核心要点：
　　市场行情：上周光伏材料板块引领反弹，仅锂电材料板块小幅下跌
　　上周除锂电材料板块小幅下跌外，其余各板块均有较大幅度反弹。其中光伏材料板块反弹力度最大，周涨幅9.41%，跑赢基准（沪深300）8.28pct。磁材、碳纤维板块涨幅亦较大，周涨幅分别为6%和6.03%，分别跑赢基准4.86pct和4.9pct。半导体材料及面板材料板块周涨幅分别为4.55%和2.2%，分别跑赢基准3.42pct和1.06pct。锂电板块上周小幅下跌0.69%，跑输基准1.82pct。
　　估值变动：上周锂电材料板块估值继续创新低，其余板块估值（市盈率TTM）均有所回升，各板块估值分位数仍处于历史底部
　　上周除锂电材料板块外细分板块估值（市盈率TTM）均有所回升，磁材、碳纤维、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值分别回升1.5x、2.3x、2.6x、2.4x及0.4x至26x、41.3x、29.5x、51.2x和18.9x，锂电材料板块估值回落0.2x至22.6x。从估值水平历史分位来看，上周锂电材料板块继续新低，磁材、碳纤维、光伏材料、半导体材料和面板材料板块估值分位数分别为12.2%、6%、18.4%、24.8%和0.5%。
　　上周镨钕价格延续上行，氧化镨钕行业周平均毛利回升。重稀土镝价平稳、铽价稳中有升、钆铁及钬铁价格延续涨势。钴现货价略跌，硼铁持稳、铌铁小涨延续，金属镓继续大幅反弹。烧结钕铁硼毛坯价格稳定
　　镨钕：上周镨钕价格先稳后涨，全国氧化镨钕均价至71万元/吨，周环比上涨1%；镨钕金属均价至86.5万元/吨，周环比上涨1.17%。上周氧化镨钕产量1436吨，周环比减少1.1%（-16吨）；氧化镨钕工厂库存持平于2985吨。根据百川盈孚测算，上周氧化镨钕行业成本周环比略升0.34%（+0.24万元/吨）至69.99万元/吨；平均毛利增加0.76万元/吨至1.01万元/吨。
　　重稀土：上周镝价平稳，全国氧化镝和镝铁均价分别持平于2490元/公斤和2475元/公斤。上周铽价稳中有升，全国氧化铽均价持平于13950元/公斤，金属铽均价略涨0.43%至17550元/公斤。上周钆铁价格继续上行，钆铁合金国内均价周环比上涨3.45%至42万元/吨；国内钬铁合金上行至94.5万元/吨，周环比上涨2.16%。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格回落0.61%至32.8万元/吨。硼铁(18%)价格持平于2.49万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价略涨0.38%至26.65万元/吨；金属镓(99.99%)价格继续上行至1925元/公斤，周环比大涨11.59%。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格持稳，毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均价分别持平于197.5元/公斤和269.5元/公斤。
　　上周正极钴原料价格延续下行态势，硫酸钴及硫酸镍续跌，硫酸锰价格平稳。锂源价格高位大幅回落，三元前驱体价格继续下行，三元正极材料价格延续调整，磷酸铁锂正极跌幅不减。电解液环节六氟磷酸锂大跌、DMC价格继续下行，各类电解液价格跌幅较大。负极材料价格及石墨化加工费弱稳，隔膜维持价稳量增，锂电铜箔价格及加工费保持平稳
　　正极材料：上周三元正极原料端电池级电解钴续跌0.61%至32.8万元/吨。硫酸钴价格周环比续跌3.92%至4.9万元/吨，硫酸镍价格周环比续跌1.27%至3.88万元/吨，硫酸锰价格持平于0.66万元/吨。三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别下跌1.92%、1.9%和0.86%至10.2万元/吨、10.3万元/吨和11.55万元/吨。锂源价格跌幅扩大，电池级碳酸锂价格高位大跌6.23%至51.2万元/吨，氢氧化锂价格下跌3.35%至53.35万元/吨。三元正极材料NCM523价格周环比大跌4.23%至32.8万元/吨，NCM622价格周环比暂稳于37.6万元/吨。前驱体正磷酸铁价格持平于2.24万元/吨，磷酸铁锂正极价格周环比大跌4.14%至16.2万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格周环比大跌5.49%至23.25万元/吨，DMC国内厂家出厂均价周环比继续下行3.7%至5200元/吨。磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格分别下跌3.64%、7.78%、2.42%和3.03%至5.3万元/吨、4.15万元/吨、6.05万元/吨和6.4万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费平稳。上周人造石墨负极材料市场均价持平于5.27万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于4.17万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.52万元/吨，石墨化代加工费持平于14000-16000元/吨。上周负极材料产量25562吨，周环比略降0.15%；工厂库存2070吨，周环比减少0.96%（-20吨）。
　　隔膜：上周隔膜市场维持价稳量增。隔膜周产量28612万平米，周环比增加0.14%；行业开工率达到95.74%，周环比增加0.13个百分点。隔膜市场库存为3821万平米，周环比增加1%。根据百川盈孚测算，上周隔膜行业平均毛利3528元/万平米，行业平均毛利率达到32.8%，周环比稳定。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格及加工费均保持稳定。8μm及6μm锂电铜箔主流市场均价分别持平于9.04万元/吨和10.29万元/吨，8μm及6μm锂电铜箔加工费区间分别持平于22000-27000元/吨和34000-40000元/吨。
　　上周半导体材料下游DRAM价格续跌，闪存价格稳中略跌
　　上周台湾和费城半导体行业指数周环比

研究报告全文：证券研究报告2023年01月03日湘财证券研究所行业研究新材料行业周报光伏材料板块领涨锂源价格高位大幅下跌相关研究核心要点细分板块普遍大跌稀土价格维持涨势市场行情上周光伏材料板块引领反弹仅锂电材料板块小幅下跌锂电材料价格多回调下跌20221229上周除锂电材料板块小幅下跌外其余各板块均有较大幅度反弹其中光上周磁材板块抗跌稀土价格延续回升伏材料板块反弹力度最大周涨幅941跑赢基准沪深300828pct磁材碳纤维板块涨幅亦较大周涨幅分别为6和603分别跑赢基锂源回调幅度有所扩大20221221准486pct和49pct半导体材料及面板材料板块周涨幅分别为455和行业评级增持22分别跑赢基准342pct和106pct锂电板块上周小幅下跌069跑输基准182pct近十二个月行业表现估值变动上周锂电材料板块估值继续创新低其余板块估值市盈率40光伏材料板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右TTM均有所回升各板块估值分位数仍处于历史底部2025上周除锂电材料板块外细分板块估值市盈率TTM均有所回升磁材05碳纤维光伏材料半导体材料及面板材料板块估值分别回升15x23x-20-1526x24x及04x至26x413x295x512x和189x锂电材料板块估-40-35值回落02x至226x从估值水平历史分位来看上周锂电材料板块继续新低磁材碳纤维光伏材料半导体材料和面板材料板块估值分位数分别为1226184248和051个月3个月12个月上周镨钕价格延续上行氧化镨钕行业周平均毛利回升重稀土镝价平相对收益-10-82稳铽价稳中有升钆铁及钬铁价格延续涨势钴现货价略跌硼铁持绝对收益-7-7-19稳铌铁小涨延续金属镓继续大幅反弹烧结钕铁硼毛坯价格稳定注相对收益与沪深300相比镨钕上周镨钕价格先稳后涨全国氧化镨钕均价至71万元吨周环比上涨1镨钕金属均价至865万元吨周环比上涨117上周氧化镨分析师王攀钕产量1436吨周环比减少11-16吨氧化镨钕工厂库存持平于证书编号S05005201200012985吨根据百川盈孚测算上周氧化镨钕行业成本周环比略升034Tel862150293524024万元吨至6999万元吨平均毛利增加076万元吨至101万元吨Emailwangpan2xcsccom重稀土上周镝价平稳全国氧化镝和镝铁均价分别持平于2490元公斤和2475元公斤上周铽价稳中有升全国氧化铽均价持平于13950元公斤金属铽均价略涨043至17550元公斤上周钆铁价格继续上行钆铁合金国内均价周环比上涨345至42万元吨国内钬铁合金上行至地址上海市浦东新区银城路88号945万元吨周环比上涨216中国人寿金融中心10楼湘财证券研其他原料上周长江有色钴现货价格回落061至328万元吨硼铁18究所价格持平于249万元吨国内铌铁60-A出厂价略涨038至2665万元吨金属镓9999价格继续上行至1925元公斤周环比大涨1159烧结钕铁硼上周钕铁硼价格持稳毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均价分别持平于1975元公斤和2695元公斤上周正极钴原料价格延续下行态势硫酸钴及硫酸镍续跌硫酸锰价格平稳锂源价格高位大幅回落三元前驱体价格继续下行三元正极材料价格延续调整磷酸铁锂正极跌幅不减电解液环节六氟磷酸锂大跌DMC价格继续下行各类电解液价格跌幅较大负极材料价格及石墨敬请阅读末页之重要声明行业研究化加工费弱稳隔膜维持价稳量增锂电铜箔价格及加工费保持平稳正极材料上周三元正极原料端电池级电解钴续跌061至328万元吨硫酸钴价格周环比续跌392至49万元吨硫酸镍价格周环比续跌127至388万元吨硫酸锰价格持平于066万元吨三元前驱体NCM111NCM523及NCM622价格分别下跌19219和086至102万元吨103万元吨和1155万元吨锂源价格跌幅扩大电池级碳酸锂价格高位大跌623至512万元吨氢氧化锂价格下跌335至5335万元吨三元正极材料NCM523价格周环比大跌423至328万元吨NCM622价格周环比暂稳于376万元吨前驱体正磷酸铁价格持平于224万元吨磷酸铁锂正极价格周环比大跌414至162万元吨电解液上周六氟磷酸锂价格周环比大跌549至2325万元吨DMC国内厂家出厂均价周环比继续下行37至5200元吨磷酸铁锂锰酸锂三元圆柱22AH及26AH电解液价格分别下跌364778242和303至53万元吨415万元吨605万元吨和64万元吨负极材料上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费平稳上周人造石墨负极材料市场均价持平于527万元吨天然石墨负极材料市场均价持平于417万元吨中间相碳微球市场均价持平于652万元吨石墨化代加工费持平于14000-16000元吨上周负极材料产量25562吨周环比略降015工厂库存2070吨周环比减少096-20吨隔膜上周隔膜市场维持价稳量增隔膜周产量28612万平米周环比增加014行业开工率达到9574周环比增加013个百分点隔膜市场库存为3821万平米周环比增加1根据百川盈孚测算上周隔膜行业平均毛利3528元万平米行业平均毛利率达到328周环比稳定电池级铜箔上周锂电铜箔市场价格及加工费均保持稳定8m及6m锂电铜箔主流市场均价分别持平于904万元吨和1029万元吨8m及6m锂电铜箔加工费区间分别持平于22000-27000元吨和34000-40000元吨上周半导体材料下游DRAM价格续跌闪存价格稳中略跌上周台湾和费城半导体行业指数周环比分别下跌18和013至30033点和253211点DRAM方面DIX指数周环比反弹079至2719126点下游DDR34Gb1600MHz价格延续下跌跌幅046至13美元NANDFlash64Gb价格周环比略跌018至39美元32Gb价格周环比上涨089至216美元投资建议磁材板块估值继续维持在历史底部区间具备较强的估值安全边际行业三季度业绩呈现一定分化特征头部公司第三季度业绩增速相对较高且业绩增长与估值匹配度较好随着稳定房地产相关政策落地及促销费政策后续持续发力传统领域需求有望回升而中长期看新兴领域需求增长趋势明确建议继续关注磁材板块头部公司放量机会同时建议关注光伏装机增长前景下及半导体国产化趋势下相关材料端机会维持整体行业增持评级风险提示价格下跌风险景气度变动风险政策变动风险原材料价格超预期上涨风险敬请阅读末页之重要声明2行业研究1新材料行业市场行情表1新材料细分板块表现指数收盘周涨幅月初以来涨幅年初以来涨幅磁材292913600-151-2341碳纤维154112603-632-2011锂电材料557642-069-161-3288光伏材料730842941-337-2290半导体材料494935455-453-1516面板显示材料122851220-759-2941数据来源wind湘财证券研究所图1磁材板块相对大盘表现图2碳纤维板块相对大盘表现40磁材板块涨跌幅4540碳纤维板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图3锂电材料板块相对大盘表现图4光伏材料板块相对大盘表现40锂电材料板块涨跌幅4540光伏材料板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图5半导体材料板块相对大盘表现图6面板材料板块相对大盘表现40半导体材料板块涨跌幅4540面板显示材料板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1行业研究2新材料行业各板块估值变动图7新材料各细分板块市盈率走势资料来源Wind湘财证券研究所3磁材产业链数据跟踪图8全国氧化镨钕均价走势万元吨图9全国金属镨钕均价走势万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2019年2018年2017年1202016年2015年1502016年2015年100801006040502000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图10氧化镨钕周产量走势吨图11氧化镨钕周度工厂库存走势吨2022年2021年2022年2021年17002020年2019年120002020年2019年10000140080001100600080040005002000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2行业研究图12氧化镨钕行业平均成本走势万元吨图13氧化镨钕行业平均毛利走势万元吨2022年2021年2022年2021年1102020年2019年182020年2019年100159012807096065034030020-3资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所图14全国镝铁及氧化镝均价走势元公斤图15全国金属铽及氧化铽均价走势元公斤3500平均价镝铁99Dy80中国24000平均价金属铽99中国平均价氧化镝99中国平均价氧化铽999中国30002000016000250012000200080001500400010000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图16全国钆铁合金均价走势万元吨图17全国钬铁合金均价走势万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2019年2018年2017年802016年2015年2502016年2015年2006015040100205000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究图18LME钴及长江有色现货钴价格走势图19硼铁价格走势LME3个月钴期货结算价美元吨市场价硼铁FeBl8C05辽宁千千元吨长江有色钴现货平均价元吨-右FeBl7C0512080035000市场价硼铁辽宁10031000600802700060400230004020019000200015000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图20金属镓价格走势元公斤图21国内铌铁60-A出厂均价万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2019年2018年2017年40002016年2015年352016年2015年3000302000251000020资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图22低内禀矫顽力烧结钕铁硼N35全国均价图23中等内禀矫顽力烧结钕铁硼均价毛坯烧结钕铁硼N35全国均价元公斤毛坯烧结钕铁硼H35全国均价元公斤360450270360270180180909000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4行业研究4锂电材料产业链数据跟踪图24三元材料前端原料价格图25三元前驱体硫酸盐价格走势万元吨前驱体电池级电解钴998万元吨前驱体硫酸钴70前驱体四氧化三钴元千克-右60016前驱体电池级硫酸镍116050014前驱体电池级硫酸锰-右1504001209401030008308202006071010040600205资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图26国内碳酸锂价格走势万元吨图27氢氧化锂价格走势万元吨价格碳酸锂995电国产价格氢氧化锂LiOH565单水新疆60605050404030302020101000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图28三元前驱体价格走势万元吨图29三元正极材料价格走势万元吨三元前驱体111三元前驱体52318三元前驱体622N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