市场表现：本周REITs指数下跌1.05%，其中经营权类下跌0.27%，产权类下跌2.41%。上证综指累计上涨2.21%，深证成指累计上涨3.19%，沪深300累计上涨2.82%，中证全债指数上涨0.15%，上证国债指数上涨0.10%，中债1年期国债指数上涨0.06%，中债10年期国债指数上涨0.07%，中债企业债指数上涨0.26%，中证转债指数上涨2.11%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债、企业债相关性分别为0.61、0.59、0.50、0.52，与上证综指、深证成指相关性分别为-0.34、-0.46。
　　主要政策/会议：1）1月3日，证监会债券部主任周小舟发表题为《中国特色REITs市场的探索、实践及展望》的署名文章指出，尽快将试点范围覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域。推动专门立法。进一步明确基础设施REITs的会计处理方式和税收征管细则；推动全国社会保障金、基本养老金、企业年金、职业年金等配置型长期机构投资者参与REITs投资。2）1月3日，国家发展改革委投资司投融资处处长呼和发表文章《发展REITs要以党的二十大精神为重要价值取向》，文章提出三点建议：1、发展REITs应更加注重把着力点放在促进实体经济高质量发展上。2、发展REITs应坚持以人民为中心、主要服务于长期和价值投资者。3、发展REITs应更加体现中国特色，更加贴近改革发展实际。
　　重点事件：1）12月31日，嘉实京东仓储基础设施REIT发布发售公告，认购价格3.514元/份，总额5亿份。战略配售初始发售3.5亿份，占比70%。网下发售1.05亿份，公众发售0.45亿份，该REIT于1月5日提前结束募集。2）1月3日，国家能源集团新能源公募REITS中标结果公告，中标人为中信证券股份有限公司。3）1月4日，红土盐田港REIT自2023年1月5日起，新增中国银河证券股份有限公司为流动性服务商。4）1月6日，山西国耀新能源集团有限公司发布公告，拟以临猗县国耀新能源有限公司旗下的热电联产项目发行基础设施公募REITs。拟招募生物质发电资产公募REITs项目联合体服务机构。
　　本周交易量：本周REITs交易活跃度降低。周内交易金额为12.5亿(-23.7%)，交易量为2.7亿份(-28.4%)，日均换手率为1.3%(-0.2pct)。其中，产业园区5.2亿（-29.1%)，仓储物流1.3亿(-42.0%)，清洁能源0.5亿(-22.8%)，生态环保0.8亿(-13.7%)，高速公路3.7亿(-2.1%)，保租房1.1亿(-29.9%)。
　　投资建议：本周REITs整体下跌，受投资者过热投资情绪回归等因素影响，近期板块持续回调，目前市场的重新定价和认知还在持续。随着政策端支持力度不断加大，各地REITs上市提速明显，建议关注低估值REITs及优质资产新发、扩容等投资机会。
　　风险提示：基础设施项目的行业及项目运营风险；现金流预测偏差风险；相关支持政策调整风险。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-01-07TableTitleTableInvest证券研究报告策略专题报告优于大势东北公募REITs周报上次评级优于大势本周延续下跌趋势市场的重新定价和认知还在持续REITs报告摘要相关数据TableSummary市场表现本周REITs指数下跌105其中经营权类下跌027产145权类下跌241上证综指累计上涨221深证成指累计上涨319135沪深300累计上涨282中证全债指数上涨015上证国债指数上125涨010中债1年期国债指数上涨006中债10年期国债指数上涨115105007中债企业债指数上涨026中证转债指数上涨211上市以95来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为85061059050052与上证综指深证成指相关性分别为-034-04675主要政策会议11月3日证监会债券部主任周小舟发表题为中国REITs指数上证指数特色REITs市场的探索实践及展望的署名文章指出尽快将试点范围覆盖到新能源水利新基建等基础设施领域推动专门立法进一TableTrend涨跌幅1M3M上市以来步明确基础设施REITs的会计处理方式和税收征管细则推动全国社会绝对收益-171-7851264相对收益-149-13052317保障金基本养老金企业年金职业年金等配置型长期机构投资者参行业数据TableMarket与投资月日国家发展改革委投资司投融资处处长呼和REITs213成分股数量只24发表文章发展REITs要以党的二十大精神为重要价值取向文章提出总市值亿84646三点建议1发展REITs应更加注重把着力点放在促进实体经济高质量流通市值亿37405发展上2发展REITs应坚持以人民为中心主要服务于长期和价值投相关报告TableReport资者发展应更加体现中国特色更加贴近改革发展实际3REITs公募REITs2022年度中期投资策略绿杨烟外晓寒轻无边光景一时新重点事件112月31日嘉实京东仓储基础设施REIT发布发售公告认购价格3514元份总额5亿份战略配售初始发售35亿份占比--2022071870网下发售105亿份公众发售045亿份该REIT于1月5日提研精覃思保租房REITs的前世今生与研究前结束募集21月3日国家能源集团新能源公募REITS中标结果公框架告中标人为中信证券股份有限公司月日红土盐田港314REIT--20220831自2023年1月5日起新增中国银河证券股份有限公司为流动性服务疫情之下三季度REITs表现如何商41月6日山西国耀新能源集团有限公司发布公告拟以临猗县--20221113国耀新能源有限公司旗下的热电联产项目发行基础设施公募REITs拟招募生物质发电资产公募REITs项目联合体服务机构公募REITs周报证监会再提加快打造保租房REITs板块和达高科将于下周二上市本周交易量本周交易活跃度降低周内交易金额为亿REITs125---20221225237交易量为27亿份-284日均换手率为13-02pct其中公募REITs周报三只公募REITs获上交产业园区52亿-291仓储物流13亿-420清洁能源05亿-228生态环保08亿-137高速公路37亿-21保租房11所受理首批两只新能源项目亮相亿-299--20221231TableAuthor投资建议本周REITs整体下跌受投资者过热投资情绪回归等因素影响近期板块持续回调目前市场的重新定价和认知还在持续随着政研究分析师吴胤翔执业证书编号S0550522030003策端支持力度不断加大各地REITs上市提速明显建议关注低估值18675558630chenxrnesccnREITs及优质资产新发扩容等投资机会风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop策略专题报告目录1主要事件梳理411本周主要政策及会议412本周市场主要动态52本周市场表现621本周主要指数市场表现622本周REITs市场价格表现723本周REITs及对应板块表现824本周REITs市场交易情况1225本周REITs估值情况133主要项目进展144投资建议155风险提示16图表目录图1REITs与股市相关性6图2REITs与国债和企业债相关性6图3REITs与股市相关系数月度拟合7图4REITs与债市相关系数月度拟合7图5REITs指数整体表现7图6产业园区REITs及相关板块整体表现9图7仓储物流REITs及相关板块整体表现9图8高速公路REITs及相关板块整体表现9图9生态环保REITs及相关板块整体表现9图10清洁能源REITs及相关板块整体表现9图11保租房REITs及相关板块整体表现9图12浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现10图13华夏中国交建REIT与中国交建股价表现10图14华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现11图15富国首创水务REIT与首创环保股价表现11图16中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现11图17华安张江光大REIT与张江高科股价表现11图18博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现11图19红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现11图20国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现12图21鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现12图22国君临港REIT与上海临港股价表现12请务必阅读正文后的声明及说明218TablePageTop策略专题报告图23华夏和达高科REIT与和达科技股价表现12图24本周各个板块REITs交易情况13图25本周REITs交易情况13表1本周主要政策及会议4表2本周市场主要动态5表3本周主要指数市场表现6表4本周REITs市场表现8表5本周REITs指数与对应股票板块相关性情况8表6本周REITs对应上市公司表现10表7本周REITs估值情况14表8本周REITs项目审批进展14表9扩募REITs项目基本信息15请务必阅读正文后的声明及说明318TablePageTop策略专题报告1主要事件梳理11本周主要政策及会议11月3日证监会债券部主任周小舟发表题为中国特色REITs市场的探索实践及展望的署名文章指出尽快将试点范围覆盖到新能源水利新基建等基础设施领域推动专门立法进一步明确基础设施REITs的会计处理方式和税收征管细则推动全国社会保障金基本养老金企业年金职业年金等配置型长期机构投资者参与REITs投资21月3日国家发展改革委投资司投融资处处长呼和发表文章发展REITs要以党的二十大精神为重要价值取向文章提出三点建议1发展REITs应更加注重把着力点放在促进实体经济高质量发展上2发展REITs应坚持以人民为中心主要服务于长期和价值投资者3发展REITs应更加体现中国特色更加贴近改革发展实际3河南省人民政府发布关于印发大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施的通知提出聚焦重点领域重点地区重点企业持续梳理符合条件的存量资产项目并纳入基础设施不动产信托投资基金REITs项目储备库协调支持符合条件的REITs项目发行上市表1本周主要政策及会议时间主体政策会议内容报告指出文旅基础设施REITs的发行面临四点问题1部分文旅基础设施资产清华大学国中国文化产无法计入公募REITs的底层资产2文旅景区特许经营权期限限制了文旅基础设2022家金融研究业投融资市场施REITs在期限方面优势的发挥3从资本市场预期看特许经营类公募REITs1230院文创金融报告2022年并不是资本市场最关注的类型4文旅公募REITs这一创新金融产品在文旅产业研究中心的应用还需要文旅企业政府资本市场三方共同努力白云区人民粤港澳大湾区粤港澳大湾区文化和旅游产业投融资促进活动在广州举行一批优质文化和旅游2022政府广州文化和旅游产项目与证券公司展开REITs文化和旅游领域不动产投资信托基金上市战略合1230市文化金融业投融资促进作签约服务中心活动证监会债券部主任周小舟发表题为中国特色REITs市场的探索实践及展望中国特色的署名文章指出尽快将试点范围覆盖到新能源水利新基建等基础设施领域2023REITs市场的证监会推动专门立法进一步明确基础设施REITs的会计处理方式和税收征管细则推13探索实践及动全国社会保障金基本养老金企业年金职业年金等配置型长期机构投资者展望参与REITs投资国家发展改革委投资司投融资处处长呼和发表文章发展REITs要以党的二十大精神为重要价值取向文章指出我国不动产投资信托基金REITs发展至今成发展REITs效显著但对关键问题的探索和改革也进入深水区应将党的二十大报告明确的2023要以党的二十发改委一些原则作为发展REITs长期坚持的价值取向一是发展REITs应更加注重把着13大精神为重要力点放在促进实体经济高质量发展上二是发展REITs应坚持以人民为中心主价值取向要服务于长期和价值投资者三是发展REITs应更加体现中国特色更加贴近改革发展实际关于印发大力提振市场信通知提出聚焦重点领域重点地区重点企业持续梳理符合条件的存量2023河南省人民心促进经济稳资产项目并纳入基础设施不动产信托投资基金REITs项目储备库协调支持符13政府定向好政策措合条件的REITs项目发行上市施的通知请务必阅读正文后的声明及说明418TablePageTop策略专题报告数据来源公开信息东北证券12本周市场主要动态112月31日嘉实京东仓储基础设施REIT发布基金份额发售公告本基金期限46年认购价格3514元份总额5亿份战略配售初始发售35亿份占比70网下发售105亿份占扣除战略配售初始发售份额数量后发售份额70公众发售045亿份占扣除战略配售初始发售份额数量后发售份额3021月3日国家能源集团新能源基础设施公募REITS券商管理人选聘项目公开招标中标结果公告中标人为中信证券股份有限公司31月6日山西国耀新能源集团有限公司发布公告拟以临猗县国耀新能源有限公司旗下的热电联产项目发行基础设施公募REITs拟招募生物质发电资产公募REITs项目联合体服务机构表2本周市场主要动态时间主体内容2022年12月31日嘉实京东仓储基础设施REIT发布基金份额发售公告本基金期限46年认购价格3514元份总额5亿份战略配售初始发售35亿份占比70网下发售105亿份占扣除战略配售初始发售份额数量后发售份额70公众发售045亿份占扣除战略配售202212嘉实京东仓初始发售份额数量后发售份额3031储物流REIT2022年12月31日嘉实京东仓储基础设施REIT发布战略配售投资者之专项核查报告参与本次战略配售的战略投资者包括京东世纪贸易或原始权益人嘉实基金代表宝睿2号资管计划嘉实基金代表嘉实睿鑫资管计划等20231无锡传感园2023年1月3日无锡经开发布一图读懂无锡经济开发区管委会工作报告据悉国家传感园3公募REIT公募REITS已报国家发改委审核20231国铁集团工作会议1月3日在北京以电视电话会议形式召开2023年国铁集团将认真贯彻落国铁集团3实关于国企改革的部署要求其中包括完成粤海轮渡基础设施REITs试点发行等20231国家能源集2023年1月3日国家能源集团新能源基础设施公募REITS券商管理人选聘项目公开招标中3团公募REITs标结果公告中标人为中信证券股份有限公司城投控股600649SH公告公司董事会于2023年1月4日审议通过关于开展保障性租赁住房20231城投控股公募REITs项目申报发行工作的议案同意公司开展公开募集保障性租赁住房-基础设施领域4600649SH不动产投资信托基金REITs的申报发行工作20231红土盐田港红土盐田港REIT发布流动性服务商的公告自2023年1月5日起本公司新增中国银河证4REIT券股份有限公司为红土盐田港REIT180301的流动性服务商中金资本旗下首支产业园基础设施Pre-REITs私募股权基金完成备案及首个项目投资交割中金20231嘉实京东仓资本产业园Pre-REITs基金于2022年12月完成募集并设立认缴规模超过11亿元人民币由6储物流REIT中金资本担任管理人20231华夏基金管嘉实京东仓储物流REIT发布公众发售基金份额提前结束募集并进行比例配售的公告由于公众6理有限公司投资者认购踊跃截至2023年1月5日本基金公众投资者认购总量已超过公众发售总量2023年1月6日西安市安居建设管理集团有限公司发行基础设施领域不动产投资信托基金20231西安安居集REITs银行账户服务商选聘项目中标结果公示中标人招商银行股份有限公司西安分行费6团公募REIT率为00120231山西国耀新山西国耀新能源集团有限公司发布公告拟以临猗县国耀新能源有限公司旗下的热电联产项目6能源REIT发行基础设施公募REITs拟招募生物质发电资产公募REITs项目联合体服务机构数据来源公开信息东北证券请务必阅读正文后的声明及说明518TablePageTop策略专题报告2本周市场表现21本周主要指数市场表现本周REITs指数下跌105其中经营权类下跌027产权类下跌241上证综指累计上涨221深证成指累计上涨319沪深300累计上涨282中证全债指数上涨015上证国债指数上涨010中债1年期国债指数上涨006中债10年期国债指数上涨007中债企业债指数上涨026中证转债指数上涨211上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061059050052与上证综指深证成指相关性分别为-034-046表3本周主要指数市场表现数据来源wind东北证券公募REITs区别于股债汇等资产但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征前者体现在二级市场价格的波动后者体现在有稳定的高比例分红在收益表现上和股市债市的相关度呈现差异化特征是分散投资风险优化投资组合表现的合意标的上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061059050052与上证综指深证成指相关性分别为-034-046图1REITs与股市相关性图2REITs与国债和企业债相关性145107135135106125105125115104105103115951028510510175100659599REITs指数上证指数深证成指REITs指数中证转债10年期国债指数右企业债指数右1年期国债指数右数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日请务必阅读正文后的声明及说明618TablePageTop策略专题报告图3REITs与股市相关系数月度拟合图4REITs与债市相关系数月度拟合100100050050000000-050-050-100-100上证指数深证成指10年期国债指数企业债指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日22本周REITs市场价格表现本周7支REITs上涨17支下跌整体下跌105其中建信中关村REIT涨幅最大为066中金普洛斯REIT跌幅最大为671同期上证综指上涨221深证成指上涨319沪深300上涨282中证全债指数上涨015中债企业债指数上涨026上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债企业债相关性分别为061059050052与上证综指深证成指相关性分别为-034-046图5REITs指数整体表现15014013012011010090REITs指数经营权REITs指数产权REITs指数数据来源Wind东北证券注数据截止2023年1月7日请务必阅读正文后的声明及说明718TablePageTop策略专题报告表4本周REITs市场表现数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日23本周REITs及对应板块表现231本周REITs及对应股票板块表现REITs上市以来仓储物流REITs与对应板块相关性较强具体看仓储物流高速公路产业园区生态环保清洁能源保租房REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为075018-064011-045-002近一个月REITs与对应股票板无明显相关性相关性系数分别为042067087079021080表5本周REITs指数与对应股票板块相关性情况相关系数REITs指数股票指数上市以来近三月近一月产业园区REITs指数园区开发长江-0641-03080874仓储物流REITs指数仓储物流申万075105460417生态环保REITs指数证监会生态环保和治理010801110787高速公路REITs指数高速公路精选指数0183-05050673清洁能源REITs指数清洁能源指数-0452-01490211保租房REITs指数房屋租赁指数-0021-04740797数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日请务必阅读正文后的声明及说明818TablePageTop策略专题报告图6产业园区REITs及相关板块整体表现图7仓储物流REITs及相关板块整体表现16017015015014013013012011011010090907080园区开发长江产业园区REITs指数仓储物流申万仓储物流REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日图8高速公路REITs及相关板块整体表现图9生态环保REITs及相关板块整体表现12520012018011516011014010512010010095809060高速公路精选指数高速公路REITs指数证监会生态环保和治理生态环保REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日图10清洁能源REITs及相关板块整体表现图11保租房REITs及相关板块整体表现1501501401401301301201201101101001009090808070706060清洁能源清洁能源REITs指数房租租赁指数保租房REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日请务必阅读正文后的声明及说明918TablePageTop策略专题报告232本周REITs对应上市公司表现上市以来华安张江光大REIT和博时蛇口产业园REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系近一个月REITs与对应股票板中华夏中国交建REIT华安张江光大REIT中航首钢绿能REIT和华夏秀越高速REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系表6本周REITs对应上市公司表现收盘价当日当周当月股票近一个月近三个月上市至今股票代码股票简称相应REITs年涨幅元涨幅涨幅涨幅PB相关度相关度相关度601800SH中国交建华夏中国交建REIT816-1691371371370560884-05420226600008SH首创环保富国首创水务REIT287-0691411411411110204-0713-00090567HK浙江沪杭甬浙商沪杭甬REIT0117174158415841584166-0019-02340458600895SH张江高科华安张江光大REIT1174-1263533533531560775-0483-0820000959SZ首钢股份中航首钢绿能REIT380000800800800610783-0659-0159000088SZ盐田港红土盐田港REIT502-118-099-099-0991210415-0570-03721052HK越秀交通基建华夏越秀高速REIT437023282282282057-0787-07260303001979SZ招商蛇口博时蛇口产园REIT1352-095705705705127072906280829601186SH中国铁建国金中国铁建REIT782-114116116116048-0008-0043-0104000027SZ深圳能源鹏华深圳能源REIT608033-440-440-440103-00480402-0099600848SH上海临港国君临港创新产业园REIT1206-058117117117198073200190019688296SH和达科技华夏和达高科REIT2779062742742742404051905190519数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日图12浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现图13华夏中国交建REIT与中国交建股价表现12151151411131051012951191085988浙商沪杭甬REIT浙江沪杭甬股价2华夏中国交建REIT中国交建数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日请务必阅读正文后的声明及说明1018TablePageTop策略专题报告图14华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现图15富国首创水务REIT与首创环保股价表现118107968574653华夏越秀高速REIT越秀交通基建股价2富国首创水务REIT首创环保股价5数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日图16中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现图17华安张江光大REIT与张江高科股价表现22520451841614351231082562中航首钢绿能REIT首钢股份华安张江光大REIT张江高科股价100数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日图18博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现图19红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现45454435353325252215博时蛇口产园REIT招商蛇口股价5红土盐田港REIT盐田港股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日请务必阅读正文后的声明及说明1118TablePageTop策略专题报告图20国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现图21鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现1291158117105610595493国金中国铁建REIT中国铁建鹏华深圳能源REIT深圳能源股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日图22国君临港REIT与上海临港股价表现图23华夏和达高科REIT与和达科技股价表现5941573955375335513349314729国泰君安临港创新产业园REIT上海临港股价7华夏和达高科REIT和达科技股价7数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日注数据截止2023年1月7日24本周REITs市场交易情况本周REITs交易活跃度降低周内交易金额为125亿-237交易量为27亿份-284日均换手率为13-02pct其中产业园区52亿-29114亿份-31422-06pct仓储物流13亿-42003亿份-38904-01pct清洁能源05亿-22801亿份-2250800pct生态环保08亿-13701亿份-2781001pct高速公路37亿-2104亿份-350801pct保租房11亿-29904亿份-27613-01pct请务必阅读正文后的声明及说明1218TablePageTop策略专题报告图24本周各个板块REITs交易情况120000301100001000002590000800002070000600001550000400001030000200000510000000高速公路生态环保产业园区仓储物流清洁能源保租房本周交易金额上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日图25本周REITs交易情况3000012025000100200008015000601000040500020000本周交易金额万元上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年1月7日25本周REITs估值情况本周中债估值收益率在156到861之间其中估值收益率较高的有华夏中国交建REIT861平安广州广河REIT812估值收益率较低的有华安张江光大园REIT250鹏华深圳能源REIT156PV乘数方面整体在080到144之间其中PV乘数较高的有鹏华深圳能源REIT144富国首创水务REIT137PV乘数较低的有华夏中国交建REIT081平安广州广河REIT080请务必阅读正文后的声明及说明1318TablePageTop策略专题报告表7本周REITs估值情况数据来源中国债券信息网wind东北证券注数据截止2023年1月7日3主要项目进展根据交易所公开信息目前有5只REITs处于审批及发行阶段包括2只新能源REITs1只产业园REIT1只仓储物流REIT和1只高速公路REIT表8本周REITs项目审批进展中金山高集团高速公路嘉实京东仓储物流封中信建投国家电投中航京能光伏封中金湖北科投光谷产名称封闭式基础设施证券投闭式基础设施证券投新能源封闭式基础闭式基础设施证业园封闭式基础设施资基金资基金设施证券投资基金券投资基金证券投资基金所处阶段已反馈审批通过已受理已受理已受理更新时间2022121320221226202212302022123020221230待基金管理人等回复监下一阶段待上市待监管反馈意见待监管反馈意见待监管反馈意见管反馈意见2023年1月30日2023年1月302023年1月30日之预计时间12月25日之前-之前日之前前京能国际能源发国家电力投资集团展北京有限北京京东世纪贸易有有限公司国家电投湖北省科技投资集团主要原始权益人山东高速集团有限公司公司联合光伏限公司集团江苏电力有限有限公司常州投资集公司团有限公司基础设施项目类型高速公路仓储物流能源基础设施能源基础设施园区基础设施滨海北H1项目鄄菏高速项鄄菏高速京能光伏项目光谷软件园互联网具体基础资产三个物流仓储项目滨海北H2项目项目具体包括榆林光项目配套运维驿站项目请务必阅读正文后的声明及说明1418TablePageTop策略专题报告伏项目晶泰光伏项目目标募集规模亿3136163875132912162元基金存续期19年46年44年20年30年类别特许经营类产权类特许经营类特许经营类产权类主要为仓库租赁物光伏电力销售产业园区物业租赁收入来源路桥收费业管理收入兼有部风力发电收入商品销售和服务物业管理产业增值分场地租赁收入业务嘉实基金管理有限公中信建投基金管理中航基金管理有中金基金管理有限公基金管理人中金基金管理有限公司司有限公司限公司司数据来源上交所网站深交所网站东北证券表9扩募REITs项目基本信息名称中金普洛斯REIT富国首创水务REIT华安张江光大REIT红土创新盐田REIT博时招商蛇口REIT所处阶段已反馈已反馈已反馈已受理已受理更新时间20221272022127202212720221272022127待基金管理人等回复监待基金管理人等回待基金管理人等回待基金管理人等回待基金管理人等回复监管反馈下一阶段管反馈意见复监管反馈意见复监管反馈意见复监管反馈意见意见2023年1月18日之2023年1月18日之2023年1月18日之预计时间2023年1月18日之前2023年1月18日之前前前前上海张江集团主要原始权益普洛斯中国控股有限公北京首创生态环保有限公司上海张江深圳市盐田港物流招商局光明科技园有限公司人司集团股份有限公司集成电路产业区开有限公司发有限公司基础设施项目仓储物流水务产业园区仓储物流产业园区类型污水处理特许经营招商局光明科技园科技企业加扩募资产三个仓储物流园区项目张润大厦世纪物流园PPP项目速器二期项目目标募集规模160410351637041438亿元至2047年9月29至2057年6月基金存续期50年40年50年日29日类别产权类特许经营类产权类产权类产权类物业出租综合管租金收入物业费收入停车收入来源租金和管理费收入污水处理费收入房屋租赁理服务费位收入富国基金管理有限华安基金管理有限红土创新基金管理基金管理人中金基金管理有限公司博时基金管理有限公司公司公司有限公司数据来源募集说明书东北证券4投资建议本周REITs整体下跌受投资者过热投资情绪回归等因素影响近期板块持续回调目前请务必阅读正文后的声明及说明1518TablePageTop策略专题报告市场的重新定价和认知还在持续随着政策端支持力度不断加大各地REITs上市提速明显建议关注低估值REITs及优质资产新发扩容等投资机会5风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明1618TablePageTop策略专题报告研究团队简介TableIntroduction吴胤翔同济大学建筑与土木工程硕士现任东北证券房地产组首席分析师5年房地产研究经验担任多家财经媒体特约专家研究覆盖房地产开发物业管理商业运营房产中介REITs等2019年加入东北证券研究所执业证书编号S0550522030003喻杰清华大学土木工程硕士厦门大学环境科学经济学本科3年房地产开发运营管理和项目管理经验现任东北证券房地产组研究助理研究主要覆盖房地产开发2022年加入东北证券研究所执业证书编号S0550122050029陈希瑞清华大学工学硕士曾就职于国开行从事基础设施业务现任东北证券房地产组研究人员研究主要覆盖基础设施公募REITs2022年加入东北证券研究所执业证书编号S0550122060014重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协议转说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间让标的或三板做市指数针对做市卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1718TablePageTop策略专题报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛021-6100213615618139803dujiachennesccn王天鸽021-6100215219512216027wangtgnesccn王家豪021-6100213518258963370wangjiahaonesccn白梅柯021-2036122918717982570baimknesccn刘刚021-6100215118817570273liugangnesccn曹李阳021-6100215113506279099caolynesccn曲林峰021-6100215118717828970qulfnesccn华北地区机构销售温中朝副总监010-5803455513701194494wenzcnesccn王动010-5803455518514201710wangdongnesccn闫琳010-5803455517862705380yanlinnesccn张煜苑010-5803455313701150680zhangyy2nesccn请务必阅读正文后的声明及说明1818