本期投资提示：
　　核心观点：市场小幅反弹，金融板块获多方资金净流入。本周市场小幅反弹，主要宽基指数震荡向上，科创50领涨。价值风格遭遇逆转，中盘成长股表现最好。申万一级行业中大部分上涨，仅煤炭、家用电器、食品饮料、建筑材料、房地产小幅回调，存在板块补涨现象。而受节前效应影响，北向资金在年末最后两个交易日交易欲望较低，本周累计净流入29亿元，主要流入银行、非银金融。从主力资金的流向来看，本周银行、公用事业、非银金融获得主力资金净流入。同时当前市场情绪仍然偏谨慎，虽然市场出现反弹，但两市交易额本周继续处于低位，稳定在6000亿元水平。
　　宽基指数：震荡反弹，科创50强势。科创50、创业板指、中证1000、中证500、沪深300、上证50分别上涨4.30%、2.65%、1.96%、1.75%、1.13%、0.74%。风格指数：成长风格占优。行业指数：地产、消费板块小幅调整。本周31个申万一级行业中大部分行业迎来上涨，仅煤炭、家用电器、食品饮料、建筑材料、房地产小幅下跌。
　　宽基择时：趋势得分下降。上证50、沪深300维持短期看多信号，中证500、科创50、中证1000、创业板指维持短期看空信号；上证50、沪深300继续提示长期看多，其余宽基指数则继续提示长期看空。目前上述所跟踪指数趋势仍为弱，且趋势得分均出现下降。
　　行业择时：各行业维持弱趋势。短期趋势得分上升较多的行业有美容护理、银行、农林牧渔等；长期趋势得分环比上升的行业有美容护理、银行、社会服务等。
　　资金流向：金融板块获北向资金、主力资金同时流入。本周北向资金累计净流入29元，主要流入银行、非银金融；主要流出电子、汽车。本周银行、公用事业、非银金融获得主力资金净流入；医药生物继续遭遇主力资金大幅净流出。
　　估值跟踪：从PE（TTM）看，沪深300、中证500、创业板指PE分别为11.3、22.6、38.9倍，位于29%、21%、13%的十年历史分位数。从PB（LF）看，沪深300、中证500、创业板指PB分别为1.3、1.7、5.0倍，位于14%、7%、36%的十年历史分位数。
　　一致预期：房地产一致预期信号持续靠前。商贸零售、农林牧渔、社会服务行业一致预期净利润同比信号也位于前列。
　　基金发行：基金市场在12月共新发64只基金，其中股票型基金和混合型基金共31只，发行份额合计160.72亿份。
　　行业景气度：1月行业的景气度水平大多环比下降，其中仅工程机械、工业金属、石油石化、通信四个行业景气度较上月改善；景气度下降的行业中，半导体继续上月的趋势，景气度继续大幅下降。
　　风险提示：模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。

研究报告全文：权益量化研究2023年01月02日市场小幅反弹金融板块获多方资权益金净流入量化研量化择时周报20230102究相关研究本期投资提示证核心观点市场小幅反弹金融板块获多方资金净流入本周市场小幅反弹主要宽基指券研数震荡向上科创50领涨价值风格遭遇逆转中盘成长股表现最好申万一级行业中究大部分上涨仅煤炭家用电器食品饮料建筑材料房地产小幅回调存在板块补涨报证券分析师沈思逸A0230521070001现象而受节前效应影响北向资金在年末最后两个交易日交易欲望较低本周累计净流告shensyswsresearchcom入29亿元主要流入银行非银金融从主力资金的流向来看本周银行公用事业邓虎A0230520070003denghuswsresearchcom非银金融获得主力资金净流入同时当前市场情绪仍然偏谨慎虽然市场出现反弹但两联系人市交易额本周继续处于低位稳定在6000亿元水平沈思逸A0230521070001宽基指数震荡反弹科创50强势科创50创业板指中证1000中证500沪深shensyswsresearchcom300上证50分别上涨430265196175113074风格指数成长风格占优行业指数地产消费板块小幅调整本周31个申万一级行业中大部分行业迎来上涨仅煤炭家用电器食品饮料建筑材料房地产小幅下跌宽基择时趋势得分下降上证50沪深300维持短期看多信号中证500科创50中证1000创业板指维持短期看空信号上证50沪深300继续提示长期看多其余宽基指数则继续提示长期看空目前上述所跟踪指数趋势仍为弱且趋势得分均出现下降行业择时各行业维持弱趋势短期趋势得分上升较多的行业有美容护理银行农林牧渔等长期趋势得分环比上升的行业有美容护理银行社会服务等资金流向金融板块获北向资金主力资金同时流入本周北向资金累计净流入29元主要流入银行非银金融主要流出电子汽车本周银行公用事业非银金融获得主力资金净流入医药生物继续遭遇主力资金大幅净流出估值跟踪从PETTM看沪深300中证500创业板指PE分别为113226389倍位于292113的十年历史分位数从PBLF看沪深300中证500创业板指PB分别为131750倍位于14736的十年历史分位数一致预期房地产一致预期信号持续靠前商贸零售农林牧渔社会服务行业一致预期净利润同比信号也位于前列基金发行基金市场在12月共新发64只基金其中股票型基金和混合型基金共31只发行份额合计16072亿份行业景气度1月行业的景气度水平大多环比下降其中仅工程机械工业金属石油石化通信四个行业景气度较上月改善景气度下降的行业中半导体继续上月的趋势景气度继续大幅下降风险提示模型根据历史数据构建历史表现不代表未来市场环境发生重大变化时可能失效请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明权益量化研究目录1核心观点市场小幅反弹金融板块获多方资金净流入52市场表现521宽基指数震荡反弹科创50强势522风格指数成长风格占优623行业指数地产消费板块小幅调整73择时数据831均线排列维持弱趋势832资金流向金融板块获北向资金主力资金同时流入1133市场情绪交易情绪偏谨慎1334估值跟踪1435一致预期房地产一致预期信号持续靠前1736股债性价比1737基金发行12月新发股票型基金和混合型基金共31只184行业景气度多数行业景气度环比下降工程机械景气度上升185风险提示19请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共20页简单金融成就梦想权益量化研究图表目录图1本周宽基指数涨跌幅5图2宽基指数今年以来涨跌幅5图3风格指数涨跌幅6图4风格指数今年以来涨跌幅6图5本周涨幅前十行业7图6本周涨幅后十行业7图7上证50弱趋势短多长多9图8沪深300弱趋势短多长多9图9中证500弱趋势短空长空9图10中证1000弱趋势短空长空9图11创业板指弱趋势短空长空9图12科创50弱趋势短空长空9图13本周北上资金当日净买入单位亿元11图14本周南下资金当日净买入单位亿元11图15各行业占北向资金持股比例11图16区间内各行业累计净流入12图17近一月两融余额占A股流通市值13图18沪深两市成交情况单位亿元亿股13图19沪深两市涨跌停家数13图20沪深两市上涨下跌家数13图21标准化后的申万一级行业一致预期净利润同比vs市净率分位数17图22股债性价比17图2312月新发股票型基金和混合型基金共31只18图241月行业景气度环比变动19表1宽基指数表现5表2风格指数表现6表3行业指数表现7请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共20页简单金融成就梦想权益量化研究表4申万一级行业均线排列得分10表5本周行业指数主力资金流向单位亿元12表6宽基指数PETTM14表7主要宽基指数PBLF14表8申万一级行业PETTM15表91月行业景气及环比变动18请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共20页简单金融成就梦想权益量化研究1核心观点市场小幅反弹金融板块获多方资金净流入本周市场小幅反弹主要宽基指数震荡向上科创50领涨价值风格遭遇逆转中盘成长股表现最好申万一级行业中大部分上涨仅煤炭家用电器食品饮料建筑材料房地产小幅回调存在板块补涨现象而受节前效应影响北向资金在年末最后两个交易日交易欲望较低本周累计净流入29亿元主要流入银行非银金融从主力资金的流向来看本周银行公用事业非银金融获得主力资金净流入同时当前市场情绪仍然偏谨慎虽然市场出现反弹但两市交易额本周继续处于低位稳定在6000亿元水平择时信号方面上证50沪深300维持短期看多信号中证500科创50中证1000创业板指维持短期看空信号上证50沪深300继续提示长期看多其余宽基指数则继续提示长期看空目前上述所跟踪指数趋势仍为弱且趋势得分均出现下降根据20221231最新披露的基金发行数据12月份基金市场目前共新发64只基金其中股票型基金和混合型基金共31只发行份额合计16072亿份2市场表现21宽基指数震荡反弹科创50强势本周20221226-20221230市场主要宽基指数震荡向上科创50创业板指分别上涨430265中证1000中证500沪深300上证50分别小幅上涨196175113074表1宽基指数表现指数名称本周近一月近一年今年以来距最高点跌幅距最高点天数上证50074015-1905-1952-2034245沪深300113-059-2067-2163-2202248中证500175-520-1850-2031-2067242创业板指265-145-2958-2937-3077249中证1000196-566-1897-2158-2207242科创50430-490-2962-3135-3170242资料来源Wind申万宏源研究最高点指近一年图1本周宽基指数涨跌幅图2宽基指数今年以来涨跌幅请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共20页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究22风格指数成长风格占优本周价值风格遭遇逆转成长风格占优国证成长指数上涨186国证价值指数上涨077大盘成长中盘成长小盘成长指数分别上涨151301158大盘价值中盘价值小盘价值指数分别上涨078114022结合大小盘维度来看中盘成长风格表现最好表2风格指数表现指数名称本周近一月近一年今年以来距最高点跌幅距最高点天数国证成长186-241-2649-2747-2825248国证价值077-234-1301-1399-1743219大盘成长151-080-2762-2822-2944248大盘价值078-061-1146-1224-1823219中盘成长301-355-2357-2532-2540243中盘价值114-450-1614-1704-1789237小盘成长158-663-2576-2756-2787242小盘价值022-544-1438-1615-1783237资料来源Wind申万宏源研究最高点指近一年图3风格指数涨跌幅图4风格指数今年以来涨跌幅请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共20页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究23行业指数地产消费板块小幅调整本周31个申万一级行业中大部分行业迎来上涨仅煤炭家用电器食品饮料建筑材料房地产等前期上涨行业小幅调整分别下跌041068079105276涨幅位于前十的行业包括国防军工公用事业美容护理电力设备环保银行农林牧渔机械设备传媒基础化工涨幅分别为455423388381238230209198193165行业轮涨补涨特点鲜明图5本周涨幅前十行业图6本周涨幅后十行业资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究表3行业指数表现指数名称本周近一月近一年今年以来距最高点跌幅距最高点天数农林牧渔209017-539-1143-1729241基础化工165-528-1729-1908-1955242钢铁045-509-2402-2378-2619237有色金属059-729-2002-2031-2423205请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共20页简单金融成就梦想权益量化研究电子131-549-3409-3654-3705248家用电器-068019-1706-2095-2532238食品饮料-079727-1616-1512-1953248纺织服饰111027-1258-1466-1803235轻工制造081-043-1538-2004-2129239医药生物098-277-1673-2034-2065243公用事业423-433-1395-1636-1927248交通运输003-065-136-341-743205房地产-276-892-1015-1117-2299183商贸零售043144-483-708-771246社会服务104621411-223-506241综合07718713911057-58314建筑材料-105-374-2239-2613-2834239建筑装饰061-628-1233-1096-1787214电力设备381-533-2540-2543-2660249国防军工455-544-2123-2530-2590242计算机141-421-2351-2547-2935232传媒193071-2158-2607-2967241通信121-592-1314-1560-1665232银行230163-1188-1047-1798219非银金融128-098-2077-2134-2189251汽车073-701-1993-2013-2345248机械设备198-586-1978-2074-2105243煤炭-041-9899231095-2212137石油石化129-620-1309-1393-1899137环保238-508-2253-2284-2405240美容护理388751-710-674-896250资料来源Wind申万宏源研究最高点指近一年3择时数据31均线排列维持弱趋势我们选择使用均线缠绕指标判断指数的趋势状态一般情况下在市场趋势较强的时候长周期360天和短周期60天均线之间保持较宽的距离指标结果也会在一个比较高的位置本周择时模型依旧提示市场主要宽基指数弱趋势短期偏多申万宏源金工择时模型信号提示上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50指数均维持弱趋势状且趋势得分均出现下降择时信号方面上证50沪深300维持短期看多信号中证500科创50中证1000创业板指维持短期看空信号上证50沪深300继续提示长期看多其余宽基指数则继续提示长期看空请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共20页简单金融成就梦想权益量化研究图7上证50弱趋势短多长多图8沪深300弱趋势短多长多资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图9中证500弱趋势短空长空图10中证1000弱趋势短空长空资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图11创业板指弱趋势短空长空图12科创50弱趋势短空长空资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共20页简单金融成就梦想权益量化研究从各行业指数均线排列打分情况来看所有行业均处于弱趋势短期趋势得分上升较多的行业有美容护理银行农林牧渔等长期趋势得分环比上升的行业有美容护理银行社会服务等表4申万一级行业均线排列得分短期趋势长期趋势一级行业趋势强弱本期得分上期得分环比变化本期得分上期得分环比变化农林牧渔弱54476784140111基础化工弱4658-11861821-223钢铁弱6368-5081415-028有色金属弱3641-5081920-139电子弱3944-5081818-028家用电器弱6366-3392728-084食品饮料弱73730003130028纺织服饰弱7376-3391918111轻工制造弱76760002524139医药生物弱5961-1692726111公用事业弱34313393637-139交通运输弱6875-6785554028房地产弱5963-3392324-084商贸零售弱7681-5083635167社会服务弱9093-3394240251综合弱7683-6787272056建筑材料弱6375-11861313-084建筑装饰弱6168-6783840-139电力设备弱12101692021-084国防军工弱1924-5082628-195计算机弱4258-15252628-111传媒弱76751692119195通信弱3647-11863234-223银行弱806613561411279非银金融弱7880-1692220195汽车弱3642-6782526-028机械设备弱3441-6782626000煤炭弱19171696567-167石油石化弱3942-3392429-557环保弱3439-5081921-195美容护理弱927516953833446资料来源申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共20页简单金融成就梦想权益量化研究32资金流向金融板块获北向资金主力资金同时流入本周北向资金延续此前净流入态势累计净流入29亿元年末最后两个交易日资金交易欲望较低南下资金本周持续流入累计净流入72亿元图13本周北上资金当日净买入单位亿元图14本周南下资金当日净买入单位亿元资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究考虑到北向资金本身在行业持股上有所侧重持股占比多的行业在北向资金活跃的阶段天然存在更为明显的资金流入流出因此我们选择将北向资金净流入和行业持股占比结合起来去分析如果本身持股市值比例较小的行业出现了比较明显的资金流入或者流出我们判断其为超额流入或者超额流出根据Wind在1223统计的北向资金在各行业的持股市值进行计算我们得到各个行业在北向资金持股中的市值占比申万一级行业中电力设备食品饮料医药生物银行家用电器电子属于北向资金持股中市值占比最多的6个行业所占比例合计接近60图15各行业占北向资金持股比例请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共20页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究数据截至20221223注仅展示占比大于等于2的标注本周北向资金主要流入银行非银金融分别净流入17431145亿元主要流出电子汽车分别净流出979785亿元结合持股偏好来看本周获得北向资金超额流入的行业为公用事业遭遇超额流出的行业是汽车交通运输图16区间内各行业累计净流入资料来源Wind申万宏源研究数据区间为20221226-20221230注各行业占比数据截至1223黄色标注行业为占北向资金持有市值比例高于5的行业从主力资金机构资金大户资金的流向来看本周银行公用事业非银金融获得主力资金净流入净流入额分别为13210042亿元医药生物继续遭遇主力资金大幅净流出本周净流出1132亿元表5本周行业指数主力资金流向单位亿元近5日累计净买入近20日累计净买入近60日累计净买入农林牧渔-136-856-2500基础化工-332-2018-4801钢铁-39-294-785有色金属-420-1949-5216电子-408-2747-7537家用电器-53-292-1143食品饮料-275-231-1504纺织服饰-49-442-909轻工制造-140-572-1390医药生物-1132-6592-13166公用事业100-769-2272交通运输-162-1164-2247房地产-320-1412-2458请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共20页简单金融成就梦想权益量化研究商贸零售-183-977-2018社会服务-346-789-1429综合-23-169-381建筑材料-24-299-836建筑装饰-33-747-1378电力设备-215-4153-8045国防军工-62-665-1913计算机-337-2194-6069传媒-125-917-2260通信-111-1013-2012银行132127-283非银金融42-927-1699汽车-424-1713-3798机械设备-175-1718-4532煤炭-04-268-1239石油石化-28-451-951环保-43-284-767美容护理-04-68-153资料来源Wind申万宏源研究33市场情绪交易情绪偏谨慎本周市场情绪偏谨慎两市交易额持续处于低位截至2022年12月29日两融余额回升至15485亿元占A股流通市值下降至235虽然本周市场小幅反弹但两市交易延续上周低迷状态交易额维持在6000亿元水平图17近一月两融余额占A股流通市值图18沪深两市成交情况单位亿元亿股资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图19沪深两市涨跌停家数图20沪深两市上涨下跌家数请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共20页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究34估值跟踪从PETTM看沪深300中证500创业板指PE分别为113226389倍位于292113的十年历史分位数从PBLF看沪深300中证500创业板指PB分别为131750倍位于14736的十年历史分位数表6宽基指数PETTM2022123010年分位数5年分位数3年分位数1年分位数上证509328121317中证10011968584644沪深30011329141020中证50022621414585中证10002801016310创业板指389131438科创5041015151544资料来源Wind申万宏源研究表7主要宽基指数PBLF2022123010年分位数5年分位数3年分位数1年分位数上证501248463337中证1001688888158沪深300131411919中证500177141237中证100022152476创业板指50364247科创504366616资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共20页简单金融成就梦想权益量化研究从申万一级行业看目前PE位于75分位数以上的行业有农林牧渔商贸零售社会服务汽车位于25分位数以下的行业有基础化工有色金属电子家用电器医药生物交通运输建筑装饰电力设备国防军工通信银行煤炭石油石化环保目前PB位于75分位数以上的行业只有美容护理位于25分位数以下的行业有电子家用电器纺织服饰医药生物房地产建筑材料建筑装饰计算机传媒通信银行非银金融石油石化环保表8申万一级行业PETTM2022123010年分位数5年分位数3年分位数1年分位数农林牧渔98294898247基础化工14137617钢铁16446919086有色金属1410001电子28710202059家用电器1331713514食品饮料34472482534纺织服饰22828373293轻工制造30549979594医药生物23435926公用事业24573716910交通运输11724721房地产13156889586商贸零售39383999996社会服务120293877898综合47452695640建筑材料13928565472建筑装饰90817277电力设备26971301国防军工51092310计算机48326242368传媒31829545396通信2440012银行49105926非银金融14828406094汽车31089796638机械设备29648647276煤炭630000石油石化1092584环保21520395260美容护理44166633845请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共20页简单金融成就梦想权益量化研究资料来源Wind申万宏源研究表申万一级行业PBLF2022123010年分位数5年分位数3年分位数1年分位数农林牧渔3130301719基础化工223341224钢铁1034303815有色金属253045272电子2681014家用电器24197413食品饮料6675492332纺织服饰1714242245轻工制造2034514250医药生物31715722公用事业1629585911交通运输1431252314房地产09361021商贸零售2471938868社会服务3641464291综合2030594795建筑材料1634514建筑装饰083697电力设备366859321国防军工3254654224计算机3113171340传媒197141338通信1883413银行05361029非银金融1135926汽车2145553619机械设备2340442724煤炭134156460石油石化1237115环保151238美容护理5489827076资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共20页简单金融成就梦想权益量化研究35一致预期房地产一致预期信号持续靠前截至20221230房地产一致预期净利润同比信号持续靠前商贸零售农林牧渔社会服务行业一致预期净利润同比信号也位于前列图21标准化后的申万一级行业一致预期净利润同比vs市净率分位数资料来源Wind申万宏源研究36股债性价比2022年12月30日万得全A市盈率为1672倍较上周上升10年期国债收益率为284根据股债性价比公式计算当前股债性价比为315较上周有所下降图22股债性价比资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共20页简单金融成就梦想权益量化研究37基金发行12月新发股票型基金和混合型基金共31只根据20221231最新披露的基金发行数据12月份基金市场共新发64只基金其中股票型基金和混合型基金共31只发行份额合计16072亿份发行规模合计16072亿元图2312月新发股票型基金和混合型基金共31只资料来源Wind申万宏源研究4行业景气度多数行业景气度环比下降工程机械景气度上升1月行业的景气度水平大多环比下降其中仅工程机械工业金属石油石化通信四个行业景气度较上月改善景气度下降的行业中半导体继续上月的趋势景气度继续大幅下降从景气度分位数来看当前造纸交通运输白色家电位于75景气分位数以上银行房地产位于50-75分位数工程机械工业金属石油石化位于25-50分位数其余行业均位于25景气分位数以下表91月行业景气及环比变动1月景气度环比变化25分位数50分位数75分位数工程机械287253241工业金属232222329石油石化321323645通信351364250水泥制造250354962造纸54-1102141钢铁22-4293338请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共20页简单金融成就梦想权益量化研究交通运输58-5434649汽车35-5405064银行59-7374969化学纤维27-10354250煤炭29-10333949白色家电58-10294352房地产42-12253248证券9-13142030半导体11-55435874资料来源申万宏源研究注绿色蓝色黄色红色分别代表当前景气分位数位于25分位数以下25-50分位数50-75分位数75分位数以上图241月行业景气度环比变动资料来源申万宏源研究5风险提示风险提示模型根据历史数据构建历史表现不代表未来市场环境发生重大变化时可能失效请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共20页简单金融成就梦想权益量化研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共20页简单金融成就梦想