行业基础数据跟踪：1月9日~1月13日，SW化工板块上涨3.54%，落后上证综合指数1.10个百分点；化工子行业上涨较多，表现较好的有炭黑、涂料油漆油墨制造、氮肥、其他化学制品等板块，表现较差的有其他纤维、涤纶、日用化学产品、其他塑料制品、轮胎、纺织化学用品等板块。
　　化工品价格上涨较多：在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为90种、171种、76种,占比分别为27%、51%和23%。化工品价格上涨较多。价格涨幅前五：液氯、防老剂4020、丙烷(CFR)、丁烷(CFR)、新加坡石脑油FOB。价格跌幅前五：硫酸亚铁、煤焦油、二甲基环硅氧烷DMC、硝酸、POE（电缆8200）。
　　工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展。2023年1月9日，工信部等六部门联合印发《关于印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案的通知》，明确提出：到2025年，非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态，非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟，部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当，高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。我国生物基材料产业发展迅速，重点产品应用渐广，产业规模不断扩大，非粮生物基材料要以大宗农作物秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产，防范化解“与民争粮”“与畜争饲”等矛盾，更好推动生物基材料产业技术创新、应用拓展和市场渗透等环节。建议关注华恒生物、凯赛生物等快速发展的合成生物学标的。
　　建议关注：新赛道方向：（1）生物基材料：合成生物学（华恒生物等）；（2）新能源材料：储能（川恒股份、振华股份等）、光伏（海利得等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）；（3）进口替代：半导体材料（格林达、华特气体等），添加剂（瑞丰新材等）。新周期方向：（1）资本开支周期：龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹等）、农药（扬农化工、润丰股份、广信股份、海利尔、百傲化学、贝斯美等）；（2）供给改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）、磷化工（云天化、兴发集团等）；（3）需求复苏：轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等）；化纤（聚合顺、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）；地产（聚氨酯、钛白粉、纯碱、PVC等）；电子材料（万润股份、瑞联新材等）。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：公司盈利不及预期等。
　　

研究报告全文：TablePage投资策略周报基础化工证券研究报告基础化工行业TableTitleTableGrade行业评级买入前次评级买入工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展报告日期2023-01-15TableSummaryTablePicQuote核心观点分析师TableAuthor邓先河行业基础数据跟踪月日月日化工板块上涨19113SW354SAC执证号S0260521040006落后上证综合指数110个百分点化工子行业上涨较多表现较好的021-38003672有炭黑涂料油漆油墨制造氮肥其他化学制品等板块表现较差的dengxianhegfcomcn有其他纤维涤纶日用化学产品其他塑料制品轮胎纺织化学用分析师吴鑫然品等板块执证号化工品价格上涨较多在我们跟踪的336个产品中上涨持平下跌SACS0260519070004的产品数量分别为90种171种76种占比分别为2751和SFCCENoBPW07023化工品价格上涨较多价格涨幅前五液氯防老剂4020丙0755-23942150烷CFR丁烷CFR新加坡石脑油FOB价格跌幅前五硫酸亚铁wuxrgfcomcn请注意邓先河并非香港证券及期货事务监察委员会的注煤焦油二甲基环硅氧烷DMC硝酸POE电缆8200册持牌人不可在香港从事受监管活动工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展2023年1月9日工信部等六部门联合印发关于印发加快非粮生物基材料创新发展三年行相关研究TableDocReport动方案的通知明确提出到2025年非粮生物基材料产业基本形基础化工行业涤纶长丝库存2023-01-09成自主创新能力强产品体系不断丰富绿色循环低碳的创新发展生消化MDI价格持续回暖态非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟部分非粮生物基产品竞基础化工行业MDITDI价2023-01-03争力与化石基产品相当高质量可持续的供给和消费体系初步建立格底部持续回暖864262我国生物基材料产业发展迅速重点产品应用渐广产业规模不断扩基础化工行业原油价格继续2022-12-26大非粮生物基材料要以大宗农作物秸秆及剩余物等非粮生物质为原反弹MDI价格底部回暖料来生产防范化解与民争粮与畜争饲等矛盾更好推动生物基材料产业技术创新应用拓展和市场渗透等环节建议关注华恒生联系人TableContacts郭齐坤021-38003580物凯赛生物等快速发展的合成生物学标的guoqikungfcomcn建议关注新赛道方向1生物基材料合成生物学华恒生物等联系人丁续2新能源材料储能川恒股份振华股份等光伏海利得等dingxugfcomcn锂电泰和新材等风电中复神鹰濮阳惠成等3进口替联系人李凌芳021-38003608代半导体材料格林达华特气体等添加剂瑞丰新材等新lilingfanggfcomcn周期方向1资本开支周期龙头万华化学华鲁恒升合盛硅业有色组联合覆盖宝丰能源煤炭组联合覆盖远兴能源卫星化学荣盛石化恒力石化东方盛虹等农药扬农化工润丰股份广信股份海利尔百傲化学贝斯美等2供给改善氟化工巨化股份永和股份等磷化工云天化兴发集团等3需求复苏轮胎赛轮轮胎森麒麟玲珑轮胎等化纤聚合顺华峰化学桐昆股份新凤鸣等地产聚氨酯钛白粉纯碱PVC等电子材料万润股份瑞联新材等风险提示宏观层面宏观经济下行相关化工品的需求萎缩行业层面大宗原材料价格剧烈波动等公司层面公司盈利不及预期等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明124TablePageText投资策略周报基础化工重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E万华化学600309SHCNY933320221214买入11926567795165117766543228280利尔化学002258SZCNY181120221104买入2566236257777054750725402100华恒生物688639SHCNY1563520221103买入185202814125473774386308819902180百傲化学603360SHCNY171920221103买入22521681881029181471333002940广信股份603599SHCNY304520221103买入4401345384887973468423001940森麒麟002984SZCNY280520221031买入4178149232188121123782011201320聚合顺605166SHCNY120220221031买入183309312412997106378117401840赛轮轮胎601058SHCNY97420221031买入137405108119112089360712601680润丰股份301035SZCNY863820221107买入11095605693143125105993026302320合盛硅业603260SHCNY851620221031买入14738598819142104111383125802770中触媒688267SHCNY368820221030买入36570911414052623025207915501930振华股份603067SHCNY142920221030买入2291088127162113114586117902110雅克科技002409SZCNY506720221030买入7344134179378283325722999401090万润股份002643SZCNY155420221030买入242309712116012899084213501420华鲁恒升600426SHCNY342120221030买入5152341346948562658723101740亚钾国际000893SZCNY267920221027买入311122731111886104976920802220永冠新材603681SHCNY227520221027买入279517523513097113371013001490格林达603931SHCNY287020221026买入42310951413022042566172412801570扬农化工600486SHCNY1051920221025买入14370714778147135102694824202080利安隆300596SZCNY543420221025买入65522593282101661337109015001600濮阳惠成300481SZCNY274520221024买入52641481881851461508120318902110卓越新能688196SHCNY616020221023买入99104965761241072159188419401840瑞丰新材300910SZCNY1321120221023买入198114036603282003452194321802620数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明224TablePageText投资策略周报基础化工目录索引一行业整体观点6二重点子行业信息跟踪7三数据跟踪14一行业走势落后上证综指表现14二行业估值低于历史均值14四风险提示14附录数据概览15一板块数据15二宏观数据16三下游数据16四价格及价差波幅较大化工品17识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明324TablePageText投资策略周报基础化工图表索引图1子行业一周涨幅14图2基础化工PE走势TTM14图3全部A股与基础化工PE走势TTM14图4子行业一个月涨幅15图5子行业三个月涨幅15图6子行业动态PETTM相对历史均值溢价15图7相关价格指数当月同比16图8规模以上工业增加值增速累计同比16图9房地产新开工销售累计同比16图10中国内地汽车产量和销量累计同比16图11中国内地主要家电产量累计同比16图12液氯价格元吨17图13防老剂4020价格元吨17图14丙烷CFR价格美元吨17图15丁烷CFR价格美元吨17图16新加坡石脑油FOB价格美元桶18图17Brent期货主连合约价格美元桶18图18亚洲汽油价格美元桶18图19亚洲柴油价格美元桶18图20中国92汽油价格元吨18图21硫酸亚铁元吨19图22煤焦油价格元吨19图23二甲基环硅氧烷DMC价格元吨19图24硝酸元吨19图25促进剂CZ价格元吨19图26硫酸价格元吨20图27WTI现货价格美元桶20图28三氯蔗糖价格元吨20图29碳纤维大丝束价格元吨20图30乙二醇-烟煤价差走势元吨乙二醇价格对应左轴价差对应右轴21图31丙烯腈走势元吨丙烯腈价格对应左轴价差对应右轴21图32乙二醇-乙烯价差走势元吨乙二醇价格对应左轴价差对应右轴21图33PTA价差走势元吨PTA价格对应左轴价差对应右轴21图34苯胺-纯苯-硝酸价差走势元吨苯胺价格对应左轴价差对应右轴21图35MTBE气分醚化法价差走势元吨MTBE价格对应左轴价差对应右轴21图36丙烯-丙烷价差走势元吨丙烯价格对应左轴价差对应右轴22图37三聚磷酸钠-黄磷-纯碱价差走势元吨三聚磷酸钠价格对应左轴价差对应右轴22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明424TablePageText投资策略周报基础化工图38二铵-磷矿石-液氨-硫磺价差走势元吨二铵价格对应左轴价差对应右轴22图39草甘膦甘氨酸法价差走势元吨草甘膦价格对应左轴价差对应右轴22图40草甘膦IDA法价差走势元吨草甘膦价格对应左轴价差对应右轴22图41环氧乙烷-乙烯价差走势元吨环氧乙烷价格对应左轴价差对应右轴22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明524TablePageText投资策略周报基础化工一行业整体观点11月9日1月13日SW化工板块上涨354落后上证综合指数110个百分点化工子行业上涨较多表现较好的有炭黑涂料油漆油墨制造氮肥其他化学制品等板块表现较差的有其他纤维涤纶日用化学产品其他塑料制品轮胎纺织化学用品等板块2新赛道实现从0到1的突破开启1到N的征途战略性新兴产业是引导未来经济社会发展的重要力量加快培育和发展一批新赛道具有重要战略意义近年来基础科学实现关键突破创造了一系列新原料新工艺新材料专精特新双碳等新政下催生了一批新需求新兴产业在供需两端共振下欣欣向荣展望2023年新赛道机遇和挑战并存在生物基材料新能源材料等领域优秀的企业在合成生物学储能材料锂电材料领域有望实现0到1的突破还有不少企业则在国产替代较为紧迫的半导体材料润滑油添加剂催化剂等领域不断提高自身市占率开启1到N的征程新赛道方向建议关注1生物基材料合成生物学华恒生物等2新能源材料储能川恒股份振华股份等光伏海利得等锂电泰和新材等风电中复神鹰濮阳惠成等3进口替代半导体材料格林达华特气体等添加剂瑞丰新材等3新周期曙光初现行业底部孕育新机遇化工行业大部分产品2022H2价差已回落至历史底部化工上市公司2022Q3单季度盈利压力显现展望2023年证监会支持房企股权融资信贷债券股权三个融资渠道合力推动房地产融资地产作为化工下游最重要领域之一市场重拾信心同时国务院联防联控工作组公布进一步优化防控工作措施部分化工品有望跟随下游消费复苏迎接需求拐点放眼海外以美国为代表的经济体控制高通胀取得阶段性成果欧洲制造业能源问题未获实质解决出口链化工品存改善机会需求边际改善供给存在不确定性新一轮周期在底部孕育新周期方向建议关注1资本开支周期龙头万华化学华鲁恒升合盛硅业有色组联合覆盖宝丰能源煤炭组联合覆盖远兴能源卫星化学荣盛石化恒力石化东方盛虹等农药扬农化工润丰股份广信股份海利尔百傲化学贝斯美等2供给改善氟化工巨化股份永和股份等磷化工云天化兴发集团等3需求复苏轮胎赛轮轮胎森麒麟玲珑轮胎等化纤聚合顺华峰化学桐昆股份新凤鸣等地产硅宝科技等电子材料万润股份瑞联新材等磷化工云天化兴发集团等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明624TablePageText投资策略周报基础化工二重点子行业信息跟踪新能源材料电池级DMC价格向上运行EVA市场偏暖运行铬矿价格稳中向上磷酸铁市场弱稳运行硅产业链有机硅市场平淡进行金属硅价格有所下调三氯氢硅市场需求寡淡磷化工磷矿石市场延续平稳态势黄磷价格小幅下调磷肥价格弱势下滑MDI聚合MDI市场先跌后涨纯MDI市场持稳运行化纤涤纶长丝价格稳中偏弱涤纶短纤重心窄幅上移氨纶市场暂稳运行锦纶切片市场窄幅上涨粘胶短纤市场重心上涨两碱纯碱市场价格小幅上涨PVC市场行情偏强震荡钾肥氯化钾市场平稳运行草铵膦市场盘稳运行饲料添加剂VA泛酸钙VC烟酰胺价格基本持平煤化工尿素价格上涨DMF价格涨后企稳甲醇坚挺盘整醋酸窄大稳小动乙二醇价格小幅上涨车用材料天胶价格震荡下跌炭黑价格弱稳运行数据来源百川盈孚卓创资讯中纤网WIND煤化工产业链尿素价格上涨DMF价格涨后企稳甲醇坚挺盘整醋酸窄大稳小动乙二醇价格小幅上涨尿素本周成本端支撑尿素市场挺价运行截止目前山东及两河出厂报价在2670-2710元吨成交价在2660-2710元吨整体累计窄幅上调10-20元吨周初无烟煤价格继续上行到厂价已至2200-2300元吨的高位水平山西晋城地区尿素价格在高成本支撑下继续走高其他地区多暂稳运行虽新单成交量有所下滑但由于前期订单较多支撑着各厂家窄幅调整稳价运行本周成本端煤炭价格上涨加之前期订单支撑尿素市场窄幅调整挺价运行DMF本周国内DMF市场价格涨后企稳周内厂家库存多降至合理位置压力减小顺势推涨价格新单签订较少后价格企稳运行截止1月12日华东地区主流价格参考5500元吨左右承兑送到周末均价在5850元吨较上周价格上调541较上月价格下调112原料方面本周甲醇市场价格窄幅震荡市场成交氛围良好甲醇市场均价由2187元吨跌至2166元吨下调21元吨跌幅096需求方面本周国内PU树脂浆料市场价格持稳节前浆料市场开工持续下行多数厂家春节假期期间存停车计划整体行业开工降至3-4成左右新单成交匮乏厂家交付前期合约为主预计短线国内DMF市场横盘整理为主幅度在100-300元吨后续具体走势需关注各地区开工情况库存情况以及下游需求情况谨慎操作甲醇本周甲醇市场价格坚挺盘整厂家节前排库顺畅市场均价由2187元吨跌至2166元吨下调21元吨跌幅096周内新增甲醇停车装置局部地区供应窄幅缩减叠加下游及贸易商节前备货积极性较高上游整体出货情况良好受此提振部分厂家挺价心态较为坚挺局部地区市场价格窄幅调涨但鉴于部分下游节前提前停工终端需求逐步放缓甲醇市场价格上涨幅度有限目前来看厂家节前排库进展顺利后续需密切关注甲醇上下游装置动态各区域运费水平疫情防控措施甲醇期货走势及市场库存等醋酸本周醋酸市场价格大稳小动截至目前国内酷酸市场均价为3179元吨较上周末价格上调8元吨涨幅为025本周醋酸原料甲醇市场价格止跌转涨市场氛围有所回暖成本利好支撑明显周内华中华东新增装置停车同时华中主流厂家川尚未重启成功整体开工有所下探供应面有一定的利好支撑加之节前两周北方地区下周补货情况较好各家出口情况尚可邻近周末局域价格有小涨趋势但华东地区下游补货氛围不佳终端产品节前备货需求不强本周价格变化幅识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明724TablePageText投资策略周报基础化工度不大本周醋酸利润较上周变化不大倒挂情况依旧综合来看本周醋酸市场价格大稳小动下游补货呈现区域走势上游整体排库情况尚可乙二醇本周国内乙二醇华东市场价格为4120元吨较上周同期价格上调352华南市场价格为4200元吨较上周同期价格上调370华北市场价格为4150元吨较上周同期价格上调375供应方面本周乙二醇企业平均开工率约为5385其中乙筛制开工负荷约为5990合成气制开工负荷约为4442需求方面本周聚酯行业整体开工负荷大稳小动终端织造行业负荷继续下降随着春节假期临近纺织企业讲一步降负部分聚酯工厂为减轻库存压力促销放量但整体产销依旧偏弱目前聚酯开工率为6639终端织造开工负荷为1777两碱产业链纯碱市场价格小幅上涨PVC市场行情偏强震荡纯碱方面本周国内纯碱市场价格小幅上涨当前径质纯碱市场均价为2684元吨较上周上升4元吨重质纯碱市场均价为2811元吨较上周上升10元吨供应方面国内纯碱总产能为3455万吨装置运行产能共计2711万吨整体行业开工率约为8918需求方面下游用户目前拿货仍较为积极由于当前国内纯碱市场货源紧张下游各厂家纯碱储备均较低整体仍存补货需求利润方面本周国内纯碱利润继续上涨涨幅为427国内纯碱行业生产成本待续下跌而由于纯碱市场行情较为火热个别可接单纯碱厂家开始上调纯碱价格使得纯碱行业利润有所走高PVC方面本周国内电石法PVC主流市场行情偏强震荡整体来看各地区现货市场价格上涨为主调整幅度50-150元吨贸易商调价较为谨慎为保成交实单存在一定可谈空间终端需求表现低迷使之整体成交氛围清淡供应方面总产能21440万吨运行产能16226万吨1月12日当日开工率7568本周因检修损失电石法PVC产量120万吨需求方面本周因临近假期终端存在停产降负情况需求端表现疲软成本方面本周电石价格延续小涨使之PVC成本小幅提升利润方面目前因PVC成本支撑偏强使之PVC利润面再度受到挤压聚酯产业链涤纶长丝价格稳中偏弱涤纶短纤重心窄幅上移本周涤纶长丝市场稳中偏弱POY150D产品市场主流商谈价格7225元吨较上周同期价格下跌75元吨FDY150D产品市场主流价格为7950元吨较上周同期价格下跌25元吨DTY150D产品市场主流价格为8525元吨较上周同期价格下跌25元吨供应方面本周涤纶长丝企业平均开工率约为5112本周浙江天圣全部停车放假涉及涤纶长丝产能40万吨年需求方面截至1月12日江浙地区化纤织造综合开机率为11临近年末下游市场订单多接近尾声织造企业陆续完成收尾工作后进入春节休假模式织造开机率不断下滑用户对涤纶长丝采买热情低下需求不振综合来看原油市场存下行预期成本面对涤纶长丝市场的支撑有减弱的趋势且随着下游织造企业放假需求面表现不佳年前纺织行情将接近尾声但因临近春节长丝从业者多也离市观望企业继续调价意愿不强预计下周长丝市场横盘整理为主本周涤纶短纤市场重心窄幅上移截止至本周四国内涤纶短纤市场均价为7061元吨较上周同期价格上涨33元吨涨幅为047供应方面本周国内涤纶短纤产量预计在1253万吨左右较上周总量下跌636本周涤纶短纤行业开工在7317较上周下跌567需求方面本周下游开工下滑明显对短纤备货仍处于低位市场整体买气稀疏需求面偏弱的态势延续综合来看目前聚酯成本支撑较强然下游开工不足接货能力欠佳后续涤纶短纤市场或呈现供识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明824TablePageText投资策略周报基础化工需双低的态势预计下周涤纶短纤市场弱势运行下跌幅度在50-100元吨后期市场需关注原油价格走势原料PTA走势及下游需求情况的变化氨纶氨纶市场暂稳运行本周国内氨纶市场价格暂稳运行本周国内氨纶20D价格38000元吨较上周价格持平30D价格35500元吨较上周价格待平40D价格32500元吨较上周价格待平供应方面本周氨纶行业开工6-65成左右部分开工在7至9成其余基本开工3-6成不等部分工厂全停需求方面下游开机持续走低本周氨纶成本端支撑偏强运行主原料市场价格窄幅上移辅原料市场价格持稳运行氨纶工厂积极出货为主临近春节终端织造企业假期氛围浓厚氨纶下游开机持续走低整体需求有限本周氨纶工厂主要以发货及收款为主对外报盘多持稳定心态锦纶锦纶切片市场窄幅上涨本周国内PA6切片市场窄幅上涨本周末常规纺切片价格为12600元吨较上周末价格上调50元吨高速纺切片价格为12700元吨较上周末价格上调200元吨成本方面国际原油震荡上行带动纯苯市场跌后上涨己内酰胺价格震荡偏强中石化己内酰胺周结价执行11950元吨成本端持续拉涨供应方面本周江苏某厂第二条线重启10万吨年聚合装置目前7成左右运行需求方面目前锦纶长丝市场开工6成左右运行预计下周PA6切片市场或偏强整理波动区间在50-200元吨纯苯市场向上探涨带动己内酰胺市场持续挺价成本端震荡上行对PA6切片有一定利好但下游市场多已备货完成叠加部分厂家陆续停工放假场内需求或逐步减少PA6切片价格波动预计相对有限粘胶粘胶短纤市场重心上涨本周国内粘胶短纤市场价格重心上涨较上周涨100元吨目前中高端货源报价集中在13000-13300元吨附近承兑供应方面本周襄阳库尔勒等地区粘胶短纤装置负荷提升带动粘胶短纤市场整体开工率提升至60附近需求方面本周人棉纱市场交投基本停滞部分企业交付前期订单为主整体开工率较低故粘胶短纤新单成交稀少综合来看国内一高端大厂新价格政策出台部分地区粘胶短纤价格陆续跟涨但下游人棉纱开工率不高且多消耗自身原料库存传导至粘胶短纤市场新单成交稀少草铵膦草铵膦市场盘整运行本周草铵膦市场盘整运行95草铵膦供应商报价15-16万元吨主流成交参考15万元吨左右港口FOB19900-20100美元吨从供应看在产企业装置均开工稳定市场供应表现充足内蒙地区新增产能预计第一季度末开始逐步释放从需求看草铵膦母液需求良好据悉内销海外东南亚非洲订单增多企业接单空间有限MDI产业链聚合MDI市场先跌后涨纯MDI市场持稳运行本周国内聚合MD1市场先跌后涨当前聚合MD1市场均价14600元吨较上周价格上调069原料方面国内纯苯行情上涨截至1月12日华东主流市场价格为6860元吨较上周末价格上涨135元吨涨幅201市场方面来看周内纯苯价格宽幅上涨原油盘面呈缓涨走势影响纯苯价格上调供应方面国内万华化学福建装置低负荷运行浙江某工厂负荷尚未提升其他工厂开工均持稳跟进识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明924TablePageText投资策略周报基础化工整体供应端波动不大国外整体供应量有所增加需求方面需求端逐步逐步进入放假状态对原料消耗能力难有提升预计下周聚合MD市场波动有限价格维稳至14500-15000元吨本周国内纯MDI市场消化整理当前纯MDI市场均价17700元吨较上周价格持稳原料方面国内纯苯行情上涨截至1月12日华东主流市场价格为6860元吨较上周末价格上涨135元吨涨幅201供应方面国内万华化学福建装置低负荷运行浙江某工厂负荷尚未提升其他工厂开工均持稳跟进整体供应端波动不大国外综合来看整体供应量有所增加需求方面整体需求逐步缩减对原料消耗能力减弱预计下周纯MDI市场维稳跟进价格维持17500-18000元吨硅产业链有机硅市场平淡进行金属硅价格有所下调三氯氢硅市场需求寡淡有机硅本周有机硅市场明面仍旧一片风平浪静暗中促成交的心态仍旧焦灼新年伊始有机硅市场暂无新气象场内DMC报盘维持在16300-17000元吨实际成交有200元吨左右的让利空间上游金属硅和氯甲烷价格有下调操作成本端有偏空引导不过有机硅单体厂盈利状况仍旧不佳持货商还在等待下游节前补货不过实际成果不太乐观部分下游工厂已经进入停车状态此外临近春节假期各地区物流行业也开始逐步停工场内成交活动不见起色综合来看有机硅市场在成本和需求挤压中生存环境略显艰辛此局势在春节前难以得到修复金属硅本周金属硅市场整体价格有所下调截至2023年1月12日中国金属硅市场参考均价17945元吨较1月5日价格下降588元吨降幅317本周金属硅大多数牌号价格均有所下调主要是个别持货商我缓解库存压力春节前资金周转目前因市场价格相对较低小部分企业因金属硅生产成本相对高位已停炉检修或暂不出货四川云南贵州福建等地均有停炉企业湖南地区全部停炉综合来看年终将至部分持货商去库压力较大低价出货但西南地区陆续停炉且成本相对较高预计下周市场弱稳价格小幅整理三氯氢硅本周国内普通级三氯氢硅市场买气不佳目前市场均价为6500元吨与上周相比下跌1613光伏级三氯氢硅市场价格明显回落中国光伏级三氯氢硅市场均价为16500元吨与上周相比下跌857供应方面目前三氯氢硅企业开工水平尚可根据百川盈孚统计的13家企业中总产能656万吨整体开工水平现在在6310需求方面本周多晶硅市场价格大幅下跌随着春节临近部分企业停产下游采购订单少整体供需减少磷化工产业链磷矿石市场延续平稳态势黄磷价格小幅下调磷肥价格弱势下滑磷矿石本周磷矿石市场氛围平静短期走势平稳价格方面本周磷矿石价格仍高位坚挺市场观望整理短期下游仍以节前备货为主采购心态一般长期磷矿资源保持紧张趋势利好于磷矿石价格支撑矿企暂无调价考虑供需方面随着天气变化且临近年底本周多数矿企陆续暂停开采场内供应趋于紧张部分企业货源自用为主多数企业暂无较多库存短期内需求支撑逐渐转弱下游方面一铵市场盘整为主价格弱势僵持二铵市场观望为主操作积极性降低黄磷市场预计以观望整理为主主流成交价格暂稳运行本周末磷矿石30品位市场均价为1041元吨与上周末1041元吨相比下持平与上月末1041元吨相比持平与2023年初1041识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1024TablePageText投资策略周报基础化工元吨相比仍然持平黄磷本周黄磷产量继续减少但市场交投清淡主流成交价格逐步小幅下调累计幅度700元吨本周黄磷供应量继续减少预计1月7日-1月13日期间产量9635吨同上一周12月31日-1月6日相比产量环比减少了54本周黄磷需求市场表现寡淡在产企业备货基本结束观望节后市场少数企业仍在补货压价采购成交多为小单预计下周黄磷市场保持平稳运行但下游需求不佳难以支撑黄磷价格不排除有小幅下调的可能预计下周黄磷价格稳定运行在产企业主发订单交投偏少磷酸一铵本周一铵市场疲态不改价格弱势下滑具体来看本周部分地区市场低端价格下滑明显主产区湖北价格率先下行安徽河南等地价格也随之补跌55粉状参考价格在3350-3450元吨价格下跌主因临近春节新单交投方面继续僵持多数下游经销商补货谨慎操作积极性偏低当前一铵企业主要执行前期订单发运多数企业待发充足供应方面本周企业开工小幅下滑产量稍有减少预计在成本和供需影响下一铵价格以下行为主幅度50-100元吨市场僵持为主磷酸二铵本周二铵市场观望为主需求情况一般截至稿前64含量二铵市场均价3772元吨与一周前待平原料方面合成氨市场窄幅震荡磷矿石市场维稳运行硫磺市场稳中向下上游市场波动运行二铵成本价格区间震荡近期二铵部分工厂开始报价核心客户少量接单多数工厂仍主发前期滞后订单市场货源不多需求端由于二铵价格仍居高位而下游对高价抵触心态不减低端价格成交尚可高端价格成交困难目前了解云南云天化近期报价64含量二铵黑龙江到站价为4080元吨左右57含量二铵黑龙江到站价为3750元吨左右钾肥氯化钾市场平稳运行氯化钾市场平稳运行为主临近春节市场交投较为清淡下游需求弱势少有新单成交春节期间市场开工将有一定降低国产钾方面盐湖集团价格暂无调整1月价格维持稳定基准产品到站价为3500元吨目前市场贸易商成交价基本在3500-3600元吨左右小厂57氯化钾自提价格基本在2900-3100元吨左右进口钾方面市场成交弱势按需小单补货为主近期到船量较少港存小幅消化成交价格企稳部分品种成交价格仍有小幅探涨参考主流成交价62俄白钾港口价格3700-3750元吨左右颗粒钾3850-4000元吨左右老挝白钾3500元吨左右约旦白钾3650元吨左右成交可议锂电材料产业链正极材料价格持平六氟磷酸锂价格小幅下降电解液价格暂稳三元材料市场低迷百川盈孚的数据显示电解液本周国内电解液市场均价暂稳上游六氟磷酸锂价格小幅下降但多为春节前清理库存的抛售行为且电解液企业临近停工购入原料态度较为消极市场成交较少电解液市场价格暂稳小型电解液企业接单订单情况较差个别企业已开启放假模式其他家小型企业临近停产本周末磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在46-6万元吨之间国内市场均价稳至53万元吨较上周末价格持平本周末三元常规动力电解液市场主流价格在615-785万元吨之间国内市场均价稳至53万元吨较上周末价格持平六氟磷酸锂本周国内六氟磷酸锂价格有所下滑六氟磷酸锂龙头企业装置正常运行部分六氟磷酸锂企业受下游需求以及临近春节假期影响开工率有所下降个别新进企业受市场情况影响识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1124TablePageText投资策略周报基础化工产量有所下降预计下周六氟磷酸锂市场供应量将有所减少本周末六氟磷酸锂国内市场均价降至220000元吨较上周末价格下降517预计下周六氟磷酸锂市场仍处于供过于求状态临近春节假期大多数六氟磷酸锂企业将在下周陆陆续续放假个别龙头企业工厂春节依旧开工但开工率将有所下降下游电解液企业下周也将开始放假对六氟磷酸锂的需求量将有所减少原料端整体价格仍具回落趋势六氟磷酸锂企业成本将有所减少预计短期内六氟磷酸锂市场价格将维持稳定价格区间在215000-225000元吨正极材料本周三元材料需求呈低迷态势出货表现相对偏弱目前三元材料523市场价格在32万元吨较上周下滑15万元吨三元材料111市场价格在3325万元吨较上周下滑15万元吨三元材料622市场价格在3475万元吨较上周下滑15万元吨高镍811材料市场成385万元吨较上周下滑155万元吨本周钴酸锂市场需求偏弱整体表现较为低迷目前钻酸锂435v价格4025万元吨整体较上周价格下跌1万元吨本周三元前驱体成交气氛清淡海外订单维持稳定目前前驱体523市场价格在101万元吨较上周下滑02万元吨前驱体622市场价格在113万元吨较上周下滑02万元吨前驱体811市场价格在128万元吨较上周下滑01万元吨饲料添加剂VA泛酸钙VC烟酰胺价格基本持平据WIND本周VA价格9250元公斤相比上周下降107烟酰胺价格27元公斤与上周持平泛酸钙价格145元公斤与上周持平VC价格235元公斤与上周持平新能源材料电池级DMC价格向上运行EVA市场偏暖运行铬矿价格稳中向上磷酸铁市场弱稳运行电池级DMC本周碳酸二甲酯市场价格向上运行市场主流成交价格区间在4850-5200元吨之间截止目前本周山东市场主流成交价为4850元吨承兑出厂华东市场主流成交价为4950元吨承兑送到华南市场主流成交价为5200元吨承兑送到较上周末价格上涨638本周场内碳酸二甲酯装置开工仍偏低货源供应量减少下游拿货心态一般整体需求不振多工厂库存低位持货方提价意愿增强市场价格向上运行而后春节即将来临下游需求却未有明显增加主力下游装置整体开工偏低对碳酸二甲酯需求偏弱但多工厂库存偏低叠加主力下游招标价格上涨场内业者多持推涨意愿市场商谈重心不断上移市场价格向上运行EVA本周国内EVA市场偏暖运行本周末国内EVA市场价格均价为16453元吨较上周同期价格上调553元吨涨幅为348需求方面下游光伏需求稍有提升竞拍货源成交较好随着春假假期临近下游工厂陆续放假市场炒作气氛较浓交投活动较少原料方面本周醋酸乙烯市场价格涨跌互现本周末国内醋酸乙烯市场均价为7300元吨较上周末价格持平综合来看国内VA市场炒作情绪较浓上游成本影响因素始终弱化市场现货资源偏紧表现下游工厂陆续放假持货商心态看涨多捂盘惜售市场零星报盘但价格上涨交投氛围冷清铬矿本周国内高碳铬铁价格在8800-9000元50基吨较上周同期上涨100元50基吨南非44铬精矿价格为55-56元吨度较上周同期上涨2元吨度金属铬价格为75000元吨较上周持平本周南非系港口铬矿现货价格小幅上涨南非44铬精矿价格为55-56元吨度较上周同期上涨15元吨度涨幅278本周天津港识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1224TablePageText投资策略周报基础化工南非大型矿山期货成交价格环比上涨对于现货市场向好形成良好支撑提振国内矿商市场信心铬矿港口库存保持减少走势到港量较少后续到港量预期维持偏低水平贸易商让利意愿不高不过当前业内待假氛围浓厚下游铬铁厂家对于原料采购也进入尾声市场操作逐渐放缓成交氛围转淡下游铬铁厂家采购多以刚需为主预计下周铬矿现货市场价格坚挺维稳运行当前铬矿港口库存维持低位现货资源偏紧且外盘方面价格坚挺成本方面偏高支撑叠加市场刚需尚存因此国内贸易商挺价意愿较强对后市持有信心不过随着春节假期的临近市场待假氛围浓厚预计下周铬矿现货市场价格坚挺维稳运行南非粉44精矿价格运行区间为55-56元吨度磷酸铁本周磷酸铁市场价格下滑场内观望情绪渐浓目前磷酸铁市场均价在205万元吨较上周价格下跌015万元吨原料方面湿法磷酸行情维持弱稳运行场内价格稳中趋降工业级磷铵市场观望静待价格面无明显波动节前稳价出货下游正极材料市场需求表现不振正极材料企业通过招标来完成采购对磷酸铁行情进一步压制行情承压下滑车用材料天胶价格震荡下跌炭黑价格弱稳运行天胶本周国内天然橡胶市场价格震荡下跌截至今日天然橡胶市场日均价在12450元吨周环比下跌125元吨下跌幅度为099周初受盘面大幅上涨带动现货价格跟随上调由于我国已进入季节性停割期叠加东南亚产区也即将陆续停割原料减产库存压力校前期有所缓解供应端提供一定支撑但新年伊始下游轮胎厂备货已结束对原料采买积极性下降今年市场行情不符合往年季节性特点终端需求持续低迷部分轮胎厂已提前放假开工率明显下滑短期内需求端无明显好转趋势拖拽胶价市场交投方面人民币干胶市场贸易商报盘积极性较差询盘采购氛围一般贸易商谨慎心态仍存整体成交偏淡炭黑本周炭黑市场价格弱稳运行截至发稿炭黑市场价格10894元吨较上周价格没有变化N330主流商谈价格参考10100-10600元吨本周煤焦油价格下滑明显幅度相对较大个别降幅达1000元吨炭黑成本端支撑较弱而且当前焦企开工相对高位场内煤焦油供应相对充足但下游需求跟进不足且节前刚需采买煤焦油市场弱势运行炭黑供应端周内波动不大场内停复产交替运行目前炭黑订单商谈较弱多执行前期订单而且临近节日企业生产积极性较弱场内供应存在下行预期下游市场走势低迷未改整体上需求端无明显利好提振对于原料炭黑依然择低刚需采购为主综合考虑炭黑市场走势可能延续弱势识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1324TablePageText投资策略周报基础化工三数据跟踪一行业走势落后上证综指表现1月9日1月13日SW化工板块上涨354落后上证综合指数110个百分点化工子行业上涨较多表现较好的有炭黑涂料油漆油墨制造氮肥其他化学制品等板块表现较差的有其他纤维涤纶日用化学产品其他塑料制品轮胎纺织化学用品等板块图1子行业一周涨幅数据来源Wind广发证券发展研究中心二行业估值低于历史均值截至本周五1月6日基础化工PETTM为1321较前一周上涨001目前基础化工PE水平低于2012年1月以来的均值图2基础化工PE走势TTM图3全部A股与基础化工PE走势TTM数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心四风险提示宏观层面宏观经济下行致使相关化工品的需求萎缩的风险行业层面大宗原材料价格剧烈波动行业政策波动风险公司层面公司盈利不及预期重大安全环保事故新项目进展不及预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1424TablePageText投资策略周报基础化工附录数据概览一板块数据图4子行业一个月涨幅数据来源Wind广发证券发展研究中心图5子行业三个月涨幅数据来源Wind广发证券发展研究中心图6子行业动态PETTM相对历史均值溢价数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1524TablePageText投资策略周报基础化工二宏观数据图7相关价格指数当月同比图8规模以上工业增加值增速累计同比数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心三下游数据图9房地产新开工销售累计同比图10中国内地汽车产量和销量累计同比数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心图11中国内地主要家电产量累计同比数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1624TablePageText投资策略周报基础化工四价格及价差波幅较大化工品化工品价格下跌较多在我们跟踪的336个产品中上涨持平下跌的产品数量分别为90种171种76种占比分别为2751和23化工品价格上涨较多价格涨幅超过5的产品包括液氯防老剂4020丙烷CFR丁烷CFR新加坡石脑油FOBBrent期货主连合约亚洲汽油亚洲柴油中国92汽油图12液氯价格元吨图13防老剂4020价格元吨液氯防老剂40202000500004500015004000010003500030000500250002000001500010000-50012-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-115000-10000-150012-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-11数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图14丙烷CFR价格美元吨图15丁烷CFR价格美元吨丙烷华东冷冻CFR丁烷华东冷冻CFR1400140012001200100010008008006006004004002002000012-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-1112-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-11数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1724TablePageText投资策略周报基础化工图16新加坡石脑油FOB价格美元桶图17Brent期货主连合约价格美元桶Brent期货主连合约新加坡石脑油FOB16016014014012012010010080806060404020200012-12-13-13-14-14-15-15-16-16-17-17-18-18-19-19-20-20-21-21-22-22-12-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-11数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图18亚洲汽油价格美元桶图19亚洲柴油价格美元桶亚洲汽油新加坡亚洲柴油新加坡1802001601801601401401201201001008080606040402020001212131314141515161617171818191920202121222212121313141415151616171718181919202021212222数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图20中国92汽油价格元吨中国92汽油1400012000100008000600040002000012-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-11数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心价格跌幅超过5的产品包括硫酸亚铁煤焦油二甲基环硅氧烷DMC硝酸POE电缆8200促进剂CZ硫酸WTI现货三氯蔗糖碳纤维大丝束识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1824TablePageText投资策略周报基础化工图21硫酸亚铁元吨图22煤焦油价格元吨硫酸亚铁700600500400300200100012061221-22-22-数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图23二甲基环硅氧烷DMC价格元吨图24硝酸元吨二甲基环硅氧烷DMC硝酸700006000600005000500004000400003000300002000200001000010000012-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-1116-0116-0616-1117-0417-0918-0218-0718-1219-0519-1020-0320-0821-0121-0621-1122-0422-09数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图25POE电缆8200价格元吨图25促进剂CZ价格元吨促进剂CZPOE陶氏8999-电缆8200300004000035000250003000020000250001500020000150001000010000500050000020-0620-1221-0621-1222-0622-1212-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-11数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1924TablePageText投资策略周报基础化工图26硫酸价格元吨图27WTI现货价格美元桶WTI期货主连合约16014012010080604020012-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0522-11数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图28三氯蔗糖价格元吨图29碳纤维大丝束价格元吨三氯蔗糖碳纤维大丝束60160140501204010030806020401020001718181819191920202021212122222220-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-12数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心化工品价差下跌较多在我们跟踪的106个产品价差中上涨持平下跌的产品数量分别为45种10种51种占比分别为133和15化工品产品价差下跌较多价差涨幅超过5的产品乙二醇-烟煤丙烯腈乙二醇-乙烯PTA苯胺MTBE识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2024