策略摘要
　　整体来看，本周多地先后启动重大项目开工建设，终端需求在节后得到一定的提升。今年国家会主抓经济复苏，加上政府对地产行业的政策扶持越发有力，市场对消费的预期也愈发向好。本周五，央行公布了2023年1月金融统计数据，显示1月新增社融5.98万亿元，好于市场预期，数据显示基建配套融资需求较强，居民贷款需求较弱。目前，钢厂的利润未有改善，产能恢复使得总体产量缓慢回升，库存持续增加，面临一定的压力。另外，跟踪最新的30城商品房成交面积月日均数据同比往年也处于相对低位。可持续关注下游消费启动情况，钢价短期预计维持震荡调整。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周螺纹主力合约2305收于4074元/吨，环比上涨1.07%，热卷主力合约收于4141元/吨，环比上涨2.1%，钢价整体维持震荡运行。
　　供应方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.42%，环比上周增加1.01%，同比去年增加10.23%；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比增加0.60%，同比增加8.36%；钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%，同比下降43.72%；日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨，同比增加22.62万吨，铁水产量持续回升。
　　消费方面：本周钢联公布螺纹表需136.27万吨，环比上周增加53.32万吨。热卷表需307.01万吨，环比上周增加37.72万吨。本周多地先后启动重大项目开工建设，终端需求在节后得到一定的提升。
　　库存方面：据Mysteel最新数据统计，五大材总库存周环比增加134.19万吨。其中厂库702.16万吨，环比增加26.32万吨；社库1650.39万吨，环比增加107.87万吨。从同比数据看，五大材总库存高于去年同期，成材端有一定的库存压力。
　　整体来看，本周多地先后启动重大项目开工建设，终端需求在节后得到一定的提升。今年国家会主抓经济复苏，加上政府对地产行业的政策扶持越发有力，市场对消费的预期也愈发向好。本周五，央行公布了2023年1月金融统计数据，显示1月新增社融5.98万亿元，好于市场预期，数据显示基建配套融资需求较强，居民贷款需求较弱。目前，钢厂的利润未有改善，产能恢复使得总体产量缓慢回升，库存持续增加，面临一定的压力。另外，跟踪最新的30城商品房成交面积月日均数据同比往年也处于相对低位。可持续关注下游消费启动情况，钢价短期预计维持震荡调整。
　　■策略
　　单边：震荡调整
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　下游消费启动情况、宏观及地产政策变化、压缩粗钢政策情况等。

研究报告全文：期货研究报告钢材周报2023-02-12短期钢价震荡关注后续消费情况研究院黑色建材组策略摘要研究员王英武整体来看本周多地先后启动重大项目开工建设终端需求在节后得到一定的提升今年国家会主抓经济复苏加上政府对地产行业的政策扶持越发有力市场对消费的预期010-64405663wangyingwuhtfccom也愈发向好本周五央行公布了2023年1月金融统计数据显示1月新增社融598从业资格号F3054463万亿元好于市场预期数据显示基建配套融资需求较强居民贷款需求较弱目前投资咨询号Z0017855钢厂的利润未有改善产能恢复使得总体产量缓慢回升库存持续增加面临一定的压王海涛力另外跟踪最新的30城商品房成交面积月日均数据同比往年也处于相对低位可wanghaitaohtfccom持续关注下游消费启动情况钢价短期预计维持震荡调整从业资格号F3057899核心观点投资咨询号Z0016256邝志鹏市场分析kuangzhipenghtfccom从业资格号F3056360本周螺纹主力合约2305收于4074元吨环比上涨107热卷主力合约收于4141元投资咨询号Z0016171吨环比上涨21钢价整体维持震荡运行联系人供应方面本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7842环比上周增加101同余彩云比去年增加1023高炉炼铁产能利用率8493环比增加060同比增加836钢yucaiyunhtfccom厂盈利率3853环比增加433同比下降4372日均铁水产量22866万吨环比从业资格号F03096767增加162万吨同比增加2262万吨铁水产量持续回升刘国梁消费方面本周钢联公布螺纹表需13627万吨环比上周增加5332万吨热卷表需liuguolianghtfccom30701万吨环比上周增加3772万吨本周多地先后启动重大项目开工建设终端需从业资格号F03108558求在节后得到一定的提升库存方面据Mysteel最新数据统计五大材总库存周环比增加13419万吨其中厂库投资咨询业务资格证监许可20111289号70216万吨环比增加2632万吨社库165039万吨环比增加10787万吨从同比数据看五大材总库存高于去年同期成材端有一定的库存压力整体来看本周多地先后启动重大项目开工建设终端需求在节后得到一定的提升今年国家会主抓经济复苏加上政府对地产行业的政策扶持越发有力市场对消费的预期也愈发向好本周五央行公布了2023年1月金融统计数据显示1月新增社融598万亿元好于市场预期数据显示基建配套融资需求较强居民贷款需求较弱目前钢厂的利润未有改善产能恢复使得总体产量缓慢回升库存持续增加面临一定的压力另外跟踪最新的30城商品房成交面积月日均数据同比往年也处于相对低位可持续关注下游消费启动情况钢价短期预计维持震荡调整请仔细阅读本报告最后一页的免责声明钢材周报丨2023-02-12策略单边震荡调整跨期无跨品种无期现无期权无风险下游消费启动情况宏观及地产政策变化压缩粗钢政策情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27钢材周报丨2023-02-12图1钢材现货价格走势与卷螺价差丨单位元吨图2上海螺纹钢主力合约基差走势丨单位元吨折算后卷螺价差右轴上海20mm螺纹1000201920202021202220236500上海热卷60080060004006005500400500020020004500040002002003500400600300040013161911211511812112412020010120200901202105012022010120220901数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3上海热卷主力合约基差走势丨单位元吨图4全国247家高炉开工率丨单位201920202021202220232019202020212022202350095400903008520080100750100702006513161911211511812112411591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国电炉产能利用率丨单位图6五大钢材产品周度产量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231001150901100807010506010005040950309002085010080015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37钢材周报丨2023-02-12图7钢联调研螺纹周度产量丨单位万吨图8钢联调研热卷周度产量丨单位万吨420201920202021202220233502019202020212022202334037033032032031030027029022028015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9五大钢材产品周度消费量丨单位万吨图10螺纹周度消费量丨单位万吨1300201920202021202220235502019202020212022202312005004501100400100035090030025080020070015060010015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11热轧卷板周度消费量丨单位万吨图12五大钢材总库存丨单位万吨37020192020202120222023450020192020202120222023350400035003303000310250029020002701500250100015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47钢材周报丨2023-02-12图13螺纹钢总库存丨单位万吨图14热卷总库存丨单位万吨24002019202020212022202362020192020202120222023220057020005201800470160014004201200370100032080027060040022015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15中国折算粗钢净出口丨单位万吨图16除中国外全球粗钢消费丨单位万吨201820192020202120222018201920202021202280085006008000750040070002006500060001234567891011122005500123456789101112数据来源华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17螺纹期货相邻活跃合约价差走势横坐标为合约交易日倒序丨单位元吨400RB2001-RB2005350RB2005-RB2010300RB2010-RB2101250RB2101-RB2105200RB2105-RB2110150RB2201-RB2205100RB2205-RB221050RB2210-RB23010RB2301-RB230550RB2305-RB2310100178168158148138128118108988878685848382818RB2310-RB2401请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57钢材周报丨2023-02-12数据来源华泰期货研究院图18热卷期货相邻活跃合约价差走势横坐标为合约交易日倒序丨单位元吨400HC2001-HC2005350HC2005-HC2010300HC2010-HC2101250HC2101-HC2105200HC2105-HC2110HC2201-HC2205150HC2205-HC2210100HC2210-HC230150HC2301-HC23050HC2305-HC231050178168158148138128118108988878685848382818HC2310-HC2401数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67钢材周报丨2023-02-12免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom