宏观消费环境疲软，清洁电器单月销售数据同比回落。据奥维数据，扫地机11月销额、销量均同比回落转负（yoy-20.3%/-23.7%，而10月销额、销量同比均大幅增长）。我们判断主要系宏观消费环境疲软，消费者需求较以往更加集中于大促期间释放（尤其10.24-10.31第一波预售），致大促过后可选消费进一步回落。洗地机销额、销量仍保持增长，但单月增速有所放缓，销额、销量同比+0.79%/+12.98%。
　　扫地机：大促过后单月销售同比回落，线下实现增长。
　　行业来看，线上销售同比回落，线下表现亮眼。扫地机11月线上销额、销量同比-20.3%/-23.7%至19.41亿元/59.06万台（环比均回落转负），均价同增142元至3286元。产品结构看，3500元以上扫地机产品销量占比54.8%，同比+13.2pct；线下销额、销量同比+21.8%/+13.1%，均价4363元。
　　品牌来看，科沃斯、石头仍为前二品牌，追觅份额快速提升。线上科沃斯额份额、量份额同比-5.0pct/-1.8pct至42.6%/37.6%，石头额份额、量份额份额同比+3.3pct/+1.6pct至19.9%/16.4%。行业CR2额份额、量份额超60%/54%。追觅表现亮眼，额份额同比+7.3pct至8.7%，主要系其新品份额快速提升。
　　畅销机型以高均价自清洁机型为主。销额排名前五的机型中，科沃斯占据2款–T10OMNI（占比18.3%）、X1 OMNI（占比14.1%）。石头G10S（占比14.5%）、云鲸J3（占比9.5%）、追觅S10（占比5.6%）位列第2、4、5位。以上热门机型延续8月以来降价趋势。
　　洗地机：行业单月增速放缓，添可仍为龙头，追觅份额快速提升。
　　行业来看，单月销售增速有所放缓，2500-2999元为主流价格带。洗地机11月线上销额、销量同比+0.8%/+13.0%至13.68亿元/47.92万台，均价同降345元至2856元，逐月下探。2500-2999元为主流价格带，销量占比33.6%（+10.2pct）；2000-2499元价格带销量占比快速提升，同增19.2pct至29.5%，高端价格带3500-3999元同降25.1pct至1.9%。线下销额、销量同比+3.2%/+1.1%，均价3504元。
　　品牌来看，添可仍为龙头，追觅份额快速提升。添可（均价2991元）额份额同比-6.8pct至61.8%，仍为行业龙头，且大促期间通常份额较平时更高；追觅（均价3143元）份额同比+13.6pct至14.3%，主要系追觅近期推出M13等多款5000元以上洗地机新品。石头、小米、米博份额3.4%/2.7/2.6%，位列行业份额第3-5。
　　畅销机型前五均为添可、追觅产品。销额排名前五的机型中，3款为添可产品，2款为追觅产品。分别为添可2.0（占比22.9%）、添可3.0（占比15.3%）、添可SLIM（占比10.8%）、追觅M13（占比5.4%）、追觅H12S(占比4.5%)。其中，添可3.0和追觅M13售价4500元以上，份额环比上升。
　　投资建议：建议自上而下关注产业链下游品牌科沃斯、石头科技的投资机会，同时建议关注产业链中游布局洗地机代工业务的富佳股份（代工客户为米博）、春光科技（代工客户为追觅）。
　　风险提示：清洁电器消费景气下滑、第三方数据统计存在误差。

研究报告全文：证券研究报告行业点评2023年01月06日家用电器清洁电器数据点评11月线上扫地机洗地机销售均同比回落宏观消费环境疲软清洁电器单月销售数据同比回落据奥维数据扫地机11月销增持维持额销量均同比回落转负yoy-203-237而10月销额销量同比均大幅增长我们判断主要系宏观消费环境疲软消费者需求较以往更加集中于大促期间释放尤其1024-1031第一波预售致大促过后可选消费进一步回落洗地机行业走势销额销量仍保持增长但单月增速有所放缓销额销量同比0791298扫地机大促过后单月销售同比回落线下实现增长家用电器沪深30016行业来看线上销售同比回落线下表现亮眼扫地机11月线上销额销量同比-203-237至1941亿元5906万台环比均回落转负均价同增142元至03286元产品结构看3500元以上扫地机产品销量占比548同比132pct-16线下销额销量同比218131均价4363元-32品牌来看科沃斯石头仍为前二品牌追觅份额快速提升线上科沃斯额份额-48量份额同比-50pct-18pct至426376石头额份额量份额份额同比2022-012022-052022-092023-0133pct16pct至199164行业CR2额份额量份额超6054追觅表现亮眼额份额同比73pct至87主要系其新品份额快速提升畅销机型以高均价自清洁机型为主销额排名前五的机型中科沃斯占据2款T10作者OMNI占比183X1OMNI占比141石头G10S占比145云分析师徐程颖鲸J3占比95追觅S10占比56位列第245位以上热门机型延执业证书编号S0680521080001续8月以来降价趋势邮箱xuchengyinggszqcom洗地机行业单月增速放缓添可仍为龙头追觅份额快速提升分析师杨凡仪执业证书编号S0680522070008行业来看单月销售增速有所放缓2500-2999元为主流价格带洗地机11月线邮箱yangfanyigszqcom上销额销量同比08130至1368亿元4792万台均价同降345元至2856元逐月下探2500-2999元为主流价格带销量占比336102pct2000-2499研究助理陈思琪元价格带销量占比快速提升同增192pct至295高端价格带3500-3999元同执业证书编号S0680122070003降251pct至19线下销额销量同比3211均价3504元邮箱chensiqigszqcom相关研究品牌来看添可仍为龙头追觅份额快速提升添可均价2991元额份额同比-68pct至618仍为行业龙头且大促期间通常份额较平时更高追觅均价3143元1家用电器把握后周期消费复苏产业趋势三条份额同比136pct至143主要系追觅近期推出M13等多款5000元以上洗地机主线2022-12-31新品石头小米米博份额342726位列行业份额第3-52家用电器清洁电器数据点评10月线上扫地机畅销机型前五均为添可追觅产品销额排名前五的机型中3款为添可产品2款销量高增洗地机延续亮眼增长2022-11-16为追觅产品分别为添可20占比229添可30占比153添可SLIM占比108追觅M13占比54追觅H12S占比45其中添可3家用电器厨房小电10月魔镜数据点评空炸30和追觅M13售价4500元以上份额环比上升咖啡机增速亮眼2022-11-16投资建议建议自上而下关注产业链下游品牌科沃斯石头科技的投资机会同时建议关注产业链中游布局洗地机代工业务的富佳股份代工客户为米博春光科技代工客户为追觅风险提示清洁电器消费景气下滑第三方数据统计存在误差注畅销机型份额均为线上份额数据数据来源为奥维云网重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E603486SH科沃斯增持3513043544242193253221741815石头科技增持688169SH14971260147216851840218718721635资料来源Wind国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明2023年01月06日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP2请仔细阅读本报告末页声明