本周化工市场综述
　　本周市场震荡向上，其中申万化工指数上涨1.65%，跑赢沪深300指数0.52%。细分子行业中本周涨幅最大的三个子行业分别为非金属材料Ⅲ（11.14%）、其他化学原料（4.37%）、聚氨酯（4.15%）；跌幅最大的三个子行业分别为煤化工（-1.04%）、食品及饲料添加剂（-0.55%）、其他橡胶制品（-0.48%）。
　　本周大事件
　　大事件一：中国信通院公布数据显示，10月国内市场手机出货量2435.6万部，同比下降27.5%，其中5G手机1951.7万部，下降26.6%，占同期手机出货量80.1%。手机市场持续低迷的背景下，上游相关化学原材料的需求也明显承压，细分板块中电子化学品和3C涂料等相关行业的复苏仍需要时间。
　　大事件二：根据上海钢联最新数据，价格已经连续下跌超一个月的碳酸锂（工业级）均价跌穿50万元/吨的大关，达到49.75万元/吨，距离11月中上旬的高点降幅高达14%，电池级碳酸锂的均价也降至52.75万元/吨。复盘碳酸锂的价格可以发现：过去的大涨行情主要源于下游需求的快速增长和上游锂资源供应的持续紧张，而本轮价格回落的主要原因则在于需求的放缓，近期下游仍在消化库存，供强需弱背景下对价格的支撑较为有限。
　　大事件三：多家轮胎企业发布涨价函用以缓解成本压力，轮胎行业整体呈现出边际向好的态势。根据轮胎商业消息，2022年12月中下旬以来国内外多家轮胎企业密集发布涨价通知，米其林、普利司通、中策橡胶、三角轮胎等中外轮胎巨头纷纷开始发布涨价函，涨价时间也已经从2023年1月1日一直持续到了2023年2月1日，轮胎企业的保价时间也更新到了2023年3月1日。涨价产品包含全钢胎、半钢胎和斜交胎等多个品种，涨价幅度大多在1-5%。今年以来轮胎行业成本压力仍然不小，虽然橡胶等原料价格有所回落，但炭黑等材料价格有明显上涨，同时疫情反复下人工和物流成本增加；叠加3季度在海外高库存的背景下产品价格和需求都受到了压制，整体行业景气度明显承压。4季度以来海运费基本回到正常水平，随着需求端的逐渐修复，此轮涨价若能顺利传导，整体行业盈利能力有望得到修复。
　　投资建议
　　估值方面，本周化工板块PB历史分位数为41%，PE历史分位数为9%，整体估值位于中枢线之下。市场方面，本周新能源化工材料标的表现较佳，跌幅居前的标的更多与基本面承压以及前期因概念超涨回调有关。产品方面，价格上行产品更多受益于供给端的变化，需求端依然扰动着产品价格。方向上，我们建议重点关注高端材料的进口替代机会以及部分农药标的。
　　投资组合推荐
　　国瓷材料、龙佰集团、中旗股份、东材科技、万润股份
　　风险提示
　　疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
　　

研究报告全文：2022年12月31日证券研究报告基础化工组基础化工行业研究买入维持评级行业周报市场数据人民币轮胎涨价继续看好有业绩有估值方向市场优化平均市盈率1890国金基础化工指数2375沪深300指数3872本周化工市场综述上证指数3089本周市场震荡向上其中申万化工指数上涨165跑赢沪深300指数深证成指11016052细分子行业中本周涨幅最大的三个子行业分别为非金属材料中小板综指116151114其他化学原料437聚氨酯415跌幅最大的三个子行业分别为煤化工-104食品及饲料添加剂-055其他橡胶制品3210-0483048本周大事件28872725大事件一中国信通院公布数据显示10月国内市场手机出货量24356万2564部同比下降275其中5G手机19517万部下降266占同期手2402机出货量801手机市场持续低迷的背景下上游相关化学原材料的需求2241也明显承压细分板块中电子化学品和3C涂料等相关行业的复苏仍需要时间211231220331220630220930大事件二根据上海钢联最新数据价格已经连续下跌超一个月的碳酸锂工业级均价跌穿50万元吨的大关达到4975万元吨距离11月中上旬的高点降幅高达14电池级碳酸锂的均价也降至5275万元吨复国金行业沪深300盘碳酸锂的价格可以发现过去的大涨行情主要源于下游需求的快速增长和相关报告上游锂资源供应的持续紧张而本轮价格回落的主要原因则在于需求的放1强预期弱现实聚焦业绩确定方向-缓近期下游仍在消化库存供强需弱背景下对价格的支撑较为有限国金化工行业研究周报大事件三多家轮胎企业发布涨价函用以缓解成本压力轮胎行业整体呈现20221224出边际向好的态势根据轮胎商业消息2022年12月中下旬以来国内外多2至暗已过重点关注新材料和龙头白家轮胎企业密集发布涨价通知米其林普利司通中策橡胶三角轮胎等马-国金化工2023年度20221224中外轮胎巨头纷纷开始发布涨价函涨价时间也已经从2023年1月1日一3政策持续加码继续看好复苏方向-直持续到了2023年2月1日轮胎企业的保价时间也更新到了2023年3月国金化工行业研究周报1日涨价产品包含全钢胎半钢胎和斜交胎等多个品种涨价幅度大多在202212181-5今年以来轮胎行业成本压力仍然不小虽然橡胶等原料价格有所回4储能发展潜力巨大上游材料需求快落但炭黑等材料价格有明显上涨同时疫情反复下人工和物流成本增加速提升-国金化工储能上游叠加3季度在海外高库存的背景下产品价格和需求都受到了压制整体行业20221212景气度明显承压4季度以来海运费基本回到正常水平随着需求端的逐渐5需求复苏预期提升关注复苏与新材修复此轮涨价若能顺利传导整体行业盈利能力有望得到修复料方向-国金化工行业研究20221211投资建议估值方面本周化工板块PB历史分位数为41PE历史分位数为9整体估值位于中枢线之下市场方面本周新能源化工材料标的表现较佳跌陈屹分析师SAC执业编号S1130521050001幅居前的标的更多与基本面承压以及前期因概念超涨回调有关产品方面chenyi3gjzqcomcn价格上行产品更多受益于供给端的变化需求端依然扰动着产品价格方向上我们建议重点关注高端材料的进口替代机会以及部分农药标的王明辉分析师SAC执业编号S1130521080003wangmhgjzqcomcn投资组合推荐杨翼荥分析师SAC执业编号S1130520090002国瓷材料龙佰集团中旗股份东材科技万润股份yangyiyinggjzqcomcn风险提示疫情影响国内外需求原油价格剧烈波动国际政策变动影响产业布局-1-敬请参阅最后一页特别声明行业周报内容目录一本周市场回顾4二国金大化工团队近期观点7三本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化15四本周行业重要信息汇总23五风险提示24图表目录图表1板块变化情况4图表212月30日化工标的PE-PB分位数4图表3A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列5图表4A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列5图表5化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列6图表6化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列6图表7重点覆盖子行业近期产品跟踪情况7图表812月24日-12月30日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况15图表9氯化铵农湿石家庄联碱元吨16图表10合成氨河北新化元吨16图表11丁二烯上海石化元吨16图表12焦炭山西美锦煤炭气化公司元吨16图表13磷酸二铵美国海湾美元吨16图表14硫酸苏州精细化105元吨16图表15无水氢氟酸华东地区元吨17图表16甲醛华东元吨17图表17苯胺华东地区元吨17图表18合成氨宁夏中宁兴尔泰元吨17图表19TDI价差元吨17图表20DAP价差元吨17图表21聚合MDI价差元吨18图表22丁二烯-液化气元吨18图表23聚丙烯-丙烯元吨18图表24PTA-PX元吨18图表25顺丁橡胶-丁二烯元吨18图表26丙烯-石脑油元吨18图表27PET价差元吨19图表28氨纶-纯MDIPTMEG元吨19-2-敬请参阅最后一页特别声明行业周报图表2912月24日-12月30日主要化工产品价格变动20图表3012月30日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况23-3-敬请参阅最后一页特别声明行业周报一本周市场回顾本周布伦特期货结算均价8394美元桶环比上涨256美元桶或315波动范围为8226-8591美元桶本周WTI期货结算均价7929美元桶环比上涨194美元桶或25波动范围784-8026美元桶本周基础化工板块跑赢指数051石化板块跑赢指数016本周沪深300指数上涨113SW化工指数上涨165涨幅最大的三个子行业分别为非金属材料1114其他化学原料437聚氨酯415跌幅最大的三个子行业分别为煤化工-104食品及饲料添加剂-055其他橡胶制品-048图表1板块变化情况来源Wind国金证券研究所图表212月30日化工标的PE-PB分位数来源Wind国金证券研究所-4-敬请参阅最后一页特别声明行业周报图表3A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列来源Wind国金证券研究所图表4A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列来源Wind国金证券研究所-5-敬请参阅最后一页特别声明行业周报图表5化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列来源Wind国金证券研究所图表6化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列来源Wind国金证券研究所-6-敬请参阅最后一页特别声明行业周报图表7重点覆盖子行业近期产品跟踪情况重点覆盖子行业最新价格元吨最新价格所处历史分位水平价格历史趋势合成氨河北新化44307806尿素江苏恒盛小颗粒28207431磷酸二铵DAP国内现货价40307298重质纯碱华东地区27896455磷酸一铵55粉状四川地区市场价33506102钛白粉铜陵安纳达ATA-125138004717安赛蜜680004000PA66华南1300s295003952钛白粉金红石型R248150003806草甘膦浙江新安化工485003795甲醇华东26553597磷酸铁锂电解液560002928三氯蔗糖2800002857甲基麦芽酚1100002727环氧丙烷华东92002168维生素E820002124粘胶短纤15D38mm华东129502062纯MDI华东地区主流175002000金属硅云南地区421194001648聚合MDI烟台万华华东148001586醋酸28501517天然橡胶上海市场12200968有机硅DMC华东市场价16800905氨纶40D华峰32500672分散染料分散黑ECT30022000417维生素D355000233液氯华东地区-354118维生素A100000038乙基麦芽酚77000000来源百川资讯国金证券研究所二国金大化工团队近期观点轮胎行业底部回升盈利持续修复供应端根据百川资讯数据显示本周全钢胎开工率为474环比降低79同比降低146半钢胎开工率为525环比降低62同比降低115需求端配套市场在汽车相关优惠政策的推动下后续有望实现复苏替换市场方面消费端复苏仍然较为疲软海外市场考虑到欧美较高通胀的背景和轮胎具备的刚性消费属性或将推动消费降级国内龙头企业出海布局进程可能超预期原料端本周国内天然橡胶和合成橡胶价格小跌天然橡胶供应方面国内云南产区已全面停割直至下月初海南产区即将全面停割越南产区停割期也即将来临供应压力较前期有所回落原料价格坚挺为现货价格提供一定支撑顺丁橡胶供应面短期来看无大幅变化预期丁苯橡胶本周天津陆港福橡化工丁苯橡胶装臵继续停车其他装臵正常运行行业动态跟踪近日国内外多家轮胎企业发布涨价函例如中策橡胶将决定自2023年1月1日起对PCR产品价格上调3森麒麟轮胎将-7-敬请参阅最后一页特别声明行业周报决定自2023年1月1日起对乘用车产品价格进行调整赛轮轮胎销售有限公司将决定自2022年12月15日起对TBR产品价格上调2-3双星轮胎决定从2022年12月27日对全钢轮胎产品开票价格上调2-3金禾实业甜味剂产品价格弱势维稳三氯蔗糖市场刚需走货价格水平运行本周三氯蔗糖弱势维稳运行当前主流价格集中在26-30万元吨部分厂家存更低价格成交供应方面本周变化不大除事故产线外其余厂家均正常生产整体供应较为充足需求方面防疫逐渐放开全国各地感染人数激增社会消费随之受到影响活跃度明显降低同时物流时效加长需求好转不显成本方面主要原料价格下跌三氯蔗糖成本环比下降04利润方面本周三氯蔗糖价格维稳原料成本小幅下降整体利润空间有所扩大当前行业毛利在4077附近安赛蜜利好支撑难寻价格弱势维稳本周安赛蜜市场维稳运行当前主流成交价格集中在65-68万元吨供应方面市场供应持续充足现有厂家普遍正常生产新线产品进入销售市场需求方面本周社会活动积极性明显降低下游需求好转难寻整体呈现疲软状态成本方面本周原料能源价格双双下滑综合成本较上周下降019行业利润小幅增长当前行业毛利在2227附近甲乙基麦芽酚需求疲软市场艰难维持本周麦芽酚市场行情暂稳推进乙基麦芽酚主流价格在77-95万元吨之间甲基麦芽酚价格11-13万元吨供应方面受新冠疫情影响生产及物流运输方面均受到较大冲击叠加下游需求同样弱势行业开工率持续低迷目前维持在4-5成水平加之年关将近下游备货达到饱和状态厂商纷纷选择停机或以单定产盈利方面本周麦芽酚价格维稳成本窄幅下调利润空间微增目前行业毛利率约为436浙江龙盛市场采购情绪低迷分散染料市场延续弱稳运行本周分散黑ECT300市场均价在22元公斤左右较上周同期价格持平本周江浙地区印染综合开机率为5327较上周下跌243绍兴地区印染企业平均开机率为5206较上周下跌276盛泽地区印染企业开机率为5447较上周下跌211目前各染厂订单多为年前未交付的订单部分工厂受到疫情和春节假期临近的影响开机不断下滑个别工厂接单情况稍有好转但由于工人到岗不足交单出现延后胜华新材碳酸二甲酯需求一般价格跌后持稳运行本周碳酸二甲酯市场价格跌后持稳运行市场主流成交价格区间在4500-4900元吨之间供应方面本周碳酸二甲酯装臵开工与上周开工相比下滑装臵方面浙铁大风重庆东能东营顺新中盐红四方装臵延续停车中科惠安装臵于本周初期停车维尔斯装臵降负运行德普化工装臵停车其余装臵正常运行供应减少但在需求未有起色下场内供应仍为充足需求方面电解液溶剂方面多工厂仍存成本压力场内开工偏低涂料及胶黏剂等传统溶剂行业以华东华南地区为主对碳酸二甲酯指标要求相对宽松多采购煤质乙二醇副产碳酸二甲酯但目前传统溶剂行业处于淡季对碳酸二甲酯采买情绪不高整体需求仍显不足钛白粉成本面持续窄幅让利钛白粉实际成交价偏低1行业价格稳定价格目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14000-16000元吨锐钛型钛白粉市场主流报价为13000-14500元吨氯化法钛白粉市场主流报价为16500-17500元吨与上周相比市场价格暂稳近期钛白粉的供需格局相对平衡企业装臵检修增多持续处于去库存阶段但价格的成本力度支撑不足价格在供应端为主导因素的推动下整体走势偏弱而原料硫酸的价格波动幅度明显大于钛白粉使得其与钛白粉的价差不断增大致使钛白粉利润空间也相应增添-8-敬请参阅最后一页特别声明行业周报供应端本周市场受不可抗力因素影响减小各方不是被动受影响而是主动选择计划停产检修的企业增多供应端更多还是以平稳的出货收款为主整体看装臵开停工情况均存行业开工负荷较低供应端弱稳供应端尚未形成对价格的利好支撑需求端本周需求新增兑现不及预期需求新增并未对钛白粉形成持续性需求国内市场由于临近年底供应端生产商和经销商多为了冲量冲业绩积极跑市场叠加部分终端客户为了过年略有备货操作虽然这部分量不大但需求整体还是有小幅提升的成本端本周成本面弱势下滑硫酸市场大盘持稳局部走降广西地区硫酸价格下行当地电解锰企业1月份有停产预期硫酸需求面利空叠加周边湖南云南酸价呈现低迷态势给广西市场带来一定利空影响因此酸价走降钛矿市场由于返矿压力可销售优质钛中矿缩减中小矿商10矿供应偏低水平运行且钛矿新单零星成交情况欠佳也对市场开工造成消极影响进口矿方面下游需求逐渐趋稳且下游价格支撑对比前期有所加强节前国内选矿厂原料采购积极性稍有减退以消耗库存为主供需情况基本恢复正常状态2钛白粉公司最新报价情况龙佰集团最近一次涨价在11月11日各型号钛白粉包括硫酸法钛白粉氯化法钛白粉对国内各类客户上调800元人民币吨对国际各类客户上调100美元吨海绵钛产品对各类客户上调2000元人民币吨中核钛白自2022年11月13日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格国内客户销售价格上调800元人民币吨国际客户销售价格上调100美元吨安纳达安徽安纳达锐钛型钛白粉ATA-125目前最新报价在19200吨金红石型钛白粉ATR-312最新报价在20500元吨厂家最近一次调价在2022年3月10日其中内贸上调1000元吨外贸上调150美元吨2022年3月10日起执行新和成海外供应减少维生素市场偏强整理运行VE海外供应受限下游需求较淡本周VE市场均价82-83元公斤较上周持平供应端本周VE工厂开工率较上周持平国内外工厂产量相对减少需求端本周VE市场整体需求一般本周全国生猪价格下跌部分觃模养殖场为完成年度出栏计划而增加生猪出栏量且前期补栏的二次育肥猪源陆续出栏生猪供应较为充沛终端养殖业的需求未有明显放量下游采购维持刚需VE的消耗放缓价格难以传导需求端支撑弱势本周VE市场大体平稳成本端欧洲部分地区的气温预计将在下周回落至季节性正常水平但1月份温和天气的可能性似乎正在增加随着寒流结束以及未来两周天气预报预报温和多风以及圣诞节期间工业需求的常规下降有很多看空因素在发挥作用天然气价格小幅下滑成本端利好支撑有限目前供应面较上周持平下游及终端需求未有明显回暖VE消耗放缓厂家出货一般购销清淡供需有所僵持综合而言本周维生素E市场震荡维稳具体市场变化还要关注供需情况预计下周VE价格持稳价格波动05元千克VA需求低迷至价格下滑本周VA市场价格在100-105元公斤左右较上周持平供应端本周VA市场供应较上周持平目前国内生产工厂开工正常国外工厂产量减少市场整体供应平稳需求端本周全国生猪价格下跌当前生猪出栏量较11月同期水平继续增长养殖端盈利水平较前期有所下滑觃模猪场持续压价出猪对市场猪价形成有力打压养殖端恐慌抛售行为增加出栏集中度较高VA消耗放缓需求端支撑弱势本周VA市场低位整理运行市场价格波动有限场内成交氛围寡淡成本面天然气价格小幅回落成本端利好支撑有限供应情况较上周持平临近年末下游及终端用户囤货积极性偏弱贸易商多出货不畅市场询单清冷供需僵持下预计下-9-敬请参阅最后一页特别声明行业周报周VA市场依旧弱势整理价格波动510元千克后市发展还需重点关注供需关系变化神马股份价格弱势下滑对高价货源抵触情绪较强本周华东河南神马实业EPR27报价226万元吨较上周持平供给端重庆华峰5万吨装臵投产新产能的释放以及聚合工厂近期开工相对稳定市场供应稳定在出货阻力下库存也不断积压场内对后市看空情绪加重成交重心不断回落需求端下游备货积极性进一步下降对高价货源抵触情绪较强商家出货速度减缓场内走货不畅综合来看近期PA66市场价格弱势运行下游需求较差市场价格疲软下行从成本面看原料纯苯价格小幅上探成本面支撑略增强供应端开工偏低位供应端存一定支撑下游需求一般维持刚需小单跟进市场重心持稳运行总体来说己二酸市场震荡上行己二胺或继续延续弱势对PA66成本支撑一般市场供需面来看PA66企业负荷走稳企业降价出货总体库存位臵下降需求端拿货刚需跟进迟缓滞后对高价货源抵触情绪较强对待降价盘也相对谨慎商家出货速度减缓场内走货不畅预计短期内PA66或将由于需求疲软而继续弱势整理运行具体关注原料新的价格指引及下游需求面情况价格大致有300-500元吨的波动华鲁恒升煤炭价格略有回落合成氨稍有回升氨醇产品氨醇价格运行分化合成氨本周稍有回升本周5300卡煤炭本周价格略有回落19整体煤化工的成本有所下行氨醇表现相对分化甲醇价格本周延续下行趋势环比下降约26传统需求对甲醇支撑略有改善但MTO开工有所下行甲醇需求支撑一般甲醇价格收窄64元吨合成氨本周价格触底有所提升174元吨整体利润有所回升后端产品化肥表现相对弱势多数煤化工产品有所承压1尿素本周表现相对弱势下游需求表现不足工业需求支撑不足本周尿素供给继续回落开工率为6193环比减少887煤头开工率7752环比增加02气头开工率3947环比减少549下游对于高价格有所抵制叠加疫情影响运输下游工厂开工逐步下降工业需求支撑回落周均价差下行约30元吨2醋酸价格周初回落后基本平稳行业开工提升库存累计价差进一步收窄醋醋开工较上周窄幅上探55为7687下游需求受到宏观环境影响仍然疲软醋酸酯PTA开工一般目前下游采购积极性一般本周醋酸供给提升明显下游需求不足库存提升价格有下行压力本周价差环比下落50元吨3DMF本周末价格有小幅回落下游备货需求基本接近尾声部分企业开始出现累库状态新单签订有限需求支撑不足价格略有回落本周DMF周均价格环比下落19带动DMF价差下行约110元吨4其他产品方面本周己二酸价格提升约200元吨原料纯苯价格小幅震荡价差环比上行约50元吨辛醇原材料价格回落带动价差环比提升约250元吨龙蟠科技碳酸锂价格继续回落成本下行让出利润空间本周尿素价格稳中略降车用尿素成本仍然维持全国疫情管控放开短期可能会导致运输承压预期未来伴随疫情的稳定国六车用尿素的需求将有所恢复目前看国五车的库存消有望到明年一季度前后逐步消化预期后续新国六车出厂市场需求量将有望提升新能源方面本周锂源继续回落环比下降34万元吨磷酸铁维持平稳磷酸铁锂跟随原料价格下行环比下行约7000元磷酸铁锂价差周均价格环比提升约2800元吨宝丰能源焦炭价格基本平稳烯烃盈利环比变化不大公司发布公告收购国家电投集团宁夏能源铝业有限公司持有的宁夏红墩子煤业有限公司40股权转让底价13亿元包括2个煤矿和1个选煤-10-敬请参阅最后一页特别声明行业周报厂煤矿设计生产能力480万吨年其中红一煤矿设计生产能力240万吨年红二煤矿设计生产能力240万吨年选煤厂设计原煤入选能力500万吨年其中红一煤矿有望开始进入原材料供应阶段进一步提升公司原材料自给能力本周焦煤焦炭价格维持平稳但公司借助原材料优势相比于行业明显承压公司有望维持盈利空间预期伴随明年内需刺激焦炭盈利有望改善烯烃方面本周聚乙烯价格环比回落50元吨但原材料煤炭也有所回落整体价差处于震荡状态预期后期伴随疫情管控逐步减弱需求有所恢复预计烯烃产品价差将继续修复万华化学MDI先涨后跌后市存下滑预期聚合MDI市场情况本周末聚合MDI价格涨至14675元吨较上周末价格上调051较上月价格上调653较年初价格跌2956本周国内聚合MDI市场先涨后跌上海某工厂周度指导价上调至14800元吨加上各工厂年内任务完成对外继续控量发货场内现货流通紧俏经销商对外低价惜售市场报盘价延续推涨模式但随着万华新产能的投放场内观望情绪增加而春节将至终端需求将逐步缩减下游企业进入消化库存阶段入市采购情绪降温加上临近月底供方结算价低于市场成交价格利空气氛主导下部分业者出货套利情绪增加市场商谈重心有所松动后市预测1月份部分装臵存有检修计划但随着福建新产能负荷提升产量增减相互抵消供给端对市场支撑不足而下游经过前期一波刚需补仓节前多集中消耗库存为主加上春节将至1月初部分终端市场仍将继续停车放假整体需求的消耗能力呈下滑趋势留给市场交投时间较短利空气氛围绕下部分获利盘出货情绪不减市场价格存下滑预期预计下周聚合MDI市场存下滑预期预计幅度200-500元吨纯MDI市场情况本周末纯MDI价格稳至17200元吨较上周末价格持稳较上月价格下调337较年初价格下调1731本周国内纯MDI市场消化整理临近年末供方任务量完成对外继续实施控量场内现货流通较为紧俏经销商低价惜售市场报盘坚挺运行但春节将至部分终端工厂逐步放假场内实际消化能力偏弱下游企业订单量有所下滑入市采购积极性不高加上新产能释放对市场存一定利空影响供需面博弈下部分获利盘积极出货落袋为安市场高价成交乏力多消化整理为主后市预测虽然下游多集中消化库存为主入市买气积极性不高加上春节将至1月初部分终端市场仍将继续停车放假整体需求的消耗能力呈下滑趋势利空气氛围绕下部分获利盘出货情绪尚存但工厂新月挂牌推涨上行加上目前供应压力不大对外仍存控量措施供方消息面提振下经销商对外报盘或坚挺运行市场价格下跌空间有限预计下周纯MDI市场震荡运行价格波动300-800元吨合盛硅业新安股份有机硅跌势再起库存小幅增加有机硅DMC价格近日国内有机硅市场跌势再起目前市场主流参考价为DMC报价16300-17000元吨本周国内有机硅工厂库存预估在50600吨环比增长1市场情况本周有机硅市场安静观望整理到了年底最后一周市场业者心态似乎已经放平和以出货回笼资金为主除了山东小厂累积下调300元吨外其余单体厂没有大动作出现暗降操作存在上游原料仍旧处于弱势运行中甲醇价格跌多于涨金属硅企业当前停炉较多但商家仍在抛货不过相对于当前的有机硅价格来说综合成本还是高位场内供需格局表现仍旧不太如意虽单体企业平均开工水平并不高但长期累-11-敬请参阅最后一页特别声明行业周报积的库存消耗缓慢在价格行情不佳以及国内疫情肆虐的形势下下游部分工厂已经在准备停车放假有机硅成交节奏还在逐步放缓后市预测目前有机硅市场不见回暖机遇春节前企业还是持减库态度后市来看有机硅行业供应需求都有走弱趋势买卖双方入市积极性衰减个别下游企业或选择在春节前补一批货但并不足以扭转行情有机硅价格方面不会有太大波动预计元旦后有机硅市场稳中小幅松动交投气氛冷清滨化股份环氧丙烷涨跌互现需求端仍难有起色环氧丙烷价格本周末环氧丙烷市场均价为9000元吨较上周末上调100元吨涨幅112较上月价格上调227较年初价格下跌1346本周环氧丙烷库存量为69715吨环比增加4市场情况本周1223-1229国内环氧丙烷市场涨跌互现后半周市场需求小幅回暖周内原料丙烯液氯市场弱势震荡氯醇法环丙工艺存一定利润空间成本端支撑较弱周内除山东某环丙装臵短暂降负外国内其余环丙装臵以稳为主环丙整体开工依旧不高在产环丙厂家出货顺畅且库存水平中等偏低供应端存一定利好支撑此外本周初环丙下游工厂多减量刚需采购市场成交清淡环丙工厂库存小幅累积增多环丙厂家多让利出货但临近月底终端增量刚需采购主力下游聚醚工厂原料环丙采购亦增量跟进环丙厂家出货好转工厂库存降至偏低水平在环丙工厂出货顺畅且库存低位利好支撑下环丙厂家持挺价意愿环丙市场价格持续小幅探涨后市预测受疫情集中爆发以及市场淡季影响业者后市信心不足终端工厂开工近期呈下滑趋势但临近春节终端下游存一波集中节前备货采购预期市场需求有望好转其余时间市场需求将维持弱势运行同时环丙原料市场需求较弱在无利好提振下预计下周原料市场多弱势波动此外预计下周国内环丙装臵以稳为主整体开工不高但市场现货供应充裕供应端支撑有限因此在缺乏明确强势利好支撑下预计下周国内环氧丙烷市场窄幅弱势波动价格波动100-300元吨永太科技多氟多六氟磷酸锂价格有所下降后市将维持稳定六氟磷酸锂价格本周末六氟磷酸锂国内市场均价降至242000元吨较上周末价格下降32据百川盈孚不完全统计上周六氟磷酸锂厂家总库存为230吨同比上涨400市场情况本周国内六氟磷酸锂价格有所下降大多数六氟磷酸锂企业未受疫情影响纷纷按计划进行生产个别龙头企业的新增产能按计划进行投放加之临近年末六氟磷酸锂企业积极清理库存预计下周六氟磷酸锂市场供应量将有所增加后市预测预计下周六氟磷酸锂散单市场将维持冷清状态短期内大多数六氟磷酸锂企业未受疫情影响装臵正常运行产量将稳步提升个别下游电解液企业受疫情以及终端需求影响计划提前放假对六氟磷酸锂的需求量将有所减少但目前六氟磷酸锂价格接近成本线预计短期内六氟磷酸锂市场价格将维持稳定价格区间在237000-247000元吨天赐材料新宙邦电解液小幅下降库存小幅增加电解液价格本周末磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在48-64万元吨之间国内市场均价降至56万元吨较上周末价格下降345本周末三元常规动力电解液市场主流价格在635-805万元吨之间国内市场均价降至72万元吨较上周末价格下降336据百川盈孚不完全统计上周电解液厂家总库存为870吨同比上涨6731环比下降114-12-敬请参阅最后一页特别声明行业周报市场情况本周国内电解液市场均价下降上游六氟磷酸锂价格小幅下降电解液市场价格随之进行小幅调整受疫情政策全面开放影响多家中小型企业生产受到较大影响个别企业开工下降近一半龙头企业生产也有一定下降但影响较小本周产量较上周下降后市预测预计下周电解液市场价格维稳上游原料六氟磷酸锂价格再度下降但临近成本线调整幅度较小电解液企业多以小幅调整为主临近节假部分企业已计划提前开启假期行业整体生产情况或将出现持续下滑预计下周电解液市场价格暂稳国内磷酸铁锂电解液市场价格区间在48-64万元吨国内三元常规动力电解液市场价格区间在635-805万元吨远兴能源中盐化工纯碱小幅上涨后市或将小幅上涨纯碱价格本周国内纯碱市场价格小幅上涨当前轻质纯碱市场均价为2673元吨较上周同一工作日10元吨重质纯碱市场均价为2789元吨较上周同一工作日21元吨截止12月29日百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为3201万吨较上周1287市场情况本周20221223-20221229国内纯碱市场价格小幅上涨国内纯碱厂家近期开工有所下行整体纯碱现货市场货源更加紧张使得个别区域纯碱市场价格有所上行下游用户冬储备货尚未结束且玻璃厂家也开始陆续增加采购量近期火运较为受限铁路线发运较慢综合来看目前纯碱行业供不应求整体纯碱市场行情较为可观各家处于积极生产发运的状态后市预测综合来看短期内国内纯碱行业市场行情预期仍以乐观为主国内纯碱行业开工预期上行下游需求预期也较为可观整体供不应求的市场行情或将短期内继续维持综合预计下周国内纯碱市场价格或将小幅上涨预计涨幅20-30元吨左右扬农化工菊酯成交行情维稳后市或将横盘整理联苯菊酯市场情况联苯菊酯市场行情维稳价格维持盘整98联苯菊酯主流成交价至245万元吨主要有如下几点值得关注第一上游原料联苯醇等价格稳定对联苯菊酯的成本端起到相对平稳的支撑第二山东广东等主流生产厂家均有现货库存可以正常接单出货供应市场供应空间稳定第三下游市场需求热度一般采买者积极性不高终需端基本按需采买暂无囤货倾向后市预测从市场反馈看联苯菊酯价格或将横盘整理主要有如下几方面值得关注上游原料联苯醇价格维持稳定联苯菊酯成本端或将得到平稳的支撑下游市场需求热度不佳国内市场行情淡稳态势或将维持供应方面来看多数主流厂家开工正常新单成交空间宽松市场供应有保障整体来看后市价格或将暂稳整理为主氯氰菊酯市场情况氯氰菊酯需求稳定价格维持盘整本周华东主流成交价至85万元吨主要有如下几点值得关注第一上游原料价格稳定对氯氰菊酯的成本端起到平稳的支撑作用第二下游市场行情一般供应商反馈国内市场采购积极性持续不高海外出口近期一直处于交投淡季近日来终需端订单成交情况对比前期相对稳定第三供应方面山东一主流生产厂家维持降负荷开工整体氯氰菊酯市场现货库存充足可以正常接单出货供应市场后市预测从市场反馈看氯氰菊酯市场价格或将盘整观望为主主要有如下几方面值得关注原料方面上游产品价格稳定氯氰菊酯的成本端得到平稳的支撑供应方面产品市场现货库存高位主流企业接单空-13-敬请参阅最后一页特别声明行业周报间正常市场供应可以得到保障下游市场需求热度或将淡稳为主采买者询单热度一般市场交投氛围趋于平静广信股份邻对硝持续下调草甘膦持续走弱广信股份本周新单成交零星对硝基氯化苯价格持续下调对硝基氯化苯供应商主流报价至7600-7900元吨实际成交价下调300元吨至7600元吨左右就市场反馈看有如下几方面第一从成本看主要原料氯化苯价格较上周持续下调成本端支撑利空第二从供应看国内某主流厂家持续低负荷开工辽宁厂家装臵停车检修其余主流厂家开工正常市场供应较前期有所减少第三从需求看近期对硝基氯化苯下游医药农药染料中间体行业市场需求平淡下游采购商观望心态浓厚场内交投清淡新单成交零星价格呈下行态势本周草铵膦市场持续走弱价格下调95草铵膦供应商谨慎报价95草铵膦原粉主流成交16万元吨低端价至15-155万元吨港口FOB21300-21700美元吨50精草铵膦母液折百价参考235万元吨具体价格实单商议从市场反馈看有如下几个方面第一从供应看场内主流工厂装臵开工稳定内蒙地区未来仍有新增产能释放市场供应表现充足第二从需求看草铵膦需求维持清淡下游刚需采购为主市场订单少量企业竞争压力加大价格继续走跌后市预测预计下周草铵膦价格窄幅下移原因如下未来有新增产能释放市场看空后市价格保持缓跌趋势本周市场需求较好敌草隆价格维稳98敌草隆原粉部分供应商报价47-50万元吨实际成交价至47万元吨左右从市场看有如下几个方面从成本端看上游中间体34-二氯苯胺价格稳定原料甲苯价格较上周下调成本支出有所减少从供应端看国内某主流供应商装臵恢复开工其余厂家开工稳定市场实时供应有所恢复厂家手中订单充足订单多排至明年2月接单空间有限市场现货紧张从需求端看敌草隆下游采购商询单积极性良好多数厂家主交外贸订单市场表现良好价格维稳为主沧州大化万华化学TDI延续涨势市场将偏强运行TDI市场情况本周末TDI价格至18775元吨较上周五价格上涨518较上月价格涨幅上涨821较年初价格上涨2231本周国内TDI市场延续涨势供方消息面较为明确装臵问题或将延续市场供应紧缺格局不变然终端需求持续未有明显改善刚需减弱加之国内疫情放开之后全民抗疫中下游开工和物流运输受阻中下游补需积极性不高成交氛围略显一般场内现货较稀少中间商手中现货不多叠加海外装臵临时停车利好出口市场喊涨惜售心态愈演愈烈市场价格再度上升有价无市市场较为冷静等待更多消息指引后市预测短期来看国内TDI现货供应仍处于紧张局面供应较强但需求较弱虽市场货源较少但补货情绪积极性不高随着年底临近物流受限预计后市国内TDI市场继续保持偏强姿态价格震荡波动在300-500元吨之间康达新材环氧树脂安静整理双酚A区间整理环氧树脂本周末国内液体环氧树脂15600元吨左右较上周末价格持平固体环氧树脂价格14400元吨左右较上周末价格持平本周环氧树脂市场安静整理目前厂家及贸易商多报盘稳价为主厂家接单少量下游经过前期阶段性补货后入市买盘积极性不高业者心态平稳临近年底市场交投气氛安静实单放量不足预计下周环氧树脂市场波动有限成本端预期支撑有限下游维持刚需采购为主实单商谈有限双酚A本周双酚A国内市场区间整理截至本周末市场均价为10050元吨较上周市场均价持平本周市场来看月底阶段国内双酚A生产企业多维持稳定运行但多供应合约用户现货压力不大稳价操作为主下游需求端低迷难振受国内感染人数剧增影响部分下游企业开工受影响市场买气受限下游现货采买情绪谨慎多消耗合约为主叠加年关-14-敬请参阅最后一页特别声明行业周报临近上下游业者操作积极性下降市场交投气氛清淡难振后市预测本周双酚A国内市场区间整理预计下周双酚A国内市场窄幅偏强运行预计价格在10100-10500元吨之间环氧氯丙烷本周国内环氧氯丙烷市场略有下降市场成交氛围淡稳今日环氧氯丙烷市场均价在8400元吨较12月22日市场均价下降100元吨降幅118近期环氧氯丙烷下游企业多刚需接货为主市场成交氛围活跃性不足价格方面多灵活调整后市预测供应面来看近期浙江地区新增环氧氯丙烷装臵有投产计划其他地区供应量变化不大市场整体货源供应有增量预期需求面来看预计终端企业生产情况维持平稳对环氧氯丙烷采购情绪平稳市场需求无明显变化即将迎来元旦假期部分地区环氧氯丙烷发货节奏放缓库存或有升温综上预计下周环氧氯丙烷市场或有下降调整幅度在0-100元吨左右三本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化本周化工产品价格上涨前五位为氯化铵农湿1053合成氨726丁二烯429焦炭388磷酸二铵388价格下跌前五位为硫酸-3571无水氢氟酸-1526甲醛-741苯胺-664合成氨-612本周化工产品价差上涨前五位为TDI价差4868DAP价差4431聚合MDI价差2413丁二烯-液化气2394聚丙烯-丙烯1781价差下跌前五位为PTA-PX-2448顺丁橡胶-丁二烯-629丙烯-石脑油-578PET价差-548氨纶-纯MDIPTMEG-463图表812月24日-12月30日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况产品价格涨幅前五产品价格跌幅前五名称涨幅名称跌幅氯化铵农湿1053硫酸-3571合成氨726无水氢氟酸-1526丁二烯429甲醛-741焦炭388苯胺-664磷酸二铵388合成氨-612价差涨幅前五价差跌幅前五名称涨幅名称跌幅TDI价差4868PTA-PX-2448DAP价差4431顺丁橡胶-丁二烯-629聚合MDI价差2413丙烯-石脑油-578丁二烯-液化气2394PET价差-548聚丙烯-丙烯1781氨纶-纯MDIPTMEG-463来源Wind百川资讯国金证券研究所-15-敬请参阅最后一页特别声明行业周报图表9氯化铵农湿石家庄联碱元吨图表10合成氨河北新化元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表11丁二烯上海石化元吨图表12焦炭山西美锦煤炭气化公司元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表13磷酸二铵美国海湾美元吨图表14硫酸苏州精细化105元吨1400磷酸二铵12001000800600400200131230151230161230181230211230141230171230191230201230221230121230来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所-16-敬请参阅最后一页特别声明行业周报图表15无水氢氟酸华东地区元吨图表16甲醛华东元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表17苯胺华东地区元吨图表18合成氨宁夏中宁兴尔泰元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表19TDI价差元吨图表20DAP价差元吨TDI价差甲苯TDI硝酸液氯DAP价差磷矿磷酸二铵DAP硫磺50000600001400600012004000050000100050003000040000800400060020000300004003000100002000020002000010000-2001000-400-100000-6000来源百川资讯Wind国金证券研究所来源百川资讯Wind国金证券研究所-17-敬请参阅最后一页特别声明行业周报图表21聚合MDI价差元吨图表22丁二烯-液化气元吨聚合MDI价差苯胺聚合MDI丁二烯-液化气液化气丁二烯甲醇液氯250003000035000500002000025000300004500040000150002000025000350002000030000100001500015000250001000020000500010000500015000100000500005000-5000050000来源百川资讯Wind国金证券研究所来源百川资讯Wind国金证券研究所图表23聚丙烯-丙烯元吨图表24PTA-PX元吨聚丙烯-丙烯丙烯聚丙烯PTA-PXPXPTA35001400035001400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