一、基础化工行业近期投资观点
　　2022年12月15日至16日，中央经济工作会议于北京顺利举行，关注经济复苏、扩大内需的投资机会。中央经济工作会议指出当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。政策细节方面，会议提出明年经济工作的重点是：一、着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置。二、加快建设现代化产业体系。三、切实落实―两个毫不动摇‖，深化国资国企改革，支持民营经济和民营企业发展壮大。四、更大力度吸引和利用外资。五、有效防范化解重大经济金融风险，确保房地产市场平稳发展。从PMI指数看，中国经济偏弱运行。根据Wind，2022年12月中国制造业PMI为47%，环比上月下降1pct。伴随着政策落地，下游消费需求有望回暖。在投资机会方面，从消费端看，饲料添加剂以及甜味剂需求偏刚性，竞争格局清晰，伴随着经济回暖需求有望快速提升，建议关注安迪苏、新和成。从长期角度看，化工白马受新冠疫情以及经济下行预期影响估值位于底部，建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工。
　　二、本周重点公司更新
　　1、同益中：1月12日，公司股东国家产业投资基金拟非公开转让公司股份920万股，占公司总股本比例的4.09%。
　　2、中复神鹰：1月10日，公司发布年度业绩预告称，2022年年度归母净利润为5.7-6.2亿元，同比增长104.51%-122.45%。
　　3、优彩资源：1月10日，公司拟使用募集资金2.5亿元向全资子公司江苏恒泽复合材料科技有限公司进行增资，并提供借款2亿元以实施募投项目。
　　4、川金诺：1月11日，公司发布2022年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿），说明书中说明本次向特定对象发行股票募集资金将用于―5万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目‖、―广西川金诺新能源有限公司10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目（一期工程）‖以及补充流动资金，项目一建成达产后预计可实现年均毛利率20.35%，内部收益率15.41%（税后），项目二建成达产后预计可实现年均毛利率14.37%，内部收益率20.75%（税后），上述项目经过公司详细的市场调研及可行性论证并结合公司实际经营状况和技术条件而最终确定。
　　5、兴发集团：1月14日，公司发布2022年度业绩预增公告，公告预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为58亿元-60亿元，同比增长36.58%-41.29%。扣除非经常性损益后，公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约为60.38亿元-62.38亿元，同比增长34.58%-39.04%。
　　 6、安纳达：1月11日，公司发布关于公司2022年度业绩预告的公告，公告显示，2022年度预计净利润为2.50-3.11亿元，同比增长35%-68%；扣非净利润为2.61-3.21亿元，同比增长40%-73%；每股收益为1.16-1.45元/股，2021年同期为0.86元/股。
　　7、龙佰集团：1月11日，公司发布关于公司股东股权质押及质押解除的公告，公告显示，实际控制人徐刚先生解除质押6780万股，占公司总股本2.84%；质押6800万股，占公司总股本2.85%。
　　8、南岭民爆：公司拟通过发行股份的方式，购买葛洲坝、攀钢矿业及23名自然人合计持有的易普力6.69亿股股份（约占易普力总股本的95.54%）。本次交易完成后，公司将持有易普力6.69亿股股份（约占易普力总股本的95.54%）；公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者，以询价的方式非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额拟不超过13.39亿元，不超过本次发行股份购买资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的30%。本次交易完成后，上市公司的直接控股股东将变更为葛洲坝，实际控制人将变更为国务院国资委，根据《重组管理办法》和《上市规则》的规定，本次交易系上市公司与潜在关联方之间的交易，构成关联交易。
　　9、江南化工：截至2023年1月12日，公司股东舟山合众已通过集中竞价交易和大宗交易方式减持其持有的所有股份，共计734.71万股，占公司总股本的0.28%。
　　10、金丹科技：01月11日，公司发布关于向深交所申请中止审核发行可转债申请文件的公告。公告称，受近期疫情影响，公司本次募投项目的节能审查意见取得时间将晚于预计时间，公司根据相关规定，经与中介机构审慎研究，向深交所申请中止本次向不特定对象发行可转换公司债券的审核程序，申请中止时限不超过3个月。
　　11、华康股份：01月09日，公司发布关于瑞信证券2022年度现场检查报告的公告。公告称，保荐机构于2022年12月26日-30日对华康股份进行了现场检查。经过本次现场核查工作，保荐机构认为：2022年华康股份在公司治理、内控制度、信息披露、独立性、募集资金使用、关联交易、对外担保、重大对外投资及经营状况等重要方面的运作符合相关要求。
　　12、黑猫股份：佐思汽车研究数据显示，2021年中国乘用车市场（不含进口车）前装标准配置电子内后视镜的车型上险量为34.67万辆，同比增长73.04%

研究报告全文：TableSummary兴发集团业绩预增川金诺拟定增建设年产10万吨磷酸铁锂行业周报行业研究方正证券研究所证券研究报告基础化工行业20230114推荐分析师TABLEANALYSISINFO任宇超一基础化工行业近期投资观点登记编号S12205221000022022年12月15日至16日中央经济工作会议于北京顺利举行关注经济复苏扩大内需的投资机会中央经济工作会议TableAuthor联系人韩广智指出当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外部环境动荡不安给我国经济重要数据带来的影响加深政策细节方面会议提出明年经济工作的重TableIndustryInfo上市公司总家数447点是一着力扩大国内需求把恢复和扩大消费摆在优先位总股本亿股496049置二加快建设现代化产业体系三切实落实两个毫不动销售收入亿元5804524摇深化国资国企改革支持民营经济和民营企业发展壮大利润总额亿元491556四更大力度吸引和利用外资五有效防范化解重大经济金行业平均PE3796融风险确保房地产市场平稳发展从PMI指数看中国经济平均股价元1983偏弱运行根据Wind2022年12月中国制造业PMI为47环比上月下降1pct伴随着政策落地下游消费需求有望回暖行业相对指数表现在投资机会方面从消费端看饲料添加剂以及甜味剂需求偏TABLEQUOTEINFO刚性竞争格局清晰伴随着经济回暖需求有望快速提升建-2议关注安迪苏新和成从长期角度看化工白马受新冠疫情-8以及经济下行预期影响估值位于底部建议关注万华化学华鲁恒升扬农化工-14二本周重点公司更新-201同益中1月12日公司股东国家产业投资基金拟非公开-26转让公司股份920万股占公司总股本比例的4092022120224202272022102中复神鹰1月10日公司发布年度业绩预告称2022年化工沪深300年度归母净利润为57-62亿元同比增长10451-122453优彩资源1月10日公司拟使用募集资金25亿元向全资子公司江苏恒泽复合材料科技有限公司进行增资并提供借款数据来源wind方正证券研究所2亿元以实施募投项目相关研究4川金诺1月11日公司发布2022年度向特定对象发行股TABLEREPORTINFO广信股份农药价格上涨提升全年业绩票募集说明书修订稿说明书中说明本次向特定对象发行在建项目丰富助力成长20230108股票募集资金将用于5万吨年电池级磷酸铁锂正极材料前驱钛白粉价格维持高位钛白粉板块公司普体材料磷酸铁及配套60万吨年硫磺制酸项目广西川金诺新遍上涨20230107能源有限公司万吨年电池级磷酸铁锂正极材料项目一期中复神鹰拟建3万吨年高性能碳纤维湖10南海利大股东获亚洲最大钒矿两宗探矿工程以及补充流动资金项目一建成达产后预计可实现年均权20230107毛利率2035内部收益率1541税后项目二建成达产振华新材发布业绩预告新安股份拟花费后预计可实现年均毛利率1437内部收益率2075税后192亿元收购金灿科技20230107上述项目经过公司详细的市场调研及可行性论证并结合公司实际经营状况和技术条件而最终确定5兴发集团1月14日公司发布2022年度业绩预增公告公告预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为58亿元-60亿元同比增长3658-4129扣除非经常性损益后公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约为6038亿元-6238亿元同比增长3458-39041敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报6安纳达1月11日公司发布关于公司2022年度业绩预告的公告公告显示2022年度预计净利润为250-311亿元同比增长35-68扣非净利润为261-321亿元同比增长40-73每股收益为116-145元股2021年同期为086元股7龙佰集团1月11日公司发布关于公司股东股权质押及质押解除的公告公告显示实际控制人徐刚先生解除质押6780万股占公司总股本284质押6800万股占公司总股本2858南岭民爆公司拟通过发行股份的方式购买葛洲坝攀钢矿业及23名自然人合计持有的易普力669亿股股份约占易普力总股本的9554本次交易完成后公司将持有易普力669亿股股份约占易普力总股本的9554公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者以询价的方式非公开发行股份募集配套资金募集配套资金总额拟不超过1339亿元不超过本次发行股份购买资产交易价格的100且发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的30本次交易完成后上市公司的直接控股股东将变更为葛洲坝实际控制人将变更为国务院国资委根据重组管理办法和上市规则的规定本次交易系上市公司与潜在关联方之间的交易构成关联交易9江南化工截至2023年1月12日公司股东舟山合众已通过集中竞价交易和大宗交易方式减持其持有的所有股份共计73471万股占公司总股本的02810金丹科技01月11日公司发布关于向深交所申请中止审核发行可转债申请文件的公告公告称受近期疫情影响公司本次募投项目的节能审查意见取得时间将晚于预计时间公司根据相关规定经与中介机构审慎研究向深交所申请中止本次向不特定对象发行可转换公司债券的审核程序申请中止时限不超过3个月11华康股份01月09日公司发布关于瑞信证券2022年度现场检查报告的公告公告称保荐机构于2022年12月26日-30日对华康股份进行了现场检查经过本次现场核查工作保荐机构认为2022年华康股份在公司治理内控制度信息披露独立性募集资金使用关联交易对外担保重大对外投资及经营状况等重要方面的运作符合相关要求12黑猫股份佐思汽车研究数据显示2021年中国乘用车市场不含进口车前装标准配置电子内后视镜的车型上险量为3467万辆同比增长7304相较于2021年20328万的乘用车总上险量电子内后视镜的整体装配率仅有171尚处于发展的初级阶段以国内目前3亿乘用车保有量计算如果渗透率达到30则整个市场规模将达到近15万亿元13盐湖股份报告期内公司盈利约150亿元比上年同期增长2349248314史丹利史丹利集团同意公司控股子公司与湖北宜化签署10万吨精制磷酸项目合作协议预计投资额不超过1亿元15山东海化报告期内公司继续加强目标管理持续优化运营效率各单位协同协作成效显著主导产品纯碱销价销2敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报量较上年同期有较大幅度上涨预计业绩同向上升16百龙创园2023年01月11日公司发布2022年度业绩预告预计公司2022年归母净利润与上年同期相比预计增加4052万元-5552万元同比增长3878-5314扣非净利润与上年同期相比预计增加3936万元-5436万元同比增加4129-570317金禾实业2023年01月06日公司发布股份回购报告书报告书称公司拟使用不低于人民币1亿元且不超过人民币2亿元的自有资金回购公司股份预计回购股份数量约为200万股-400万股约占公司当前总股本的036-07118贵州轮胎公司计划终止300万条每年高性能全钢子午线轮胎智能制造项目并将该部分募集资金投入38万条每年全钢工程子午线轮胎智能制造项目本次募投项目变更事项不涉及关联交易及重大收购三本周重点行业更新1基础化工细分行业更新民爆行业截至2023年1月12日据百川盈孚民爆行业重要原材料硝酸铵山东联合化工出厂价3150元吨环比上周持平雷管重要原材料聚乙烯齐鲁石化出厂价8200元吨周环比下降120维生素A本周VA价格在93万元吨周环比下降11供给端当前国内厂家开工正常国外工厂产量下降市场供给趋于稳定需求端生猪价格下跌疫情虽放开消费者仍持恐慌情绪需求环暖力度未达预期屠企春节前备货进入尾声市场上需求仍存但明显减少猪价低位震荡VA消耗减少需求端支撑较弱成本端德国在取代俄罗斯天然气供应和储备方面卓有成效温和天气限制需求库存水平上升至91VA成本端利好支撑不足短期看成本方面天然气价格小幅下降利好支撑有限供应情况与上周持平受国内外疫情影响VA市场供过于求临近年末下游及终端用户采购积极性偏弱贸易商以出货为主运输费用小幅上涨供需僵持下预计下周VA市场保持稳定维生素CVC市场价格在235万元吨环比上周持平供应端本周VC工厂开工率与上周相等市场需求处于低位需求端下游囤货意愿较低持观望态度市场表现冷淡成本端玉米价格下降饲料企业大多于年前备货基本再无采购需求供应方保持按需补库原料端呈现利好短期看上游玉米价格下跌成本端利好机会有限近期下游市场需求稳定市场行情热度减退亟需有效利好供应僵持下预计下周VC价格维持稳定维生素E维E市场成交735万元吨周环比下降58供应端本周VE工厂开工率与上周相同国内外工厂产量相对下降需求端本周VE市场整体需求一般本周全国生猪价格下降猪价持续下跌导致猪粮价格处低位养殖业利润亏损出栏压力维持较高水平短期难以支撑猪价上升下游需求并未上涨下游采购维稳VE的消耗放缓价格难以传导需求端支撑不足原料端欧洲各地气温回暖天然气短缺压3敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报力减轻天然气价格小幅下降原料方面利好支撑不足短期看成本方面能源危机缓和推动欧洲经济发展能源价格较低有助于改善财政预测及通胀天然气价格小幅下降成本端利好支撑不足目前供应方面维稳下游及终端需求采购需求不足综合而言预计下周维生素E市场维稳蛋氨酸本周国内蛋氨酸市场价格偏弱运行国内蛋氨酸市场均价为22万元吨环比上周持平供给端国内企业正常生产发运好转但仍有部分企业受疫情影响发货运输受阻需求端随着各地政策逐渐放开市场预期得到提振但市场仍需时间消化贸易商拿货相对谨慎大部地区餐饮堂食逐渐放开但人流量减少明显部分大学陆续放假团餐膳食消费明显减量行情偏弱成本端美国本周由于出口走强进口受到限制存货急剧减少美国下周若能通过购买石油来补充战略石油储备将会减轻美国原油库存下降的压力同时欧美央行对货币的紧缩政策或将进一步加息致使经济衰退打压油价短期看国内市场心态偏弱厂家暂无最新报价下游需求疲软市场成交一般预计下周市场价格或将稳定偏弱运行PA66根据百川盈孚供给端本周PA66产量9500吨环比下跌169整体开工率为67环比下降074场内看空情绪加重需求端下游备货积极性进一步下降厂商出货速度减缓考虑成本面支撑稳定需求端拿货刚需跟进短期内PA66价格或将弱稳运行PA6根据百川盈孚供给端本周PA6切片产量预计795万吨左右环比上升166周度开工率6822环比上升165浙江某10万吨年聚合装置目前7成左右运行场内整体负荷小幅回升需求端本周国内锦纶纤维周度产量为377万吨开工率约为5709部分厂家装置停车放假周产量和开工率大幅下滑考虑成本端震荡上行下游市场多已备货完成短期内PA6切片市场价格或将偏强整理己内酰胺根据百川盈孚供给端本周己内酰胺产量预计811万吨左右环比下降049开工率7163需求端PA6切片产量预计795万吨各地开工水平及产量小幅回升考虑成本端纯苯市场行情上涨下游节前备货工作逐步收尾短期内己内酰胺市场价格或将区间盘整为主粘胶短纤根据百川盈孚供给端本周粘胶短纤产量预计为587万吨环比上升110多数地区装置负荷提升市场整体开工率约为60需求端本周人棉纱市场基本停滞新单成交稀少考虑行业供应水平不高下游企业已进入放假歇业状态短期内粘胶短纤价格或将保持稳定磷酸铁锂据百川盈孚及卓创资讯截止1月12日磷酸铁锂价格为1550万元吨周环比下降49供给端本周磷酸铁锂供应量继续下滑场内新增订单较少铁锂企业出货减少原料供应上缺锂矿仍是核心问题磷酸铁供应暂时较为稳定部分企业有减产计划需求端本周磷酸铁锂需求较上周有所下滑由于终端车企和电芯厂陆续进入去库阶段下游需求短期走弱趋势较为明显目前下游电芯企业对铁锂行情持看跌情绪对铁锂的采购也逐渐减少刚需采购为主短期看在当4敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报前市场需求和原料共同走弱作用下磷酸铁锂市场行情下行态势较明显预测短期内磷酸铁锂市场行情难有好转维持较弱态势运行价格或继续回落预计后市磷酸铁锂市场价格或将在15万元吨左右钛白粉本周金红石型锐钛型氯化法钛白粉价格分别为150150220万元吨金红石型氯化法价格环比上周持平锐钛型价格周环比下降167供给端临近春节检修企业增加配货和交投订单也进入倒计时且部分企业在小年开始放假华南西南地区生产企业有限行业开工率下行供给呈收紧状态需求端本周交投市场氛围冷清需求较弱冬季涂料生产商开工下降明显且对春节后用料的备货接近尾声所以需求小幅收缩成本端成本面走势趋于平缓硫酸市场整体持稳个别地区酸价下跌攀西地区钛矿市场持续平稳走势临近春节波动有限以稳为主承德地区钛矿市场开工低位供应稍有缩减价格小幅上探进口矿延续平稳行情节前成交节奏较缓部分矿商停工放假短期看价格市场或以弱势平稳跨过农历年预计下周金红石型钛白粉市场均价约为145万元吨左右商谈价格波动区间在200-300元吨左右钛精矿本周钛精矿46价格为2400元吨价格环比上周持平供给端攀西地区水选厂开工正常中矿货源紧张有效缓解矿商以交付前期订单为主承德地区钛矿市场开工低位供应稍有缩减价格小幅上探进口矿继续延续平稳行情节前成交节奏较缓需求端下游钛白粉方面钛白粉市场针对钛矿的采购基本已经到尾声近期询盘较少节前钛矿需求面利空下游钛白粉方面检修及停产企业较多开工率下降成本端钛精矿成本大稳小动攀西大厂不再限制原矿外放数量钛中矿产量增长供需基本维持平衡状态供应不似前期紧张支撑稍有下滑但年前部分水选厂未有调价计划短期看年前钛矿市场价格波动较小预测年后市场仍然看涨以小幅多次探涨为主预计下周市场仍然以稳价为主价格波动区间较窄可保持在5-10元吨左右价格持稳硫酸本周硫酸98价格为230元吨价格周环比下降80供给端酸企生产平稳仅广东地区有大型检修除内蒙巴彦淖尔云南重庆地区个别厂家库存承压其他地区酸企库存低位硫酸供应面表现平稳需求端下游磷肥开工率较上周下滑磷酸一铵开工率上周下降015磷酸二铵开工率较上周下降212下游钛白粉磷酸氢钙粘胶短纤等市场行情同样表现不佳临近年底下游厂家停产硫酸需求面表现偏空短期看年关将至企业调价操作较少硫酸市场运行平稳为主但云南地区检修酸企陆续恢复库存增加预计下周云南地区酸价或将下调98酸降幅30-50元吨其余各区域酸企多以持稳运行为主聚氨酯MDI本周聚合MDI价格为148万元吨环比持平供给端开工率约为696环比持平产量约为389万吨春节前暂无检修计划现货填充有限本周TDI价格为188万元吨环比持平本周TDI开工率约6507原材料价格区间震荡TDI小型装置利润维持048万元吨5敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报复合肥本周复合肥价格为3110元吨周环比持平根据百川盈孚供给端本周复合肥平均开工负荷为390较上周开工负荷下滑01多数厂家保持正常开工按照前期签约订单进行生产发运厂家普遍待发较为充裕库存端本周复合肥市场整体库存小幅增加部分大厂库存累积个别库存偏高位当前临近春节假期叠加距离春耕基层用肥尚有时日经销商入市操作积极性不高部分经销商提货速度放缓成本端根据百川盈孚本周原料方面尿素一铵涨跌互现钾肥稳定整理因此本周复合肥实时成本与上周相比基本持平外采原料大致核算3个15硫基理论成本在3200-3300元吨左右需求端目前复合肥企业以兑现前期订单为主同时近期一铵等原料走势偏弱下游继续保持谨慎观望态度新单成交缓慢持续欠佳短期看当前复合肥市场稳中偏弱市场主要发运前期订单场内交投氛围较为清淡新单成交持续欠佳市价方面或存明稳暗降的现象预计下周复合肥市场延续弱稳走势行情波动有限农药粮食价格高位草甘膦草铵膦景气延续草甘膦根据中农立华1月12日草甘膦价格为47万元吨周环比下跌60根据百川盈孚本周国内工厂继续低负荷运转市场实时供应低位需求仍表现清淡节前市场询盘气氛较前期略有回暖但下游仍持观望态度少量出口订单下发采购商压价按需签单主要原料黄磷价格下调甘氨酸价格低位盘整草甘膦生产成本略微下降短期看草甘膦价格盘整草铵膦根据中农立华1月12日草铵膦价格为155万元吨周环比持平根据百川盈孚在产企业装置均开工稳定市场供应表现充足内蒙地区新增产能预计第一季度末开始逐步释放草铵膦母液需求良好内销海外东南亚非洲订单增多企业接单空间有限原药需求一般下游按需采购前期企业快速降价出售现手中均有订单销售压力暂缓短期看预计下周草铵膦价格盘整纯碱根据百川盈孚本周轻质纯碱价格为26540元吨周环比上涨02重质纯碱价格为26960元吨周环比持平供给端本周国内纯碱开工率为892周环比下降15成本端本周纯碱厂家综合成本在18680元吨需求端下游用户目前拿货仍较为积极由于当前国内纯碱市场货源紧张下游各厂家纯碱储备均较低整体仍存补货需求综合预计短期内纯碱市场行情或将保持火热纯碱市场仍以供不应求为主三氯蔗糖本周三氯蔗糖价格为260万元吨周环比下降供给端安徽山东地区大部分厂家正常生产福建河北等地厂家停车检修大厂正常生产三氯蔗糖供应暂时稳定需求端因春节将至下游走货情况不佳部分经销商停止接货整体需求疲软成本端DMF市场均价上涨541白糖市场均价下降025氯化亚砜市场均价与上周持平综合作用下三氯蔗糖成本周环比上升057短期看春节假期临近供需双方均减少开工市场购销减少预计年前三氯蔗糖价格保持稳定价格为25-28万元吨安赛蜜本周安赛蜜价格为65万元吨周环比下降供给端6敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报除新增产能未正式投产外其余厂家按订单正常生产市场供应充足需求端因春节假期将至下游走货减慢需求仍然维持弱势成本端动力煤价格上涨01天然气市场均价下降092原料价格与上周持平综合来看安赛蜜总成本与上周持平短期看市场供大于求购销减少预计短期内安赛蜜价格或将保持稳定成交价集中在63-65万元吨赤藓糖醇本周赤藓糖醇价格为14万元吨环比上周持平供给端供应端压力渐高厂商持观望态度行业开工率处于低位需求端下游企业需求跟进滞后赤藓糖醇整体需求较疲软成本端玉米淀粉价格上涨048葡萄糖价格下降023能源价格稳居高位赤藓糖醇成本维持高位短期看短期内终端消费无法立即复苏下游及贸易商备货充足预计下周赤藓糖醇市场仍然偏弱价格为09-12万元吨轮胎据中国橡胶信息贸易网截至1月5日供给端半钢胎全钢胎开工率分别为426370周变动-89pct-73pct据百川盈孚原材料方面本周四天然橡胶丁苯橡胶炭黑白炭黑价格分别为124108109055万元吨周变动-121900002下游行业更新汽车据乘联会截至12月31日轮胎下游乘用车零售市场乘用车批发市场周度销量分别为748851万辆海运据宁波航运交易所截至1月13日海运方面欧洲航线运价指数为6666点较上周下跌16市场供需关系未发生明显改善美东航线美西航线市场订舱价格小幅下跌美东航线运价指数为9087点较上周下跌16美西航线运价指数为7810点较上周下跌03纺织服装据卓创资讯截至1月11日纯棉纱人棉纱涤棉纱棉花价格分别为228169163147万元吨据海关总署22年1-12月中国纺织品服装出口额为323345亿美元YOY254四基础化工行业2023年整体投资观点把握疫情管控优化带来的经济复苏欧洲产能转移通胀居高不下需求刚性三大主线分别将在供给端需求端以及成本端影响行业走向1国内疫情管控的优化以及地产行业融资改善有望刺激下游消费及地产链需求复苏疫情防控政策优化虽然在短期内会造成感染人数上升引起人们恐慌从而一定程度上抑制消费但长期而言病毒毒性下降老龄人口疫苗接种率上升使得新冠带来的危害下降叠加2022年消费低基数2023年消费回暖将会是大概率事件地产行业融资情况改善保障供给端稳定交付保交楼和促销售的刺激政策使得商品房销售出现一定程度修复态势未来随着经济修复居民收入回升及可能出台的房地产刺激政策房屋销售有望出现修复带动地产链公司需求上升2欧洲能源危机后化工行业的供给转移与需求的外溢此次欧洲能源危机暴露出欧洲化工能源及原材料供应的不稳定性当下欧洲化工行业转移的最优目标是原材料供应稳定成本较低人才丰富的中国受益于国外产能转移至国内国内资本开支加大国内龙头市占率有望进一7敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报步提升3外围市场加息周期以及通胀高位情况下传统下游需求受到抑制通胀以及外围市场加息的扰动下全球消费逐步回落农化相对刚性的属性是优质的逆周期子行业由于俄乌战争国外通胀居高不下等原因国际粮价维持高位而粮食安全背景下农化需求中枢将持续提升农化相对刚性的属性仍是优质的逆周期品种供给端双碳与趋严的审批政策对中长期行业新增产能仍有约束强者恒强趋势利好龙头成长双碳政策方面短期受经济下行压力影响项目审批要求略有放宽而2030年达峰则给行业发展留出最后5年左右供给增量窗口期考虑到审批-建设周期3年左右龙头有望抓住机会进一步完善自身一体化成本优势而更高能效水平要求集约化规模化发展边际产能退出节奏或将加快建议关注标的经济复苏主线建议关注远兴能源金禾实业荣盛石化欧洲能源危机主线建议关注万华化学新和成中国化学需求刚性主线建议关注扬农化工华鲁恒升海利尔利民股份中旗股份广信股份润丰股份新洋丰亚钾国际五风险提示疫情反复风险竞争加剧风险价格下跌风险8敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报目录1展望2023危中寻机关注三大主线的投资机会1611主线一地产消费需求复苏1612主线二欧洲产能转移机会1613主线三需求刚性是穿越周期的钥匙162聚氨酯行业跟踪1721需求长期增长确定性强看好行业供需格局改善1722本周聚氨酯板块普遍下跌沧州大化环比下跌1421823聚合MDI价格环比持平纯MDI环比持平1924海外聚氨酯龙头季度跟踪233化肥行业跟踪3131供给优化景气持续助力龙头成长3132本周国内化肥板块涨跌互现盐湖股份2022年盈利同比增长超2303233本周磷酸一铵价格周环比下降344食品及饲料添加剂行业跟踪3941在人口增长和消费升级的带动下维生素及饲料添加剂市场不断扩容3942本周食品添加剂板块涨跌互现华康股份发布关于瑞信证券2022年度现场检查报告的公告4043维生素A价格周环比下降蛋氨酸价格环比上周持平下游需求依旧疲软425农药行业跟踪4651价格中枢有望上移集中度提升兑现成长4652本周国内农药板块跌多涨少中旗股份完成苏科农化工商变更4753草甘膦价格周环比下跌草铵膦价格周环比持平496轮胎行业跟踪5861民族品牌龙头全球市占率有望提升建议底部关注5862本周国内轮胎板块跌多涨少玲珑轮胎涨幅最大6063天然橡胶价格周环比下降637纯碱行业跟踪6971供需格局或将重塑看好天然碱龙头成长6972本周纯碱板块部分上涨山东海化发布2022年度业绩预告7073本周轻质纯碱价格环比上涨重质纯碱价格环比持平718钛白粉行业跟踪7381地产政策边际宽松钛白粉需求有望向好7382本周钛白粉板块涨多跌少安纳达发布2022年业绩预告7483本周锐钛型钛白粉价格周环比下降167原料硫酸价格周环比下降80759磷化工行业追踪7991磷酸铁结构性错配配套磷矿石企业构筑成本优势7992本周磷化工板块涨多跌少兴发集团发布2022年度业绩预增公告8193磷矿石价格环比上周持平磷酸铁锂价格周环比下降498310化纤行业跟踪88101行业集中度不断提升格局持续向好88102本周国内化纤板块跌多涨少中复神鹰发布2022年年度业绩预告89103本周多数化纤产品价格上涨己内酰胺价格周环比上涨43909敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报11涂料油墨行业跟踪93111高端消费电子新能源汽车爆发式增长油墨涂料顺势而上93112涂料油墨板块涨跌互现东来技术拟将万吨水性环保汽车涂料投资规模由142亿元调整为4亿元95113丙烯酸乳液价格周环比下跌129612氯碱行业跟踪98121供给侧改革后新增产能受限下游需求增长行业格局有望持续优化98122本周氯碱板块涨跌各半100123烧碱价格周环比下跌电石PVC价格周环比上涨10213民爆行业跟踪105131本周民爆板块公司跌多涨少南岭民爆发行股份购买资产并募集配套资金105132硝酸铵环比上周持平聚乙烯价格周环比下降12010614炭黑行业跟踪106141本周炭黑板块涨跌互现贵州前进橡塑轮胎项目开工106142炭黑价格周环比持平高温煤焦油价格周环比下跌10715甜味剂行业跟踪108151低糖减糖趋势兴起甜味剂需求空间广阔108152本周甜味剂板块跌多涨少百龙创园发布2022年度业绩预告109153三氯蔗糖安赛蜜周环比价格下降麦芽酚价格环比上周持平11016附录SW基础化工落后大盘全行业涨多跌少11710敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报图表目录图表1本周聚氨酯板块普遍下跌沧州大化环比下跌142美瑞新材环比下跌13318图表2江苏瑞恒碳三产业一期工程65万吨年苯酚丙酮项目顺利产出合格产品18图表3聚合MDI纯MDI及TDI价格环比均持平19图表4万华化学集团股份有限公司烟台工业园防腐车间项目环境影响报告书征求意见稿公示20图表5万华化学近期专利申请情况跟踪21图表6万华化学新项目进展22图表7海外聚氨酯龙头2022Q3情况跟踪24图表8万华化学MDI月度挂牌价24图表9本周聚合MDI和纯苯价差环比下降06925图表10本周纯MDI价差环比下降05225图表112022年11月聚合MDI出口量环比上升633725图表122022年11月聚合MDI进口量环比上升344025图表132022年11月纯MDI出口量环比上升296725图表142022年11月纯MDI进口量环比上升540425图表152022年10月聚合MDI产量环比持平26图表162022年10月纯MDI产量环比下降26图表17本周国内MDI开工率环比持平26图表18本周国内MDI库存环比上涨02326图表192022年11月冰箱产量同比上升26图表202022年11月冰箱出口数量同比持平26图表212022年11月冷柜产量同比上升27图表222022年11月冰柜销量同比上涨27图表232022年11月冰柜出口数量同比上升27图表242022年11月自主乘用车销量同比下降27图表252022年10月家具零售额环比下滑27图表262022年10月基建投资环比回升27图表272022年10月房屋新开工以及住宅销售仍然不振28图表282022年10月美国新房销售环比下滑28图表29鞋服行业9-10月零售额环比下降28图表302022年10-11月涂料行业开工率环比持平28图表31本周万华化学TDI挂牌价环比持平28图表32本周TDI价差环比上升41028图表332022年11月TDI进口量环比下降29图表342022年11月TDI出口量环比上升29图表35本周TDI库存环比下降29图表36本周TDI开工率环比上升94729图表37本周软泡聚醚价格环比持平29图表38本周硬泡聚醚价格环比持平29图表39聚合MDI价格环比持平纯MDI环比持平TDI价格持平29图表40万华化学股价复盘30图表41本周国内化肥板块涨跌互现华鲁恒升周变动4333图表42盐湖股份2022年盈利同期增长超230史丹利签署10万吨精制磷酸项目33图表43本周磷酸二铵价格周环比持平35图表44本周尿素价格环比上涨36图表45本周氯化钾价格环比上涨36图表46本周尿素库存环比下跌36图表47本周氯化钾库存环比下跌3611敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报图表48本周磷酸一铵库存环比下跌37图表49本周玉米价格环比下跌37图表5011月磷酸一铵进口量环比减少37图表5111月磷酸一铵出口量环比增加37图表5211月磷酸二铵进口量环比减少37图表5311月磷酸二铵出口量环比减少37图表5411月氯化钾进口量环比增加38图表5511月氯化钾出口量环比减少38图表5611月硫酸钾进口量环比减少38图表5711月硫酸钾出口量环比减少38图表58本周磷酸一铵价差环比扩大38图表59本周复合肥价差环比收窄38图表60华鲁恒升复盘图39图表61本周食品及饲料添加剂板块涨跌互现科拓生物股价周变动4441图表62华康股份发布关于瑞信证券2022年度现场检查报告的公告41图表63维生素A价格周环比下降蛋氨酸价格环比上周持平43图表64维生素A价格周环比下降1144图表65维生素B1价格周环比下降3144图表66维生素B5价格环比上周持平45图表67维生素B6周环比下降22B12价格周环比下降1045图表68维生素C维生素D3价格环比上周持平维生素E价格周环比下降5845图表69赖氨酸苏氨酸价格环比上周持平45图表70蛋氨酸价格环比上周持平45图表71玉米价格周环比下降45图表72本周国内农药板块跌多涨少广信股份周变动2648图表73中旗股份完成苏科农化工商变更49图表74草甘膦价格周环比下跌草铵膦价格周环比持平50图表75原药价格指数周环比下跌52图表76草甘膦价格周环比下跌52图表77草铵膦价格周环比持平52图表78高效氟氯氰菊酯价格周环比持平52图表79草甘膦工厂库存周环比增加52图表80草铵膦工厂库存周环比增加52图表8111月零售除草剂出口量环比下跌52图表8211月零售除草剂单吨价格环比上涨52图表8311月非零售除草剂出口量环比上升53图表8411月非零售除草剂单吨价格环比下跌53图表8511月零售杀虫剂出口量环比下跌53图表8611月零售杀虫剂单吨价格环比下跌53图表8711月非零售杀虫剂出口量环比下跌53图表8811月非零售杀虫剂单吨价格环比下跌53图表8911月零售杀菌剂出口量环比下跌54图表9011月零售杀菌剂单吨价格环比上涨54图表9111月非零售杀菌剂出口量环比下跌54图表9211月非零售杀菌剂单吨价格环比上涨54图表93扬农化工公司相关产品原材料跟踪55图表94先正达集团控股扬农化工不断向世界级原药基地迈进56图表95农药行业复盘5712敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报图表96本周国内轮胎板块跌多涨少玲珑轮胎涨幅最大60图表97贵州轮胎终止300万条每年全钢胎项目知名轮胎企业PROMETEON22亿投资扩产能60图表98赛轮轮胎投产进度规划61图表99行业近期提价梳理61图表100天然橡胶价格周环比下降64图表101半钢胎开工率周环比下跌全钢胎开工率周环比下跌65图表102欧洲航线小幅上涨美东航线美西航线小幅下跌65图表103天然橡胶价格周环比下降66图表104丁苯橡胶价格周环比上升66图表105炭黑本周价格周环比持平67图表106全球运力周环比上升67图表107本周武汉-美西海运价格周环比上涨67图表108本周武汉-美东海运价格周环比下跌67图表109本周半钢胎开工率周环比下跌67图表110本周全钢胎开工率周环比下跌67图表111半钢胎开工率周环比下跌全钢胎开工率周环比下跌68图表112玲珑轮胎股价复盘69图表113本周纯碱板块部分上涨远兴能源周变动2771图表114山东海化发布2022年度业绩预告住建部发布对十三届全国人大五次会议第2254号建议的答复71图表115本周轻质纯碱价格环比上涨重质纯碱价格环比持平72图表116本周纯碱氨碱法价差环比上升72图表117本周轻质纯碱价格环比上涨72图表118本周纯碱库存环比下降73图表119本周平板玻璃价格环比持平73图表12011月全国纯碱进口量环比上涨73图表12111月全国纯碱出口量环比下跌73图表122本周国内钛白粉板块涨多跌少龙佰集团周变动3574图表123安纳达发布2022年业绩预告75图表124钛白粉企业部分产品报价情况76图表125浓硫酸价格周环比下降8076图表126硫磺液体价格环比上周持平76图表127钛精矿价格环比上周持平77图表128锐钛型钛白粉价格周环比下降16777图表129钛白粉22年11月出口量环比上升8277图表130钛白粉22年11月进口量环比上升73777图表131房屋新开工面积同比下降33077图表132韩国开工建筑总面积同比下降23777图表133商品房成交面积同比上升5978图表134商品房成交套数同比上升4078图表135美国新建住房销售套数环比下降4278图表136美国新建私人住宅套数环比下降7978图表13722年11月钛白粉出口量环比上升82钛白粉出口单价保持高位79图表138本周国内磷化工板块涨多跌少川恒股价周变动2681图表139云天化发布关于控股股东部分股份解除质押的公告兴发集团发布2022年度业绩预增公告82图表141磷矿石价格环比上周持平87图表142黄磷价差周环比收窄87图表143磷酸一铵价差周环比扩大8713敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报图表144磷酸二铵价差周环比扩大87图表145磷酸铁价格周环比下降6887图表146磷酸铁锂价格周环比下降4987图表148本周国内化纤板块跌多涨少同益中周变动-9989图表149中复神鹰发布2022年年度业绩预告90图表150己内酰胺价格周环比上涨4391图表151本周氨纶40D价差缩小93图表152本周己内酰胺价差扩大93图表153本周腈纶短纤价差缩小93图表154本周腈纶毛条价差缩小93图表155本周粘胶短纤价差扩大93图表156本周粘胶长丝价差不变93图表157涂料油墨板块涨跌互现乐通股份周环比上涨13195图表158松井股份拟将超募资金5900万元用于永久补充流动资金东来技术拟将万吨水性环保汽车涂料投资规模由142亿元调整为4亿元95图表159丙烯酸乳液价格周环比下跌1297图表160丙烯酸乳液价格周环比下跌1298图表161钛白粉价格周环比持平98图表162丙烯酸丁酯价格周环比上涨3398图表163氯碱板块涨跌各半镇洋发展周环比下跌83100图表164亿利洁能加速拓展新能源矩阵联手海博思创打造一体化发展产业链101图表165烧碱价格周环比下跌电石PVC价格周环比上涨103图表166烧碱价格周环比下跌162104图表167液氯价格周环比持平104图表168电石价格周环比上涨118105图表169PVC价格周环比上涨121105图表170本周民爆板块跌多涨少雪峰科技周涨幅最大为67105图表171南岭民爆发行股份购买资产并募集配套资金南芬铁矿提前一个月完成年度计划106图表172硝酸铵价格环比上周持平106图表173聚乙烯价格周环比下降120106图表174本周炭黑板块涨跌互现黑猫股份涨幅最大107图表176炭黑价格周环比持平108图表177炭黑-煤焦油价差周环比上涨108图表178煤焦油价格周环比下跌108图表179乙烯焦油价价格周环比下跌108图表180本周国内甜味剂板块跌多涨少金禾实业股价周变动12109图表181百龙创园发布发布2022年度业绩预告金禾实业发布股份回购报告书110图表182三氯蔗糖安赛蜜价格周环比下降麦芽酚价格环比上周持平111图表183三氯蔗糖价格周环比下降71113图表184安赛蜜价格周环比下降44113图表185甲基麦芽酚价格环比上周持平113图表186乙基麦芽酚价格环比上周持平113图表187DMF华南价格环比上周持平113图表188硫磺价格环比上周持平113图表189镁价格周环比上升218114图表190氯化亚砜价格环比上周持平114图表191双乙烯酮价格环比上周持平114图表192赤藓糖醇价格环比上周持平11414敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报图表193甜蜜素价格环比上周持平115图表194阿斯巴甜价格环比上周持平115图表197三氯蔗糖11月出口同比环比均上升115图表198安赛蜜11月出口同比环比均下降115图表199金禾实业主要产品价格跟踪116图表200金禾实业股价复盘及重点财务指标概览117图表201本周SW基础化工落后沪深300118图表202年初以来SW基础化工领先沪深300118图表203全行业板块涨多跌少基础化工涨幅位于全行业第22118图表204本周基础化工细分板块估值与历史分位119图表205本周基础化工子行业涨跌幅119图表206本周康达新材乐通股份华软科技涨幅领先120图表207本周CCPI环比下跌010120图表208本周石脑油FOB新加坡价格环比涨幅最大为85121图表209本周戊唑醇原药价格环比跌幅最大为1000121图表210本周丙烯酸丁酯-061丙烯酸-061正丁醇价差环比涨幅最大为2709121图表211本周磷酸一铵-18磷矿石-13硫磺价差环比跌幅最大为6250122图表21212月PMI原材料库存环比上涨122图表21312月PMI产成品库存环比下跌122图表214重点关注公司PB与ROE122图表215SW纯碱的估值与中位数123图表216SW氯碱的估值与中位数123图表217SW无机盐的估值与中位数123图表218SW氮肥的估值与中位数123图表219SW磷肥的估值与中位数123图表220SW钾肥的估值与中位数123图表221SW复合肥的估值与中位数124图表222SW农药的估值与中位数124图表223SW涂料油漆油墨制造的估值与中位数124图表224SW纺织化学用品的估值与中位数124图表225SW氟化工及制冷剂的估值与中位数124图表226SW磷化工及磷酸盐的估值与中位数124图表227SW聚氨酯的估值与中位数125图表228SW涤纶的估值与中位数125图表229SW粘胶的估值与中位数125图表230SW氨纶的估值与中位数12515敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报1展望2023危中寻机关注三大主线的投资机会11主线一地产消费需求复苏地产融资三支箭落地重点支持保交楼竣工端有望率先回暖拉动相关材料需求今年以来地产融资渠道持续放宽自7月中共中央政治局会议提出保交楼稳民生的工作任务以来稳地产相关政策频出随着信贷债券股权融资三支箭的相继落地短期内强势政策底助地产稳定运行房企的融资环境将得到显著改善促进地产行业复苏而政策侧重支持保交楼竣工端将率先迎来边际改善下游地产有望引导相关材料去库形成库存消耗需求增长的正向循环地产销售端传导至新开工时间6个月左右考虑提前备货采购23年Q2地产链上游材料或将迎来复苏疫情防控政策优化消费场景恢复下化纤有望演绎大复苏逻辑我们认为疫情防控政策优化经济复苏对居民购买力恢复有积极影响整体消费有望边际回暖而出行场景的修复将为前期受损比较严重的纺服行业带来恢复性增长拉动上游化纤行业需求边际好转12主线二欧洲产能转移机会能源危机削弱欧洲化工行业竞争力中国化工行业有望通过产业链的比较优势迎来新的发展机遇短期机会方面2023年仍会有阶段性的出口套利机会俄乌冲突以来受气价大幅上行影响中-欧洲化工品的成本差距拉大欧洲买家转向采购中国产品出口量环比持续走高而本轮欧洲能源成本上涨难以兑现至化工品价格端主要原因是欧洲需求优先于供给下滑导致部分化工品被动增加库存供给较为充裕长期看气价上行欧洲大面积减产停产部分老旧产能有望加速出清欧洲存量化工装置中相当比例投产于上世纪运行已超过20年上述老旧装置在成本压力下频繁开停车以及调整开工率将会大幅增加稳定运行难度或将清退一批边际产能相关需求或将被动寻求进口成本中枢抬升间接压低欧洲化工装置负荷而炼化装置的经济负荷在95100即使是精细化学品装置的经济负荷也在50以上负反馈机制下中-欧成本差异将进一步拉大且将率先影响上游装置盈利能力在随时可能出现能源缺口的情况下欧洲本土化工供给端的扩张将极为谨慎增加进口及对外投资对欧洲化工龙头来说是更优解中国将凭借低成本以及完整的产业链和人才保障有望承接更多的份额欧洲产能占比较高的维生素40MDI27等行业或将受益13主线三需求刚性是穿越周期的钥匙粮食安全背景下需求刚性的农化行业仍有结构性机会农药和化肥板块在2022年均处于高景气其主要原因是新冠疫情对粮食供应链的扰动让各国意识到了粮食安全的重要性主粮价格的不断高涨强力支撑了农资的需求2021年Q4的能耗双控带来的供给侧的收紧以及俄乌冲突更催化了本轮的农化行情的上扬农药指数和化肥价格分别在2021年底和2022年达到高点在通胀以及外围市场加息的扰动16敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报下全球消费逐步回落化工行业整体景气度回落相比其他基础化工细分行业农化相对刚性的属性仍是优质的逆周期品种受俄乌冲突及新冠疫情影响全球农产品供需收紧价格持续上涨推动种植面积提升从而提升化肥需求同时在新冠疫情影响下国外企业产能开工率较低订单转向国内促进需求增长2聚氨酯行业跟踪21需求长期增长确定性强看好行业供需格局改善欧美建筑保温为MDI持续扩容2020-2025年预计约有200万吨年增量长期看欧美建筑保温需求仍有40提升空间根据欧盟现有的建筑能源性能指令欧盟国家必须为新建筑和老旧建筑改造设定最低节能性能要求欧盟是最大的隔热材料市场其次是北美市场根据IAL数据2015年欧盟建筑保温市场价值8471亿美元预计到2027年将达到12768亿美元欧盟节能建筑立法第2018844号令的实施将提高隔热材料在整个建筑材料中的渗透率并将增加单位建筑所需的隔热材料用量根据科思创数据和我们的测算按照平均住宅单套120平米以及隔热性能要求在更高的建筑节能标准下欧洲户均聚氨酯用量将有40的上涨由于美国与欧洲建筑保温材料使用情况相似根据IAL的测算美国建筑保温行业PU用量也将有40增长空间2020-2025年全球MDI需求将从779万吨年增至984万吨年供给端未来3年万华化学引领MDI扩产节奏看好公司市占率持续提升万华化学充分发挥主业竞争优势烟台基地率先应用六代MDI技术在2022年内再扩10万吨烟台MDI产能达到总产能120万吨年万华福建40万吨年MDI一期项目预计将在2022年底投产此外2022年5月17日万华宁波60万吨年技改已环评公示预计也将于2023年投产竞争对手方面未来3年仅有巴斯夫美国MDI装置技改释放30万吨年科思创西班牙技改扩产5万吨年万华主导新产能投放新增产能产能占比达到76预计到2025年万华化学MDI产能占比将提升至35-40有望进一步巩固龙头地位全球TDI需求稳步增长供给端增量有限看好长期供需格局改善带来的景气上行根据科思创数据预计2020-2025年TDI全球市场需求将从237万吨年增至317万吨年CAGR在6左右增量80万吨年从供给端看全球范围内近期公告扩产的TDI产能的企业主要是万华福建26万吨年TDI项目由10万吨年扩建至36万吨年以及科思创德国5万吨年若无其他新增产能全球TDI需求与产能比将从709提升为868需求增速将高于产能增速TDI供需格局持续改善短期看TDI出口快速增长叠加欧美装置开工不稳定TDI行业景气度有望持续上行万华化学聚氨酯龙头不断拓展产业链看好公司成长为全球化工巨头万华以MDI为基本盘延伸出TDI聚醚等聚氨酯产品并向上游一体化延伸出PO以及C3-C4等石化产品并在此基础上拓展出MMAPMMASAP等产业链相关产品此外公司还依托自身研发优势开拓出了特种胺和特种异氰酸酯聚碳酸酯TPU尼龙12等精细化学品和新材料产品万华化学通过不断发挥产业链一体化优势从17敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报而快速成长目前已形成聚氨酯-石化-精细化学品-新兴材料四大板块目前公司拥有265万吨年MDI65万吨年TDI等聚氨酯业务75万吨年PDH100万吨年乙烯等石化业务特种胺ADI柠檬醛等精细化学品业务以及正极材料尼龙12等新兴材料业务逐步成长为全球化工新材料巨头乙烯二期获批POE规划产能翻倍2022年8月22日万华化学公告公司120万吨年乙烯及下游高端聚烯烃项目获得山东省发展和改革委员会核准批复其中POE规划产能增加为220万吨年有望引领POE实现国产化突破新材料方面尼龙12已于10月底投产打破海外垄断尼龙12具有吸水率低耐低温性好气密性好耐碱油脂性能优良等优点当前被广泛地应用于汽车和电子领域据维科网中国是尼龙12的第三大消费市场但由于技术壁垒和生产成本等因素全部依赖价格昂贵的进口尼龙12严重制约下游发展项目投产后万华将成为国内首家尼龙12生产商打破国外技术垄断公司未来有望通过聚氨酯产品市占率提升以及精细化学品与新兴材料规划项目的投产带来业绩的持续增长22本周聚氨酯板块普遍下跌沧州大化环比下跌142本周聚氨酯板块普遍下跌沧州大化环比下跌142PBLF为170处在2010年以来的244分位PETTM为309处在2010年以来的642分位美瑞新材环比下跌133PBLF为539处在2010年以来的777分位PETTM为410处在2010年以来的780分位海外龙头方面巴斯夫环比上涨09科思创环比下跌38图表1本周聚氨酯板块普遍下跌沧州大化环比下跌142美瑞新材环比下跌133收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值公司元股LF2010-TTM2010-亿元高盟新材70-54-68-24115710324524330同大股份151-49-87-2732142111022398513科隆股份51-69-51-288203319-5240015美思德112-29-89-861491028642720汇得科技208-09149-45820623531787029万华化学888-2835-533772811494212788沧州大化161-142-3316217024430964267红宝丽40-65-88-35214107-18480030隆华新材107-47-82-4822850034832146美瑞新材254-13319226153977741078051收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值海外龙头欧元股LF2010-TTM2010-亿元美元股巴斯夫464091441441030000000科思创364-381041040930000000资料来源Wind方正证券研究所备注PB为LF方法计算PE为TTM方法计算截止至2023年1月12日巴斯夫科思创为聚氨酯海外龙头公司收盘价巴斯夫科思创为欧元图表2江苏瑞恒碳三产业一期工程65万吨年苯酚丙酮项目顺利产出合格产品分类来源发布时间事件点评科隆股份公司部辽宁科隆精细化工股份有限分车间检修完成23110公司关于公司部分车间检修-公司公告恢复生产完成恢复生产的补充公告隆华新材山东隆23111东吴证券股份有限公司关于-18敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报华新材料股份有山东隆华新材料股份有限公限公司2022年度司2022年度持续督导培训持续督导培训情情况报告况该项目为国内首个PDH江苏瑞恒新材料科技有限公产丙烯发展酚酮-双酚司碳三产业一期工程65万环球聚氨酯网江A产品链的项目该项吨年苯酚丙酮项目顺利产苏瑞恒碳三65万目实现产业上下游原料23113出合格产品至此项目所吨年苯酚丙酮项互供和综合利用公辅设有工艺流程已全部打通标目顺利投产施共建共用充分挖掘各志着项目实现一次性安全投种资源以实现增效补料试车链此举不仅使华曙高科掌握了完全自主知识产权的核心技术成为全球第环球聚氨酯网华由华曙高科新材料科技有限二家生产选择性激光烧曙高科3D打印新责任公司投建的华曙高科新23111结高分子粉末的企业更材料研发基地投材料基地一期项目在湖南益打破了国际原料垄断使产阳正式建成投产材料成品价格大大降低极大扩展了技术的应用市场资料来源Wind环球聚氨酯网方正证券研究所23聚合MDI价格环比持平纯MDI环比持平本周聚合MDI价格为148万元吨环比持平供给端开工率约为696环比持平产量约为389万吨春节前暂无检修计划现货填充有限本周TDI价格为188万元吨环比持平本周TDI开工率约6507原材料价格区间震荡TDI小型装置利润维持048万元吨供方限货供应疫情放开下游需求仍疲软欧洲能源危机犹存欧洲原材料成本居高不下欧洲TDI现货有限利出口本周硬泡聚醚价格为101万元吨环比持平软泡聚醚价格为102万元吨环比持平多数工厂以销定产叠加春节前交货整体排产尚可临近春节假期预计聚醚市场清淡收尾市场缺乏活力叠加且疫情爆发影响需求端支撑明显不足图表3聚合MDI纯MDI及TDI价格环比均持平产品环比同比历史分位价格指标分析万元吨上周去年2018-供给端开工率约为696环比持平产量约为389万吨春节前暂无检修计划现聚合货填充有限MDI14800-312383MDI原料及利润变动本周利润平均3080元吨山东纯苯价格稳定为068万元吨苯胺价格099万元吨价格出现上涨19敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage基础化工行业周报预计临近年底场内整体波动恐受限制因两家主力工厂检修损失部分产量一定程度提振场内参与者信心供应端支撑走高气氛尚存但下游需求消费能力尚难定论供给端本周纯MDI产量约为189万吨产量较上周持稳需求端下游主力工厂放假周期缩短生产能力同比有所好转对市场存部分支撑纯MDI17700-173560预计下游市场因交易受限波动恐受限制但场内货源偏少以及下游整体开工较往年有所增加国内纯MDI市场下周存小幅上行可能2022年第33周冰箱线下周度零售额539亿元同比下降184线上周度第29下游家电周零售额1129亿元同比上涨64冰箱冰柜传统旺季到来原料纯本周纯苯价格约为068万元吨价格稳中上行本周液氯价格为-600元吨苯液氯22年11月聚合MDI出口量934万吨环比上升63422年11月聚合MDI进口月度进出量225万吨环比上升34422年11月纯MDI出口量098万吨环比上升297口22年11月纯MDI进口量091万吨环比上涨540供给端本周TDI产量为218万吨原料及利润变动本周华东甲苯价格回调至066万元吨山东浓硝酸价格小幅下跌至020万元吨原材料价格区间震荡TDI-18800071623小型装置利润维持048万元吨TDI预计供方限货供应疫情放开下游需求仍疲软欧洲能源危机犹存欧洲原材料成本居高不下欧洲TDI现货有限利出口月度进出2022年11月TDI出口量289万吨环比上涨1022022年11月TDI进口量024口万吨环比下降122供给端开工率约为55环比上升产硬泡聚醚10100-94382量约为73万吨多数工厂以销定产叠加春节前交货整体排产尚可需求端本周中下游多已有备货预估下周聚醚或者节后短时补仓需求将有限叠加且疫情软泡聚醚10200-117157爆发影响需求端支撑明显不足预计临近春节假期预计聚醚市场清淡收尾市场缺乏活力资料来源隆众资讯天天化工奥维云网方正证券研究所图表4万华化学集团股份有限公司烟台工业园防腐车间项目环境影响报告书征求意见稿公示时间项目名称环评公示进展万华化学集团股份有限公司烟台工业园防腐车间项目环环境影响报告书征求意见稿公20221221境影响报告书征求意见稿公示示万华化学集团股份有限公司万华烟台工业园环氧乙烷环境影响报告书征求意见稿公2022123装置改扩建项目示20221121万华化学集团股份有限公司年产12万吨对叔丁基苯酚环境影响报告书征求意见稿公20敬请关注文后特别声明与免责条款