行情数据。
　　根据中信行业分类，本周家电板块周涨幅-1.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-1.1%/-1.2%/-0.6%/-1.8%。2022年年初至今家电板块累计涨幅-19.4%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-19.31%/-24.12%/-20.64%/-25.25%。
　　投资建议。
　　京东年货节进行中，清洁电器折扣力度接近双十一。12月29日晚8点京东家电年货节开启，通过以旧换新购买家电有补贴。具体折扣方面，以清洁电器为例，云鲸J3价格已优惠至4299元。年货节期间，部分消费者会选择进行电视、冰箱等大家电更新，也是清洁电器、投影仪等新兴家电消费的重要窗口，平台及品牌商从供给侧给予较大折扣力度将有望拉动消费。
　　从需求来看，目前家电消费需求景气度还在左侧，随着国家强化内需，将扩大消费摆在优先位置，随着疫情步入尾声，家电需求有可能获得释放。预计家电景气度将有望看到拐点，需求端的拐点将能够带来家电行业的估值提升。
　　从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。清洁电器：高价位和高品质产品不断得到消费者认可，各机器人品牌积极布局新品类、高端线以及大力投入线上营销，促使自清洁产品渗透率仍在持续提升，看好家电行业的板块机会。建议重点关注科沃斯，（1）商用领域：有所突破，割草机器人GOATG1和商用清洁机器人发布，有望贡献业绩增量。（2）扫地机领域高端产品价格有所下降，能够刺激市场需求，进一步带来销量和渗透率的提升，（3）渠道端：持续挖掘新红利，线上发力抖音，线下门店数量持续扩张，当前线下正值收获期；出海方面以美国、德国、日本为核心市场，建立海外子公司负责运营，根基稳固，随着疫情放开，渠道端有望焕发新的活力。
　　风险提示
　　原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年1月3日年货节进行中静待疫后消费复苏TableTitleTableTitle2家电行业周报138499评级及分析师信息TableSummary行情数据行业评级TableIndustryRank推荐根据中信行业分类本周家电板块周涨幅-11其中白电黑电小家电厨电板块分别-11-12-06-182022行业走势图TablePic年年初至今家电板块累计涨幅-194其中白电黑电小家电厨电板块分别-1931-2412-2064-252570投资建议-7京东年货节进行中清洁电器折扣力度接近双十一12月29-15日晚8点京东家电年货节开启通过以旧换新购买家电有补-22贴具体折扣方面以清洁电器为例云鲸J3价格已优惠至-292021122022032022062022092022124299元年货节期间部分消费者会选择进行电视冰箱等家用电器沪深300大家电更新也是清洁电器投影仪等新兴家电消费的重要窗口平台及品牌商从供给侧给予较大折扣力度将有望拉动消费TableAuthor分析师陈玉卢从需求来看目前家电消费需求景气度还在左侧随着国家邮箱chenylhx168comcn强化内需将扩大消费摆在优先位置随着疫情步入尾声SACNOS1120522090001联系电话家电需求有可能获得释放预计家电景气度将有望看到拐点需求端的拐点将能够带来家电行业的估值提升从各板块来看白电板块原材料价格回调白电龙头成本压力趋缓长期看需求与盈利修复确定性强厨电厨电和房地产关联度最高其估值水平将随着稳房地产措施的落地而不断提升清洁电器高价位和高品质产品不断得到消费者认可各机器人品牌积极布局新品类高端线以及大力投入线上营销促使自清洁产品渗透率仍在持续提升看好家电行业的板块机会建议重点关注科沃斯1商用领域有所突破割草机器人GOATG1和商用清洁机器人发布有望贡献业绩增量2扫地机领域高端产品价格有所下降能够刺激市场需求进一步带来销量和渗透率的提升3渠道端持续挖掘新红利线上发力抖音线下门店数量持续扩张当前线下正值收获期出海方面以美国德国日本为核心市场建立海外子公司负责运营根基稳固随着疫情放开渠道端有望焕发新的活力风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险汇率波动影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报正文目录1周度投资观点32行情数据33奥维数据跟踪44上下游数据跟踪741原材料数据742海运运价及汇率85重点公司公告96风险提示10图表目录图1家电板块周度涨跌幅4图2家电板块年累计涨跌幅4图3家电板块年走势4图4空调线上销售额及增速5图5空调线下销售额及增速5图6冰箱线上销售额及增速5图7冰箱线下销售额及增速5图8洗衣机线上销售额及增速6图9洗衣机线下销售额及增速6图10油烟机线上销售额及增速6图11油烟机线下销售额及增速6图12集成灶线上销售额及增速7图13集成灶线下销售额及增速7图14扫地机器人线上销售额及增速7图15扫地机器人线下销售额及增速7图16铜铝价格美元吨8图17DCE塑料结算价元吨8图18钢材综合价格指数1994年4月1008图19中国出口集装箱运价指数9图20人民币汇率9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报1周度投资观点京东年货节进行中清洁电器折扣力度接近双十一12月29日晚8点京东家电年货节开启通过以旧换新购买家电有补贴具体折扣方面以清洁电器为例云鲸J3价格已优惠至4299元年货节期间部分消费者会选择进行电视冰箱等大家电更新也是清洁电器投影仪等新兴家电消费的重要窗口平台及品牌商从供给侧给予较大折扣力度将有望拉动消费从需求来看目前家电消费需求景气度还在左侧随着国家强化内需将扩大消费摆在优先位置随着疫情步入尾声家电需求有可能获得释放预计家电景气度将有望看到拐点需求端的拐点将能够带来家电行业的估值提升从各板块来看白电板块原材料价格回调白电龙头成本压力趋缓长期看需求与盈利修复确定性强厨电厨电和房地产关联度最高其估值水平将随着稳房地产措施的落地而不断提升清洁电器高价位和高品质产品不断得到消费者认可各机器人品牌积极布局新品类高端线以及大力投入线上营销促使自清洁产品渗透率仍在持续提升看好家电行业的板块机会建议重点关注科沃斯1商用领域有所突破22年10月公司发布首款割草机器人GOATG1和商用清洁机器人DEEBOTPROK1M1商用领域具有较大的爆发潜能有望贡献业绩增量2扫地机领域公司引领市场搭建了完备的扫地机价格矩阵高端产品价格有所下降能够刺激市场需求进一步带来销量和渗透率的提升经过了两年销量的低迷下滑有望看到拐点销量重回正增长3渠道端持续挖掘新红利线上发力抖音线下门店数量持续扩张当前线下正值收获期出海方面以美国德国日本为核心市场建立海外子公司负责运营根基稳固随着疫情放开渠道端有望焕发新的活力2行情数据根据中信行业分类本周20221226-20230101家电板块周涨幅-11其中白电黑电小家电厨电板块分别-11-12-06-182022年年初至今家电板块累计涨幅-194其中白电黑电小家电厨电板块分别-1931-2412-2064-2525请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报图1家电板块周度涨跌幅图2家电板块年累计涨跌幅资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券图3家电板块年走势资料来源wind华西证券3奥维数据跟踪白电2022W52奥维口径为1219-1225空调销售承压线上销额-1084线下销额-4668均价方面渠道表现分化线上渠道同比下降237线下渠道同比提升396市占率方面线上格力美的海尔为top3销额市占率分别为327121251007请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报图4空调线上销售额及增速图5空调线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2022W52奥维口径为1219-1225冰箱销额线上同比下降539线下销额同比下降4973均价方面冰箱价格全渠道略微提升线上线下均价同比175258海尔为绝对龙头线上线下市占率分别为38093842图6冰箱线上销售额及增速图7冰箱线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2022W52奥维口径为1219-1225洗衣机线上线下销额同比分别-465-541全渠道价格略有下降线上线下均价同比-787-592海尔小天鹅美的线上销额市占top3市占率分别为412111请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报图8洗衣机线上销售额及增速图9洗衣机线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券厨电2022W52奥维口径为1219-1225油烟机市场短期承压线上线下销额同比分别下降1458462线上持续降价趋势均价同比略降346线下均价提升539线上老板方太美的为市占率top3销额市占分别为201711图10油烟机线上销售额及增速图11油烟机线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2022W52奥维口径为1219-1225集成灶线上承压线下回暖线上线下销额分别-12011209集成灶线上均价同比下降141线下均价同比上升299火星人为线上销额龙头市占率为24环比W51上升4pct亿田市占第二为9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报图12集成灶线上销售额及增速图13集成灶线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券清洁电器2022W52奥维口径为1219-1225市场景气度略下行扫地机器人线上线下销额同比分别-4071-4865扫地机器人产品结构升级均价持续上涨线上线下均价同比分别上涨约3751139品牌表现方面科沃斯市占率维持龙头地位为37环比-2pct小米销额市占16环比3pct图14扫地机器人线上销售额及增速图15扫地机器人线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券4上下游数据跟踪41原材料数据截至20221230LME铜和LME铝现货结算价环比上周20221223分别0908DCE塑料结算价环比04请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报图16铜铝价格美元吨图17DCE塑料结算价元吨资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券图18钢材综合价格指数1994年4月100资料来源wind华西证券42海运运价及汇率海运运价方面截至20221230CCFI综合指数环比上周20221223-277其中美东航线美西航线欧洲航线分别-098-757-311美元兑人民币即期汇率环比-127请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报图19中国出口集装箱运价指数图20人民币汇率资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券5重点公司公告美的集团关于董事离任的公告美的集团股份有限公司以下简称公司于近日收到公司董事殷必彤先生递交的书面辞职报告殷必彤先生因个人原因提出辞去其担任的公司董事及副总裁职务根据公司法及公司章程的有关规定殷必彤先生的辞职不会导致公司董事会成员低于法定最低人数辞职报告自送达董事会之日起生效殷必彤先生辞职后不再担任公司其它任何职务截至本公告披露日殷必彤先生持有2109655股公司股份海尔智家关于境外上市外资股H股股份变动情况的公告回购H股股份的进展情况2022年12月当月公司已回购H股下同股份1843600股占公司总股本的比例为0019购买的最高价为2655港元股最低价为2560港元股支付的金额为48228570港元本次回购实施起始日至2022年12月月底公司已累计回购股份14970200股占公司总股本的比例为0158购买的最高价为2780港元股最低价为1974港元股支付的金额含手续费为36379266252港元该等回购股份已全部注销亿田智能关于部分限制性股票回购注销完成的公告浙江亿田智能厨电股份有限公司以下简称公司2021年限制性股票激励计划以下简称本次激励计划本次回购注销的股份合计5150万股占本次回购注销前公司总股本比例为048涉及激励对象共3名回购价格为294095001元股涉及的回购所需资金总额为1514589255元截至2022年12月26日上述回购股份已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成注销手续本次回购注销完成后公司总股本由108003200股变更为107488200股九阳股份关于聘任公司总经理的公告九阳股份有限公司以下简称公司于2022年12月26日召开第六届董事会第一次会议审议通过了关于聘任公司总经理的议案同意聘任郭浪先生担任公司总经理任期自董事会审议通过之日起至第六届董事会届满之日止经审阅郭浪先生个人履历等材料未发现有公司法规定的不得担任公司高级管理人员的情形亦未有被中国证监会确定为市场禁入者且禁入尚未解除的现象其请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报任职资格符合担任上市公司高级管理人员的条件能够胜任所聘岗位职责的要求符合公司法和公司章程的有关规定海信家电2022年A股限制性股票激励计划草案发布激励计划拟授予的限制性股票数量为296180万股约占激励计划公告时公司A股普通股总额903135562万股的328及公司股本总额1362725370万股的217激励计划授予的激励对象总人数为596人包括公司公告本激励计划时在公司含控股子公司下同任职的中层管理人员及核心骨干人员授予价格为664元股考核指标为2023年度净利润较2021年增长率目标值为622024年净利润较2021年增长率为862025年净利润较2021年增长率为1096风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险汇率波动影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo陈玉卢家电行业首席分析师南开大学管理学学士和硕士2022年8月加入华西证券自2016年起有多年行业研究经验复合背景擅长自上而下进行宏观判断自下而上挖掘投资价值曾任职东北证券担任家电首席分析师与银行首席分析师分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12