财经要闻
　　1.财政部部长刘昆：当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安。应对这些风险挑战，要求我们加大财政宏观调控力度，优化政策工具组合，在有效支持高质量发展中，保障财政可持续和地方政府债务风险可控。刘昆指出，要统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。
　　2.国资委：进一步高质量打好能源电力保供阵地战、攻坚战；加大工作和政策支持力度，创新推动国有资本运营公司和发电企业发行2000亿元能源保供特别债进行注资，资金到位后第一时间拨付基层电厂，有力保障今冬明春购煤资金需求；推动央企42个煤矿列入应急保供煤矿名单，加快释放先进煤炭产能，推动煤炭日均产量创历史新高。
　　3.据乘联会初步统计，去年12月乘用车市场零售242.5万辆，同比增长15%，环比增长47%。2022年，乘用车市场零售2070万辆，同比增长1.8%。
　　4.数据显示，北向资金全天净买入18.44亿元，其中沪股通净买入3.38亿元，深股通净买入15.06亿元。
　　5.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月4日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日3300亿元逆回购到期，因此当日净回笼3270亿元。
　　6.德国2022年12月CPI初值同比升8.6%，预期升9.1%，11月终值、初值均升10%；环比降0.8%，预期降0.3%，11月终值、初值均降0.5%。

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年01月04日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671财政部部长刘昆当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外部环境动荡不安应对这些风险挑战要求我们加大财政宏观调021-65789277控力度优化政策工具组合在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风sunfengchinastockcomcn险可控刘昆指出要统筹财政收入财政赤字贴息等政策工具适度扩大财政支出规模合理安排地方政府专项债券规模适当扩大投向领域和用作资本金范围持续形成投资拉动力研究员彭烜2国资委进一步高质量打好能源电力保供阵地战攻坚战加大工作和政策支持力期货从业证号度创新推动国有资本运营公司和发电企业发行2000亿元能源保供特别债进行注资资金到位后第一时间拨付基层电厂有力保障今冬明春购煤资金需求推动央企42个煤矿列入F3035416应急保供煤矿名单加快释放先进煤炭产能推动煤炭日均产量创历史新高投资咨询从业证号3据乘联会初步统计去年12月乘用车市场零售2425万辆同比增长15环比增Z0015142长472022年乘用车市场零售2070万辆同比增长18pengxuanqhchinastockcomcn4数据显示北向资金全天净买入1844亿元其中沪股通净买入338亿元深股通净买入1506亿元5央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月4日以利率招标方式开展了30研究员沈忱CFA亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示今日3300亿元逆回购到期因此当日期货从业证号净回笼3270亿元F30532256德国2022年12月CPI初值同比升86预期升9111月终值初值均升10环比降08预期降0311月终值初值均降05投资咨询资格编号Z0015885二投资逻辑shenchenqhchinastockcomcn股指期货今日市场横盘震荡股指走势分化至收盘上证50指数涨036沪深300指数涨013中证500指数跌006中证1000指数跌004沪深两市全天成交7837亿元北向资金净买入1844亿元开盘后在造纸软件等板块的带动下股指快速走强地产保险等权重股纷纷表现带动市场冲高11点后买盘不济午后出现小幅跳水2点后指数震荡反弹至收盘各指数多在前收盘附近市场仍没有明显的主线能持续上涨前日表现突出的信创板块在今天表现平淡新零售个股跌幅居前储能板块也走弱而地产产业链的异军突起使也没有销售数据的支撑市场对地产销售能否回暖仍有分歧可见短期市场仍是无主线的翘翘板行情股指期货走势分化仅IH各合约收盘翻红当月合约IH2301涨011IF2301跌00618金融衍生品研究所基本面分析报告IC2301跌016IM2301跌018股指期货各品种表现略逊于现货基差继续下行但IC当月合约基差升水略提高IFICIH和IM成交分别下降202326和22IF和IH持仓分别下降7和6IC和IM持仓分别下降2和3新年开门红市场出现震荡但地产保险等权重股带动上证50指数和沪深300指数红盘报收显示了市场没有下跌动力也没有上涨主线的震荡格局因此短期市场仍有望继续震荡偏强的走势投资者可继续关注消息面的变化等待进一步的稳经济政策出台ETF股指期权今天A股震荡波动不大期权方面市场波动不大交投热情有所回落几个期权品种成交量小幅回落早盘地产与银行股一度强势使上证50指数一度涨幅较大但涨幅持续性有限最终尾盘回落而波动率方面尽管50ETF今天实现波动有限但50ETF期权近端隐波依然保持强势对比几个期权标的指数上证50指数的成分股最少且行业集中度最高其中金融消费行业权重较高导致在上述行业发生较大波动时上证50指数的波动要明显高于其他宽基指数考虑到当下市场对于消费地产股以及金融股反弹存在一定的预期目前期权市场对50ETF近端隐波的定价某种程度上也反映了这一预期50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20128210891239151916711282当月平值隐波178916891599203715031866成交量12960627832123901573276013819154989持仓量179003312825065530275447276708998183国债期货今日国债期货全线收涨10年期主力合约涨0225年期主力合约涨0142年期主力合约涨006现券方面银行间主要利率债收益率普遍下行1年以内的短券表现更好银行间资金面DR001加权利率09156-4790bpDR007加权利率14552-1896bp今日央行逆回购操作规模再度缩量但跨年之后银行间市场流动性持续转松其中隔夜利率下行幅度稍大重回1关口下方宽松的资金面下市场情绪依旧向好叠加年初部分配置需求释放以及权益市场表现不温不火今日债市延续相对强势的表现期债各合约涨幅稍大综合看上周末公布的12月官方PMI数据偏弱但考虑到防疫政策变化初期的影响市场对基本面数据走低已有预期与此同时对今年国内经济复苏的预期也并未发生根本转变这仍将一定程度上抑制收益率持续下行的空间我们认为在缺乏进一步利好驱动以及疫情影响暂未消除的情况下债市短期内可能将维持区间震荡态势交易策略股指期货震荡整理国债期货暂观望风险因素疫情政策反复海外政策收紧超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4持仓成交比数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中债图26国债期限利差中债数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱shenenxianqhchinastockcomcn电话400-886-779988