宏观方面，2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，这意味着市场将迎来后疫情时代，市场活跃度有望提升。郭树清表示，稳健的货币政策要精准有力，聚焦扩大有效需求和深化供给侧结构性改革，预计在疫情第一波高峰过后经济有望大幅回升，预计明年民营房地产需求有望阶段性上升，并对钢材需求形成拉动。由于部分钢厂给出冬储价格偏高，冬储博弈将趋于激烈，短期受新冠感染人数上升影响钢材现货走势弱于期货。发改委价格司组织召开会议，分析研判铁矿石市场和价格形势，听取业内专家和部分市场机构意见，研究加强铁矿石价格监管工作，钢矿走势分化。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色产业链周度策略跟踪报告2023年1月9日研究员尉俊毅第一部分品种策略汇总期货从业证号周成交量周持仓量合约周开盘周最高周最低周收盘周涨跌幅万手万手F03104825螺纹钢RB23054100412239704107049588161924投资者咨询从业证号热轧卷板HC23054118417940274166073158448327铁矿石I23058578605830855000281228718Z0018233焦炭J23052650268525612678-100132325JM2305021-65789253焦煤1864186417561823-2752341742螺纹钢RB23104077407739324057-02924282726weijunyiqhchinastoc热轧卷板HC23104077411239754093010683799kcomcn铁矿石I23098358388045828-0241966109焦炭J23092551257952471525735-117031023焦煤JM230917821782168617415-29806304519大宗商品研究所黑色金属研发报告宏观方面2023年1月8日起对新型冠状病毒感染实施乙类乙管这意味着市场将迎来后疫情时代市场活跃度有望提升郭树清表示稳健的货币政策要精准有力聚焦扩大有效需求和深化供给侧结构性改革预计在疫情第一波高峰过后经济有望大幅回升预计明年民营房地产需求有望阶段性上升并对钢材需求形成拉动由于部分钢厂给出冬储价格偏高冬储博弈将趋于激烈短期受新冠感染人数上升影响钢材现货走势弱于期货发改委价格司组织召开会议分析研判铁矿石市场和价格形势听取业内专家和部分市场机构意见研究加强铁矿石价格监管工作钢矿走势分化第二部分重点图表一对比分析上周钢材库存上升疫情影响夏季主要城市地铁客运量开始恢复钢厂持稳运行焦化厂开工小幅上升近期下游对原材料冬储补库力度有所提升图1螺纹钢主力结算价与螺纹钢社会库存变化率图2铁矿石主力收盘价与铁矿石港口库存元吨万吨70006015001700016000401300600015000201100140005000090013000-20400070012000-40110003000500-60100002000-8030090002016201720182019202020212022201601201801202001202201螺纹钢主力结算价铁矿石主连收盘价45港铁矿石总库存右螺纹钢社会库存变化率右轴数据来源银河期货MysteelWind图3螺纹钢主力结算价与高炉产能利用率图4铁矿石主力收盘价与钢厂进口矿库存元吨万吨100140013000600013009512001200050001100901000400085900110003000800807001000060020007550010007040090002016201720182019202020212022202001202101202201202301螺纹钢主力结算价全国高炉产能利用率右轴铁矿石主连收盘价247家钢厂进口矿库存右数据来源银河期货MysteelWind29大宗商品研究所黑色金属研发报告图5废钢铁水成本价差不含税元吨图6钢材利润情况对比元吨4000400160035002003000011002500-2006002000-4001001500-600202001202101202201202301-400张家港废钢-铁水成本右201601201801202001202201张家港废钢高炉利润热卷利润冷轧利润铁水成本不含税数据来源银河期货MysteelWind图7原料成本占比图8钢厂开工率与盈利率061009505859075046580550345703502252018012020012022016015201803201903202003202103202203铁矿石成本占比焦炭成本占比高炉开工率钢厂盈利率右轴数据来源银河期货MysteelWind图9焦煤主力收盘价与焦煤总库元吨万吨图10焦炭主力收盘价与焦炭总库元吨万吨4000450016003500150040003000350014003500130025003000300012001100200025002500100015002000900100020001500800201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201焦煤主力合约周度收盘价焦炭主力合约周度收盘价钢厂焦化厂煤矿港口炼焦煤总库存右轴焦化厂钢厂港口焦炭总库右轴数据来源银河期货MysteelWind39大宗商品研究所黑色金属研发报告图11焦煤主力收盘价与焦化厂产能利用率图12焦炭主力收盘价与高炉开工率元吨400095450010035009040009585300035009080250030008575200070250080150065200075100060150070201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201焦煤主力合约周度收盘价焦炭主力合约周度收盘价全国高炉开工率右国内独立焦化厂平均产能利用率右数据来源银河期货MysteelWind图13焦炭利润VS焦炭日产量元吨万吨图14铁水日均产量与焦炭日均产量万吨110080260759007525070070702405006565230300606022010055-1005521050-3005020019045201803201903202003202103202203焦企利润焦炭产量铁水日均产量焦炭日均产量右轴数据来源银河期货Mysteelwind图15洗煤厂开工率与煤炭库存万吨图16焦炭与螺纹盘面利润元吨5009018004008013003007080030020060-20010050-700040201601201801202001202201201901202001202101202201202301焦炭盘面利润螺纹盘面利润原煤库存精煤库存洗煤厂开工率右数据来源银河期货Mysteelwind二估值49大宗商品研究所黑色金属研发报告近期钢材品种估值小幅下降随着预期好转部分前期空头已经转多部分多头也进行了获利了结焦炭主力做空意愿较强图17螺纹05合约基差上海地区元吨图18热卷05合约基差上海地区元吨100012008006007004002002000-200-3005月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月HC1805HC1905HC2005RB1805RB1905RB2005RB2105RB2205RB2305HC2105HC2205HC2305数据来源银河期货Wind图19上海螺纹钢现货利润元吨图20上海热卷螺纹价差华东卷螺价差元吨200070015001000200500-3000-500-8001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源银河期货Wind图21螺纹钢05合约盘面利润元吨图22热卷05合约盘面利润元吨1800180013001300800800300300-200-2005月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月RB1805RB1905RB2005HC1805HC1905HC2005RB2105RB2205RB2305HC2105HC2205HC2305数据来源银河期货Wind59大宗商品研究所黑色金属研发报告图16铁矿05合约基差季节性PB粉元吨图24焦炭05合约基差季节性元吨80017006001200700400200200-3000-8005月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月I1805I1905I20052018年2019年2020年I2105I2205I23052021年2022年2023年数据来源银河期货Wind图25焦煤05合约基差季节性蒙古3焦煤元吨图26焦炭5月盘面利润元吨100020001500500100050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源银河期货Wind图27焦炭出口利润元吨图28焦化厂副产品价值元吨900500700400500300300200100-100100-30001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015012017012019012021012018年2019年2020年副产品价值粗苯煤焦油硫酸铵2021年2022年数据来源银河期货Wind三供需69大宗商品研究所黑色金属研发报告元旦后部分钢厂检修焦企产能利用率持续上升未来焦炭供给压力将增加图29主流贸易商成交量合计周平均万吨图3030大中城市商品房成交套数套351000030258000x100002060001540001020005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2018年2019年2020年2020年2021年2022年2021年2022年数据来源银河期货MysteelWind图31钢材周度总产量万吨图32钢材社会总库存万吨115027001100105022001000170095090012008508007001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源银河期货MysteelWind图33全球铁矿发货量万吨图34铁矿石45港口库存合计万吨1800036003400160003200300014000280026001200024001000022001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2020年2021年2022年2021年2022年2023年数据来源银河期货MysteelWind79大宗商品研究所黑色金属研发报告图35全样本焦企焦炭日均产量万吨图36焦化厂钢厂港口焦炭总库万吨8016007514007065120060100055508001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2018年2019年2021年2020年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源银河期货MysteelWind图37洗煤厂精煤日产量万吨图38钢厂焦化厂煤矿港口焦煤总库存万吨804000703500603000502500403020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2018年2019年2020年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源银河期货MysteelWind89大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告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