研究报告全文：煤焦现货节前或维稳盘面节前建议轻仓区间操作银河期货大宗商品研究所黑色组2023年01月15日双焦总结价格焦炭产地落实降价后维稳港口走弱山西吕梁准一冶金焦2560-日照港准一级冶金焦2650-70焦煤价格维稳山西中硫主焦仓单2100-75沙河驿蒙5煤仓单2004-10沙河驿蒙3仓单1845-焦煤供给近日部分大矿产量恢复但年关将至部分煤矿停产放假影响产量回落汾渭煤矿产能利用率8689-023汾渭统计19-112策克口岸蒙煤通关4天日均通关255车1062023年策克口岸管委会计划继续加大蒙煤进口近期日均进口量再次回到200车以上汾渭消息澳煤个别终端开始少量接货焦炭供给随着焦炭落实两轮降价焦企利润被压缩生产积极性一般部分亏损焦企小幅减产且近期部分地区环保干扰影响焦企开工率继续回落钢联吨焦盈利-89元-75钢联230家焦企开工率742-07煤焦刚需复产发生在东北华北华东西北和西南地区主要为11月和12月检修的高炉复产检修发生在东北华北和西南地区均为例行检修247铁水产量2223022230钢厂盈利率2294303螺纹表需17143-4064焦煤库存目前下游焦企原料库存已增至合理水平采购已然放缓不过仍有部分前期订单拉运到货影响厂内库存继续回升汾渭焦企原料煤库存1301天072钢联焦煤总库30156624焦炭库存下行市场下产地焦企及贸易商均积极发货焦炭货源集中流向钢厂并且部分钢厂因成材库存压力及资金压力停产检修高炉开工率有所回落日耗减少此消彼长下钢厂焦炭库存继续增加汾渭钢企焦炭库存1253天039钢联焦炭总库9837365总结宏观方面国内疫情房地产美联储三座大山均向好宏观大背景乐观产业方面黑色逻辑在于弱现实强预期落实至煤焦基本面方面随着煤矿陆续放假停产原料煤价格跌势放缓成本压制下焦企再次陷入亏损生产积极性一般部分有减产行为成本支撑叠加供给减少焦炭现货跌幅有限煤焦供需宽松格局逐步收窄焦炭现货落实2轮降价累计200-220元吨左右节前煤焦现货价格或维稳目前盘面焦炭主力合约接近平水临近春节建议跟随成材轻仓区间操作为主单边节前轻仓区间操作套利观望期权观望GALAXYFUTURES1兰格预测数据来源文华财经银河期货GALAXYFUTURES2目录第一部分上周双焦市场回顾及后期观点第二部分双焦供需存情况GALAXYFUTURES3一上周双焦市场回顾及后期观点GALAXYFUTURES4黑色品种期货周度变化黑色品种期货周度变化持仓变化vs涨跌幅黑色品种期货周度变化持仓变化vs涨跌幅2023-01-13螺纹主力热卷主力铁矿主力焦炭主力焦煤主力87312收盘价4173420288128401888105610开盘价41314182857281818566最高价41864220883285018938最低价4072413381626701815640416最高-最低1148768180784314振幅2821796743212结算价4154419387028271874215涨跌结算价846126192730200270-052涨跌幅结算价21153173410-2成交量万手6401573821628螺纹主力热卷主力铁矿主力焦炭主力焦煤主力持仓量万手19288109533376涨跌幅结算价持仓变化万手持仓变化万手640-0521056020027数据来源wind银河期货数据来源wind银河期货GALAXYFUTURES5煤焦行情走势复盘数据来源文华财经银河期货GALAXYFUTURES6双焦市场情绪指数焦炭市场各企业情绪指数焦煤市场各企业情绪指数100100808060604040202000201609201809202009202209煤矿洗煤厂40家独立焦化厂煤矿洗煤厂40家独立焦化厂焦化厂钢厂贸易商焦化厂钢厂贸易商期货公司投资公司其他期货公司投资公司其他数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES7焦炭现货价格我国代表地区冶金焦价格单位元吨日钢采购山西湿熄准一级冶金焦价单位元吨510051004100410031003100210021001100110010010020191220191122020922021722022521月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月太原一级乌海二级邢台准一20192020202120222023吕梁准一唐山准一数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES8焦炭现货-基差走势山西吕梁准一级冶金焦价格单位元吨产地焦炭到港基差单位元吨4600220040001700340012002800700220016002001000-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023日照港准一级冶金焦价格单位元吨日照港焦炭现货基差单位元吨4700180039001300310080023003001500-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES9产地焦煤现货价格-基差走势中国炼焦煤价格指数单位元吨产地中硫煤基差走势单位元吨38001900330014002800900230018004001300-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月800-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES10蒙煤现货价格-基差走势沙河驿蒙煤价格单位元吨蒙煤基差单位元吨4400150038001000320026005002000014001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月800-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023查干哈达堆场至甘其毛都口岸运费单位元吨干其毛都口岸通关车辆单位辆1400500450120040010003508003006002504002001502001000501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月02019202020212022202320221122022112220221212数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES11双焦月间差焦煤1-5价差焦炭1-5价差80090060070040050020030001005月6月7月8月9月10月11月12月-200-1005月6月7月8月9月10月11月12月JM1901-JM1905JM2001-JM2005JM2101-JM2105JM2201-JM2205J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM2301-JM2305J2201-J2205J2301-J2305数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES12双焦跨品种比值主力合约钢焦比主力合约煤焦比24202218201816161414121210101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES13煤焦钢利润情况全国煤矿平均利润单位元吨黑色产业链利润情况全国焦煤煤矿平均利润元吨黑色产业链利润元吨200020001600160012001200800800400400002019年8月2020年6月2021年4月2022年2月2022年12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-400-80020192020202120222023煤矿利润焦化利润钢厂利润数据来源汾渭能源银河期货GALAXYFUTURES14焦化期现利润独立焦化企业吨焦平均利润单位元吨主力合约焦化利润走势90012009005006001003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-30001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-300-7002019202020212022202320192020202120222023数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES15钢厂现货利润全国螺纹钢利润单位元吨钢材利润情况对比单位元吨1600160011001100600600100100-400-400201601201801202001202201201601201801202001202201高炉利润热卷利润冷轧利润高炉利润热卷利润冷轧利润螺纹钢高炉利润季节性图单位元吨螺纹钢电炉利润季节性图单位元吨2000130016008001200300800400-2000-7001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-4002018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES16钢坯成本-钢坯中焦炭成本唐山地区钢坯完全成本与钢坯用焦炭成本唐山地区钢坯完全成本与钢坯用焦炭成本季节图5200500047004200450037004000320027003500220030001700120025007001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016012018012020012022012017年2018年2019年钢坯完全成本钢坯用焦炭成本2020年2021年2022年数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES17二双焦供需存情况GALAXYFUTURES18煤矿-洗煤厂生产情况全国煤矿开工率单位洗煤厂开工率单位85全国样本焦煤煤矿开工率80137570116509605507504505401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年20192020202120222023数据来源汾渭能源银河期货数据来源Mysteel银河期货GALAXYFUTURES19