美国ETF创新产品发行：前海军陆战队飞行员发行军工ETF。2023年第一周美国仅1只新发ETF产品，为航空肮天和国防军工主题产品，目前市场上已有的同主题产品在2022年第四季度涨幅都超过20%。此次Gabelli新发的产品采用非透明主动形式，基金经理此前是美国海军陆战队大黄蜂F/A-18战斗机的一名飞行员，此后在Gabelli进行航空航天领域的覆盖。在新产品快速发行的同时，关注度较低、表现较差的ETF也在不断进行清盘，2022年表现最差的Viridi比特币开采股票ETF成为2023年第一只清盘的产品。
　　美国ETF资金流向：债券产品大幅流入。上周美股小幅上涨，国内股票ETF资金波动不大，相对小众的工业行业ETF流入最明显，而2022年较火的能源ETF流出较多；随着债券利率大幅下行，债券ETF也有明显流入，宽基、国债、公司债都流入较多，各期限、各评级产品流入也都较多，流入前十ETF产品中7只为债券产品，2只高收益债产品上榜。
　　美国ETF表现：军工产品2022年涨幅接近10%。在GICS行业分类中，工业板块与我们常提到的制造业板块相对较为接近，涉及的细分行业包括航空航天、军工、交运、机械等，而公用事业板块主要涉及基建。工业ETF相对受关注程度不高，但2022年军工产品表现出色，iShares、景顺的相关产品2022年都有8%以上涨幅，2023年的首只新发产品也瞄准了这一方向；泛工业、交运行业产品上周也有出色表现。
　　美国普通公募基金资金流向：2022年11月美国非货币公募基金总量为18.16万亿美元，较2022年10月增加0.89万亿；11月标普500上涨5.38%，美国国内股票型产品规模增加4.94%，资金流出的影响略有增加；12月21日~12月28日当周，美国国内股票基金流出53.47亿美元，较前期进一步收窄，2022年合计流出3217亿美元，较2021年减少约800亿美元；债券型基金流出继续超过100亿美元，2022年合计流出达到5235亿美元，而2021年流入4107亿美元，2022年的流出幅度超过2021年的总流入。
　　全球对冲基金指数：截至2022年9月，全球对冲基金规模达到4.13万亿美元，2022年三季度净流出307亿美元，全年以来规模有所下滑。Preqin的计算中，宏观策略2022年1-10月上涨5.04%，是全年相对表现最好的策略，近三年年化收益9.72%；上周事件驱动策略涨幅超过1%，宏观策略有所回撤。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

研究报告全文：权益量化研究2023年1月9日前海军陆战队飞行员发行军工ETF权益量海外创新产品周报20230109化研究相关研究本期投资提示美国ETF创新产品发行前海军陆战队飞行员发行军工ETF2023年第一周美国仅1只证新发ETF产品为航空肮天和国防军工主题产品目前市场上已有的同主题产品在2022券年第四季度涨幅都超过20此次Gabelli新发的产品采用非透明主动形式基金经理此研证券分析师前是美国海军陆战队大黄蜂FA-18战斗机的一名飞行员此后在Gabelli进行航空航天究沈思逸A0230521070001报shensyswsresearchcom领域的覆盖在新产品快速发行的同时关注度较低表现较差的ETF也在不断进行清盘告邓虎A02305200700032022年表现最差的Viridi比特币开采股票ETF成为2023年第一只清盘的产品denghuswsresearchcom联系人美国ETF资金流向债券产品大幅流入上周美股小幅上涨国内股票ETF资金波动不大沈思逸相对小众的工业行业ETF流入最明显而2022年较火的能源ETF流出较多随着债券利8621232978187458率大幅下行债券ETF也有明显流入宽基国债公司债都流入较多各期限各评级shensyswsresearchcom产品流入也都较多流入前十ETF产品中7只为债券产品2只高收益债产品上榜美国ETF表现军工产品2022年涨幅接近10在GICS行业分类中工业板块与我们常提到的制造业板块相对较为接近涉及的细分行业包括航空航天军工交运机械等而公用事业板块主要涉及基建工业ETF相对受关注程度不高但2022年军工产品表现出色iShares景顺的相关产品2022年都有8以上涨幅2023年的首只新发产品也瞄准了这一方向泛工业交运行业产品上周也有出色表现美国普通公募基金资金流向2022年11月美国非货币公募基金总量为1816万亿美元较2022年10月增加089万亿11月标普500上涨538美国国内股票型产品规模增加494资金流出的影响略有增加12月21日12月28日当周美国国内股票基金流出5347亿美元较前期进一步收窄2022年合计流出3217亿美元较2021年减少约800亿美元债券型基金流出继续超过100亿美元2022年合计流出达到5235亿美元而2021年流入4107亿美元2022年的流出幅度超过2021年的总流入全球对冲基金指数截至2022年9月全球对冲基金规模达到413万亿美元2022年三季度净流出307亿美元全年以来规模有所下滑Preqin的计算中宏观策略2022年1-10月上涨504是全年相对表现最好的策略近三年年化收益972上周事件驱动策略涨幅超过1宏观策略有所回撤风险提示及声明本报告对于海外产品海外指数的研究分析均基于公开信息可能受分析样本不同而产生一定偏差指数产品表现受指数波动影响基金产品历史业绩不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在波动风险本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明权益量化研究目录1美国ETF创新产品前海军陆战队飞行员发行军工ETF42美国ETF动态421美国ETF资金流向债券产品大幅流入422美国ETF表现军工产品2022年涨幅接近1073近期美国普通公募基金资金流向74对冲基金指数表现85风险提示与声明9请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共10页简单金融成就梦想权益量化研究图表目录图112-16美国ETF分类别资金流入亿美元5图212-16美国行业主题股票ETF流入情况亿美元5图312-16美国债券ETF分类别流入情况亿美元5图4美国主要ETF近2周每日资金流向6图5美国国内股票公募基金2022年以来资金流出亿美元8图6美国公募基金近4周资金流入单位亿美元8图7HFR对冲基金指数表现8表112月20日以来美国新发ETF4表21216美国ETF流入流出金额前十ETF6表3美国规模前十工业ETF7请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共10页简单金融成就梦想权益量化研究1美国ETF创新产品前海军陆战队飞行员发行军工ETF2023年第一周美国仅1只新发ETF产品为航空肮天和国防军工主题产品表112月20日以来美国新发ETF上市时间基金名称代码202214GabelliCommercialAerospaceDefenseETFGCAD20221230PinnacleFocusedOpportunitiesETFFCUS20221229ElementEVSolarBatteryMaterialsLithiumNickelCopperCHRGCobaltFuturesStrategyETF20221228AlphaArchitect1-3MonthBoxETFBOXX20221223SubversiveMentalHealthETFSANE20221222PMVAdaptiveRiskParityETFARP20221222SubversiveDecarbonizationETFDKRB20221222SubversiveFoodSecurityETFKCAL20221222VanEckCommodityStrategyETFPIT20221221PacerUSLargeCapCashCowsGrowthLeadersETFCOWG20221221JohnHancockInternationalHighDividendETFJHID资料来源ETFcom申万宏源研究Gabelli此次发行的产品投向航空航天和国防军工领域费率09采用非透明主动形式运作目前市场上已有的iShares和道富的同主题产品在2022年第四季度涨幅都超过20是年内表现靠前的行业主题产品值得一提的是该产品的基金经理LieutenantColonelTonyBancroft此前是美国海军陆战队大黄蜂FA-18战斗机的一名飞行员此后在Gabelli进行航空航天领域的覆盖在新产品快速发行的同时关注度较低表现较差的ETF也在不断进行清盘2022年表现最差跌幅达到87的非杠杆反向ETFViridi比特币开采股票ETF成为2023年第一只清盘的产品产品成立至今不足一年半的时间实际上在比特币期货ETF获批后此前间接投资比特币的股票产品关注度较低对于多数管理人而言这类规模较小投资前景也不明确的产品会被及时清盘2美国ETF动态21美国ETF资金流向债券产品大幅流入上周美股小幅上涨国内股票ETF资金波动不大而随着债券利率大幅下行债券ETF也有明显流入请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共10页简单金融成就梦想权益量化研究图112-16美国ETF分类别资金流入亿美元资料来源Bloomberg申万宏源研究上周相对小众的工业行业ETF流入最明显而2022年较火的能源ETF流出较多债券产品中宽基国债公司债都有较明显流入各期限各评级产品流入也都较多图212-16美国行业主题股票ETF流入情况亿美图312-16美国债券ETF分类别流入情况亿美元元资料来源Bloomberg申万宏源研究资料来源Bloomberg申万宏源研究道富的标普500ETF在连续流出后上周有所回流但流入前十产品中7只为债券产品2只高收益债产品上榜纳斯达克100罗素2000ETF上周流出超过10亿美元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共10页简单金融成就梦想权益量化研究表21216美国ETF流入流出金额前十ETF流入前十流出前十代码基金名称净流入周初规模代码净流入周初规模基金名称亿美元亿美元亿美元亿美元SPYSPDR标普500ETF信托1954354620QQQ景顺纳斯达克100ETF-1299145376HYGiShares安硕iBoxx高收益公司债ETF173815587IWMiShares安硕罗素2000ETF-115052491iShares安硕罗素1000成长型AGGiShares安硕核心美国综合债券ETF120582471IWF-71259366ETFiShares安硕罗素1000价值型TLTiShares安硕20年期以上美国国债93926812IWD-68054268ETFXLISPDR工业精选分类基金84313531DIASPDR道琼斯工业平均指数ETF-38529552LQDiShares安硕iBoxx美元投资级公司70935309IVViShares安硕核心标普500ETF-362289483JNKSPDR彭博高收益债券ETF6059313VYM领航高股利收益ETF-33950180IEMGiShares安硕核心MSCI新兴市场ETF54963157XOPSPDR标普油气勘探与生产ETF-2674715BILSPDR彭博巴克莱1-3个月美国国库52626700STIPiShares0-5YearTIPSBondETF-24213240USFRWisdomTree浮动利率国债基金40013105VIG先锋股利递增ETF-20565381资料来源Bloomberg申万宏源研究我们重点关注美国股票债券商品市场中规模靠前的ETF产品近2周各产品每日的资金流向如下图4美国主要ETF近2周每日资金流向代码名称净流入亿美元12月27日12月28日12月29日12月30日1月3日1月4日1月5日1月6日122716SPYSPDR标普500-763-2487-2128-20461790-883076970-5470IVViShares标普500-153-132-308-058-230-039-172078-1013VOOVanguard标普500560-049-314012-060081048092370VTIVanguard全市场股票324152407161-0131490571531389QQQ景顺纳斯达克1001370858-1066-533-225-093-471-511-671VWO领航新兴市场001000000000000000000000002IWFiShares罗素2000-234239201-436-295-255-530-071-1380USMViShares最小波动-014022014--022-007014-007-000AGGiShares综合债券078330-097-7454410201710SHViShares短期国债009-037-013-349058-274-010038-578LQDiShares投资级公司债-528-021-042--011149224346117HYGiShares高收益债-333-748-841403361460-007924220GLDSPDR黄金318---051--052--086129ARKKARK创新ETF-057016-042-027-002-043-036--189合计577-1858-4131-28271354-061-3651947-5363当日标普500涨跌-040-120175-025-040075-116228当日纳斯达克100涨跌-148-132254-010-070048-159278资料来源Bloomberg申万宏源研究虽然上周周四周五美股波动偏大但资金波动相对较小黄金ETF小幅流出ARKK也持续小幅流出请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共10页简单金融成就梦想权益量化研究22美国ETF表现军工产品2022年涨幅接近10在GICS行业分类中工业板块与我们常提到的制造业板块相对较为接近涉及的细分行业包括航空航天军工交运机械等而公用事业板块主要涉及基建工业ETF相对受关注程度不高但2022年军工产品表现出色iShares景顺的相关产品2022年都有8以上涨幅2023年的首只新发产品也瞄准了这一方向泛工业交运行业产品上周也有出色表现表3美国规模前十工业ETF分类规模代码名称2022年收益1月以来收益亿美元XLIIndustrialSelectSectorSPDRFund泛工业13814-718275ITAiSharesUSAerospaceDefenseETF航空航天军工4725883164VISVanguardIndustrialsETF泛工业3664580407JETSUSGlobalJetsETF航空1986-1901790PPAInvescoAerospaceDefenseETF航空航天军工1699851195FirstTrustIndustrialsProducerDurablesAlphaDEXFXR泛工业1516-1747328FundXARSPDRSPAerospaceDefenseETF航空航天军工1359-551259IYJiSharesUSIndustrialsETF泛工业1279-1444294IYTiSharesUSTransportationETF交运719-2276435FIDUFidelityMSCIIndustrialIndexETF泛工业713-977266资料来源etfdbcomWind申万宏源研究截至2023163近期美国普通公募基金资金流向美国ICI投资公司协会每周统计股票混合债券型基金的资金流量并在次周周四进行公布每月统计各类基金的总量并在次月末公布我们对这两项公布数据进行跟踪2022年11月美国非货币公募基金总量为1816万亿美元较2022年10月增加089万亿11月标普500上涨538美国国内股票型产品规模增加494资金流出的影响略有增加12月21日12月28日当周美国国内股票基金流出5347亿美元较前期进一步收窄2022年合计流出3217亿美元较2021年减少约800亿美元债券型基金流出继续超过100亿美元2022年合计流出达到5235亿美元而2021年流入4107亿美元2022年的流出幅度超过2021年的总流入请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共10页简单金融成就梦想权益量化研究图5美国国内股票公募基金2022年以来资金流出亿图6美国公募基金近4周资金流入单位亿美元美元0-500-1000-1500-2000-2500-3000-3500资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究截至20221228截至202212284对冲基金指数表现据Preqin的统计截至2022年9月全球对冲基金规模达到413万亿美元2022年三季度净流出307亿美元全年规模有所下滑Preqin的计算中宏观策略2022年1-10月上涨504是2022年相对表现最好的策略近三年年化收益972我们根据Bloomberg可得的HedgeFundResearch的指数数据对对冲基金整体的表现进行跟踪上周事件驱动策略涨幅超过1宏观策略有所回撤图7HFR对冲基金指数表现全球对冲基金股票对冲宏观CTA事件驱动相对价值套利近一周收益043049-06010105312月以来收益038040-0530810562022年收益-440-320377-727-7702022年波动290518509438319资料来源BloombergHFR申万宏源研究截至202315请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共10页简单金融成就梦想权益量化研究5风险提示与声明风险提示及声明本报告对于海外产品海外指数的研究分析均基于公司Bloomberg公开信息可能受分析样本不同而产生一定偏差指数产品表现受指数波动影响基金产品历史业绩不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在波动风险本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共10页简单金融成就梦想权益量化研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共10页简单金融成就梦想