信用债配置总体思路：
　　从当前时点来看，疫情政策深度调整后，感染高峰逐渐缓解、叠加春节效应，一季度经济修复加速，提振经济的政策密集发布，从现在开始到二季度，利率波动会加大，表现会偏弱，二季度整体的压力会更大。据携程数据显示，春节前4天，包括酒店、民宿、门票在内的旅游多业态已反超2019年同期；与去年2022年春节同期相比，民宿预订量同比增长超2倍，门票预订量同比增长超5成。
　　22年底央行工作会议和金融数据新闻发布会均表达精准有力实施好稳健的货币政策、加大金融对国内需求和供给体系的支持力度；此外，据德国《经济周刊》网站1月5日报道，美联储在实施了一系列咄咄逼人的加息举措后，释放信号表示，2023年将会放缓收紧货币政策的速度，美联储放缓加息将为我国货币政策提供更宽松的操作空间；整体来看，预计一季度货币政策将持续为经济修复保驾护航。
　　另一方面，在多项政策协同之下，地产“保交楼”逐现成效，预计行业整体也将在23年下半年出现企稳反转，政策可能“托而不举”，销售增速不宜高估：当前销售表现仍不佳，预计后续将继续有多项政策提振需求；如23年1月28日，发改委等多部门发布，鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户（国家发展改革委联合财政部等多个部门发布《关于推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质量发展的指导意见》。其中提出，推进有序落户城镇。充分尊重搬迁人口落户城镇意愿，因地制宜制定具体落户办法，提高户籍登记和迁移便利度，鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户。积极稳妥推广新市民居住证制度，推动城镇基本公共服务逐步覆盖未落户搬迁人口。依法保障已落户城镇的搬迁群众在迁出地农村的合法权益）。
　　产业债方面：
　　煤炭、石油、有色等行业中高等级债优势凸显。一方面，根据统计局数据，22年12月份，生产原煤4.0亿吨，同比增长2.4%，增速比上月放缓0.7个百分点；2022年，生产原煤45.0亿吨，同比增长9.0%。22年煤炭产量增量主要源自存量煤矿的产能核增以及露天煤矿临时用地批复，展望未来，受限于新建产能不足，后续新增产量有限。
　　经济逐渐修复的背景下，火电需求旺盛。在供给有上限、需求向好的两方面因素下，上半年煤炭等能源行业景气度或将持续维持。结合近期俄乌冲突正呈现拉锯状态：23年1月25日，德国联邦政府发言人黑贝施特赖特宣布，德国将从联邦国防军的库存中调取14辆豹-2A6型主战坦克提供给乌克兰；同时，作为“豹”式坦克的生产国，德国也允许拥有“豹”式坦克的第三国向乌克兰提供该坦克。在此背景下，石油、煤炭、有色等大宗商品价格中枢有可能进一步上涨。
　　城投债方面：
　　陕西、山西两省煤炭资源丰富，受益于煤炭销量增长、价格有韧性，两省经济财政综合实力明显提升，可择优选择城投债配置。具体到地级市，陕西省内榆林、西安市财政实力遥遥领先。
　　2021年，广东、上海、北京、江苏、浙江、山东、天津和福建八个省市对国家的净贡献税收为正，其余省市则需要中央对地方的净补助。江浙和福建等省综合财政实力强，可适当下沉。
　　风险提示：行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险、信用风险蔓延。
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告固定收益专题2023年1月31日固定收益专题固定收益专题经济不断修复信用债如何配置证券分析师徐亮TableSummary研报要点资格编号S0120521060004邮箱xuliang3teboncomcn信用债配置总体思路从当前时点来看疫情政策深度调整后感染高峰逐渐缓解叠加春节效应一联系人季度经济修复加速提振经济的政策密集发布从现在开始到二季度利率波动会加大表现会偏弱二季度整体的压力会更大据携程数据显示春节前4天包括酒店民宿门票在内的旅游多业态已反超2019年同期与去年2022年春节同期相比民宿预订量同比增长超2倍门票预订量同比增长超5成相关研究22年底央行工作会议和金融数据新闻发布会均表达精准有力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系的支持力度此外据德国经济周刊网江浙皖区域有哪些城投平台资质在站1月5日报道美联储在实施了一系列咄咄逼人的加息举措后释放信号表改善示2023年将会放缓收紧货币政策的速度美联储放缓加息将为我国货币政策提鄂湘赣区域有哪些城投平台资质在供更宽松的操作空间整体来看预计一季度货币政策将持续为经济修复保驾护改善航另一方面在多项政策协同之下地产保交楼逐现成效预计行业整体也将城投债的性价比分析在23年下半年出现企稳反转政策可能托而不举销售增速不宜高估当前信用利差什么情况下会走阔信用销售表现仍不佳预计后续将继续有多项政策提振需求如23年1月28日发债该如何配置改委等多部门发布鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户国家发展改革委联合财政部等多个部门发布关于推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质涉房企业股权融资放松哪些企业量发展的指导意见其中提出推进有序落户城镇充分尊重搬迁人口落户城镇意愿或将受益因地制宜制定具体落户办法提高户籍登记和迁移便利度鼓励支持有条件有意愿的搬迁2022年以来哪些地产企业有新发群众进城落户积极稳妥推广新市民居住证制度推动城镇基本公共服务逐步覆盖未落户债近况如何搬迁人口依法保障已落户城镇的搬迁群众在迁出地农村的合法权益产业债三季报点评产业债方面煤炭石油有色等行业中高等级债优势凸显一方面根据统计局数据22年12月份生产原煤40亿吨同比增长24增速比上月放缓07个百分点2022年生产原煤450亿吨同比增长9022年煤炭产量增量主要源自存量煤矿的产能核增以及露天煤矿临时用地批复展望未来受限于新建产能不足后续新增产量有限经济逐渐修复的背景下火电需求旺盛在供给有上限需求向好的两方面因素下上半年煤炭等能源行业景气度或将持续维持结合近期俄乌冲突正呈现拉锯状态23年1月25日德国联邦政府发言人黑贝施特赖特宣布德国将从联邦国防军的库存中调取14辆豹-2A6型主战坦克提供给乌克兰同时作为豹式坦克的生产国德国也允许拥有豹式坦克的第三国向乌克兰提供该坦克在此背景下石油煤炭有色等大宗商品价格中枢有可能进一步上涨城投债方面陕西山西两省煤炭资源丰富受益于煤炭销量增长价格有韧性两省经济财政综合实力明显提升可择优选择城投债配置具体到地级市陕西省内榆林西安市财政实力遥遥领先2021年广东上海北京江苏浙江山东天津和福建八个省市对国家的净贡献税收为正其余省市则需要中央对地方的净补助江浙和福建等省综合财政实力强可适当下沉风险提示行业面临政策不及预期风险基本面下行风险信用风险蔓延请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题内容目录1信用债配置建议4212月债券市场回顾821信用债发行8211发行规模8212发行成本821信用债交易9211交易活跃度9212高收益债成交列举1222信用债收益率及利差13221国债及国开债14222城投债15223产业债1723信用债评级及舆情1824股票及商品市场表现19风险提示22信息披露23图目录图12021年煤炭行业产能利用率达到近年高点5图2煤炭行业固定资产投资完成额累计同比5图3近一年陕西和山西两省财政收入增速高5图421年净贡献税收情况亿元6图522年各省GDP及增速7图622Q4基金持仓城投债分布按省亿元7图71月信用债发行-月度8图81月不同期限新发信用债票面利率9图91月不同等级新发信用债票面利率9图101月信用债交易-月度9图11产业债各期限成交规模亿元10图12产业债各评级成交规模亿元10123请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图13城投债各期限成交规模亿元11图14城投债各评级成交规模亿元11图15城投债成交规模分省份亿元11图16城投债成交规模分行政级别亿元12图17高收益债交易量及发行额前十大行业13图18中债国开债走势14图19中债国开债走势14图20中债国开债到期收益率变动bp15图21中债国开债所处历史分位值15图22中债国债到期收益率变动bp15图23中债国债所处历史分位值15图24城投债到期收益率月度变动bp16图25城投债信用利差月度变动bp16图26中票到期收益率月度变动bp16图27中票信用利差月度变动bp16图28城投债利差分位值-同期限不同评级16图29等级利差bp17图30城投债期限利差17图31产业债到期收益率月度变动bp17图32产业债信用利差月度变动bp17图33产业债利差分位值-同期限不同评级18图34产业债期限利差18表目录表123年1月地产销售回落幅度大于过往万平套5表2陕西及山西两省地级市打分结果分6表31月底DCM定价估值较月初变化值bp8表7产业债和信用债成交量TOP10列举12表5高收益债交易量TOP20列举13表6各品种债利差及变动概括13表71月信用债负面事件亿元18表81月评级展望调整为负面的主体19表91月评级上调主体19223请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题表10股票市场申万一级行业月度表现19表11商品市场南华商品指数月度表现20323请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题1信用债配置建议从当前时点来看疫情政策深度调整后感染高峰逐渐缓解叠加春节效应一季度经济修复加速从现在开始到二季度利率波动会加大表现会偏弱二季度整体的压力会更大据携程数据显示春节前4天包括酒店民宿门票在内的旅游多业态已反超2019年同期与去年2022年春节同期相比民宿预订量同比增长超2倍门票预订量同比增长超5成22年底以来的央行工作会议和金融数据新闻发布会均表达精准有力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系的支持力度此外据德国经济周刊网站1月5日报道美联储在实施了一系列咄咄逼人的加息举措后释放信号表示2023年将会放缓收紧货币政策的速度美联储放缓加息将为我国货币政策提供更宽松的操作空间整体来看预计一季度货币政策将持续为经济修复保驾护航另一方面在多项政策协同之下地产保交楼逐现成效预计行业整体也将在23年下半年出现企稳反转政策可能托而不举销售增速不宜高估当前销售表现仍不佳预计后续将继续有多项政策提振需求如23年1月28日发改委等多部门发布鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户国家发展改革委联合财政部等多个部门发布关于推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质量发展的指导意见其中提出推进有序落户城镇充分尊重搬迁人口落户城镇意愿因地制宜制定具体落户办法提高户籍登记和迁移便利度鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户积极稳妥推广新市民居住证制度推动城镇基本公共服务逐步覆盖未落户搬迁人口依法保障已落户城镇的搬迁群众在迁出地农村的合法权益具体配置方面煤炭石油有色等行业中高等级债优势凸显一方面根据统计局数据22年12月份生产原煤40亿吨同比增长24增速比上月放缓07个百分点2022年生产原煤450亿吨同比增长9022年煤炭产量增量主要源自存量煤矿的产能核增以及露天煤矿临时用地批复展望未来受限于新建产能不足后续新增产量有限经济逐渐修复的背景下火电需求旺盛在供给有上限需求向好的两方面因素下上半年煤炭等能源行业景气度或将持续维持结合近期俄乌冲突正呈现拉锯状态23年1月25日德国联邦政府发言人黑贝施特赖特宣布德国将从联邦国防军的库存中调取14辆豹-2A6型主战坦克提供给乌克兰同时作为豹式坦克的生产国德国也允许拥有豹式坦克的第三国向乌克兰提供该坦克在此背景下石油煤炭有色等大宗商品价格中枢有可能进一步上涨423请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图12021年煤炭行业产能利用率达到近年高点图2煤炭行业固定资产投资完成额累计同比资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所表123年1月地产销售回落幅度大于过往万平套30大中城市30大中城市30大中城市30大中城市无锡二手房杭州二手房南京二手房商品房成交面商品房成交面商品房成交面商品房成交面成交套数成交套数成交套数住积积一线城市积二线城市积三线城市宅23年1月累计7090917408391441435615810011880058860022年1月累计13901931226810612673125990032580059140021年1月累计2059574873910068456534464700758700124460022年12月累计14149530151798523149334510032350044760023年1月同比增速-49-44-52-46-39-64023年1月环比增速-50-42-51-54-54-6332-33-36-19-53-44-57-5222年1月同比增速资料来源Wind德邦研究所注1月统计区间为1-1至1-29城投债方面陕西山西两省煤炭资源丰富受益于煤炭销量增长价格有韧性两省经济财政综合实力明显提升可择优选择城投债配置具体到地级市陕西省内榆林西安市财政实力遥遥领先2021年广东上海北京江苏浙江山东天津和福建八个省市对国家的净贡献税收为正其余省市则需要中央对地方的净补助江浙和福建等省份综合财政实力强可适当下沉图3近一年陕西和山西两省财政收入增速高523请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题资料来源Wind德邦研究所图421年净贡献税收情况亿元资料来源Wind德邦研究所注根据上观网数据用各地财政部门和税务局公布的当年组织税收和一般公共预算收入的税收收入之间的差值估算各省市向中央上缴的税收数据再用上缴税收减去转移支付得到各地2021年最新的净贡献税收表2陕西及山西两省地级市打分结果分省份地级市经济实财政实债务负人口增综合得省份地级市经济实财政实债务负人口增综合得力得分力得分担得分长得分分力得分力得分担得分长得分分陕西省榆林市3942292350山西省长治市253551340陕西省西安市344125335山西省朔州市2534471328陕西省咸阳市23354295山西省太原市331294310陕西省宝鸡市2622441286山西省忻州市223471307陕西省安康市1625411256山西省晋城市2831361295陕西省铜川市1922411256山西省运城市223381280陕西省商洛市1624341232山西省大同市19341277陕西省渭南市1922291220山西省临汾市1927371259陕西省延安市2218271211山西省晋中市1921372251陕西省汉中市1917311211资料来源Wind德邦研究所注打分模型详解见外发报告德邦固收江浙皖区域有哪些城投平台资质在改善623请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图522年各省GDP及增速资料来源Wind德邦研究所图622Q4基金持仓城投债分布按省亿元资料来源Wind德邦研究所723请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题212月债券市场回顾21信用债发行211发行规模信用方面1月信用债市场净融资规模大幅回升1月一级发行量环比增加主要信用债品种短融中票企业债公司债合计发行676356亿元环比上升145同比下降3974叠加总偿还量环比下跌4795净融资额上升至24531亿元图71月信用债发行-月度资料来源Wind德邦研究所注含企业债公司债中票和短融本月变化统计时间段为1月1日-1月27日212发行成本从DCM定价估值来看1月末AA-等级期限信用债平均估值较月初大幅降低AA等级长期限信用债平均估值较月初也大幅降低从结构来看低等级评级估值下降幅度更大1月末重点AAA品种1Y3Y和5Y品种较月初分别上涨4bp5bp和5bpAAA品种1Y3Y和5Y品种较月初分别上涨1bp2bp和1bpAA品种1Y3Y和5Y品种较月初基本不变AA品种1Y3Y和5Y品种较月初分别上涨3bp1bp和4bp表31月底DCM定价估值较月初变化值bp日期信用评级1年3年5年7年10年15年20年30年1月底较月初变化AA--1100-300-300-700-900-1100-1700-22002023-01-19AA300100400-100300-800-700-9002023-01-19AA0001000001004005001008002023-01-19AAA1002001000001002002000002023-01-19重点AAA400500500200300-100000000资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月27日823请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题分期限来看发行期限为3年至5年的信用债平均票面利率更高1月发行期限不超过一年的债券平均票面利率316较12月上涨了004个百分点一年至三年的债券平均票面利率424较12月上涨了006个百分点三年至五年的债券平均票面利率481较12月下跌了035个百分点五年至十年的债券平均票面利率461较12月上涨094个百分点超过十年的债券平均票面利率412较12月下跌了024个百分点分等级来看AA评级债券票面利率上涨明显1月AAA评级债券平均票面利率410较12月上涨了009个百分点AA评级评级债券平均票面利率507较12月上涨了002个百分点AA评级债券平均票面利率521较12月下跌了120个百分点图81月不同期限新发信用债票面利率图91月不同等级新发信用债票面利率资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月27日注本月变化统计时间段为1月1日-1月27日21信用债交易211交易活跃度交易方面成交活跃度明显降低1月债券市场总成交额为1581万亿元较上月环比下降3789较去年同比下降3113按券种看中票和公司债二级市场表现相对活跃1月成交额分别为086万亿元087万亿元图101月信用债交易-月度923请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日产业债方面中短期限和高等级品种成交规模下降明显1月以来1年以下产业债成交额229631亿元占比26较12月下跌193782亿元1-3年产业债成交额383621亿元占比44较12月下跌369377亿元AAA产业债成交440357亿元占比51较12月下跌507885亿元AA及以下产业债成交400683亿元占比46较12月下跌369337亿元图11产业债各期限成交规模亿元图12产业债各评级成交规模亿元资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日城投债方面各期限等级品种交易量均有大幅下降1月以来成交主要为1-3年与3-5年城投债成交额分别为215066亿元和244705亿元占比分别为39和45较12月分别下跌225221亿元和300132亿元AAA城投债成交133692亿元占比24较12月下降15687亿元AA及以下城投债成交270881亿元占比50较12月下降310311亿元1023请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图13城投债各期限成交规模亿元图14城投债各评级成交规模亿元资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日城投债交易以苏浙赣鲁等地为主集中在地市区县级从省份角度1月以来江苏省城投债成交规模最大为126672亿元占比2319城投债成交量前四位分别为江苏浙江江西山东四省占比共计5108从行政级别角度城投债交易集中在地市区县级其中地市级成交量为246191亿元占比4508区县级成交量为185042亿元占比3388图15城投债成交规模分省份亿元资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日1123请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图16城投债成交规模分行政级别亿元资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日表4产业债和信用债成交量TOP10列举资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日212高收益债成交列举根据Wind定义收益率大于8的债券为高收益债高收益债方面1月新上市高收益债共12只存续高收益债的平均发行期限为454年平均票面利率为621按照Wind二级行业分类高收益债发行额及交易量排名靠前的行业有资本货物行业和房地产行业其中资本货物行业高收益债发行额为623915亿元交易量为33299亿元房地产行业高收益债发行额为304164亿元交易量为10780亿元1223请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图17高收益债交易量及发行额前十大行业资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日1月高收益债交易主要集中在天津1月债券二级市场成交活跃TOP20高收益债以资本货物房地产行业为主债券余额大多在15亿以内剩余期限大多在1年以内成交量超过15亿的高收益债主体有天津泰达投资控股有限公司天津渤海国有资产经营管理有限公司和天津泰达投资控股有限公司分别为406亿元196亿元和1645亿元表5高收益债交易量TOP20列举资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月20日22信用债收益率及利差表6各品种债利差及变动概括1323请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题国开债国债收1年3年5年7年10年1年3年5年7年10年益2023120水平231274290303309216254273288293率当前历史分位点32332616133947443230BP11月初至12月14日变化5947332023573027182212月14日以来变化-14-2148-141347产业债城投债中票AAAAAAAAAAAAAAA1Y3Y5Y1Y3Y5Y1Y3Y5Y1Y3Y5Y1Y3Y5Y1Y3Y5Y2023120水平596478801001246370838110911456668172101120当前历史分位点54494360666626263030423822273421354311月初至12月14日变化45775059846147714666866634694849805812月14日以来变化-26-42-18-31-34-3-25-35-14-36-30-25-17-34-14-30-32-9钢铁煤炭地产信AAAAAAAAAAAAAAA用1Y3Y5Y1Y3Y5Y1Y3Y5Y1Y3Y5Y1Y3Y5Y1Y3Y5Y利差2023120水平6581998711713756668196125146586681102133155BP当前历史分位点21283525394022273432404923273438475611月初至12月14日变化194142266466173534396265123534415961二级资本债永续债AAA-AAAAA-AA6个月1年2年3年5年6个月1年2年3年5年1年2年3年5年1年2年3年5年2023120水平65768410510567889511512292113135143107126149162当前历史分位点38565971553658587063787277888580859811月初至12月14日变化484884895749619289625810411286581041128612月14日以来变化-22-16-28-17-10-23-18-29-15-5-15-25-19-4-6-15-1010资料来源Wind德邦研究所221国债及国开债23年1月1-3至1-20国开债及国债收益率均有不同程度上行1Y和3Y国开债收益率均处30以上的历史分位1-10Y国债均处30以上的历史分位图18中债国债走势图19中债国开债走势资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所1423请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图20中债国开债到期收益率变动bp图21中债国开债所处历史分位值资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图22中债国债到期收益率变动bp图23中债国债所处历史分位值资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所222城投债2023年1月一年期城投债收益率及利差均有下行3年期和5年期城投债收益率涨跌不一信用利差被动收窄整体上看一年期AA级城投债信用债利差收窄幅度最大1523请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图24城投债到期收益率月度变动bp图25城投债信用利差月度变动bp资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图26中票到期收益率月度变动bp图27中票信用利差月度变动bp资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图28城投债利差分位值-同期限不同评级资料来源Wind德邦研究所1623请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题图29等级利差bp资料来源Wind德邦研究所图30城投债期限利差资料来源Wind德邦研究所223产业债2023年1月产业债信用债利差多数下行其中三年期AA级产业债信用债利差收窄幅度最大图31产业债到期收益率月度变动bp图32产业债信用利差月度变动bp1723请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图33产业债利差分位值-同期限不同评级资料来源Wind德邦研究所注1柱状图分别指示100分位值75分位值50分位值25分位值和0分位值白点表当前最新的收益率水平数据标签指示当前最新水平对应的分位值注2因数据缺失分位值计算区间为2019年5月起图34产业债期限利差资料来源Wind德邦研究所23信用债评级及舆情评级调整方面1月信用债境内主体评级有1家公司出现上调苏州市相城国有资本投资有限公司最新主体评级为AAA信用债境内7家公司主体评级展望被调为负面包括劲量控股世纪互联正邦科技等多集中消费等行业违约方面1月债券违约展期基本集中在房地产开发相关行业涉及主体包括广西万通华夏幸福鸿达兴业等表71月信用债负面事件亿元1823请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益专题最新负面事件存续债券已实质违约债券发债主体主体评级地区行业企业性质公告日期对象事件类别发生日期债券只数债券余额债券只数债券余额广西万通房地产有限公司202311921万通02未按时兑付利息2022785279352793AA广西房地产经营公司其他华夏幸福基业股份有限公司202311916华夏债未按时兑付本息20231201629955812312C河北房地产开发上市公司江西正邦科技股份有限公司2023118发债主体主体评级下调2023117113170000BB江西食品加工与肉类上市公司鸿达兴业集团有限公司202311720鸿达01未按时兑付利息20231176475543780C广东基础化工民营企业六盘水市开发投资有限公司202316发债主体发行人被列入评级观察名单20231412000000AA贵州建筑与工程地方国有企业上海世茂股份有限公司20231520沪世茂MTN001展期2023191192590000AAA上海房地产开发上市公司上海宝龙实业发展集团有限公司20231521宝龙01展期20231111477820000AAA上海房地产开发其他江南模塑科技股份有限公司202314发债主体发行人被列入评级观察名单可能调低20231311310000AA-江苏机动车零配件与设备上市公司资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月27日表81月评级展望调整为负面的主体企业名称评级机构最新主体评级评级展望所属Wind二级行业劲量控股公司穆迪公司B1负面家庭与个人用品世纪互联集团穆迪公司B2负面软件与服务江西正邦科技股份有限公司东方金诚国际信用评估有限公司BB负面食品饮料与烟草美高梅国际酒店标准普尔评级服务公司B负面消费者服务永利度假公司标准普尔评级服务公司B负面消费者服务金沙中国有限公司标准普尔评级服务公司BB负面消费者服务时代中国控股有限公司穆迪公司Ca负面房地产资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月27日表91月评级上调主体企业名称已发债券名称评级机构评级调整日评级类型最新主体评级评级展望上次评级日期上次评级苏州市相城国有资本投资有限公司21苏投债上海新世纪资信评估投资服务有限公司2023-01-17长期信用评级AAA稳定2022-06-29AA资料来源Wind德邦研究所注本月变化统计时间段为1月1日-1月27日24股票及商品市场表现1月大多数行业股票上涨明显股票市场方面按照申万一级行业分类1月有色金属行业上涨最多涨幅为1281其次是计算机行业涨幅为1246在申万一级行业中1月仅社会服务行业下跌跌幅达035表10股票市场申万一级行业月度表现1923请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明