美国ETF创新产品发行：“抄底”策略产品发行。上周美国新发11只ETF产品，包括“抄底”策略、“压舱石”策略及单股票杠杆反向产品等。虽然上周我们提到JPMorgan有产品进行了“逆主动化”的转型，但仍有较多管理人将其场外主动产品转型为ETF，例如Kovitz近期将6.4亿规模的价值基金进行了转型，至此2022年已有超过400亿美元的主动产品进行了ETF转型。新管理人Kaiju上周发行一只“抄底”策略AI产品，使用高频数据寻找位于低位的股票进行抄底，该策略将对冲基金的高频交易策略以ETF形式提供，费率1.29%。
　　美国ETF资金流向：前半周流入较多。上周美股先涨后跌，上半周上涨中股债资金都有较大幅度流入，但11月通胀虽有所回落，美联储后续偏鹰派的表达使得美股跌幅较大，ETF资金也有所流出；核心股票产品标普500、纳斯达克100ETF在后半周流出较多，小盘股近期流入明显提升。
　　美国ETF表现：贵金属涨幅明显。今年以来商品ETF表现整体较为出色，景顺、iShares的综合型商品ETF都有超过15%的涨幅，前期的上涨主要由原油等能源品种推动，而近期能源品种有明显回撤，黄金、白银等贵金属在加息预期降温、衰退预期提升的环境下有明显上涨。
　　美国普通公募基金资金流向：2022年10月美国非货币公募基金总量为17.26万亿美元，较2022年9月增加0.65万亿；10月标普500上涨7.99%，美国国内股票型产品规模增加7.36%，资金流出的影响相对较小。11月30日~12月7日当周，美国国内股票基金流出92.4亿美元，近期流出速度较稳定，今年以来合计流出2873亿美元；债券型基金流出74.7亿美元，今年合计流出已接近5000亿美元。
　　全球对冲基金指数：截至2022年9月，全球对冲基金规模达到4.13万亿美元，2022年三季度净流出307亿美元，今年以来规模有所下滑。Preqin的计算中，宏观策略2022年1-10月上涨5.04%，是今年相对表现最好的策略，近三年年化收益9.72%；上周各策略表现较平稳。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

研究报告全文：权益量化研究2022年12月19日贵金属涨幅明显抄底策略产品权益发行量化海外创新产品周报20221219研究相关研究本期投资提示证美国ETF创新产品发行抄底策略产品发行上周美国新发11只ETF产品包括抄券底策略压舱石策略及单股票杠杆反向产品等虽然上周我们提到JPMorgan有产研品进行了逆主动化的转型但仍有较多管理人将其场外主动产品转型为ETF例如Kovitz究证券分析师报近期将64亿规模的价值基金进行了转型至此2022年已有超过400亿美元的主动产品沈思逸A0230521070001告shensyswsresearchcom进行了ETF转型新管理人Kaiju上周发行一只抄底策略AI产品使用高频数据寻找邓虎A0230520070003位于低位的股票进行抄底该策略将对冲基金的高频交易策略以ETF形式提供费率denghuswsresearchcom129联系人沈思逸美国ETF资金流向前半周流入较多上周美股先涨后跌上半周上涨中股债资金都有较8621232978187458大幅度流入但11月通胀虽有所回落美联储后续偏鹰派的表达使得美股跌幅较大ETFshensyswsresearchcom资金也有所流出核心股票产品标普500纳斯达克100ETF在后半周流出较多小盘股近期流入明显提升美国ETF表现贵金属涨幅明显今年以来商品ETF表现整体较为出色景顺iShares的综合型商品ETF都有超过15的涨幅前期的上涨主要由原油等能源品种推动而近期能源品种有明显回撤黄金白银等贵金属在加息预期降温衰退预期提升的环境下有明显上涨美国普通公募基金资金流向2022年10月美国非货币公募基金总量为1726万亿美元较2022年9月增加065万亿10月标普500上涨799美国国内股票型产品规模增加736资金流出的影响相对较小11月30日12月7日当周美国国内股票基金流出924亿美元近期流出速度较稳定今年以来合计流出2873亿美元债券型基金流出747亿美元今年合计流出已接近5000亿美元全球对冲基金指数截至2022年9月全球对冲基金规模达到413万亿美元2022年三季度净流出307亿美元今年以来规模有所下滑Preqin的计算中宏观策略2022年1-10月上涨504是今年相对表现最好的策略近三年年化收益972上周各策略表现较平稳风险提示及声明本报告对于海外产品海外指数的研究分析均基于公开信息可能受分析样本不同而产生一定偏差指数产品表现受指数波动影响基金产品历史业绩不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在波动风险本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明权益量化研究目录1美国ETF创新产品抄底策略产品发行42美国ETF动态521美国ETF资金流向前半周流入较多522美国ETF表现贵金属涨幅明显73近期美国普通公募基金资金流向74对冲基金指数表现85风险提示与声明9请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共10页简单金融成就梦想权益量化研究图表目录图11212-1214美国ETF分类别资金流入亿美元5图2美国主要ETF近2周每日资金流向6图3美国国内股票公募基金资金流入亿美元8图4美国公募基金近4周资金流入单位亿美元8图5HFR对冲基金指数表现8表112月5日以来美国新发ETF4表212121214美国ETF流入流出金额前十ETF6表3美国规模前十商品ETF表现7请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共10页简单金融成就梦想权益量化研究1美国ETF创新产品抄底策略产品发行上周美国新发11只ETF产品包括抄底策略压舱石策略及单股票杠杆反向产品等表112月5日以来美国新发ETF上市时间基金名称代码20221216ClearBridgeSustainableInfrastructureETFINFR20221215VirtusStoneHarborEmergingMarketsHighYieldBondETFVEMY20221215GraniteShares175xLongBABADailyETFBABX20221215GraniteShares15xLongMETADailyETFFBL20221215GraniteShares15xLongNVDADailyETFNVDL20221215WisdomTreeUSQualityGrowthFundQGRW20221214PGIMJennisonFocusedGrowthETFPJFG20221214PGIMJennisonFocusedValueETFPJFV20221214PGIMPortfolioBallastETFPBL20221213BTDCapitalFundDIP20221212KovitzCoreEquityETFEQTY2022129TrueSharesEagleGlobalRenewableEnergyIncomeETFRNWZ2022129InvescoShortDurationBondETFISDB2022129InvescoAAACLOFloatingRateNoteETFICLO2022129InvescoMunicipalStrategicIncomeETFIMSI2022129InvescoHighYieldSelectETFHIYS2022128Q3All-SeasonActiveRotationETFQVOY2022127DimensionalUSLargeCapValueETFDFLV2022127DimensionalGlobalRealEstateETFDFGR2022126SeniorSecuredCreditOpportunitiesETFSECD资料来源ETFcom申万宏源研究虽然上周我们提到JPMorgan有产品进行了逆主动化的转型但仍有较多管理人将其场外主动产品转型为ETF例如Kovitz近期将64亿规模的价值基金进行了转型至此2022年已有超过400亿美元的主动产品进行了ETF转型Kovitz此次转型的产品以标普500和标普全球100指数作为美国内外公司的基准股票池采用价值投资进行选股PGIM上周发行3只主动ETF分别为成长价值策略产品和压舱石ETF压舱石ETF通过股债及衍生品混合的形式来提供更稳健的收益目标是在牛市中获得标普50060左右的上涨收益在熊市中仅承担30左右的跌幅目前产品债券和现金的持仓比例在45左右其余为期货和期权头寸新管理人Kaiju上周发行一只抄底策略AI产品产品名称中的BTD为BuyTheDip即抄底的缩写使用高频数据寻找位于低位的股票进行抄底该策略将对冲基金的高频交易策略以ETF形式提供费率129请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共10页简单金融成就梦想权益量化研究WisdomTree上周四发行一只大盘质量成长ETF跟踪公司自主编制的质量成长指数根据质量和成长因子等权打分得到满足市值条件的100只股票目前前三大持仓为苹果微软和谷歌的母公司Alphabet合计权重超过30GraniteShares上周再发3只单股票的杠杆产品挂钩英伟达Meta和阿里巴巴其中阿里巴巴的杠杆倍数为175倍其余2只为15倍目前公司共7只单股票的杠杆反向产品但产品平均规模较小合计仅约500万美元上周五ClearBridge发行一只可持续基建ETF主动选择一半以上收入来自基建相关业务的公司同时根据管理人的ESG框架估值标准进一步筛选2美国ETF动态21美国ETF资金流向前半周流入较多上周美股先涨后跌上半周上涨中股债资金都有较大幅度流入但11月通胀虽有所回落美联储后续偏鹰派的表达使得美股跌幅较大ETF资金也有所流出图11212-1214美国ETF分类别资金流入亿美元资料来源Bloomberg申万宏源研究各类宽基产品都以流入为主前期流出的价值金融产品也有所流入请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共10页简单金融成就梦想权益量化研究表212121214美国ETF流入流出金额前十ETF流入前十流出前十代码基金名称净流入代码净流入基金名称亿美元亿美元SPYSPDRSP500ETFTrust7705QQQInvescoQQQTrust-691IVViSharesCoreSP500ETF2697VOOVanguardSP500ETF-420PIMCOEnhancedShortMaturityActiveVOVanguardMid-CapETF2348MINT-408ETFVTIVanguardTotalStockMarketETF2126TIPiSharesTIPSBondETF-261VTVVanguardValueETF2094PKWInvescoBuyBackAchieversETF-227FirstTrustGlobalTacticalCommodityVBVanguardSmall-CapETF1367FTGC-208StrategyFundInvescoOptimumYieldDiversifiedIWMiSharesRussell2000ETF1324PDBC-198CommodityStrategyNoK-1ETFVBRVanguardSmall-CapValueETF1167HYDWXtrackersLowBetaHighYieldBondETF-191VOEVanguardMid-CapValueETF765SPTSSPDRPortfolioShortTermTreasuryETF-182XLFFinancialSelectSectorSPDRFund696CNYAiSharesMSCIChinaAETF-180资料来源ETFcom申万宏源研究我们重点关注美国股票债券商品市场中规模靠前的ETF产品近2周各产品每日的资金流向如下图2美国主要ETF近2周每日资金流向代码名称净流入亿美元12月5日12月6日12月7日12月8日12月9日12月12日12月13日12月14日12月15日12月16日1251216SPYSPDR标普500-639-27618682239306832561360-278-5507-14383652IVViShares标普500060198-336-358-198-3593255-5094779154-1898VOOVanguard标普500260213008-034174-295099-226263360821VTIVanguard全市场股票0661010040790394054071316-178-2052033QQQ景顺纳斯达克100-115-1412661164028-228-490-1486-14081450-959VWO领航新兴市场000000001000001000000001000000003IWFiShares罗素2000-018-793108045-03611712421036-5455671724USMViShares最小波动--015-044007-214104052015-050-044AGGiShares综合债券1572070801090992071981292291991614SHViShares短期国债027-013-121--009-024014--102-210LQDiShares投资级公司债076-359-055110076303218339-1487033-746HYGiShares高收益债-299-313-037-060225037-098-113-359037-980GLDSPDR黄金-099149116-134-136-067133-200300ARKKARK创新ETF-072-064-009007029-004150-012-053-126-154合计-597-110618493308342635526505-4426-81327795158当日标普500涨跌-179-144-019075-073143073-061-249-1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