12月份土地市场成交情况同比下降，环比上升。2022年全年全国土地成交总额为53490.78亿元，同比下降27.65%。分月份来看，2022年仅7月和10月土地成交总额较去年同期有所增长，分别同比增长20.84%和12.33%。从12月单月情况来看，12月单月全国土地成交总额10800.80亿元，同比下降16.15%，环比上升101.85%。
　　分省份来看，2022年全国31省份除海南、上海和宁夏以外全面遇冷。2022年全年，全国31省份土地市场除海南、上海和宁夏以外成交金额均同比下降，三省份成交金额分别同比上升68.14%，6.62%和0.33%。7个省份跌幅超过50%，降幅前五的省份为西藏、吉林、黑龙江、天津、甘肃。从12月单月来看，12月9省份较去年12月单月同比成交额为正；12月同比跌幅超过80%的有北京和吉林，分别同比下降98.46%和84.57%。
　　从各城市土地成交总额来看，2022年全年，全国345个土地成交城市中，有179个城市成交额同比增长。成交额100亿以上，且涨幅前15名分别是吕梁、曲靖、黄山、贵港、汉中、永州、榆林、淮南、株洲、十堰、乐山、南充、邢台、衡水和达州；166个城市成交额同比下跌，成交额100亿以上，降幅前15名分别是沈阳、天津、贵阳、武汉、佛山、绍兴、亳州、郑州、南宁、南通、重庆、金华、盐城、保定和东莞。12月单月，全国321个土地成交城市中，有131个城市成交额同比增长。
　　从不同用地性质土地成交总额来看，2022年全年，住宅、综合用地占比合计近八成。相比去年同期，其他、商业/办公、住宅、综合用地回落，同比分别下降6.67%、18.48%、19.72%、45.16%，工业用地实现同比增长，较去年同期增长9.12%。
　　从全年TOP100企业拿地情况来看，地产企业拿地占比73%，城投企业拿地占比25%，其他类型企业拿地金额占比2%。而从5-12月单月情况来看，11-12月城投企业拿地金额比例均超过了50%，分别为57%和67%。
　　从2022年全年TOP100企业中城投企业的拿地情况来看，总权益拿地金额最高的20家城投企业中6家城投企业所在省份为江苏省；3家城投企业所在省份为福建省。此外，所在地为北京、广东、湖北和浙江的城投企业各有2家，所在地为贵州、湖南和四川的城投企业各有1家。
　　从2022年全年TOP100企业中城投企业的拿地情况来看，国有企业、民营企业总权益拿地金额分别为7776.28亿元、1758.52亿元，占比分别为82%、18%，八成为国有企业。国有企业TOP10中，华润置地、中海地产、保利发展位列前三。民营企业TOP10中，前三名为滨江集团、龙湖集团、万科。
　　风险提示：市场风险超预期、政策边际变化。

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年01月13日固定收益点评2022年土地成交数据盘点12月份土地市场成交情况同比下降环比上升2022年全年全国土地成作者交总额为5349078亿元同比下降2765分月份来看2022年仅7月和10月土地成交总额较去年同期有所增长分别同比增长2084和分析师杨业伟1233从12月单月情况来看12月单月全国土地成交总额1080080执业证书编号S0680520050001亿元同比下降1615环比上升10185邮箱yangyeweigszqcom研究助理张明明分省份来看2022年全国31省份除海南上海和宁夏以外全面遇冷执业证书编号S06801210700022022年全年全国31省份土地市场除海南上海和宁夏以外成交金额均邮箱同比下降三省份成交金额分别同比上升6814662和0337个zhangmingming3653gszqcom省份跌幅超过50降幅前五的省份为西藏吉林黑龙江天津甘肃相关研究从12月单月来看12月9省份较去年12月单月同比成交额为正12月1固定收益专题今年的违约有何不同2022同比跌幅超过80的有北京和吉林分别同比下降9846和8457年信用债违约复盘2022-12-31从各城市土地成交总额来看年全年全国个土地成交城市中20223452固定收益定期资金跨年回升理财减持回落有179个城市成交额同比增长成交额100亿以上且涨幅前15名分别是吕梁曲靖黄山贵港汉中永州榆林淮南株洲十堰乐流动性和机构行为跟踪2022-12-31山南充邢台衡水和达州166个城市成交额同比下跌成交额1003固定收益专题抓住科创新券投资机会新券挖掘亿以上降幅前15名分别是沈阳天津贵阳武汉佛山绍兴亳之科创转债盘点2022-12-30州郑州南宁南通重庆金华盐城保定和东莞12月单月全4固定收益专题比基本面更重要的是预期2022国321个土地成交城市中有131个城市成交额同比增长年债市复盘和2023年展望2022-12-30从不同用地性质土地成交总额来看2022年全年住宅综合用地占比5固定收益点评定量测算理财赎回压力2022-12-合计近八成相比去年同期其他商业办公住宅综合用地回落同29比分别下降667184819724516工业用地实现同比增长较去年同期增长912从全年TOP100企业拿地情况来看地产企业拿地占比73城投企业拿地占比25其他类型企业拿地金额占比2而从5-12月单月情况来看11-12月城投企业拿地金额比例均超过了50分别为57和67从2022年全年TOP100企业中城投企业的拿地情况来看总权益拿地金额最高的20家城投企业中6家城投企业所在省份为江苏省3家城投企业所在省份为福建省此外所在地为北京广东湖北和浙江的城投企业各有2家所在地为贵州湖南和四川的城投企业各有1家从2022年全年TOP100企业中城投企业的拿地情况来看国有企业民营企业总权益拿地金额分别为777628亿元175852亿元占比分别为8218八成为国有企业国有企业TOP10中华润置地中海地产保利发展位列前三民营企业TOP10中前三名为滨江集团龙湖集团万科风险提示市场风险超预期政策边际变化请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日图表目录图表12022年全年全国土地成交情况亿元3图表22022年全年成交额与成交面积散点图万平方米亿元4图表32022年全年成交额与成交面积同比散点图4图表42022年12月成交额成交面积散点图万平方米亿元5图表52022年12月成交额与成交面积同比变动5图表62022年全年及12月单月各省成交额与同比变动金额单位亿元6图表72022年全年土地成交额涨幅最大的15个城市金额单位亿元7图表82022年全年土地成交额降幅最大的15个城市金额单位亿元7图表92022年12月土地成交额涨幅最大的10个城市金额单位亿元7图表102022年12月土地成交额降幅最大的10个城市金额单位亿元7图表112022年全年不同用地性质土地成交金额占比8图表122022年不同用地性质土地成交金额及占比亿元8图表132021年不同用地性质土地成交金额及占比亿元8图表142022年全年TOP100企业拿地金额比例9图表152022年5-12月单月TOP100企业拿地金额比例9图表162022年全年总权益拿地金额最高的20家城投企业金额单位亿元9图表172022年全年TOP100企业债地产企业性质分布10图表182022年全年地产企业国有企业和民营企业拿地金额TOP10金额单位亿元10P2请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日12月份土地市场成交情况同比下降环比上升2022年全年全国土地成交总额为5349078亿元同比下降2765分月份来看2022年仅7月和10月土地成交总额较去年同期有所增长分别同比增长2084和1233从12月单月情况来看12月单月全国土地成交总额1080080亿元同比下降1615环比上升10185图表12022年全年全国土地成交情况亿元1200002000土地成交总额万元同比增长环比增长100000150080000100060000500400000020000-50000-1000202212022220223202242022520226202272022820229202210202211202212资料来源中指研究院国盛证券研究所分省份来看2022年全国31省份除海南上海和宁夏以外全面遇冷2022年全年全国31省份土地市场除海南上海和宁夏以外成交金额均同比下降三省份成交金额分别同比上升6814662和0337个省份跌幅超过50降幅前五的省份为西藏吉林黑龙江天津甘肃同比分别下降100007683739164966340P3请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日图表22022年全年成交额与成交面积散点图万平方米亿元资料来源中指研究院国盛证券研究所图表32022年全年成交额与成交面积同比散点图资料来源中指研究院国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日从12月单月来看12月9省份较去年12月单月同比成交额为正涨幅前九名的海南江苏天津云南安徽青海内蒙古河北辽宁分别同比增长11112553347194397110950946729107512月同比跌幅超过80的有北京和吉林分别同比下降9846和8457图表42022年12月成交额成交面积散点图万平方米亿元资料来源中指研究院国盛证券研究所图表52022年12月成交额与成交面积同比变动资料来源中指研究院国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日图表62022年全年及12月单月各省成交额与同比变动金额单位亿元省份全年成交额亿元同比变化12月成交额亿元同比变化海南277866814691711112江苏926683-21902598135533天津39615-6496110664719云南38070-126692044397安徽235875-1566387741109青海8605-44652023509内蒙古25298-12092783467河北160138-205434794291辽宁43914-559614153075西藏000-10000000000广东422799-400072415-570陕西150917-103228127-1118湖北197736-336559809-1441江西188150-95940972-1450河南187016-342246869-1559四川323700-57368283-1712贵州103415-433249664-3008宁夏10237033696-3127浙江711277-276674908-3209福建172600-334941086-3342湖南212359-253256706-3469广西64481-296210493-4093重庆76539-559824980-4105新疆32327-33492333-4166山东412974-306392497-4295上海33170866218792-4732甘肃14908-63401562-4945山西45723-36648256-5433黑龙江6205-7391721-7424吉林18289-7683932-8457北京155638-3364452-9846资料来源中指研究院国盛证券研究所从各城市土地成交总额来看2022年全年全国345个土地成交城市中有179个城市成交额同比增长成交额100亿以上且涨幅前15名分别是吕梁曲靖黄山贵港汉中永州榆林淮南株洲十堰乐山南充邢台衡水和达州166个城市成交额同比下跌成交额100亿以上降幅前15名分别是沈阳天津贵阳武汉佛山绍兴亳州郑州南宁南通重庆金华盐城保定和东莞P6请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日图表72022年全年土地成交额涨幅最大的15个城市金额单图表82022年全年土地成交额降幅最大的15个城市金额单位亿元位亿元25001-12月成交额亿元同比增长600080001-12月成交额亿元同比增长007000-100500020006000-200400015005000-30030004000-400100020003000-5005002000-60010001000-700000000-800吕梁淮南曲靖黄山贵港汉中永州榆林株洲十堰乐山南充邢台衡水达州金华沈阳天津贵阳武汉佛山绍兴亳州郑州南宁南通重庆盐城保定东莞资料来源中指研究院国盛证券研究所资料来源中指研究院国盛证券研究所从12月各城市土地成交总额来看全国321个土地成交城市中有131个城市成交额同比增长成交额100亿以上且涨幅前10名分别是宁波金华宿迁大连南通连云港苏州泰州徐州和绍兴190个城市成交额同比下跌成交额100亿以上降幅前10名分别是上海成都重庆武汉郑州福州青岛广州株洲和长沙图表92022年12月土地成交额涨幅最大的10个城市金额单图表102022年12月土地成交额降幅最大的10个城市金额单位亿元位亿元350012月成交额亿元同比增长005000700012月成交额亿元同比增长-504500600030004000-100350050002500-150300040002000-2002500-250300020001500-300150020001000-35010001000-4005005000000-45000-500资料来源中指研究院国盛证券研究所资料来源中指研究院国盛证券研究所从全年不同用地性质土地成交总额来看2022年全年住宅综合用地占比合计近八成相比去年同期其他商业办公住宅综合用地回落同比分别下降667184819724516工业用地实现同比增长较去年同期增长912P7请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日图表112022年全年不同用地性质土地成交金额占比1009080706050403020100202212022220223202242022520226202272022820229202210202211202212工业用地其他用地商办用地住宅用地综合用地资料来源中指研究院国盛证券研究所图表122022年不同用地性质土地成交金额及占比亿元图表132021年不同用地性质土地成交金额及占比亿元工业用地其它用地工业用地其它用地商业办公509295113463466726121569用地10262782367商业办公10综合用地用地含住宅637801综合用地160947512含住宅30293496240住宅用地住宅用地308793824790434246资料来源中指研究院国盛证券研究所资料来源中指研究院国盛证券研究所从全年TOP100企业拿地情况来看地产企业拿地占比73城投企业拿地占比25其他类型企业拿地金额占比2而从5-12月单月情况来看11-12月城投企业拿地金额比例均超过了50分别为57和67而5-10月城投企业拿地金额比例金额占比较低均在半数以下P8请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日图表142022年全年TOP100企业拿地金额比例图表152022年5-12月单月TOP100企业拿地金额比例1002323其他4411690615725067563730城投80472570605040673057462037414142地产29731002022520226202272022820229202210202211202212城投地产其他资料来源中指研究院国盛证券研究所资料来源中指研究院国盛证券研究所从2022年全年TOP100企业中城投企业的拿地情况来看总权益拿地金额最高的20家城投企业如下表所示其中6家城投企业所在省份为江苏省总权益拿地金额之和为47703亿元3家城投企业所在省份为福建省总权益拿地金额之和为26567亿元此外所在地为北京广东湖北和浙江的城投企业各有2家所在地为贵州湖南和四川的城投企业各有1家图表162022年全年总权益拿地金额最高的20家城投企业金额单位亿元城投企业总权益拿地金额亿元武汉城建集团27860广州地铁17416深圳地铁集团13782厦门轨道交通12584湖北联投集团12580无锡太湖新城发展12297之江城投12093中能建城市投资11161常州城市建设7653建设发展7638新盛集团7577成都城投置地7440宿迁城市建设投资7358义乌建设7173徐州市新城区国有资产经营有限责任公司6687株洲市城市建设发展集团6600贵阳市城市建设投资集团有限公司6529福州新区开发6345溧阳城发集团6131北京兴创投资6032资料来源中指研究院国盛证券研究所从2022年全年TOP100企业中城投企业的拿地情况来看国有企业民营企业总权益拿地金额分别为777628亿元175852亿元占比分别为8218八成为国有企P9请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日业国有企业TOP10中华润置地中海地产保利发展总权益拿地金额分别为89261亿元75087亿元74130亿元位列前三民营企业TOP10中前三名的滨江集团龙湖集团万科总权益拿地金额分别为40256亿元25603亿元24098亿元图表172022年全年TOP100企业债地产企业性质分布民营企业18国有企业82资料来源中指研究院国盛证券研究所图表182022年全年地产企业国有企业和民营企业拿地金额TOP10金额单位亿元国有企业TOP10民营企业TOP10企业名称总权益拿地金额亿元企业名称总权益拿地金额亿元华润置地89261滨江集团40256中海地产75087龙湖集团25603保利发展74130万科24098建发房产54692伟星房产15226招商蛇口52536颐居建设14825绿城中国46563大华集团9533中国铁建37050浙江祥瑞7400越秀地产34555金地集团7124华发股份29855中天美好7037国贸地产22378大家房产6956资料来源中指研究院国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日风险提示市场风险超预期政策边际变化P11请仔细阅读本报告末页声明2023年01月13日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP12请仔细阅读本报告末页声明