本期重点关注：（1）乘联会预计12月新能源车零售70.0万辆；（2）百度Apollo计划2023年增加投放200台无人驾驶车；（3）国际能源署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番；（4）全球最大商业化漂浮式海上风电项目正式开工建设；（5）2022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿；（6）2022年中国IC设计企业增速达15.4%；（7）新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染，实施“乙类乙管”；（8）国内首家央企设立的数据产业集团成立；（9）进口游戏版号时隔18个月后重新恢复发放。
　　新能源汽车：（1）乘联会预计12月狭义乘用车零售220.0万辆，新能源70.0万辆。（2）部分锂价、硫价小幅下降；石墨、电解液，隔膜价格持平。
　　智能汽车：百度Apollo计划2023年增加投放200台无人驾驶车。
　　光伏：（1）12月22日，PVInfoLink发布光伏产业链价格，供应链价格持续走低。（2）12月22日，国家发改委、国家能源局发布《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》。（3）国际能源署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番。（4）硅片价格大幅下降，电池片与组件价格小幅下降，光伏玻璃价格持平。
　　风电：（1）12月26日，中电建海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目正式开工建设，为全球最大商业化漂浮式海上风电项目。（2）钢价，铁矿石价格小幅上升。陆上风机价格小幅回升。
　　储能：2022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿。
　　半导体：（1）中国IC设计企业达3243家，全行业销售预计5345.7亿元。（2）下游存储器价格继续下降。
　　生物医药：12月26日，国务院将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染，实施“乙类乙管”。
　　数字经济：（1）12月27日，银保监会提出加强金融支持数字经济和现代服务业发展。（2）12月25日，国内首家由中央企业设立的数据产业集团——中国电子数据产业集团正式揭牌成立。（3）全国首个国家级合规数字资产二级交易平台——"中国数字资产交易平台"即将启动。
　　互联网：12月28日，进口游戏版号时隔18个月后重新恢复发放。
　　核心假设风险：宏观经济下行压力超预期，盈利环境超预期波动，海外政经环境变化，疫情反复或疫苗注射进展不达预期，中美关系超预期。
　　
　　

研究报告全文：TablePage投资策略定期报告2022年12月29日证券研究报告TableTitle进口游戏版号恢复发放新兴产业景气扫描12月第4期TableSummary报告摘要分析师TableAuthor倪赓SAC执证号S0260519070001本期重点关注1乘联会预计12月新能源车零售700万辆2百度Apollo计划2023年增加投放200台无人驾驶车3国际能源021-38003561署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番4全球最大商业nigenggfcomcn化漂浮式海上风电项目正式开工建设52022年中国储能锂电池产分析师戴康业链规模破2000亿62022年中国IC设计企业增速达154SAC执证号S02605171200047新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染实施乙类乙管8国SFCCENoBOA313内首家央企设立的数据产业集团成立9进口游戏版号时隔18个月021-38003560后重新恢复发放daikanggfcomcn新能源汽车1乘联会预计12月狭义乘用车零售2200万辆新能请注意倪赓并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动源700万辆2部分锂价硫价小幅下降石墨电解液隔膜价格持平TableDocReport上周两融规模下降北上资金流入广发流动智能汽车百度Apollo计划2023年增加投放200台无人驾驶车性跟踪周报12月第4期光伏112月22日PVInfoLink发布光伏产业链价格供应链价格持续走低212月22日国家发改委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知3国际能源署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番4硅片价格大幅下降电池片与组件价格小幅下降光伏玻璃价格持平风电112月26日中电建海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目正式开工建设为全球最大商业化漂浮式海上风电项目2钢价铁矿石价格小幅上升陆上风机价格小幅回升储能2022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿半导体1中国IC设计企业达3243家全行业销售预计53457亿元2下游存储器价格继续下降生物医药12月26日国务院将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染实施乙类乙管数字经济112月27日银保监会提出加强金融支持数字经济和现代服务业发展212月25日国内首家由中央企业设立的数据产业集团中国电子数据产业集团正式揭牌成立3全国首个国家级合规数字资产二级交易平台中国数字资产交易平台即将启动互联网12月28日进口游戏版号时隔18个月后重新恢复发放核心假设风险宏观经济下行压力超预期盈利环境超预期波动海外政经环境变化疫情反复或疫苗注射进展不达预期中美关系超预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明114TablePageText投资策略定期报告目录索引一本期新兴产业动态总览1222-12284二新兴产业动态跟踪5一新能源汽车乘联会预计12月新能源车零售700万辆5二智能汽车百度APOLLO计划2023年增加投放200台无人驾驶车6三光伏国际能源署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番7四风电全球最大商业化漂浮式海上风电项目正式开工建设8五储能2022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿9六半导体2022年中国IC设计企业增速达1549七生物医药新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染实施乙类乙管10八数字经济国内首家央企设立的数据产业集团成立10九互联网进口游戏版号时隔18个月后重新恢复发放11三未来新兴产业动态预览12四风险提示12识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明214TablePageText投资策略定期报告图表索引图1正极材料价格6图2负极材料价格6图3电解液价格6图4隔膜价格6图5单晶硅料价格7图6多晶硅料价格7图7硅片价格8图8电池片价格8图9组件价格8图10玻璃价格8图11风电原材料价格9图12陆上风机中标均价不含塔筒9图13存储器现货平均价10表1本期重点事件一览事件4表2未来新兴产业重点事件一览2023年12识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明314TablePageText投资策略定期报告一本期新兴产业动态总览1222-1228本期重点关注1乘联会预计12月新能源车零售700万辆2百度Apollo计划2023年增加投放200台无人驾驶车3国际能源署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番4全球最大商业化漂浮式海上风电项目正式开工建设52022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿62022年中国IC设计企业增速达1547新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染实施乙类乙管8国内首家央企设立的数据产业集团成立9进口游戏版号时隔18个月后重新恢复发放表1本期重点事件一览事件行业事件产业链跟踪评价部分锂价硫价小幅下降石新能源汽车产销市新能源汽车乘联会预计12月狭义乘用车零售2200万辆新能源700万辆墨电解液隔膜价格持平场景气持平智能驾驶有序稳步智能汽车百度Apollo计划2023年增加投放200台无人驾驶车--发展12月22日PVInfoLink发布光伏产业链价格供应链价格持续走低硅片价格大幅下降电池片与12月22日国家发改委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订光伏组件价格小幅下降光伏玻璃--履约工作的通知价格持平国际能源署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番12月26日中电建海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目正式开工建设为全球钢价铁矿石价格小幅上升风电--最大商业化漂浮式海上风电项目陆上风机价格小幅回升储能2022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿--储能供给扩大国内芯片行业稳步半导体中国IC设计企业达3243家全行业销售预计53457亿元下游存储器价格持续下降发展12月26日国务院将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染实施乙类乙生物医药----管12月27日银保监会提出加强金融支持数字经济和现代服务业发展12月25日国内首家由中央企业设立的数据产业集团中国电子数据产业集团数字经济----正式揭牌成立全国首个国家级合规数字资产二级交易平台中国数字资产交易平台即将启动互联网12月28日进口游戏版号时隔18个月后重新恢复发放----数据来源乘联会公众号IT之家国家发改委北极星太阳能光伏网北极星风力发电网中国电力网全球半导体观察卫健委人民网中国新闻网中国日报国家新闻出版署广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明414TablePageText投资策略定期报告二新兴产业动态跟踪一新能源汽车乘联会预计12月新能源车零售700万辆乘联会预计12月狭义乘用车零售2200万辆新能源700万辆12月23日乘联会发布12月狭义乘用车市场销量预估预计乘用车销量约2200万辆同比增长45新能源零售约700万辆同比增长474渗透率约318年底新能源车补贴退出仍将推动部分提前购买行为新能源车市需求相对坚挺来源乘联会公众号12月26日特斯拉中国第10000个超级充电桩落成自2014年来特斯拉已在中国大陆建设超过1500座超级充电站10000个超级充电桩搭配超过700多座目的地充电站1900多个目的地充电桩在所有省市自治区直辖市完成全覆盖且在320多个地级市建立了辐射广泛的充电网络来源汽车之家12月27日最高法发布文件助力解决电动车消费中的痛点最高人民法院发布关于为促进消费提供司法服务和保障的意见在汽车领域意见规定对于行政机关违法限制生产经营者建设汽车充电设施物业管理公司无理阻碍业主建设汽车充电设施的行为应依法予以规范助力解决电动汽车消费中的痛点堵点问题来源最高法欧洲电价高涨电动汽车充电成本接近燃油车受俄乌冲突影响欧洲电价飙升电动车与燃油车的行驶成本距已大大缩小在某些情况下甚至更贵特斯拉Model3在欧洲的超级充电站百英里电费为1846欧元相比之下本田思域开同样距离仅需要花费1831欧元的汽油费来源IT之家产业链数据跟踪正极材料中锂价和硫价小幅下降根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至12月23日电池级碳酸锂价为5475万元吨周环比下降223电池级氢氧化锂价格为5475万元吨周环比下降241硫酸钴205价格为51万元吨周环比下降377电池级硫酸镍价格为3925万元吨周环比下降063负极材料中人造石墨天然石墨价格持平根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至12月23日天然石墨负极高端价格维持61万元吨天然石墨负极中端价格维持51万元吨人造石墨负极高端价格维持645万元吨人造石墨负极中端维持480万元吨识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明514TablePageText投资策略定期报告图1正极材料价格图2负极材料价格数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心电解液价格隔膜价格持平根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至12月23日六氟磷酸锂国产价格维持2485万元吨7m湿法基膜价格维持190万元吨9m湿法基膜价格维持145万元吨16m干法基膜价格维持075万元吨水系7m2m湿法涂覆隔膜价格维持245万元吨水系9m3m湿法涂覆隔膜价格维持215万元吨图3电解液价格图4隔膜价格数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心二智能汽车百度Apollo计划2023年增加投放200台无人驾驶车华为与多家车企合作智选车模式近日媒体报道称华为合作的奇瑞北汽江淮的车型或都将采用AITO车标华为的智选车模式扩容在即奇瑞与华为智选车合作的车型将从明年开始陆续发布而和北汽推出的首款智选车预计将在2024年上市未来也将进入华为渠道销售来源亚讯车网12月25日长安科技公司成立发布三大新能源动力长安科技公司正式宣布成立且发布三大新能源动力长安氢燃料电池系统长安智电iDD长安原力公司未来十年将在新汽车科技产业链累计投入超1500亿元构建超过10000人规模的团队将长安汽车打造成智能电动汽车的新标签来源汽车之家百度Apollo计划2023年增加投放200台无人驾驶车12月26日百度宣布在武汉大规模拓展全无人自动驾驶商业化运营百度表示2023年百度Apollo识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明614TablePageText投资策略定期报告将持续扩大业务规模计划在全国范围内陆续增加投放200台全无人驾驶运营车辆着力打造全球最大无人驾驶运营服务区来源IT之家三光伏国际能源署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番12月22日PVInfoLink发布光伏产业链价格供应链价格持续走低硅料供应规模稳步提升的背景下上游环节硅片用料需求急速萎缩因周转速率放缓硅料环节的异常库存开始堆积预计月底包括头部企业在内的硅料企业均会面临库存压力主流规格价格进入加速下跌区间来源北极星太阳能光伏网12月22日国家发改委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知文件指出完善绿电价格形成机制鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同为新能源企业锁定较长周期并且稳定的价格水平来源国家发改委国际能源署表示未来五年可再生能源全球装机量或将翻番近日国际能源署发布可再生能源2022报告指出全球能源危机将推动可再生能源发展未来五年可再生能源全球总容量增长将翻番报告预计2022-2027年中国将安装全球可再生能源电力的近一半来源北极星太阳能光伏网产业链数据跟踪硅料价格持续下降根据EnergyTrend数据截至12月21日单晶用料价格为280元kg周环比下降508根据PVinfolink数据截至12月21日多晶硅-致密料价格为255元kg周环比下降794图5单晶硅料价格图6多晶硅料价格数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心数据来源PVinfolink广发证券发展研究中心硅片价格大幅下降电池片与组件价格小幅下降光伏玻璃价格持平根据EnergyTrend数据截至12月21日多晶硅片价格为0257美元片周环比下降551M10单晶硅片价格下降至54元片周环比下降1692G12单晶硅片价格下降至73元片周环比下降1412M10单晶PERC电池片价格为115元W周环比下降1154G12单晶PERC电池片为115元W周环比下降1085182mm单晶单面识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明714TablePageText投资策略定期报告PERC组件价格为191元W周环比下降205210mm单晶单面PERC组件价格为192元W周环比下降154光伏玻璃20mm镀膜价格维持205元平方米光伏玻璃32mm镀膜价格维持275元平方米图7硅片价格图8电池片价格数据来源EnergyTrendWind广发证券发展研究中心数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心图9组件价格图10玻璃价格数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心四风电全球最大商业化漂浮式海上风电项目正式开工建设12月26日中电建海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目正式开工建设该项目为全球最大商业化漂浮式海上风电项目建成后能为全省建设清洁能源岛和全岛电网安全稳定提供重要支撑对推动我国海上风电技术进步和产业升级进一步稳固我国风电行业的全球领先地位具有重大意义来源北极星风力发电网产业链数据跟踪钢价铁矿石价格小幅上升根据Wind数据截至12月27日螺纹钢期货结算价周环比上涨275至4039元吨铁矿石期货结算价周环比上升392至836元吨陆上风机价格小幅回升截至12月23日陆上风机中标均价不含塔筒较上期环比上升514至1835元KW识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明814TablePageText投资策略定期报告图11风电原材料价格图12陆上风机中标均价不含塔筒数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源国际能源网广发证券发展研究中心五储能2022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿2022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿近日GGII调研显示2022年中国储能锂电池产业链规模破2000亿其中电力储能产业链规模从2021年480亿元增至2022年1600亿元户用储能从2021年100亿元增长到2022年400亿元预测2025年国内工商业储能产品出货将超过15GWh来源中国电力网12月23日我国首个单机400兆瓦变速抽水蓄能电站开工南方电网惠州中洞抽水蓄能电站为我国首个单机400兆瓦变速抽水蓄能工程项目电站总投资约83亿元总装机容量1200兆瓦将安装3台400兆瓦机组力争2025年底前投产发电助力粤港澳大湾区加快建设新型能源体系来源中国电力网六半导体2022年中国IC设计企业增速达154中国IC设计企业达3243家比上年增长15412月26日中国半导体行业协会集成电路设计分会理事长魏少军教授在中国集成电路设计业2022年会上作报告2022年统计的集成电路设计企业为3243家比上年增长154全行业销售预计为53457亿元增长165来源全球半导体观察台积电3纳米计划下周量产12月25日据台媒报道台积电总裁魏哲家此前预告3纳米今年内在台湾地区量产的承诺即将兑现12月29日将在南科举办3纳米量产暨扩厂典礼来源全球半导体观察产业链数据跟踪下游存储器价格继续下降根据Wind数据截至12月27日DRAMDDR34Gb512Mx81600MHz价格周环比下降121至1306美元NANDFlash64Gb8Gx8MLC价格维持在3906美元识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明914TablePageText投资策略定期报告图13存储器现货平均价数据来源Wind广发证券发展研究中心七生物医药新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染实施乙类乙管12月26日国务院将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染实施乙类乙管通知表示将新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染更加符合目前的疾病特征和危害综合评估病毒变异疫情形势和我国防控基础等因素将新型冠状病毒感染从乙类甲管调整为乙类乙管来源卫健委12月26日君实生物与Hikma就特瑞普利单抗签署独占许可与商业化协议特瑞普利单抗由君实生物自主研发是中国首个批准上市的以PD-1为靶点的国产单抗药物根据协议双方将在沙特阿拉伯阿联酋卡塔尔埃及等中东和北非地区共20个国家对特瑞普利单抗进行开发和商业化来源药智新闻八数字经济国内首家央企设立的数据产业集团成立12月27日银保监会提出加强金融支持数字经济和现代服务业发展银保监会召开党委扩大会议强调加大金融支持扩大内需力度加强对现代化基础设施和流通体系建设的金融支持促进数字经济和现代服务业加快发展来源人民网12月25日国内首家由中央企业设立的数据产业集团中国电子数据产业集团正式揭牌成立数据产业集团将聚焦探索自主计算数据安全数据要素化等领域以赋能数字政府和行业数字化转型为主战场打造国家网信事业核心战略科技力量来源中国新闻网全国首个国家级合规数字资产二级交易平台中国数字资产交易平台即将启动平台由中国技术交易所中国文物交流中心华版数字版权服务中心股份有限公司联合建设定于2023年1月1日在北京举行平台启动发布仪式平台识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1014TablePageText投资策略定期报告交易种类包括知识产权数字版权数字藏品等来源中国日报九互联网进口游戏版号时隔18个月后重新恢复发放12月28日进口游戏版号时隔18个月后重新恢复发放国家新闻出版署公布了12月国产网络游戏审批信息及2022年进口网络游戏审批信息本次共有128款游戏过审获批其中包括12月的84款国产网络游戏以及今年的44款进口网络游戏这也是进口游戏版号在时隔18个月后重新发放来源国家新闻出版署识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1114TablePageText投资策略定期报告三未来新兴产业动态预览表2未来新兴产业重点事件一览2023年时间事件涉及领域第六届CBIC细胞生物产业大会暨第四届中国生物医药创新合作大会将于深圳举办来2-3日生物医药源生命科学行业协会公众号16-19日2023年第28届中国电子信息展暨国防电子展将在陕西举办来源北极星电力展会网电子信息国防军工2023第十五届中国国际新能源车用电池材料及机械设备展览会将在上海举办来源北3月22-24日新能源汽车极星电力展会网28-30日2023年北京光伏展将在北京举行来源北极星电力展会网光伏全球储能与新能源影响力峰会2023GEIS2023将于深圳举行来源JS影响力智讯服务30-31日储能新能源公众号第九届中国上海国际技术进出口交易会将在上海举行将增加开设绿色低碳专区风光4月12-14日新能源数字经济储展会以及数字技术专区来源新技术时代数据来源广发证券发展研究中心四风险提示宏观经济下行压力超预期盈利环境超预期波动海外政经环境变化疫情反复或疫苗注射进展不达预期中美关系超预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1214TablePageText投资策略定期报告广发投资策略研究小组戴康CFA首席分析师中国人民大学经济学硕士11年A股策略研究经验郑恺联席首席分析师行业比较华东师范大学金融学硕士8年A股策略研究经验曹柳龙CPA资深分析师行业比较华东师范大学管理学硕士7年A股策略研究经验韦冀星资深分析师大势研判行业比较美国杜兰大学金融学硕士4年A股策略研究经验倪赓资深分析师主题策略中山大学经济学硕士4年A股策略研究经验李学伟高级分析师主题策略专题研究复旦大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心杨泽蓁研究员行业比较上海财经大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心侯蕾研究员主题策略复旦大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableIndustryInvestDescription行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableCompanyInvestDescription公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3035楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1314TablePageText投资策略定期报告重要TableImportant声明Notices广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发证券的立场广发证券的销售人员交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式向其客户或自营交易部门提供与本报告观点相反的市场评论或交易策略广发证券的自营交易部门亦可能会有与本报告观点不一致甚至相反的投资策略报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告广发证券或其证券研究报告业务的相关董事高级职员分析师和员工可能拥有本报告所提及证券的权益在阅读本报告时收件人应了解相关的权益披露若有本研究报告可能包括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