财经要闻
　　1.中国2022年12月财新制造业PMI为49，低于11月0.4个百分点，降至近三个月来最低，连续第五个月处于收缩区间；预期48.8。
　　2.国铁集团：国家铁路目标2023年完成旅客发送量26.9亿人次，同比增长67.6%；货物发送量39.7亿吨、同比增长1.8%；全面完成国家铁路投资任务，高质量推进川藏铁路等国家重点工程，投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里；完成运输总收入8175亿元，同比增收1239亿元、增长17.9%，总体恢复到2019年水平。
　　3.中国证券报：“第三支箭”持续加力正在开启房地产市场信心修复之路。自证监会2022年11月宣布恢复上市房企再融资至今，已有30余家涉房企业发布再融资或重组公告。市场人士认为，2023年支持房企股权融资将进入实质发行阶段，“助阵”行业修复。
　　4.数据显示，北向资金尾盘有所回流，全天小幅净卖出6.45亿元，早盘一度净卖出近28亿元；其中沪股通净卖出21.35亿元，深股通净买入14.9亿元。北向资金日内共计成交882.82亿元，创12月12日以来新高。
　　5.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月3日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日5840亿元逆回购到期，因此当日净回笼5340亿元。

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年01月03日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671中国2022年12月财新制造业PMI为49低于11月04个百分点降至近三个月来最低连续第五个月处于收缩区间预期488021-657892772国铁集团国家铁路目标2023年完成旅客发送量269亿人次同比增长676货sunfengchinastockcomcn物发送量397亿吨同比增长18全面完成国家铁路投资任务高质量推进川藏铁路等国家重点工程投产新线3000公里以上其中高铁2500公里完成运输总收入8175亿元同比增收1239亿元增长179总体恢复到2019年水平研究员彭烜3中国证券报第三支箭持续加力正在开启房地产市场信心修复之路自证监会期货从业证号2022年11月宣布恢复上市房企再融资至今已有30余家涉房企业发布再融资或重组公告F3035416市场人士认为2023年支持房企股权融资将进入实质发行阶段助阵行业修复投资咨询从业证号4数据显示北向资金尾盘有所回流全天小幅净卖出645亿元早盘一度净卖出近28亿元其中沪股通净卖出2135亿元深股通净买入149亿元北向资金日内共计成交88282Z0015142亿元创12月12日以来新高pengxuanqhchinastockcomcn5央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月3日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示今日5840亿元逆回购到期因此当日净回笼5340亿元研究员沈忱CFA期货从业证号二投资逻辑F3053225股指期货今日个股普涨市场迎来开门红至收盘上证50指数涨023沪深300投资咨询资格编号指数涨042中证500指数涨156中证1000指数涨226沪深两市全天成交7888亿元北向资金净卖出645亿元Z0015885PMI数据的持续回落和元旦消费数据的差强人意使开盘后市场震荡回落华泰证券的shenchenqhchinastockcomcn融资加剧了金融股的回调股指也一度下探但信创板块不断走强中国联通午盘前涨停市场热点不断午后医美板块受利空下跌并不能阻碍个股普涨指数不断上行以接近最高点收盘股指期货走势分化IH各合约收盘翻绿当月合约IH2301跌008IF2301涨021IC2301涨143IM2301涨218股指期货各品种表现略逊于现货基差下行其中IM当月合约基差由升水转为贴水IFICIH和IM成交分别放大552832和35IF和IH持仓分别增加9和7新年开门红两市有超130家个股涨幅在10以上体现了投资者对新年行情的美好愿望市场选择了沉寂已久的小盘股作为启动热点同时中国联通高举高打一举激活了市场18金融衍生品研究所基本面分析报告人气交投活跃成交量也有一定幅度的增加市场关注的华泰证券巨额配股问题被普遍认为不会得到监管层通过这对市场信心的增强有一定助力综上所述开门红之后市场仍有望继续震荡偏强的走势投资者可继续关注消息面的变化等待进一步的稳经济政策出台ETF股指期权2023年第一个交易日A股市场普涨市场交投热情有所回暖中小市值股票表现强于大市值股票期权方面今天成交量有所回暖但依然处于低位波动率方面几个期权品种近端隐波日内处于震荡回落态势虽然A股全面反弹但期权市场依然按照震荡市行情对波动率进行定价值得注意的是从历史上看自2018年以来每年一季度A股市波动水平都处于年内偏高水平尽管每年高波动的驱动因素各异我们建议期权市场投资者做好市场高波动的准备50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20128111131239148916701345当月平值隐波178916891599203715031866成交量188016511202525141484289275500969095持仓量1734483123641953154252188666123100189国债期货今日国债期货全线收涨10年期主力合约涨0135年期主力合约涨0092年期主力合约涨003现券方面银行间主要利率债收益率普遍下行银行间资金面DR001加权利率13946-10351bpDR007加权利率16448-10334bp今日央行公开市场逆回购操作大幅缩量净回笼5340亿元短期流动性跨年之后银行间市场流动性保持宽松态势主要期限回购利率均明显下行盘面上看今日股债跷跷板效应仍有所体现早间权益市场低开下行期债表现相对强势但随后A股震荡反弹债市则有所回落一度由涨转跌临近收盘各期限期债合约快速拉升最终小幅收涨首个交易市场成交有所上升但整体依旧偏低上周末公布的12月官方PMI数据偏弱但考虑到防疫政策变化初期的影响市场对基本面数据走低已有预期与此同时对今年国内经济复苏的预期也并未发生根本转变这仍将一定程度上抑制收益率持续下行的空间短期来看我们认为在缺乏进一步利好驱动以及疫情影响暂未消除的情况下债市可能将维持震荡态势交易策略股指期货震荡整理国债期货暂观望风险因素疫情政策反复海外政策收紧超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4持仓成交比数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中债图26国债期限利差中债数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱shenenxianqhchinastockcomcn电话400-886-779988