变化预测根据恒生综指及港股通纳入标准我们预计本轮将新增31个港股通标的包括30个满足此次考察期恒生综指纳入标准的标的以及2022年10月3日正式转为双重主要上市的哔哩哔哩-W31个新纳入恒指标的当前流通市值分布从514亿港元到5617亿港元将于3月13日生效预计港股通会同步调整此外2022年12月上市的BOSS直聘-W2076HK属同股不同权公司需在联交所上市满6个月20个港股交易日后纳入港股通按恒生一级行业分类本轮港股通新加入标的预计主要为医疗保健业11个巨子生物2367HK3DMEDICINES-B1244HK叮当健康9886HK思派健康0314HK艾美疫苗6660HK心泰医疗2291HK微创脑科学2172HK高视医疗2407HK博安生物-B6955HK业聚医疗6929HK健世科技-B9877HK非必需性消费7个BOSS直聘-W2076HK星空华文6698HK柠萌影视9857HK特海国际9658HK晶苑国际2232HK九兴控股1836HK上美股份2145HK资讯科技业4个哔哩哔哩-W9626HK京东方精电0710HK金山云3896HK飞天云动6610HK必需性消费2个洪九果品6689HK卫龙9985HK原材料业2个中广核矿业1164HK中国心连心化肥1866HK公用事业2个协合新能源0182HK新特能源1799HK工业1个高伟电子1415HK金融业2个友联租赁1563HK阳光保险6963HK请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告策略专题报告表1本轮港股通新加入标的预测证券代码证券简称恒生一级行业上市时间当前流通市值亿港元2076HKBOSS直聘-W非必需性消费HS2022-12-2267669626HK哔哩哔哩-W资讯科技业HS2021-03-2956172367HK巨子生物医疗保健业HS2022-11-0447366698HK星空华文非必需性消费HS2022-12-2940891563HK友联租赁金融业HS2019-03-1526656689HK洪九果品必需性消费HS2022-09-0524439985HK卫龙必需性消费HS2022-12-1524031244HK3DMEDICINES-B医疗保健业HS2022-12-1518189886HK叮当健康医疗保健业HS2022-09-1415830314HK思派健康医疗保健业HS2022-12-2315530710HK京东方精电资讯科技业HS1991-07-0115211415HK高伟电子工业HS2015-03-3114446660HK艾美疫苗医疗保健业HS2022-10-0612729857HK柠萌影视非必需性消费HS2022-08-1010819658HK特海国际非必需性消费HS2022-12-3010172291HK心泰医疗医疗保健业HS2022-11-0810063896HK金山云资讯科技业HS2022-12-309592172HK微创脑科学医疗保健业HS2022-07-158706610HK飞天云动资讯科技业HS2022-10-188182407HK高视医疗医疗保健业HS2022-12-127846955HK博安生物-B医疗保健业HS2022-12-307756929HK业聚医疗医疗保健业HS2022-12-237271164HK中广核矿业原材料业HS2002-02-077072232HK晶苑国际非必需性消费HS2017-11-036900182HK协合新能源公用事业HS1991-11-276731836HK九兴控股非必需性消费HS2007-07-066461799HK新特能源公用事业HS2015-12-306062145HK上美股份非必需性消费HS2022-12-225381866HK中国心连心化肥原材料业HS2009-12-085356963HK阳光保险金融业HS2022-12-095349877HK健世科技-B医疗保健业HS2022-10-10514资料来源Wind华西证券研究所市值截至2023年2月10日2022年12月19日中国证监会和香港证监会发布联合公告股票互联互通拟双向扩大标的范围此次港股通标的范围调整将满足条件的在港主要上市外国公司纳入标的范围属于恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的可以根据沪港通下现行规定纳入港股通标的范围目前满足港股通市值要求的外国公司约有8家但联合公告正式实施时间将由交易所另行通知或许不会在本轮调整纳入港股通请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告策略专题报告表2港股主要上市外国公司证券代码证券简称恒生一级行业上市时间当前流通市值亿港元1913HK普拉达非必需性消费HS2011-06-24136510486HK俄铝原材料业HS2010-01-2759403668HK兖煤澳大利亚能源业HS2018-12-0639881910HK新秀丽非必需性消费HS2011-06-1634133918HK金界控股非必需性消费HS2006-10-1931070973HKLOCCITANE非必需性消费HS2010-05-0727979638HK法拉帝工业HS2022-03-317752148HKVESYNC非必需性消费HS2020-12-18501资料来源Wind华西证券研究所市值截至2023年2月10日恒生指数及港股通纳入标准恒生综合指数HSCI划分为三项市值指数包括大型股中型股及小型股指数分别涵盖恒生综合指数成份股总市值的首80紧接的15及最后的5当前共有520只成分股恒生指数每半年为一次成分股的检讨周期此次恒生指数调整的考察期为2022年1月1日至2022年12月31日将于2月24日公布3月13日生效根据恒生指数公司最新的指数编算细则新加入标的主要需满足流动性及市值要求其中新纳入标的12个月内港股平均流通市值覆盖率需在94内我们估算市值门槛约在60亿港元左右表3恒生综合指数纳入标准成分股要求具体指标香港交易所主板上市的证券包括主要业务位于大中华区的第一及第二上市公司房地产买卖基金及合订证券以及第一上市一股一票的外国公司选股范畴不包含根据香港交易所主板上市规则第21章上市之投资公司认股权证货币市场的金融工具银行存款货币投资商品期权期货合约及贵重金属以及投资在其他集体投资计划的投资公司考察截止日期前12个月内最少10个月换手率超过005且最近6个月内最少5个月换手率超过005流动性要求若上市时间少于12个月或曾停牌超过一个自然月如果上市时间小于6个月则每个月换手率都需超过005如果上市时间不小于6个月则最多有一个月不通过换手率测试考察截止日期前12个月月均市值从大到小排列并计算每只证券的累计市值覆盖率市值要求累计市值覆盖率94以内的证券将加入指数累计市值覆盖率96以外的现有成分股将从指数中剔除剔除剔除股权高度集中的公司资料来源恒生指数公司华西证券研究所在联交所上市交易的符合条件的股票及股票ETF可作为港股通标的证券根据最新深港通沪港通业务实施办法纳入港股通的基本条件为一恒生综合大型股指数的成份股二恒生综合中型股指数的成份股请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告策略专题报告三恒生综合小型股指数成份股且成份股定期调整考察截止日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元上市时间不足十二个月的按实际上市时间计算市值四AH股上市公司的H股此类H股在价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日后调入港股通股票此外对于列入恒生大型股或中型股指数且不属于AH股的同股不同权公司-W在首次纳入港股通股票时还应当同时满足下列条件一在联交所上市满6个月20个港股交易日二考察日前183日含考察日当日中的港股交易日的日均市值不低于港币200亿元三考察日前183日含考察日当日港股总成交额不低于港币60亿元值得注意的是若非AH股不再属于恒生指数成份则同时调出港股通特殊情况一恒生指数快速纳入机制季度调整于第一季及第三季上市之证券倘满足恒生综合大型股指数及恒生综合中型股指数及恒生指数总市值前95的市值要求将于六月及十二月之指数调整中加入恒生综合指数及其相关指数不定时调整如新股在首个交易日收市市值排名在现有指数成份股中前10指成份股数目该新股将被纳入恒生综合指数及其相关指数新股加入一般于该公司上市后的第10个交易日收市后实施二同股不同权公司-W如上文所述需在联交所上市满6个月20个港股交易日且满足市值要求三双重主要上市及二次上市双重主要上市与二次上市方式最大的不同在于前者可以被纳入港股通名单引入A股投资者提升股票流动性与估值而后者则无纳入港股通资格双重主要上市公司可以加入港股通部分公司同时也是同股不同权则同样需满足同股不同权的特殊要求二次上市公司不允许纳入港股通但通过转换为双重主要上市则可以获得港股通资格如再鼎医药-B9688HK于2022年6月27日完成第二上市向双重主要上市的转换同日公司被调入港股通标的哔哩哔哩-W9626HK于2022年10月转换为双重主要上市预计本轮调整将纳入港股通风险提示计算方式出入导致和恒生指数最终纳入名单存在差异联合公告延后实施新冠疫情反弹公司纳入港股通后表现不及预期TableAuthorInfo请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告策略专题报告分析师与研究助理简介朱芸执业证书编号S1120522040001海外首席分析师北京大学硕士曾任天有投资集团有限公司副总裁浙商证券海外教育首席分析师西南证券海外计算机首席分析师2022年3月加入华西证券研究所李佳妮澳大利亚新南威尔士大学本科及硕士毕业覆盖医美教育物业博彩等消费相关内容领域拥有一二级市场四年研究经验2022年6月加入华西证券研究所分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告策略专题报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7