核心观点：春节前最差阶段即将结束，节后OPEC会议、欧盟对俄成品油制裁落地，全球油轮年报为重要催化
　　（1）最差阶段即将结束，维持春节前后运价拐点出现的判断，参考IEA中国原油需求有望回升80万桶/天至1580万桶/天，中国77%进口由VLCC贡献，VLCC受益最明显。欧美衰退对苏伊士阿芙拉为直接影响，对VLCC影响间接，中国需求恢复对VLCC直接影响
　　（2）节后关注2月1日OPEC会议是否减产
　　（3）2月5日欧盟对俄成品油制裁落地，远东有望进口更多原油，出口成品油，成为进一步催化
　　（4）2月上旬-3月全球油轮年报发布，估值切换全球联动实现进一步催化
　　历史油运上行行情对比，高波动为常态，投资者对波动需要有耐心和预期
　　运费波动为航运常态，但本轮VLCC、成品油运价上涨并非脉冲行情，是可以给估值的结构性变化导致的持续性行情
　　复盘历史几轮运价上行阶段高波动为常态：油运需求短期存在波动，中期存在韧性，供给大幅扩张前景气周期持续，我们认为新船订单占现有运力比值在15%前，无需悲观
　　不同于2019年船队突发制裁、2020年疫情导致的屯油浮舱行情，本轮供持续性更强
　　全球供应链重构，欧洲降低俄罗斯能源依赖为结构性变化
　　船厂产能紧张、船队老龄化、全球原油成品油库存处于历史低位