策略建议
　　CCXI高收益债券财富指数周度走势：上周，指数继续上涨，1月6日指数为141.81，较前期上涨0.329%。
　　高收益地产债：1月5日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制（以下简称“动态调整机制”），新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。相比去年9月29日央行和银保监会提出的阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限（以下简称“阶段性调整机制”），本次主要在终止时间方面进行了优化，“阶段性调整机制”约定在2022年底结束，“动态调整机制”并没有确切的时间要求，而是以“后续评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均上涨”为终止条件。首套住房贷款利率与新房价格走势联动，一方面可以保证机制运行的持续性，另一方面可以稳定房价，避免因为刺激过度导致房价出现快速上涨。总体而言，通过建立“动态调整机制”为地方政府提供了“因城施策”的利率调整空间，但考虑到当前居民杠杆率较高，且对未来收入信心还未出现明显好转，房地产销售端回暖仍需时日，短期仍需密切关注房企融资落地情况，中长期跟踪房企销售恢复情况，确定信用修复进程。
　　一级市场：发行规模有所回落，发行利差上行
　　发行情况：上周已出结果的高收益债券共计21笔，发行总额112.86亿元，较前一周回落31.75亿元；加权发行利率为6.89%，较前值上行0.09%；加权信用利差为467.68BP，较前值上行17.97BP。
　　二级市场：净价指数继续上行，各细分板块普涨
　　运行情况：上周，CCXI高收益债券被动型净价指数继续上行。1）从主体类别看，各类主体性质企业均有所上涨，城投指数涨幅较高；2）从区域及行业看，城投债重点区域净价指数均有所上涨，贵州区域领涨；产业债重点行业净价指数均有所上涨，化工、综合涨幅较高。
　　成交情况：上周，高收益债成交925.75亿元，占二级市场狭义信用债成交总额的10.95%，较前值减少2.10个百分点。1）从成交量价看，投资型高收益债江西城投交易增加较多，投机型高收益债关注房企销售情况；2）从估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为12.88%，较前值降低0.20个百分点。
　　风险关注：信用风险溢出效应政策超预期收紧
　　债市风险动态
　　“20沪世茂MTN001”、“21宝龙01”“21奥园债”展期。
　　六盘水市开发投资有限公司、江南模塑科技股份有限公司发行人被列入评级观察名单。
　　

研究报告全文：策略周报2023年1月2日-1月8日总第109期2023年第2期高收益债监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行作者高收益债策略周报2023年第2期中诚信国际研究院王肖梦010-66428877-137xmwang01ccxicomcn本期要点彭月柳婷010-66428877-399yltpengccxicomcn策略建议王晨010-66428877-319CCXI高收益债券财富指数周度走势上周指数继续上涨1月6日指数chwang01ccxicomcn为14181较前期上涨0329高收益地产债1月5日央行银保监会发布通知决定建立首套住房中诚信国际研究院副院长贷款利率政策动态调整机制以下简称动态调整机制新建商品住宅销售袁海霞010-66428877-261价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套hxyuanccxicomcn住房贷款利率政策下限相比去年9月29日央行和银保监会提出的阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限以下简称阶段性调整机制本次主要在终止时间方面进行了优化阶段性调整机制约定在2022年底结束动态调整高收益债2022年回顾及下阶段展望分机制并没有确切的时间要求而是以后续评估期内新建商品住宅销售价格环化格局下发行回落但交投活跃信用估值比和同比连续3个月均上涨为终止条件首套住房贷款利率与新房价格走势联重塑供需结构或趋缓和2023-01-10动一方面可以保证机制运行的持续性另一方面可以稳定房价避免因为刺激过度导致房价出现快速上涨总体而言通过建立动态调整机制为地方政府2022年高收益债指数表现分析国企发提供了因城施策的利率调整空间但考虑到当前居民杠杆率较高且对未来行人票息策略凸显抗跌韧性经济弱修复收入信心还未出现明显好转房地产销售端回暖仍需时日短期仍需密切关注房挖掘结构性投资机会2023-01-10企融资落地情况中长期跟踪房企销售恢复情况确定信用修复进程高收益债策略周报2023年第1期财政一级市场发行规模有所回落发行利差上行政策更好统筹发展和安全高收益债净价发行情况上周已出结果的高收益债券共计21笔发行总额11286亿指数波动上行2023-01-06元较前一周回落3175亿元加权发行利率为689较前值上行009加权信用利差为46768BP较前值上行1797BP二级市场净价指数继续上行各细分板块普涨运行情况上周CCXI高收益债券被动型净价指数继续上行1从主如需订阅研究报告敬请联系体类别看各类主体性质企业均有所上涨城投指数涨幅较高2从区域及行中诚信国际品牌与投资人服务部业看城投债重点区域净价指数均有所上涨贵州区域领涨产业债重点行业净赵耿010-66428731价指数均有所上涨化工综合涨幅较高成交情况上周高收益债成交92575亿元占二级市场狭义信用gzhaoccxicomcn债成交总额的1095较前值减少210个百分点1从成交量价看投资型高收益债江西城投交易增加较多投机型高收益债关注房企销售情况2从估值偏离度看绝对值在2及以上规模占比为1288较前值降低020wwwccxicomcn个百分点风险关注信用风险溢出效应政策超预期收紧债市风险动态20沪世茂MTN00121宝龙0121奥园债展期六盘水市开发投资有限公司江南模塑科技股份有限公司发行人被列入评级观察名单高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行上周央行公开市场开展逆回购570亿元同期有16580亿元逆回购到期公开市场净回笼16010亿元跨年之后市场资金需求明显减少资金利率全面下行利率债收益率涨跌互现信用债收益率整体下行信用利差收窄高收益债1一级市场发行规模有所回落二级市场成交活跃度有所下行城投2债重点区域净价指数均有所上涨贵州区域领涨产业债重点行业净价指数均有所上涨化工综合涨幅较高CCXI高收益债券财富指数周度走势继续上涨涨幅较前期扩大中诚信国际研究院依托对高收益债券市场的跟踪研究构建CCXI高收益债券财富指数3该指数依托量化模型构建高收益债组合并弱化违约风险影响提升组合风险调整后收益以2018年1月2日为基期基期指数点位为1002023年1月6日指数为14181较前期上涨0329同期CCXI高收益债券被动型财富指数4涨幅为0267本期策略建议方面1月5日央行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制以下简称动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限相比去年9月29日央行和银保监会提出的阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限以下简称阶段性调整机制本次主要在终止时间方面进行了优化阶段性调整机制约定在2022年底结束动态调整机制并没有确切的时间要求而是以后续评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均上涨为终止条件首套住房贷款利率与新房价格走势联动一方面可以保证机制运行的持续性另一方面可以稳定房价避免因为刺激过度导致房价出现快速上涨总体而言通过建立动态调整机制为地方政府提供了因城施策的利率调整空间但考虑到当前居民杠杆率较高且对未来收入信心还未出现明显好转房地产销售端回暖仍需时日短期仍需密切关注房企融资落地情况中长期跟踪房企销售恢复情况确定信用修复进程图1CCXI高收益债券财富指数图2CCXI高收益债券财富指数周度走势1本报告定义的高收益债券范围包括发行时票面利率或交易日加权平均到期收益率在6及以上的信用债2本报告定义的城投范围是基于中诚信国际基础设施投融资行业口径并考虑了城投探索市场化转型过程中逐步拓宽业务种类融合更多公用事业领域和市场化经营的业务来提高自身能力的情况将部分公用事业综合等类城投企业纳入统计样本形成广义城投口径3中诚信国际研究院依托对高收益债市场的跟踪研究构建CCXI高收益债券财富指数该指数基期为2018年1月2日基期点位为1004中诚信国际研究院为跟踪高收益债券市场走势构建CCXI高收益债券被动型财富指数该指数基期为2018年1月2日基期点位为100wwwccxicomcn1高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行150CCXI高收益债券财富指数14190CCXI高收益债券被动型财富指数14014180130141701201416011014150141401002019-052020-012022-052018-052018-092019-012019-092020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-092018-01数据来源Wind中诚信国际数据来源Wind中诚信国际风险提示结合高收益债主体近两周到期回售及付息情况存在兑付风险的主体及债项华夏幸福基业股份有限公司16华夏债上海宝龙实业发展集团有限公司21宝龙01融创房地产集团有限公司21融创01红星美凯龙控股集团有限公司20红星0220美凯龙MTN001上述债券本金或利息将于近期兑付提醒投资者关注一级市场发行规模有所回落发行利差上行高收益债发行规模有所回落发行利差上行上周已出结果的高收益债券共计21笔发行总额11286亿元较前一周回落3175亿元加权发行利率为689较前值上行009加权信用利差为46768BP较前值上行1797BP分主体性质来看高收益城投债共发行19笔合计发行规模9786亿元区域分布上天津山东湖南等11省市有高收益城投债发行其中渤海国资发行120D23津渤海SCP0011000亿元票面利率为675天保控股发行1年期22津保D71000亿元票面利率为700海洋投资发行32年期23海投01922亿元票面利率为700上述债券发行规模靠前非城投国企上周云投集团发行90D23云投SCP0011000亿元票面利率为770连云港港发行2年期23连云港PPN001500亿元票面利率为690非国有企业方面上周无高收益债发行图3高收益债发行分布图4一级市场高收益债期限分布及加权利率wwwccxicomcn2高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行非国有企业亿元非城投国企亿元城投亿元加权利率发行规模亿加权利率城投加权利率非城投国企加权利率非国有企业加权利率258250772075200747150157165100106506855506505123573290D3N120D182D265D212221111数据来源Wind中诚信国际数据来源Wind中诚信国际表1新发行高收益债券前十发行人简发行规票面利率信用利差发行期限发行承债券简称券种主体评级分类称模亿BP年销方式23云投公募余超短期融非城投国云投集团10007705900090DAAASCP001额包销资债券企23津渤海公募余超短期融渤海国资100067548855120DAAA城投SCP001额包销资债券私募余天保投控22津保D71000700493301私募债AAA城投额包销私募余海洋投资23海投019227004558132私募债AA城投额包销公募余一般企业鑫达交通23桃鑫达债700660377927AA城投额包销债23周口城投公募余一般中期周口城建700638406322AA城投MTN001额包销票据宝应城投23宝应城投64061040754182D私募定向工具AA城投公司PPN00123连云港私募余非城投国连云港港500690458322定向工具AAPPN001额包销企私募余黄发集团23黄岛01500600355813N私募债AA城投额包销22靖江北辰公募余一般短期靖江北辰500680468801AA城投CP002额包销融资券数据来源Wind中诚信国际二级市场净价指数继续上行各细分板块普涨wwwccxicomcn3高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行上周CCXI高收益债券被动型净价指数5继续上行各类主体性质企业均有所上涨城投指数涨幅较高城投债重点区域净价指数均有所上涨贵州区域领涨产业债重点行业净价指数均有所上涨化工综合涨幅较高高收益债二级成交总额为92575亿元占二级市场狭义信用债成交总额的1095较前值减少210个百分点以低于估价净价成交为主偏离度绝对值在2及以上的异常成交规模占比为1288较前值降低020个百分点下文将从CCXI高收益债被动型净价指数运行及高收益债成交情况展开分析一运行情况净价指数继续上行各类细分板块普涨1净价指数继续上行城投指数涨幅较高上周CCXI高收益债券被动型净价指数继续上行2023年1月6日指数点位为9719较前期上涨0153分主体性质来看城投非城投国企非国有企业净价指数分别为1024396137098各类主体性质企业均有所上涨涨幅分别为016101170122图5CCXI高收益债券被动型净价指数走势图6CCXI高收益债券被动型净价指数周度涨跌幅110全样本城投018非城投国企非国有企业016100014012900100088000600470002000全样本城投非城投国企非国有企业2019-092020-012022-092018-052018-092019-012019-052020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052018-01数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际2城投债重点区域和产业债重点行业均呈正增长走势高收益城投债方面从重点区域6净价指数运行情况来看各区域净价指数均有所上涨具体看贵州广西山东区域净价指数涨幅相对较高分别较前期上涨5中诚信国际研究院为跟踪高收益债券市场走势构建CCXI高收益债券被动型净价指数系列该指数系列包含全样本分企业性质分行业分区域等多种净价指数指数基期为2018年1月2日基期点位为1006结合存量规模及成交量构建高收益城投债前十大重点区域净价指数wwwccxicomcn4高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行079502700209云南天津区域净价指数涨幅相对较低分别较前期上涨00130055图7江苏湖南山东高收益城投债净价指数图8四川天津贵州高收益城投债净价指数108106四川天津贵州江苏湖南山东1061041041021021001009898969694942019-092020-052018-012018-052018-092019-012019-052020-012020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092018-012018-092022-052019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-092023-012018-05数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际图9浙江云南重庆广西高收益城投债净价指数图10高收益城投债重点区域净价指数周度涨跌幅090108浙江云南重庆广西0801060701040601020501000409803096020940100002018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012018-01贵州广西山东四川重庆湖南江苏浙江天津云南数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际7高收益产业债方面从重点行业净价指数运行情况来看各行业净价指数均有所上涨具体来看化工综合煤炭行业净价指数涨幅较高分别较前期上涨021501810173房地产建筑净价指数涨幅相对较低分别较前期上涨001501117结合存量规模及成交量构建高收益产业债前十大重点行业净价指数wwwccxicomcn5高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行图11房地产批发和零售业化工净价指数图12交通运输综合煤炭净价指数房地产批发和零售业化工105煤炭综合交通运输10510010095909585908075857065802018-012019-052019-092020-092021-052018-052018-092019-012020-012020-052021-012021-092022-012022-052022-092018-092020-012021-092022-052018-052019-012019-052019-092020-052020-092021-012021-052022-012022-092018-01数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际图13轻工制造有色金属建筑金融净价指数图14高收益产业债重点行业净价指数周度涨跌幅有色金属建筑030110金融轻工制造02510502010001595010900058500080-005-0102022-012022-052022-092018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092018-01数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际二成交活跃度有所下行异常成交占比小幅走低上周高收益债二级市场成交总额为92575亿元涉及795个主体从成交分布看成交收益率在6-10区间的投资型高收益债规模占比为8733较前值减少128个百分点下文将从高收益债二级市场成交情况及估值偏离角度分别展开并以成交收益率10为界将二级市场高收益债分为投资型高收益债和投机型高收益债图15近两周高收益债成交收益率规模分布单位亿元wwwccxicomcn6高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行677889910103503002502001501005002022122620221227202212282022122920221230202313202314202315202316数据来源大智慧Choice中诚信国际1投资型高收益债江西城投交易增加较多投机型高收益债关注房企销售情况数据来源中诚信国际投资型高收益城投债成交占比近九成江西区域增加较多上周成交收益率在6-10的高收益债券成交总额为80847亿元涉及737个主体其中城投主体成交70920亿元占成交总额的8772江苏天津江西山东区域成交规模均超77亿元累计成交占比4917其中江西省较前一周增加近25亿元天津城投集团渤海国资天津武清惠民城投成交规模均超11亿元非城投国企主体成交7401亿元中原金控咸阳金控绿城集团成交规模靠前分别为860亿元639亿元529亿元非国有企业主体成交2526亿元恒逸龙湖成交规模超5亿元图166-10高收益债成交规模分布图176-10高收益债成交额前二十主体城投亿元非城投国企亿元成交额亿元加权成交收益率右非国有企业亿元409140035851200301000258800207515760010400565200060新铜都陶文旅遵义道桥周口城建渤海国资天津武清惠民城投国控集团建湖城投中原金控大足国资华诚医学咸阳金控高新控股天保投控创投集团云投铁路合川工投航空港投资天津城投集团数据来源大智慧中诚信国际数据来源大智慧中诚信国际8表26-10高收益债券成交情况8综合考虑成交规模及债券活跃度等因素相同主体仅列示最具代表性的一笔交易按成交规模依次顺延列示wwwccxicomcn7高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行城投主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率遵义道桥20遵桥012023-01-050011026337291000023周口城投周口城建2023-01-062000057563810000MTN00123云铁投云投铁路2023-01-060997357072010000CP001建湖城投20建湖032023-01-05093155006941000023津渤海渤海国资2023-01-060326048067510000SCP001非城投国企主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率18恒天恒天集团2023-01-06056443939299837MTN00122绿城地产绿城集团2023-01-05201643249418980MTN001山西路桥22晋桥Y12023-01-04214523N296731985820中原金控中原金控2023-01-04215342896819646MTN001华阳新材料集22华阳新材2023-01-04252603N2646319904团MTN013非国有企业主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率龙湖21龙湖012023-01-06100272187639935022平安不动平安不动产2023-01-03017261397449929SCP00320滨江房产滨江集团2023-01-04078081386089871MTN003恒逸21恒集022023-01-060150711207379997大名城20名城债2023-01-050904111174210000数据来源大智慧中诚信国际投机型高收益债成交以城投和房企为主关注房企2022年销售表现上周成交收益率在10及以上的高收益债累计成交11728亿元分主体类型看城投主体成交规模为7144亿元天津贵州山东区域成交规模靠前分别为2863亿元1340亿元1047亿元非城投国企主体成交规模为1530亿元远洋集团中国累计成交1015亿元剩余期限在1年以上的债券成交净价有所上涨据克而瑞统计wwwccxicomcn8高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行公司2022年1-12月全口径销售额为10039亿元同比减少2619非国有企业主体成交3054亿元其中房地产行业成交2840亿元金地集团累计成交667亿元剩余期限在1年以上的债券成交净价周内有所上涨2022年1-12月公司累计实现全口径签约金额22181亿元同比下降2264优于同期百强房企-4232023年公司约有160亿元债券将要到期建议投资者密切关注公司后续融资以及销售情况图18近两周高收益债成交收益率10及以上净价规模分布单位亿元050508080959540353025201510502022122620221227202212282022122920221230202313202314202315202316数据来源大智慧Choice中诚信国际数据来源中诚信国际图1910及以上高收益债成交规模分布图2010及以上高收益债成交额前二十主体城投亿元非城投国企亿元成交额亿元加权成交净价右非国有企业亿元3011020025100209015015801001070560500500中国泰达控股旭辉集团万达商业金地集团渤海国资贵安开投任兴集团交产股份惠民城投兰考城投柳州建投西宁城投高密国资碧海建投遵义交旅投碧桂园地产万盛开投公司广西建工集团巴中国资集团远洋集团数据来源大智慧中诚信国际数据来源大智慧中诚信国际9表310及以上高收益债券成交情况9综合考虑成交规模及债券活跃度等因素相同主体仅列示最具代表性的一笔交易按成交规模依次顺延列示wwwccxicomcn9高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行城投主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率22泰达投资泰达控股2023-01-0606329111211429673SCP011遵义交旅投22遵旅022023-01-031797324720908000兰考城投22兰考052023-01-06195341641090934320柳州建投柳州建投2023-01-050221915910249918MTN00218津渤海渤海国资2023-01-030249315311219848MTN002非城投国企主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率21远洋控股远洋集团中国2023-01-040147913835589550PPN00220桂建工广西建工集团2023-01-060200011431309480MTN00120永煤永煤控股2023-01-03004660592209734640PPN001滨海远景22远景022023-01-066652105412038307中国平煤神马20平煤化2023-01-06061103N04410109795集团MTN004非国有企业主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率20大连万达万达商业2023-01-050567121213499620MTN00421金地金地集团2023-01-031449317814328700MTN005旭辉集团20旭辉012023-01-0603918209023296693碧桂园地产21碧地012023-01-0511836205414697614新湖中宝19新湖032023-01-060876704918599171数据来源大智慧中诚信国际2偏离度绝对值在2及以上规模占比128810异常交易占比小幅下行上周高收益债市场低于估价净价成交规模占比5197较前值增加159个百分点偏离度绝对值在2及以上成交规模占比为1288较前值下降020个百分10由于大幅折价券中债估价收益率有效性下降故本报告采用净价偏离度衡量成交估值偏离情况净价偏离度指净价收盘价-前一交易日中债估价净价前一交易日中债估价净价100为避免小额异常成交对样本券的影响剔除成交额小于1000万元的债券wwwccxicomcn10高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行点大额异常交易中21津渤海MTN00122绿城地产MTN00122惠民城建PPN003单笔成交超3亿元成交偏离估价净价幅度较大分别为747-487312低于估价净价成交方面城投主体河南浙江区域成交活跃且加权净价偏离幅度较高分别为-038-027贵州水城水务海洋投资加权净价偏离度绝对值超过6非城投国企主体滨海远景水发物流加权净价偏离度分别为-629-493非国企主体洛阳钼业均瑶加权净价偏离度绝对值超过16高于估价净价成交方面奥园集团南翔集团播州交投宝龙实业新蒲发展加权净价偏离度超过12图21近两周高收益债成交估值偏离度分布单位亿元--5-5-2-2-1-100112255净价偏离度-2及以下占比右净价偏离度2及以上占比右3002000250150020015010001005005000002022122620221227202212282022122920221230202313202314202315202316数据来源大智慧Choice中诚信国际数据来源中诚信国际11表4成交偏离大的高收益债低于估价净价成交偏离排名前十前一交易特殊剩余期成交金额收盘到期净价收盘净价偏离发行人简称债券名称交易日期日中债估限年亿元收益率价度价净价碧桂园地产19碧地022023-01-06056710184002130008900-6629龙湖19龙湖012023-01-0511288011366273089320-215922栾川钼业洛阳钼业2023-01-0321233032150580749806-1766MTN001可持续挂钩11综合考虑估值偏离度及成交规模因素相同主体仅列示最具代表性的一笔交易按净价估价偏离度依次顺延列示wwwccxicomcn11高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行20均瑶均瑶2023-01-03021640161120880609609-1612MTN001碧桂园16碧园052023-01-0506630016637372508557-1527旭辉集团21旭辉012023-01-05118362011341447005451-1377贵州水城水PR水城务2023-01-0329014037287644004931-1078务22昆明土昆明土投2023-01-0620603017139787369623-921地MTN001滨海远景22远景012023-01-0664986021121883079051-823普洛斯中国18GLPR22023-01-0512603301872289759687-735高于估价净价成交偏离排名前十前一交易特殊剩余期成交金额收盘到期净价收盘净价偏离发行人简称债券名称交易日期日中债估限年亿元收益率价度价净价奥园集团20奥园012023-01-060153420121939772025831988721南翔贸南翔集团2023-01-0507260030738988351339255易MTN001旭辉集团20旭辉022023-01-04240000304793446128905434播州交投S20播交32023-01-061958960217491000081842219遵义交旅投22遵旅042023-01-0619397010648100008274208620宝龙宝龙实业2023-01-05064380495059370031201859MTN001碧海建投20碧海022023-01-061537010577461000085381713新蒲发展22新蒲042023-01-031893230276891000086221598经开城投22贵经012023-01-052304140107481000088191339碧桂园地产20碧地032023-01-04072332026685940083271288数据来源大智慧Wind中诚信国际wwwccxicomcn12高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行债市风险动态表5债市风险动态12主体评企业发债主体公告日期对象事件类型概述级性质违约及信用风险事件2023年1月5日上海世茂股份有限公司发布公告称通过持有人会议决议20沪世茂MTN001债券本金兑付时间调整为自2023年1月9日起的12个月内在兑付日调整期上海世茂股20沪世茂民营2023-01-05展期AAA间定期兑付一定的本金直至第12个月累份有限公司MTN001企业计付清本期债券全部本金相应本金兑付安排设置如下2023年5月30日支付5的本金2023年11月30日支付5的本金2024年1月9日支付90的本金2023年1月5日上海宝龙实业发展集团有限公司发布公告称债券本息对付展期安排上海宝龙实通过持有人会议决议21宝龙01将于业发展集民营2023-01-0521宝龙01展期AAA2023年1月11日2023年11月11日2023团有限公企业年12月11日2024年1月11日分别按照债司券发行总额555和85的比例偿还本金并支付剩余全部本金期间利息奥园集团有限公司公告称经与投资人协商一致将应于2023年1月2日兑付的21奥园债2022年年度利息的10兑付时间调整为奥园集团有民营2023年7月2日此前21奥园债于20222022-12-2821奥园债利息展期A限公司企业年7月2日达成展期兑付协议于2022年7月2日兑付年度利息的102022年10月2日兑付102023年1月2日兑付102023年7月2日兑付70违约后续处置进展无负面评级行动六盘水市开发行人别地方2023年1月6日东方金诚国际信用评估有发投资有限2023-01-06发债主体列入评级AA国有限公司决定将六盘水市开发投资有限公司主公司观察名单企业体信用等级AA列入评级观察名单2023年1月4日中诚信国际决定维持江南江南模塑科发行人被民营模塑科技股份有限公司主体及模塑转债技股份有限2023-01-04发债主体列入评级AA-企业的债项信用等级为AA-并将上述主体及债公司观察名单项信用等级列入可能降级的观察名单数据来源Wind中诚信国际12中诚信国际根据公开披露公告整理wwwccxicomcn13高收益债策略周报-2023年第2期监管发布首套房贷利率动态调整机制高收益债净价指数继续上行中诚信国际信用评级有限责任公司以下简称中诚信国际对本文件享有完全的著作权本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得对本文件的任何内容进行复制拷贝重构删改截取或转售或为上述目的存储本文件包含的信息如确实需要使用本文件上的任何信息应事先获得中诚信国际书面许可并在使用时注明来源确切表达原始信息的真实含义中诚信国际对于任何侵犯本文件著作权的行为都有权追究法律责任本文件上的任何标识任何用来识别中诚信国际及其业务的图形都是中诚信国际商标受到中国商标法的保护未经中诚信国际事先书面允许任何人不得对本文件上的任何商标进行修改复制或者以其他方式使用中诚信国际对于任何侵犯中诚信国际商标权的行为都有权追究法律责任本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在信息时效性及其他因素影响上述信息以提供时状态为准中诚信国际对于该等信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下a中诚信国际不对任何人或任何实体就中诚信国际或其董事高级管理人员雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中造成的任何损失或损害承担任何责任或b即使中诚信国际事先被通知前述行为可能会造成该等损失对于任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失中诚信国际也不承担任何责任本文件所包含信息组成部分中的信用级别财务报告分析观察并不能解释为中诚信国际实质性建议任何人据此信用级别及报告采取投资借贷等交易行为也不能作为任何人购买出售或持有相关金融产品的依据投资者购买持有出售任何金融产品时应该对每一金融产品每一个发行人保证人信用支持人的信用状况作出自己的研究和评估中诚信国际不对任何人使用本文件的信用级别报告等进行交易而出现的任何损失承担法律责任中诚信国际信用评级有限责任公司CHINACHENGXININTERNATIONALCREDITRATING地址北京市东城区朝阳门内大街COLTD南竹竿胡同2号银河SOHO5号楼ADDBuilding5GalaxySOHO邮编100020No2NanzhuganhutongChaoyangmenneiAvenue电话8601066428877DongchengdistrictBeijing100020传真8601066426100TEL8601066428877网址httpwwwccxicomcnFAX8601066426100SITEhttpwwwccxicomcnwwwccxicomcn14