国网建设关键时期，投资力度将创新高。1月11日，国家电网公司董事长辛保安在央视采访中表示，2023年的电网投资将超过5200亿，再创新高。“十四五”期间国网投资连续回升，践诺投资额度往往超出计划投资额度。此前，国家电网2023年工作会议设立战略目标，2025年基本建成领先能源互联网企业，2030年全面建成世界一流企业，未来5年为国网建设关键时期。我们认为，数字化是能源互联网发展的重要抓手，智能电网投资力度将进一步加大。
　　新型电力系统“四位一体”，信息技术促进智慧融合。1月6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，提出建设新型电力系统的总体架构和重点任务。四位一体即“安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合”的新型电力系统基本特征。新型电力系统的核心驱动是数据，海量异构资源广泛接入后引发一系列问题，智慧融合成为基础保障，先进信息技术将在电力系统各环节广泛应用，推动数字化需求放量。
　　新型电力系统数字化建设四大方向，指向诸多环节。1）新型调度运行体系，包括功率预测、主网调度、配网调度、仿真分析等；2）电网智能升级，包括采集控制、智能巡检等；3）新型数字基础设施，包括储能信息化、数字化平台等；4）能源数字经济平台，包括能源服务、电力交易等。
　　立足加速转型期，发电功率预测和虚拟电厂优先受益。根据《蓝皮书》，我国新型电力系统发展分“三步走”，当前至2030年是加速转型期，“先破后立”实现碳达峰。新能源将成为发电量增量主体，“准确率”和“上报率”强制考核将拉动发电功率预测需求，提高功率预测在周期、准确性、调度辅助、极端情况等方面的技术要求。用户侧灵活调节和响应能力规划拓宽虚拟电厂辅助服务市场上限，电力交易市场推动商业模式进化，虚拟电厂在加速转型期末将形成千亿级别市场空间。储能规模化加速虚拟电厂新形态发展。
　　投资分析意见：关注国能日新（发电功率预测+交易辅助决策，软件公司，弹性最大）、朗新科技（智慧能源管理+负荷侧资源，估值低）、恒实科技（三大核心技术+冀北建设经验，拟设全资子公司加码虚拟电厂，弹性大）、国网信通（业务覆盖电力IT全产业链，国家队）、东方电子（调度+配网+虚拟电厂863项目）。
　　风险：政策落地不及预期、宏观经济恢复不及预期、电网实际投资不及预期

研究报告全文：行业及产计算机业2023年01月20日投资新高加速转型能源IT有望行业研爆发究行看好计算机行业能源IT点评业点评相关研究本期投资提示数据安全出台顶层级文件数字经济深证度指向投资产业链-计算机行业周报国网建设关键时期投资力度将创新高1月11日国家电网公司董事长辛保安在央视采券访中表示2023年的电网投资将超过5200亿再创新高十四五期间国网投资连续研20230109-202301132023年1月14回升践诺投资额度往往超出计划投资额度此前国家电网2023年工作会议设立战略究日报目标2025年基本建成领先能源互联网企业2030年全面建成世界一流企业未来5年告为国网建设关键时期我们认为数字化是能源互联网发展的重要抓手智能电网投资力度将进一步加大证券分析师新型电力系统四位一体信息技术促进智慧融合1月6日国家能源局发布新型电宁柯瑜A0230520070005力系统发展蓝皮书征求意见稿提出建设新型电力系统的总体架构和重点任务四位ningkyswsresearchcom刘洋A0230513050006一体即安全高效清洁低碳柔性灵活智慧融合的新型电力系统基本特征新型电liuyang2swsresearchcom力系统的核心驱动是数据海量异构资源广泛接入后引发一系列问题智慧融合成为基础联系人保障先进信息技术将在电力系统各环节广泛应用推动数字化需求放量宁柯瑜862123297818新型电力系统数字化建设四大方向指向诸多环节1新型调度运行体系包括功率预ningkyswsresearchcom测主网调度配网调度仿真分析等2电网智能升级包括采集控制智能巡检等3新型数字基础设施包括储能信息化数字化平台等4能源数字经济平台包括能源服务电力交易等立足加速转型期发电功率预测和虚拟电厂优先受益根据蓝皮书我国新型电力系统发展分三步走当前至2030年是加速转型期先破后立实现碳达峰新能源将成为发电量增量主体准确率和上报率强制考核将拉动发电功率预测需求提高功率预测在周期准确性调度辅助极端情况等方面的技术要求用户侧灵活调节和响应能力规划拓宽虚拟电厂辅助服务市场上限电力交易市场推动商业模式进化虚拟电厂在加速转型期末将形成千亿级别市场空间储能规模化加速虚拟电厂新形态发展投资分析意见关注国能日新发电功率预测交易辅助决策软件公司弹性最大朗新科技智慧能源管理负荷侧资源估值低恒实科技三大核心技术冀北建设经验拟设全资子公司加码虚拟电厂弹性大国网信通业务覆盖电力IT全产业链国家队东方电子调度配网虚拟电厂863项目风险政策落地不及预期宏观经济恢复不及预期电网实际投资不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1投资新高加速转型能源IT有望爆发11国网建设关键时期投资力度将创新高1月11日国家电网公司董事长辛保安在央视采访中表示2023年的电网投资将超过5200亿再创新高实际上十四五期间国家电网的电网投资连续回升2022年首次突破5000亿元践诺投资额度往往超出计划投资额度数日前的国家电网2023年工作会议设立战略目标2025年基本建成具有中国特色国际领先的能源互联网企业2030年全面建成世界一流企业未来5年为国网建设关键时期我们认为随着经济的整体转暖用电量增长继续驱动电网投资数字化是能源互联网发展的重要抓手智能电网投资力度将进一步加大图12020-2023国家电网投资情况及预测53005200510050004900480047004600450044004300202020212022E2023E电网投资亿元资料来源国家电网申万宏源研究注2020-2021为践诺投资2022-2023为计划投资12新型电力系统加速转型数字化需求放量1月6日国家能源局发布新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿全面落实党的二十大精神助力推进能源革命提出建设新型电力系统的总体架构和重点任务新型电力系统四位一体信息技术促进智慧融合1安全高效是基本前提煤电仍是电力安全保障的压舱石大电网和分布式并举支撑系统安全稳定运行2清洁低碳是核心目标电力行业逐步脱碳非电力行业深度电气化电能逐步成为终端能源消费的主体3柔性灵活是重要支撑骨干网架向柔性化方向发展支撑高比例新能源接入系统和外送消纳用户侧产销属性兼具源网荷储灵活互动4智慧融合是基础保障新型电力系统的核心驱动是数据为适应海量异构资源的广泛接入密集交互统筹调度精准决策云大物移智链边等先进信息技术将在电力系统各环节广泛应用推动数字化需求放量请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共6页简单金融成就梦想行业点评图2新型电力系统四大基本特征资料来源新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿申万宏源研究新型电力系统的数字化建设有新型调度运行体系电网智能升级新型数字基础设施能源数字经济平台四个重要方向包括功率预测主网调度采集控制电力交易等建设环节表1新型电力系统的数字化建设拆解建设方向建设要点建设目标建设环节新型调度运行体系推广长时间尺度新能源功率预测技术提高新能源预测精度功率预测建设新一代调度运行技术支持系统统筹全系统调节资源提升系统平衡能力主网调度建设以多时间尺度平台化智能化为特征的大电精准掌握电力系统特性变化构建故障防御配网调度网仿真分析平台体系仿真分析构建新型有源配电网调度模式支撑分布式智能电网快速发展等电网智能升级创新应用云大物移智链边等技术源网荷储协调发展多元负荷大规模友好接采集控制加快信息采集感知处理应用等建设入智能巡检推进各能源品种数据共享和价值挖掘推动等电网智能化升级新型数字基础设施源网荷储和数字基础设施融合升级电网生产经营管理等核心业务数字化转型储能信息打造业务中台数据中台和技术中台构建智慧物构建智慧物联体系全环节感知柔性控制化联体系数字化平台等能源数字经济平台国家级能源云平台建设能源数据网络设施建设为能源电力产业链上下游企业提供上云用能源服务数赋智服务打造电力市场服务生态体系电力交易等资料来源新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿申万宏源研究立足加速转型期发电功率预测和虚拟电厂优先受益根据蓝皮书我国新型电力系统发展分三步走当前至2030年是加速转型期先立后破实现碳达峰核心变化包括请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共6页简单金融成就梦想行业点评1新能源将成为发电量增量主体装机占比超过40发电量占比超过20为减少出力曲线的随机性波动性利于电网调度和电力系统稳定性新能源风光电站并网面临准确率和上报率的细则强制考核新能源电站成为发电增量主体后将拉动发电功率预测需求提高功率预测在周期准确性调度辅助极端情况等方面的技术要求2明确用户侧灵活调节和响应能力提升至5以上此前虚拟电厂在广州市广州省试点时响应能力为最大负荷的3-5蓝皮书再一次拓宽了虚拟电厂的可调上限我们预计加速转型期末虚拟电厂通过辅助服务将形成500亿以上的市场空间3全国统一电力市场体系基本形成完善中长期电力市场现货市场辅助服务市场机制虚拟电厂的发展阶段分为邀约型-市场化-自主调度三个阶段电力交易市场是虚拟电厂走向市场化的重要工具我们认为随着电力交易市场的完善虚拟电厂商业模式进化2030年空间有望达700亿连同辅助服务形成超过1000亿的巨量空间4储能规模化发展重点依托新能源储能电站等模式在源网荷侧同时布局提升系统调节能力当前虚拟电厂逐渐演变出以储能电站为应用主体的新形态拥有高置信高可控高可测的特点储能将进一步加快新型虚拟电厂的发展图3新型电力系统建设三步走发展路径资料来源新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿申万宏源研究投资分析意见国家电网投资新高新型电力系统加速转型共振形成潜在投资机会关注国能日新发电功率预测交易辅助决策软件公司弹性最大朗新科技智慧能源管理负荷侧资源估值低恒实科技三大核心技术冀北建设经验拟设立全资子公司加码虚拟电厂弹性大国网信通业务覆盖电力IT全产业链国家队东方电子调度配网虚拟电厂863项目等风险政策落地不及预期宏观经济恢复不及预期电网实际投资不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共6页简单金融成就梦想行业点评表2计算机估值简表单位亿元元2023119PBWind一致预期EPSPEwind一致预期证券代码证券简称收盘价元总市值亿元2021A2020A2021A2022E2023E2021A2022E2023E301162SZ国能日新1035073760620831081441249672300682SZ朗新科技259527542004080100130332620300513SZ恒实科技12183816015059039051-213124600131SH国网信通17402093700405600007831-22000682SZ东方电子85211428004026033042332620300365SZ恒华科技8194923008010011025857432600406SH国电南瑞2692180245001084100117322723002063SZ远光软件78112442003019023028413327资料来源Wind申万宏源研究注使用Wind一致预期的预测请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共6页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共6页简单金融成就梦想