财经要闻
　　1.上海市人民政府印发修订后的《上海市激发重点群体活力带动城乡居民增收实施方案》，到2025年，就业机会更加充分，就业质量稳步提升，技能人才结构优化；宏观收入分配格局持续优化，居民可支配收入占GDP的比重继续提高；城乡居民收入持续较快增长，低收入群体收入增长更快；居民内部收入差距持续缩小，市场导向的收入分配关系初步理顺，中等收入群体为主体的橄榄型收入分配格局逐步形成，促进共同富裕迈出更大步伐。
　　2.市场监管总局依法对知网滥用市场支配地位行为作出行政处罚并责令其全面整改，责令知网停止违法行为，并处以其2021年中国境内销售额17.52亿元5%的罚款，计8760万元。
　　3.广东省东莞市全域即日起放开住房限购，部分区域二手房不再限售。
　　4.央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月26日以利率招标方式开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。数据显示，今日90亿元逆回购到期，因此当日净投放2070亿元。
　　5.日本央行行长黑田东彦表示，日本央行扩大收益率区间绝对不是退出超级宽松政策的第一步；尚未随着工资增长稳定地实现物价目标。

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2022年12月26日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671上海市人民政府印发修订后的上海市激发重点群体活力带动城乡居民增收实施方案到2025年就业机会更加充分就业质量稳步提升技能人才结构优化宏观收入021-65789277分配格局持续优化居民可支配收入占GDP的比重继续提高城乡居民收入持续较快增长sunfengchinastockcomcn低收入群体收入增长更快居民内部收入差距持续缩小市场导向的收入分配关系初步理顺中等收入群体为主体的橄榄型收入分配格局逐步形成促进共同富裕迈出更大步伐2市场监管总局依法对知网滥用市场支配地位行为作出行政处罚并责令其全面整改研究员彭烜责令知网停止违法行为并处以其2021年中国境内销售额1752亿元5的罚款计8760万期货从业证号元F30354163广东省东莞市全域即日起放开住房限购部分区域二手房不再限售投资咨询从业证号4央行公告称为维护年末流动性平稳12月26日以利率招标方式开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215数据显示今日90亿Z0015142元逆回购到期因此当日净投放2070亿元pengxuanqhchinastockcomcn5日本央行行长黑田东彦表示日本央行扩大收益率区间绝对不是退出超级宽松政策的第一步尚未随着工资增长稳定地实现物价目标研究员沈忱CFA二投资逻辑期货从业证号股指期货今日高开低走但做多动能不足10点半后出现震荡下行至收盘指数走F3053225势分化上证50指数涨047沪深300指数涨014中证500指数跌114中证1000投资咨询资格编号指数跌163沪深两市全天成交6575亿元北向资金净买入2815亿元Z0015885受隔夜中概股上涨和港股跳空高开影响白酒零售等消费相关板块一度冲高但做多动能不足赛道股持续跳水影响市场人气直至午后2点半跌势才回稳可以发现上证shenchenqhchinastockcomcn50指数已经连续两天反弹茅台保险等权重股走强是主要原因而赛道股的持续下跌导至中证500指数和中证1000指数不断回落下跌势中成交放大各指标超卖显示市场人气已到低点反弹随时出现只是缺乏契机股指期货表现强于现货走势随现货分化至收盘当月合约IH2301涨059IF2301涨029IC2301跌094IM2301跌137除IC2302合约外大部分品种基差上升即升水扩大或贴水缩小各品种成交持仓全部增加其中IF成交增加达23短期市场进入极端状态一方面人气极度溃散各项指标超卖随时可能出现反弹另一方面又缺少反弹契机我们认为市场总体仍是大箱体震荡格局即使继续调整也不会一次跌破前期低点18金融衍生品研究所基本面分析报告ETF股指期权今日市场普涨但大小盘股票表现继续分化中小市值股票表现较强大市值股表现偏弱全市场成交量维持低位震荡期权方面几个期权品种近端隐波有所回落周报中我们点评了在周五市场波动不大的前提下几个期权品种近端主要是下月合约隐波逆势上行的情况认为这个现象更多是卖方交易者主动减少卖权头寸所致类似的情况也出现在12月上旬美国公布11月CPI与美联储召开议息会议那一周我们也提示了这种现象带来的波动率期限结构回归的交易机会周一市场波动不大创业板ETF500ETF等期权近月隐波回落幅度不小而对表现稍差的50ETF市场还是相对谨慎隐波水平依旧坚挺50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20213816871305161915711691当月平值隐波168515101628188717092073成交量164113713307967718274924994853157393持仓量253081117735427052267240976109278098国债期货今日国债期货全线收跌10年期主力合约跌0165年期主力合约跌0082年期主力合约跌001现券方面收益率整体上行约1-2个bp银行间资金面DR001加权利率074681994bpDR007加权利率189733824bp央行继续加大公开市场逆回购操作规模今日净投放2070亿元短期流动性不过临近跨年市场资金面有所收敛其中7天期利率上行幅度较大部分核心城市第一波疫情冲击之后社会经济活跃度有所上升市场避险情绪减弱今日权益市场表现较强而债市则有所回落短期来看时值年末叠加疫情影响市场交投较为清淡而疫情影响下高频数据显示近期国内社会经济活动强度转弱与此同时商品房销售依旧低迷且票据利率持续位于极低水平显示国内信贷需求也暂未有起色宽信用效果尚有待观察不过市场强预期目前并未发生根本转向收益率持续下行面临一定阻力曲线斜率或将继续趋陡操作上建议投资者暂观望为主交易策略股指期货震荡整理国债期货暂观望风险因素疫情政策反复海外政策收紧超预期地缘政治因素通胀超预期三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化28金融衍生品研究所基本面分析报告数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4持仓成交比数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货图25国债到期收益率中债图26国债期限利差中债数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议78金融衍生品研究所基本面分析报告银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱shenenxianqhchinastockcomcn电话400-886-779988