本周（2022.12.30-2023.1.6）建筑材料板块（SW）上涨5.08%，上证综指上涨2.21%，建材板块相对沪深300超额收益为2.25%。其中水泥（SW）上涨3.51%，玻璃制造（SW）上涨6.08%，玻纤制造（SW）上涨3.24%，装修建材（SW）上涨6.67%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为0.72亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　持续看好消费建材长期配置价值：1）消费建材龙头股依靠渠道和产品扩张实现市占率提升，收入端逐步小幅回正；2）应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减弱；3）回顾历史，地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞，地产数据修复期，消费建材是超额收益的主力，进可攻退可守。推荐蒙娜丽莎、坚朗五金、志特新材、法狮龙，关注三棵树。周期品方面，水泥：淡季需求持续减弱，错峰停窑明显增加，当前行业自律状态下供需平稳，价格预计保持小幅震荡下行状态。玻璃：目前下游订单情况一般，节前下游冬储带来去库小幅涨价行情，2023年年后保交楼资金逐步到位后，玻璃需求有望释放，拉升玻璃价格，重点关注旗滨集团。玻纤：普通玻纤供需矛盾体现，库存持续走高，价格仍处于趋势下行期。电子纱供给增量少，需求弱复苏，价格触底出现拐点。碳纤维：行业开启降价周期，短期来看具备差异化竞争优势的龙头企业成长确定性较强。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.7%。价格回落地区主要有上海、浙江、安徽、山东和云南，幅度10-30元/吨。元旦过后，国内水泥市场需求整体继续减弱，主要是受春节假期临近影响，工人陆续返乡；而疫情影响较前期减弱的区域，如长三角和珠三角地区部分工程出现短暂抢工现象。价格方面，企业为尽可能的增加销量，继续下调价格。鉴于今年大部分工程提前结束，预计1月10日开始市场陆续进入休市阶段。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价为1653.33元/吨，环比上涨25.41元/吨，涨幅1.56%。全国13省样本企业原片库存为5198万重箱，环比变动-236万重箱，同比+1432万重箱。本周浮法玻璃市场价格涨幅扩大，周内下游加工厂有所补库备货，多数区域厂家库存下降，但目前下游加工厂以尾单赶工为主，补库逐步进入尾声阶段。继续关注地产销售数据、保交楼资金来源和到位情况、下游加工厂订单变化以及冷修动态。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场整体出货一般，2400tex无碱缠绕直接纱主流报价4000-4300元/吨，全国均价4122.75元/吨，环比基本持平，同比下跌33.50%。近期国内池窑电子纱市场价格整体趋稳，电子纱G75主流报价9900-10200元/吨不等，环比持平。截至2022年12月底，玻纤企业库存64.25万吨，环比11月增加3.17万吨，同比增加44.14万吨，库存高位震荡。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液等价格延续震荡下行趋势；沥青价格有所反弹，天然气价格高位震荡。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格维稳。碳纤维单周产量1050.72吨，开工率60.24%，生产供应基本稳定；单周库存量1845吨，总体库存偏高。盈利方面，本周碳纤维生产成本12.03万/吨，对应单吨毛利3.48万/吨，毛利率22.43%，成本及盈利环比上周持平。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年01月08日建筑材料玻璃冬储进入尾声持续看好消费建材长期配置价值本周20221230-202316建筑材料板块SW上涨508上证综指上涨增持维持221建材板块相对沪深300超额收益为225其中水泥SW上涨351玻璃制造SW上涨608玻纤制造SW上涨324装修建材SW上涨667本周建筑材料板块SW资金净流入额为072亿元行业走势周数据总结和观点建筑材料沪深30016持续看好消费建材长期配置价值1消费建材龙头股依靠渠道和产品扩张实现市占率提升收入端逐步小幅回正2应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减弱30回顾历史地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞地产数据修复期消费建材是超额收益的主力进可攻退可守推荐蒙娜丽莎坚朗五金志特新材-16法狮龙关注三棵树周期品方面水泥淡季需求持续减弱错峰停窑明显增-32加当前行业自律状态下供需平稳价格预计保持小幅震荡下行状态玻璃目前下游订单情况一般节前下游冬储带来去库小幅涨价行情2023年年后保交-482022-012022-052022-092023-01楼资金逐步到位后玻璃需求有望释放拉升玻璃价格重点关注旗滨集团玻纤普通玻纤供需矛盾体现库存持续走高价格仍处于趋势下行期电子纱供给增量少需求弱复苏价格触底出现拐点碳纤维行业开启降价周期短期来看具备差异化竞争优势的龙头企业成长确定性较强作者分析师沈猛水泥近期市场变动本周全国水泥市场价格环比继续回落跌幅为07价格回执业证书编号落地区主要有上海浙江安徽山东和云南幅度10-30元吨元旦过后国S0680522050001内水泥市场需求整体继续减弱主要是受春节假期临近影响工人陆续返乡而邮箱shenmenggszqcom疫情影响较前期减弱的区域如长三角和珠三角地区部分工程出现短暂抢工现象相关研究价格方面企业为尽可能的增加销量继续下调价格鉴于今年大部分工程提前1建筑材料玻璃继续冬储去库持续看好消费建材结束预计1月10日开始市场陆续进入休市阶段长期配置价值2023-01-02玻璃近期市场变动本周国内浮法玻璃均价为165333元吨环比上涨2541元2建筑材料玻璃冬储带动去库持续看好消费建材吨涨幅156全国13省样本企业原片库存为5198万重箱环比变动-236万重箱同比1432万重箱本周浮法玻璃市场价格涨幅扩大周内下游加工厂长期配置价值2022-12-25有所补库备货多数区域厂家库存下降但目前下游加工厂以尾单赶工为主补3建筑材料玻璃即将保价冬储持续看好消费建材库逐步进入尾声阶段继续关注地产销售数据保交楼资金来源和到位情况下长期配置价值2022-12-18游加工厂订单变化以及冷修动态玻纤近期市场变动本周无碱池窑粗纱市场整体出货一般2400tex无碱缠绕直接纱主流报价4000-4300元吨全国均价412275元吨环比基本持平同比下跌3350近期国内池窑电子纱市场价格整体趋稳电子纱G75主流报价9900-10200元吨不等环比持平截至2022年12月底玻纤企业库存6425万吨环比11月增加317万吨同比增加4414万吨库存高位震荡消费建材近期市场变动消费建材需求端延续弱复苏状态上游原材料中本周铝合金PVC乳液等价格延续震荡下行趋势沥青价格有所反弹天然气价格高位震荡碳纤维近期市场变动本周碳纤维市场价格维稳碳纤维单周产量105072吨开工率6024生产供应基本稳定单周库存量1845吨总体库存偏高盈利方面本周碳纤维生产成本1203万吨对应单吨毛利348万吨毛利率2243成本及盈利环比上周持平风险提示地产需求回暖不及预期风险原材料价格持续快速上涨风险请仔细阅读本报告末页声明2023年01月08日内容目录1本周行情回顾42水泥行业本周跟踪53玻璃行业本周跟踪74玻纤行业本周跟踪105消费建材原材料价格本周跟踪116碳纤维本周跟踪137风险提示15图表目录图表1建材SW及各子行业相对沪深300超额收益情况4图表2本周国盛建材行业个股涨跌幅榜前五4图表3本周国盛建材行业个股涨跌幅榜后五5图表4全国水泥价格5图表5全国水泥库存5图表6全国水泥出货率6图表7全国水泥煤炭价格差元吨6图表8水泥错峰停产情况6图表9卓创统计全国浮法玻璃均价单位元吨8图表10卓创统计13省样本企业库存变动单位万重量箱8图表11全国重质纯碱市场中间价单位元吨8图表12全国重质纯碱分年度市场价中间价单位元吨8图表13浮法玻璃税后毛利管道气单位元吨8图表14浮法玻璃税后毛利动力煤单位元吨8图表152022年冷修生产线9图表162022年复产及新点火生产线10图表17无碱2400号缠绕纱价格单位元吨11图表18无碱2400号毡用纱价格单位元吨11图表19无碱2400号SMC合股纱价格单位元吨11图表20电子砂G75价格单位元吨11图表21玻纤库存情况单位吨11图表22玻纤月产能情况吨11图表23铝合金价格单位元吨12图表24铝合金历年价格对比表现元吨12图表25全国苯乙烯现货价单位元吨12图表26全国苯乙烯分年度参考价格单位元吨12图表27全国丙烯酸丁酯现货价单位元吨12图表28全国丙烯酸丁酯年度参考价格单位元吨12图表29沥青价格单位元吨13图表30沥青历年价格对比表现元吨13图表31中国LNG出厂价格全国指数单位元吨13图表32中国LNG出厂价格全国分年度指数单位元吨13图表33全国聚氯乙烯PVC电石法市场中间价单位元吨13图表34全国聚氯乙烯PVC电石法分年度市场中间价单位元吨13图表35华东地区主流型号碳纤维市场均价万元吨14P2请仔细阅读本报告末页声明2023年01月08日图表36国内小大丝束碳纤维市场均价万元吨14图表372022年碳纤维周度产量及开工率数据14图表382022年碳纤维周度库存量及增速数据14图表392022年以来碳纤维周度单位成本数据万元吨15图表402022年以来碳纤维周度单位毛利及毛利率数据万元吨15P3请仔细阅读本报告末页声明2023年01月08日1本周行情回顾本周20221230-202316建筑材料板块SW上涨508上证综指上涨221建材板块相对沪深300超额收益为225其中水泥SW上涨351玻璃制造SW上涨608玻纤制造SW上涨324装修建材SW上涨667本周建筑材料板块SW资金净流入额为072亿元图表1建材SW及各子行业相对沪深300超额收益情况建材板块消费建材水泥玻璃玻纤706050403020100-10-20-30资料来源Wind国盛证券研究所个股方面兔宝宝瑞尔特蒙娜丽莎金晶科技嘉寓股份位列涨幅榜前五鲁阳节能亚泰集团坤彩科技国检集团奥普家居位列涨幅榜后五图表2本周国盛建材行业个股涨跌幅榜前五相对大盘涨年初至今涨代码股票简称股价元本周涨跌幅跌幅跌幅002043兔宝宝1296193417131934002790瑞尔特974141911981419002918蒙娜丽莎2051140711861407600586金晶科技978122810071228300117嘉寓股份39411939721193资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年01月08日图表3本周国盛建材行业个股涨跌幅榜后五相对大盘涨年初至今涨代码股票简称股价元本周涨跌幅跌幅跌幅002088鲁阳节能2297-065-286-065600881亚泰集团238-083-304-083603826坤彩科技5156-162-383-162603060国检集团1264-202-423-202603551奥普家居940-359-580-3696资料来源Wind国盛证券研究所2水泥行业本周跟踪近期市场变动本周全国水泥市场价格环比继续回落跌幅为07价格回落地区主要有上海浙江安徽山东和云南幅度10-30元吨元旦过后国内水泥市场需求整体继续减弱主要是受春节假期临近影响工人陆续返乡而疫情影响较前期减弱的区域如长三角和珠三角地区部分工程出现短暂抢工现象价格方面企业为尽可能的增加销量继续下调价格鉴于今年大部分工程提前结束预计1月10日开始市场陆续进入休市阶段图表4全国水泥价格图表5全国水泥库存全国P0425含税价元吨全国水泥平均库容比2018201920202018201920202021202220232021202220238070060070500604003005020040010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源数字水泥网国盛证券研究所资料来源数字水泥网国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年01月08日图表6全国水泥出货率图表7全国水泥煤炭价格差元吨201820192020全国水泥平均出货率20212022202350020192020202120222023450100400803506030040250202000150010203040506070809101112123456789101112资料来源数字水泥网国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所全国北方省区大部分已经进入冬季错峰辽宁山东河南和华北部分省市从11月15日开始冬季错峰山东目前还有不到10条线在产新疆从11月1日开始冬季错峰甘肃12月1日开始福建湖南广西广东四川等省区计划10-12月累计停窑30-35天贵州计划10-12月停窑60天云南水泥企业停窑15-20天图表8水泥错峰停产情况区域地区停窑时间停窑天数备注2021121-2022310采暖季100天夏季30天其中8月1日至20日停陕西13020227-20229窑20天实际各厂库满停窑全区所有水泥熟料生产企业均要错峰生产130天时限宁夏2022111-2023310130内未完成错峰生产的天数在2023年6月底前补足西北2022111-2023430180新疆采暖季165天9月补15天180天夏季30天202361-202363030夏季2021111-2022410青海150采暖季120天夏季30天全年不少于150天20226-20228甘肃2022121-2023331120采暖季120天河北20211115-2022315120常态化错峰实质在12月初库满停窑20221015-1231山西77-120太原大气污染防止停窑以及常态化错峰华北20221115-20233152022年7-10月40计划停窑每月不少于10天电石渣企业包含在内内蒙古20221115-202341150采暖季错峰黑龙江20221015-2023315152采暖季错峰东北吉林2021111-2023331150常态化错峰辽宁20211115-202341135常态化错峰实质在12月初库满停窑山东20221115-2023315120秋冬季错峰错峰停窑一季度40天梅雨6月份酷暑7-8月份环境敏感期或根据实际需要错峰不少于30天华东江西2022年80实际执行中一季度40天5月10-15天6-7月15天8月继续停窑10天9月停窑5-7天环鄱阳湖12月停窑7天P6请仔细阅读本报告末页声明2023年01月08日江苏2022年7011-331停35天61-930停20天其余时段15天春节停窑40天5-6月10天7-8月10天9-10月7浙江2022年67天环太湖12月停窑9天12月1日至次年3月31日北片企业冬季和雨季伏安徽2022年30-90天南片企业A级企业自主安排B级停30天C级停60天D级停90天环巢湖12月停窑7天2022年全年增加到110天1-6月变更为60天其中福建2022年1101-3月45天4-5月7天6月8天7-8月20天10-12月每月10天2023年全年计划停窑130-140天河南2022105-102520错峰停窑20天20221115-2023315120采暖季错峰1月份复产20天全年90天一季度30天6-7月15天8-9月各停10湖北2022年90天10月10天11-12月15天一季度常德益阳长株潭衡阳停窑50天其他地区45湖南2022年135-150天4-5月省水泥协会要求省内企业自行安排停窑15天6-8月33-43天9月12天10-12月30天中南全年目标12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