策略摘要
　　1月国内信贷和社融数据走强，表明政策落地初见成效，为继续修复经济，预计一季度将维持宽信用，宏观环境向好。北向资金大幅净流入放缓，内资情绪提升，私募基金备案数量增加，公募、私募整体基金仓位提升，融资余额回升，有望给市场带来增量资金。短期回调不改A股长期乐观态势。A股进入年报披露窗口，关注业绩扭亏及业绩延续高增长板块。近期盘面科技成长板块活跃，同时政策扶持下，中小企业盈利反弹力度更大，多IM空IH的套利策略更为稳健，单边建议回调做多IM、IC。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。

研究报告全文：期货研究报告股指期货周报2023-02-12信贷社融数据走强A股宏观环境趋稳研究院FICC组策略摘要研究员1月国内信贷和社融数据走强表明政策落地初见成效为继续修复经济预计一季度蔡劭立将维持宽信用宏观环境向好北向资金大幅净流入放缓内资情绪提升私募基金0755-23887993备案数量增加公募私募整体基金仓位提升融资余额回升有望给市场带来增量caishaolihtfccom资金短期回调不改A股长期乐观态势A股进入年报披露窗口关注业绩扭亏及业从业资格号F3056198绩延续高增长板块近期盘面科技成长板块活跃同时政策扶持下中小企业盈利反投资咨询号Z0015616弹力度更大多IM空IH的套利策略更为稳健单边建议回调做多IMIC行业方面高聪关注电力设备基础化工石油石化有色金属板块逢低做多机会021-60828524gaoconghtfccom核心观点从业资格号F3063338市场分析投资咨询号Z0016648孙玉龙本周美股下跌道指跌017标普500指数跌111纳斯达克指数跌241A股小幅下跌上证指数跌008创业板指跌1350755-23887993sunyulonghtfccom信贷和社融数据开门红1月人民币贷款增加49万亿元预期408万亿元创下有从业资格号F3083038统计以来单月信贷投放最高纪录同时贷款结构得到明显改善主要因为政策落地力投资咨询号Z0016257度加大和企业信心有所恢复社融方面中国1月社会融资规模增量59800亿人民币前值13058亿人民币M2同比增长126较上月提升08个点M2维持高增速主投资咨询业务资格证监许可20111289号要是受居民提前还贷和储蓄增长的影响社融-M2增速剪刀差继续扩大显示经济修复仍需时日1月信贷社融数据走强表明政策落地初见成效为继续修复经济预计一季度将维持宽信用内资情绪好转数据显示1月私募证券类投资基金共计备案2261只受春节假期影响环比仅下降1126其中49家百亿私募共计备案174只新基金2月新增3家百亿私募私募基金数量的增加表明私募对市场的乐观态度公募和私募整体基金仓位提升融资余额回升当前北向资金大幅净流入放缓内资有望接力迎来更多增量资金聚焦下周美国CPI数据本周多位联储官员发言整体维持鹰派观点为保证抑制通胀利率将保持在高位一段时间压制市场偏好下周还有多位官员发表讲话预计还将释放鹰派信号美国劳工统计局对CPI分项的权重进行调整重点关注下周二发布的CPI数据将再度调整市场情绪行业方面关注汽车石油石化农林牧渔机械设备板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨2023212扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为汽车石油石化农林牧渔机械设备行业总的来说1月国内信贷和社融数据走强表明政策落地初见成效为继续修复经济预计一季度将维持宽信用宏观环境向好北向资金大幅净流入放缓内资情绪提升私募基金备案数量增加公募私募整体基金仓位提升融资余额回升有望给市场带来增量资金短期回调不改A股长期乐观态势A股进入年报披露窗口关注业绩扭亏及业绩延续高增长板块近期盘面科技成长板块活跃同时政策扶持下中小企业盈利反弹力度更大多IM空IH的套利策略更为稳健单边建议回调做多IMIC行业方面关注电力设备基础化工石油石化有色金属板块逢低做多机会策略单边谨慎偏多套利多IM空IH风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨2023212目录策略摘要1核心观点1一周市场要闻回顾5利率数据6股市数据全球股票市场7股票数据国内股票市场8股市数据国内股票市场估值情况10股市数据国内股票市场估值情况11图表图1公开市场操作丨单位亿元6图2SHIBOR利率走势丨单位6图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BP6图4DR利率走势丨单位6图5DR利率周度涨跌幅丨单位BP6图6R利率走势丨单位7图7R利率周度涨跌幅丨单位BP7图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位7图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位7图10MSCI核心指数周度变动丨单位7图11MSCI核心指数月度变动丨单位7图12两市成交金额丨单位亿元8图13两市融资余额丨单位亿元8图14两市融资融券余额丨单位亿元8图15陆股通当日净买入额丨单位亿元8图16沪深300指数成交量和价格走势丨单位点亿股8图17上证50指数成交量和价格走势丨单位点亿股8图18中证500指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图19中证1000指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图20四大股指期货标的对应换手率丨单位9图21科创50指数走势丨单位点9图22上证综指PETTM丨单位倍10图23创业板指PETTM丨单位倍10图24上证50指数PETTM丨单位倍10图25沪深300指数PETTM丨单位倍10图26中证500指数PETTM丨单位倍10图27中证1000指数PETTM丨单位倍10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314股指期货周报丨2023212图28IF主力合约走势丨单位点11图29IH主力合约走势丨单位点11图30IC主力合约走势丨单位点11图31IM主力合约走势丨单位点11图32股指期货的总成交量丨单位手11图33股指期货的总持仓量丨单位手11图34IF期货-现货丨单位点12图35IF跨期价差丨单位点12图36IH期货-现货丨单位点12图37IH跨期价差丨单位点12图38IC期货-现货丨单位点12图39IC跨期价差丨单位点12图40IM期货-现货丨单位点13图41IM跨期价差丨单位点13图42主力合约基差丨单位点13图43主力合约基差刨除分红影响丨单位点13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414股指期货周报丨2023212一周市场要闻回顾1央行1月份新增人民币贷款49万亿元同比多增9227亿元刷新单月最高纪录其中住户贷款增加2572亿元企事业单位贷款增加468万亿元社会融资规模增量为598万亿元比上年同期少1959亿元1月末M2同比增长126增速创2016年5月来新高2中国1月CPI同比涨幅回升至21略低于预期的23环比则上升08创2021年1月以来新高1月PPI同比下滑08降幅比上月扩大01个百分点环比则下降04收窄01个百分点3央行表示自今年1月起将消费金融公司理财公司和金融资产投资公司等三类银行业非存款类金融机构纳入金融统计范围1月末三类机构贷款余额8410亿元当月增加57亿元存款余额222亿元当月增加27亿元4商务部2022年我国对外投资平稳发展稳中有进全行业对外直接投资98537亿元人民币增长52折合1465亿美元增长09其中对外非金融类直接投资78594亿元人民币增长72折合11685亿美元增长285MSCI宣布季度审核变更结果MSCIA股在岸指数增加10只成份股包括兰州银行海航控股海南机场鼎龙股份旭升集团中公教育瑞芯微国际医学陕鼓动力众泰汽车同时剔除5只成份股包括海新能科华夏幸福金科股份玉龙股份中国外运MSCI中国全股票指数增加7只成份股同时剔除8只成份股6美国2月密歇根大学消费者信心指数初值为664创2022年1月以来新高预期65前值6492月一年期通胀率预期42预期4前值397英国2022年第四季度GDP同比增04增速较前值显著放缓环比为零增长2022年全年GDP同比增长为4低于2021年的768英国去年12月工业产出环比降03预期降02前值修正为降01制造业产出环比持平预期降02前值修正为降069英国去年12月季调后商品贸易账逆差19271亿英镑预期逆差164亿英镑前值逆差15623亿英镑10加拿大1月就业人数增15万人创去年2月来新高预期增15万人前值自增104万人修正至增692万人失业率为5预期51前值5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514股指期货周报丨2023212利率数据图1公开市场操作丨单位亿元货币投放货币回笼货币净投放右2500025000200002000015000150001000010000500005000-50000-10000-5000-15000-10000-20000-25000-15000-30000-20000202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212数据来源Wind华泰期货研究院图2SHIBOR利率走势丨单位图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BPON1W2W1M周涨跌左轴2023-02-102023-02-033M6M9M1Y70306025505020404030153020102010100500000201801201901202001202101202201202301ON1W2W1M3M6M9M1Y数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图4DR利率走势丨单位图5DR利率周度涨跌幅丨单位BPDR001DR007DR014DR021周涨跌左轴2023-02-102023-02-03DR1MDR2MDR3M10030850250620-50154-10010-1502-200050-25000201701201901202101202301DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614股指期货周报丨2023212图6R利率走势丨单位图7R利率周度涨跌幅丨单位BPR001R007R014R021周涨跌左轴2023-02-102023-02-03R1MR2MR3M10030125025100208-50156-100104-1502-200050-25000201701201901202101202301DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股市数据全球股票市场图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位130020-110-2-30-4-10500225100200225500100200RTSRTS指数指数DAXDAXCAC40CAC40标普日经日经标普恒生指数上证指数深证成指深证成指上证指数恒生指数德国德国SENSEX30SENSEX30俄罗斯俄罗斯法国法国英国富时澳洲标普英国富时澳洲标普台湾加权指数韩国综合指数纳斯达克指数韩国综合指数纳斯达克指数台湾加权指数印度印度IBOVESPAIBOVESPA道琼斯工业指数道琼斯工业指数巴西巴西数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10MSCI核心指数周度变动丨单位图11MSCI核心指数月度变动丨单位10-10-2-1-3-2-4数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714股指期货周报丨2023212股票数据国内股票市场图12两市成交金额丨单位亿元图13两市融资余额丨单位亿元成交金额深证成份指数成交金额上证综合指数沪市融资余额深市融资余额25000两市成交总金额250002000020000150001500010000100005000500000202001202008202103202110202205202212201211201411201611201811202011202211数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14两市融资融券余额丨单位亿元图15陆股通当日净买入额丨单位亿元300深股通当日资金净流入人民币融资余额融券余额沪股通当日资金净流入人民币2500020020000100150000100005000-1000-20020130320150320170320190320210320210120210620211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