海外债重启，房企融资边际改善。房企融资支持政策延续，银保监会2023年工作会议要求推动落实“金融16条”，支持地产企业合理融资需求；住建部强调推进保交楼保民生保稳定工作，化解企业资金链断裂风险，整治房地产市场秩序；内保外贷支持范围扩大，海外融资渠道信用逐步修复。1月房企非银融资总额为508.5亿元，同比下降33.1%，环比下降27.0%。从融资结构来看，1月信用债、海外债、信托、ABS融资占比分别为58.4%、13.2%、3.1%、25.3%。具体来看，信用债融资同比基本持平，环比下降27.6%；海外债同比下降21.2%；信托融资同比下降82.2%，环比下降81.9%；ABS融资同比下降55.5%，环比下降36.0%。从融资利率来看，1月融资综合平均利率为4.32%，同比上升0.41pp，环比上升0.23pp。2023年2-12月信用债到期规模5754亿元，海外债到期规模2664亿元，月均总到期规模约765亿元，3-4月偿债压力仍较大，单月到期规模在千亿以上。
　　信用债发行主体多样化，央国企仍占优势。“第二支箭”迅速落地，中骏、雅居乐等中型民企新发行增信债券，部分出险房企合理融资需求同获支持，成功发行且均获中债增不可撤销连带责任担保；越秀、金茂等央国企重启海外融资，率先在澳门金交所成功发行债券，推动境外债券发行回归。1月华润发债融资额度35亿元居首；招商蛇口融资成本最低2.16%，境外融资成本相对较高，境内融资仍以国央企为主，融资成本维持低位。从到期债券规模来看，未违约房企中，首开、华发、滨江、绿城等2月到期规模相对较大。
　　融资环境尚未全面回暖，短期内或仍将出现房企债务违约。1月4日时代中国成2023年首例违约房企，宣布暂停支付6笔美元债；汇景控股公告预期无力偿还优先票据利息；荣盛发展10亿元中期票据本息违约。此外，华夏幸福、泰禾、禹州、恒大等房企部分债券1月已出现实质性违约。境外债重组持续推进，花样年、华夏幸福境外债重组工作已于1月完成。目前销售尚未复苏，短期内部分房企融资困难，流动性问题依旧严峻。
　　 “三支箭”持续落地，地产融资持续向好。从融资规模看，信贷资金仍为房企最主要资金来源，1月银行授信支持超百家房企规模超万亿，最主要资金流向仍为开发贷，银行授信支持个人住房按揭贷款等。碧桂园发债债券融资200亿元；中南建设及中交地产拟进行股权融资，募集资金主要用于项目建设及补充流动性。房企融资能力逐步恢复，央国企仍有相对融资优势，优质房企融资状况将持续改善。
　　投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、中海物业等。
　　风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年02月12日强于大市维持证券研究报告行业研究房地产房地产行业周报26-212房企融资边际改善短期偿债压力依然存在投资要点西南证券研究发展中心TableSummary海外债重启房企融资边际改善房企融资支持政策延续银保监会2023年TableAuthor分析师池天惠工作会议要求推动落实金融16条支持地产企业合理融资需求住建部执业证号S1250522100001强调推进保交楼保民生保稳定工作化解企业资金链断裂风险整治房地产市电话13003109597场秩序内保外贷支持范围扩大海外融资渠道信用逐步修复1月房企非银邮箱cthswsccomcn融资总额为5085亿元同比下降331环比下降270从融资结构来看87965联系人刘洋1月信用债海外债信托ABS融资占比分别为58413231253电话18019200867具体来看信用债融资同比基本持平环比下降276海外债同比下降邮箱ly21swsccomcn212信托融资同比下降822环比下降819ABS融资同比下降555环比下降360从融资利率来看1月融资综合平均利率为432同比上行TableQuotePic业相对指数表现升041pp环比上升023pp2023年2-12月信用债到期规模5754亿元海房地产沪深300外债到期规模2664亿元月均总到期规模约765亿元3-4月偿债压力仍较11大单月到期规模在千亿以上4信用债发行主体多样化央国企仍占优势第二支箭迅速落地中骏雅-4居乐等中型民企新发行增信债券部分出险房企合理融资需求同获支持成功-11发行且均获中债增不可撤销连带责任担保越秀金茂等央国企重启海外融资-18率先在澳门金交所成功发行债券推动境外债券发行回归1月华润发债融资-2522222422622822102212232额度35亿元居首招商蛇口融资成本最低216境外融资成本相对较高境内融资仍以国央企为主融资成本维持低位从到期债券规模来看未违约数据来源聚源数据房企中首开华发滨江绿城等2月到期规模相对较大基础数据融资环境尚未全面回暖短期内或仍将出现房企债务违约1月4日时代中国股票家数TableBaseData115成2023年首例违约房企宣布暂停支付6笔美元债汇景控股公告预期无力行业总市值亿元1600424流通市值亿元1540254偿还优先票据利息荣盛发展10亿元中期票据本息违约此外华夏幸福行业市盈率TTM135泰禾禹州恒大等房企部分债券1月已出现实质性违约境外债重组持续推沪深300市盈率TTM119进花样年华夏幸福境外债重组工作已于1月完成目前销售尚未复苏短期内部分房企融资困难流动性问题依旧严峻相关研究TableReport三支箭持续落地地产融资持续向好从融资规模看信贷资金仍为房企1房地产行业周报130-251月百强销售降幅小幅扩大城首套利率最主要资金来源1月银行授信支持超百家房企规模超万亿最主要资金流向30降至41以下2023-02-05仍为开发贷银行授信支持个人住房按揭贷款等碧桂园发债债券融资200亿2房地产行业周报123-129春节期元中南建设及中交地产拟进行股权融资募集资金主要用于项目建设及补充间房地产销售恢复如何流动性房企融资能力逐步恢复央国企仍有相对融资优势优质房企融资状2023-01-30况将持续改善3地产链系列报告1地产链周期复盘及策略研究2023-01-29投资建议我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股4房地产行业周报19-115居民中份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科长期贷款大幅少增央行支持优质房企A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活中海物业等资产负债表改善2023-01-16风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报26-212目录1每周点评12市场回顾43行业及公司动态631行业政策动态跟踪632公司动态跟踪84投资建议95风险提示10请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报26-212图目录图1融资总规模亿元1图2房企信用债和海外债到期规模1图3近一年申万地产板块相对沪深300走势4图4年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp4图5上周世荣兆业华发股份深振业A个股涨幅显著5图6上周哈高科奥园美谷泰禾集团等个股跌幅显著5图7上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元5图8年初以来申万地产上涨个股占比为68995图9上周表现强势的港股通内房股6图10年初以来表现强势的港股通内房股6图11上周表现强势的物业股6图12年初以来表现强势的物业股6表目录表12023年1月典型房企发债统计1表22023年内房企到期债券统计亿元2表3三支箭融资情况截至1月31日3表4重点关注公司盈利预测与评级9请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报26-2121每周点评海外债重启房企融资边际改善房企融资支持政策延续银保监会2023年工作会议要求推动落实金融16条支持地产企业合理融资需求住建部强调推进保交楼保民生保稳定工作化解企业资金链断裂风险整治房地产市场秩序内保外贷支持范围扩大海外融资渠道信用逐步修复1月房企非银融资总额为5085亿元同比下降331环比下降270从融资结构来看1月信用债海外债信托ABS融资占比分别为58413231253具体来看信用债融资同比基本持平环比下降276海外债同比下降212信托融资同比下降822环比下降819ABS融资同比下降555环比下降360从融资利率来看1月融资综合平均利率为432同比上升041pp环比上升023pp2023年2-12月信用债到期规模5754亿元海外债到期规模2664亿元月均总到期规模约765亿元3-4月偿债压力仍较大单月到期规模在千亿以上图1融资总规模亿元图2房企信用债和海外债到期规模2100120018001500900206319508109654931212009601218386188187060090070877170074319759055765646446550924379841415610760030061171168048955747959536339930031424700信用债海外债信托ABS规模总计信用债亿元海外债亿元数据来源中指院西南证券整理数据来源中指院西南证券整理信用债发行主体多样化央国企仍占优势第二支箭迅速落地中骏雅居乐等中型民企新发行增信债券部分出险房企合理融资需求同获支持成功发行且均获中债增不可撤销连带责任担保越秀金茂等央国企重启海外融资率先在澳门金交所成功发行债券推动境外债券发行回归1月华润发债融资额度35亿元居首招商蛇口融资成本最低216境外融资成本相对较高境内融资仍以国央企为主融资成本维持低位从到期债券规模来看未违约房企中首开华发滨江绿城等2月到期规模相对较大表12023年1月典型房企发债统计企业名称信用债亿元海外债亿元合计亿元平均利率华润3500350217万达02682681100苏高新2500250294中国铁建2200220445首开2100210540金茂0205205400大悦城2000200397越秀0200200400请务必阅读正文后的重要声明部分1房地产行业周报26-212企业名称信用债亿元海外债亿元合计亿元平均利率保利置业1500150382金融街1500150379中骏1500150410首创1390139540招商蛇口1300130216雅居乐1200120470新希望1000100420合景泰富70070450数据来源中指院西南证券整理表22023年内房企到期债券统计亿元企业名称2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月中海000000508500000010002500000339024001500碧桂园0810003400145000013602209733900027714580龙湖00067800000000041944175000000119000万科000150065835407800000000000000381000远洋30000002000000000239520000000000003203首开570018055200100000000000029002038000000保利9000003500150015000000000007002000000金地00029901500198030002208200028130002000000金茂00030000000000002500000000000000000世茂0004670000421500000027002297000000000绿城1500393015000000001828226000950000000旭辉000000000212000000012001875750000000新城0003022156000251600043191060000000000合景泰富0001000000000000000200347464450000000禹洲33900002000000121414250000004407000000阳光城16950003397200700017500006780002007000招商蛇口000130042901300184000020000007000001600雅居乐00000014500000000000000002200000000绿地203400027120000000000003390000000000华发股份2990000930000690500952449083020001500信达地产0002020000360000000014600000000003978奥园322125400000001356182011801500000730710建发00070000000000000010000000001000000华润0000004300300000035001500000000000000中骏0000003390000000000540000000000000金科41027000001450180016961845000000000000中南建设000190000000010651000000000000559000请务必阅读正文后的重要声明部分2房地产行业周报26-212企业名称2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月中交0001346000000000000700000500000300金辉00000000000013508500001695000000000越秀0000000000000000000000002712000000大悦城0000000000000000002000000000000000滨江192050000000000015701450000940000000美的置业102011840000000006001500840000000000华侨城000000000000000000000000000000000格力地产00000000010208001200000000000000000数据来源中指院西南证券整理融资环境尚未全面回暖短期内或仍将出现房企债务违约1月4日时代中国成2023年首例违约房企宣布暂停支付6笔美元债汇景控股公告预期无力偿还优先票据利息荣盛发展10亿元中期票据本息违约此外华夏幸福泰禾禹州恒大等房企部分债券1月已出现实质性违约境外债重组持续推进花样年华夏幸福境外债重组工作已于1月完成目前销售尚未复苏短期内部分房企融资困难流动性问题依旧严峻三支箭持续落地地产融资持续向好从融资规模看信贷资金仍为房企最主要资金来源1月银行授信支持超百家房企规模超万亿最主要资金流向仍为开发贷银行授信支持个人住房按揭贷款等碧桂园发债债券融资200亿元中南建设及中交地产拟进行股权融资募集资金主要用于项目建设及补充流动性房企融资能力逐步恢复央国企仍有相对融资优势优质房企融资状况将持续改善表3三支箭融资情况截至1月31日房企融资方式时间融资额度资金用途30余家房企银行授信2023145805亿元-16家房企银行授信2023151450亿元-招商蛇口在房地产开发贷款个人住房按揭贷款保障性租赁住房贷款房地产项目绿城中国银行授信202315未披露并购融资债券承销与投资等业务方面深度开展总对总战略合作中国金茂合作领域包括但不限于融资授信集团账户现金管理按揭贷款服务投资中国武夷银行授信202316未披露银行服务理财业务等累计超700合作领域涉及房地产贷款并购融资保障性住房和租赁住房支付结算金辉银行授信2023119亿元个人金融业务等金融端口13家房企银行授信202319355亿元-北京银行上海分行视正荣地产控股为重要的战略合作伙伴将为正荣地产控正荣地产银行授信2023112未披露股提供覆盖商业银行投资银行保险业务基金管理租赁等领域的全方位金融服务优先满足正荣地产控股及其下属成员企业业务需求宝龙地产银行授信2023116100亿元-双方将在公司授信业务债券承销与投资业务个人金融业务投资银行业务等领域开展全面金融业务合作北京银行将依托自身丰富的投资银行产品远洋集团银行授信2023116100亿元线及成熟的服务体系向远洋集团提供银团贷款并购金融境内外债券发REIT行s项目的托监管及投资服务等请务必阅读正文后的重要声明部分3房地产行业周报26-212房企融资方式时间融资额度资金用途16家房企包括大为房地产企业提供房包括但不限于地产开发贷款按揭贷款配套保函并名城祥源旭辉银行授信20231162400亿元购贷款等综合化金融服务宝龙中骏集团双方将在存款和理财服务银行融资服务直接融资服务国际业务服务债务风险管理服务投资银行服务离在岸国际金融服务等领域展开合作浦发银行将积极支持远洋集团及其下属单位开展对优质目标企业的股权或资远洋集团银行授信2023117225亿元产并购业务并提供并购融资服务利用在绿色金融业务领域建立的产品和服务优势通过绿色金融产品满足远洋集团绿色发展所需要的资金需求以及绿色金融服务需求支持远洋集团绿色发展战略实施华丽家族中骏宝超3000全力为在沪优质房企提供覆盖房地产开发贷款并购债券承销与投资保龙旭辉绿地合银行授信2023120亿元函个人住房按揭贷款等综合金融服务生等20家在沪房企碧桂园债券发行2023131200亿元-不超过28募集资金净额将全部用于临沂春风南岸项目青岛即墨樾府项目以及补充流中南建设股权融资202315亿元动资金募集资金拟用于政策支持的房地产业务包括公司保交楼保民生相关中交地产股权融资2023130未确定的房地产项目开发建设以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金和偿还债务等数据来源中指院公司公告西南证券整理2市场回顾上周上证指数下跌008沪深300指数下跌085创业板指下跌135万得全A上周交易额432万亿环比下跌1202从板块表现来看通信传媒公用事业等表现靠前申万房地产板块简称申万地产上周上涨了113在所有申万一级行业中相对排名828从年初涨跌幅来看申万地产上涨333在所有申万一级行业中相对排名2228上周申万地产板块交易额78201亿环比下跌1610图3近一年申万地产板块相对沪深300走势图4年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分4房地产行业周报26-212从个股涨跌幅来看上周世荣兆业华发股份深振业A等个股涨幅显著哈高科奥园美谷泰禾集团等个股跌幅显著图5上周世荣兆业华发股份深振业A个股涨幅显著图6上周哈高科奥园美谷泰禾集团等个股跌幅显著数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从板块交易额来看上周万科A保利地产等排在行业前列成交额均超过了50亿其中万科A和保利地产交易额合计11311亿占板块交易额比重为1250万科A和保利地产交易量维持在较高位置从年初累计涨幅来看电子城万泽股份我爱我家等涨幅居前上涨个股个数占比6899年初以来大连友谊新华联深深房A等个股跌幅居前图7上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元图8年初以来申万地产上涨个股占比为6899数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从港股通内房股根据Wind-港股概念类-内房股且为港股通标的表现来看上周有9只股票上涨越秀地产建业地产新城发展等位居涨幅前列合生创展集团时代中国控股佳源国际控股等位居跌幅前列年初以来太阳城集团越秀地产嘉里建设等个股表现强势上周从成交金额来看碧桂园中国海外发展均超过10亿人民币请务必阅读正文后的重要声明部分5房地产行业周报26-212图9上周表现强势的港股通内房股图10年初以来表现强势的港股通内房股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从物业板块表现来看在我们跟踪的26只股票中上周只有3只股票上涨远洋服务控股滨江服务和建业新生活分别上涨12047和06年初以来滨江服务远洋服务控股中海物业等个股表现比较强势从上周成交额来看碧桂园服务达到2739亿人民币其余股票成交额均在4亿元以下图11上周表现强势的物业股图12年初以来表现强势的物业股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业及公司动态31行业政策动态跟踪2月6日为期5年的宁夏回族自治区建设用地使用权转让出租抵押二级市场交易管理实施细则已于2月1日起施行以出让租赁作价出资或入股等有偿方式取得的建设用地使用权出租或转租的不用缴纳土地出租收益和讯网2月6日山东省威海市住房公积金管理中心近日发布关于调整住房公积金使用政策的通知通知显示威海市下调首套住房首付比例购买首套自住住房申请公积金贷款的首付比例由30下调至20提高多孩家庭贷款额度有未成年子女的二孩及以上家请务必阅读正文后的重要声明部分6房地产行业周报26-212庭购买自住住房的最高贷款额度提高10万元放宽申贷缴存时限职工申请公积金贷款的缴存时限由连续足额缴存12个月放宽至6个月齐鲁网2月6日山东东营市住房公积金管理委员会于近日印发关于调整部分住房公积金使用政策的通知通知显示自2023年2月4日起调整贷款额度职工家庭购买第二套自住住房的贷款额度由一人缴存住房公积金最高30万元调整为40万元两人缴存住房公积金最高50万元调整为60万元观点网2月6日长沙市统计局发布2022年长沙经济运行情况初步核算2022年全市实现地区生产总值1396611亿元比上年增长45其中第一产业实现增加值45130亿元增长36第二产业实现增加值558958亿元增长62第三产业实现增加值792524亿元增长34观点网2月7日长沙市住房公积金管理委员会日前发布关于延长住房公积金阶段性支持政策相关事项的通知延长疫情缓缴和可提可贷阶段性支持政策期限自2023年2月1日期施行有效期5年新浪网2月7日四川省人民政府发布印发聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施的通知支持符合条件的地方动态调整首套房贷款利率下限鼓励有条件的地区对引进人才生育二孩或三孩家庭进城务工人员等购买商品房给予补贴中国新闻网2月7日河南省在郑州召开住房和城乡建设工作会议会议明确今年将进一步规范商品房预售资金监管逐步提高预售门槛以郑州开封为试点积极探索预售制度改革和现房销售支持房地产企业向商业文化旅游物业管理住房体检住房养老等延伸由开发商向城市综合服务运营商转型观点网2月7日住房和城乡建设部住房保障司副司长翟波日前发布扎实做好住房保障工作加快解决困难群众住房问题一文表示要以加大保障性租赁住房供给为重点继续推进公租房共有产权住房和棚户区改造工作进一步完善住房保障体系增强保障性住房的适配性支持人口净流入的大城市结合实际发展共有产权住房以面向城镇户籍人口为主逐步扩大到城镇常住人口观点网2月8日江西省政府印发了关于进一步巩固提升经济回稳向好态势的若干措施措施提到扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作落实16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险证券时报网2月8日农业银行公司业务部总经理谭敦宇在专项投资者关系活动上表示为做好保交楼工作农业银行总行成立了工作专班召开了专题推进会全面传导监管政策要求及时明确保交楼贷款的信贷政策业务流程和操作要求并对一级分行进行了特别授权目前正在加快推进项目筛选评估报送确认和贷款投放等工作观点网2月9日从上海市房管局获悉2022年全年上海市新增建设筹措保障性租赁住房18万套间提前超额完成年初确定的173万套间的目标任务全市已累计建设筹措保障性租赁住房385万套间新浪网请务必阅读正文后的重要声明部分7房地产行业周报26-2122月9日内蒙古乌兰察布市住房公积金中心关于调整贷款额度的通知现将现行的单缴职工最高贷款额度由40万元提高到50万元双缴职工最高贷款额度由70万元提高到80万元观点网2月10日福建福州连江县住建局近日宣布连江县关于引人才稳就业购房补助政策有效期将延长至2023年6月30日根据政策近5年以来大中专以上的毕业生或在连江务工人员在连江县购买新建商品住房可享受300元购房补助补助最高不超过购房总价的3实施期内全县购房补助总额6000万乐居网2月10日上海土地市场网发布2023年度第一批住宅用地拟出让地块详细清单共19宗总面积9442公顷上海将根据年度供地计划分批公布拟出让的商品住宅用地项目清单而本批次地块最晚于2023年5月前组织出让公告观点网32公司动态跟踪新城控股2月6日公司发布公告2023年1月份实现合同销售金额约5776亿元比上年同期减少2654销售面积约7124万平方米比上年同期减少1062其中新城控股于江苏省的1月份销售金额最高为2258亿元之后依次是山东省浙江省的435亿元38亿元金地商置2月6日公司发布公告集团于2023年1月的合约销售总额约人民币2296亿元同比减少约5968而期内合约销售总面积约1234万平方米期内的销售均价为每平方米约人民币18600元雅居乐2月6日公司发布公告公司于2023年1月的预售金额合计为646亿元对应建筑面积为419万平方米平均价为每平方米人民币15348元1月份雅居乐预售金额同比下降1273建筑面积下降2226保利置业2月6日公司发布公告2023年1月集团实现合同销售金额约人民币49亿元同比增长105合同销售面积约175万平方米合同销售均价约人民币27990元平方米绿城集团2月6日公司发布公告2023年1月累计取得总合同销售面积约55万平方米总合同销售金额约135亿元同比下降753上实发展2月7日公司发布2022年度第一期中期票据付息公告本期债券简称22上实MTN001代码102280264IB发行总额15亿元利率293付息日为2023年2月16日主承销商为兴业银行股份有限公司托管机构为银行间市场清算所股份有限公司远洋集团2月7日公司发布公告公司连同附属公司合营公司及联营公司2023年1月协议销售额为约人民币329亿元同比减少约2672协议销售楼面面积为约2203万平方米协议销售均价为每平方米约人民币14900元弘阳地产2月8日公司发布公告2023年1月份合约销售金额为1109亿元同比下降7241销售面积为83827平方米平均销售价格为每平方米13230元请务必阅读正文后的重要声明部分8房地产行业周报26-212宝龙地产2月8日公司发布公告截至2023年1月31日止一个月的合约销售总额连同共同控制实体及联营公司的合约销售额约为人民币204亿元同比减少约566合约销售总面积为134万平方米同比减少约5532世茂股份2月9日公司发布公告2023年1月公司实现销售签约面积约33万平方米同比下降14销售签约金额约51亿元同比下降7此外1月份公司无新增房地产储备项目阳光城2月9日公司发布公告截至公告披露之日除已披露过的诉讼仲裁案件外阳光城及公司控股子公司连续十二个月内累计新增收到相关法院执行文书涉及正在执行的案件金额合计为423414万元招商蛇口2月9日公司发布公告1月招商蛇口实现签约销售面积6411万平方米同比减少914实现签约销售金额15767亿元同比增加409月内招商蛇口亦分别斥资53亿元和594亿元购入郑州合肥两幅宅地土地计容面积共1484万平方米金科地产2月10日公司发布公告广东弘敏持有的公司股份48亿股将被执行司法拍卖占其持有公司股份数量的比例为100占公司股份总数的比例为90001上海金融法院就关于申请执行人五矿国际信托有限公司与被执行人广东弘敏等执行案件将对被执行人广东弘敏所持有的金科股份48亿股票进行处置并拟定于2023年3月8日10时至2023年3月9日10时止延时除外分三笔159094477股162392627股及159094478股在京东网上进行公开网络司法拍卖中国金茂2月10日公司发布公告2023年1月份中国金茂及其附属公司取得签约销售金额人民币100亿元签约销售建筑面积约485万平方米此外于2023年1月31日该集团已录得已认购未签约物业销售金额共计人民币634亿元2022年同期为472亿元绿地香港2月10日公司发布公告2023年1月合约销售约为933亿元同比增长3104已售合约总建筑面积则约为92万平方米4投资建议板块估值处于低位从资金安全性和收益率综合考虑我们建议适当增配我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活中海物业等表4重点关注公司盈利预测与评级EPS元PE股票代码股票名称当前价格投资评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E600048SH保利发展1578买入2291532236831031706002244SZ滨江集团1069买入097121142479885753华发股份买入600325SH1017151163176399624578请务必阅读正文后的重要声明部分9房地产行业周报26-212EPS元PE股票代码股票名称当前价格投资评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E600153SH建发股份1318买入213225254426586519002314SZ南山控股380买入036045042866846915000090SZ天健集团571买入1031251445674573971109HK华润置地3151买入454466513590676614000002SZ万科1767买入19420922510208477870884HK旭辉控股092买入091052052442174176000069SZ华侨城A529买入0470130441520418511956098HK碧桂园服务1418买入12815018831869457531995HK旭辉永升服务309买入03704606128086705092669HK中海物业856买入0240390522763217516541209HK华润万象生活3600买入076097126393337112852数据来源wind西南证券注以人民币为单位截止2023年2月10日收盘价5风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分10房地产行业周报26-212分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报26-212西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分