事件：据The Information报道，微软正致力于把ChatGPT整合进搜索引擎必应Bing，从而挑战谷歌在搜索领域压倒性的领先地位。
　　微软携手OpenAI，计划今年3月推出通过ChatGPT来回答搜索问题的Bing版本。根据TheInformation报道，微软希望在3月底之前推出这项新功能，以期让Bing与谷歌相比更具竞争力。通过使用OpenAI开发的ChatGPT背后的技术，Bing可以为问题提供更人性化的答案，而不仅仅是信息链接。Google和Bing都已经从许多搜索查询顶部的链接中显示相关信息，但在搜索有关人物、地点、组织和事物的信息时，Google的知识面尤其广泛。微软使用类似ChatGPT的功能可以帮助Bing与Google的知识图谱相抗衡。Google知识图谱是其用来提供即时答案的知识库，这些答案会根据网络抓取和用户反馈定期更新。
　　Google已正视ChatGPT带来的竞争。据《纽约时报》12月消息，Google及其母公司Alphabet的首席执行官SundarPichai参加了几次围绕GoogleAI战略的会议。参考Google母公司Alphabat的2022年Q3财务报表，其搜索引擎产生的广告收入占总广告收入的72.57%、总收入的57.23%左右。因此，对于Bing将整合ChatGPT产生的威胁，Google非常重视。目前虽然Google的广告业务收入约是Bing的十倍，但预计仍将加大面向AIGC的投入。
　　ChatGPT整合进搜索引擎的挑战：1）信息时效性：目前ChatGPT还不能实时调取互联网信息，主要是由于更新数据库以后需要重新训练，产生的成本过高。所以即使整合了ChatGPT，大量实时信息的提取仍需要依赖Bing。2）ChatGPT输出结果的可信任度问题：在此前的实践中，我们已经发现ChatGPT给出的一些答案看似逻辑自洽但实际是错误的。OpenAI的CEOSam Altman在他的推特上也表达了ChatGPT的局限性。作为搜索引擎，对于答案的准确性的要求远高于聊天机器人。这一结合过程中，如何去平衡ChatGPT的“灵魂”和准确性将是一个难点。3）商业模式：Bing整合ChatGPT以后会产生一笔不可忽视的庞大算力费用。目前搜索引擎的主要收入是广告点击，整合这一举措能否提高收入或改善现有的生态还有待探讨。
　　投资建议：2023将是AIGC的落地爆发年。去年ChatGPT的面世让市场看到了AI的新潜力，2023年随着GPT4的推出，以及各类与应用相结合的商业模式落地（与Bing搜索的结合即是案例），AIGC的爆发不容忽视。从投资上看，生成算法、NLP与算力决定AIGC能否运行，而高质量的数据集决定了AIGC质量与商业模式。软件层面主要包括自然语言处理技术：谷歌、微软、科大讯飞、拓尔思；AIGC生成算法模型及数据集：英伟达、Meta、百度、蓝色光标、视觉中国、昆仑万维。算力层包括：澜起科技、中兴通讯、新易盛、天孚通信、宝信软件、中际旭创等。
　　风险提示：技术创新不及预期：AIGC的技术发展不及预期。以及底层硬件技术，如：超级计算机、算力的发展不及预期。政策监管风险：目前AIGC还处于相对早期，后续是否会出台AIGC作品相关知识版权或其他法律监管条款尚不明确。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评2023年01月08日区块链微软联手OpenAIAIGC变革搜索行业事件据TheInformation报道微软正致力于把ChatGPT整合进搜索引擎增持维持必应Bing从而挑战谷歌在搜索领域压倒性的领先地位微软携手OpenAI计划今年3月推出通过ChatGPT来回答搜索问题的行业走势Bing版本根据TheInformation报道微软希望在3月底之前推出这项新功能以期让Bing与谷歌相比更具竞争力通过使用OpenAI开发的ChatGPT背后的技术Bing可以为问题提供更人性化的答案而不仅仅是通信沪深30016信息链接Google和Bing都已经从许多搜索查询顶部的链接中显示相关信息但在搜索有关人物地点组织和事物的信息时Google的知识面尤0其广泛微软使用类似ChatGPT的功能可以帮助Bing与Google的知识图谱相抗衡Google知识图谱是其用来提供即时答案的知识库这些答案会-16根据网络抓取和用户反馈定期更新-322022-012022-052022-092023-01Google已正视ChatGPT带来的竞争据纽约时报12月消息Google及其母公司Alphabet的首席执行官SundarPichai参加了几次围绕GoogleAI战略的会议参考Google母公司Alphabat的2022年Q3财务报表其搜作者索引擎产生的广告收入占总广告收入的7257总收入的5723左右因此对于Bing将整合ChatGPT产生的威胁Google非常重视目前虽然分析师宋嘉吉Google的广告业务收入约是Bing的十倍但预计仍将加大面向AIGC的投执业证书编号S0680519010002入邮箱songjiajigszqcom分析师金郁欣ChatGPT整合进搜索引擎的挑战1信息时效性目前ChatGPT还不能执业证书编号S0680521070002实时调取互联网信息主要是由于更新数据库以后需要重新训练产生的成邮箱jinyuxingszqcom本过高所以即使整合了ChatGPT大量实时信息的提取仍需要依赖Bing输出结果的可信任度问题在此前的实践中我们已经发现相关研究2ChatGPTChatGPT给出的一些答案看似逻辑自洽但实际是错误的OpenAI的CEO1通信固网升级浪潮再起光接入产业的三点预期SamAltman在他的推特上也表达了ChatGPT的局限性作为搜索引擎对差2023-01-04于答案的准确性的要求远高于聊天机器人这一结合过程中如何去平衡2区块链Web3底层语言二Move如何避免闪ChatGPT的灵魂和准确性将是一个难点3商业模式Bing整合ChatGPT以后会产生一笔不可忽视的庞大算力费用目前搜索引擎的主要收入是广告电贷重入攻击2022-12-29点击整合这一举措能否提高收入或改善现有的生态还有待探讨3通信重视优质海缆超跌与运营商重估两大投资机会2022-12-25投资建议2023将是AIGC的落地爆发年去年ChatGPT的面世让市场看到了AI的新潜力2023年随着GPT4的推出以及各类与应用相结合的商业模式落地与Bing搜索的结合即是案例AIGC的爆发不容忽视从投资上看生成算法NLP与算力决定AIGC能否运行而高质量的数据集决定了AIGC质量与商业模式软件层面主要包括自然语言处理技术谷歌微软科大讯飞拓尔思AIGC生成算法模型及数据集英伟达Meta百度蓝色光标视觉中国昆仑万维算力层包括澜起科技中兴通讯新易盛天孚通信宝信软件中际旭创等风险提示技术创新不及预期AIGC的技术发展不及预期以及底层硬件技术如超级计算机算力的发展不及预期政策监管风险目前AIGC还处于相对早期后续是否会出台AIGC作品相关知识版权或其他法律监管条款尚不明确请仔细阅读本报告末页声明2023年01月08日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP2请仔细阅读本报告末页声明