经济和政策观察：12月新增社融1.31万亿元，同比少增1.05万亿元；其中，企业部门中长期贷款，12月单月新增1.2万亿元，同比多增8700亿元，企业部门预期可能出现好转，融资需求率先启动，静待需求回升。12月份，受石油及相关行业价格下降影响，PPI环比由涨转降；受上年同期对比基数走低影响，同比降幅收窄。
　　市场表现分析：本周（1月9日-1月13日）机械行业指数（中信）上涨0.08%，沪深300指数上涨2.35%，创业板指上涨2.93%。
　　机械动态变化：根据国家统计局的数据，2022年11月，我国工业机器人产量4.0万台，同比增长0.3%；1-11月我国工业机器人产量40.3万台，同比下滑2.6%。叉车2022年11月销量8.3万台，同比下滑5.8%，1-11月销量累计97.2万台，同比下滑4.6%。2022年1-11月我国金属切削机床产量52万台，同比下滑12.5%。
　　产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备：上周（2022.1.7-2023.1.13）公开招标的分别有2245MW，公布中标结果的有1093MW，近几周公布中标的项目持续维持高位，也预示着装机的高峰期即将到来。油气设备：截止1月14日，北美活跃钻机数1002台，环比增加41台，同比去年增长26.52%，其中油井增长24.63%，气井增长31.84%
　　机械行业观点：当前阶段，面向制造业的定向政策力度较大，有望带动制造业资本开支重回扩张区域，机械行业景气度有望再度向上。机械投资线索围绕：(1)制造业投资底部复苏，重点关注通用自动化；(2)景气度持续加速的新能源设备产业链，尤其重视工艺和技术革新带来的机会；(3)聚焦进口替代加速的子领域，尤其是在核心零部件、关键设备等领域；(4)聚焦上游景气周期的复苏，包括煤机、油气和海工装备等。
　　建议关注：(1)通用自动化：怡合达、汇川技术（与电新组联合覆盖）、绿的谐波、国茂股份、欧科亿、海天精工、纽威数控、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、禾川科技、杭叉集团、伊之密等；(2)新能源产业链新技术新工艺：东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、新强联（与电新组联合覆盖）、海力风电、恒润股份等；(3)进口替代：普源精电、鼎阳科技、拓荆科技（电子组覆盖）、富创精密、新莱应材等；(4)上游类资产：杰瑞股份、迪威尔、天地科技、郑煤机（A/H，和汽车组联合覆盖）、中国船舶（和军工组联合覆盖）。
　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等

研究报告全文：TablePage投资策略周报机械设备证券研究报告机械设备行业TableTitle周报TableGrade行业评级买入前次评级买入信贷继续加速静待需求回升报告日期2023-01-15TableSummary相对市场表现TablePicQuote核心观点经济和政策观察12月新增社融131万亿元同比少增105万亿元111210122032205220722092211220123其中企业部门中长期贷款12月单月新增12万亿元同比多增8700-6亿元企业部门预期可能出现好转融资需求率先启动静待需求回-13升12月份受石油及相关行业价格下降影响PPI环比由涨转降-20受上年同期对比基数走低影响同比降幅收窄-27市场表现分析本周1月9日-1月13日机械行业指数中信上-34涨008沪深300指数上涨235创业板指上涨293机械设备沪深300机械动态变化根据国家统计局的数据年月我国工业机202211器人产量40万台同比增长031-11月我国工业机器人产量403分析师TableAuthor代川万台同比下滑26叉车2022年11月销量83万台同比下滑SAC执证号S0260517080007581-11月销量累计972万台同比下滑462022年1-11月SFCCENoBOS186我国金属切削机床产量52万台同比下滑125021-38003678产业趋势跟踪光伏设备通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个daichuangfcomcn比较明显的趋势一是电池扩产总量放大二是新一代高效电池技术并驾齐驱风电设备上周202217-2023113公开招标的分别有相关研究TableDocReport2245MW公布中标结果的有1093MW近几周公布中标的项目持续864262工程机械行业12月挖机内销2023-01-12维持高位也预示着装机的高峰期即将到来油气设备截止1月14波动加大继续关注出口日北美活跃钻机数1002台环比增加41台同比去年增长2652机械设备行业周报风光需求2023-01-09其中油井增长2463气井增长3184有望复苏碳中和大势不改机械行业观点当前阶段面向制造业的定向政策力度较大有望带动机械设备行业周报居民生活2023-01-02制造业资本开支重回扩张区域机械行业景气度有望再度向上机械投半径开始恢复聚焦需求复资线索围绕1制造业投资底部复苏重点关注通用自动化2景气苏领域度持续加速的新能源设备产业链尤其重视工艺和技术革新带来的机会3聚焦进口替代加速的子领域尤其是在核心零部件关键设备等领域4聚焦上游景气周期的复苏包括煤机油气和海工装备等建议关注1通用自动化怡合达汇川技术与电新组联合覆盖绿的谐波国茂股份欧科亿海天精工纽威数控柏楚电子与计算机组联合覆盖禾川科技杭叉集团伊之密等2新能源产业链新技术新工艺东威科技骄成超声海目星捷佳伟创联赢激光先导智能新强联与电新组联合覆盖海力风电恒润股份等3进口替代普源精电鼎阳科技拓荆科技电子组覆盖富创精密新莱应材等4上游类资产杰瑞股份迪威尔天地科技郑煤机AH和汽车组联合覆盖中国船舶和军工组联合覆盖风险提示宏观经济变化导致机械产品需求波动原材料价格上升压制企业盈利能力汇率变化导致盈利波动去产能进度不及预期等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明130TablePageText投资策略周报机械设备重点公司估值和财务分析表Tableimpcom最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E三一重工600031SHCNY170220221031买入14700590742885230018421511770930恒立液压601100SHCNY672320221026买入5754192209350232172971267622602070先导智能300450SZCNY430620221028买入7181180276239215602066132524102940联赢激光688518SHCNY304920230112买入3651100183304916662441138217002490杭可科技688006SHCNY461020220506买入5802166250277718442404159120502540捷佳伟创300724SZCNY1162520221118买入16661303409383728424302259714501640迈为股份300751SZCNY4262020221027买入55194502683849062408576615112801480晶盛机电300316SZCNY662020221026买入8604191250346626483157243426702590中国船舶600150SHCNY219520221031买入31570230779543285127891584220700杰瑞股份002353SZCNY296920221030买入45372273011308986100377715701720迪威尔688377SHCNY395120221104买入485307312154123265413525818701260华锐精密688059SHCNY1603020220428买入14092503668318724002449184718301770绿的谐波688017SHCNY1063920220508买入11572231335460631766429446213201610欧科亿688308SHCNY764220220811买入7063283365270020942459193014901510华测检测300012SZCNY229920220825买入2779055068418033813084245817401830永创智能603901SHCNY154220221202买入1789072083214218581703117613401300新强联300850SZCNY577020220422买入16825374513154311251967149817401930怡合达301029SZCNY601520221107增持8689117158514138074085309520802190中际联合605305SHCNY383820221103买入447314919525761968225816329701130浩洋股份300833SZCNY874120221030买入15381513637170413721602121618901900国茂股份603915SHCNY202720221103买入2518064087316723302533180212401500柏楚电子688188SHCNY1961820220809买入31075444631441831094797334913801620海力风电301155SZCNY988020221029买入1072715242965002303492617995801410帝尔激光300776SZCNY1290320221026买入22407299435431529663726254917702050联德股份605060SHCNY278020221102买入2927113142246019581900147112601370江苏神通002438SZCNY108720221103买入15390510742131146911198548601110力量钻石301071SZCNY1272620221101增持17075341596373221352676158332203600鼎阳科技688112SHCNY819420230104买入1112013119062554313693746499201170骄成超声688392SHCNY1322020221102买入1645215427485844825686143717301180东威科技688700SHCNY1264120230112买入15319147255859949577413439922602940海目星688559SHCNY588020220729买入8733175343336017143520204916602250海天精工601882SHCNY282620221018买入2868096119294423752327194923302240汇川技术300124SZCNY690120221027买入8909159206434033503962312521902210奥特维688516SHCNY2129620221024买入35046637853334324973987293732303000高测股份688556SHCNY800020221101买入13393268402298519902274149733303320数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明230TablePageText投资策略周报机械设备目录索引一机械行业宏观数据跟踪5二机械行业中观数据跟踪7一周期类资产数据跟踪工程机械油服和造船10二新能源设备数据跟踪光伏锂电和风电14三自动化行业数据跟踪16四半导体设备行业数据跟踪17三行业热点领域动态跟踪20一锂电设备行业跟踪20二光伏设备行业跟踪20三风电设备行业跟踪21四半导体设备行业跟踪22五工程机械行业跟踪24六船舶制造行业跟踪24七油气设备和服务行业跟踪25四风险提示28识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明330TablePageText投资策略周报机械设备图表索引图1中国中长期企业贷款同比增速3月滚动6图2中国PMI和PPI数据7图3机械设备373家上市公司的营业收入及同比增速7图4机械设备373家上市公司的归母净利润及同比增速8图5机械设备373家上市公司的利润率变化8图6机械设备373家上市公司的利润率变化9图722Q2影响机械行业373家上市公司平均净利润率的主要项目的变化情况9图822Q3影响机械行业373家上市公司平均净利润率的主要项目的变化情况9图9机械设备373家上市公司的预收账款10图10机械设备373家上市公司的存货10图11挖掘机销量台至20221212图12挖掘机开机小时数小时至20221212图13北美活跃钻机数量左轴台右轴13图14北美新井数量钻井数量和库存井数量台13图15船舶新增订单数据14图16新船价格数据14图17中国新能源汽车销量数据辆14图18中国动力电池装车量数据MWh14图19光伏月度装机量数据GW15图20风电月度装机量数据GW15图2122年和23年风电招标和开标周度数据MW16图2222年和23年陆上风电招标市占率截止23年1月13日16图23中国机器人销量数据17图24中国叉车销量数据17图25日本出口中国机床金额亿日元17图26中国金属切削机床产量万台17图27全球半导体销售额18图28台积电营业收入亿台币18表1庞源租赁塔机出租率12表2部分中国半导体设备公司1月以来中标情况台套18识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明430TablePageText投资策略周报机械设备一机械行业宏观数据跟踪经济和政策观察根据中国人民银行数据12月末广义货币M2余额26643万亿元同比增长118增速比上月末低06个百分点比上年同期高28个百分点全年人民币贷款增加2131万亿元同比多增136万亿元分部门看企事业单位贷款增加1709万亿元其中短期贷款增加303万亿元中长期贷款增加1106万亿元票据融资增加296万亿元非银行业金融机构贷款增加1254亿元12月份人民币贷款增加14万亿元同比多增2665亿元12月份受石油及相关行业价格下降影响PPI环比由涨转降受上年同期对比基数走低影响同比降幅收窄从环比看PPI由上月上涨01转为下降05生产资料价格由持平转为下降06生活资料价格由上涨01转为下降02国际原油价格下行带动国内石油及相关行业价格下降其中石油和天然气开采业价格下降83石油煤炭及其他燃料加工业价格下降35金属和煤炭价格有所上涨其中有色金属冶炼和压延加工业价格上涨11黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨04煤炭开采和洗选业价格上涨08此外农副食品加工业价格由上涨07转为下降10计算机通信和其他电子设备制造业价格由上涨03转为下降02医药制造业价格由持平转为上涨02全年人民币贷款增加2131万亿元同比多增136万亿元分部门看住户贷款增加383万亿元其中短期贷款增加108万亿元中长期贷款增加275万亿元企事业单位贷款增加1709万亿元其中短期贷款增加303万亿元中长期贷款增加1106万亿元票据融资增加296万亿元非银行业金融机构贷款增加1254亿元12月份人民币贷款增加14万亿元同比多增2665亿元11月规模以上工业企业利润累计同比下降36从利润构成三因素看11月呈生产显著下探价格维持通缩利润率持平的特征工业增加值同比增速降至22为年内仅次于4-5月的低值是拖累11月利润增速走弱的主因工业品价格维持通缩PPI连续两个月持平-13利润率623与9-10月基本持平呈现低位徘徊特征中央经济工作会议强调实施扩大内需战略中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行去年底的坚持以供给侧结构改革为主线调整为把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革结合起来强调推动经济运行整体好转工业企业营收保持增长利润有所下降根据国家统计局1-11月份全国规模以上工业企业营业收入同比增长67企业销售总体保持稳定增长受疫情反弹和需求不足等因素影响工业企业利润同比下降36降幅较1-10月份扩大06个百分点个别行业及少数重点企业对工业企业利润下拉影响较大其中钢铁石油加工行业利润同比降幅较大两家疫苗重点企业由于利润同期基数较高利润同比大幅减少剔除上述行业及企业其他规上工业企业利润同比增长66工业企业利润行业结构不断优化根据国家统计局1-11月份装备制造业利润同比增长33增速较1-10月份加快01个百分点装备制造业利润占规上工业的比重为331较1-10月份上半年分别提高09和55个百分点工业企业利润行业结构持续改善分行业看电气机械行业在新能源产业带动下利润同比增长297增速较1-10识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明530TablePageText投资策略周报机械设备月份加快07个百分点铁路船舶航空航天运输设备行业利润增长82保持较快增长专用设备行业在半导体设备医疗设备等产品带动下利润增长32增速加快29个百分点采矿业电气水行业利润保持较高增速1-11月份采矿业利润同比增长514电力热力燃气及水生产和供应业利润同比增长261其中煤炭采选业利润同比增长470保持快速增长油气开采业受石油价格同比上涨带动利润增长1131电力行业利润同比增长472增速较1-10月份加快191个百分点下调存款准备金中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为78此次降准共计释放长期资金约5000亿元债券市场根据中国人民银行11月份债券市场共发行各类债券506379亿元国债发行92375亿元地方政府债券发行24689亿元金融债券发行95426亿元公司信用类债券1发行107576亿元信贷资产支持证券发行2768亿元同业存单发行180069亿元根据中国人民银行11月份银行间债券市场现券成交286万亿元日均成交130139亿元同比增加286环比增加193单笔成交量在500-5000万元的交易占总成交金额的456单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交金额的473单笔平均成交量4835万元交易所债券市场现券成交35万亿元日均成交15945亿元同比减少19环比增加279商业银行柜台市场债券成交126万笔成交金额1473亿元货币市场根据中国人民银行11月份银行间货币市场成交共计1288万亿元同比增加76环比增加189其中质押式回购成交1178万亿元同比增加89环比增加214买断式回购成交53771亿元同比增加245环比增加312同业拆借成交104万亿元同比减少62环比减少40交易所标准券回购成交383万亿元同比增加79环比增加377图1中国中长期企业贷款同比增速3月滚动非金融性公司新增中长期贷款增速三月滚动200150100500-502010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07-100数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明630TablePageText投资策略周报机械设备图2中国PMI和PPI数据PPI全部工业品当月同比PMI右轴16005300140052001200100051008005000600490040020048000004700-2004600-400-6002019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-114500数据来源Wind广发证券发展研究中心二机械行业中观数据跟踪我们统计了机械设备行业按中信一级行业分类2020年1月1日之前上市的373家公司2022年第三季度单季度实现营业收入52059亿元同比上升947实现归母净利润3261亿元同比上升441多地区受到疫情的影响生产发货与验货端均受到不同程度影响叠加原材料价格上涨利润率水平受到影响2022年前三季度机械设备行业实现营业收入144353亿元同比上升009实现归母净利润9011亿元同比下降1258业绩的下降主要由于受国内疫情反弹乌克兰危机等超预期因素影响市场需求复苏滞后叠加行业成本压力上升营收与归母净利润均表现出不同程度的下降机械设备行业从16年底开始复苏中间受到疫情打断20Q2-21Q2由于疫情受控后地产基建投资恢复制造业复工复产持续推进海外需求逐渐起量等影响行业整体实现高速增长21Q3后受到宏观经济环境下行与国内疫情反复的持续性影响行业增长压力较大图3机械设备373家上市公司的营业收入及同比增速营业收入亿元YoY600070605000504000403030002020001001000-100-2010Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q122Q3数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明730TablePageText投资策略周报机械设备图4机械设备373家上市公司的归母净利润及同比增速净利润亿元YoY45002000040001500035001000030002500500020000001500-50001000500-1000000-1500010Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q122Q3数据来源Wind广发证券发展研究中心毛利率有所下降期间费率略有下降净利率下降2022Q3单季度机械行业373家上市公司整体毛利率211较上年同期下滑02个百分点较22Q2提升12百分点2022Q3单季度机械上市公司整体净利率626去年同期为6572022年前三季度机械行业整体毛利率为204较去年同期下降08个百分点整体净利率为62较去年同期下降09个百分点成本方面2022年部分大宗原材料如钢材价格逐步回稳毛利率实现环比恢复期间费率同比环比皆有所提升22Q3净利率微降图5机械设备373家上市公司的利润率变化净利润率毛利率30252015105010Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q122Q3数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明830TablePageText投资策略周报机械设备图6机械设备373家上市公司的利润率变化25销售费用率管理费用率财务费用率20151050-5数据来源Wind广发证券发展研究中心期间费率微降22Q3行业整体期间费率129同比下滑01个百分点主要为财务收益大幅增加其中销售费用率426较上年同期上升066个百分点管理费用率910较上年同期上升066个百分点财务费用率-046较上年同期下降105个百分点注未特别注明全文中提及管理费用均包含研发费用2022年前三季度行业整体期间费率125较21年同期下降005个百分点结构端有一定变动其中销售费用率为389同比下滑002个百分点管理费用率880同比增加078个百分点财务费用率-019同比下滑081个百分点企业愈发重视创新驱动加大研发投入是近年来行业复苏背景下机械企业的突出变化从统计的373家机械企业来看近年来研发费用占收入比重不断提升22Q3机械行业研发费用22178亿元同比增长2332022前三季度机械行业研发费用5756亿元同比增长116图722Q2影响机械行业373家上市公司平均净利润率图822Q3影响机械行业373家上市公司平均净利润率的主要项目的变化情况的主要项目的变化情况21Q222Q221Q322Q325252020151510105500-5-5数据来源wind广发证券发展研究中心数据来源wind广发证券发展研究中心预收账款与存货增幅稳定截止2022年三季度末机械373家上市公司预收账款29688亿元同比增长144增幅较21年Q3上升19pct较22年Q2环比增长10pct我们认为这部分由于2022年受各地疫情反弹影响交货推迟截止22年三季度末机识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明930TablePageText投资策略周报机械设备械373家上市公司存货62056亿元同比增长129增速环比有所恢复反映机械行业整体订单趋势仍然保持稳定趋势本文中我们将合同负债与预收账款加和作为后续的预收账款图9机械设备373家上市公司的预收账款预收账款亿元同比变动3500703000605025004020003015002010001050000-1010Q210Q411Q211Q412Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2数据来源Wind广发证券发展研究中心图10机械设备373家上市公司的存货存货亿元同比变动7000454060003550003040002530002015200010100050010Q210Q411Q211Q412Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2数据来源Wind广发证券发展研究中心一周期类资产数据跟踪工程机械油服和造船工程机械行业数据跟踪根据工程机械协会统计22M12挖掘机销量169万台较去年同期下降298其中国内销量为062万台同比下降601内销月度销量增速波动较大出107万台同比增长244从累计值看22年挖机销量共2613万台同比下降237其中国内销量为1519万台同比下降446出口1095万台同比增长600识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1030TablePageText投资策略周报机械设备观点评述1开工据小松官网数据22M12小松中国挖机开工小时数为943同比下降138同比增速降幅较22年Q3略有增加主要因12月份疫情影响下开工情况受影响资金端22M12非金融企业人民币贷款增速为256922Q4月度增速继续环比上行2出口持续高增23年仍要重视挖机出口根据工程机械协会数据从21M3至22M3挖掘机出口销量持续保持80以上的增速多月实现翻倍海外市场需求持续高景气22M4-M8出口增速仍在55以上国内工程机械龙头国际化全球化进程加速22M11-M12挖机出口单月值仍维持在9000台以上因基数效应增速有所环比下行以三一重工为例公司海外市场扩张成果明显根据公司22年中报公司22H1在海外市占率接近8较21年全年提升13pct3总结2022年底处于排放标准切换的时点月度销量增速波动较大属于正常现象2023年对于挖机端仍要关注出口的增量和地产端的修复强度预计23年主机厂和零部件企业在利润端的修复确定性较大行业头部公司调整较为充分我们建议关注具备全球竞争力的主机厂龙头三一重工以及零部件龙头恒立液压关注浙江鼎力中联重科徐工机械艾迪精密识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1130TablePageText投资策略周报机械设备图11挖掘机销量台至202212图12挖掘机开机小时数小时至20221217年18年19年17年18年19年20年21年22年20年21年22年9000080000180700001606000014050000120400001003000080200006010000400201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源工程机械协会广发证券发展研究中心数据来源小松官网广发证券发展研究中心表1庞源租赁塔机出租率201520162017201820192020202120221月5756044867156423996284442月3553314653683241292313133月506648687686714526975854月5957157197797486967335435月6127357508057657177345266月6207417558237857147315897月638733757827787297126098月6337287678327797256946169月6487517788377673269163010月6727797848247667469263511月670787780807774768261412月656727751762751736651584数据来源庞源租赁网站广发证券发展研究中心油气设备和服务行业数据跟踪截止1月14日北美活跃钻机数1002台环比增加41台总量继续提升美国增加3台加拿大增加38台同比去年增长2652其中油井增长2463气井增长3184较2019年均值的差距缩小至75台左右截至11月末累计未完成井数4443个环比增加22个扭转下降趋势值得注意的是DUC数据在10月跌破了有该项数据以来的新低13年12月份11月DUC结束了连续28个月下滑之后终于迎来首次环比提升11月份新钻井数量为1005口环比增长22同比增长480近12个月平均27口月环比增长新完井数量983口环比下降07同比增长244观点评述在北美页岩油公司资本开支意愿开始提升的情况下北美活跃钻机数呈持续增长状态当前DUC扭转跌势迎来首次环比提升我们认为随着国际油价保持高位北美页岩油整体仍将保持缓慢复苏态势识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1230TablePageText投资策略周报机械设备图13北美活跃钻机数量左轴台右轴图14北美新井数量钻井数量和库存井数量台环比变化北美活跃钻机数量台右轴当期新钻井当期完井累计未完成钻井数右轴150120012001000010010001000800050800800600006006004000-504004002000-100200200-1500002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-112019-122020-012020-032020-042020-052020-072020-082020-102020-112020-122021-022021-032021-042021-062021-072021-092021-102021-112022-012022-022022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-12数据来源BakerHughes广发证券发展研究中心数据来源EIA广发证券发展研究中心造船行业数据跟踪根据克拉克森数据库1订单方面2022年12月新增订单统计口径为大于1000总吨的船舶3108万dwt同比下降27421-12月累计同比下滑393512月订单金额780亿美元同比上升67191-12月累计同比上升597分船型看油船12月同比上升3988累计同比下滑6392LNG船12月同比增长062累计同比增长14337去年高基数下散货船12月同比下滑5849累计同比下滑536312月单月集装箱船载重吨订单同比下滑82701-12月累计下滑40362船价与成本方面2022年12月新船价格指数相较于2022年11月持平相较于2021年12月同比上升533二手船价格指数同比下滑2034成本方面钢材价格相较于21年的高点已有所回落钢板价格同比下滑1801观点评述在去年的高基数的背景下22年新增造船订单出现下降而价格仍然维持高位并继续小幅攀升我们认为这主要由于当前船价涨幅相对较大船厂排产较为饱满排产期长因此船东下单积极性有所回落而船厂当前对订单数量诉求不强而更重视新订单的质量议价中仍处优势地位识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1330TablePageText投资策略周报机械设备图15船舶新增订单数据图16新船价格数据30040000载重吨kdwt金额M散货船价指数油轮船价指数集装箱船价指数35000250300002002500015020000150001001000050500000数据来源克拉克森广发证券发展研究中心数据来源克拉克森广发证券发展研究中心二新能源设备数据跟踪光伏锂电和风电锂电设备行业数据跟踪根据中汽协数据显示2022年11月新能源汽车销量786万辆同比增长75渗透率达到3378同比提升1594pct根据中国汽车动力电池产业创新联盟2022年11月新能源汽车动力电池装车辆为343GWh同比增长165观点评述自2021年开始中国新能源汽车终端销售景气度开启加速提升趋势22年年初延续新能源车销量高增长趋势并带动动力电池装车辆大幅提升产业终端销售的高增长有望带动产业链上的电池设备需求高景气图17中国新能源汽车销量数据辆图18中国动力电池装车量数据MWh201720182019202020212022201920202021202290000040000800000350007000003000060000025000500000200004000001500030000020000010000100000500000数据来源wind中汽协广发证券发展研究中心数据来源wind中国汽车动力电池产业创新联盟广发证券发展研究中心光伏风电数据跟踪根据国家能源局数据显示2021年全国新增光伏并网装机容量5488GW同比上升1392022年1-11月全国新增光伏装机6571GW同比增长89其中11月新增光伏装机747GW同比增加352022年1-11月全国新增风电装机累计2252GW同比-88其中11月新增装机识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1430TablePageText投资策略周报机械设备138GW同比-750环比增长-88随着新疆内蒙古东北等地区近期疫情有所反复对1011月份的装机产生较大不利影响我们对Q4的装机持谨慎乐观态度2021年全国新增风电并网装机容量4757GW同比下降340其中2021年12月新增装机229GW同比下降518观点评述虽然2021年国内光伏行业受到疫情及上游硅料上涨的成本影响新增装机依然保持139的增速表现出较强的需求韧性进入2022年随着硅料产能的逐步释放产业链各环节成本将迎来边际下降有望刺激新增装机进一步高增长持续看好光伏行业在双碳目标和降本增效驱动下的快速发展光伏各环节排序电池组件硅片其中电池新路线并线局面更加清晰其中今明两年TOPCon的产业趋势及扩产量级最为明确HJT不断成熟一体化扩产带来组件需求缺口景气度保持高位风电行业受到20年补贴政策到期而引发抢装潮造成20年基数较高21年装机出现一定程度的下滑但是我们观察到21年开始风机招标价格大幅下滑风力发电的性价比明显改善招标量回升明显22Q1装机已经回升明显超过20年抢装同期的数据24GW我们估计为疫情对风电的现场施工造成的不利影响造成了1-9月份的装机降低疫情反复对Q4的装机造成了较大的不确定性近期招标价格逐步企稳随着开工率的上升与原材料价格的下跌产业链盈利的拐点有望到来虽然疫情对吊装产生了不利影响但是大型化明显加速风机的吊装数量与之前相比有较大下降装机的难度与之前相比有所下降我们对今年风电的装机容量保持谨慎对明年的装机保持乐观海上风电的招标价格仍然在持续下降海风的平价脚步渐近22年海风招标的大年基本确定23年有望迎来海上风电的开工大年图19光伏月度装机量数据GW图20风电月度装机量数据GW2550204540351530251020151055002016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-10数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心风电招标跟踪根据北极星风力发电网每日风电等公众号上周202217-2023113公开招标的分别有2245MW公布中标结果的有1093MW近几周公布中标的项目持续维持高位在整机价格维持较低位的大背景下风电运营商提前招标锁单的动力较强也预示着装机的高峰期即将到来22年招标量在106GW左右装机量预计在40GW左右截止1月13日23年招标量共2345MW中标量共2426MW识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1530TablePageText投资策略周报机械设备截止1月13日陆上中标量靠前的整机厂商为金风科技20远景能源16明阳智能15三一重能11运达股份9东方电气8第一集团各家的市场份额已经相当接近明阳智能远景能源金风科技相对领先三一重能陆上近期发力明显图2122年和23年风电招标和开标周度数据MW招标量MW中标量MW70006000500040003000200010000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357911131517192123252729313335373941434547495153第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第数据来源北极星风力发电网每日风电等广发证券发展研究中心注数据为根据公开资料的不完全统计仅供参考图2222年和23年陆上风电招标市占率截止23年1月13日联合动力4哈电风能002中车株洲所4中国海装4金风科技20东方电气8电气风电4远景能源16三一重能11运达股明阳智能15份9数据来源北极星风力发电网每日风电等广发证券发展研究中心注数据为根据公开资料的不完全统计仅供参考三自动化行业数据跟踪数据跟踪根据国家统计局的数据2022年11月我国工业机器人产量40万台同比增长031-11月我国工业机器人产量403万台同比下滑26叉车2022年11月销量83万台同比下滑581-11月销量累计972万台同比下滑462022年1-11月我国金属切削机床产量52万台同比下滑125其中11月产量543识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1630TablePageText投资策略周报机械设备万台同比下滑132观点评述当前宏观前瞻指标企业中长期信贷已经连续几个月出现高增长中观层面工业机器人等已经回到正增长区间微观层面上市公司订单自7月份以来进入到修复阶段并呈现单月加速的态势我们认为通用自动化的拐点即将到来建议大家重视行业的拐点型机会核心推荐两类资产一是高质量标的包括汇川技术绿的谐波怡合达柏楚电子二是高性价比资产包括国茂股份海天精工纽威数控禾川科技欧科亿华锐精密伊之密杭叉集团安徽合力等图23中国机器人销量数据图24中国叉车销量数据工业机器人产量台套同比增速叉车销量台同比变动9000012014000014012080000100120000100700008010000080600006060500008000040404000060000202030000400000020000-202000010000-20-400-400-602016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07数据来源国家统计局广发证券发展研究中心数据来源国家统计局广发证券发展研究中心图25日本出口中国机床金额亿日元图26中国金属切削机床产量万台日本出口中国机床金额亿日元同比变动产量金属切削机床当月值产量金属切削机床当月同比50025045020010504009403501508303001007250620502005101500401003-50-105020-1001-200-302016-01-012016-07-012017-01-012017-07-012018-01-012018-07-012019-01-012019-07-012020-01-012020-07-012021-01-012021-07-012022-01-012022-07-012016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-11数据来源日本财务省广发证券发展研究中心数据来源国家统计局广发证券发展研究中心四半导体设备行业数据跟踪数据跟踪根据wind的美国半导体产业协会SIA数据2022年11月全球半导体销售额4548亿美元同比下跌92环比也下降根据台积电月度营收报告22年12月台积电营业收入1925亿台币同比增长2391-12月收入累计增长42622Q4识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1730TablePageText投资策略周报机械设备公司实际收入1993亿美金同比增长267公司估计23Q1的营收预计在167-175亿美金之间同比下降04-50观点评述全球半导体下游多点开花销量同比维持增长汽车电子新能源物联网大数据和人工智能等领域新技术新产品的渗透率提升和需求增长仍是半导体板块成长的重要动力考虑到中国大陆是全球最大的电子终端消费市场和半导体销售市场从供应链配套角度来看中国大陆具备成为全球最大晶圆产能地区的潜力此外近年来中美贸易摩擦凸显出半导体供应链安全和自主可控的重要性和紧迫性政府在产业政策税收人才培养等方面加大了对本土半导体制造的支持国内晶圆制造及其配套产业环节加速发展势在必行根据ICInsights2021年中国大陆在纯晶圆代工市场的份额相比2020年提高了09个百分点至85图27全球半导体销售额图28台积电营业收入亿台币半导体销售额十亿美元同比增速营业收入亿台币同比增速6000402500705000306020005040002040150030300010202000010001001000-10500-10000-20-200-302016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心我们跟踪了中国招标网国内主要半导体设备厂商的中标数据根据中国招标网今年1月份以来1月1日到1月10日共计中标半导体关键设备32台其中北方华创中标13项精测电子中标8台中微公司3台表2部分中国半导体设备公司1月以来中标情况台套设备公司中标时间招标人招标设备数量中微半导体设备2023-01-04天府兴隆湖实验室等离子体刻蚀机CCP1中微半导体设备2023-01-04天府兴隆湖实验室等离子体刻蚀机ICP1中微半导体设备2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司高密度等离子体刻蚀机1中科飞测2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司全维度智能缺陷检测设备1中科飞测2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司晶圆宏观检测系统1芯源微2023-01-09北京京东方技术开发有限公司涂胶显影设备1盛美半导体2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司清洗机1盛美半导体2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司清洗机1上海精测2023-01-04电子束缺陷复查设备电子束缺陷复查设备1上海精测2023-01-04北京燕东微电子科技有限公司膜厚测量设备4上海精测2023-01-05上海积塔半导体有限公司8吋晶圆薄膜厚度测量机台3晶盛机电2023-01-06山东有研半导体材料有限公司8英寸硅片边缘抛光机1识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1830TablePageText投资策略周报机械设备华海清科2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司电化学机械抛光机1华海清科2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司电化学机械抛光机1华峰测控2023-01-04贵州振华风光半导体股份有限公司模拟器件测试系统1华峰测控2023-01-10贵州振华风光半导体股份有限公司模拟器件测试系统1北方华创2023-01-03北京京东方技术开发有限公司金属磁控溅射设备1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司全自动槽式清洗机1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司原位水汽氧化设备1北方华创2023-01-06国航发动力股份有限公司真空热处理加工单元1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司立式合金设备1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司立式氧化退火设备1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司立式氧化退火设备1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司立式高温氧化设备1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司立式高温氧化设备1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司立式高温氧化设备1北方华创2023-01-06湖北江城芯片中试服务有限公司高密度等离子体刻蚀机1北方华创2023-01-09中国航发动力股份有限公司真空炉类设备1北方华创2023-01-09北京京东方技术开发有限公司金属磁控溅射设备1数据来源中国招标网广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1930TablePageText投资策略周报机械设备三行业热点领域动态跟踪一锂电设备行业跟踪2022年储能锂电池出货高增长2022年全球储能市场延续2021年的高速增长态势在欧洲北美中国等主要市场需求快速增长带动下储能电池出货量规模再创新高根据GGII最新调研数据统计2022年中国储能锂电池出货量达到130GWh同比增速达170从出货产品应用看电力储能仍是最大的应用领域占比超70户用储能和便携式储能表现超乎预期通信储能市场占比相对平稳根据GGII最新统计国内主要的储能锂电池企业订单量增速几乎都超200以上部分企业订单生产排期已经到2023年Q2在此背景下储能锂电池成为储能产业供应链安全管理的关键环节部分头部电池供应商2023年释放的产能已在2022年Q2被下游客户锁定GGII预计2023年一二线品牌储能电芯仍将处于相对紧俏的状态在火热的市场需求带动下越来越多的企业涌入储能电池赛道整体来看国内参与储能赛道的企业主要有三类第一类为专注于储能领域的老牌锂电池玩家第二类为从锂电池其他赛道跨入到储能领域的玩家第三类为市场新进入者来源httpsmpweixinqqcomsMufRBsOYSjzdnP3P3vUrTw简评除新能源车动力锂电池之外储能用锂电池亦是较大的市场2022年中国储能锂电池出货量达到130GWh同比增速达170在快速增长过程中将形成对新增产能设备的需求二光伏设备行业跟踪硅料价格持续下降晶科N型组件效率再度提升根据智汇光伏公众号信息1月11日硅业分会公布了最新的硅料价格情况单晶硅菜花料最低已经低至120元kg而复投料致密料的最低价也都在130元kg以内其中单晶硅复投料125180元kg平均1616元kg单晶硅致密料123178元kg平均1592元kg单晶硅菜花料120175元kg平均1562元kg可以看出不同品质的硅料报价范围非常大据介绍一线硅料大厂现金流好坚持高价但一些万吨产能的小硅料厂则选择低价出货另据专业人员介绍由于硅片企业都在减产降库存12月多晶硅成交量极低库存不断增加月底预期突破7万吨月产量约10万吨1月份的硅料产量将进一步增加5左右库存会进一步累积硅料企业的去库存压力很大数据来源智汇光伏圈官微httpsmpweixinqqcomsZkk3X-rVbxFe4RFQ0uhNLQ根据晶科能源官微近日全球最高效太阳能组件产品之一的晶科能源第二代N型TigerNeo组件耀世登场经公司依托自我最新的创新技术及工艺产品进行全新升级新品在效率功率发电性能及可靠度等多维度特性上均获得了全面提升本次升级版TigerNeo包括54片445瓦72片615瓦及78片635瓦三个系列最高效率识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2030