恒指12月持续升势
　　恒生指数12月收报19,781点，环比上涨6.4%，累计上升1,183点，持续11月升势。恒生科指环比上涨8.7%。盘面上，地产、金融等传统周期行业仍是支撑大盘的主力，博彩、纺织以及一些依赖线下场景的可选消费股也受防疫优化利好的影响复苏显著，蓝筹股以九龙仓置业（1997.HK）月升26.4%拔得升幅头筹，其次是申洲国际（2313.HK）月升26.1%，金沙中国（1928.HK）以月升23.3%排名第三。
　　12月港股IPO发行量达全年顶峰
　　四季度以来港股IPO的发行节奏持续加速，12月港交所迎来IPO年末“狂欢”，共有21支新股上市（不含1家GEM转主板），其中包括3家介绍上市和1家SPAC，IPO发行数几乎达到2022年前11个月的三分之一，募资总额约167.5亿港元。此外，于12月29日上市的GUANZEMEDICAL冠泽医疗（2427.HK）首日涨幅达230.2%，创下了联交所2022年新股首日涨幅之最。
　　港交所动态跟踪
　　【香港交易所欢迎亚洲首批加密资产ETF上市】亚洲首批加密资产ETF于2022年12月16日在香港交易所上市，进一步扩大其产品生态圈，为香港及国际投资者提供更多选择。上市的两只新ETF —南方东英比特币期货ETF（3066.HK）及南方东英以太币期货ETF（3068.HK）由南方东英资产管理有限公司管理，分别追踪在芝加哥商品交易所（芝商所）交易的标准化、现金结算的比特币期货合约及以太币期货合约。ETF是香港交易所旗下市场发展最快的业务之一，产品种类于2022年亦不断拓展，愈趋多元化，包括于年内推出了首只元宇宙ETF、首只碳期货ETF及首只区块链ETF，更首次将ETF纳入沪深港通。
　　行业要闻
　　【中国证监会：加快平台企业境外上市“绿灯”案例落地】12月21日，证监会发布消息称，证监会党委书记、主席易会满主持近日召开党委会议，会议提出，加快建设中国特色现代资本市场，不断健全资本市场功能，更好支持科技自立自强，有效管控各类风险，更好推动经济高质量发展。具体如何发展，证监会提出了五方面的举措，涉及股票发行注册制、企业境外上市、民企上市、房企融资等。中国证监会要求，推动形成中美审计监管常态化合作机制，营造更加稳定、可预期的国际监管合作环境；引导社保基金、保险基金、企业年金等各类中长期资金加大入市力度。
　　重点公司动态跟踪
　　【华泰证券】2022年12月30日，华泰证券(6886.HK/601688.SH)公告，拟按照每10股配售3股的比例向全体A股股东配售股份，募资不超280亿元，所募资金全部用于补充公司资本金和营运资金。
　　证券行业跟踪及投资建议
　　港股券商板块12月整体较具韧性，月初跟随权重指数的反弹一路走高，之后随大市震荡调整回落，中资券商指数月微跌0.5%。我们追踪的21家重点公司12月平均涨幅为0.03%。其中，H股中资券商平均微跌0.2%；中资券商在港上市子公司表现亮眼，平均上涨21.2%，海通国际(665.HK)、国泰君安国际(1788.HK)、交银国际(3329.HK)等七家中资券商子公司（包括银行系）均录得正增幅。2022年12月，券商板块短期内受到中央经济工作会议“稳”字定调、防疫政策优化、病例数猛增等信息交织的影响，市场风险偏好起伏不定，整体随大市震荡整理，蓄势等待2023年修复。截至2022年12月30日，申万证券指数PB仅为1.2倍，位于近10年历史估值约5.5%分位数，安全边际较高，目前仍是配置券商板块的良好窗口。
　　风险提示：1、宏观经济下行风险；2、资本市场改革效果不及预期；3、行业监管政策收紧

研究报告全文：在港上市券商12月行业月报2023年1月6日香港股市非银金融券商更新报告年末韧性演绎蓄势等待修复恒指12月持续升势行业评级中性恒生指数12月收报19781点环比上涨64累计上升1183点持续11月升势恒生科恒生指数本月表现指环比上涨87盘面上地产金融等传统周期行业仍是支撑大盘的主力博彩纺织以2000000及一些依赖线下场景的可选消费股也受防疫优化利好的影响复苏显著蓝筹股以九龙仓置业19500001997HK月升264拔得升幅头筹其次是申洲国际2313HK月升261金沙中国19000001928HK以月升233排名第三185000012月港股IPO发行量达全年顶峰1800000四季度以来港股IPO的发行节奏持续加速12月港交所迎来IPO年末狂欢共有21支新股上市不含1家GEM转主板其中包括3家介绍上市和1家SPACIPO发行数几乎达到来源彭博中泰国际研究部2022年前11个月的三分之一募资总额约1675亿港元此外于12月29日上市的GUANZEMEDICAL冠泽医疗2427HK首日涨幅达2302创下了联交所2022年新股首日涨幅之最港交所动态跟踪A股三大股票指数本月表现香港交易所欢迎亚洲首批加密资产ETF上市亚洲首批加密资产ETF于2022年12月16日4000001200000在香港交易所上市进一步扩大其产品生态圈为香港及国际投资者提供更多选择上市的300000两只新ETF南方东英比特币期货ETF3066HK及南方东英以太币期货ETF3068HK由2000001100000南方东英资产管理有限公司管理分别追踪在芝加哥商品交易所芝商所交易的标准化现金结算的比特币期货合约及以太币期货合约ETF是香港交易所旗下市场发展最快的业务之100000一产品种类于2022年亦不断拓展愈趋多元化包括于年内推出了首只元宇宙ETF首只0001000000碳期货ETF及首只区块链ETF更首次将ETF纳入沪深港通行业要闻上证指数创业板指深证成指右轴中国证监会加快平台企业境外上市绿灯案例落地12月21日证监会发布消息称来源万得中泰国际研究部证监会党委书记主席易会满主持近日召开党委会议会议提出加快建设中国特色现代资本市场不断健全资本市场功能更好支持科技自立自强有效管控各类风险更好推动经济高质量发展具体如何发展证监会提出了五方面的举措涉及股票发行注册制企业境外上市民企上市房企融资等中国证监会要求推动形成中美审计监管常态化合作机相关报告制营造更加稳定可预期的国际监管合作环境引导社保基金保险基金企业年金等各在港上市券商11月行业月报类中长期资金加大入市力度分析师重点公司动态跟踪赵红梅华泰证券2022年12月30日华泰证券6886HK601688SH公告拟按照每10股配售385223591855股的比例向全体A股股东配售股份募资不超280亿元所募资金全部用于补充公司资本金和mayzhaoztsccomhk营运资金证券行业跟踪及投资建议港股券商板块12月整体较具韧性月初跟随权重指数的反弹一路走高之后随大市震荡调整回落中资券商指数月微跌05我们追踪的21家重点公司12月平均涨幅为003其中H股中资券商平均微跌02中资券商在港上市子公司表现亮眼平均上涨212海通国际665HK国泰君安国际1788HK交银国际3329HK等七家中资券商子公司包括银行系均录得正增幅2022年12月券商板块短期内受到中央经济工作会议稳字定调防疫政策优化病例数猛增等信息交织的影响市场风险偏好起伏不定整体随大市震荡整理蓄势等待2023年修复截至2022年12月30日申万证券指数PB仅为12倍位于近10年历史估值约55分位数安全边际较高目前仍是配置券商板块的良好窗口风险提示1宏观经济下行风险2资本市场改革效果不及预期3行业监管政策收紧请阅读最后一页的重要声明页码117在港上市券商12月行业月报2023年1月6日目录图表目录3注册制改革呼之欲出业态竞争由量转向质4互联互通标的进一步扩容5港股市场本月回顾6恒指12月持续升势612月港股IPO发行量达全年顶峰7A股市场本月回顾10A股12月压力犹存1012月A股IPO高景气收官11港股行业新闻跟踪12中国证监会动态更新12香港证监会动态更新12行业重点公司本月行情动态回顾13港股上市券商行情表现13部分重点公司本月公告14风险提示15公司及行业评级定义16重要声明17请阅读最后一页的重要声明页码217在港上市券商12月行业月报2023年1月6日图表目录图表12022年证券公司投行业务质量评价结果4图表2恒生指数走势6图表3南下资金流入情况6图表4港股2022年12月上市新股部分7图表52022年港股市场IPO股票发行承销商排行按项目数排名8图表6中资美元债指数走势图MARKITIBOXX9图表7中美十年利差图9图表8LIBOR-OIS利差9图表9美元指数走势图9图表102022年中资离岸债承销商排行按项目数排名10图表11三大股指走势11图表12北向资金流入情况11图表13A股近两年IPO情况11图表14债券发行规模11图表15重点公司本月行情13图表16重点公司2022年上半年业绩表现14请阅读最后一页的重要声明页码317在港上市券商12月行业月报2023年1月6日注册制改革呼之欲出业态竞争由量转向质2022年以来政府工作报告中共中央政治局会议证监会等多次提及推进股票发行注册制改革持续深化资本市场全面改革尽管全面注册制的上线受到疫情反复以及资本市场疲弱等不利因素的影响持续被搁置但无疑仍是2023年资本市场改革的重大事件对于证券行业而言全面注册制的推出基本上重构了投行的业态从由卖方主导的通道型业务回归到集结定价销售等专业服务的综合性投行业务加速了向专业化资本化投行转型的进程预计随着全面注册制落地IPO市场活跃度会显著提升券商投行业务将迎来增量机遇自科创板实施注册制以及推出投行跟投机制以来投行业务对于券商价值发现能力有了更高的要求企业上市融资步入常态化后一二级市场差价将会收窄尤其导致破发频现2022年全年A股IPO市场首日破发项目数达143个同比2021年上市首日破发项目仅有22个破发率仅有4其中有科创板新股59只北交所新股48只创业股新股36只主板无破发破发基本都在实行全面注册制的科创板创业板和北交所战略配售跟投机制也导致券商在破发情况下亏损严重合理的市场定价成为券商衡量投行业务和跟投业务两者利益的关键全面注册制的落地将会推动券商投行业务往专业化资本化转型从资本实力行业研究能力机构销售能力等全方位提升投行的综合服务能力投行业务质量成为注册制下衡量证券公司核心竞争力的重要因素业态竞争由量转向质2022年12月2日中证协正式发布实施证券公司投行业务质量评价办法试行提出要以业务项目执行和专业操守执行为评价基础建立投行业务执业质量评价体系将资本市场看门人机制的执行责任落实到具体业务将保障执业质量的三道防线责任明确到人促进形成保荐承销机构和从业人员执业质量和专业声誉的市场化约束机制紧接着在12月9日中证协发布了2022年证券公司投行业务质量评价结果助力全面注册制的落地其中申万宏源承销保荐国元证券中信证券华泰联合中金公司兴业证券中原证券长江证券承销保荐中泰证券安信证券五矿证券国金证券12家证券公司被评为A类50家公司被评为B类15家公司被评为C类图表12022年证券公司投行业务质量评价结果类别券商名单A类申万宏源承销保荐国元证券中信证券华泰联合中金公司兴业证券中原证券长江证券承销保荐中泰证券安信证券五矿证券国金证券共12家B类招商证券东兴证券中信建投西部证券第一创业承销保荐东吴证券花型证券中航证券广发证券国泰君安南京证券民生证券英大证券中邮证券高盛高华西南恒全浙商证券川财证券国信证券等50家C类中德证券华金证券渤海证券联储证券东北证券太平洋证券国新证券东海证券华安证券国海证券万和证券信达证券湘财证券华龙证券瑞信证券共15家来源中证协中泰国际研究部请阅读最后一页的重要声明页码417在港上市券商12月行业月报2023年1月6日金融稳定法草案征求意见12月30日中华人民共和国金融稳定法草案公开征求意见提出维护金融稳定的目标是保障金融机构金融市场和金融基础设施基本功能和服务的连续性不断提高金融体系抵御风险的能力强调遏制金融风险形成和扩大防范系统性金融风险相较于此前的意见稿此次草案优化了地方政府在金融风险化解方面的权责机制提出地方政府应当支持金融机构依法自主经营不得违反规定干预金融机构的经营活动和人事任免等针对化解重大金融风险的具体实施草案提出强调统筹发展和安全实现经济高质量发展与有效应对金融风险相互促进由国家设立金融稳定保障基金并设立统筹协调机制管理作为处置金融风险的后备资金统筹机制的成员单位中加入发展改革部门财务部门等明确了包括存款保险基金证券保险信托等行业保障基金的职责此外中国人民银行再贷款可以用于为金融稳定保障基金提供流动性支持金融稳定保障基金应当以处置所得收益和行业收费等偿还近几年金融行业偶发性的个体风险对于金融市场带来较大扰动防范化解重大金融风险成为资本市场稳定发展的持久攻坚战金融稳定法预计将在2023年正式出台该法案在保障金融机构自主经营的基础上助力提升金融机构防范化解重大金融风险的能力持续牢固金融机构稳健发展的基础金融支持实体经济是资本市场的重要使命建立健全金融法治和金融稳定的长效机制有助于证券行业更好的服务实体经济互联互通标的进一步扩容12月19日中国证监会与香港证监会发表联合公告两地就扩大股票互联互通标的范围整体方案达成共识互联互通机制再次迎来扩容和深化其中沪深股通的标的范围调整为市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数深证综合指数成分股以及AH股公司的A股此外沪港通下港股通标的也将会扩大至与深港通一致即纳入市值50亿港元及以上的恒生综合小型指数成分股港股通标的范围还纳入了恒生综合指数内符合有关条件的在港上市外国公司股预计在本次扩容后合资格的北向标的将会扩大到A股总市值约87自沪深港通在2014年开通以来为适应两地投资者日益增长的需求促进两地资本市场交流与发展在中国证监会统筹下互联互通范围持续扩大包括将科创板股票纳入沪股通标的将同股不同权WVR公司股票生物科技股科创板AH股对应的H股纳入港股通标的以及将ETF产品纳入互联互通标的沪深港通投资品种日益丰富跨境投资也日渐便利此次互联互通范围扩大可以从以下两个层面解读1从资金端来看进一步丰富了境外投资者投资A股的选择也为境内投资者投资外国公司带来更多便利近年来两地互联互通机制在吸引境外长期资金入市丰富投资品种增强A股市场影响力等方面发挥了积极作用随着2023年中国经济复苏预期转好境外投资者长期投资中国市场的意愿是持续稳定且不断走强的此次互联互通标的再扩容正是顺势而为2从资产端来看合资格标的引入在港上市外国公司股能够吸引更多外国公司来港上市长期来看是提升香港资本市场长竞争力推进我国资本市场高水平制度型对外开放的重要举措请阅读最后一页的重要声明页码517在港上市券商12月行业月报2023年1月6日港股市场本月回顾恒指12月持续升势恒生指数12月收报19781点环比上涨64累计上升1183点持续11月升势恒生科指环比上涨87盘面上地产金融等传统周期行业仍是支撑大盘的主力博彩纺织以及一些依赖线下场景的可选消费股也受防疫优化利好的影响复苏显著九龙仓置业1997HK以月升264拔得升幅头筹其次是申洲国际2313HK月升261金沙中国1928HK以月升233排名第三2022年港股市场跌宕起伏恒生指数全年累跌155恒生科技指数累跌272恒生国企指数累跌186年初恒指高企至2月份的25000点随后转入暴跌受到地缘冲突美联储加息以及内地疫情反复经济复苏坎坷等影响一度低见14597点恒指在2022年前是一个月跌4913点或264一度跌逾2009年水平年末两个月恒指迎来曙光反弹显著美联储加息边际放缓防疫政策持续优化以及稳增长政策频密出台提振港股市场的信心年末两个月恒生指数上涨347恒生科技指数上涨447恒生国企指数上涨356截至2022年12月30日恒生指数PE约为97倍仍处于低位水平2022年持续压制港股估值的疫情反复地产风险美联储加息等因素基本已经纾缓加之稳增长扩内需政策持续提振市场信心2023年港股修复空间巨大南向资金方面12月港股通净买入932亿港元环比减少812主要由于临近年末资金较为谨慎12月以来南向资金净买入较多的包括美团-W3690HK净买入252亿港元腾讯控股700HK192亿港元净卖出较多的为小米集团1810HK160亿港元中国移动941HK153亿港元2022年全年南向资金成交约724万亿港元净流入38628亿港元个股上净买入排名前三的为腾讯控股700HK美团-W3690HK中国海洋石油883HK净卖出排名前三的为建设银行993HK工商银行1398HK舜宇光学科技2382HK图表2恒生指数走势图表3南下资金流入情况3500000700003000000300000060000250000025000005000020000002000000400001500000150000030000100000020000500000100000010000000500000000-500000000南向合计亿元港元期间买入成交金额南向合计亿元港元期间卖出成交金额南向合计亿元港元成交净买入南向合计亿元港元累计净买入来源彭博中泰国际研究部截至2022年12月30日来源wind中泰国际研究部截至2022年12月30日右轴为成交净买入累计净买入金额刻度请阅读最后一页的重要声明页码617在港上市券商12月行业月报2023年1月6日12月港股IPO发行量达全年顶峰四季度以来港股IPO的发行节奏持续加速12月港交所迎来IPO年末狂欢共有21支新股上市不含1家GEM转主板其中包括3家介绍上市和1家SPACIPO发行数几乎达到2022年前11个月的三分之一募资总额约1675亿港元此外于12月29日上市的GUANZEMEDICAL冠泽医疗2427HK首日涨幅达2302创下了联交所2022年新股首日涨幅之最2022年全年港股IPO达89宗包括GEM转主板1家介绍上市9家SPAC5家首发融资总额约为10457亿港元同比2021年募资额下降约682港股2022年IPO进程先抑后扬上半年受到美联储加息流动性收紧香港第五波疫情等不利影响新股市场门可罗雀进入下半年IPO市场有所回暖三季度和四季度分别有29支和34支新股上市下半年新股发行数量占据2022年全年IPO逾70破发率方面较2022年同期表现更优2022年全年新股上市首日破发34家破发率约为378同比2021年下降76个百分点新股全年表现破发53家或589同比2021年下降84个百分点中概股回潮在2022年以11家回港上市收官其中6家为介绍上市12月有BOSS直聘2076HK和金山云两家中概股以介绍上市的形式在港交所主板完成双重主要上市目前已有30家中概股回流港股截至2022年12月30日共有11家企业正在招股中并预计在1月上市包括粉笔2469HK亿华通2402HK百果园集团2411HK等由此可见2023年港股IPO市场预计实现开门红2022年港交所持续稳步推进香港资本市场改革预计2023年随着特专科技公司18C上市制度正式落地将会吸引许多新技术企业尤其是内地大型科技公司赴港上市助力金融与科技在香港资本市场的良性循环在港展业券商的投行业务也会迎来新一轮机遇图表4港股2022年12月上市新股部分证券代码证券简称上市日期所属行业首发募集资金亿港元上市首日涨幅2245HK力勤资源2022-12-01材料37630006963HK阳光保险2022-12-09保险67050002407HK高视医疗2022-12-12医疗保健设备与服务3790002440HK濠暻科技2022-12-12软件与服务098-26741947HK美皓集团2022-12-14医疗保健设备与服务126-14291244HK3D2022-12-15制药生物科技与生4082590MEDICINES命科学-B9985HK卫龙2022-12-15食品饮料与烟草1018-5112076HKBOSS直聘-2022-12-22软件与服务-000W2145HK上美股份2022-12-22家庭与个人用品9310000314HK思派健康2022-12-23医疗保健设备与服务18534416929HK业聚医疗2022-12-23医疗保健设备与服务4813987855HKTECHSTARA2022-12-23SPAC1001000CQ-Z2427HKGUANZE2022-12-29医疗保健设备与服务10223019MEDICAL6698HK星空华文2022-12-29媒体39070576955HK博安生物-B2022-12-30制药生物科技与生212000命科学请阅读最后一页的重要声明页码717在港上市券商12月行业月报2023年1月6日6922HK康沣生物-B2022-12-30医疗保健设备与服务210-6569658HK特海国际2022-12-30消费者服务-0002425HK澳亚集团2022-12-30食品与主要用品零售196-0473896HK金山云2022-12-30软件与服务3763553来源Wind中泰国际研究部图表52022年港股市场IPO股票发行承销商排行按项目数排名排行券商发行数募集金额百万美元1中金公司321017612富途控股有限公司31500973农业银行27694114中泰证券25199685招商银行25855846交通银行24382237建设银行22580828国泰君安2127719海通证券19401210华泰证券177969911中信证券16709212民生银行15445313ValuableCapitalLtd121053514光大证券12363415摩根士丹利113459916LivermoreHoldingsLtd10623117OceanJoySecuritiesLtd10730518中国银河金融控股有限责任公司102632719申万宏源101201620EddidSecuritiesFuturesLtd9640320中国银行94243620工商银行93693820法国巴黎银行9672120瑞士银行93475620花旗集团955988来源彭博中泰国际研究部请阅读最后一页的重要声明页码817在港上市券商12月行业月报2023年1月6日图表6中资美元债指数走势图MarkitiBoxx图表7中美十年利差图40034535025430023525015320011502505100205015-050-11031020210706202212012020010420210204202104122021051320210615202107162021081820210920202110212021112320211224202101262022022820220331202205032022060320220808202209082022101120221111202212142022-1505042520221230202001292021030120210329202104262021052420210621202107192021081620210913202110112021110820211206202101032022013120220228202203282022052320220620202207182022081520220912202210102022110720221205202212012020-20中美十年期国债利差中国十年期国债利率中资美元债中资美元债高收益中资美元债投资级美国十年期国债利率来源彭博中泰国际研究部截至2022年12月30日来源彭博中泰国际研究部左轴为利率右轴为利差截至2022年12月30日图表8Libor-Ois利差图表9美元指数走势图05012004010003080020600104000020-010009092022123120200129202103012021033020210428202105272021062520210726202108242021092220211021202111192021122020210118202202162022031720220415202205162022061420220713202208112022101020221108202212072022-02012012020Libor-OIS03102022120120201231202002022021030420210405202105052021060420210706202108052021090620211006202111052021120720210107202202082022041120220511202206102022071220220811202209122022101220221111202212132022来源彭博中泰国际研究部截至2022年12月30日来源彭博中泰国际研究部截至2022年12月30日根据久期财经2022年12月中资离岸债发行规模为906亿美元环比下降351其中主权债合约143亿美元金融债约431亿美元城投债约310亿美元产业债约135亿美元以及地产债约9200万美元统计口径按起息日计算剔除可转债下同2022年中资离岸债总发行规模达16575亿美元同比下降436其中主权债折合约2094亿美元地方政府债约514亿美元金融债约5028亿美元城投债约4820亿美元产业债约2152亿美元地产债约1967亿美元2022年中资离岸债市场共有411家公司主体发行了780笔连债券其中城投离岸债活跃度较高新发同比增长279是唯一实现融资净流入的板块金融产业和地产发行均有所减少其中地产离岸债行规模约为19674亿美元同比下降约674受相关信用风险事件影响较大宏观信用方面2022年内美联储七次加息利率一路从025抬升至45欧洲央行利率也上调至25境外融资成本快速抬升结合国内持续宽信用环境境内外利差持续走阔2022年全年信用市场跌宕起伏美联储加息流动性紧缩中资离岸债一级市场也同比萎缩城投板块成为逆市中的一抹亮色2022年11月以来地产利好政策拼出推动离岸债市场情绪转好提振房企债券价请阅读最后一页的重要声明页码917在港上市券商12月行业月报2023年1月6日格地产行业融资端风险已基本化解但是房企销售端仍是信用恢复的根本2023年房企销售回血进程将是重要关注点图表102022年中资离岸债承销商排行按项目数排名排名承销商发行数承销金额百万美元1兴业银行2274698002中金公司2184700813海通证券1713604294中信证券1654723825中信银行1623523226中国银行1465073347交通银行1303544868招商银行1293140099浦发银行1292560499光大银行12826327011国泰君安12630241512浙商银行12518554113民生银行11526122114申万宏源11516769215工商银行11330593716兴业证券11117844017农业银行11130691918华泰证券10324471119中泰证券9516207420中国银河90133038来源彭博中泰国际研究部A股市场本月回顾A股12月压力犹存12月A股市场情绪先扬后抑月初政策利好的预期催暖市场情绪而后由于疫情管控放松带来的病例高峰致使市场对于经济复苏曲折性产生更多忧虑市场情绪转下走势承压12月全月上证指数下跌20深证成指下跌08创业板指微涨012022年A股市场波动剧烈上证指数于3089点收官同比下跌151但是北向资金逆市加仓2022年12月大幅流入3501亿人民币2022年全年净流入超过900亿元从行业上看申万一级行业31个板块中仅11个板块录得涨幅食品饮料美容护理商贸零售等可选消费板块由于受到疫情管控放松线下场景恢复的预期升幅靠前煤炭房地产建筑装饰板块为跌幅前三名其中房地产相关板块受到一定的回调因素影响12月官方制造业及非制造业PMI数据仍持续走颓其中制造业PMI指数较前月下降1个百分点至47是2020年3月以来的新低点12月非制造业商务活动指数较前月下降51个百分点至416制造业供需持续走弱并且在12月显示供弱于需生产指数较前月下降32个百分点至446新订单指数较前月下降25个百分点至439中小型企业仍面临更严峻挑战12月大型企业PMI较前月下降08个百分点至483而中小型企业PMI分别下降1709个百分点至464和44712月PMI是内地疫情防控政策优化后首个官方公布的经济数据可以看出短期由于管控放松感染激增劳动力短缺开工延误等因素对供应链的扰动较为显著人员流动及线下消费场景也仍受较大冲击不过随着目前感染高峰请阅读最后一页的重要声明页码1017在港上市券商12月行业月报2023年1月6日提前稳增长扩内需政策持续发力从近一周各地出行数据来看部分一线城市已经有复苏迹象预计PMI数据在农历新年之后会逐步向好投资者信心也会随之提振图表11三大股指走势图表12北向资金流入情况400000180000012000020000001800000160000035000010000016000003000001400000140000080000120000012000002500001000000100000060000200000800000800000600000150000400006000004000002000001000004000002000000050000200000000-200000000000期间买入成交金额期间卖出成交金额上证指数创业板指深证成指右轴成交净买入累计净买入来源wind中泰国际研究部右轴为深证成指刻度截至2022年12月30来源wind中泰国际研究部右轴为成交净买入累计净买入金额刻日度截至2022年12月30日12月A股IPO高景气收官2022年12月A股共发行新股60只环比增加19只募资额达约444亿元环比上升35同比减少48其中沪深A股共发行新股28只环比增加3只沪深A股合计募资380亿元环比上升162022年12月创业板发行新股9只募资额达806亿元2022年全年A股共有428只新股上市虽然上市数量低于20221年的524家但是全年A股IPO融资额达5870亿元创有史以来新高从行业来看信息技术是2022年A股上市企业数量最多的行业共有151家信息技术企业在A股上市融资额达2209亿元此外还有工业材料医疗保健的IPO较多从具体募资额来看中国移动600941SH以首发募集520亿元回归A股成为2022年A股市场融资额巨无霸中国海油600938SH以融资323亿元位列第二科创板上市的国产医学影像设备龙头企业联影医疗688271SH以融资110亿元位列第三同时也摘得2022年科创板IPO融资额的桂冠图表13A股近两年IPO情况图表14债券发行规模12000070700000010000060600000050500000080000404000000600003030000004000020000002010000002000010-0000政府债及同业存单金融债企业公司债首发募集资金亿元首发家数家中期票据短融债其他来源wind中泰国际研究部截至2022年12月30日来源wind中泰国际研究部截至2022年12月30日请阅读最后一页的重要声明页码1117在港上市券商12月行业月报2023年1月6日港股行业新闻跟踪中国证监会动态更新中国证监会加快平台企业境外上市绿灯案例落地12月21日证监会发布消息称证监会党委书记主席易会满主持近日召开党委会议会议提出加快建设中国特色现代资本市场不断健全资本市场功能更好支持科技自立自强有效管控各类风险更好推动经济高质量发展具体如何发展证监会提出了五方面的举措涉及股票发行注册制企业境外上市民企上市房企融资等中国证监会要求推动形成中美审计监管常态化合作机制营造更加稳定可预期的国际监管合作环境引导社保基金保险基金企业年金等各类中长期资金加大入市力度中国证监会就股票期权交易管理办法征求意见稿公开征求意见2022年12月30日证监会就股票期权交易管理办法征求意见稿公开征求意见为贯彻落实中华人民共和国期货和衍生品法要求证监会对股票期权交易试点管理办法作了配套修订形成股票期权交易管理办法征求意见稿本次修订是在总结前期股票期权试点运行经验基础上进行适应性修订期货和衍生品法全面系统规定了期货市场和衍生品市场的各项基础制度为股票期权市场发展提供了坚强的法治保障证监会严格贯彻落实期货和衍生品法的立法要求在保持股票期权现行制度框架总体稳定的基础上结合股票期权扩大试点以来的监管实践经验进行适应性修订主要修订内容包括修改股票期权业务法律依据注册管理等一般性规定修订经营机构业务范围和交易者分类相关规定完善证券交易所风险管理制度要求等港交所动态更新香港交易所欢迎亚洲首批加密资产ETF上市亚洲首批加密资产ETF于2022年12月16日在香港交易所上市进一步扩大其产品生态圈为香港及国际投资者提供更多选择上市的两只新ETF南方东英比特币期货ETF3066HK及南方东英以太币期货ETF3068HK由南方东英资产管理有限公司管理分别追踪在芝加哥商品交易所芝商所交易的标准化现金结算的比特币期货合约及以太币期货合约ETF是香港交易所旗下市场发展最快的业务之一产品种类于2022年亦不断拓展愈趋多元化包括于年内推出了首只元宇宙ETF首只碳期货ETF及首只区块链ETF更首次将ETF纳入沪深港通香港交易所开设纽约办事处2022年12月20日香港交易所今宣布开设纽约办事处将集团的国际布局扩展至北美以服务集团不断增长的国际客户群RogerMcAvoy先生将出任董事总经理兼北美业务发展主管他将带领纽约办事处团队为香港交易所在北美的客户群提供服务该办事处也会推广香港交易所旗下流动性充裕的新股市场及二级市场连接香港与中国内地市场之间的互联互通机制以及多元化的衍生品产品这些产品与服务共同构成了亚太地区最丰富的金融市场生态圈香港是亚太地区的国际金融中心投资中心及风险管理中心而纽约是北美地区的金融枢纽及世界级国际都市在当地设立办事处有助于香港交易所强化连接世界的战略香港证监会动态更新监管机构公布扩大沪深港通的合资格股票范围12月19日香港证监会与中国证监会今天发表联合公告宣布原则同意进一步扩大合资格在内地与香港股票市场交易互联互通机制沪深港通下买卖的股票的范围上述扩大措施将同时涵盖沪深股通及港股通合资格股票的范围经扩大后获纳入沪深港通的股票预计分别涵盖内地与香港市场股票买卖金额逾80此举将能加强内地与香港股票市场的互联互通并为两地市场提供额外流动性证监会署理行政总裁梁凤仪女士表示沪深港通的范围进一步扩大不但可为国际投资者提供更多A股的选择还能巩固香港作为通往内地的门户的地位尤其是将请阅读最后一页的重要声明页码1217在港上市券商12月行业月报2023年1月6日在港主要上市外国公司纳入互联互通的范围内对于巩固香港作为国际公司的集资平台而言别具重要的策意义预计互联互通标的扩大的落地约三个月作准备并将会待市场准备就绪和运作安排完成后实施两地证券交易所将会适时公布实施细节和正式推行的日期行业重点公司本月行情动态回顾港股上市券商行情表现港股券商板块12月整体较具韧性月初跟随权重指数的反弹一路走高之后随大市震荡调整回落中资券商指数月微跌05我们追踪的21家重点公司12月平均涨幅为003其中H股中资券商平均微跌02中资券商在港上市子公司表现亮眼平均上涨212海通国际国泰君安国际交银国际等七家中资券商子公司包括银行系均录得正增幅截至2022年12月30日申万证券指数PB仅为12倍位于近10年历史估值约55分位数安全边际较高目前仍是配置券商板块的良好窗口2022年12月券商板块短期内受到中央经济工作会议稳字定调防疫政策优化病例数猛增等信息交织的影响市场风险偏好起伏不定整体随大市震荡整理蓄势等待2023年修复展望2023年从交易环境来看压制权益市场的不利因素有望逐步缓释资产质量方面作为经济周期之母的房地产行业受益于信贷债券股权三支箭稳房企政策风险逐步纾缓资产质量有望进一步改善流动性方面美联储加息放缓海外流动性压力趋于减弱加之国内宽信用政策不变2023年股市流动性预期优于2022年从行业政策来看2023年是持续推进资本市场基础制度建设的重要年份全面注册制预计实际落地进一步加快企业上市效率利好券商投行业务12月中央经济工作会议定调稳增长强调要增强金融服务实体经济的能力预计券商会受益于稳增长扩内需带来的经济修复综合来看不论是交易环境还是行业政策都有利催化券商板块估值回暖在2022年券商业绩持续承压的背景下2023年Q1有望在低基数下实现较好增长建议在目前估值与盈利能力错配的情况下考虑配置券商板块并且可关注投行财富管理以及衍生品业务突出的券商图表15重点公司本月行情股票代码公司简称月前收盘价本月收盘价市值亿港元涨跌幅PEPB155615783132801418330906030HK中信证券688683181318-0734470706066HK中信建投证券145414901531592485640803908HK中金公司909879126563-3304390512611HK国泰君安901893120272-0895000516886HK华泰证券11321122121739-0886450721776HK广发证券766765120257-0135020616099HK招商证券4804801102890004000356837HK海通证券1451451040410003160346806HK申万宏源38638181104-1303200406881HK中国银河54552468723-3855960406178HK光大证券42141631931-11910840641456HK国联证券11711315399-3428360351375HK中州证券54258197917203810230165HK中国光大控股0760875778144719210230665HK海通国际06707268797466280451788HK国泰君安国际请阅读最后一页的重要声明页码1317在港上市券商12月行业月报2023年1月6日046056153121745840383329HK交银国际122218245078698411351141HK民银资本0460528121304-8480220218HK申万宏源香港00901039613799880126058HK兴证国际0030031061600-166-0090812HK西证国际证券来源Wind中泰国际研究部2022年12月30日更新部分重点公司公告H股中资券商华泰证券2022年12月30日华泰证券公告拟按照每10股配售3股的比例向全体A股股东配售股份募资不超280亿元所募资金全部用于补充公司资本金和营运资金国泰君安证券2022年12月14日公司A股限制性股票激励计划首次授予部分第一个限售期解除限售的A股限制性股票数量共计2490万股占公司总股本的028上述股份上市流通时间为2022年12月21日中信证券境外全资子公司中信证券国际的附属公司CITICSecuritiesFinanceMTNCoLtd于2014年10月17日设立本金总额最高为30亿美元的境外中期票据计划由中信证券提供担保发行人于2022年12月14日在票据计划下发行一笔中期票据发行金额为175亿美元广发证券自2022年7月12日至2022年12月19日收市吉林敖东通过深圳证券交易所港股通交易系统累计增持公司H股078亿股约占公司已发行股份总数的102增持后持股149亿股约占公司已发行股份总数的1958中资券商在港上市子公司海通国际海通国际0665HK发布截至2022年9月30日止9个月业绩该集团取得佣金及手续费收入1105亿港元利息收入1098亿港元股东应占亏损2498亿港元每股基本亏损3838港仙兴证国际兴证国际6058HK发布2022年上半年业绩该集团收入录得093亿港元同比减少781期内亏损199亿港元同比由盈转亏每股亏损005港仙国泰君安国际国泰君安国际1788HK发布2022年上半年业绩该集团收入录得1089亿港元同比减少56期内盈利161亿港元同比下降83每股基本盈利168港仙图表16重点公司2022年上半年业绩表现股票代码公司简称收入亿人民币同比增减归母净利润亿人民币同比增减6030HK中信证券3675-781120-826066HK中信建投证券144582438-343908HK中金公司1292-192384-2332611HK国泰君安205211637-2056886HK华泰证券1706-128538-308请阅读最后一页的重要声明页码1417在港上市券商12月行业月报2023年1月6日1776HK广发证券1199-271420-2876099HK招商证券804-92429-2546837HK海通证券1300-440476-418股票代码公司简称收入亿港元同比增减归母净利润亿港元同比增减1788HK国泰君安国际109-55516-8280218HK申万宏源香港28-375-12-33006058HK兴证国际09-781-20-46853329HK交银国际-69-1582-167-39890665HK海通国际12-969-168-2556来源公司资料中泰国际研究部风险提示1宏观经济下行风险2资本市场改革效果不及预期3行业监管政策收紧请阅读最后一页的重要声明页码1517在港上市券商12月行业月报2023年1月6日公司及行业评级定义公司评级定义以报告发布时引用的股票价格与分析师给出的12个月目标价之间的潜在变动空间为基准买入基于股价的潜在投资收益在20以上增持基于股价的潜在投资收益介于10以上至20之间中性基于股价的潜在投资收益介于-10至10之间卖出基于股价的潜在投资损失大于10行业投资评级以报告发布尔日后12个月内的行业基本面展望为基准推荐行业基本面向好中性行业基本面稳定谨慎行业基本面向淡请阅读最后一页的重要声明页码1617在港上市券商12月行业月报2023年1月6日重要声明本报告由中泰国际证券有限公司以下简称中泰国际或我们分发本研究报告仅供我们的客户使用发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接受到本报告而视为中泰国际客户本研究报告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息但我们不保证该信息的准确性和完整性报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中泰国际都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分担投资损失中泰国际不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何直接或间接责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策客户也不应该依赖该信息是准确和完整的我们会适时地更新我们的研究但各种规定可能会阻止我们这样做除了一些定期出版的行业报告之外绝大多数报告是在分析师认为适当的时候不定期地出版中泰国际所提供的报告或资料未必适合所有投资者任何报告或资料所提供的意见及推荐并无根据个别投资者各自的投资目的财务状况风险偏好及独特需要做出各种证券金融工具或策略之推荐投资者必须在有需要时咨询独立专业顾问的意见中泰国际可发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表中泰国际或附属机构的观点报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告我们的销售人员交易员和其它专业人员可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略我们的自营交易部和投资业务部可能会做出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策权益披露1在过去12个月中泰国际与本研究报告所述公司并无企业融资业务关系2分析师及其联系人士并无担任本研究报告所述公司之高级职员亦无拥有任何所述公司财务权益或持有股份3中泰国际证券或其集团公司可能持有本报告所评论之公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益版权所有中泰国际证券有限公司未经中泰国际证券有限公司事先书面同意本材料的任何部分均不得i以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或ii再次分发中泰国际研究部香港中环德辅道中189-195号李宝椿大厦6楼电话85239792886传真85239792805请阅读最后一页的重要声明页码1717