2022年螺纹钢及热卷期现货整体呈现“N”型走势。其中一季度受2022年国内生产总值（GDP）预期增长5.5%，叠加俄乌冲突升级，市场风险偏好回升支撑钢价走高；二、三季度则整体走弱，因国内疫情多点散发，叠加美联储持续加息，推高美元打压钢材在内的大宗商品价格；四季度中后期再度迎来反弹行情，由于房地产行业迎利好政策，叠加美联储放缓加息预期增强，美元指数高位回落，支撑钢材在内的大宗商品价格止跌反弹。
　　展望2023年，螺纹钢及热卷价格或重心上移。首先供应方面，2023年在碳达峰、碳中和背景下，控产政策对粗钢供给的影响将持续存在，但由政策主导的供给波动幅度将再度减弱。其次需求方面，四季度一系列房地产利好政策或支撑远期楼市回暖，将增加钢材现货需求，另外中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，市场高度关注2023年扩大内需对螺纹钢及热卷现货需求。最后季节性因素仍是我们参与投资及套保的重要参考指标，春节前冬储行为将令钢价保持震荡偏强格局；而2-3月份随着库存达到峰值，需求释放缓慢，钢价将阶段性承压，进入二季度在需求推动下重心将逐步上移，三季度钢厂产量将推升到高位，供需格局偏于宽松，存回落可能，四季度再次关注环保政策对钢厂的影响及寻找低库存环境下的投资机会。我们预测2023年螺纹钢期价运行期间或处在3200-5300元/吨；热卷期价运行期间或处在3300-5500元/吨。对于钢材贸易企业应合理配置对冲措施，对于钢材生产企业则应该做好合理的利润套保。

研究报告全文：钢材年报2022年12月19日政策助力需求回暖2023年或将重心上移摘要瑞达期货研究院2022年螺纹钢及热卷期现货整体呈现N型走势其中一季度受投资咨询业务资格2022年国内生产总值GDP预期增长55叠加俄乌冲突升级市场许可证号30170000风险偏好回升支撑钢价走高二三季度则整体走弱因国内疫情多点散发叠加美联储持续加息推高美元打压钢材在内的大宗商品价格分析师四季度中后期再度迎来反弹行情由于房地产行业迎利好政策叠加美陈一兰投资咨询证号联储放缓加息预期增强美元指数高位回落支撑钢材在内的大宗商品Z0012698价格止跌反弹展望2023年螺纹钢及热卷价格或重心上移首先供应方面2023咨询电话059586778969年在碳达峰碳中和背景下控产政策对粗钢供给的影响将持续存在咨询微信号Rdqhyjy但由政策主导的供给波动幅度将再度减弱其次需求方面四季度一系网址wwwrdqhcom列房地产利好政策或支撑远期楼市回暖将增加钢材现货需求另外中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年市场高度关注2023年扩大内需对螺纹钢及热卷现货需求最后季节性因素扫码关注微信公众号仍是我们参与投资及套保的重要参考指标春节前冬储行为将令钢价保了解更多资讯持震荡偏强格局而2-3月份随着库存达到峰值需求释放缓慢钢价将阶段性承压进入二季度在需求推动下重心将逐步上移三季度钢厂产量将推升到高位供需格局偏于宽松存回落可能四季度再次关注环保政策对钢厂的影响及寻找低库存环境下的投资机会我们预测2023年螺纹钢期价运行期间或处在3200-5300元吨热卷期价运行期间或处在3300-5500元吨对于钢材贸易企业应合理配置对冲措施对于钢材生产企业则应该做好合理的利润套保1市场研报目录一2022年钢材市场行情回顾2一期货盘面回顾2二2022年钢材产业链分析及2023年展望3一原料端分析31铁矿石市场情况32焦炭市场情况5二钢材供应端分析71钢材供应情况72钢材进出口情况9三终端需求分析101基建房地产市场102汽车行业12三总结与2023年展望12免责声明131请务必阅读原文之后的免责声明市场研报一2022年钢材市场行情回顾一期货盘面回顾2022年钢材期货价格整体呈现头尾高中间低的N型走势其中一季度价格走高虽然恰逢春节假期钢材终端需求处于上半年最低点但在特殊时期市场关注重心也由常规供需情况向冬储转移另外钢材增产预期推高原材料价格叠加国家宏观利好政策扎堆聚集提振市场多头信心进入3月份俄乌冲突紧张局势持续升温国际油价大涨带动大宗商品价格上行螺纹钢与热卷期货主力合约扩大涨幅并分别于4月6日触及5190元吨5405元吨年内最高价其次4月至10月钢价整体处于下跌趋势因美联储加快升息步伐美元指数强势拉涨打压大宗商品价格另外5-10月份国内多地区不时因疫情严控钢材终端需求回升未能兑现导致钢厂亏损幅度扩大高炉检修增多缩减炉料现货需求炼钢成本下移拖累成材期现货价格螺纹钢与热卷期货主力合约重心逐步下移并分别于10月31日触及3389元吨3450元吨年内最低价最后11月至12月中旬钢价再次止跌回升由于钢厂利润收缩及季节性因素钢厂高炉主动与被动减修增多产量回落同时稳经济增长政策房地产金融十六条央行降准及证监会宣布在股权融资方面调整优化5项措施支持房地产市场平稳健康发展等一系列房地产行业利多政策连续推出同时中共中央政治局会议强调2023年要坚持稳字当头稳中求进持续提振市场信心并推动螺纹钢及热卷期价逐步走高RB指数RB主连螺纹现货HC指数HC主连热卷现货上海上海1月4日427143024760439144004860最高价518151905110535654055300截止12月16日最低价337133893680343834503600截止12月16日12月16日404140494010410841054140年度涨跌幅-78-841-158-89-923-148图表来源文华财经瑞达期货研究院2请务必阅读原文之后的免责声明市场研报二2022年钢材产业链分析及2023年展望一原料端分析1铁矿石市场情况2022年铁矿石期现货价格跌宕起伏整体陷入600-950区间宽幅波动1月份钢厂高炉限产放宽在华北华东地区高炉逐步复产影响下铁矿石现货需求增加同时节前钢厂补库预期也一定程度上提振多头信心节后钢厂以消化厂内库存为主矿价有所回调但伴随着俄乌冲突紧张局势持续升温国际油价大涨带动大宗商品价格上升叠加稳经济增长预期作用下铁矿石主力合约期价由655元吨上行至6月6日的948元吨涨幅高达45进入6月中旬由于美国通胀压力超预期美联储加快升息步伐美元指数持续走高同时钢厂利润收缩钢厂高炉检修增多炉料需求减弱打压矿价铁矿石期价于11月1日触及5995元吨年内低位11月至12月中旬铁矿石期价止跌反弹并且伴随利好消息释放涨幅逐步扩大其中普氏62铁矿石价格指数于12月8日再次突破110美元吨铁矿石主力合约则触及850元吨高位整体上受稳经济增长政策房地产行业利好政策央行降准等消息刺激统计数据显示截止12月16日铁矿石期价年度涨幅近20现货涨幅近5展望2023年铁矿石现货供应有望继续增加市场预估2023年四大矿山产量将增加2500万吨而国内随着双碳继续推动年度粗钢产量或再度执行平控政策同时房地产回暖仍待时日因此2023年铁矿石价格或呈现前低后高走势3请务必阅读原文之后的免责声明市场研报图表来源WIND瑞达期货研究院据海关统计2022年1-11月份我国进口铁矿砂及其精矿1016097万吨同比减少21进口额达79348亿元同比降低293数据显示上半年铁矿石进口量同比下滑45而下半年进口量明显回升月均进口量超9500万吨比上半年月均8931万吨高出569万吨因此前11月年同比降幅继续缩小进口量增加提升国内铁矿石现货供应另外从前11个月澳洲及巴西铁矿石发运量分析其中澳洲发运量为76736万吨高于去年同期716万吨巴西发运量为28299万吨低于去年同期1220万吨全球铁矿石现货减量主要来至于巴西我们认为2023年国内铁矿石进口量将保持在较高水平一方面国际矿山铁矿石现货供应有望进一步提升另外国内粗钢产量有平控要求但整体粗钢产能基数大对于铁矿石需求高市场预估四大矿山2023年预计增产2500万吨其中淡水河谷预计增产1000万吨必和必拓产量持平力拓和FMG产量分别增产1100万吨和300万吨其他矿山小幅增产100万吨4请务必阅读原文之后的免责声明市场研报图表来源WIND瑞达期货研究院2焦炭市场情况2022年国内焦炭期现货价格先扬后抑1月份焦化厂开工率回升焦企原材料补库及采购意向较高焦煤价格持续上涨并推动焦炭期现货价格逐步走高2-3月份则因冬奥会前后炼焦主产区山西河北等地区临时限产增多焦化厂开工率下滑焦炭出厂量缩小叠加4月份全国多地区出现疫情运输受阻焦炭现货保持强势焦炭期货主力合约于4月15日触及年内高位4284元吨只是后市随着美联储持续加息大宗商品普遍承压同时钢材市场低迷钢厂挤压焦炭价格因此焦炭期现货价格重心逐步下移而期货主力合约于11月1日触及年内低位23675元吨11-12月中旬则在房地产政策利好央行降准中央政治局经济工作会议定调2023年扩大内需影响下焦炭期现货价格止跌回升走出一波近25涨幅的上涨行情展望2023年焦炭价格走势或将呈现前低后高随着国内疫情防控放宽未来几个月将出现一波疫情暴发期钢材需求或弱于预期将减少焦炭采购并挤压焦价而随着时间推移疫情将往好的方向发展同时稳经济增长扩大内需将推动焦炭现货需求回升及价格走高5请务必阅读原文之后的免责声明市场研报图表来源WIND瑞达期货研究院据统计数据显示2022年1-11月份全国焦炭产量43438万吨高于去年同期1259万吨同比增加32022年焦炭生产受政策影响弱于去年同时据Mysteel调研统计2022年已淘汰焦化产能1440万吨新增3483万吨净新增2043万吨产能回升带动产量增加据Mysteel调研统计当前在产焦炭产能约56亿生铁产能约98亿折算焦炭需求为44亿焦炭产能过剩预计2023年淘汰焦化产能3000万吨新增焦化产能5000万吨左右2023年焦化产能继续净新增6请务必阅读原文之后的免责声明市场研报图表来源我的钢铁WIND瑞达期货研究院二钢材供应端分析1钢材供应情况据国家统计局数据显示2022年1-11月份全国累计生产粗钢935亿吨同比下降140累计日均产量为27997万吨2022年粗钢产量提前实现全年平控的目标上半年粗钢产量同比降幅超6进入下半年虽然限产消息较少但钢厂利润收缩且部分钢企陷入亏损导致钢厂阶段性主动减限产只是去年下半年为完成全年粗钢产量平控目标大幅减限产因此今年下半年粗钢产量明显高于去年同期同时粗钢产量同比降幅缩小2023年在双碳大环境下对粗钢供给的影响将持续存在预计2023年粗钢产量或继续执行平控政策产量同比或再度小幅下滑图表来源WIND瑞达期货研究院据Mysteel监测的全国139家建材钢厂2022年1月1日至12月16日螺纹钢产量为14261万吨产能利用率平均值为625而去年同期产量为16036万吨产能利用率平均值为717同比减少1775万吨降幅为11由于2021年上半年钢价大涨刺激钢厂生产积极性而2022年上半年螺纹钢产量出现大幅回落因两会及冬奥会召开影响钢厂高炉开工率外加终端需求表现一般螺纹钢降库缓慢年度中因钢厂利润收缩出现两轮主7请务必阅读原文之后的免责声明市场研报动减限产分别为6月下旬至8月中旬10月中旬至11月中旬2023年受稳增长政策及粗钢产量平控影响螺纹钢全年产量或维持在15亿吨附近而季节性产量或前高后低图表来源我的钢铁瑞达期货研究院据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业总计64条生产线2022年1月1日至12月15日热轧卷板产量为15512万吨产能利用率平均值在795而去年同期产量为15605万吨产能利用率平均值为812同比减少93万吨降幅为06从统计数据显示2022年热卷周度产量一三季度低于二四季度因冬奥会对华北地区钢材生产影响较大而三季度则因钢价下跌打压钢厂生产积极性2023年热卷全年产量或维持在16-17亿吨季节性产量或为前高后低8请务必阅读原文之后的免责声明市场研报图表来源我的钢铁瑞达期货研究院2钢材进出口情况据海关统计数据显示2022年1-11月我国累计出口钢材61948万吨同比增长041-11月累计进口钢材9867万吨同比下降2561-11月我国累计净出口钢材5218万吨同比增加357万吨增幅为732022年钢材净出口量明显回升一方面疫情对海外经济冲击减弱钢材需求回升另一方面国内房地产家电等钢材下游行业需求低迷钢材进口量同比大幅萎缩2023年海外需求或因货币收缩再度放缓同时国内稳经济增长房地产行业利好发力我们预计2023年钢材净出口量或出现回落9请务必阅读原文之后的免责声明市场研报图表来源统计局瑞达期货研究院三终端需求分析1基建房地产市场从2021年底至今中央和地方陆续出台一系列旨在解决房地产企业融资难市场下行的政策但效果似乎并不明显据统计局公布数据显示2022年1-11月份全国房地产开发投资123863亿元同比下降981-11月份房地产开发企业房屋施工面积896857万平方米同比下降65房屋新开工面积111632万平方米下降389房屋竣工面积55709万平方米下降190因此数据显示出中国房地产业多项核心数据继续收缩正是房地产市场的低迷11月份房地产融资三支箭迅速推进至今地产融资信贷债券股权政策三箭齐发房企主体融资端有望改善另外央行宣布12月5日全面降准稳定宽货币预期为地产资金端再助力就用钢环节而言由于房地产用钢需求主要在新开工和施工环节因此当前的政策对于2023年的钢铁行业影响更大10请务必阅读原文之后的免责声明市场研报图表来源统计局瑞达期货研究院2022年1-11月份全国固定资产投资不含农户520043亿元同比增长53第三产业中基础设施投资不含电力热力燃气及水生产和供应业同比增长89其中水利管理业投资增长141公共设施管理业投资增长116道路运输业投资增长23铁路运输业投资增长212023年在扩大内需基调下基建制造业投资有望延续高景气房建需求有望边际向上图表来源统计局瑞达期货研究院11请务必阅读原文之后的免责声明市场研报2汽车行业据中国汽车工业协会数据显示2022年1-11月汽车产销分别完成24628万辆和24302万辆同比分别增长61和33累计增速放缓较1-10月分别收窄18和13个百分点2022年由于汽车有从2021年递延过来的芯片回补需求有燃油车购置税优惠带来的透支需求因此在宏观经济波动疫情影响之外较其它行业有明显的上行景气特征然而今年的上行景气因素会抬高今年基数展望2023年汽车销量增速可能仍保持在较好水平但景气领先度可能回落市场预计2023年乘用车上险增速70批发增速74图表来源中汽协瑞达期货研究院三总结与2023年展望2022年螺纹钢及热卷期现货整体呈现N型走势其中一季度受2022年国内生产总值GDP预期增长55叠加俄乌冲突升级市场风险偏好回升支撑钢价走高二三季度则整体走弱因国内疫情多点散发叠加美联储持续加息推高美元打压钢材在内的大宗商品价格四季度中后期再度迎来反弹行情由于房地产行业迎利好政策叠加美联储放缓加息预期增强美元指数高位回落支撑钢材在内的大宗商品价格止跌反弹展望2023年螺纹钢及热卷价格或重心上移首先供应方面2023年在碳达峰碳12请务必阅读原文之后的免责声明市场研报中和背景下控产政策对粗钢供给的影响将持续存在但由政策主导的供给波动幅度将再度减弱其次需求方面四季度一系列房地产利好政策或支撑远期楼市回暖将增加钢材现货需求另外中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年市场高度关注2023年扩大内需对螺纹钢及热卷现货需求最后季节性因素仍是我们参与投资及套保的重要参考指标春节前冬储行为将令钢价保持震荡偏强格局而2-3月份随着库存达到峰值需求释放缓慢钢价将阶段性承压进入二季度在需求推动下重心将逐步上移三季度钢厂产量将推升到高位供需格局偏于宽松存回落可能四季度再次关注环保政策对钢厂的影响及寻找低库存环境下的投资机会我们预测2023年螺纹钢期价运行期间或处在3200-5300元吨热卷期价运行期间或处在3300-5500元吨对于钢材贸易企业应合理配置对冲措施对于钢材生产企业则应该做好合理的利润套保免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改13请务必阅读原文之后的免责声明