本周化工市场综述
　　本周市场震荡上行，其中申万化工指数下跌0.19%，跑输沪深300指数2.54%。本周涨幅最大的三个子行业分别为炭黑（3.91%）、钛白粉（3.86%）、氮肥（2.38%）；跌幅最大的三个子行业分别为有机硅（-2.32%）、其他橡胶制品（-2.16%）、其他化学原料（-2.16%）。
　　本周大事件
　　大事件一：人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会。会议指出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力。要实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流。
　　大事件二：全国工业和信息化工作会议提出，要健全市场化法治化化解过剩产能长效机制，严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策。优化布局乙烯、煤化工等重大项目，提高钢铁等重点行业产业集中度。全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案，加强绿色低碳技术改造，提高工业资源综合利用效率和清洁生产水平。实施先进制造业集群发展专项行动，推进国家新型工业化产业示范基地建设。
　　大事件三：宁德时代在互动平台上表示，麒麟电池预计将于今年一季度量产；公司正致力推进钠离子电池在2023年实现产业化。麒麟电池作为宁德时代第三代CTP电池整体效能大幅提升，量产后也将为水冷板、导热球铝、LIFSI、聚氨酯、气凝胶、绝缘材料等带来投资机遇。
　　投资建议
　　估值方面，无论是PB还是PE历史分位数变化不大。产品价格方面，本周中国化工产品价格指数历史分位数仍处于45%的中枢水位线，具体到产品，受益于成本抬升及补库需求拉动，部分化工产品价格有所上涨。本周路演下来，市场除了关注龙头白马，还关注房地产产业链的钛白粉，在这里谈谈我们的观点，我们认为当下是钛白粉投资的较佳时点，一是从价差角度，钛白粉行业风险已基本出清，二从预期的反应程度，行业的利空或多或少已经反应到股价里，三从后续催化角度，无论是政策端还是价格端，我们可能可以看到双因素的共振催化。
　　投资组合推荐
　　宝丰能源、龙佰集团、东材科技、海利尔、中旗股份
　　风险提示
　　疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，贸易政策变动影响产业布局

研究报告全文：本周化工市场综述本周市场震荡上行其中申万化工指数下跌019跑输沪深300指数254本周涨幅最大的三个子行业分别为炭黑391钛白粉386氮肥238跌幅最大的三个子行业分别为有机硅-232其他橡胶制品-216其他化学原料-216本周大事件大事件一人民银行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会会议指出各主要银行要合理把握信贷投放节奏适度靠前发力要实施改善优质房企资产负债表计划聚焦专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流大事件二全国工业和信息化工作会议提出要健全市场化法治化化解过剩产能长效机制严格执行钢铁水泥玻璃等产能置换政策优化布局乙烯煤化工等重大项目提高钢铁等重点行业产业集中度全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案加强绿色低碳技术改造提高工业资源综合利用效率和清洁生产水平实施先进制造业集群发展专项行动推进国家新型工业化产业示范基地建设大事件三宁德时代在互动平台上表示麒麟电池预计将于今年一季度量产公司正致力推进钠离子电池在2023年实现产业化麒麟电池作为宁德时代第三代CTP电池整体效能大幅提升量产后也将为水冷板导热球铝LIFSI聚氨酯气凝胶绝缘材料等带来投资机遇投资建议估值方面无论是PB还是PE历史分位数变化不大产品价格方面本周中国化工产品价格指数历史分位数仍处于45的中枢水位线具体到产品受益于成本抬升及补库需求拉动部分化工产品价格有所上涨本周路演下来市场除了关注龙头白马还关注房地产产业链的钛白粉在这里谈谈我们的观点我们认为当下是钛白粉投资的较佳时点一是从价差角度钛白粉行业风险已基本出清二从预期的反应程度行业的利空或多或少已经反应到股价里三从后续催化角度无论是政策端还是价格端我们可能可以看到双因素的共振催化投资组合推荐宝丰能源龙佰集团东材科技海利尔中旗股份风险提示疫情影响国内外需求原油价格剧烈波动贸易政策变动影响产业布局敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录一本周市场回顾4二国金大化工团队近期观点7三本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化13四本周行业重要信息汇总20五风险提示21图表目录图表1板块变化情况4图表21月13日化工标的PE-PB分位数4图表3A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列5图表4A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列5图表5化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列6图表6化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列6图表7重点覆盖子行业近期产品跟踪情况7图表81月9日-1月13日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况14图表9国际石脑油新加坡美元桶14图表10BDO三维散水元吨14图表11苯乙烯CFR华东美元吨15图表12国际汽油新加坡美元桶15图表13二甲苯东南亚FOB韩国美元吨15图表14煤焦油山西工厂元吨15图表15天然气NYMEX天然气期货美元百万英热15图表16硝酸安徽金禾98元吨15图表17盐酸华东盐酸31元吨16图表18合成氨河北新化元吨16图表19TDI价差16图表20丁二烯-液化气16图表21MEG价差16图表22DAP价差16图表23聚丙烯-丙烯17图表24合成氨价差17图表25丙烯-丙烷17敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表26乙烯-石脑油17图表27顺丁橡胶-丁二烯17图表28丙烯-石脑油17图表291月9日-1月13日主要化工产品价格变动17图表301月13日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况20敬请参阅最后一页特别声明3行业周报一本周市场回顾本周布伦特期货结算均价为8235美元桶环比上涨1891美元桶或298波动范围为7965-8528美元桶本周WTI期货结算均价7708美元桶环比上涨1764美元桶或2968波动范围为7463-7986美元桶本周基础化工板块跑输指数-254石化板块跑输指数-221本周沪深300指数上涨235SW化工指数下跌019涨幅最大的三个子行业分别为炭黑391钛白粉386氮肥238跌幅最大的三个子行业分别为有机硅-232其他橡胶制品-216其他化学原料-216图表1板块变化情况来源Wind国金证券研究所图表21月13日化工标的PE-PB分位数来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明4行业周报图表3A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列来源Wind国金证券研究所图表4A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明5行业周报图表5化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列来源Wind国金证券研究所图表6化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明6行业周报图表7重点覆盖子行业近期产品跟踪情况重点覆盖子行业最新价格元吨最新价格所处历史分位水平价格历史趋势磷酸二铵DAP国内现货价40707439尿素江苏恒盛小颗粒27106927合成氨河北新化40806809重质纯碱华东地区28116541磷酸一铵55粉状四川地区市场价32755847钛白粉铜陵安纳达ATA-125138004717PA66华南1300s290003817钛白粉金红石型R248150003806草甘膦浙江新安化工485003795甲醇华东26503582安赛蜜650003333甲基麦芽酚1100002727磷酸铁锂电解液510002376纯MDI华东地区主流180002200环氧丙烷华东92002168三氯蔗糖2600002143维生素E820002124粘胶短纤15D38mm华东130502106聚合MDI烟台万华华东151001671金属硅云南地区421185501493醋酸28201476天然橡胶上海市场124001026有机硅DMC华东市场价16800905氨纶40D华峰32500672分散染料分散黑ECT30022000417维生素D355000233液氯华东地区-321207维生素A100000038乙基麦芽酚77000000来源Wind百川资讯国金证券研究所二国金大化工团队近期观点轮胎行业底部回升盈利持续修复供应端根据百川资讯数据显示本周全钢胎开工率为433环比降低53同比降低162半钢胎开工率为474环比降低65同比降低121随着春节假期降至部分工厂开始放假开工率明显下滑需求端配套市场在汽车相关优惠政策的推动下后续有望实现复苏替换市场方面消费端复苏仍然较为疲软海外市场考虑到欧美较高通胀的背景和轮胎具备的刚性消费属性或将推动消费降级国内龙头企业出海布局进程可能超预期原料端本周国内天然橡胶价格向下合成橡胶价格回升天然橡胶供应方面进入1月份东南亚产区停割季将近叠加我国已全面进入停割期原料减产方向确定进入全球年度低产期主要以消化库存为主供应端压力有所回落顺丁橡胶因近期山东振华降负运行新疆蓝德一线运行山东威特临时停车供应面有所减少丁苯橡胶本周天津陆港福橡化工丁苯橡胶装置继续停车其他装置正常运行金禾实业甜味剂产品价格回落三氯蔗糖年味渐浓市场活跃度降低敬请参阅最后一页特别声明7行业周报本周三氯蔗糖市场弱势下滑当前主流价格集中在25-28万元吨供应方面本周安徽山东地区厂家普遍正常生产福建河北等地厂家开启春节检修大厂生产支撑三氯蔗糖市场供应暂时维稳需求方面春节假期临近下游拿货速度减缓部分经销商停止接货整体需求偏弱库存方面本周企业库存量环比上涨1676安赛蜜市场氛围清淡价格弱势下滑本周安赛蜜市场弱势运行当前主流价格下滑至63-65万元吨春节假期临近市场购销氛围转淡下游接货积极性不佳供应方面新增产能尚未正式投产但据悉其装置已正常运行当前按订单生产其余厂家正常生产市场供应充足需求方面稳中偏弱运行主因春节假期影响下游拿货积极性欠佳市场走货速度有所减缓库存方面市场走货减缓库存小幅增长较上周上涨172甲乙基麦芽酚节前市场成交趋弱麦芽酚行情暂稳本周麦芽酚市场行情暂稳推进乙基麦芽酚主流价格在77-95万元吨之间甲基麦芽酚价格11-13万元吨产业链下游生产逐步进入年末收尾阶段下游餐饮行业基本面难言改观下游需求疲软销区市场走货不快叠加原料糠醛价格暂稳运行成本端支撑较前期转弱供需局面不改厂家开工率持续下滑市场整体库存压力减轻本周麦芽酚库存水平较小幅缩减浙江龙盛采购情绪低迷市场僵持运行本周分散黑ECT300市场均价在22元公斤左右较上周同期价格持平本周江浙地区印染综合开机率为428较上周下跌3579绍兴地区印染企业平均开机率为856较上周下跌2857盛泽地区印染企业开机率为0较上周下跌43目前各染厂基本处于停车放假状态终端纺织行业也进入假期模式行业开机率低位运行由于部分业者对于年后纺织服装行业持有乐观预期春节后订单陆续下达需求较前期有所好转胜华新材碳酸二甲酯开工走低价格向上运行本周碳酸二甲酯市场价格向上运行市场主流成交价格区间在4850-5200元吨之间供应方面本周碳酸二甲酯装置开工与上周开工相比下降装置方面维尔斯化工云化绿能中科惠安浙铁大风德普化工重庆东能湖北三宁东营顺新中盐红四方装置延续停车其余装置正常运行场内供应减少需求方面电解液溶剂方面场内仍有较多装置停车或降负运行需求明显减弱涂料及胶黏剂等传统溶剂行业以华东华南地区为主对碳酸二甲酯指标要求相对宽松多采购煤质乙二醇副产碳酸二甲酯目前进场拿货心态并不积极对碳酸二甲酯需求面难有支撑钛白粉供需双减价格市场未有明显改变1行业价格稳定价格目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14000-16000元吨锐钛型钛白粉市场主流报价为13000-14500元吨氯化法钛白粉市场主流报价为16500-17500元吨与上周相比市场价格暂稳临近春节这样的特殊时间节点无论是生产企业还是终端用户都会提早安排相关事宜多数生产企业就是计划检修终端客户就是提早备货这也就形成了当下这种供需双减这样的局面整体来看供需始终处于博弈状态价格市场也没有明显波动供应端临近春节检修企业再有增加市场上可配货和产生交投订单的时间也已经进入了倒计时而且部分企业在小年就已经要开始放假了整体看华南西南地区生产企业有限停产计划的较多行业开工率处于下行态势供应呈现收紧状态需求端本周交投市场氛围冷清需求延续弱势涂料目前作为钛白粉最大的下游分支通过建筑装饰消耗对钛白粉行情的影响是直观和持续的从开工上来看冬季涂料生产商开工下降明显而且对春节后用料已经进行了备货备货基本也已经接近了尾声所以需求小幅收缩成本端本周成本面走势趋于平缓硫酸市场整体持稳个别地区酸价下跌一方面云南肥料氢钙等企业开工持续缩减对硫酸需求惨淡且个别肥料企业计划年后生产装置重启目前有储备硫酸原料硫酸市场仍供大于求另一方面云南锡业1月6日装置已经重启云南铜业易门厂区也计划近期开车供应端利空因此酸价下调最近攀西地区钛矿市场持续平稳走势临近春节波动相对有限以稳为主水选厂开工正常中矿货源紧张的情况得到有效缓解10矿商以交付前期订单为主部分厂家暂停接单承德地区钛矿市场开工低位供应稍有缩减价格小幅上探进口矿继续延续平稳行情节前成交节奏较缓部分矿商停工放假敬请参阅最后一页特别声明8行业周报2钛白粉公司最新报价情况龙佰集团最近一次涨价在11月11日各型号钛白粉包括硫酸法钛白粉氯化法钛白粉对国内各类客户上调800元人民币吨对国际各类客户上调100美元吨海绵钛产品对各类客户上调2000元人民币吨中核钛白自2022年11月13日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格国内客户销售价格上调800元人民币吨国际客户销售价格上调100美元吨安纳达安徽安纳达锐钛型钛白粉ATA-125目前最新报价在19200吨金红石型钛白粉ATR-312最新报价在20500元吨厂家最近一次调价在2022年3月10日其中内贸上调1000元吨外贸上调150美元吨2022年3月10日起执行3重要公司公告安纳达2023年1月12日公司公布22年业绩预告22年公司预计实现归母净利润25-31亿元同比增长35-68新和成海外供应减少维生素市场偏强整理运行新和成海外供应减少维生素市场偏强整理运行VE海外供应受限下游需求较淡本周VE市场均价82-83元公斤较上周持平供应端本周VE工厂开工率较上周持平国内外工厂产量相对减少需求端本周VE市场整体需求一般本周全国生猪价格下跌当前觃模企业生猪出栏量减少受猪价持续下跌影响散户普遍对后市信心不足看涨情绪较前期略有缩减出栏节奏加快散户生猪出栏量增加屠宰企业采购难度减弱整体屠宰量有所提升终端养殖业并未完全回暖下游采购维持刚需VE的消耗放缓价格难以传导需求端支撑弱势成本端能源危机的缓和对欧洲经济前景起到巨大推动作用因为较低的能源价格将改善对收入增长和公共财政的预测同时降低总体通胀率天然气价格小幅下滑成本端利好支撑有限目前供应面较上周持平VE市场缺乏成本支撑利空信号不断释放贸易商及下游观望为主刚需采买市场交投活跃度低且临近年末终端用户囤货意愿偏低综合而言本周维生素E市场震荡维稳具体市场变化还要关注供需情况预计下周VE价格持稳价格波动05元千克VA需求低迷至价格下滑本周VA市场价格在100-105元公斤左右较上周持平供应端本周VA市场供应较上周持平目前国内生产工厂开工正常国外工厂产量减少市场整体供应平稳需求端本周全国生猪价格下跌随着市场供增需弱局面显现大猪走货滞缓标猪市场难有利好叠加疫情影响下的宰企工人减少调运车辆成本增加养殖端利润大幅缩水VA消耗放缓需求端支撑弱势本周VA市场大稳小动报价持稳场内成交氛围寡淡成本方面天然气价格小幅回落成本端利好支撑有限供应情况较上周持平由于多方面因素影响维生素A行业需求不佳市场供应过剩近期工厂及贸易商多以出货为主成交情况一般国内终端用户采购平稳多以消耗前期库存为主场内价格整体走稳供需僵持下预计下周VA市场依旧维稳运行价格波动510元千克后市发展还需重点关注供需关系变化神马股份价格小幅走跌行业供应稳定充裕本周华东河南神马实业EPR27报价226万元吨较上周持平供给端聚合厂开工稳定然下游需求一般在供需不平衡的矛盾下库存也不断积压场内对后市看空情绪加重成交重心不断回落需求端下游备货积极性进一步下降对高价货源抵触情绪较强商家出货速度减缓场内走货不畅综合来看近期PA66市场价格弱稳运行下游需求较差市场价格疲软下行从成本面看己二胺价格相对稳定己二酸价格稳中上行成本面支撑稳定聚合维持正常生产行业供应稳定充裕市场供需面来看企业操作承接前期去库走向库存压力尚可同时供应方面较为充裕终端企业拿货维持刚需跟进企业陆续进入假期节前备货潮影响被稀释买家普遍对高价货源抵触情绪较强同时对待降价盘也相对谨慎商家走货流畅度一般预计短期内PA66或将继续横盘整理运行具体关注原料新的价格指引及下游需求面情况价格大致有300-500元吨的波动华鲁恒升煤炭价格稍有波动煤油交叉类产品盈利稍有恢复氨醇产品氨醇本周表现分化甲醇盈利倒挂稍有修复本周5300卡煤炭本周价格有小幅提升整体煤化工的成本支撑较强氨醇本周表现呈现差异甲醇价格持续小幅提升环比提升约45本周甲醇开工有所下行传统需求相对平稳但MTO开工提升明显对甲醇支撑明显增强带动甲醇价格提升甲醇价差提升100元吨合成氨本周价格有所回落临近春节部分下游厂家已经停工放假需求支敬请参阅最后一页特别声明9行业周报撑不足价格有所回落环比下降54价差环比回落230元吨后端产品纯煤化工产品表现依然承压煤油交叉产品盈利稍有修复1尿素本周表现相对平稳下游需求表现正常农业采购需求略有提升工业按需采购本周尿素供给略有回升开工率为7051环比增加07煤头开工率8237环比增加043气头开工率3596环比增加069产品价格略有提升带动周均价差提升约15元吨2醋酸周中价格略有提升行业开工维持高位价差进一步收窄醋醋开工开工较上周有明显降幅为6954降幅约为733下游需求受到宏观环境影响仍然疲软醋酸酯PTA开工一般目前下游采购积极性一般上游原料甲醇价格提升带动价差环比下落100元吨3DMF本周价格略有提升但整体价格表现相对弱势价格低位维持了一段时间后行业库存基本回归正常水平新单签订有限需求支撑不足受到原料合成氨价格回落影响带动DMF价差提升约200元吨4其他产品方面表现相对较好本周己二酸价格提升约200元吨原料纯苯价格小幅提升价差环比上行约400元吨辛醇价格提升400元吨原材料价格略有提升价差提升约130元吨龙蟠科技碳酸锂价格继续回落价差有收窄趋势本周尿素价格暂稳车用尿素成本仍然维持全国疫情管控放开短期可能会导致运输承压预期未来伴随疫情的稳定国六车用尿素的需求将有所恢复目前看国五车的库存消有望到明年一季度前后逐步消化预期后续新国六车出厂市场需求量将有望提升新能源方面本周锂源继续回落环比下降18万元吨磷酸铁价格下行约2300元吨磷酸铁锂跟随原料价格下行环比下行约8000元磷酸铁锂价差周均价格环比提升约900元吨宝丰能源焦炭价格基本平稳烯烃盈利环比变化不大公司发布公告收购国家电投集团宁夏能源铝业有限公司持有的宁夏红墩子煤业有限公司40股权转让底价13亿元包括2个煤矿和1个选煤厂煤矿设计生产能力480万吨年其中红一煤矿设计生产能力240万吨年红二煤矿设计生产能力240万吨年选煤厂设计原煤入选能力500万吨年其中红一煤矿有望开始进入原材料供应阶段进一步提升公司原材料自给能力本周焦炭价格略有下行焦炭价格下行约70元吨焦煤价格暂时平稳但公司借助原材料优势相比于行业明显承压公司有望维持盈利空间预期伴随明年内需刺激焦炭盈利有望改善烯烃方面本周聚丙烯价格环比回落100元吨原材料煤炭价格小幅提升整体价差略有收窄预期后期伴随疫情管控逐步减弱需求有所恢复预计烯烃产品价差将继续修复万华化学MDI先跌后涨后市预计波动有限聚合MDI市场情况本周末聚合MDI价格涨至14600元吨较上周末价格上调069较上月价格上调373较年初价格持平本周国内聚合MDI市场先跌后涨随着春节进入倒计时终端需求逐步缩减下游企业多交付节前订单为主入市采购情绪不高实际成交稀少下部分业者让利出货情绪不减市场实际商谈重心小幅下探不过部分工厂因物流受限对外发货相对困难加上进口货源填充亦是有限场内现货流通不多而临近收尾阶段下游及部分投机盘入市适量采购场内实单成交略有增加供需面利好带动下市场价格止跌反弹后市预测临近年末供方因物流运力下滑对市场货源填充有限经销商挺价心态不减但进入下周多数终端及贸易商基本进入放假状态下游企业消化能力逐步转淡节前入市参与信心不足场内交投缩量实单跟进难有放量供需面博弈下预计下周聚合MDI市场波动有限价格维稳至14500-15000元吨纯MDI市场情况本周末纯MDI价格持稳至17700元吨较上周末价格持稳较上月价格上调859较年初价格上调114本周国内纯MDI市场消化整理供方货源释放不多加上进口货源填充有限经销商库存低位下对外报盘坚挺运行但临近年末终端需求端逐步进入放假模式加上物流运输受限下游工厂订单交付缓慢入市备货情绪不敬请参阅最后一页特别声明10行业周报高整体需求端消耗能力不及前期场内实际交投有限供需面博弈下节前市场价格维稳跟进为主后市预测临近年末供方因物流运力下滑对市场货源填充有限经销商挺价心态尚存但进入下周多数终端及贸易商基本进入放假状态下游企业消化能力逐步转淡节前入市参与信心不足场内交投缩量实单跟进难有放量供需面博弈下预计下周纯MDI市场维稳跟进价格维稳17500-18000元吨合盛硅业新安股份有机硅小幅上涨库存持续减少有机硅DMC价格近日国内有机硅市场波动幅度不大目前市场主流参考价为DMC报价16500-17000元吨本周国内有机硅工厂库存预计在46100吨环比下降78市场情况本周有机硅市场个别出现小涨整体氛围改观不大周内山东小厂连续上涨累积200元吨其余单体厂虽隐隐有探涨情绪但明盘报价基本维稳上游原料的波动仍未停歇一氯甲烷价格上涨约200元吨金属硅下滑400元吨左右有机硅生产企业利润情况仍旧不佳开工略有下滑下游方面呈差异化表现部分已经在停工状态也有部分低位补仓部分地区市场成交状况尚可单体厂库存有一定消耗不过行情有效反转还需进一步助力后市预测目前有机硅市场节前筑底价格涨跌两难后市来看春节假期不断临近下游工厂停工增多且多地物流逐步停运买卖双方降陆续离市市场交投愈加转冷个别生产商计划假期减产春节后又有新产能计划投放届时市场再有一番博弈不过短期来看春节前有机硅市场大体仍旧维稳涨跌受限滨化股份环氧丙烷涨跌互现供需逐渐转好环氧丙烷价格本周末环氧丙烷市场均价为9100元吨与上周末市场均价持平较上月价格上调460与年初价格持平环氧丙烷本周库存量12950吨环比减少1069市场情况本周16-112国内环氧丙烷市场涨跌互现市场价格受市场供需变化影响较为明显周内原料丙烯价格维稳整理液氯价格小幅探涨氯醇法环丙成本增加成本端利好支撑增强同时本周除山东华泰降负清塔三天中石化长岭重启提负外国内其余环丙装置以稳为主环丙开工依旧不高市场现货供应稳定在产环丙出货顺畅且库存水平低位可控此外临近春节上半周下游及终端对原料环丙市场多看空待跌心态原料节前采购备货意愿不强多逢低加量采购下半周由于环丙成本增加且工厂库存低位环丙厂家持挺价意愿下游及终端见短线后市易涨难跌多开始积极加量备货采购市场需求小幅回暖在供需转好支撑下下半周国内环氧丙烷市场持续探涨后市预测下周是春节前的最后一周各地物流逐渐停运运作物流费用大幅上涨且物流车辆难寻因此顾及运输压力下游及终端多于本周节前备货采购下周市场将进入休假状态市场鲜有成交同时下周除新增企业环丙装置出料预期外国内其余环丙装置暂无检修降负或检修重启计划在产环丙装置以稳为主市场供应增多预期此外临近春节环丙原料价格亦多弱势波动成本端支撑有限因此供需博弈下预计下周国内环氧丙烷市场多弱势运行价格波动200-500元吨永太科技多氟多六氟磷酸锂价格有所下降后市将维持稳定六氟磷酸锂价格本周末六氟磷酸锂国内市场均价降至220000元吨较上周末价格下降517据百川盈孚不完全统计上周六氟磷酸锂厂家总库存为229吨同比上涨45854市场情况本周国内六氟磷酸锂价格有所下滑六氟磷酸锂龙头企业装置正常运行部分六氟磷酸锂企业受下游需求以及临近昡节假期影响开工率有所下降个别新进企业受市场情况影响产量有所下降预计下周六氟磷酸锂市场供应量将有所减少后市预测预计下周六氟磷酸锂市场仍处于供过于求状态临近昡节假期大多数六氟磷酸锂企业将在下周陆陆续续放假个别龙头企业工厂昡节依旧开工但开工率将有所下降下游电解液企业下周也将开始放假对六氟磷酸锂的需求量将有所减少原料端整体价格仍具回落趋势六氟磷酸锂企业成本将有所减少预计短期内六氟磷酸锂市场价格将维持稳定价格区间在215000-225000元吨天赐材料新宙邦电解液均价暂稳库存小幅减少敬请参阅最后一页特别声明11行业周报电解液价格本周末磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在46-6万元吨之间国内市场均价稳至53万元吨较上周末价格持平本周末三元常规动力电解液市场主流价格在615-785万元吨之间国内市场均价稳至53万元吨较上周末价格持平据百川盈孚不完全统计上周电解液厂家总库存为800吨同比上涨6194环比下降588市场情况本周国内电解液市场均价暂稳上游六氟磷酸锂价格小幅下降但多为春节前清理库存的抛售行为且电解液企业临近停工购入原料态度较为消极市场成交较少电解液市场价格暂稳小型电解液企业接单订单情况较差个别企业已开启放假模式其他家小型企业临近停产后市预测预计下周电解液市场价格维稳临近春节节假部分企业开始准备进入停产阶段个别小厂已开启节假模式未来行业整体生产量或将出现持续下滑预计下周电解液市场价格暂稳国内磷酸铁锂电解液市场价格区间在46-6万元吨国内三元常规动力电解液市场价格区间在615-785万元吨远兴能源中盐化工纯碱小幅上涨后市或将区间整理纯碱价格本周国内纯碱市场价格小幅上涨当前轻质纯碱市场均价为2684元吨较上周同一工作日4元吨重质纯碱市场均价为2811元吨较上周同一工作日10元吨截止1月12日百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为2514万吨较上周861市场情况本周202316-2023112国内纯碱市场价格小幅上涨目前国内纯碱市场行情火热为主近期纯碱厂家生产暂稳但前期订单较满近期承接新单能力较差下游用户仍在持续拿货近期备货心理尚存近期西北区域火运稍微恢复但目前已开始春运整体国内火运货运仍以紧张为主综合来看国内纯碱市场供不应求部分区域纯碱厂家虽有报价但暂不接单下游用户多以按单领货为主近期仍存补货需求后市预测综合来看短期内纯碱市场行情或将保持火热纯碱市场仍以供不应求为主目前纯碱厂家开工高位整体供应量尚可但由于订单较满目前厂家现货库存较低且近期期货市场行情持续拉涨目前现货市场交易氛围良好且由于临近过年纯碱市场价格或将仍以区间整理为主扬农化工菊酯成交行情一般后市或将暂稳观望联苯菊酯市场情况联苯菊酯市场行情一般价格维稳运行98联苯菊酯主流成交价至24万元吨主要有如下几点值得关注第一上游原料联苯醇等价格稳定对联苯菊酯的成本端起到平稳的支撑作用第二山东广东等主流生产厂家均有现货库存可以正常接单出货供应市场需求第三下游市场需求不高采买者询单积极性欠缺终需端基本按需采买暂无囤货意向订单成交情况一般后市预测从市场反馈看联苯菊酯价格或将维持盘整主要有如下几方面值得关注上游原料联苯醇价格维持盘整联苯菊酯成本端或将得到稳定的支撑供应方面来看多数主流供应商正常开工市场现货库存充足可以正常接单出货下游市场需求热度或将持续不佳国内外市场行情淡稳态势或将延续整体来看后市价格或将暂稳观望为主氯氰菊酯市场情况氯氰菊酯行情一般价格横盘整理本周华东主流成交价至83万元吨主要有如下几点值得关注第一上游原料价格维持稳定对氯氰菊酯的成本端起到稳定的支撑作用第二供应方面山东一主流生产厂家维持降负荷开工整体氯氰菊酯市场现货库存充足有待消耗市场供应空间宽松第三下游市场行情淡稳据供应商反馈国内市场采购情绪一般海外出口近期也处于交投淡季近日来终需端订单成交情况对比前期相对稳定后市预测从市场反馈看氯氰菊酯市场价格或将维持盘整为主主要有如下几方面值得关注原料方面上游产品价格稳定氯氰菊酯的成本端得到稳定的支撑下游市场需求热度或将维持较淡走势采买者采购心态幵无明显加强供应方面产品市场现货库存高位主流企业接单空间稳定可以正常走货广信股份邻对硝弱势盘整草甘膦弱势运行广信股份邻对硝持续下调草甘膦价格盘整敬请参阅最后一页特别声明12行业周报广信股份对硝基氯化苯本周行情清淡对硝基氯化苯价格持续下调对硝基氯化苯供应商主流报价至7400-7600元吨实际成交价下调200元吨至7400元吨左右就市场反馈看有如下几方面第一从成本看本周主要原料氯化苯价格低位运行原料硝酸价格较上周有所下调成本端利空拖拽对硝基氯化苯价格第二从供应看华东厂家持续低负荷运行辽宁厂家装置暂无开工计划其余主流生产厂家开工正常接单空间充足可以正常接新单出货供应市场第三从需求看对硝基氯化苯下游农药医药染料中间体行业需求持续偏淡采购商采买心态有待提振产品市场交投少量近期销售情况清淡本周草铵膦市场盘整运行95草铵膦供应商报价15-16万元吨主流成交参考15万元吨左右港口FOB19900-20100美元吨50精草铵膦母液折百价参考235万元吨具体价格实单商议从市场反馈看有如下几个方面第一从供应看在产企业装置均开工稳定市场供应表现充足内蒙地区新增产能预计第一季度末开始逐步释放第二从需求看草铵膦母液需求良好据悉内销海外东南亚非洲订单增多企业接单空间有限原药需求一般下游按需采购前期企业快速降价出售现手中均有订单销售压力暂缓后市预测预计下周草铵膦价格盘整原因如下春节前最后一周市场逐渐进入休市阶段价格盘整本周市场行情良好敌草隆价格暂稳98敌草隆原粉部分供应商报价47-50万元吨实际成交价至47万元吨左右据市场反馈敌草隆行情较好场内供应商开工稳定下游市场表现良好生产商主发前期订单多数厂家订单排至2月接单空间有限现货趋紧价格暂稳沧州大化万华化学TDI高位震荡市场将偏强运行TDI市场情况本周国内TDI市场高位震荡保持偏强姿态当前TDI市场均价19275元吨较上周价格上涨198节后TDI市场持续保持高位运行现阶段国内TDI工厂整体开工负荷不高市场现货较为紧缺供方挺市意愿仍存中间商临近退市销售业务无压保持偏高报盘产销处于紧平衡状态然中下游本周以偏低库存收尾保持刚需采购对于高价原料有所抵触且备货积极性不高市场价格整体处于偏高状态进一步关注下游节前采购情况后市预测现阶段临近年尾中下游退市物流受限需求端有望经济全面放开后年后恢复中长期关注节后需求端情况预计短期节前国内TDI市场继续保持偏强姿态价格震荡波动在300-500元吨之间康达新材环氧树脂涨跌互现双酚A重心向弱环氧树脂本周末国内液体环氧树脂15450元吨左右较上周末价格下滑032固体环氧树脂价格14250元吨左右较上周末价格持稳本周环氧树脂市场价格涨跌互现下游陆续入市年前小单备货持货商心态推涨液体市场商谈重心上行固体市场交投安静商谈重心整理年关临近物流运输陆续停运下游补货结束市场商谈气氛安静实单交投放量有限预计下周环氧树脂市场波动有限成本端预期支撑有限下游补货结束需求有限临近前敌市场交投安静双酚A本周双酚A国内市场重心向弱截至本周末市场均价为9650元吨较上周市场均价下跌302本周市场来看下游环氧树脂和PC企业节前备货积极性不佳市场买气不足贸易商走货不畅下报盘随行下移但周内原料苯酚和丙酮价格均止跌反弹双酚A成本端支撑增强行业盈利转负厂商继续低出意向下降市场止跌企稳需求端延续偏淡交投气氛不足后市预测本周双酚A国内市场重心向弱预计下周双酚A国内市场区间整理运行预计价格在9600-9700元吨之间环氧氯丙烷本周国内环氧氯丙烷市场成交重心上涨市场成交氛围尚可今日环氧氯丙烷市场均价在9000元吨较1月5日市场均价上涨500元吨涨幅588近期环氧氯丙烷市场需求有所好转下游企业备货情绪积极且甘油市场价格上涨环氧氯丙烷企业调涨意愿较强后市预测近期浙江地区个别环氧氯丙烷装置有复产计划环氧氯丙烷市场供应有增量预期随着下游的备货签单基本完成下周环氧氯丙烷市场需求或有降量春节假期临近高速公路危化品禁行企业出货节奏将有放缓预计下周环氧氯丙烷企业多整理运行持稳出货为主后期环氧氯丙烷市场仍需密切关注上下游市场变化三本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化本周化工产品价格上涨前五位为国际石脑油945BDO938苯乙烯824敬请参阅最后一页特别声明13行业周报国际汽油792二甲苯768价格下跌前五位为煤焦油-1717天然气-1481硝酸-1481盐酸-1429合成氨-79本周化工产品价差上涨前五位为TDI价差11158丁二烯-液化气4866MEG价差2366DAP价差2191聚丙烯-丙烯1982价差下跌前五位为合成氨价差-1207丙烯-丙烷-5114乙烯-石脑油-1203顺丁橡胶-丁二烯-1138丙烯-石脑油-979图表81月9日-1月13日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况来源Wind百川资讯国金证券研究所图表9国际石脑油新加坡美元桶图表10BDO三维散水元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明14行业周报图表11苯乙烯CFR华东美元吨图表12国际汽油新加坡美元桶来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表13二甲苯东南亚FOB韩国美元吨图表14煤焦油山西工厂元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表15天然气NYMEX天然气期货美元百万英热图表16硝酸安徽金禾98元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明15行业周报图表17盐酸华东盐酸31元吨图表18合成氨河北新化元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表19TDI价差图表20丁二烯-液化气来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表21MEG价差图表22DAP价差来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明16行业周报图表23聚丙烯-丙烯图表24合成氨价差来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表25丙烯-丙烷图表26乙烯-石脑油来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表27顺丁橡胶-丁二烯图表28丙烯-石脑油来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表291月9日-1月13日主要化工产品价格变动分最新价上周同价格涨最新价上周同价格涨化工产品单位化工产品单位类格期价格跌幅格期价格跌幅石原油WTI美元桶78397367641丙烯汇丰石化元吨73507250138油原油布伦特美元桶84037869679纯苯华东地区元吨68156725134化工国际汽油新加坡美元桶96358928792甲苯华东地区元吨66306425319敬请参阅最后一页特别声明17行业周报国际柴油新加坡美元桶1132210728554二甲苯华东地区元吨71006875327国际石脑新加坡美元桶71726553945苯乙烯华东地区元吨85408200415油新加坡高硫180cst美燃料油3789936148484纯苯FOB韩国美元吨89183283698元吨国内柴油上海中石化0元吨78007800000甲苯FOB韩国美元吨787775155东南亚FOB韩国美元国内汽油上海中石化93元吨87008200610二甲苯897833768吨舟山混调高硫180元燃料油62806230080苯乙烯FOB韩国美元吨1130510455813吨国内石脑中石化出厂元吨76507450268苯乙烯CFR华东美元吨11301044824油乙烯东南亚CFR美元吨860910-549液化气长岭炼化元吨55605570-018丙烯FOB韩国美元吨850860-116丁二烯上海石化元吨81007800385-1481丁二烯东南亚CFR美元吨810780385天然气NYMEX天然气期货23002700轻质纯碱华东地区元吨27502750000电石华东地区元吨42854175263重质纯碱华东地区元吨29002900000原盐河北出厂元吨370370000无机32离子膜华东地区元烧碱13041304000原盐山东地区海盐元吨370370000化吨工液氯华东地区元吨-458-458000原盐华东地区元吨444444000-1429盐酸华东地区元吨190190000盐酸华东盐酸31元吨300350BDO三维散水105009600938醋酸酐华东地区元吨53505200288有甲醇华东地区元吨26502660-038苯胺华东地区元吨100509650415机食用酒精华东地区元丙酮华东地区高端元吨48004750105乙醇70007000000原吨料醋酸华东地区元吨28202850-105环氧氯丙烷华东地区元吨93008800568苯酚华东地区元吨75007375169BDO华东散水元吨1080010150640软泡聚醚华东散水元吨91509200-054金属硅云南金属硅3303元吨1880019250-234硬泡聚醚华东元吨92509300-054电池级碳酸锂四川995min532500550000-318TDI华东元吨1910018700214电池级碳酸锂新疆995min532500550000-318纯MDI华东元吨1770017700000电池级碳酸锂江西995min532750550250-318聚合MDI华东烟台万华元吨1520014900201工业级碳酸锂四川990min513000530500-330纯MDI烟台万华挂牌元吨2050020500000工业级碳酸锂新疆990min513000530500-330聚合MDI烟台万华挂牌元吨1680016800000工业级碳酸锂青海990min513000530500-330精己二酸华东元吨1040010400000甲基环硅氧烷DMC华东元吨1680016800000细化环氧丙烷华东元吨92009200000二甲醚河南元吨41603930585工环氧乙烷上海石化元吨61006300-317醋酸乙烯华东元吨74007400000DMF华东元吨60005750435季戊四醇优级华东元吨1050010500000丁酮华东元吨785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