行情回顾：截至2023年1月6日，中信银行业本周上涨2.05%，跑输沪深300指数0.77个百分点，在中信30个行业中排名第23；中信银行本月上涨2.05%，跑输沪深300指数0.77个百分点，在中信30个行业中排名第23；中信银行业年初至今上涨2.05%，跑输沪深300指数0.77个百分点，在中信30个行业中排名第23。
　　具体到中信银行业的三级子行业，从本周表现来看，股份行板块表现较优,各板块表现如下：股份行上涨3.01%，城商行上涨1.48%，农商行上涨1.18%，国有行上涨0.83%。
　　银行业周观点：2022年以来，我国高效统筹推进疫情防控与发展经济工作，有效实施宏观政策，最大程度稳住经济社会发展基本盘，展望2023年，“稳字当头、稳中求进”仍是发展经济的总基调，精准有力实施好稳健的货币政策、加大金融对国内需求和供给体系的支持力度、持续推动金融风险防范化解等将是2023年重点工作任务。对于银行业来说，一方面，建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于推动地产需求端回暖具有积极意义，同时“保交楼”、“三支箭”等房地产政策的加速落地有助于化解房地产风险，利好银行资产质量改善；另一方面，伴随“稳增长”、“促消费扩内需”等政策与优化调整疫情防控措施的深入推进，宏观经济预期向好，各市场主体活力将得到有效激发，行业景气度有望提升，银行业估值修复可期。
　　银行股投资建议关注两条主线：一是建议关注受益于经济高景气区域、业绩确定性相对较强的区域性中小银行成都银行（601838.SH）、杭州银行（600926.SH）和常熟银行（601128.SH）。二是建议关注综合经营能力强、业绩稳健、受益于房地产风险缓释、宏观经济修复下零售业务优势凸显的招商银行（600036.SH）和平安银行（000001.SZ）。
　　风险提示：疫情形势变化的不确定性导致居民消费、企业投资恢复不及预期的风险；房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软、银行资产质量承压的风险；市场利率下行导致银行资产端收益率下滑，净息差持续承压的风险。
　　

研究报告全文：银行业超配维持银行业周报202312-202318行央行银保监决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制业周2023年1月8日投资要点报分析师吕子炜行情回顾截至2023年1月6日中信银行业本周上涨205跑输沪深SAC执业证书编号300指数077个百分点在中信30个行业中排名第23中信银行本月上S0340522040001涨205跑输沪深300指数077个百分点在中信30个行业中排名第23电话0769-23320059中信银行业年初至今上涨205跑输沪深300指数077个百分点在中邮箱lvziweidgzqcomcn信30个行业中排名第23研究助理吴晓彤具体到中信银行业的三级子行业从本周表现来看股份行板块表现较SAC执业证书编号优各板块表现如下股份行上涨301城商行上涨148农商行上涨S0340122060058118国有行上涨083电话0769-22119430银行业周观点2022年以来我国高效统筹推进疫情防控与发展经济工邮箱作有效实施宏观政策最大程度稳住经济社会发展基本盘展望2023wuxiaotongdgzqcomcn年稳字当头稳中求进仍是发展经济的总基调精准有力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系的支持力度持续推行银行中信指数走势动金融风险防范化解等将是2023年重点工作任务对于银行业来说一业方面建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于推动地产需求端回研暖具有积极意义同时保交楼三支箭等房地产政策的加速落究地有助于化解房地产风险利好银行资产质量改善另一方面伴随稳增长促消费扩内需等政策与优化调整疫情防控措施的深入推进宏观经济预期向好各市场主体活力将得到有效激发行业景气度有望提升银行业估值修复可期资料来源东莞证券研究所iFind银行股投资建议关注两条主线一是建议关注受益于经济高景气区域业绩确定性相对较强的区域性中小银行成都银行601838SH杭州银行600926SH和常熟银行601128SH二是建议关注综合经营能力强业绩稳健受益于房地产风险缓释宏观经济修复下零售业务优势凸显的招商银行600036SH和平安银行000001SZ风险提示疫情形势变化的不确定性导致居民消费企业投资恢复不及预期的风险房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软银行资产质量承压的风险市场利率下行导致银行资产端收益率下滑净息差持续承压的风险证券研究报告本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明请务必阅读末页声明银行业周报202312-202318目录一行情回顾3二板块估值情况6三近期市场利率回顾7四行业新闻8五公司公告9六本周观点9七风险提示10插图目录图1中信银行业近一年行情走势截至2023年1月6日3图2中信银行板块及其子板块近一年市净率水平截至2023年1月6日6图3上市银行PB截至2023年1月6日7图4央行中期借贷便利率MLF单位7图5贷款市场报价利率LPR单位7图6银行间同业拆借利率单位8图7同业存单发行利率单位8表格目录表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2023年1月6日3表2中信银行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年1月6日4表3中信银行业涨幅前十的公司单位截至2023年1月6日5表4中信银行业跌幅前十的公司单位截至2023年1月6日5表5中信银行板块与及其子板块PB截至2022年1月6日6表6相关标的看点整理10请务必阅读末页声明2银行业周报202312-202318一行情回顾银行板块涨跌幅情况截至2023年1月6日中信银行业本周上涨205跑输沪深300指数077个百分点在中信30个行业中排名第23中信银行本月上涨205跑输沪深300指数077个百分点在中信30个行业中排名第23中信银行业年初至今上涨205跑输沪深300指数077个百分点在中信30个行业中排名第23图1中信银行业近一年行情走势截至2023年1月6日资料来源iFind东莞证券研究所表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2023年1月6日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005027CI计算机指数5865865862CI005026CI通信指数5135135133CI005008CI建材指数4874874874CI005011CI电力设备及新能源指数4714714715CI005016CI家电指数4534534536CI005013CI汽车指数4224224227CI005010CI机械指数3863863868CI005006CI基础化工指数3763763769CI005009CI轻工制造指数35635635610CI005023CI房地产指数33733733711CI005003CI有色金属指数33633633612CI005019CI食品饮料指数27227227213CI005022CI非银行金融指数25725725714CI005029CI综合指数249249249请务必阅读末页声明3银行业周报202312-20231815CI005018CI医药指数24624624616CI005007CI建筑指数24024024017CI005005CI钢铁指数23223223218CI005028CI传媒指数22522522519CI005012CI国防军工指数21721721720CI005001CI石油石化指数21321321321CI005004CI电力及公用事业指数21321321322CI005025CI电子指数20720720723CI005021CI银行指数20520520524CI005030CI综合金融指数07307307325CI005015CI消费者服务指数07207207226CI005017CI纺织服装指数04504504527CI005002CI煤炭指数01001001028CI005024CI交通运输指数-015-015-01529CI005020CI农林牧渔指数-142-142-14230CI005014CI商贸零售指数-224-224-224资料来源iFind东莞证券研究所具体到中信银行业的三级子行业从本周表现来看股份行板块表现较优各板块表现如下股份行上涨301城商行上涨148农商行上涨118国有行上涨083从本月表现来看股份行板块表现较优各板块表现如下股份行上涨301城商行上涨148农商行上涨118国有行上涨083从年初至今表现来看股份行板块表现较优各板块表现如下股份行上涨301城商行上涨148农商行上涨118国有行上涨083表2中信银行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年1月6日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005343CI股份行3013013012CI005344CI城商行1481481483CI005524CI农商行1181181184CI005342CI国有行083083083资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅靠前的个股中平安银行江苏银行杭州银行表现最好涨幅分别达1109384和359从本月表现上看涨幅靠前的个股中平安银行江苏银行杭州银行表现最好涨幅分别达1109384和359从年初至今表现上看平安银行江苏银行杭州银行表现最好涨幅分别达1109384和359请务必阅读末页声明4银行业周报202312-202318表3中信银行业涨幅前十的公司单位截至2023年1月6日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅000001SZ平安银行1109000001SZ平安银行1109000001SZ平安银行1109600919SH江苏银行384600919SH江苏银行384600919SH江苏银行384600926SH杭州银行359600926SH杭州银行359600926SH杭州银行359601528SH瑞丰银行349601528SH瑞丰银行349601528SH瑞丰银行349601009SH南京银行326601009SH南京银行326601009SH南京银行326600908SH无锡银行323600908SH无锡银行323600908SH无锡银行323600036SH招商银行301600036SH招商银行301600036SH招商银行301601166SH兴业银行290601166SH兴业银行290601166SH兴业银行290002966SZ苏州银行257002966SZ苏州银行257002966SZ苏州银行257601658SH邮储银行238601658SH邮储银行238601658SH邮储银行238资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅靠前的个股中成都银行西安银行北京银行表现较弱跌幅分别达111085和070从本月表现上看跌幅靠前的个股中成都银行西安银行北京银行表现较弱跌幅分别达111085和070从年初至今表现上看成都银行西安银行北京银行表现较弱跌幅分别达111085和070表4中信银行业跌幅前十的公司单位截至2023年1月6日本周涨跌幅末十本月涨跌幅末十本年涨跌幅末十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅601838SH成都银行-111601838SH成都银行-111601838SH成都银行-111600928SH西安银行-085600928SH西安银行-085600928SH西安银行-085601169SH北京银行-070601169SH北京银行-070601169SH北京银行-070601916SH浙商银行-068601916SH浙商银行-068601916SH浙商银行-068601398SH工商银行000601398SH工商银行000601398SH工商银行000601818SH光大银行033601818SH光大银行033601818SH光大银行033601288SH农业银行034601288SH农业银行034601288SH农业银行034002958SZ青农商行035002958SZ青农商行035002958SZ青农商行035601860SH紫金银行039601860SH紫金银行039601860SH紫金银行039002142SZ宁波银行055002142SZ宁波银行055002142SZ宁波银行055资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5银行业周报202312-202318二板块估值情况银行板块估值情况表5中信银行板块与及其子板块PB截至2022年1月6日近一年平近一年近一年最当前估值距近截至日估当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称均值最大值小值一年平均值差值倍年最大值差距年最小值差距倍倍倍距CI005021CI银行055057066048-453-17431245CI005342CI国有行050053058046-456-1376821CI005343CI股份行061063080048-402-24182627CI005344CI城商行071075088063-510-18871326CI005524CI农商行056061070052-884-2074726资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年1月6日中信银行板块PB为055其中国有行股份行城商行和农商行PB分别为050061071和056从个股来看宁波银行招商银行和成都银行估值最高其PB分别为144121和110图2中信银行板块及其子板块近一年市净率水平截至2023年1月6日资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6银行业周报202312-202318图3上市银行PB截至2023年1月6日资料来源iFind东莞证券研究所三近期市场利率回顾截至2023年1月6日1年期中期借贷便利MLF操作利率为2751年期和5年期LPR分别为365和4301天7天和14天银行间拆借加权平均利率分别为113210和2411个月3个月和6个月的固定利率同业存单发行利率分别为216245和258分别较前一周-4202bp-3064bp和-3413bp或因银行资金紧张状况有所缓解同业存单利率有所回落图4央行中期借贷便利率MLF单位图5贷款市场报价利率LPR单位资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明7银行业周报202312-202318图6银行间同业拆借利率单位图7同业存单发行利率单位资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所四行业新闻1财联社1月4日电2023年中国人民银行工作会议召开会议要求2023年要精准有力实施好稳健的货币政策综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配多措并举降低市场主体融资成本2财联社1月4日电2023年中国人民银行工作会议召开会议要求2023年要加大金融对国内需求和供给体系的支持力度支持恢复和扩大消费重点基础设施和重大项目建设坚持对各类所有制企业一视同仁引导金融机构进一步解决好民营小微企业融资问题落实金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展3财联社1月5日讯据央行网站近日人民银行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限4财联社1月6日电中国央行数据显示三季度全国银行共办理非现金支付业务3127637亿笔金额127610万亿元同比分别增长661和15055财联社1月6日电中国银保监会有关部门负责人就三个办法一个规定答记者问称为填补关于贷款期限的制度空缺并有效防范贷款期限错配产生的风险进一步优化贷款结构本次修订明确流动资金贷款期限不得超过3年固定资产贷款期限原则上不超过10年办理期限超过10年贷款的应由总行负责审批其中经营范围为全国的银行可授权一级分行审批个人消费贷款期限不得超过5年个人经营贷款期限一般不超过5年对于贷款用途对应的经营现金流回收周期较长的最长不超过10年6财联社1月7日电人民银行党委书记表示努力促进房地产与金融正常循环落实金融十六条措施以保交楼为切入点以改善优质头部房企资产负债表为重点促进房地产业平稳健康发展逐步推动房地产业向新发展模式过渡7财联社1月7日电人民银行党委书记表示将当期总收入最大可能地转化为消费和投资是经济快速恢复和高质量发展的关键金融服务大有可为请务必阅读末页声明8银行业周报202312-2023188财联社1月7日电人民银行党委书记表示下一步金融机构将进一步树立一视同仁理念公平公正对待各类所有制企业货币政策加大向民营企业的倾斜力度保持信贷总量有效增长推动降低综合融资成本在进一步做好制造业民营小微企业金融服务基础上加大对服务行业民营企业个体工商户的信贷和保险保障力度五公司公告11月3日交通银行公告称公司于2022年12月30日收到中国银保监会关于交通银行黄红元任职资格的批复经银保监会核准黄红元已正式就任交通银行副行长21月4日紫金银行公告称公司限售股份约328241万股将于2023年1月9日解禁并上市流通占公司总股本比例为0931月5日光大银行公告称自2022年10月1日至2022年12月31日共有约17万元光大转债转为本行A股普通股转股股数约为498万股41月6日华夏银行公告称银保监会已核准刘瑞嘉先生担任公司副行长的任职资格51月6日无锡银行公告称太湖新城资产通过认购定增股份将成公司第一大股东持股比例为908六本周观点银行板块本周观点2022年以来我国高效统筹推进疫情防控与发展经济工作有效实施宏观政策最大程度稳住经济社会发展基本盘展望2023年稳字当头稳中求进仍是发展经济的总基调精准有力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系的支持力度持续推动金融风险防范化解等将是2023年重点工作任务对于银行业来说一方面建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于推动地产需求端回暖具有积极意义同时保交楼三支箭等房地产政策的加速落地有助于化解房地产风险利好银行资产质量改善另一方面伴随稳增长促消费扩内需等政策与优化调整疫情防控措施的深入推进宏观经济预期向好各市场主体活力将得到有效激发行业景气度有望提升银行业估值修复可期银行股投资建议关注两条主线一是建议关注受益于经济高景气区域业绩确定性相对较强的区域性中小银行成都银行601838SH杭州银行600926SH和常熟银行601128SH二是建议关注综合经营能力强业绩稳健受益于房地产风险缓释宏观经济修复下零售业务优势凸显的招商银行600036SH和平安银行000001SZ请务必阅读末页声明9银行业周报202312-202318表6相关标的看点整理代码个股主要看点成都银行享受优越的区域经济红利在净利润增速维持高位不良率与拨备覆盖率大幅优于行601838SH成都银行业平均水平的优异基本面下成都银行业绩加速释放可期杭州银行区内经济发展领先公司各项业务继续保持稳健快速的发展态势2022年前三季度600926SH杭州银行杭州银行不良率创新低拨备创新高利润释放空间进一步扩大得益于其独具特色的微贷模式常熟银行在贷款中具有较强的议价能力9月末常熟银行净息601128SH常熟银行差为310位居行业之首作为小微银行的标杆常熟银行具备长期增长潜力与投资价值加速落地的房地产政策利好招商银行房地产风险缓释优化资产质量宏观经济修复下预计600036SH招商银行居民与企业的经济活动活跃度将逐步回升招行的零售业务与财富管理优势将为其业绩增长打开空间平安银行坚持零售深化转型发展2022年前三季度归母净利润同比增长258在地产与宏观000001SZ平安银行经济修复下平安银行零售业务与涉房资产质量有望改善资料来源东莞证券研究所七风险提示疫情形势变化的不确定性导致居民消费企业投资恢复不及预期的风险房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软银行资产质量承压的风险市场利率下行导致银行资产端收益率下滑净息差持续承压的风险请务必阅读末页声明10银行业周报202312-202318东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明11