地产：房地产数据持续走弱，1-11月新开工住宅面积同比-39.50%，1-11月住宅竣工面积同比-18.40%。
　　白电：11月空调内销小幅下降，出口回暖。11月当月空调总产量1082.20万台，同比-9.48%；11月空调总销量949.12万台，同比-2.92%，其中内销483.91万台，同比-6.47%，出口465.21万台，同比+1.08%。分品牌来看，格力当月-10.07%（内销13.95%，出口+3.17%）；美的当月-4.53%（内销-12.57%，出口+2.50%）；海尔当月+1.94%（内销+2.75%，出口0.00%）。推荐美的集团、海尔智家。
　　厨房大电：集成灶线上、线下略有承压，火星人、美大位居行业前二，亿田线下快速提升。随着地产端利好消息不断推出，集成灶业绩弹性有望持续释放，推荐火星人、亿田智能、老板电器。
　　扫地机器人：行业增速放缓，11月扫地机线上销额/销量同比-20%/-24%，10-11月累计线上销额/销量同比+6%/-3%，其中科沃斯稳居龙头，石头、小米、追觅份额同比提升，推荐石头科技、科沃斯。
　　厨房小电：10-11月市场稳健复苏。美九苏天猫销额增速同比下滑，小熊增速亮眼，10-11月天猫销额实现同比+36%，推荐九阳股份、新宝股份、小熊电器。
　　投影：10-11月景气度下滑。极米份额稳居首位，当贝快速提升。智能投影成长性稀缺，随着疫情、芯片因素缓解，部分龙头新品推出，行业高景气可期，推荐极米科技、光峰科技。
　　风险提示：地产走弱、疫情反复及居民收入变化或将影响消费行为。
　　

研究报告全文：证券研究报告仅供XXX年月家电数据跟踪X202211使用请勿西部证券研发中心外年月传202212分析师吴东炬S0800521060001联系人宋雨桐机密和专有未经西部证券许可任何对此资料的使用严格禁止核心观点关注低估值龙头与高景气赛道地产房地产数据持续走弱1-11月新开工住宅面积同比-39501-11月住宅竣工面积同比-1840白电11月空调内销小幅下降出口回暖11月当月空调总产量108220万台同比-94811月空调总销量94912万台同比-292其中内销48391万台同比-647出口46521万台同比108分品牌来看格力当月-1007内销-1395出口317美的当月-453内销-1257出口250海尔当月194内销275出口000推荐美的集团海尔智家厨房大电集成灶线上线下略有承压火星人美大位居行业前二亿田线下快速提升随着地产端利好消息不断推出集成灶业绩弹性有望持续释放推荐火星人亿田智能老板电器扫地机器人行业增速放缓11月扫地机线上销额销量同比-20-2410-11月累计线上销额销量同比6-3其中科沃斯稳居龙头石头小米追觅份额同比提升推荐石头科技科沃斯厨房小电10-11月市场稳健复苏美九苏天猫销额增速同比下滑小熊增速亮眼10-11月天猫销额实现同比36推荐九阳股份新宝股份小熊电器投影10-11月景气度下滑极米份额稳居首位当贝快速提升智能投影成长性稀缺随着疫情芯片因素缓解部分龙头新品推出行业高景气可期推荐极米科技光峰科技风险提示地产走弱疫情反复及居民收入变化或将影响消费行为请仔细阅读尾部的免责声明2空调行业数据请仔细阅读尾部的免责声明3空调11月出货端降幅收窄出口回暖房地产数据持续走弱表11月空调内外销出货量房屋竣工面积住宅累计同比房屋新开工面积住宅累计同比2022年2021年2022年1-2021年1-2022年112021年1110-11月10-11月11月累计11月累计80月同比增月同比增同比增速同比增速同比增速同比增速60速速40200-202019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-08总销量-292-240-475091-174860-40-60出口108010-377435-3601153内销-647-452-553-165-028639表空调内外销出货量预测值内销规模万台出口规模万台季度2021年2022E同比增长2021年2022E同比增长Q11788317714-09208272196054Q22673326370-142093118874-98Q32380524696371202711030-83Q41627914701-971410813441-47合计8470083481-146789365305-38资料来源产业在线WIND西部证券研发中心请仔细阅读尾部的免责声明4出货端11月内销平淡出口回暖11月内销下滑出口回暖11月空调总销量94912万台同比-292其中内销48391万台同比-647出口46521万台同比108格力11月总销量同比-1007内销-1395出口317美的11月总销量同比-453内销-1257出口250海尔11月总销量同比194内销275出口00011月空调内销同比下降11月空调出口同比提升空调内销量万台同比空调出口量万台同比1400150100080120060100800100040800506002060004000400-50200200-200-1000-40201982019122020420208202012202142021820211220224202282019820191220204202082020122021420218202112202242022811月内销份额11月出口份额格力格力1197美的24031392美的338海尔海尔3283827海信海信1149491奥克斯奥克斯其他8084408其他3160498资料来源产业在线通联数据西部证券研发中心请仔细阅读尾部的免责声明5零售端空调线下销售低迷线上线下均价持续上涨零售端线下销售低迷根据奥维云网11月线上线下销额同比5-36线上线下销量同比-2-41线上线下均价同比7910-11月线上线下销额同比10-35线上线下销量同比6-40线上线下均价同比48品牌方面11月格力线上线下市场份额居首格力线上市占率为3441同比202pct线下市占率为3590同比083pct美的线上市占率为2790同比-128pct线下市占率为3586同比-258pct11月线上线下均价同比提升11月空调线上零售额同比上升线上行业销额线下行业销额线上行业均价同比线下行业均价同比2003020150100100-102019-012019-102020-072021-052022-022022-11-2050-300-402021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11-50空调线上竞争格局空调线下竞争格局线下美的线下格力线下海尔线下海信线上美的线上格力线上海尔线上奥克斯50504040303020201010002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10资料来源奥维云网西部证券研发中心请仔细阅读尾部的免责声明6集成灶行业数据请仔细阅读尾部的免责声明7集成灶10-11月短期承压需求有所下滑11月集成灶线上线下销额同比-33-21线上线下销量同比-36-2110-11月集成灶线上线下销额同比-8-20线上线下销量同比-11-22集成灶线上销额及同比集成灶线上销量及同比线上行业销额亿元线上销额同比线上行业零售量万台线上销量同比1620018160161416012014121201280108010840408660044-402-4020-800-802020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09集成灶线下销额及同比集成灶线下销量及同比线下行业销额亿元线下销额同比线下行业零售量万台线下销量同比353203532030302402402525201602016015801580101000550-800-802020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源奥维云网西部证券研发中心请仔细阅读尾部的免责声明8集成灶11月线上均价持续上涨线下略有下滑11月集成灶线上均价为853818元同比424线下均价为9696元同比-085集成灶各渠道均价集成灶各渠道均价同比增速线上行业均价同比线下行业均价同比线上行业均价元线下行业均价元12000601000040800020600002020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-094000-202000-4002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-112022-022022-052022-082022-11-60集成灶线下各品牌均价同比集成灶线上各品牌均价同比美大同比火星人同比亿田同比美大同比火星人同比亿田同比帅丰同比森歌同比120160帅丰同比森歌同比12080804040002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11-40-40资料来源奥维云网西部证券研发中心请仔细阅读尾部的免责声明9集成灶火星人美大位居前二亿田线下份额快速提升火星人美大位居线上前二火星人11月线上销额市占率2921同比514pct环比133pct浙江美大11月线上销额市占率1157同比-458pct环比056pct亿田11月线上销额市占率1070同比082pct环比-272pct老板电器11月线上销额市占率339环比188pct火星人稳居线下龙头亿田份额快速提升火星人11月线下销额市占率为2489同比-164pct环比031pct浙江美大11月线下销额市占率1638同比061pct环比-448pct亿田11月线下销额市占率为1493同比056pct环比987pct老板电器线下份额持续提升11月市占率达到1294环比提升097pct2022M11线上TOP品牌份额及均价表现2022M11线下TOP品牌份额及均价表现线上销额份额线上销量份额线上均价元线上销额份额线上销量份额线上均价元35250003014000302512000200001000025202015000800015600015100001010400050005520000000火星人美大亿田森歌帅丰老板苏泊尔奥田名气凯度火星人美大亿田老板SAKURA帅康美的法迪欧德意海尔资料来源奥维云网西部证券研发中心请仔细阅读尾部的免责声明10畅销机型概览火星人畅销机型居多亿田位列线下畅销榜首单11月线上畅销机型排名单11月线下畅销机型排名资料来源奥维云网西部证券研发中心请仔细阅读尾部的免责声明11小家电行业数据请仔细阅读尾部的免责声明12扫地机器人行业增速放缓石头份额同比提升扫地机器人线上市场规模及增速扫地机器人线上市场竞争格局行业规模亿元同比科沃斯石头云鲸小米追觅美的美国艾罗伯特一点其他302001009025150807020100601550504010300205100-5002020012020042020072020102021012021042021072021102022012022042022072022102019-032019-102020-052020-122021-072022-022022-0911月各品牌销额增速月清洁电器行业表现平稳双付尾款提前月增速放缓线上科沃斯石头小米美的美国艾罗伯特10-111111规模约4424亿元同比-2009销量约26041万台同比-600247910-11月销额同比增长634销量同比下降70350040010-11月扫地机稳健增长11月扫地机行业线上销售额为1941亿元同300比-2025销量为5906万台同比-236910-11月扫地机行业200线上销售额同比636销量同比-33011月石头小米追觅市100占率同比提升科沃斯线上份额4264同比-495pct石头19930同比333pct云鲸1441同比-544pct小米934同比20211202132021520217202192021112022120223202252022720229202211-100144pct-200资料来源奥维云网西部证券研发中心请仔细阅读尾部的免责声明13扫地机器人畅销机型科沃斯T10OMNIX1OMNI分别位列线上线下首位11月线上扫地机畅销机型-销额口径11月线上扫地机畅销机型-销量口径11月线下扫地机畅销机型-销额口径11月线下扫地机畅销机型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