本期投资提示：
　　本周家电板块跑赢沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨4.5%，同期沪深300指数上涨2.8%。重点公司方面，海信家电（24.9%）、火星人（18.6%）、极米科技（16.1%）领涨，奥佳华（-4.0%）、奥普家居（-3.6%）、三花智控（-0.7%）领跌。
　　数据观察：空调外销率先回升，洗衣机内销持续走低
　　A、空调出货端：内销同比下降，出口有所回升。根据产业在线披露数据，2022年11月空调行业实现产量1082.00万台,同比下降9.50%；实现总销量949.00万台，同比下降2.90%，其中内销484.00万台,同比下降6.50%，出口465.00万台，同比上升1.10%。汇总1-11月份来看，空调累计销量同比下降1.74%，其中内销下降0.28%，外销下降3.60%，国外市场景气度有所回升，国内市场景气度下降。
　　分品牌出货端：空调总销量美的持续领先。根据产业在线披露，2022年11月空调总销量市占率美的以37.70%领跑，紧随其后是36.30%的格力，海尔、海信、奥克斯市占率分别为8.30%、5.50%和4.20%。
　　B、冰箱出货端：外销降幅收窄，内销持续回暖。根据产业在线披露数据，2022年11月冰箱行业实现产量623.20万台，同比下滑19.21%；实现销量616.04万台，同比下滑18.85%，其中内销387.47万台，同比下降1.66%，出口228.57万台，同比下滑37.39%。汇总1-11月份来看，冰箱实现累计销量同比下降12.14%，其中内销下降2.61%，外销下降21.24%。
　　C、洗衣机出货端：外销同比下降，内销持续走低。根据产业在线披露数据，2022年11月洗衣机行业实现产量593.90万台，同比下降13.17%；实现销量593.61万台，同比下降12.74%，其中内销353.56万台，同比下降15.28%，出口240.05万台，同比下降8.73%。汇总1-11月份来看，洗衣机实现累计销量同比下降8.09%，其中内销下降9.12%，外销下降6.59%。
　　投资要点：2022年11月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化，家电配置价值凸显。我们梳理出以下三条主要投资主线：1）地产链：大厨电和白电板块具有较强的后地产属性，大厨电板块首推标的老板电器，除传统厨电以外，推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人；白电板块首推标的为海信家电，三大白电龙头海尔、美的、格力亦会受益；2）疫后复苏：推荐倍轻松：线下高铁+机场交通枢纽门店较多，前期该类门店因疫情受损严重，后续有望持续复苏；光峰科技：影院租赁收入占比超10%，前期疫情反复对该部分业务影响较大，防疫政策持续优化后租赁业务有望加速回归正轨；3）上游核心零部件：盾安环境：热管理核心零部件龙二，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理龙一，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。
　　
　　

研究报告全文：行业及产业家用电器2023年01月07日行家电企业股权激励彰显信心光峰业研究行海信新品亮相CES2023业点20230102-20230106家电周报评看好相关研究本期投资提示家空11月外销逆势微增地产政策落地持续兑现-2022年11月家电零售和企本周家电板块跑赢沪深300指数本周申万家用电器板块指数上涨45同期沪深300证业出货端数据解读2023年1月6日指数上涨28重点公司方面海信家电249火星人186极米科技161券研领涨奥佳华-40奥普家居-36三花智控-07领跌究家空11月出口逆势微增多地发放新报一轮消费券-数据观察空调外销率先回升洗衣机内销持续走低告20221226-20221230家电周报A空调出货端内销同比下降出口有所回升根据产业在线披露数据2022年11月2023年1月2日空调行业实现产量108200万台同比下降950实现总销量94900万台同比证券分析师下降290其中内销48400万台同比下降650出口46500万台同比上刘正A0230518100001升110汇总1-11月份来看空调累计销量同比下降174其中内销下降028liuzhengswsresearchcom外销下降360国外市场景气度有所回升国内市场景气度下降联系人刘嘉玲分品牌出货端空调总销量美的持续领先根据产业在线披露2022年11月空调总862123297818销量市占率美的以3770领跑紧随其后是3630的格力海尔海信奥克斯市liujlswsresearchcom占率分别为830550和420B冰箱出货端外销降幅收窄内销持续回暖根据产业在线披露数据2022年11月冰箱行业实现产量62320万台同比下滑1921实现销量61604万台同比下滑1885其中内销38747万台同比下降166出口22857万台同比下滑3739汇总1-11月份来看冰箱实现累计销量同比下降1214其中内销下降261外销下降2124C洗衣机出货端外销同比下降内销持续走低根据产业在线披露数据2022年11月洗衣机行业实现产量59390万台同比下降1317实现销量59361万台同比下降1274其中内销35356万台同比下降1528出口24005万台同比下降873汇总1-11月份来看洗衣机实现累计销量同比下降809其中内销下降912外销下降659投资要点2022年11月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化家电配置价值凸显我们梳理出以下三条主要投资主线1地产链大厨电和白电板块具有较强的后地产属性大厨电板块首推标的老板电器除传统厨电以外推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人白电板块首推标的为海信家电三大白电龙头海尔美的格力亦会受益2疫后复苏推荐倍轻松线下高铁机场交通枢纽门店较多前期该类门店因疫情受损严重后续有望持续复苏光峰科技影院租赁收入占比超10前期疫情反复对该部分业务影响较大防疫政策持续优化后租赁业务有望加速回归正轨3上游核心零部件盾安环境热管理核心零部件龙二大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车三花智控热管理龙一储能温控和机器人业务打开新成长赛道华翔股份低电价竞争优势显著加速黑金铸造行业整合集中度提升风险提示原材料价格波动风险汇率波动风险国际海运运力不足及运费波动风险行业点评1上市公司动态11本周板块涨跌幅情况本周家电板块跑赢沪深300指数17本周申万家用电器板块指数上涨45同期沪深300指数上涨28图1本周申万板块涨跌幅64542820-2-4-6-8农休交采综商纺国钢电银传医非食建公沪机化有房汽轻家电通建计林闲通掘合业织防铁子行媒药银品筑用深300械工色地车工用气信筑算牧服运贸服军生金饮装事设金产制电设材机渔务输易装工物融料饰业备属造器备料资料来源wind申万宏源研究重点公司方面海信家电249火星人186极米科技161领涨奥佳华-40奥普家居-36三花智控-07领跌图2申万家电板块公司涨跌幅情况2823181383-2-7-12科沃斯火星人奥佳华苏泊尔倍轻松奥普家居公牛集团荣泰健康华翔股份九阳股份浙江美大新宝股份格力电器莱克电气万和电气石头科技老板电器亿田智能飞科电器欧普照明比依股份华帝股份美的集团海尔智家海信视像小熊电器盾安环境光峰科技极米科技海信家电三花智控资料来源wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共21页简单金融成就梦想行业点评2行业变化21原材料价格本周铜铝不锈钢卷价格均同比下降截至2023年1月6日长江有色铜价为65230元吨同比下降699环比上涨134长江有色铝价为17700元吨同比下降1470环比下降017不锈钢板冷轧3042B1012192438经销价为1580714元吨同比下降206环比保持不变图3截至1月6日原材料铜铝不锈钢价格同比变化情况100806040200-20-40长江有色市场平均价铜1同比长江有色市场平均价铝A00同比经销价不锈钢板冷轧3042B1012192438同比资料来源wind申万宏源研究截至2023年1月6日中国塑料城价格指数为85898同比下降1355环比下降019截至2022年12月底32寸opencell面板价格为31美元环比保持不变同比下降2051图4截至1月6日塑料城价格指数同比下降1355图512月底32寸面板价格同比下降2051美元120010008006004002000Jan-19Jan-20Jan-18Jan-21Jan-22Jan-23Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22May-18May-19May-21May-22May-20资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共21页简单金融成就梦想行业点评22零部件数据11月旋转压缩机销量同比下降产业在线数据显示2022年11月旋转压缩机销量为18416万台同比下降30环比上升772022年11月空调电子膨胀阀内销量为5949万台同比下降259环比上升42空调四通阀内销量为9409万台同比下降268环比上升128空调截止阀内销量为19470万台同比下降247环比上升248图611月旋转压缩机销量同比下降30万台图711月电子膨胀阀内销量同比下降259万台30001001200300250080100025020020006080015015004060010040010002050200500000-500-20月月月月月月月月月月月月156234789月月月月月月月月月月月月111210371245689111012202120222021同比2022同比202120222021同比2022同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究图811月四通阀内销量同比下降268万台图911月截止阀内销量同比下降247万台200025035001601800300014016002001202500100140015012002000801000100601500800406005010002004000500-202000-400-50月月月月月月月月月月月月456123789月月月月月月月月月月月月121011156234789101112202120222021同比2022同比202120222021同比2022同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究产业在线数据显示2022年11月冰箱全封活塞压缩机总销量为17182万台同比下降183环比上升072022年11月洗衣机电机总销量为9144万台同比下降285环比下降177请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共21页简单金融成就梦想行业点评图1011月冰箱压缩机总销量同比下降183万图1111月洗衣机电机总销量同比下降285万台台30001001400100250080120080601000602000408004015002060020100004000500-20200-200-400-40月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月451236789368912457101112111012202120222021同比2022同比202120222021同比2022同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究23数据观察空调外销率先回升洗衣机内销持续走低1空调出货端内销同比下降出口有所回升根据产业在线披露数据2022年11月空调行业实现产量108200万台同比下降950实现总销量94900万台同比下降290其中内销48400万台同比下降650出口46500万台同比上升110汇总1-11月份来看空调累计销量同比下降174其中内销下降028外销下降360国外市场景气度有所回升国内市场景气度下降图1211月空调行业内销同比下降650万台图1311月空调行业出口同比上升110万台12001409007012080060100010070050800806004060500306002040400104002030000200200-10-20100-200-400-30月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月236912145783456789101112101112202120222021yoy2022yoy202120222021yoy2022yoy资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究分品牌出货端空调总销量美的持续领先根据产业在线披露2022年11月空调总销量市占率美的以3770领跑紧随其后是3630的格力海尔海信奥克斯市占率分别为830550和420请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共21页简单金融成就梦想行业点评图1411月空调总销量市占率美的占据首位454035302520151050格力美的海尔志高奥克斯海信资料来源产业在线申万宏源研究2冰箱出货端外销降幅收窄内销持续回暖根据产业在线披露数据2022年11月冰箱行业实现产量62320万台同比下滑1921实现销量61604万台同比下滑1885其中内销38747万台同比下降166出口22857万台同比下滑3739汇总1-11月份来看冰箱实现累计销量同比下降1214其中内销下降261外销下降2124图1511月冰箱行业内销同比下降166万台图1611月冰箱行业出口同比下降3739万台450100450140400804001203503501006030030080250402506040200202002015015000100100-2050-2050-400-400-60月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789101112101112202120222021yoy2022yoy202120222021yoy2022yoy资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究3洗衣机出货端外销同比下降内销持续走低根据产业在线披露数据2022年11月洗衣机行业实现产量59390万台同比下降1317实现销量59361万台同比下降1274其中内销35356万台同比下降1528出口24005万台同比下降873汇总1-11月份来看洗衣机实现累计销量同比下降809其中内销下降912外销下降659请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共21页简单金融成就梦想行业点评图1711月洗衣机行业内销同比下滑1528万台图1811月洗衣机行业外销同比下降873万台500803502003004006015025040300200100202001505001001000-20500-400-50月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月121234567893456789101112101112202120222021yoy2022yoy202120222021yoy2022yoy资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究3宏观经济环境截至2023年1月6日美元兑人民币汇率中间价报68912年初至今下降081图19美元兑人民币汇率中间价年初至今下降0817472706866646260585654资料来源wind申万宏源研究2022年11月商品房销售面积住宅现房为1094万平米同比下降2824商品房销售面积住房期房为7504万平米同比下降33082022年11月社会零售商品零售额为386150亿元同比下降5902022年前三季度城镇居民人均可支配收入累计值为37482元同比增长427请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共21页简单金融成就梦想行业点评图20国内商品房销售面积万平米图21国内商品房面积同比变化2500015020000100150005010000050000-50Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-15Feb-16Feb-17Feb-22Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-15Aug-16Aug-17Aug-22-100Jul-15Jul-19Jul-22Jul-16Jul-17Jul-18Jul-20Jul-21Jan-16Jan-19Jan-20Jan-17Jan-18Jan-21Jan-22Jan-15商品房销售面积住宅现房同比商品房销售面积住宅现房商品房销售面积住宅期房商品房销售面积住宅期房同比资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究图22社会零售商品总额亿元图23人均可支配收入元500001650000401430400004000012203000010300001082000006200004-1010000100002-20000-30Mar-12Mar-14Mar-17Mar-20Mar-22Mar-10Mar-11Mar-13Mar-15Mar-16Mar-18Mar-19Mar-21Sep-10Sep-12Sep-15Sep-18Sep-20Sep-11Sep-13Sep-14Sep-16Sep-17Sep-19Sep-21Sep-22Jul-20Apr-15Oct-18Apr-22Jun-16Jan-17Feb-14Mar-18Feb-21Nov-15Dec-19Nov-22Aug-17Sep-21Sep-14May-19城镇居民人均可支配收入累计值社会消费品零售总额当月值城镇居民人均可支配收入同比社会消费品零售总额当月同比资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究4本周家电公司公告科沃斯可转债转股结果暨股份变动公告自2022年10月1日至2022年12月31日期间科沃转债转股的金额为280万元因转股形成的股份数量为151股截至2022年12月31日尚未转股的科沃转债金额为1040亿元占科沃转债发行总量的9998httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-041215516560PDF荣泰健康关于公司可转债转股结果暨股份变动公告请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共21页简单金融成就梦想行业点评自2022年10月1日至2022年12月31日共有人民币0元荣泰转债转换为公司普通股股票转股数量0股截至2022年12月31日尚未转股的荣泰转债金额为人民币600亿元占荣泰转债发行总量的9998httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-041215516563PDF极米科技关于以集中竞价交易方式回购股份进展公告截至2022年12月31日极米科技股份有限公司已累计回购股份1279万股占公司总股本的比例为018购买的价格区间为16500元股-23400元股已支付的总金额为233226万元不含印花税交易佣金等交易费用httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-041215518269PDF三花智控关于子公司成为德国宝马股份有限公司供货商的公告浙江三花智能控制股份有限公司的全资子公司浙江三花汽车零部件有限公司于近期收到德国宝马股份有限公司的通知三花汽零被确定为德国宝马全新纯电平台电池冷却扁管中国区独家供应商生命周期内销售额预计约19亿元人民币httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-041215518299PDF小熊电器关于股份回购进展情况的公告截至2022年12月31日公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份数量16030万股购买的价格区间为4310元股-5197元股支付的总金额为801179万元不含交易费用httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-041215518738PDF光峰科技关于自愿披露公司收到车企开发定点通知书的公告公司于近日收到赛力斯集团股份有限公司出具的开发定点通知书公司将成为赛力斯汽车的车载光学解决方案供应商为其供应智能座舱显示产品httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-041215518982PDF火星人2023年限制性股票激励计划草案本次激励计划采取的激励工具为限制性股票股票来源为公司向激励对象定向发行本公司A股普通股股票本次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量总计45000万请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共21页简单金融成就梦想行业点评股约占本次激励计划草案公告时公司股本总额的111本次激励计划首次授予的激励对象共计217人激励计划限制性股票含预留部分的授予价格为1293元股httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-041215519495PDF万和电气关于转让全资子公司100股权完成的公告万和电气于2022年12月27日召开的董事会五届七次会议审议通过了关于转让全资子公司100股权的议案同意将全资子公司梅赛思100股权认缴出资人民币1000万元实缴出资人民币650万元以人民币1元的价格转让给非关联方广东佑望咨询有限公司本次股权转让完成后公司不再持有梅赛思的股权梅赛思不再纳入公司合并报表范围httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-051215525208PDF万和电气关于转让控股子公司60股权的进展公告万和电气于2022年12月12日召开的董事会五届六次会议审议通过了关于转让控股子公司60股权的议案同意以人民币615万元将持有的控股子公司广东万和新能源科技有限公司60的股权认缴出资人民币1200万元实缴出资人民币600万元转让给非关联自然人邓杰彬先生和余永登先生受让的股权比例为21本次股权转让完成后公司不再持有新能源公司的股权新能源公司不再纳入公司合并报表范围httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-051215525207PDF盾安环境非公开发行A股股票发行情况暨上市公告书本次非公开发行新增股份139亿股将于2023年1月6日上市本次发行中投资者认购的股票限售期为36个月本次发行后公司股本将增加至1057亿股按本次发行后总股本测算本次发行后公司2021年度的每股收益为038元股httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-051215526945PDF盾安环境关于董事监事和高级管理人员持股情况变动的报告公司本次非公开发行数量139亿股发行价格为581元股发行对象为珠海格力电器股份有限公司本次非公开发行后公司现任董事监事和高级管理人员直接持有公司股份变动具体情况如下喻波董事持股120万股持股比例为011徐志杨监事持股500股持股比例为000httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-051215526942PDF请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共21页简单金融成就梦想行业点评盾安环境关于持股5以上股东持股比例被动稀释超过1的公告公司非公开发行139亿股新股相关股份于2023年1月6日上市本次非公开发行后公司总股本由917亿股增加至1056股公司持股5以上股东紫金矿业投资上海有限公司不是本次发行的认购对象本次发行完成后紫金投资持股数量保持不变持股比例被动稀释超过1httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-061215533093PDF亿田智能关于完成工商变更登记的公告公司于2022年10月13日召开公司第二届董事会第十四次会议并于2022年10月31日召开2022年第一次临时股东大会审议通过了关于变更注册资本及修订公司章程并办理工商变更登记的议案httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-01-051215533361PDF5行业新闻摘要海信全球首款8K激光电视亮相美国CES2023北京时间2023年1月6日在美国拉斯维加斯举办的国际消费类电子产品展览会CES2023上海信携最新显示产品阵容亮相也为全球带来了全球首款8K激光电视的隆重登场在去年CES上海信发布了全球首个8K激光显示技术方案成为CES展会焦点这一次海信为全球带来拥有120英寸超大屏的8K激光电视120LX标志着海信8K激光显示从技术方案到产品已趋向成熟也是中国显示技术的又一次突破海信凭借8K激光显示技术的领先再次走在全球前列全球首款8K激光电视震撼全球在此次CES2023展会上海信带来的全球首款8K激光电视120LX为业界树立了8K激光显示第一个产品标杆120LX做到了比市场上其他显示器更精确地再现8K色彩得以看清4巨幕上的3300万个细节给消费者带来无与伦比的观影体验该产品预计于今年4月在国内上市画质方面其屏幕亮度高达400尼特采用了可变视场的超短焦系统架构设计镜头和超高分辨率视频信号解码与DMD驱动技术在8K显示技术上实现了飞跃音质方面也实现了进化搭载杜比全景声DolbyAtmosDTSVirtualX音效构建4路独立音响的全景声场声随人动带来家用场景下最具沉浸感的影音体验与解决方案请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共21页简单金融成就梦想行业点评激光是最适合8K的显示方案不仅能够为消费者带来更为顶级的画质体验还在绿色环保低碳节能等方面拥有绝对的优势比较而言液晶电视要实现8K光透过率就要比同尺寸4K电视低40相应的功耗提高60而激光显示实现8K发光效率并不会随着分辨率增长而降低基于这样的显示特性8K激光电视是超高清超大屏最节能的方式徕卡X海信激光电视强强联手再成焦点除8K激光电视外海信与徕卡Leica合作打造的徕卡激光电视以及激光全色化技术在CES展上也成为关注焦点此前海信与徕卡在德国慕尼黑正式签署技术合作协议双方将基于海信多年来在激光显示领域的领先技术优势以及徕卡在高质量光学镜头领域的研发专长展开深入合作共同加速超短焦激光电视在全球市场的应用和普及早在50多年前徕卡公司就推出了系列投影仪产品在光学性能成像质量方面有着严格的标准与海信合作是徕卡基于自身发展战略水到渠成的合作海信作为全球知名企业在激光显示技术方面有着全球领先的专利技术储备在4K图像处理和智能化技术等方面有着深厚技术积累双方强强联手打造了激光电视LeicaCine1让家庭娱乐更有看头多元化场景化引领未来显示方向海信在本次CES2023上共分六大主要展区展示了行业先进技术40余项参展产品65个型号引领市场普及的家用激光电视L9L5及4K全色激光微投等产品的亮相体现了激光显示品类在形态与尺寸方面的多元化和强大的场景塑造力海信的120英寸菲涅尔屏幕已薄至25毫米解决了光学硬屏体积大运输入户成本高等痛点充分展现了激光电视作为未来电视的品类优势激光产品强大阵容吸引大量海外参展人士驻足充分展现了激光电视产品的成熟与魅力从市场引领到专利领跑海信激光建立专属护城河15年前一个关于显示技术的创意如今已发展成为一个快速成长的全新电视品类海信激光电视凭借其创新活力和超强产品力受到全球消费者青睐根据权威机构Omdia发布的全球市场数据显示2022年前三季度海信激光电视全球出货量占有率高达509全球第一同比增长42其中海外市场出货量同比增长100从单色激光到三色纯净激光从65至150英寸屏幕尺寸从卷曲屏到全色全声屏从4K到8K海信激光电视的技术探索似乎永无止境海信也建立了强大的激光显示技术护城河截至2022年12月海信激光显示已累计申请国内外专利2030件授权专利合计967件其中国外专利授权74件持续行业领跑从中国领先到世界领先海信在新型激光显示产业上代表中国企业走向全球在一个崭新的显示品类上做到了首创领先标准引领请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共21页简单金融成就梦想行业点评2023年随着8K激光电视等新品的加入海信全球产品阵容将达到新的高度不仅将有力地推动海内外激光电视品类的增长也将改变未来的高端彩电市场助力全球产业链发展壮大httpmtwso6mvKuH宝马发布全球首台搭载四车窗融合显示技术概念车光峰科技提供核心器件当地时间1月5日至8日全球最大最负盛名的国际消费类电子产品展览会InternationalConsumerElectronicsShow即CES在美国拉斯维加斯盛大开幕今年展会预计将吸引10万人到场而多家大型车企入驻吸引了全球汽车产业的广泛聚焦世界知名豪华汽车品牌宝马在CES2023大展锋芒带来了宝马i数字情感交互概念车Dee的全球首发展示了其对未来车内和车外数字化体验的愿景并展望即将于2025年面世的新世代车型此外该概念车还搭载了全球首次亮相的四车窗融合显示技术让车窗透明显示成为下一代智能汽车的重要差异点据悉该项技术的核心器件由光峰科技27840-026-093688007SH提供四车窗融合显示技术全球首次亮相在CES2023大展上全新宝马iVisionDee概念车成为焦点Dee的英文全称是DigitalEmotionalExperience即数字化情感体验代表着对未来车内和车外数字体验的愿景宝马集团致力于实现电动化数字化循环永续的未来宝马i数字情感交互概念车就做到了虚拟与现实世界体验的融合外观设计上以数字取代模拟以美学表达灵感经典的三厢运动型轿车设计线条流露出简约外形与个性化的人格情感宝马先进平视显示系统和混合现实交互界面共同组成该概念车的中央控制系统驾驶者可以自行决定在先进平视显示系统上显示的数字化内容可以通过混合现实交互界面在包含真实环境驾驶信息社交沟通增强现实投影以及虚拟世界的五个层级中进行选择非常惊喜的是宝马i数字情感交互概念车可以将驾驶者虚拟形象投射到侧窗上从而形成全新的人车互动也融入了全球首次亮相的四车窗融合显示技术该技术搭载的光峰科技核心器件使用超小高亮度ALPDDLP光机在侧车窗表面进行投影显示可实现显示设备和显示画面分离同时该核心器件有内投外显及内投内显两种使用功能驾乘者分别可在车外或车内与显示画面进行互动此外可以实现迎宾车载广告欢迎语指纹解锁后排乘客车内中控副屏车载互动小游戏等内容显示应用场景光峰科技相关负责人介绍目前公司已收到宝马集团的邮件确认获得供应商代码入围供应链体系将成为其长期合作伙伴在未来与宝马集团展开更多地深入合作站在幕后的车载光学黑马请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共21页简单金融成就梦想行业点评资料显示光峰科技是全球领先的激光显示科技企业拥有原创核心技术并基于此研发生产核心器件推广至规模化的应用场景面向汽车市场光峰科技主要推出三大应用解决方案车载显示HUD和激光大灯负责人称相较于传统车载显示方案光峰科技激光显示技术在小体积无痕显示无处不在的显示增强现实显示四大方面优势明显光峰科技车载光机光效高广色域体积小的同时稳定性强对比来看相同体积下激光投影亮度是传统显示的15-2倍效率方面需要的驱动功耗约为同亮度传统光源的一半更值得称道的是光峰科技车载光机可融合在汽车造型中例如扶手箱中内饰和钣金中间可在车身中对客户隐藏显示设备只在需要时显示用户可见的显示画面这就意味着汽车厂商可以充分利用天窗侧窗扶手箱等车内已有的界面不需新增实体显示界面即增加沉浸式视觉体验截至目前光峰科技已通过IATF169492016国际车规认证并获得多家国内外车企定点推出车窗天窗透明显示智慧表面交互可自动收纳升降大屏车身表面显示激光大灯更高效AR-HUD等解决方案提供符合车规的紧凑型车载显示光机包含应用于车内显示的光机HUD的PGU以及前投影灯等可以适配多种智慧座舱的应用场景光峰科技创始人董事长兼CEO李屹在接受CNBC采访时表示通过汽车侧窗融合激光显示技术实现增强现实的显示效果坐在车里向外看就像拥有了一副巨型的AR眼镜这将非常有趣我们希望能够通过技术创新和合作伙伴一起为消费者创造全新的驾乘体验httpmtwso67tkGL烟灶行业未来在复苏中持续升级灶具解决加热烟机用以排烟现代厨房里烟灶是最基础也是最为核心的产品它遵循的是有灶无烟烟灶消套装烟灶集成套装和集成并行交融烹饪功能集成这样的演化进程表面是产品形态的变化内里确实烹饪解决方案的多样化发展正是基于这一逻辑我们今天探讨烟灶市场未来的的时候才会将传统烟灶和集成灶放在一起进行表述同时今年以来随着传统烟灶企业纷纷新进或加码集成灶产业同时集成灶企业也并未彻底隔绝传统烟灶更使得两个不同的品类形态的交融更加深入一日三餐人间烟火这样的话其实本身指明了烟灶本身需求刚性也正是基于这一事实市场上较为一致的观点认为需求依旧存在只是恢复尚需时日的确三年频繁袭扰的疫情再加上房地产持续低迷原材料高位震荡等等不利因素不光厨电行业整个家电产业乃至于整个制造业都受到了不小的冲击重压之下短期内行业思想有点乱请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共21页简单金融成就梦想行业点评厨电行业最好的十年都有企业掉队甚至是破产何况这连续遭受打击的三年一位广东佛山的厨电品牌总经理这样说道我们也在考虑是继续做还是换个赛道即便是疫情这次全面放开我个人判断消费者的信心恢复还要一个过程这个过程是多久现在还不好说其实你回过头看看这三年尤其是今年以来有多少企业在压力之下动作变形广东的中山的一家企业总经理这样说道我们是小品牌一直走的是轻资产运作的路线你再看看那些大品牌有增长的品类就一窝蜂地上比如传统烟灶企业纷纷涌入集成灶集成灶一窝蜂做集成水槽不锈钢橱柜甚至一些厨电企业去涉足冰箱我个人认为这都是压力之下的动作变形这位颇具个性的总经理这样判断市场的恢复我觉得有一两个季度差不多了但行业生态的恢复可能需要一年甚至更久市场长远看需求还是在的也一定会恢复雅士林总经理杨光认为不过眼下还是需要时间来疗伤老板电器董事高级副总裁何亚东的思路则是明显跳出了市场增长预期的本身而显得更为乐观在接受媒体采访时何亚东曾多次表示我们不应把目光放在增长之上而要放在用户的喜欢之上通过产品的设计和创新去争夺用户的喜欢未来到2030年估计会有超过8成的需求来自于存量市场如果我们叠加新品类和新服务去进行老用户的激活这部分的市场将极为可观实际上从厨电行业自身来看在2017年的顶峰之后一直都处在波动之中疫情只是催化剂最为根本的原因还在于房地产的持续低迷作为与房地产高度捆绑的厨电行业无法独善其身2018年传统烟灶行业就开始下滑2019年更是下挫15左右2020年和2021年尽管略有收窄但下滑仍接近两位数同期的集成灶行业尽管增速稳定但随着产业红利的持续释放到今年也出现了增长困难的局面由此可见对烟灶而言存量时代已是不争的事实即便没有疫情的侵扰并在彻底放开的未来市场销售上也难以出现大幅度的增长而是以市场恢复为主这种复苏不光体现在销量上更重要的是体现在市场信心的恢复尤其是作为行业出货主渠道的线下经销商的信心复苏穿越疫情行业将更上一层成稿之时以国家耗费大量人力物力进行的健康防护政策退出为标志行业进入后疫情时代回望这三年公众的健康意识疫情期间所催生的电商崛起尤其是直播电商存量市场压力之下各个企业围绕着提升经营质量而进行的各种创新将会让行业呈现出一个完全与三年前迥异的局面对厨电行业而言渠道的碎片化前置特征线上线下融合将深化发展疫情之初陡然兴起的直播将重新被审视其价值并纳入理性轨道平台型电商在各类新同类崛起的同时被逐步分流经销商将在逐步复苏的市场中重新找到自身的价值尤其值得一提的是作为线下销售的典型家电连锁商场各类建材商场在去中心化这一趋势下将会表现出更多的主动性例如红星美凯龙不断向上游进行股权渗透并不断开展新零售的探索和尝试请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共21页简单金融成就梦想行业点评不言自明烟灶行业的建材属性较强一定的非标性低频购买重场景重服务重决策的特性决定了线下实体渠道的不可替代性这也意味着无论将来所谓的新零售怎样发展线下服务的环节将有着更突出的价值也将蕴含着更大的空间而这对线下经销商来说无疑是个利好从产品上来说整个行业已经在经历参数比拼智能功能加载健康环保课题的探索之后围绕着数字化场景化的创新将更上一层更为直白地说以人为本深研用户场景以用户动线为逻辑而进行的创新更加繁荣从这个意义上来说无论是老板推出的AI烹饪助理ROKI先生还是华帝的三好厨电还是方太包含九大品类的玥影套系亦或是集成灶企业叠加蒸烤箱不断试水不锈钢橱柜集成水槽等等产品上的功能创新是为了创造用户价值以用户动线为基准进行品类上的布局和场景上的深度契合将会使行业呈现出更高的产品形态这一点正如北斗星副总经理郑克说的那样厨电之间的契合是一层境界厨电和橱柜的契合又是一个境界厨房和整个家居一体化的契合那可以说是个天量级市场金帝营销副总经理高海峰则认为市场往下看产品往低了做确实没有机会但是你升维去看去做产品创新和价值赋能未来还是大有可为从来没有想到过一场黑天鹅事件会成为我们来探察行业的界碑但的确这并不短的三年时间改变了我们诸多习惯说的是行业但我们每个从业者首先是一名消费者三年时间里那些被按下暂停键的时段足以让我们思考行业周期和这场公共卫生危机之间的关系更让我们在困难时对突破行业周期和外部不利条件上有了诸多的探索和尝试一句话存量市场没有改变人口红利也已消退房地产前景依旧不明朗但正如本文开头时一位接受访问的企业总经理所说烟灶是刚需市场永远需要它只不过我们要摒弃以前那种高增长的预期靠价值创新去增长httpmtwso6eYGEo智能坐便器加速增长智能成角逐焦点随着生活水平的提高人们对家居的舒适化智能化健康化越来越关注以智能坐便器为代表的智能卫浴产品成为人们提升居住幸福感的首选在智能坐便器发展的过程中智能技术发展尤为被关注什么样的智能技术是消费者所真正需要的企业又对此进行了哪些方向的探索以人为本开发智能中国制造的明天并不在他处而仅仅在于能否做出打动人心的产品让我们的中产家庭不必越洋去买马桶盖2015年吴晓波的这番话让更多国人了解到智能坐便盖这一产品的同时也让卫浴企业们开始深思面对着这一广阔的蓬勃发展的市场智能坐便器产品给消费者带来的真正价值是什么企业需要怎么做才能使这个产品得到更多的消费者青睐请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共21页简单金融成就梦想行业点评围绕用户需求去做开发是一个标准答案正如松下中国东北亚公司住建空间事业部住宅设备事业BU长任少阳所言对于智能坐便器而言无论是应用技术还是智能互联等功能都应回归本质即技术能够为消费者带来哪些真正的价值以松下发明的电动翻转冲水技术为例传统马桶在冲水时普遍采用虹吸技术抽水管道是弯管设计每次冲水声音很大且会预留部分残水在弯管中松下研发的电动翻转冲水技术则是在电机后面增加了一个沉水弯可以利用电机驱动它依靠马桶水的重力冲出这样减少了马桶的管道损失冲水噪音也极大减小在松下看来这些都是产品的本质智能消费者觉得有用并且能够带来体验的增值另一方面消费者真正认可的智能并非有多么炫酷而是在实际的使用过程中能否舒心专注细节带给用户更贴心的使用体验也是智能真正的意义所在以恒洁最新款Q9X智能一体机产品为例其首创的落座双位置感应掀起行业新风潮落座双位置感应是在马桶的左右两侧都设计了感应区域能够智能检测使用者的落座位置以往的传统智能马桶座圈由于采用的是单点感应模式有小孩的家庭经常会出现落座不到位导致无法启动自动冲水或是人还没离座就开始冲水的情况恒洁的这一智能技术则规避了这种情况满足家庭各个成员的使用此外像当前不少企业所重点宣传的AI语音控制感应翻盖离座自动冲水智能控温感应翻圈智能数显等等智能功能都是从马桶的基本功能价值而延伸出来使得如厕体验更加舒适正如希箭相关负责人表示从科技层面出发用技术的创新迭代为产品做加码升级以更人性化细节化的产品功能落实到用户的使用体验上让科技更好地为人类服务让智能化带来的便捷高效成为生活新方式迈进场景化解决方案时代家居场景化解决方案的热潮同样影响着卫浴产品作为卫浴场景中的重要一员智能坐便器的智能功能的另一个突出表现就是物物相联在由中国家电网举办的2022中国智能卫浴行业高峰论坛上多位企业嘉宾表示未来一站式空间解决方案将是企业发力的重点大数据5G物联网技术的快速发展为智能坐便器提供了更多的技术支撑九牧的智能马桶新品上就搭载了华为研发的鸿蒙系统通过鸿蒙智联智慧生活APP一碰连接可以实现马桶智能系统与浴霸净风除臭系统联动起落座自动开启魔力泡手机灵活调节水温座温风温等满足不同人群需求的智能家居场景箭牌家居认为单个产品的智能时代已经过去未来将会实现万物互联如今箭牌与华为天猫精灵都已经实现合作例如用天猫系统可以控制箭牌的智能产品比如智能马桶智能浴室柜淋浴房智能镜连龙头也可以语音控制通过华为HarmonyOSConnect进行全场景实现交互同样可以实现语音控制产品互联健康管理等等围绕着大健康开展丰富的智能化技术探索同样是当前智能马桶非常热门的话题包括松下九牧便洁宝等多家企业已经推出了针对身体多项健康检测的智能马桶技术据悉这些智能马桶可以进行尿液粪便血糖血脂等健康检测结合手机APP数据得到可视化的身体健康状况请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共21页简单金融成就梦想行业点评大健康产业当前处于高速发展通道上艾媒咨询发布的2022-2023年全球与中国大健康产业运行大数据及决策分析报告2021年中国的大健康产业营收规模达80万亿元增幅达81预计2024年将达90万亿元从医疗检测角度切入无疑也是一种探索新方向搭上大健康产业发展快车也将会推动智能坐便器行业的加速发展作为新兴品类智能坐便器市场拥有大量机遇奥维云网数据显示2022全年我国智能坐便器预计实现线上销售额64亿元同比增长27大量具有各种产业背景的企业纷纷加入进来竞争愈发激烈智能功能是智能坐便器的立身之本开发出更先进的被市场所认可的智能技术不仅可以让企业保持更高速的增长同时也可以加速智能坐便器市场的扩张住的更有品质是国内用户的共同心愿智能坐便器企业们正在铆足了劲以创新推动中国老百姓的卫浴体验产生根本性的转变自2015年吴晓波那篇文章过去已经7年时间7年中国智能坐便器产品发生了根本性的变化相信未来智能坐便器企业会研发出更多消费者所喜爱的智能功能httpmtwso5RK3vS松下电饭煲告别日本制造生产移交中国工厂在松下电器官网日本制造曾被骄傲地作为旗下电饭煲产品的宣传卖点之一然而这一局面很快将发生改变据日本媒体报道松下公司将于2023年6月停止在日本国内生产电饭煲面向日本国内的生产主要在松下加东工厂展开但由于预计市场萎缩今后将把生产移交给中国工厂加东工厂则转向其他业务松下考虑将约500名员工中的约100名正式工转岗至集团旗下其他工厂松下1956年开始出售电饭煲从具备电磁感应加热功能的高端产品到面向单身人士的机型产品线十分丰富尽管市场份额名列前茅但由于人口减少导致国内市场增速下滑及与电饭煲专业厂商竞争加剧等因素松下认为电饭煲业务难有太大的发展前景因此决定重组业务以提高盈利能力据悉松下加东工厂主要生产高端机型生产线迁走后工厂不会关闭将转向已在厂区旁开展的循环利用业务松下转移产能是日本内需不足的一个缩影2022年11月份日本零售额经历了5个月来的首次环比下降这意味着日本消费者的购买力受到高通胀的挤压进一步缩减支出眼下日本正处于40年来最高的通胀水平近90受调查企业认为通胀高企是2023年企业经营将面临的主要风险68的企业认为遏制通胀应成为政府施政焦点请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共21页简单金融成就梦想行业点评卡内基国际事务伦理委员会高级研究员理查德卡茨认为日元贬值加剧了日本的经济困境日元贬值大幅降低了实际工资从而降低了消费者的购买力过去10年日本总价格上涨的90都来自进口密集型食品和能源产品httpmtwso6f2iv66风险提示原材料价格波动风险汇率波动风险国际海运运力不足及运费波动风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共21页简单金融成就梦想行业点评表3家用电器行业重点公司估值表1月6日净利润百万元每股收益元股PE股本板块代码名称评级收盘价2022E2023E2024E亿2022E2023E2024E2022E2023E2024E元000333美的集团买入54012993734437378126997428492540131110000651格力电器买入34102600629121323205631462517574776白电600690海尔智家买入25641501417244198529447159183210161412及零002050三花智控买入21082353299337413591066083104322520部件002011盾安环境买入14428496568491057080062080182318000921海信家电买入16451410170820221363103125148161311603112华翔股份买入119835548766143708111115115118002508老板电器买入3067177319532157949187206227161513大厨002677浙江美大增持1152554608640646086094099131212电300894火星人买入2997315426537405078105133392823300911亿田智能增持5222215249298107200232277262319002032苏泊尔买入5130195425322786809242313345211615厨房002242九阳股份买入17116628961002767086117131201513小家1691HKJS环球生活买入956278834674115349508009911812108电002705新宝股份买入1739112012461336827135151162131211个护603868飞科电器增持689592111711470436211269337332620小家688793倍轻松增持517522741100620361201781454329电002614奥佳华增持896152334452623024054072371712清洁603486科沃斯买入7553154024013006574269419524281814小家688169石头科技买入27096112216452144094119817562288231512电603355莱克电气买入297096110881268574167189221181613电工603195公牛集团增持14430311736254230601519603704282421照明603515欧普照明买入15887739301073754102123142151311688696极米科技买入19301467570694070667814991292419黑电688007光峰科技买入2784204302424457045066093624230600060海信视像增持14361401163318841308107125144131110资料来源Wind申万宏源研究注JS环球生活1691HK收盘价单位为港元净利润换算汇率采用2023年1月6日美元兑港币汇率请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共21页简单金融成就梦想