成长板块观点：站在当下我们认为化工最值得挖掘的就是成长性公司，特别是未来存在较大预期差的细分标的。具体我们看好的包括：
　　新能源成长：1）高端聚烯烃POE产业链：POE用于光伏胶膜受益于N型电池渗透空间巨大，产业化存在茂金属催化剂、α-烯烃、聚合工艺等壁垒，竞争格局佳。推荐卫星化学、鼎际得、万华化学、荣盛石化、东方盛虹等；2）光伏反射膜：增益明显且性价比优势突出，国内推广箭在弦上，看好海利得；3）萃取提锂：萃取工艺用于盐湖提锂、锂电池回收相比膜法、吸附法具有效率高、投资强度低等优势，建议关注主业高成长，并前瞻性布局萃取提锂标的新化股份；4）钠电池材料：看好具有成本优势的生物基硬碳负极材料厂商圣泉集团、元力股份，以及拥有普鲁士蓝及上游氰化物生产能力的正极材料厂商七彩化学、百合花；5）三氯氢硅：建议关注光伏级三氯氢硅厂商三孚股份、宏柏新材、新安股份；6）导电炭黑：看好导电炭黑国产化替代领军企业黑猫股份；7）磷酸铁：磷矿石创造盈利安全边际和成长性，需求端快速增长，看好川恒股份。
　　新材料成长&消费成长标的：1）新材料成长：聚焦护城河深、国产替代空间大的上游新材料龙头，推荐：电子材料平台型公司——雅克科技、东材科技、昊华科技、长阳科技；立足下游做强一体化产业链的改性塑料龙头——国恩股份；积极测试绝缘涂层并切入汽车涂料的特种工业涂料厂商——松井股份；2）消费成长：PVP海外产能退出，医药、新能源等高附加值下游增速快，成本持续改善——新开源；润滑油添加剂进口替代——瑞丰新材；终端需求刚性，全球唯一具备全产业链优势的维生素D3衍生物龙头——花园生物；轮胎原料及海运费下行盈利有望改善——森麒麟；无糖趋势下看好甜味剂需求增加——金禾实业。
　　周期价值核心观点：11月至今我们对价值白马龙头持续乐观，主要来自于经济预期的改善以及此前估值隐含的预期过于悲观下的修正，近期核心白马公司表现良好。基于当下，我们认为自三季度以来的周期景气的低迷基本上已经见底，反弹空间将主要来自于基本面（动态盈利）的向上弹性。价值龙头将依然处于逐步复苏的通道中。核心价值龙头看好：已经在壁垒、竞争力上久经考验且成长性较为明显的白马，重点看好万华化学、卫星化学、华鲁恒升、荣盛石化、扬农化工等。
　　周期景气行业观点：1）能源油气：能源类公司长期资本开支水平不高，环保及碳中和背景约束了供给扩张，盈利有较大的改善空间。推荐：中国海洋石油、广汇能源等2）氟化工：萤石需求持续提升，重点推荐资源储量、成长性领跑行业的萤石龙头金石资源，制冷剂巨化股份、三美股份、永和股份等。3）农药：农药属于化工中的晚周期行业，且波动性相对较小，成长较好。推荐润丰、扬农、中旗、先达、海利尔、贝斯美等。4）磷化工：资源属性壁垒强，供给端严格控制，需求刚性，景气刚性，标的成长性突出。推荐川恒股份。5）纯碱：地产保交楼下需求有望边际改善，供需格局较好，关注和邦生物、远兴能源、山东海化等。
　　风险提示：宏观经济增速低于预期，疫情持续时间超预期的风险，产品价格大幅波动，国际油价大跌，竞争加剧导致产品价格下跌

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年01月03日基础化工看好成长板块关注高端聚烯烃及萃取提锂标的成长板块观点站在当下我们认为化工最值得挖掘的就是成长性公司特别是未来增持维持存在较大预期差的细分标的具体我们看好的包括新能源成长1高端聚烯烃POE产业链POE用于光伏胶膜受益于N型电池渗透行业走势空间巨大产业化存在茂金属催化剂-烯烃聚合工艺等壁垒竞争格局佳推荐卫星化学鼎际得万华化学荣盛石化东方盛虹等2光伏反射膜增益明显且性价比优势突出国内推广箭在弦上看好海利得3萃取提锂萃取工艺用基础化工沪深300于盐湖提锂锂电池回收相比膜法吸附法具有效率高投资强度低等优势建议0关注主业高成长并前瞻性布局萃取提锂标的新化股份4钠电池材料看好具有成本优势的生物基硬碳负极材料厂商圣泉集团元力股份以及拥有普鲁士蓝及上游氰化物生产能力的正极材料厂商七彩化学百合花5三氯氢硅建议关注光伏-16级三氯氢硅厂商三孚股份宏柏新材新安股份6导电炭黑看好导电炭黑国产化替代领军企业黑猫股份7磷酸铁磷矿石创造盈利安全边际和成长性需求端快速增长看好川恒股份-322022-012022-052022-082022-12新材料成长消费成长标的1新材料成长聚焦护城河深国产替代空间大的上游新材料龙头推荐电子材料平台型公司雅克科技东材科技昊华科技长阳科技立足下游做强一体化产业链的改性塑料龙头国恩股份积极测试绝缘涂层并切入汽车涂料的特种工业涂料厂商松井股份2消费成长PVP海外作者产能退出医药新能源等高附加值下游增速快成本持续改善新开源润滑油添加剂进口替代瑞丰新材终端需求刚性全球唯一具备全产业链优势的维分析师杨义韬生素D3衍生物龙头花园生物轮胎原料及海运费下行盈利有望改善森麒执业证书编号S0680522080002麟无糖趋势下看好甜味剂需求增加金禾实业邮箱yangyitaogszqcom分析师王席鑫周期价值核心观点11月至今我们对价值白马龙头持续乐观主要来自于经济预期的改善以及此前估值隐含的预期过于悲观下的修正近期核心白马公司表现良好执业证书编号S0680518020002基于当下我们认为自三季度以来的周期景气的低迷基本上已经见底反弹空间将邮箱wangxixingszqcom主要来自于基本面动态盈利的向上弹性价值龙头将依然处于逐步复苏的通道分析师孙琦祥中核心价值龙头看好已经在壁垒竞争力上久经考验且成长性较为明显的白马执业证书编号S0680518030008重点看好万华化学卫星化学华鲁恒升荣盛石化扬农化工等邮箱sunqixianggszqcom周期景气行业观点1能源油气能源类公司长期资本开支水平不高环保及碳中相关研究和背景约束了供给扩张盈利有较大的改善空间推荐中国海洋石油广汇能源等2氟化工萤石需求持续提升重点推荐资源储量成长性领跑行业的萤石龙头1基础化工看好估值安全的成长标的关注氟化工金石资源制冷剂巨化股份三美股份永和股份等3农药农药属于化工中的板块2022-12-19晚周期行业且波动性相对较小成长较好推荐润丰扬农中旗先达海利尔贝斯美等4磷化工资源属性壁垒强供给端严格控制需求刚性景气刚2基础化工继续推荐存在较大预期差的细分领域成性标的成长性突出推荐川恒股份5纯碱地产保交楼下需求有望边际改善长标的2022-12-12供需格局较好关注和邦生物远兴能源山东海化等3基础化工继续推荐低位价值龙头及优质新材料成风险提示宏观经济增速低于预期疫情持续时间超预期的风险产品价格大幅波长股2022-11-28动国际油价大跌竞争加剧导致产品价格下跌重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E600309SH万华化学买入7855626808011180164913631157002648SZ卫星化学买入1781192152748711303721566603255SH鼎际得买入0990781312124535575634272118603867SH新化股份买入1071812112663019178515311214601208SH东材科技买入0380600841093008190513611049巨化股份买入600160SH0410790961473783196316161055资料来源Wind国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日内容目录1行业核心观点42板块周度跟踪63化工产品价格跟踪74化工重点子行业跟踪1041能源化工1042化纤1143地产链1444磷化工1545氟化工1746锂电池材料2047光伏材料215风险提示22图表目录图表1精细化工指数886006WI走势及历史PE区间6图表2石油化工指数886069WI走势及历史PE区间6图表3本周涨跌幅前十个股6图表4本周化工品涨跌幅前十7图表5化工品价格跟踪截至2022年12月30日8图表6化工品价格跟踪截至2022年12月30日9图表7原油历史价格美元桶10图表8液化天然气LNG价格元吨10图表9乙烯历史价格11图表10聚乙烯吨毛利11图表11丙烯价格11图表12聚丙烯吨毛利11图表13PX吨毛利12图表14PTA吨毛利12图表15涤纶长丝吨毛利13图表16涤纶长丝库存13图表17粘胶短纤吨毛利14图表18氨纶吨毛利14图表19钛白粉价格14图表20钛白粉库存14图表21丙烯酸吨毛利15图表22丙烯酸丁酯吨毛利15图表23PVC吨毛利15图表24重质纯碱价格15图表25磷矿石吨毛利16图表26磷酸一铵吨毛利16图表27黄磷吨毛利17图表28草甘膦吨毛利17图表29萤石吨毛利18P2请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日图表30氢氟酸吨毛利18图表31R32吨毛利18图表32R32库存18图表33R134a吨毛利19图表34R134a库存19图表35R125吨毛利19图表36R125库存19图表37PTFE吨毛利20图表38PVDF吨毛利20图表39六氟磷酸锂吨毛利21图表40三元材料磷酸铁锂价格21图表41人造石墨价格21图表42DMCDECEMCEC价格21图表43EVA吨毛利22图表44EVA库存22P3请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日1行业核心观点对于周期价值的观点我们认为去年三四季度以来地产链需求已经很大程度上反应在产品的需求上了往后我们倾向于认为边际继续走弱的幅度有限再出现显著低于预期的概率较小稳增长的预期正在提升我们认为市场对需求端的担忧未来会逐渐改善而欧洲能源冲击特别在冬季的影响可能逐步体现我们认为供给冲击的影响可能超过需求低迷综上考虑到景气度估值和位置以及未来的方向我们认为有几条布局主线1价值龙头的修复行情包括万华化学卫星化学华鲁恒升扬农化工等一批底部的核心资产品种进入价值配置区间2受宏观及行业周期影响相对较好终端需求刚性自身具备较强阿尔法的品种比如农药维生素3欧洲能源危机下行业短期景气度有望大幅上行的品种重点推荐聚氨酯4未来仍保持高景气的新能源成长重点布局能在景气度订单价格等指标上能够持续验证未来在产业链处于紧缺环节的品种重点看好EVAPOE磷酸铁磷矿光伏反射膜高端氟化工高端聚烯烃催化剂等核心价值龙头龙头公司在壁垒竞争力上已经久经考验核心竞争力强未来成长性突出上游能源涨价侵蚀中下游产业链利润导致部分优秀的制造业公司股价显著回调我们预计三季度后龙头公司盈利有望逐渐改善目前估值和预期处于底部区域从中长期看预期回报率提升看好化工类的核心价值龙头万华化学卫星化学华鲁恒升荣盛石化恒力石化扬农化工东方盛虹桐昆股份新凤鸣等景气周期行业1油气在需求相对稳定的假设下能源类公司由于长期资本开支水平不高环保及碳中和背景约束了供给扩张同时地缘政治等突发事件催化价格上行的趋势盈利有较大的改善空间推荐中国海洋石油广汇能源等2聚氨酯TDIMDITDI行业供应大幅减少短期供需错配下我们预计TDI价格有望继续上行天然气供应不足下成本大幅上行对MDI价格也有较强支撑目前价格处于历史价格偏低位置旺季下供需好转行业盈利改善推荐万华化学沧州大化3氟化工萤石本周萤石开工负荷下滑进口量减少导致供给受限下游六氟磷酸锂PVDF等产能集中投放需求持续提升看好具备国内最大单一萤石矿储量产量以及正在开发全球最大伴生矿项目并进军下游氟化工产业锂云母提锂业务的萤石龙头金石资源第三代制冷剂2022年第三代制冷剂进入基线年最后一年未来供需好转下盈利能力有望大幅改善建议关注制冷剂龙头巨化股份永和股份三美股份等4农药等弱周期行业全球粮食作物高景气拉动农资需求上游原材料成本压力缓解行业盈利逐渐修复推荐润丰股份扬农化工中旗股份先达股份海利尔等维生素行业目前库存较低大部分品种价格位于成本线附近下游养殖业需求边际好转行业盈利有望修复推荐花园生物新和成等5磷矿石我们认为磷化工是化工各产业链中少数已基本完成上游资源整合并且形成一体化发展的子行业下游主要用于农化领域刚性属性较强是滞涨背景下较好的配置方向同时新能源趋势下打开中长期成长性磷矿石经过过去几年的供给侧改革已基本达到供需平衡状态2022年以来的安全检查进一步导致磷矿企业减产同时龙头惜售降低了市场流通的磷矿量国内磷矿价格有望逐步向海外价格靠拢中长期景气向上的背景下磷矿石弹性较大推荐川恒股份云天化兴发集团湖北宜化川发龙蟒司尔特新洋丰等6纯碱光伏玻璃碳酸锂需求放量以及出口改善拉动增量需求行业2022年新增产P4请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日能极少供需将由紧平衡变为紧缺目前工厂库存快速下降推荐远兴能源和邦生物山东海化等新能源成长1POE在N型化发展的过程中POE类胶膜渗透率渗透率提升是必然的趋势尤其考虑到未来五年是N型化快速提升的阶段对于POE粒子的需求也将呈现大幅增长POE粒子国产化或是未来光伏行业内两到三年最清晰的产业趋势之一推荐卫星化学鼎际得万华化学荣盛石化东方盛虹等2光伏反射膜光伏反射膜材料可用于增强光伏背板发电效率双玻渗透率提升趋势下有望得到推广和应用建议关注海利得3萃取提锂萃取工艺用于盐湖提锂锂电池回收相比膜法吸附法具有效率高投资强度低等优势建议关注主业高成长并前瞻性布局萃取提锂标的新化股份4钠电池材料钠电池拥有锂电池相似的结构与作用机理相比锂电池成本更低在储能A00级新能源车等成本敏感下游具有广阔的应用空间建议关注具有成本优势的生物基硬碳负极材料厂商圣泉集团元力股份以及拥有普鲁士蓝及上游氰化物生产能力的正极材料厂商七彩化学百合花5三氯氢硅三氯氢硅是重要的硅片前驱体材料主要用于改良西门子法制多晶硅环节目前行业多晶硅新增产能加速释放拉动原料三氯氢硅需求持续增长建议关注光伏级三氯氢硅核心厂商三孚股份宏柏新材新安股份6导电炭黑导电炭黑是市占率最高的锂电池导电剂过去行业供给主要来自益瑞石卡博特狮王等海外厂商看好导电炭黑国产化替代领军企业黑猫股份7磷酸铁磷酸铁行业规划产能较大但实际产能释放进度受到技术掌握程度及产品验证周期可能低于预期2022年率先投产企业具备较强先发优势有望享受高景气下的超额收益建议关注川恒股份云天化新洋丰等新材料成长化工新材料供给端具有技术壁垒客户认证壁垒较高的产品差异化程度需求端持续受益于全球下游产业往我国转移的红利供给端的高壁垒加上需求端的产业转移与迭代使得有竞争力的厂商在很长的时间维度里具备持续成长的空间观眼全球在过去海外产业的转移和迭代已经诞生出了如东丽法液空林德信越宣伟等一系列的化工新材料巨头而在当下位置近期市场风格使得过去估值水平较高的新材料龙头估值下降进入中长期配置区间我们在化工新材料板块中聚焦护城河深成长空间大在所在领域能与海外对手展开一定竞争的龙头厂商推荐打入SK海力士长江存储等国内外大客户供应链的半导体材料龙头雅克科技光学膜特种树脂快速放量具备完整产业链丰富产品储备的新材料平台型厂商东材科技高端氟材料技术底蕴深厚新项目稳步推进驶入成长快车道的新材料平台型厂商昊华科技立足下游做强一体化产业链的改性塑料龙头国恩股份积极测试绝缘涂层并切入汽车涂料的特种工业涂料厂商松井股份反射膜具备全球定价能力受益于MiniLED渗透的光学反射膜龙头长阳科技消费成长PVP海外产能退出医药新能源等高附加值下游增速快成本持续改善新开源润滑油添加剂进口替代瑞丰新材终端需求刚性全球唯一具备全产业链优势的VD3衍生物龙头花园生物轮胎原料及海运费下行盈利有望改善森麒麟无糖趋势下看好甜味剂需求增加金禾实业吸附类分子筛持续进口替代催化类分子筛突破在即建龙微纳P5请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日2板块周度跟踪估值跟踪动态市盈率位于20分位数上方化工板块估值行至历史底部截至2022年12月30日精细化工指数886006WI石油化工指数886069WI点位分别为35806361217752较2022年年初分别下跌29662133指数市盈率TTM分别为26771647其中精细化工指数市盈率已企稳于5年20分位值上方石油化工指数市盈率于2季度跌破20分位值并于4季度开始回升目前仍处于5年估值底部我们认为目前化工板块处于历史周期底部图表1精细化工指数886006WI走势及历史PE区间图表2石油化工指数886069WI走势及历史PE区间指数点位右轴市盈率TTM指数点位右轴市盈率TTM80分位数中位数80分位数中位数9020分位数700003520分位数25000806000030702000050000256015000504000020403000015100003020000102050005101000000002017-2018-2019-2019-2020-2021-2022-2022-2017-2018-2019-2019-2020-2021-2022-2022-06-0903-2301-0410-1807-3105-0702-1812-0206-0903-2301-0410-1807-3105-0702-1812-02资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表3本周涨跌幅前十个股截至2022年12月30日本周涨幅前十个股近一周绝对涨跌幅近一周相对沪深300近一个月绝对涨近一个月相对沪深22年至今绝对涨22年至今相对沪深21年至今绝对涨21年至今相对沪深公司代码公司名称涨跌幅pct跌幅300涨跌幅pct跌幅300涨跌幅pct跌幅300涨跌幅pct003042SZ鼎际得38973783707270244249641342496820002999SZ海优新材2683257037813733-3914-1751-14591111000698SZ建龙微纳21732060289241-4134-1971773510306603217SH侨源股份21131999506458-1473690-14731097301256SZ三孚新科19811868-2123-21711556372073829953603798SH天洋新材19091795167816306522815-12731298001217SZ江天化学18841771865816-1176987-2696-126002096SZ瑞丰新材18571743-808-85657427906995112522300957SZ芭田股份18251712989941-715144836086179603213SH名臣健康17691656107510262818498133595929本周跌幅前十个股近一周绝对涨跌幅近一周相对沪深300近一个月绝对涨近一个月相对沪深22年至今绝对涨22年至今相对沪深21年至今绝对涨21年至今相对沪深公司代码公司名称涨跌幅pct跌幅300涨跌幅pct跌幅300涨跌幅pct跌幅300涨跌幅pct688359SH中农联合-1110-1224-707-755317153349863557000159SZ雅本化学-1011-1124-869-917-4243-2080924011811002838SZ瑞泰新材-861-975-1846-1894-3656-1493-3656-1085002549SZ道恩股份-816-929-1213-12618112974-3035-465300920SZ艾艾精工-775-888-416-4642571473429405511300261SZ华尔泰-717-830591543-3126-963-11491422688350SH天禾股份-706-819-393-4424778694121204691000707SZ亚士创能-679-792276228-3505-1342-4278-1707300995SZ天赐材料-676-789-245-293-2300-13744867057301131SZ瑞丰高材-676-789-720-769-4132-1968-4690-2119资料来源Wind国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日3化工产品价格跟踪本周无水氢氟酸天然气正丁醇跌幅较大PX国际磷酸二铵甲醇涨幅居前图表4本周化工品涨跌幅前十资料来源百川盈孚Wind卓创资讯国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日图表国5盛化工化工品价格跟踪截至产品价格每周跟踪2022年12月30日Vol720221226-20221230板块名称单位价格周涨幅月涨幅季涨幅年涨幅当前价格历史分位近一年走势NYMEX原油美元桶78412-27-3532634布伦特原油美元桶822616-37-7042496天然气NYMEX美元mmbtu4559-145-342-337195252国际石脑油美元桶661307-51-23-185430液化气元吨5590-26-44-1955591国际乙烯美元吨910003411-95422石油化工国际丙烯美元吨865001800-104383丙烯元吨7250-23-52-46-33275国外苯乙烯美元吨10165-0665-62-86405苯乙烯元吨103005114-23-91392甲苯元吨610000-81-212105434二甲苯元吨6725-49-85-177155473国际纯苯美元吨8608325136-29-124494液氨元吨4150-12-573830709尿素元吨2670-18-296872808氯化铵元吨9500000118-31372硝酸元吨2900-49-108208349648盐湖氯化钾62元吨35000014-9897361磷酸一铵55元吨3400-2946172133599磷酸二铵64元吨35150014-14-50549国际磷酸二铵元吨66939-37-113-172447硫磺元吨1270-38-10650-328136磷矿石元吨10410000-02614967化肥及农药合成氨元吨4340-21-215959703草铵膦元吨160000-30-158-238-500224百草枯元吨260000000-7140867甘氨酸元吨10900-09-84-184-68456氯基复合肥45元吨30300000-68110620硫基复合肥45元吨32800015-4975651硫酸元吨221-35-238-196-65573磷酸工业85元吨9200-1122-164-292484黄磷元吨30700-1000-135-223372纯吡啶元吨400000000-59429467草甘膦元吨48500-14-36-171-398380原盐元吨370000028-204752盐酸31元吨35000-125-222-435167烧碱32离子膜元吨13120715-72134558电石元吨408301-2306-203346PVC电石法元吨61250428-24-272151无机化工PVC乙烯法元吨63500416-52-29191轻质纯碱元吨2750001909146625重质纯碱元吨290000363655689苯酚元吨7650-10-53-305-215273丙酮元吨5450-05-56-27-09268苯胺元吨9850-66-39-230-15497TDI元吨187002787-56214206聚合MDI华东元吨150000056-74-242167纯MDI华东元吨1720000-06-153-161169万华聚合MDI挂牌元吨168000000-152-219272万华纯MDI挂牌元吨205002525-109-8929914-丁二醇BDO元吨9600-59-59-340-69091PTMEG元吨17500-28-103-79-628109聚氨酯己二酸元吨99003110005-185217甲乙酮元吨8050-12-30-153-268188环己酮元吨885000-43-115-199299环氧乙烷元吨68000000-81-9383环氧丙烷元吨92002234-89-224226环氧氯丙烷元吨8800-1100-154-463137软泡聚醚元吨9100-05-11-76-260145硬泡聚醚元吨9200-0500-75-252223甲醇元吨265533-38-7502360二甲醚元吨3750-51-96-7911362甲醛元吨1250-74-74-74-167226乙醇元吨7250-20665858922季戊四醇元吨105000000-87-125407DMF元吨6150-3142-309-625163正丁醇元吨8100-8066165-41346辛醇元吨9800-155483-67350精细化工丙烯酸元吨650000-23-128-449144丙烯酸甲酯元吨1070000-43-89-343302丙烯酸丁酯元吨93400061-66-206203醋酸元吨285000-66-95-529163醋酸酐元吨5300-36-54-36-49080醋酸乙烯元吨776600-29-29-468231醋酸乙酯元吨64550017-14-24638醋酸丁酯元吨7525003440-197291资料来源百川盈孚Wind卓创资讯国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日图表国6盛化工化工品价格跟踪截至产品价格每周跟踪2022年12月30日Vol720221226-20221230板块名称单位价格周涨幅月涨幅季涨幅年涨幅当前价格历史分位近一年走势PX华东挂牌价元吨800074-36-97306476PTA元吨55300507-114157290乙二醇元吨39791620-57-17969PET切片元吨65000000-11912195粘胶长丝元吨4250000000049646粘胶短纤元吨1295008-15-5579206氨纶40D元吨32500-24-4448-48067涤纶短纤元吨70990125-8220142涤纶POY元吨72501074-6539211涤纶FDY元吨79001053-51101175棉花CCIndex328元吨150460405-28-316222化纤己内酰胺元吨11175-07-32-45-181164PA6元吨12450-10-48-69-175137PA66元吨2300000-42-115-39813锦纶切片元吨1775000000000369锦纶POY元吨1475000-48-72-130132锦纶DTY元吨1700000-56-56-135106锦纶FDY元吨1540000-34-61-140111腈纶短纤元吨163000000-58-155352腈纶毛条元吨174000000-84-89343丙烯腈元吨955000-35-35-350207棉短绒元吨4500178484-237355木浆元吨955-05-45-155-103479萤石粉元吨3200-23-23113143760无水氢氟酸元吨10550-153-14993-102597二氯甲烷元吨2325-1122-263-61361二氯乙烷元吨24000-40-250-739151氟化工三氯乙烯元吨900000-15-303112249R22元吨1850000-262888548R134a元吨2300000-98-80-115115氟化铝元吨105500014153-173660冰晶石元吨72000059108171600HDPE元吨8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平稳的出货收款为主整体看装置开停工情况均存行业开工负荷较低供应端弱稳供应端尚未形成对价格的利好支撑图表19钛白粉价格图表20钛白粉库存钛白粉市场均价钛白粉市场均价元吨元吨钛白粉库存吨钛白粉库存吨250003000002000025000020000015000150000100001000005000500000019-1220-0520-1021-0321-0822-0122-0622-1119-1220-0520-1021-0321-0822-0122-0622-11资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所2丙烯酸及酯华东地区丙烯酸二级市场参考价格6400-6600元吨华南地区丙烯酸二级市场参考价格6600-6800元吨左右丙烯酸甲酯丙烯酸乙酯丙烯酸异辛酯周内市场价格延续平稳运行较上周同期价格持平丙烯酸丁酯周内市场行情小幅下探华东地区丙烯酸丁酯市场价格较上周同期下跌054供应方面本周丙烯酸市场供应仍一般部分企业装置仍停车检修中其中华南地区中海油惠州丙烯酸及酯生产装置停车检修福建滨海丙烯酸及酯装置停车检修中台塑泰兴昇科山东诺尔泰兴晋江江门谦信丙烯酸丁酯装置停车检修P14请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日图表21丙烯酸吨毛利图表22丙烯酸丁酯吨毛利丙烯酸丁酯毛利元吨丙烯酸毛利元丙烯酸毛利元吨吨丙烯酸丁酯毛利元吨16000900014000800070001200060001000050008000400060003000400020001000200000-1000202082220214222021122220228222019112202011220211122022112资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所3纯碱当前轻质纯碱市场均价为2673元吨较上周同一工作日上涨10元吨重质纯碱市场均价为2789元吨较上周同一工作日上涨21元吨目前纯碱行业供不应求整体纯碱市场行情较为可观各家处于积极生产发运的状态4PVC国内电石法PVC主流市场走势上涨为主周内单日上涨幅度50-100元吨截至12月29日电石法5型料厂家价格参考内蒙古地区5型电石料出厂承兑5850-5950元吨山东地区5型电石料出厂现汇6300元吨山西地区5型电石料现汇出厂5913元吨河南地区8型电石料出厂承兑6600元吨四川地区5型电石料出厂现汇6400-6450元吨附近图表23PVC吨毛利图表24重质纯碱价格毛利元吨重质纯碱市场均价元吨PVCPVC毛利元吨重质纯碱市场均价元吨4000400035003000300020002500100020001500020191122020112202111220221121000-1000500-200001912200620122106211222062212资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所44磷化工1磷矿石本周末磷矿石30品位市场均价为1041元吨与上周末1041元吨相比下持平与11月末1041元吨相比持平与2022年年初645元吨相比上涨396元吨涨幅约为P15请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日61402磷酸一铵本周一铵市场弱稳运行价格小幅整理具体来看本周各主产区市场价格个别下调55粉状参考价格在3400-3550元吨本周一铵行业周度开工4671平均日产27万吨周度总产量为1876万吨需求方面本周复合肥平均开工负荷4078较上周小幅回升037随着冬储市场进一步推进复合肥整体产能利用率有望继续提升图表25磷矿石吨毛利图表26磷酸一铵吨毛利磷矿石-露天开采毛利元吨磷矿石-露天开采毛利元吨磷酸一铵毛利元磷酸一铵毛利元吨吨6001200500100040080030060020040010020000-1002021112021612021111202241202291-2002019112202011220211122022112-200-400资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所3磷酸二铵市场综述本周20221223-20221229二铵市场高位暂稳观望为主截至稿前64含量二铵市场均价3772元吨与一周前持平4黄磷从供应来看本周黄磷供应量主要以减少为主其中减量来自于四川马边地区两家黄磷企业由于环保问题停产四川绵阳地区一黄磷企业减少1台电炉云南玉溪地区一黄磷企业减少2台电炉贵州地区由于限电原因黄磷企业仍保持降负荷生产价格参考云贵川地区部分企业出厂承兑报价33000-34000元吨市场少量承兑成交价在30500-31000元吨具体价格实单商议本周1223-1229主产区云贵川黄磷均价30771元吨较上周1216-1222均价31928元吨相比下调了362本周黄磷供应量继续减少预计12月24日-12月30日期间产量11326吨同上一周12月17日-12月23日相比产量环比减少了623截止12月29日黄磷行业开工率约为4173云贵川装置开工率分别为3962342749175草甘膦本周草甘膦市场寡淡询盘气氛冷清草甘膦原粉供应商谨慎报价95原粉主流成交参考48-49万元吨量大可谈港口FOB6880-7030元吨草甘膦制剂市场价格参考如下200升装41草甘膦水剂上海港提货价21800元千升港口FOB2800-2850美元千升200升装62草甘膦水剂上海港提货价27000元吨港口FOB3590-3650美元吨25公斤装757草甘膦颗粒剂上海港提货价40100元吨实单可议从供应端看本周国内工厂维持低负荷开工产量较上周持平从需求端看需求疲软依旧正值海外圣诞节放假且元旦来临市场询单气氛冷清从成本端看主要原料黄磷价格较上周窄幅走软甘氨酸价格下调草甘膦生产成本下降P16请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日图表27黄磷吨毛利图表28草甘膦吨毛利黄磷毛利元吨草甘膦毛利元吨黄磷毛利元吨草甘膦毛利元吨500004000035000400003000030000250002000020000150001000010000050002019112202011220211122022112-1000002111220122032205220722092211资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所6磷酸铁目前磷酸铁市场均价在22万元吨较上周价格下跌700元吨原料供应上随着瓮福紫金瓮福达州基地磷酸装置检修结束国内湿法磷酸供应量回升工业级磷铵在产企业多维持正常开工负荷零星企业装置窄幅收紧需求方面由于临近年底下游铁锂市场行情有所下行多数磷酸铁锂企业观望市场为主对于磷酸铁的采购趋于谨慎45氟化工1萤石本周20221223-20221229萤石市场价格稳中小幅下调截至12月29日当前华北市场97湿粉主流含税出厂报价参考3150-3500元吨华中市场参考3050-3300元吨华东市场参考3050-3350元吨视订量运输距离与品质的不同各家有一定商谈空间由于当前多地管控政策取消原料运输基本恢复本周萤石下游开工波动不大但受前期交投旺势影响当前多数下游企业原料库位较高叠加春节前后酸厂开工走低预期短线萤石看空声较重近期下游拿货积极性开始逐步减弱2氢氟酸本周20221223-20221229无水氟化氢市场陆续商谈但制冷剂1月份排产计划减少企业检修增加无水氟化氢开工负荷提升供需失衡之下市场价格开始大幅回落当前江苏市场商谈价格在10700元吨国内其余企业商谈价格陆续跟进中据百川盈孚统计国内无水氟化氢产能2866万吨无水氟化氢生产装置主要集中在浙江福建江苏江西内蒙等地目前北方厂家开工率有所回升淄博飞源9万吨装置开车赤峰鹏峰25万吨新装置开车青海同鑫25万吨装置开车氟化氢企业库存当前受开工提升影响有所提升大部分多执行月度订单为主1月份制冷剂企业开工有所回落对氟化氢采购需求有所降低当前氟化氢企业库存或面临上升趋势部分企业出货意向明显P17请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日图表29萤石吨毛利图表30氢氟酸吨毛利氢氟酸毛利元吨萤石毛利元萤石毛利元吨吨氢氟酸毛利元吨18004000160035001400300012002500100020008001500600100040050020000-50020191122020112202111220221122019112202011220211122022112资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所3制冷剂制冷剂R32截至目前华东市场主流成交价格在13000-13500元吨个别成交差异存在虽在HFCs配额基准年收官阶段主流生产厂家存一定推涨意愿但下游接单意愿偏弱拿货积极性不足加之目前下游货物消耗能力不及预期需求整体偏弱市场价格暂稳运行预计短期内制冷剂R32弱稳运行窄幅整理为主制冷剂R134a截至目前华东市场主流成交价格在23500-24000元吨个别成交差异存在制冷剂R125截至目前华东市场主流成交价格在28000-30000元吨个别成交差异存在图表31R32吨毛利图表32R32库存库存吨R32库存吨R32毛利元吨R323000100002000900010008000070006000-100020199142020914202191420229145000-20004000-30003000-40002000-50001000-600002019920202092020219202022920资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所P18请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日图表33R134a吨毛利图表34R134a库存R134aR134a毛利元毛利元吨吨R134aR134a库存吨库存吨2000050001500040001000030005000200002019914202091420219142022914-50001000-1000002019920202092020219202022920资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所图表35R125吨毛利图表36R125库存R125毛利元R125毛利元吨吨R125R125库存库存吨吨250005000200004000150001000030005000200001000-50002019111620201116202111162022111602019920202092020219202022920资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所4PTFE截止2022年12月29日市场主流报价区间悬浮中粒主流报价48-59万元吨悬浮细粉主流报价区间52-60万元吨分散树脂主流报价区间集中在55-63万元吨乳液主流意向报价区间集中在34-36万元吨供应方面本周厂家开工基本平稳需求方面聚四氟乙烯传统需求旺季已过市场交投平静新单增长有限下游按需采购为主5PVDF本周聚偏氟乙烯市场维稳为主原料R142b行情回落当前光伏市场主流报价为180-200万元吨附近涂料市场主流报价为150-160万元吨锂电级聚偏氟乙烯市场表现两极分化现乳液法聚偏氟乙烯主流报价在200-250万元吨左右国产货源价格回落为主部分市场实际低位成交为主悬浮法外资聚偏氟乙烯主流报价在250-350万元吨左右技术壁垒较强价格支撑坚挺但国内市场回落明显悬浮法产品价格回落为主P19请仔细阅读本报告末页声明2023年01月03日图表37PTFE吨毛利图表38PVDF吨毛利毛利元吨毛利元吨PTFEPTFE毛利元吨PVDFPVDF毛利元吨3500035000030000300000250002500002000020000015000150000100001000005000500000020191122020112202111220221122019112202011220211122022112资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所46锂电池材料1六氟磷酸锂本周末六氟磷酸锂市场主流价格集中在237000-247000元吨之间国内市场均价降至242000元吨较上周末价格下降32较上月价格下降12较上季度价格下降1264较2022年年初价格下降56供应方面本周国内六氟磷酸锂产量预计3200吨环比上涨296开工率为8193环比上涨296目前大多数六氟磷酸锂企业未受疫情影响纷纷按计划进行生产个别龙头企业的新增产能按计划进行投放加之临近年末六氟磷酸锂企业积极清理库存本周六氟磷酸锂的市场供应量有所增加需求方面六氟磷酸锂主要应用于锂电池电解液行业本周电解液市场价格较上周价格有所下滑市场供需处于相对平衡状态本周末磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在48000-64000元吨之间国内市场均价降至56000元吨较上周末价格下降345本周末三元常规动力电解液市场主流价格在63500-80500元吨之间国内市场均价降至72000元吨较上周末价格下降336库存方面据百川盈孚不完全统计上周六氟磷酸锂厂家总库存为230吨同比上涨400本周六氟磷酸锂企业主要以维护老客户订单为主散单市场氛围较为淡下加之下游电解液企业采购欲望较低因此本周六氟磷酸锂库存量较上周末小幅增加成本利润方面六氟磷酸锂的制备需要用到氟化锂无水氟化氢五氯化磷液氮本周六氟磷酸锂企业成本较上周有所下降本周原料端整体实际成交价格有所下滑六氟磷酸锂企业原料成本有所减少目前六氟磷酸锂厂家的综合成本约2305万元吨六氟磷酸锂企业生产成本较上周有所下降2磷酸铁锂目前市场动力价格在166万元吨较上周价格下滑04万元吨储能型价格在161万元吨较上周价格下滑03万元吨本周原料碳酸锂整体市场表现僵持散单贸易价弱势运行市场价格下跌磷酸铁锂成本支撑减弱价格随之下行供应方面本周磷酸铁锂供应较上周小幅下滑由于原料端价格波动较为频繁目前下游企业主要观望市场动向采购铁锂的意愿不高铁锂生产企业以前期签约长协生产P20请仔细阅读本报告末页声明