投资要点：
　　近日，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。

研究报告全文：TableMainInfo宏观研究证券研究报告宏观快报点评2023年01月06日相关研究房贷政策调整哪些城市受益TableReportInfo底部或已形成12月经济数据前瞻20230102TableSummary经济或见底12月全国PMI数据解投资要点读20221231利润增速继续探底11月工业企业利润数据点评20221227近日人民银行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限TableAuthorInfo分析师梁中华Tel02123219820Emaillzh13508haitongcom证书S0850520120001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观快报点评2近日人民银行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限我们对此点评如下央行房贷政策从阶段性到长效机制央行在2022年9月底就推出了放宽首套房利率下限的政策对于2022年6-8月份新建商品住宅销售价格环比同比均连续下降的城市在2022年底前阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限但当时央行强调这一政策到2022年底并没有说一直延续现在房地产需求依然很弱所以央行本次操作只是把本应到期的政策进行延期所以2022年9月底出的政策强调是阶段性的本次是建立了长效机制也就是说这种房贷利率下限优惠的政策调整机制或将长期存在如何调整如何评估首先这次房贷利率调整只针对首套房不针对二套房只针对新发放的房贷并不针对已经投放的存量房贷而且本次央行规定了评估时点和评估期限即在每季度末月进行房价评估把上季度末月至本季度第二个月作为评估期也就是说每年的36912月进行评估看12-2月3-5月6-8月9-11月的房价变化如果环同比都连续下降可自主决定自下一个季度起阶段性维持下调或取消首套房贷利率下限哪些城市受益我们根据统计局70城数据测算9月底的政策有23城符合条件北海常德大连哈尔滨济宁兰州秦皇岛石家庄天津温州武汉襄阳宜昌岳阳湛江贵阳昆明包头安庆泉州泸州大理桂林本次调整后共有41城可受益上次受益的城市中昆明安庆泉州泸州大理等5城已经不再符合标准而新增加了23城太原西宁沈阳长春福州厦门郑州南宁唐山丹东锦州吉林牡丹江无锡扬州徐州金华蚌埠九江洛阳平顶山惠州韶关作用有多大我们认为短期内房地产需求受到疫情的短期冲击中期看中小型城市需求依然偏弱对于人口净流入的核心城市来说不仅仅是对首套房阶段性维持下调或取消贷款利率政策下限其实也需要降低购房资格要求首付比例以及释放二套等改善型需求这也符合中央经济工作会议支持刚性和改善性住房需求的精神还有哪些调整空间存款和LPR我们在货币政策年度展望中就讨论过我国利率还存在进一步市场化的空间尤其是根据我们的测算存款利率5年期以上LPR和房贷利率仍有一定调整空间理论上这是可行的因为现在经济稳增长仍然有压力但具体如何操作还要观察央行的态度近期操作主要还是针对增量房贷请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观快报点评3信息披露分析师声明梁中华TableAnalyst宏观经济研究团队s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明