核心观点
　　2月12日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1056元/吨，周环比下跌8.57%。2月8日，环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为733元/吨，周环比下降0.14%。
　　2月10日，山西主焦煤现货平均价为2187元/吨，周环比下跌0.36%。日照港冶金焦均价为2630元/吨，周环比持平。焦煤北方六港库存116.7万吨，周环比下降7.01%。焦炭全国港口库存153.1万吨，周环比下跌8.0万吨，涨幅5.51%。
　　2月9日，布伦特原油价格为84.50美元/桶，周环比上涨2.84%；WTI原油价格为78.06美元/桶，周环比上涨2.87%，布伦特-WTI价差为6.44美元/桶，周环比上涨2.38%。2月9日，LNG价格为6362元/吨，周环比下跌4.30%。2月11日，国内生物柴油价格为8900元/吨，周环比下跌1.11%，地沟油（华北）价格为6591元/吨，周环比下跌2.80%。生物柴油-地沟油价差为2309元，周环比上涨4.06%。
　　行业动态
　　2月6日，隆基绿能发布公告称，该公司于2022年1月发行可转债募集资金投资的年产29GW高效单晶电池项目，由公司全资子公司西咸乐叶负责具体实施。
　　2月10日，新加坡无铅汽油价格为98.3美元/桶，周环比上涨3.24%，较年初上涨8.42%，柴油价格为106.5美元/桶，周环比下跌2.20%，较年初下跌2.20%，航空煤油价格为109.3美元/桶，周环比下跌2.29%，较年初上涨26.36%。2月10日，新加坡汽油价差为11.9美元/桶，周环比下跌21.96%，较年初上涨1.96%，柴油价差为20.1美元/桶，周环比下跌30.55%，较年初上涨96.87%，航煤价差为22.9美元/桶，周环比下跌28.22%，较年初上涨204.38%。
　　2月4日，POY主流产品报价为7525元/吨，周环比下跌25元/吨，跌幅0.3%；POY主流产品价差为1305元/吨，周环比上涨181元/吨，涨幅16.1%。FDY主流产品报价为8125元/吨，周环比下跌100元/吨，跌幅1.2%；FDY主流产品价差为1930元/吨，周环比下跌37元/吨，跌幅1.5%。DTY主流产品报价为8675元/吨，周环比下跌100元/吨，跌幅1.1%；DTY主流产品价差为2480元/吨，周环比下跌37元/吨，跌幅1.5%。
　　投资建议：油价持续高位，继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、动力煤龙头中国神华、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。关注光学、光伏膜等新材料业务占比持续提升、正在研发验证PET铜箔产品的双星新材。看好尼龙66产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。关注当前处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。长丝行业将迎来景气反转，推荐新凤鸣和桐昆股份。
　　风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态石化煤炭周报隆基绿能募资扩建电池项目国石油石化际油价震荡上行核心观点2月12日秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1056元吨周环比下跌8572月8日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为733元吨维持强于大市周环比下降014邓胜2月10日山西主焦煤现货平均价为2187元吨周环比下跌036dengshengcsccomcn日照港冶金焦均价为2630元吨周环比持平焦煤北方六港库存1167021-68821629万吨周环比下降701焦炭全国港口库存1531万吨周环比下跌80万吨涨幅551SAC编号S14405180300042月9日布伦特原油价格为8450美元桶周环比上涨284WTI研究助理彭岩原油价格为7806美元桶周环比上涨287布伦特-WTI价差为644010-86451946美元桶周环比上涨2382月9日LNG价格为6362元吨周环pengyancsccomcn比下跌4302月11日国内生物柴油价格为8900元吨周环比下跌111地沟油华北价格为6591元吨周环比下跌280生物发布日期2023年02月12日柴油-地沟油价差为2309元周环比上涨406行业动态市场表现2月6日隆基绿能发布公告称该公司于2022年1月发行可转债募集资金投资的年产29GW高效单晶电池项目由公司全资子公司西咸乐叶3-2负责具体实施-72月10日新加坡无铅汽油价格为983美元桶周环比上涨324-12-17较年初上涨842柴油价格为1065美元桶周环比下跌220较-22年初下跌220航空煤油价格为1093美元桶周环比下跌229较年初上涨26362月10日新加坡汽油价差为119美元桶周环202211020222102022310202241020225102022610202271020228102022910202210102022111020221210比下跌2196较年初上涨196柴油价差为201美元桶周环比石油石化上证指数下跌3055较年初上涨9687航煤价差为229美元桶周环比下跌2822较年初上涨20438相关研究报告2月4日POY主流产品报价为7525元吨周环比下跌25元吨跌中信建投化工石化煤炭周报幅主流产品价差为元吨周环比上涨元吨涨03POY1305181202326回天新材拟投10亿元建新能源新材幅161FDY主流产品报价为8125元吨周环比下跌100元吨跌料项目国际油价震荡下行幅12FDY主流产品价差为1930元吨周环比下跌37元吨跌幅中信建投化工石化煤炭周报工业和信息化工作会议提出优化布202311615DTY主流产品报价为8675元吨周环比下跌100元吨跌幅局乙烯煤化工等项目国际油价11DTY主流产品价差为2480元吨周环比下跌37元吨跌幅15震荡上行中信建投化工石化煤炭周报投资建议油价持续高位继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息202319华阳股份拟建设碳纤维示范项目率的中国海油动力煤龙头中国神华煤炭和天然气资源兼备的广汇能国际油价震荡下行源以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源生物柴油未来发中信建投化工石化煤炭周报202312东方盛虹炼化一体化装置全面投展前景光明看好嘉澳环保卓越新能关注光学光伏膜等新材料业产国际油价震荡上行务占比持续提升正在研发验证PET铜箔产品的双星新材看好尼龙66中信建投化工石化煤炭周报产业链看好元利科技中国化学华峰化学和聚合顺原料轻质化20221224广州期货交易所工业硅期货正式上市交易国际油价震荡上行看好乙烷裂解制备乙烯产业链相关标的卫星化学关注当前处于较中信建投化工石化煤炭周报低估值水平的民营大炼化东方盛虹恒力石化荣盛石化恒逸石化20221218上海出台工业碳达峰实施方案国长丝行业将迎来景气反转推荐新凤鸣和桐昆股份际油价震荡下行风险分析宏观经济波动油价上行或下行超预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明石油石化行业动态报告目录煤炭板块行情走势1关注处于较低估值水平的民营大炼化4石化板块行情走势5炼化产业链产品价差对比8煤炭行业基本面跟踪91秦皇岛动力煤价格下跌环渤海动力煤价格下跌海外煤价维持高位港口煤炭库存下跌92焦煤价格下跌焦炭价格持平焦煤港口库存下跌焦炭港口库存上涨12尼龙行业产业链基本面跟踪141主要上游原料纯苯己二酸己内酰胺价格下跌丁二烯价格上涨142PA66价格价差下跌PA6价格价差上涨15粘胶短纤行业基本面跟踪16粘胶短纤价格价差持平溶解浆价格持平16原油-PX-PTA-涤纶长丝氨纶-面料产业链基本面跟踪161原油布伦特原油价格上涨WTI原油价格上涨布伦特-WTI原油价差上涨162天然气LNG价格下跌美国天然气价格下跌英国日本天然气价格上涨203乙烯乙烯价格下跌价差上涨乙烷价格下跌214PX价格下跌价差下跌215PTA价格上涨价差上涨236乙二醇MEG价格下跌277涤纶长丝POY价格下跌价差上涨FDY价格下跌价差下跌DTY价格下跌价差下跌278氨纶氨纶40D价格持平价差下跌氨纶20D价差下跌30C3产业链基本面跟踪311丙烷价格持平丙烯价格上涨价差上涨正丁醇价格下跌312丙烯酸价格价差上涨丙烯酸丁酯价格价差上涨32生物柴油基本面跟踪33行业动态35重点公司公告37重点公司投产进度39建议关注公司42投资建议53风险分析54请参阅最后一页的重要声明石油石化行业动态报告煤炭板块行情走势本周煤炭指数跑输上证综指124截至2023年2月9日煤炭指数报收8081与上周相比下跌170上证综指由3286下跌至3270跌幅047煤炭行业个股方面安泰集团领涨涨幅前三名分别是安泰集团美锦能源安源煤业涨幅分别为111010跌幅前三名分别是兖矿能源潞安环能兰花科创跌幅分别为423937煤炭行业三季度经营情况中2022Q3归母净利润环比上涨前三名分别为金能科技恒源煤电新集能源涨幅为7147172022Q3归母净利润同比上涨前五名为上海能源恒源煤电山西焦煤山煤国际冀中能源涨幅为209128112104100图1煤炭指数与上证综指走势上证指数煤炭指数1200010000800060004000200002018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-08资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1石油石化行业动态报告图2煤炭行业个股周涨跌幅-5-4-3-2-1012安泰集团美锦能源安源煤业云维股份宝泰隆冀中能源冀中能源金能科技大有能源新集能源盘江股份开滦股份山西焦化昊华能源上海能源淮北矿业郑州煤电平煤股份陕西黑猫晋控煤业中国神华靖远煤电陕西煤业ST大洲华阳股份中煤能源山西焦煤恒源煤电山煤国际兰花科创潞安环能兖矿能源资料来源Wind中信建投表1煤炭行业公司季度盈利披露进度亿元股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比中国神华2871147252218717987-1922陕西煤业20025971189043709-80-38兖矿能源36195490113609091-2066山西焦煤1198123032382603-20112美锦能源941776683352-48-55潞安环能2083249833833419137华阳股份1547113920211636-1944请参阅最后一页的重要声明2石油石化行业动态报告股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比平煤股份114871017351363-2192中煤能源883427065845951-1039山煤国际154490818881853-2104淮北矿业1381112519411655-1547晋控煤业1317123414321050-27-15兰花科创14337121111772-318盘江股份705339765414-4622冀中能源68370715871414-11100新集能源424663604709177山西焦化569471967617-3631宝泰隆360042060009-86-80靖远煤电332178198064-68-64恒源煤电83531949572747128上海能源1585186765577-25209金能科技96620805008671-59陕西黑猫497386199196-199-151开滦股份714479758474-37-1昊华能源661656610605-1-8云维股份324007008004-51-41郑州煤电519184095090-194-安源煤业313030077047-58安泰集团268010062177-385-1847大有能源492310582548-677ST大洲244005041000-101-云煤能源357014011035--340资料来源Wind中信建投公司公告请参阅最后一页的重要声明3石油石化行业动态报告关注处于较低估值水平的民营大炼化2021年以来国际油价稳步温和上涨民营大炼化板块基本保持较高盈利水平进入2022年受地缘政治影响俄乌冲突爆发以及西方国家对俄罗斯一系列的经济制裁推动油价一路飙升Q2俄罗斯原油因制裁供应量下降进入5月后乌克兰最大炼油厂受到打击同时美国汽油价格跃升至历史最高价位以及中国疫情缓和以及北半球夏季旅行高峰季节将至成品油需求将增长国际原油价格全面上涨6月份欧盟各国同意分阶段禁止进口俄罗斯石油市场预期OPEC小幅提高产量目标难以缓解全球原油供应紧张局面国际油价震荡上行2022年上半年WTI和布伦特原油均价分别为10161美元桶10491美元桶较21年均价同比分别上涨3369美元桶3414美元桶涨幅分别为5048进入三季度以来原油价格仍然维持高位仍在100美元桶中枢继续支撑炼化产品成本影响炼油产品价差和企业盈利我们认为板块整体处于较低估值水平后续随着需求复苏和产业链价差盈利恢复大炼化板块具备配置价值重点关注回调幅度较高处于较低估值水平的优质民营大炼化标的恒力石化荣盛石化恒逸石化以及大炼化即将全面投产的东方盛虹等表22020年2021年及2022年前三季度国内主要炼化企业归母净利润及增速202020212022前三季度企业归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速中国石油190-58492163851202760中国石化3292-429712111635666-5华锦股份32-67389175551-2上海石化63-716202185-200-202荣盛石化73123121282755545-46恒力石化13463431553154609-52恒逸石化307-37341109132-57资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4石油石化行业动态报告图3国内主要炼化企业2020年2021年及2022前三季度年化ROE202020212022年化35302520151050-5恒力石化荣盛石化恒逸石化中国石化华锦股份中国石油上海石化-10-15资料来源Wind中信建投图420192020年及2021民营炼化及上海石化炼化年化单吨净利润元吨剔除聚酯业务202020212022H110000080000600004000020000000-20000浙石化恒力石化台塑石化恒逸石化上海石化资料来源Wind中信建投石化板块行情走势化纤指数跑输上证综指截至2023年2月9日化纤指数报收4874与上周相比下跌232上证综指由3286下跌至3270跌幅047石化化纤行业个股方面台华新材领涨涨幅前三名分别神马股份恒天海龙海利得涨幅分别为302221跌幅前三名分别台华新材光威复材新凤鸣跌幅分别为927139目前关注公司三季度经营情况中2022Q3归母净利润环比上涨前三名分别为吉林化纤ST海越滨化股份涨幅为114622022Q3归母净利润同比上涨前五名为ST海越华西股份吉林化纤华锦股份澳洋健康涨幅为82716111610785请参阅最后一页的重要声明5石油石化行业动态报告图5化纤指数与上证综指走势上证指数化纤指数90008000700060005000400030002000100002018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-08资料来源Wind中信建投图6石化化纤行业个股周涨跌幅-15-13-11-9-7-5-3-113579神马股份海利得东方盛虹滨化股份东华能源华西股份泰和新材中国石化中国海洋石油上海石化美达股份中国石油华锦股份恒逸石化卫星化学澳洋健康海越能源荣盛石化光威复材资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6石油石化行业动态报告表3石化化纤行业公司季度盈利披露进度亿元股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比上海石化32572-65-157-141-317南京化纤50800-02-03-43-1029卓越新能6271091617076卫星化学177921312623-81-89新乡化纤33855-03-30-861-155嘉澳环保38360303-02-170-168恒天海龙309030101-18-52双星新材1412373505-85-85泰和新材2479291501-91-95元利科技3231101710-41-1华峰化学75822810302-98-99中国石化454207420931313-37-37神马股份7936416-01-108-102海利得634150907-23-55荣盛石化127235622508-96-98恒力石化1690407380-194-151-148滨化股份5424332332-25中国石油519220943333788-1372光威复材6880183024-1833桐昆股份153620380-37-146-118恒逸石化73985108-50-146-158华鼎股份3720653-09-116-236新凤鸣11956111-11-201-118台华新材1220121206-54-50江南高纤211020202-22-14东华能源894210401-68-94东方盛虹14682895-06-106-121美达股份4450004-05-245-1599ST海越7790003036827华西股份550-080805-38161华锦股份714-182201-95107吉林化纤483-04-0501114116澳洋健康441-1501-02-25785ST尤夫644-13-19-21-10-66资料来源Wind中信建投公司公告请参阅最后一页的重要声明7石油石化行业动态报告炼化产业链产品价差对比表4各类重要化工品价差监控2月11日2月4日2019价差2020价差2021价差2022Q3价差板块价差名称1月价差12月价差环比元吨元吨元吨元吨2021同比2020元吨元吨炼油价差112291043179119210251381695347石化石脑油裂解价差2-99-1392891374293-1041214炼化PX-石脑油232793742-124448368193379-476PTA-066PX265186427942900590536-344涤纶POY价差130511241611541133511831168-114化纤PA66-065己二酸1333813833-3327255214871744615012-188C2乙烯-13乙烷353049475940696502795-279丙烯-12丙烷-52-152658254321492363168100C3丙烯酸-07丙烯24202241802519244223002825-58丙烯酸丁酯价差15971220309746598593857-08生物生物柴油-地沟油2309221941--20813280-柴油资料来源BloombergWind中信建投注1月度价差2单位为美元吨3单位为美元吨月度价差涤纶POY价差POY-086PTA-034MEG丙烯酸丁酯价差丙烯酸丁酯-06丙烯酸-059正丁醇请参阅最后一页的重要声明8石油石化行业动态报告煤炭行业基本面跟踪1秦皇岛动力煤价格下跌环渤海动力煤价格下跌海外煤价维持高位港口煤炭库存下跌2月12日秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1056元吨周环比下跌8572月8日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数长协为主为733元吨周环比下跌0142月7日澳洲纽卡斯尔NEWC动力煤价格为245美元吨周环比下跌1653南非理查德RB动力煤价格为166美元吨周环比上涨178欧洲ARA港动力煤价格为239美元吨周环比持平2022年12月我国发电量累计值为76002千亿瓦时同比增长4182022年11月我国火力发电量累计值为4765千亿瓦时同比增长201图7秦皇岛港口动力煤现货价格变动图8环渤海动力煤价格综合指数长协为主变动秦皇岛动力煤Q5500平仓价3000综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500900250080020007006001500500400100030020050010000201120122013201420152016201720182019202020212022202001202007202101202107202201202207202301资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图9动力煤主产区坑口价格元吨变动图10广汇能源相关的动力煤市场价格元吨变动坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯前一个观测值动力煤Q6000坑口价新疆哈密甘肃电煤Q5500现货价坑口价动力煤Q5500陕西黄陵动力煤Q5500现货价格指数重庆坑口价含税弱粘煤Q5500大同大同南郊2000200016001600120012008008004004000020182018201820192019201920192020202020202020202120212021202120222022202220222023201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明9石油石化行业动态报告图11国际三大动力煤价格走势单位美元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价理查德RB动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价500450400350300250200150100500资料来源Wind中信建投图12CCTD主流港口煤炭库存万吨变动图13环渤海九港煤炭库存万吨变动煤炭库存CCTD主流港口合计场存量煤炭环渤海九港合计1000030009000250080007000200060005000150040003000100020005001000002020082020122021042021082021122022042022082022122017201720172018201820182019201920192020202020202021202120212022202220222023资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10石油石化行业动态报告图14国有重点煤矿区域库存万吨变动图15主产区国有重点煤矿库存万吨变动西北地区华北地区山西内蒙古陕西东北地区华东地区100014009001200800100070060080050060040040030020020010000资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图16全国原煤月产量亿吨1-2月取均值及增速图17晋陕蒙主产区原煤月产量万吨变动产量原煤当月值产量原煤当月同比山西原煤产量内蒙古原煤产量453014000陕西原煤产量40251200035201000030158000251060002051540000102000-505000-10201701201801201901202001202101202201资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图18全国发电量亿千瓦时1-2月取均值及增速图19全国火力发电量亿千瓦时1-2月取均值及增速发电量当月同比火电发电量当月同比8000306000507000255000406000204000305000154000103000203000520001020000100001000-50-100-102017-012018-042019-072020-102022-012017-012018-022019-032020-042021-052022-06资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11石油石化行业动态报告2焦煤价格下跌焦炭价格持平焦煤港口库存下跌焦炭港口库存上涨2月10日山西主焦煤现货平均价为2187元吨周环比下跌036日照港冶金焦均价为2630元吨周环比持平焦煤北方六港库存1167万吨周环比下跌701焦炭全国港口库存1531万吨周环比上涨80万吨涨幅551图20山西主焦煤现货均价变动图21日照港焦炭现货价格变动平均价主焦煤山西前一个观测值冶金焦均价日照港国内主要港口进口平均价主焦煤45004000400035003500300030002500250020001500200010001500500100005000202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202001202007202101202107202201202207202301资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图22焦煤港口库存变动图23焦炭港口总库存变动炼焦煤库存六港口合计焦炭库存港口总计1000600900800500700600400500300400300200200100100002017102018102019102020102021102022102017201720172018201820182019201920192020202020202021202120212022202220222023资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明12石油石化行业动态报告图24样本钢厂焦煤库存变动图25独立焦化厂焦煤库存变动炼焦煤库存国内样本钢厂110家炼焦煤总库存国内独立焦化厂100家合计12001600140010001200800100060080060040040020020000201720172017201820182018201920192019202020202020202120212021202220222022202320172017201820182018201920192019202020202020202120212021202220222022资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图26焦化厂开工率变动图27日均铁水产量变动开工率焦化企业230家产能100-200万吨日均铁水产量247家全国唐山钢厂高炉开工率270线材主要钢厂开工率全国10025090230807021060501904030170201015002018-122019-122020-122021-122022-12201812201902201904201906201908201910201912202002202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明13石油石化行业动态报告尼龙行业产业链基本面跟踪1主要上游原料纯苯己二酸己内酰胺价格下跌丁二烯价格上涨主要上游原料2月9日纯苯价格6925元吨周环比下跌072己二酸价格10800元吨周环比下跌092己内酰胺价格12500元吨周环比下跌530丁二烯价格1100美元吨周环比上涨784图28纯苯价格变动图29己二酸价格及价差变动纯苯元吨己二酸元吨120001500010000120008000900060006000400030002000002016-122017-122018-122019-122020-122021-122022-12资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图30丁二烯价格变动图31己内酰胺价格及价差变动己内酰胺元吨丁二烯CFR中国美元吨20001800018001600016001400014001200012001000010008000600080040006002000400020002018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明14石油石化行业动态报告2PA66价格价差下跌PA6价格价差上涨2月9日PA66切片价格21333元吨周环比下跌207价差13338元吨周环比下跌326PA6价格13700元吨周环比上涨148价差1200元吨周环比上涨300图32PA6价格及价差变动PA6价差元吨右轴PA6元吨己内酰胺元吨20000500018000400016000140003000120001000020008000100060004000020000-10002018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-11资料来源Wind中信建投图33PA66价格及价差变动PA66-065己二酸元吨PA66切片元吨己二酸元吨4800040000320002400016000800002010-112011-112012-112013-112014-112015-112016-112017-112018-112019-112020-112021-112022-11资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明15石油石化行业动态报告粘胶短纤行业基本面跟踪粘胶短纤价格价差持平溶解浆价格持平2月9日粘胶短纤价格13100元吨周环比持平价差5180元吨周环比持平溶解浆价格7200元吨环比上周持平供应方面本周宜宾地区粘胶短纤装置重启运行唐山地区及库尔勒地区粘胶短纤装置负荷提升目前粘胶短纤市场整体开工率在64附近产销方面本周人棉纱价格暂无调整企业基本复工完毕开机率有所上涨新单成交不多采购积极性不佳库存方面本周粘胶短纤工厂仍执行前期订单为主成品库存有所减少图34粘胶短纤价格及价差变动元吨图35粘胶短纤库存变化天粘胶短纤-11溶解浆元吨右轴市场价粘胶短纤元吨2014-2019区间202020212022溶解浆元吨1800080006016000700050140006000120004050001000040003080003000600020200040001020001000000132333435363738393103113123201811220194122020712202110122023112资料来源Wind中信建投资料来源中纤网中信建投原油-PX-PTA-涤纶长丝氨纶-面料产业链基本面跟踪1原油布伦特原油价格上涨WTI原油价格上涨布伦特-WTI原油价差上涨2月9日布伦特原油价格为8450美元桶周环比上涨284WTI原油价格为7806美元桶周环比上涨287布伦特-WTI价差为644美元桶周环比上涨238周前期美国非农就业数据表现强劲工业斱面经济放缓投资者对加息的担忧升温美元汇率走高叠加欧盟对俄制裁生敁在即令油价承压国际油价下跌周后期中国需求恢复原油市场需求前景得到改善加之土耳其突发大地震致使部分国家的原油运输供应中断市场重新权衡供需前景与此同时沙特意外上调向亚洲客户出售的石油价栺多重因素利好国际油价止跌上涨请参阅最后一页的重要声明16石油石化行业动态报告图36原油价格走势布伦特-WTI价差美元桶右轴WTI美元桶布伦特原油美元桶1401411011808505202-10-12014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-052020-012020-092021-052022-012022-09资料来源Wind中信建投截至2月10日美国活跃钻井数609台周环比上涨167美国12月平均活跃钻井数623座环比上涨032同比上涨3127美国页岩油资本开支恢复速度和增产进度持续偏慢显著制约供应端弹性最新一周美国原油产量约1220万桶天周环比持平相比2020年3月疫情冲击前六个月的平均水平1290万桶天仍有约70万桶天的差距即仍需要增产57才能回到疫情前水平图37美国活跃钻井数量座图38美国原油产量万桶日美国活跃钻井数美国原油周产量万桶天1800140016001200140012001000100080080060060040040020020000201001201111201309201507201705201903202101202211资料来源BakerHughesEIA中信建投资料来源EIA中信建投国内炼油主要产品价差2022年12月国内炼油主要产品价差价差02石脑油03柴油02汽油01请参阅最后一页的重要声明17石油石化行业动态报告航空煤油-布伦特原油113汇率为114436元吨月环比上涨102元吨涨幅97年同比下跌362元吨跌幅2403图39国内炼油价差炼油价差02石脑油03柴油02汽油01航空煤油-原油113汇率布伦特原油美元桶右轴24001502000120160012009080060400030-400-80002017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-12资料来源Wind中信建投石脑油裂解价差2月6日石脑油裂解价差价差034乙烯017丙烯005丁二烯009纯苯-石脑油为-9912美元吨周环比上涨4035美元吨涨幅2893图40石脑油裂解价差单位美元吨价差右轴乙烯丙烯丁二烯纯苯石脑油35005004002800300200210010014000-100700-2000-3002015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明18