内外部视角看当下供应链安全重要性：（1）外部视角：逆全球化趋势强化、地缘博弈加剧下，国家关键产业和核心技术受政策因素影响愈加显著，面临技术产业外迁或“卡脖子”问题；（2）内部视角：政府工作报告及二十大报告等决策文件强调着力提升供应链韧性和安全水平，在重要产业领域加快形成完整有韧性的产业链供应链，供应链安全已经成为国家安全核心领域之一。
　　供应链安全领域可分为“锻长链”与“补短链”两大方向：（1）锻长链：主要为中国优势产业领域，以新能源链为代表的如新能车、风/光等，除少数环节外基本实现全产业链自主可控与出海渗透；（2）补短链：主要为当下尚面临一些技术/资金/市场壁垒的“卡脖子”领域，国产替代空间大，如医疗器械、高端数控机床、半导体、工业软件等。
　　锻长链：以新能源链为代表，如：（1）风电/光伏：产业链国产化基本实现，技术与产能优势凸显，属于中国供给优势重要领域，具备外需确定性；（2）新能源汽车链：中国已成为全球新能源汽车的重要制造基地，新能源汽车动力电池装机量占比超过全球市场的一半，锂电设备产业加速布局海外；（3）核电：中国核电关键设备材料已基本实现国产化，积极寻求出海机会。
　　补短链：国产替代重点关注三大板块&九大领域全梳理：
　　（1）医疗器械及创新药：1.医疗器械：低值耗材国产替代基本完成，高端领域步入国产替代黄金期；2.创新药：新药上市数量逐年递增，国产创新药步入成长期并加速出海。
　　（2）高端制造板块：1.实验分析仪器：国际巨头垄断市场，从技术壁垒与绝对国产化率来看，目前国产化进程任重道远；2.数控机床：行业产量整体增速强劲，但国产数控机床主要占领中低端市场，高端数控机床国产化程度较低；3.工业机器人：内资占比逐年提高，2023制造业资本开支扩张有望提振需求，国产化率提升空间较大；4.半导体产业链：“卡脖子”关键领域，在部分产业链环节上竞争力较弱，国产化加速推进；5.光学元件：市场发展空间广阔，但高端产品尚难自给自足，对进口仍较为依赖。
　　（3）计算机：1.工业软件：供应链整体处于劣势，管理类、工控类、研发类三类软件国产化率逐次降低，PLM市场国产化率相对较高。2.信创：CPU和操作系统被国外厂商垄断，国产化率亟待提升，数据库和中间件领域的国内厂商正在崛起，国产化率有望进一步提升。
　　风险提示：宏观经济下行压力超预期，国产替代进程不及预期，产业链核心技术环节突破不及预期。
　　

研究报告全文：TablePage投资策略专题报告2023年1月5日证券研究报告TableTitle供应链安全篇锻长补短国家安全系列报告四TableSummary报告摘要内外部视角看当下供应链安全重要性1外部视角逆全球化趋势强化地缘博弈加剧下国家关键产业和核心技术受政策因素影响愈加显著面临技术产业外迁或卡脖子问题2内部视角政府工作报告及二十大报告等决策文件强调着力提升供应链韧性和安全水平在重要产业领域加快形成完整有韧性的产业链供应链供应链安全已经成为国家安全核心领域之一供应链安全领域可分为锻长链与补短链两大方向1锻长链主要为中国优势产业领域以新能源链为代表的如新能车风光等除少数环节外基本实现全产业链自主可控与出海渗透2补短链主要为当下尚面临一些技术资金市场壁垒的卡脖子领域国分析师TableAuthor李学伟SAC执证号S0260522070010产替代空间大如医疗器械高端数控机床半导体工业软件等锻长链以新能源链为代表如1风电光伏产业链国产化基本021-38003800实现技术与产能优势凸显属于中国供给优势重要领域具备外需确lixueweigfcomcn定性2新能源汽车链中国已成为全球新能源汽车的重要制造基分析师戴康地新能源汽车动力电池装机量占比超过全球市场的一半锂电设备产SAC执证号S0260517120004业加速布局海外3核电中国核电关键设备材料已基本实现国产SFCCENoBOA313化积极寻求出海机会021-38003560补短链国产替代重点关注三大板块九大领域全梳理daikanggfcomcn1医疗器械及创新药1医疗器械低值耗材国产替代基本完成请注意李学伟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动高端领域步入国产替代黄金期2创新药新药上市数量逐年递增国产创新药步入成长期并加速出海TableDocReport科创板中国式现代化的六大路径2高端制造板块1实验分析仪器国际巨头垄断市场从技术壁垒与绝对国产化率来看目前国产化进程任重道远2数控机床行业产量整体增速强劲但国产数控机床主要占领中低端市场高端数控机床国产化程度较低3工业机器人内资占比逐年提高2023制造业资本开支扩张有望提振需求国产化率提升空间较大4半导体产业链卡脖子关键领域在部分产业链环节上竞争力较弱国产化加速推进5光学元件市场发展空间广阔但高端产品尚难自给自足对进口仍较为依赖3计算机1工业软件供应链整体处于劣势管理类工控类研发类三类软件国产化率逐次降低PLM市场国产化率相对较高2信创CPU和操作系统被国外厂商垄断国产化率亟待提升数据库和中间件领域的国内厂商正在崛起国产化率有望进一步提升风险提示宏观经济下行压力超预期国产替代进程不及预期产业链核心技术环节突破不及预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明132TablePageText投资策略专题报告目录索引一供应链安全锻长补短保链稳链5一内外部视角看当下供应链安全重要性5二国内锻长链与补短链主要行业全梳理6二锻长链新能源链中国优势产业重点领域8一风电光伏产业链国产化基本实现技术与产能优势凸显8二新能源汽车链国产优势领域产销占据全球重要份额9三核电关键设备材料基本实现国产化正积极寻求出海机会12三补短链国产替代重点关注三大板块九大领域全梳理13一医疗器械低值耗材国产替代基本完成高端领域步入国产替代黄金期13二创新药新药上市数量逐年递增国产创新药加速出海15三实验分析仪器国际巨头垄断市场国产化进程任重道远17四数控机床全球机床大国国产高端替代迫在眉睫18五工业机器人内资占比逐年提高制造业扩产提振需求19六半导体产业链卡脖子关键领域国产化加速推进20七光学元件市场发展空间广阔高端产品难自给自足24八工业软件供应链整体处于劣势管理类工控类研发类三类软件国产化率逐次降低25九信创海外厂商占主导部分国内厂商正在崛起27四风险提示30识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明232TablePageText投资策略专题报告图表索引图1国内供应链安全所面临的挑战5图2我国供应链安全相关政策6图3当前国内锻长链与补短链领域与现状全梳理7图42021年中国新增风电装机占全球比重超508图52017年以来中国风电机组贸易顺差逐年增长8图62022年光伏出口增速整体维持高位9图7光伏电池组件龙头分地区营收占比9图8中国新能源汽车产量迅速增长占据全球重要份额9图92022年1月至9月全球各动力电池厂商动力装机占比10图102022年1月至9月全球各动力电池厂商动力装机占比除去中国市场10图112021年中国电机配套企业市场份额10图122021年中国电控配套企业市场份额10图132016-2023E年全球及中国锂电设备市场规模11图142021年中国主要锂电设备国产化率11图15部分国内锂电设备制造企业全球布局11图16中国核电设备国产化率逐步提升12图17中国核电企业积极寻求出海机会12图18医疗器械产业图谱13图192016-2020年境内进口2类医疗器械首次注册数量14图2020182020年境内三类器械获批情况14图21医疗器械主要领域国产化率对比14图22医学影像设备技术难度与国产化程度14图23中国医学影像技术成熟度分布15图242021年中国创新药与仿制药市场规模占比15图25不同领域创新药国产比例2021年15图26全球及中国企业Top10研发靶点数量16图272015-2021中美欧日创新药核心临床实验开展数量对比16图28中国企业创新药海外权益转让情况16图292002-2021年中国新药上市数量含国产及进口17图302015-2020年全球各国家和地区实验分析仪器市场规模复合增速17图312019年实验室分析仪器行业市场规模占比17图322022年全球仪器公司市值TOP2018图332016-2019年发改委200万以上重要科学仪器采购数据18图342020年全球机床行业产值分布占比18图352019-2021年中国金属加工数控机床产量18图362014-2018年中国各档数控机床国产化率19图372018-2021年中国数控机床进出口均价19图382017-2021年中国工业机器人市场规模20图392017-2021年中国工业机器人国产化率20图40中国在半导体产业链的各主要环节的国际竞争力20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明332TablePageText投资策略专题报告图41历年我国集成电路销售额和世界市场对比21图42历年我国集成电路进出口金额对比21图432019年各国企业芯片国际产能份额21图44我国历年半导体设备销售额占全球比重22图452022Q2半导体设备销售额市场格局22图462019年各国企业半导体设备国际产能份额23图472021年各关键矿产资源第一大生产国家及占世界总生产量的生产比例24图48历年我国半导体材料销售额市场格局24图492019年各国企业半导体材料产能份额24图502021年光学元件进出口份额占比25图512020年光学元件企业总部所在地销售收入占世界市场份额25图522021年中国制造业CAD软件市场份额26图532021年中国制造业3DCAD软件市场份额26图542021年中国制造业CAE软件市场份额26图552021年中国制造业PLM软件市场份额26图562020年中国TOP8制造业MES市场份额27图572021年中国ERP软件市场份额27图582020Q1-2022Q3全球CPU市场份额出货量口径27图59中国操作系统市场份额28图60操作系统适配数量对比28图612020年中国数据库市场份额29图62中间件产品市场份额变化29图632021年中国中间件总体市场份额29识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明432TablePageText投资策略专题报告一供应链安全锻长补短保链稳链一内外部视角看当下供应链安全重要性外部视角看国际博弈加剧国内供应链安全问题凸显1近年来逆全球化趋势强化且地缘博弈加剧国际间关键产业和核心技术受政策因素影响愈加显著如20183-202112期间美国政府及其职能部门共把600多家中国公司机构及个人纳入实体清单包括一系列高科技和新兴技术企业2022年8月美国2022芯片与科学法案正式立法旨在帮助美国重获在半导体制造领域的领先地位限制中国芯片产业发展2供应链存在外迁风险2021年以来美国陆续通过两党基础设施法案通胀削减法案等法案促使制造业回流美国和实现自身的再工业化部分国内供应链面临外迁风险图1国内供应链安全所面临的挑战数据来源光明日报中纪委中国经济网广发证券发展研究中心内部视角看二十大报告强调国家安全重要性供应链安全为其中重要领域1顶层设计指引202210二十大报告强调着力提升供应链韧性和安全水平加强重点领域安全能力建设确保重要产业链供应链安全2022年政府工作报告提出加强原材料关键零部件等供给保障实施龙头企业保链稳链工程维护产业链供应链安全稳定十四五规划提出统筹推进补齐短板和锻造长板在重要产业领域加快形成完整有韧性的产业链供应链2各部门多政策强化供应链安全2022年以来发改委工信部科技部央行等各部门出台一系列政策全力确保产业链供应链安全稳定增强链补短链促使国内产业健康发展识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明532TablePageText投资策略专题报告图2我国供应链安全相关政策数据来源中国政府网财联社广发证券发展研究中心二国内锻长链与补短链主要行业全梳理自主可控关注锻长链与补短链两大方向逆全球化重塑全球供应链的格局复杂外部环境制约与国家安全需求凸显核心供应链自主可控重要性在此背景下确保中国优势锻长板加快卡脖子技术补短板是当务之急在锻长链方向主要为中国优势产业领域以新能源链为代表的如新能源汽车光伏风电等除少数环节外基本实现产业链自主可控并逐步实现出海渗透是实现中国供给优势的重要支撑在补短链领域主要为当下尚面临一些技术资金市场壁垒的卡脖子关键领域具备广阔国产替代空间在政策与技术等驱动下开始逐步实现自主可控的方向如医疗器械高端数控机床半导体产业链工业软件等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明632TablePageText投资策略专题报告图3当前国内锻长链与补短链领域与现状全梳理数据来源广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明732TablePageText投资策略专题报告二锻长链新能源链中国优势产业重点领域一风电光伏产业链国产化基本实现技术与产能优势凸显近年来国内风电技术水平显著提高全产业链已经基本实现国产化近年来我国风电技术水平快速进步其中陆上低风速风电技术在全球处于领先地位除主轴轴承和风电变流器等少数环节外风电产业链已经基本实现国产化其中小功率主轴轴承已经实现国产品牌批量规模化生产高端领域大功率主轴轴承国产化率仍然有较大的提升空间风电产能优势凸显风电机组贸易顺差显著增长2021年全球新增风电装机总量达到936GW中国在其中占比为5091世界各国推动能源转型背景下中国风电产业凭借自身的技术与产能优势凸显继续深耕国内市并谋求出海2017-2021年间中国风电机组贸易顺差保持增长其中2020年和2021年全球装机量受疫情扰动增速有所放缓但2021年风电机组贸易顺差仍达到约143亿美元较2017年增长约4倍海外市场开拓构成国内风电行业发展又一重要驱动图42021年中国新增风电装机占全球比重超50图52017年以来中国风电机组贸易顺差逐年增长数据来源GWEC广发证券发展研究中心数据来源wind广发证券发展研究中心光伏产业链基本实现国产化属于中国供给优势重要领域具备外需确定性光伏产业链中除了电池片制造环节的小部分设备外多晶硅硅片电池片组件各环节生产装备已基本实现国产化同时在全球光伏产业链中占据显著产能优势据美国能源部发布的太阳能光伏供应链审查报告截至2021年中国拥有全球72的多晶硅产能98的硅锭97的硅片81的电池片和77的组件产能国内光伏外需导向型较强海外收入占比高例如一体化组件龙头隆基绿能天合光能晶科能源21年的海外收入占比分别达469602753其中美洲欧洲为主要营收来源地识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明832TablePageText投资策略专题报告图62022年光伏出口增速整体维持高位图7光伏电池组件龙头分地区营收占比数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心注隆基取美国营收代指美洲二新能源汽车链国产优势领域产销占据全球重要份额国内新能源汽车产销维持高增速是全球新能源汽车的重要制造基地得益于我国新能车技术革新优势政策大力支持以及国内广阔市场开拓中国新能源汽车产销维持高增速其中2019年受新能源汽车补贴退坡等因素影响导致需求有所降低产量增长率减慢2021年以来在技术进步与政策支持下产销实现高速增长根据乘联会数据2022年1-11月全球新能源乘用车销量约为906万辆同期中国新能源乘用车销量约573万辆约占全球销量的63图8中国新能源汽车产量迅速增长占据全球重要份额数据来源Wind广发证券发展研究中心注2022年产量为前11个月累计数据增长率由2022前11个月数据和2021年前11个月数据计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明932TablePageText投资策略专题报告中国新能源汽车动力电池装机量占比超过全球市场的一半技术与产能优势显著2022年1月至9月全球动力电池装机总量中宁德时代占351比亚迪占128两者合计占比已近50除去中国市场后宁德时代的动力电池装机占比仍可达到189但其余海外市场基本由韩国和日本企业占据原因在于中国新能源汽车市场占据全球重要份额国产电池在国内动力电池装机市场中优势显著但在海外市场方面除宁德时代外的其他动力电池企业所占份额较小相关企业的出海潜力仍待挖掘图92022年1月至9月全球各动力电池厂商动力装图102022年1月至9月全球各动力电池厂商动力机占比装机占比除去中国市场数据来源SNEResearch广发证券发展研究中心数据来源SNEResearch广发证券发展研究中心新能源汽车动力电池基本完成国产化电机电控和汽车芯片国产化率仍有提升空间电池电机和电控是新能源汽车的核心我国锂电池产业链完备同时具备显著的产能优势动力电池已经基本完成国产化电机和电控方面除比亚迪和蔚来由旗下子公司供应之外方正电机汇川技术上海电驱动等第三方供应商占据一定市场份额电机电控整体国产化率整体低于电池环节仍有一定的提升空间汽车芯片是汽车智能化与电动化的发展基石但目前仍然在一定程度上依赖海外图112021年中国电机配套企业市场份额图122021年中国电控配套企业市场份额数据来源华经产业研究院广发证券发展研究中心数据来源华经产业研究院广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1032TablePageText投资策略专题报告锂电设备已成为国产优势领域主要锂电设备国产化率均达到85以上国内锂电设备产业已成功实现由起步期的劳动密集型向技术密集型转变成为国产优势领域2018-2019年国内锂电设备产业进入整合期行业竞争加剧资源向头部企业集中中国锂电设备市场规模占比略有下降随后锂电市场环境整体回暖下游动力电池及储能市场需求爆发2021年中国锂电设备市场规模达到575亿元较2020年同比增长12461占全球市场份额726国内制造厂商业务涵盖锂电设备各环节2021年我国主要锂电设备国产化率均达85以上基本实现供应链国产化图132016-2023E年全球及中国锂电设备市场规模图142021年中国主要锂电设备国产化率数据来源起点研究广发证券发展研究中心数据来源华经产业研究院广发证券发展研究中心中国锂电设备制造企业已走出国门产业加速布局海外近年来全球电动化布局加速国产锂电设备企业凭借领先的技术水平稳定快速的交付能力成功进入全球供应链加速布局海外2022年国内锂电设备龙头企业先导智能同土耳其SIRO签订新合作协议全资收购德国自动化装备制造商Ontec加速布局美国德国瑞典日本韩国等海外市场当下国产锂电设备在全球市场中竞争优势愈加凸显图15部分国内锂电设备制造企业全球布局数据来源智研咨询先导智能等公司年报广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1132TablePageText投资策略专题报告三核电关键设备材料基本实现国产化正积极寻求出海机会中国核电关键设备材料已基本实现国产化1994年国内投入商运的大亚湾核电站设备国产化率仅为12003年投入商运的岭澳一期核电站设备国产化率达到302010年投入商运的岭澳二期核电站设备国产化率达到642021年华龙一号全球首堆中核集团福清核电5号机组投入商运设备国产化率达到88华龙一号也标志着中国打破了国外核电技术的垄断拥有了完全自主研发的第三代核电技术但同时由于我国铀矿资源储量不丰富开采成本较高2020年中国约80的铀资源需要进口核电产业积极寻求出海机会产业优势初现随着中国核电技术的进步核电企业也开始积极寻求出海机会2021年5月华龙一号海外首堆工程巴基斯坦卡拉奇2号机组正式投入商业运行2022年2月中国与阿根廷正式签署阿根廷阿图查三号核电站项目设计采购和施工合同同月华龙一号通过英国通用设计审查并颁发了设计认可确认和设计可接受性声明证书2022年4月使用华龙一号反应堆的巴基斯坦卡拉奇核电厂3号机组通过验收图16中国核电设备国产化率逐步提升图17中国核电企业积极寻求出海机会数据来源中国核能行业协会人民资讯广发证券发展研究数据来源新华社国务院新闻办公室上海纪检委广发证中心券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1232TablePageText投资策略专题报告三补短链国产替代重点关注三大板块九大领域全梳理一医疗器械低值耗材国产替代基本完成高端领域步入国产替代黄金期医疗器械产业链主要分为三部分上游零部件制造中游医疗设备及耗材制造下游临床检验及终端使用医疗器械上游的零部件制造和技术研发等环节依赖于基础学科建设中游的医疗设备及耗材制造高度依赖于医疗器械技术的研发投入我国医疗器械产业主要集聚在低值耗材和低端医疗器械领域高端医疗器械仍在一定程度上依赖进口图18医疗器械产业图谱数据来源广发证券发展研究中心国产医疗器械正处中低端向高端市场过渡阶段2020年国产医疗器械注册数量达到14646个同比2019年增长10336其中IDV体外诊断和无源植入器械同期同比增速达77和7020216发布的医疗器械管理条例中强调国家制定医疗器械产业规划和政策将医疗器械创新纳入发展重点国家完善医疗器械创新体系提高医疗器械自主创新能力在政策与技术驱动下当下国产医疗器械正逐步从中低端市场走向高端市场过渡识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1332TablePageText投资策略专题报告图192016-2020年境内进口2类医疗器械首次图2020182020年境内三类器械获批情况注册数量数据来源艾瑞咨询广发证券发展研究中心数据来源艾瑞咨询广发证券发展研究中心高端医疗设备对外依赖度高国产替代空间广阔目前国内低值耗材基本完成国产替代高值耗材如骨科创伤耗材冠脉支架等进入国产替代的黄金期但在很多高端细分领域的国产化率仍低于20存在卡脖子现象以医学影像设备为例2021年DSA呼吸类设备和CT的国产化率分别为36和20高技术壁垒导致当下国产化程度偏低高端医疗影像设备仍然较为依赖进口图21医疗器械主要领域国产化率对比图22医学影像设备技术难度与国产化程度数据来源艾瑞资讯广发证券发展研究中心数据来源沙利文广发证券发展研究中心我国医学影像行业大多处于成长期未来有望打破中国高端医疗器械卡脖子局面目前中国国产医疗影像所拥有的多项前沿技术中PET技术4D超声和口腔CT等尚处于成长早期现阶段存在渗透率较低价格偏高的特点随着研发投入的增加预计未来价格趋于下降渗透率有望进一步提升其中如DR永磁MRI等技术正逐渐向成熟期发展识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1432TablePageText投资策略专题报告图23中国医学影像技术成熟度分布数据来源沙利文广发证券发展研究中心二创新药新药上市数量逐年递增国产创新药加速出海我国创新药市场规模占比较低研发环节存在一定同质化问题创新药研发具备较高的资金与技术壁垒医药魔方数据显示2021年创新药大部分领域的国产比率低于30比较全球及中国企业前十研发靶点情况虽然中国研发靶点数量较多如PD1PDL1和CD9-19分别达到264个和163个但中国热门靶点的选择与全球有50的重合率截至20226同质化问题严重现阶段中国企业自主挖掘靶点能力仍有不足因此选择研发成本更低且更易成功的热门赛道是大部分企业的优先选择图242021年中国创新药与仿制药市场规模占比图25不同领域创新药国产比例2021年数据来源恒瑞医药2021年报广发证券发展研究中心数据来源医药魔方广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1532TablePageText投资策略专题报告图26全球及中国企业Top10研发靶点数量数据来源医药魔方广发证券发展研究中心注释数据截至20226从仿制迈向创新国产创新药加速出海中国创新药研发加速核心临床实验开展数量稳健增长医药魔方数据显示2021年中国创新药核心临床数量达354个成为核心临床全球第二大国licenseout海外权益转让是国产创新药走出去的一种常见途径近年来多款国产创新药以licenseout形式出海医药魔方数据显示2020年和2021年交易金额实现高速增长绝对金额均超过100亿美元显示国产创新药出海正在持续推进图272015-2021中美欧日创新药核心临床实验开图28中国企业创新药海外权益转让情况展数量对比数据来源医药魔方广发证券发展研究中心数据来源医药魔方广发证券发展研究中心注仅统计化药和生物药药改政策密集出台国产创新药步入成长期2007年前我国创新药处于萌芽阶段彼时对于上市新药批准的标准不一2007年药品注册管理办法明确新药定义后我国对于上市新药的批准渐趋规范和严格审批上市的新药数量有所下降2016年药审改革政策密集出台新药审批标准逐渐与国际接轨2016-2021年间国产创新药上市数量趋势递增2016年新药上市7个至2021年已增至38个识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1632TablePageText投资策略专题报告图292002-2021年中国新药上市数量含国产及进口数据来源医药魔方广发证券发展研究中心三实验分析仪器国际巨头垄断市场国产化进程任重道远国产市场规模占全球比重逐步提升复合增速相对领先但绝对增速仍较低实验分析仪器可广泛应用于新型材料研究新能源生命科学等下游领域随着下游应用领域扩张及政策支持实验分析仪器市场规模逐步提升2015-2020年中国实验分析仪器市场规模复合增速约68领先全球其他国家和地区我国实验分析仪器市场规模占全球比重从2015年的104逐步提升至2019年的15但绝对增速与占比上仍然比较低图302015-2020年全球各国家和地区实验分析仪器图312019年实验室分析仪器行业市场规模占比市场规模复合增速数据来源SDI中商产业研究院广发证券发展研究中心数据来源华经产业研究院广发证券发展研究中心从技术壁垒与绝对国产化率来看目前国产化进程任重道远实验分析仪器具有较高的技术壁垒研发周期长研发费用成本高国产仪器产业起步较晚发达国家具有明显先发优势国内对此存在较高的进口依赖全球仪器公司市值前20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1732TablePageText投资策略专题报告均为海外公司据第一财经采访统计2016-2019年期间我国采购的重要科学仪器多为进口设备除天文声学-机械-加工平台等仪器外质谱类等重要科学仪器国产化比例均不足10当前实验分析仪器领域国产化率较低属于典型的卡脖子行业具备广阔的国产化替代空间图322022年全球仪器公司市值TOP20图332016-2019年发改委200万以上重要科学仪器采购数据数据来源仪器信息网广发证券发展研究中心数据来源第一财经广发证券发展研究中心注释市值数据截至2022516四数控机床全球机床大国国产高端替代迫在眉睫中国机床产值已居世界第一产量增速整体势头强劲根据德国机床制造商协会统计2020年中国机床产值为1695亿欧元占据全球市场份额的29位列全球第一位但当前我国机床数控化率仅为3621低于欧美发达国家70机床数控化率近年来在下游重要装备制造行业需求的拉动下我国数控机床行业快速发展2019-2021年中国金属加工数控机床产量逐年上升2021年国内金属加工数控机床总产量达到294万台19-21年产量复合增速约2925图342020年全球机床行业产值分布占比图352019-2021年中国金属加工数控机床产量数据来源德国机床制造商协会兴富祥科技官网广发证券发数据来源中国机床行业协会智研咨询广发证券发展研究展研究中心中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1832TablePageText投资策略专题报告数控机床产业集中于中低端高端替代迫在眉睫国产数控机床主要占领中低端市场高端数控机床国产化程度较低2018年高端数控机床国产化率仅为6我国出口数控机床技术附加值较低进口产品多为高端数控机床导致我国数控机床进出口价差较大2018-2020年进出口数控机床价差高于20万美元台2021年进出口均价差仍为1763万美元台作为机床生产和消费大国我国数控机床仍维持贸易逆差2021年贸易逆差达到156亿美元提升高档数控机床的国产化率迫在眉睫图362014-2018年中国各档数控机床国产化率图372018-2021年中国数控机床进出口均价数据来源赛迪前瞻产业研究院广发证券发展研究中心数据来源中国海关智研咨询广发证券发展研究中心五工业机器人内资占比逐年提高制造业扩产提振需求制造业资本开支扩张提振需求工业机器人国产化率提升空间较大据MIRDATABANK统计2021年中国工业机器人出货量达到2564万台较2020年同比增长495国内市场规模在疫情下仍展现一定增长韧性作为典型的顺周期属性赛道其收入与盈利核心驱动来自下游制造业的资本开支内外部机制驱动下2023制造业有望开启新一轮资本开支扩张并有望对工业机器人产业提供有效需求支撑从国产化趋势看2017年以来内资占比稳步上升2021年中国工业机器人内资占比达3280相较于2017年的242有显著扩张在自主可控背景下工业机器人产业作为国产渗透率较低国产替代空间较大国产替代驱动力强的产业值得重点关注识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1932TablePageText投资策略专题报告图382017-2021年中国工业机器人市场规模图392017-2021年中国工业机器人国产化率数据来源MIRDATABANK广发证券发展研究中心数据来源2022年中国机器人产业图谱及云上发展研究报告MIRDATABANK广发证券发展研究中心六半导体产业链卡脖子关键领域国产化加速推进国产企业在部分产业链环节上竞争力较弱从半导体的生产供应链的整体结构来看链长而复杂各环节附加值较高主供应链主要从芯片设计到芯片制造再到芯片集成测试封装的三个环节副供应链还包括用于芯片设计的EDA与IP核以及用于芯片制造和封装的半导体设备与半导体材料中国在大多数的供应链环节上仍然面临技术上卡脖子的问题先进技术多为美日等国垄断图40中国在半导体产业链的各主要环节的国际竞争力数据来源CSET广发证券发展研究中心注其中橙色表示中国在全球具有高竞争力黄色表示中等竞争力蓝色表示低竞争力其他颜色表示环节说明描述性名词和中间性环节等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2032