核心观点
　　开启规范发展新阶段，业绩估值有望同步改善
　　中国移动互联网的创新商业模式带动了相关领域的经济繁荣发展，衍生出了内容经济、电商经济、生活经济、订阅经济、泛娱乐经济。自2022年初以来，互联网板块政策持续回暖，市场情绪逐渐修复，监管以“支持健康发展”为导向，互联网产业进入常态化监管、健康发展的新阶段。
　　网络购物领域：直播电商崛起，网络购物渠道多元化，网购用户的线上消费渠道逐步从淘宝、京东等传统电商平台向短视频、社区团购、社交等平台扩散，网络购物渠道多元化，其中抖音和快手已逐步形成了较为完善的供应链，抖音和快手的直播流量保持扩大趋势。
　　文化娱乐领域：短视频用户规模持续增长，短视频+即时通讯占据了网络用户超过50%的时长比例，且短视频时长占比持续保持增长。游戏厂商持续布局海外市场，中国自主研发游戏在海外的实际销售收入保持增长。
　　互联网医疗领域：后疫情时代互联网医疗行业的模式探索逐步成型，线上挂号、购药、诊疗等需求持续增长，用户规模快速增长。
　　中证海外中国互联网30指数投资价值分析
　　中证海外中国互联网30指数（930604.CSI）发布于2015年3月23日，选取海外交易所上市的30家中国互联网企业作为样本股，以反映在海外交易所上市知名中国互联网企业的投资机会。成分股中互联网电商、社交、本地生活服务权重分别为22.27%、16.17%、15.23%。指数前十大权重股占比合计为83.67%，平均市值为8747.90亿元。前五大权重股占比合计达到59.63%，权重集中度较高。包含了快手、美团、腾讯控股、阿里巴巴、京东集团等互联网龙头公司，具有代表性。
　　截至2023年1月6日，中证海外中国互联网30指数的市盈率为44.59，市净率为3.06。均处于发布以来较低分位。中证海外中国互联网30指数2015年3月23日以来的年化收益为6.91%，年化夏普比为0.36，指数的弹性较大。随着2023年消费复苏、行业盈利改善，指数有望迎来戴维斯双击。
　　广发中证海外中国互联网30ETF投资价值分析
　　广发中证海外中国互联网30ETF（场内简称：中概互联ETF，基金代码：159605）已于2021年12月2日上市交易。基金经理为夏浩洋先生。截至2023年1月9日，该ETF规模为63.85亿元。
　　广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日，是业内第30家成立的基金管理公司。公司产品线齐全，旗下产品覆盖主动权益、债券、货币、海外投资、被动投资、量化对冲、另类投资等不同类别。截至2023年1月9日，广发基金ETF（不含联接基金及尚未成立基金）数量达到34只，总规模为703.37亿元。
　　风险提示：市场环境变动风险，统计结果基于客观数据，不构成投资建议。

研究报告全文：证券研究报告2023年01月11日基金投资价值分析开启规范发展新阶段业绩估值有望同步改善广发中证海外中国互联网30ETF投资价值分析核心观点金融工程专题报告开启规范发展新阶段业绩估值有望同步改善金融工程数量化投资中国移动互联网的创新商业模式带动了相关领域的经济繁荣发展衍生出了证券分析师张欣慰联系人刘璐021-60933159021-60875154内容经济电商经济生活经济订阅经济泛娱乐经济自2022年初以zhangxinwei1guosencomcnliulu9guosencomcn来互联网板块政策持续回暖市场情绪逐渐修复监管以支持健康发展S0980520060001为导向互联网产业进入常态化监管健康发展的新阶段相关研究报告网络购物领域直播电商崛起网络购物渠道多元化网购用户的线上消费学术文献研究系列第50期-企业组织结构复杂性与PEAD效应渠道逐步从淘宝京东等传统电商平台向短视频社区团购社交等平台扩2023-01-06基金投资价值分析-政策持续回暖互联网产业开启健康发展散网络购物渠道多元化其中抖音和快手已逐步形成了较为完善的供应链新阶段华夏恒生互联网科技业ETF投资价值分析2022-12-30抖音和快手的直播流量保持扩大趋势金融工程专题研究-政策力度不减行业有望维持高景气广发国证新能源车电池ETF投资价值分析2022-12-27文化娱乐领域短视频用户规模持续增长短视频即时通讯占据了网络用基金投资价值分析-把握创新安全主线科创板配置价值凸显广发上证科创板50ETF投资价值分析2022-12-20户超过50的时长比例且短视频时长占比持续保持增长游戏厂商持续布学术文献研究第49期-价格反转和异质信念2022-12-19局海外市场中国自主研发游戏在海外的实际销售收入保持增长互联网医疗领域后疫情时代互联网医疗行业的模式探索逐步成型线上挂号购药诊疗等需求持续增长用户规模快速增长中证海外中国互联网30指数投资价值分析中证海外中国互联网30指数930604CSI发布于2015年3月23日选取海外交易所上市的30家中国互联网企业作为样本股以反映在海外交易所上市知名中国互联网企业的投资机会成分股中互联网电商社交本地生活服务权重分别为222716171523指数前十大权重股占比合计为8367平均市值为874790亿元前五大权重股占比合计达到5963权重集中度较高包含了快手美团腾讯控股阿里巴巴京东集团等互联网龙头公司具有代表性截至2023年1月6日中证海外中国互联网30指数的市盈率为4459市净率为306均处于发布以来较低分位中证海外中国互联网30指数2015年3月23日以来的年化收益为691年化夏普比为036指数的弹性较大随着2023年消费复苏行业盈利改善指数有望迎来戴维斯双击广发中证海外中国互联网30ETF投资价值分析广发中证海外中国互联网30ETF场内简称中概互联ETF基金代码159605已于2021年12月2日上市交易基金经理为夏浩洋先生截至2023年1月9日该ETF规模为6385亿元广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日是业内第30家成立的基金管理公司公司产品线齐全旗下产品覆盖主动权益债券货币海外投资被动投资量化对冲另类投资等不同类别截至2023年1月9日广发基金ETF不含联接基金及尚未成立基金数量达到34只总规模为70337亿元风险提示市场环境变动风险统计结果基于客观数据不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录开启规范发展新阶段业绩估值有望同步改善4政策定调规范产业发展4直播电商崛起网络购物渠道多元化5短视频持续增长游戏厂商积极出海6政策推动互联网医疗发展行业空间广阔8中证海外中国互联网30指数投资价值分析9指数编制规则介绍9成分股主要来自可选消费行业9重仓股集中度较高包含行业龙头公司10估值处于较低分位业绩增速具有优势10盈利改善有望迎来戴维斯双击11指数弹性较大深度回调后配置性价比凸显11广发中证海外中国互联网30ETF13产品介绍13基金经理简介13基金管理人简介14总结15风险提示15免责声明16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1移动互联网热点领域4图2网民规模和互联网普及率5图3手机网民规模及其占网民比例5图4社会消费品零售总额及网上零售额5图5抖音和快手月活跃用户规模6图6抖音和快手直播流量占比6图7互联网细分行业用户使用总时长占比7图8中国自主研发游戏海外市场实际销售收入及增速7图9在线医疗用户规模及使用率8图10中证海外中国互联网30指数Wind一级行业权重分布10图11中证海外中国互联网30指数Wind二级行业权重分布10图12中证海外中国互联网30指数历史市盈率11图13中证海外中国互联网30指数历史市净率11图14指数成分股2023年预期营业收入增长率分布11图15指数成分股2023年预期净利润增长率分布11图16中证海外中国互联网30指数净值20150323-2023010612图17广发中证海外中国互联网30ETF份额变化13表1中证海外中国互联网30指数基本信息及选样方法9表2中证海外中国互联网30指数前十大权重股10表3主要指数业绩比较20150323-2023010611表4广发中证海外中国互联网30ETF159605基本概况13表5广发基金非货币ETF产品列表2023010914请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告开启规范发展新阶段业绩估值有望同步改善政策定调规范产业发展自2022年初以来互联网板块政策持续回暖市场情绪逐渐修复监管以支持健康发展为导向2022年12月15-16日中央经济工作会议中提到要大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手此外2022年12月发布的扩大内需战略规划纲要20222035年中指出培育互联网社会服务新模式做强做优线上学习服务推动各类数字教育资源共建共享深入发展在线文娱鼓励传统线下文化娱乐业态线上化支持打造数字精品内容和新兴数字资源传播平台鼓励发展智慧旅游智慧广电智能体育支持便捷化线上办公无接触交易服务等发展互联网产业进入常态化监管健康发展的新阶段中国移动互联网的创新商业模式带动了相关领域的经济繁荣发展衍生出了内容经济电商经济生活经济订阅经济泛娱乐经济移动互联网重构了用户生活已成为生活中不可或缺的一部分图1移动互联网热点领域资料来源Questmobile国信证券经济研究所整理根据中国互联网络信息中心CNNIC的数据截至2022年6月我国网民规模为1051亿较2021年12月新增网民1919万互联网普及率达744较2021年12月提升14个百分点截至2022年6月我国手机网民规模为1047亿较2021年12月新增手机网民1785万网民中使用手机上网的比例为996我国互联网基础设施建设不断加速数字适老化及信息无障碍服务持续完善推动我国网民规模稳步增长请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告图2网民规模和互联网普及率图3手机网民规模及其占网民比例资料来源中国互联网络信息中心国信证券经济研究所整理资料来源中国互联网络信息中心国信证券经济研究所整理我国各类个人互联网应用持续发展在社交搜索购物娱乐生活服务等领域创造了便捷提升了社会效率短视频的用户规模增长最为明显较2021年12月增长2805万增长率达30带动网络视频的使用率增长至946即时通信的用户规模保持第一较2021年12月增长2042万使用率达977网络新闻网络直播的用户规模分别较2021年12月增长1698万1290万增长率分别为2218直播电商崛起网络购物渠道多元化截至2022年6月我国网络购物用户规模达841亿较2021年12月下降153万且网络消费渠道呈现多元化的特征随着越来越多互联网平台涉足电商业务网购用户的线上消费渠道逐步从淘宝京东等传统电商平台向短视频社区团购社交等平台扩散根据国际统计局的数据2022年11月网上零售额累计值达到1246万亿元占社会消费品零售总额的比例整体呈现上升的趋势图4社会消费品零售总额及网上零售额资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告根据Questmobile的数据非传统电商也在陆续加码推进电商进程将电商化作为重点投入的商业化方向涌现出一批新兴形式电商抖音和快手已逐步形成了较为完善的供应链抖音和快手的直播流量保持扩大趋势2022年9月直播流量占比接近9成图5抖音和快手月活跃用户规模图6抖音和快手直播流量占比资料来源Questmobile国信证券经济研究所整理资料来源Questmobile国信证券经济研究所整理在电商领域政策倾向于鼓励跨境电商发展2022年4月20日税务总局等十部门发布关于进一步加大出口退税支持力度的通知为支持跨境电商健康持续创新发展税务总局发布加大出口退税支持力度促进外贸平稳发展的通知以进一步优化出口企业营商环境便利跨境电商进出口退换货管理加快推动各地跨境电商综合试验区线上综合服务平台建设国务院同意在廊坊等33个城市和地区设立跨境电子商务综合试验区2022年11月24日国务院批复同意在廊坊市沧州市等33个城市和地区设立跨境电子商务综合试验区名称分别为中国城市或地区名跨境电子商务综合试验区具体实施方案由所在地省级人民政府分别负责印发1短视频持续增长游戏厂商积极出海根据中国互联网络信息中心CNNIC的数据截至2022年6月网络视频用户规模为995亿较2021年12月增长2017万占网民整体的946其中短视频用户规模为962亿较2021年12月增长2805万占网民整体的915短视频平台不断扩展本地生活业务从内容消费走向线下服务快手抖音两大短视频平台通过不同路径开展本地生活业务快手通过与第三方平台合作的方式发展成为线上线下一体化的综合服务平台根据Questmobile的统计短视频即时通讯占据了网络用户超过50的时长比例且短视频时长占比持续保持增长1参考国信证券互联网行业2023年度投资策略基本面向好估值修复在震荡中向上请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告图7互联网细分行业用户使用总时长占比资料来源Questmobile国信证券经济研究所整理游戏满足了玩家在虚拟世界中的精神需求带给人们现实社会不能给予的体验和感受随着产品玩法的不断创新体验的不断优化推动行业规模不断成长根据游戏工委的数据2022年前半年中国游戏企业持续布局海外市场中国自主研发游戏在海外的实际销售收入达到8989亿美元同比增长616增长率有所放缓图8中国自主研发游戏海外市场实际销售收入及增速资料来源游戏工委国信证券经济研究所整理2022年4月国家新闻出版署于官网公布了2022年第一批国产游戏过审版号过审游戏版号共计45个提振了行业信心稳定行业预期2022年11月17日国家新闻出版署网站发布2022年11月份国产网络游戏审批信息共70款游戏获批腾讯网易和多家上市公司均获得版号12月28日国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息共84款游戏获批数量创年内新高当天还发布2022年进口网络游戏审批信息共44款游戏获批总计发布128个游戏版号本次版号下发涉及上市公司超过10家腾讯网易快手金山软件创梦天地阿里巴巴心动公司完美世界盛天网络等截至2022年12月国家新闻出版署2022年共下发了7批版号累计468款游戏过审请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告政策推动互联网医疗发展行业空间广阔根据中国互联网络信息中心CNNIC的数据截至2022年6月我国在线医疗用户规模达300亿较2021年12月增长196万占网民整体的285互联网医疗行业包括在线零售药房在线问诊消费医疗健康服务等ToC端业务模式以及数字化基础设施线上企业服务等ToB端业务模式在后疫情时代互联网医疗行业的模式探索逐步成型线上挂号购药诊疗等需求持续增长用户规模保持快速的增长图9在线医疗用户规模及使用率资料来源中国互联网络信息中心国信证券经济研究所整理有关部门发布了多项政策促进行业健康发展2022年1月工业和信息化部联合八部门发布十四五医药工业发展规划提出适应智慧医疗互联网医院快速发展趋势探索医疗机构处方与药品零售信息互联互通推动构建覆盖疾病诊疗药品配送医疗机构收费医保结算等环节的数字化管理体系实现线上线下深度融合形成医疗机构药品生产经营企业保险公司信息技术服务商等共同参与的互联网医药新生态2022年12月发布的扩大内需战略规划纲要20222035年中指出积极发展互联网医疗健康服务健全互联网诊疗收费政策将符合条件的互联网医疗服务项目按程序纳入医保支付范围请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告中证海外中国互联网30指数投资价值分析指数编制规则介绍中证海外中国互联网30指数930604CSI发布于2015年3月23日中证海外中国互联网30指数选取海外交易所上市的30家中国互联网企业作为样本股采用自由流通市值加权计算以反映在海外交易所上市知名中国互联网企业的投资机会表1中证海外中国互联网30指数基本信息及选样方法指数名称中证海外中国互联网30指数指数代码930604CSI指数简称中国互联网30基日2007年6月29日发布日期2015年3月23日基点1000香港市场同时满足以下条件的香港市场证券1以香港交易所主板或创业板为主要上市地2上市交易时间超过3个月除非该证券发行市值超过100亿美元3过去一年日均股价不低于01港元4过去一年日均股价不低于05港元或最近年度报告每股收益EPS不小于05过去三个月日均换手率符合条件证券按照日均换手率由高到低排名并依次序计算每只证券的累计日均市值占比累计日均市值占比前90的证券其日均换手率符合条件满足以下条件之一的中国内地公司证券样本空间6注册地在中国内地公司营运中心在中国内地公司主营业务收入50以上来自中国内地其他市场以其他证券交易所为主要上市地上市交易时间超过3个月除非该证券发行市值超过100亿美元且满足以下条件之一的中国内地公司证券注册地在中国内地公司营运中心在中国内地公司主营业务收入50以上来自中国内地流动性筛选过去一年日均成交金额不低于万美元可投资性筛选300市值筛选过去一年日均总市值不低于20亿美元对样本空间内通过可投资性筛选条件的证券选取符合以下定义之一的公司证券作为待选样本互联网软件开发与销售互联网软件的公司家庭娱乐软件开发主要在家中使用的家庭娱乐软件和教育软件的公司互联网零售主要通过互联网提供零售服务的公司选样方法互联网服务主要通过互联网提供各类服务的公司移动互联网开发与销售移动互联网软件和或提供移动互联网服务的公司在上述待选样本中按过去一年日均成交金额以及过去一年日均总市值按11由高到低计算综合排名选取排名靠前的30家公司证券成为指数样本待选样本不足30只时全部纳入资料来源WIND国信证券经济研究所整理成分股主要来自可选消费行业从指数Wind一级行业分布来看可选消费行业权重占比为522信息技术权重为422从Wind二级行业来看互联网电商社交本地生活服务权重分别为222716171523请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告图10中证海外中国互联网30指数Wind一级行业权重分布图11中证海外中国互联网30指数Wind二级行业权重分布资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理重仓股集中度较高包含行业龙头公司截至2023年1月6日中证海外中国互联网30指数前十大权重股占比合计为8367平均市值为874790亿元前五大权重股占比合计达到5963权重集中度较高包含了快手美团腾讯控股阿里巴巴京东集团等互联网龙头公司具有代表性表2中证海外中国互联网30指数前十大权重股代码简称权重总市值亿元人民币Wind一级行业Wind二级行业0700HK腾讯控股16172946993信息技术软件与服务3690HK美团-W1523997786可选消费零售业9988HK阿里巴巴-SW14151897690可选消费零售业9618HK京东集团-SW812688621可选消费零售业9888HK百度集团-SW596310326信息技术软件与服务PDDO拼多多587836112可选消费零售业9999HK网易-S521361134信息技术软件与服务1810HK小米集团-W441247320信息技术技术硬件与设备9961HK携程集团-S432164688可选消费零售业1024HK快手-W423297225信息技术软件与服务资料来源WIND国信证券经济研究所整理估值处于较低分位业绩增速具有优势中证海外中国互联网30指数经过长期的深度回调当前估值处于发布日以来较低分位存在估值修复的空间截至2023年1月6日中证海外中国互联网30指数的市盈率为4459市净率为306均处于发布以来较低分位请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告图12中证海外中国互联网30指数历史市盈率图13中证海外中国互联网30指数历史市净率资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理盈利改善有望迎来戴维斯双击随着2023年消费复苏行业盈利有望改善根据2023年的盈利预测多数公司有望迎来业绩修复预期净利润增速中位数为7297预期营业收入增长率中位数为1726图14指数成分股2023年预期营业收入增长率分布图15指数成分股2023年预期净利润增长率分布资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理指数弹性较大深度回调后配置性价比凸显下表展示了主要指数的业绩比较情况中证海外中国互联网30指数2015年3月23日以来的年化收益为691年化夏普比为036指数的弹性较大表3主要指数业绩比较20150323-20230106中国互联网30恒生指数沪深300中证500年化收益率691-195003-196年化夏普比036001011006年化波动率3329209922522615最大回撤-7347-5570-4670-6520资料来源WIND国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告下图展示了主要指数净值走势中证海外中国互联网30指数经过深度回调估值已处于发布以来较低分位配置价值显现图16中证海外中国互联网30指数净值20150323-20230106资料来源WIND国信证券经济研究所绘制请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告广发中证海外中国互联网30ETF产品介绍广发中证海外中国互联网30交易型开放式指数证券投资基金QDII场内简称中概互联ETF基金代码159605已于2021年12月2日上市交易基金经理为夏浩洋先生截至2023年1月9日该ETF规模为6385亿元表4广发中证海外中国互联网30ETF159605基本概况广发中证海外中国互联网30交易型开基金简称广发中证海外中国互联网30ETF基金全称放式指数证券投资基金QDII基本资料基金管理人广发基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司比较基准中证海外中国互联网30指数投资类型国际QDII基金国际QDII股票型基金投资风格被动指数型境外托管行道富银行投资目标紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化资料来源WIND国信证券经济研究所整理2023年1月9日广发中证海外中国互联网30ETF的份额为7101亿份该基金的份额2022年出现较大的增长该ETF始终紧密跟踪标的指数过去一年的日均偏离度绝对值仅为037图17广发中证海外中国互联网30ETF份额变化资料来源WIND国信证券经济研究所绘制基金经理简介2017年8月加入广发基金管理有限公司曾任指数投资部量化研究员2021年5月起任广发中证全指可选消费交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理2021年7月起担任广发中证光伏产业指数型发起式证券投资基金基金经理2021年11月起任广发中证海外中国互联网30交易型开放式指数证券投资基金QDII基金经理2022年11月起任广发中证光伏龙头30交易型开放式指数证券投资基金基金经理2022年12月起任广发中证科创创业50增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告基金管理人简介广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日是业内第30家成立的基金管理公司公司总部设在广州截至2021年12月31日公司管理资产规模超万亿管理开放式基金295只同时还管理多个特定客户资产管理投资组合社保基金投资组合养老基金投资组合公司产品线齐全旗下产品覆盖主动权益债券货币海外投资被动投资量化对冲另类投资等不同类别公司坚持专业创造价值客户利益为上的理念致力成为值得托付的领先全能资产管理机构为投资者创造长期稳定可持续的回报为我国资本市场的繁荣与发展贡献力量截至2023年1月9日广发基金ETF不含联接基金及尚未成立基金数量达到34只总规模为70337亿元表5广发基金非货币ETF产品列表20230109证券代码基金简称基金成立日基金经理现任基金规模亿元159941OF广发纳斯达克100ETF2015-06-10刘杰11598516970OF广发中证基建工程ETF2021-06-23霍华明7535159605OF广发中证海外中国互联网30ETF2021-11-24夏浩洋6385560010OF广发中证1000ETF2022-07-28罗国庆5927512980OF广发中证传媒ETF2017-12-27罗国庆5082512680OF广发中证军工ETF2016-08-30霍华明3469159938OF广发中证全指医药卫生ETF2014-12-01霍华明3386510510OF广发中证500ETF2013-04-11刘杰2933159755OF广发国证新能源车电池ETF2021-06-15罗国庆2580159939OF广发中证全指信息技术ETF2015-01-08霍华明2435159952OF广发创业板ETF2017-04-25刘杰2192159940OF广发中证全指金融地产ETF2015-03-23夏浩洋2133159801OF广发国证半导体芯片ETF2020-01-20罗国庆1984515120OF广发中证创新药产业ETF2020-12-03罗国庆1766512580OF广发中证环保产业ETF2017-01-25霍华明1630515600OF广发中证央企创新驱动ETF2019-09-20陆志明1622510360OF广发沪深300ETF2015-08-20刘杰1601159611OF广发中证全指电力公用事业ETF2021-12-29陆志明1568560550OF广发中证上海环交所碳中和ETF2022-07-11陆志明1065560880OF广发中证全指家用电器ETF2022-03-30陆志明1035588060OF广发上证科创板50ETF2021-07-15陆志明721512910OF广发中证100ETF2019-05-27罗国庆408159936OF广发中证全指可选消费ETF2014-06-03夏浩洋207513120OF广发中证香港创新药ETF2022-07-01刘杰190159608OF广发中证稀有金属主题ETF2021-12-15姚曦叶帅166560980OF广发中证光伏龙头30ETF2022-11-16姚曦夏浩洋152517350OF广发中证沪港深科技龙头ETF2021-05-20罗国庆129159907OF广发中小企业300ETF2011-06-03姚曦102518600OF广发上海金ETF2020-07-08霍华明101513380OF广发恒生科技ETF2022-04-27刘杰099159945OF广发中证全指能源ETF2015-06-25夏浩洋姚曦058588320OF广发中证科创创业50增强策略ETF2022-12-28赵杰夏浩洋055560680OF广发中证主要消费ETF2022-10-19姚曦038159944OF广发中证全指原材料ETF2015-06-25夏浩洋姚曦021资料来源WIND国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告总结自2022年初以来互联网板块政策持续回暖市场情绪逐渐修复监管以支持健康发展为导向互联网产业进入常态化监管健康发展的新阶段中国移动互联网的创新商业模式带动了相关领域的经济繁荣发展衍生出了内容经济电商经济生活经济订阅经济泛娱乐经济网络购物领域直播电商崛起网络购物渠道多元化网购用户的线上消费渠道逐步从淘宝京东等传统电商平台向短视频社区团购社交等平台扩散网络购物渠道多元化其中抖音和快手已逐步形成了较为完善的供应链抖音和快手的直播流量保持扩大趋势文化娱乐领域短视频用户规模持续增长短视频即时通讯占据了网络用户超过50的时长比例且短视频时长占比持续保持增长快手抖音两大短视频平台通过不同路径开展本地生活业务游戏厂商持续布局海外市场中国自主研发游戏在海外的实际销售收入保持增长互联网医疗领域后疫情时代互联网医疗行业的模式探索逐步成型线上挂号购药诊疗等需求持续增长用户规模快速增长中证海外中国互联网30指数930604CSI发布于2015年3月23日选取海外交易所上市的30家中国互联网企业作为样本股以反映在海外交易所上市知名中国互联网企业的投资机会成分股中互联网电商社交本地生活服务权重分别为222716171523指数前十大权重股占比合计为8367平均市值为874790亿元前五大权重股占比合计达到5963权重集中度较高包含了快手美团腾讯控股阿里巴巴京东集团等互联网龙头公司具有代表性截至2023年1月6日中证海外中国互联网30指数的市盈率为4459市净率为306均处于发布以来较低分位中证海外中国互联网30指数2015年3月23日以来的年化收益为691年化夏普比为036指数的弹性较大随着2023年消费复苏行业盈利改善指数有望迎来戴维斯双击广发中证海外中国互联网30ETF场内简称中概互联ETF基金代码159605已于2021年12月2日上市交易基金经理为夏浩洋先生截至2023年1月9日该ETF规模为6385亿元广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日是业内第30家成立的基金管理公司公司产品线齐全旗下产品覆盖主动权益债券货币海外投资被动投资量化对冲另类投资等不同类别截至2023年1月9日广发基金ETF不含联接基金及尚未成立基金数量达到34只总规模为70337亿元风险提示市场环境变动风险模型失效风险请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032