铁矿：海外矿山发运量全年有所下滑,1月份海外矿山年末发运冲量预计带来铁矿石进口量的增加，但国内矿山年终检修产量预计下降，铁水在钢厂亏损情况下难有增加，铁矿供需有所宽松。各地疫情防控趋近全面放开，市场情绪波动加剧，需求筑底，日均铁水产量触底反弹，投资者看好后期需求，铁矿在850元/吨一带盘整，春节前钢厂大幅补库空间预计不大，谨慎看涨。
　　煤焦：蒙煤通关高位，俄罗斯焦煤进口将继续维持高位，澳煤或放开。现在部分钢厂开启了焦炭的第一轮提降，开工积极性或有所影响。目前终端需求淡季，钢厂提产空间不大，铁水产量基本持平，钢企焦企厂内焦炭库存维持在低位，补库进程尚未完全结束。目前高炉亏损，焦炭价格承压，但低库存给焦煤的价格起到了支撑作用，补库需求仍然存在，年前焦煤价格下行空间有限。
　　卷螺：当前螺纹长流程即期成本维持在3950元/吨左右的高位，终端在没利润的状态下复产动力也不足。随着宏观政策的转向，近日市场情绪也有所好转，但建材日成交仍处于低位。近期出台冬储政策的钢厂逐渐增多，江浙地区钢厂冬储政策在3950-3980之间，与市场价格基本接近。短期疫情感染潮下，表观消费量明显回落，当前库存持续累积。整体来看，目前处于供需双弱的格局。高成本低库存，价格受到支撑，后市需要关注下游冬储的量，以及宏观政策对于盘面的影响。
　　

研究报告全文：交易提示投资咨询0571-85165192850580932023年1月5日星期四新世纪期货交易提示2023-1-5一市场点评铁矿海外矿山发运量全年有所下滑1月份海外矿山年末发运冲量预计铁矿石震荡带来铁矿石进口量的增加但国内矿山年终检修产量预计下降铁水在钢厂亏损情况下难有增加铁矿供需有所宽松各地疫情防控趋近全面放开市场情绪波动加剧需求筑底日均铁水产量触底反弹投资者看好后期需求铁矿在850元吨一带盘整春节前钢厂大幅补库空间预煤焦震荡计不大谨慎看涨煤焦蒙煤通关高位俄罗斯焦煤进口将继续维持高位澳煤或放开现在部分钢厂开启了焦炭的第一轮提降开工积极性或有所影响目前黑终端需求淡季钢厂提产空间不大铁水产量基本持平钢企焦企厂内焦炭库存维持在低位补库进程尚未完全结束目前高炉亏损焦炭价色卷螺震荡偏多产格承压但低库存给焦煤的价格起到了支撑作用补库需求仍然存在业年前焦煤价格下行空间有限卷螺当前螺纹长流程即期成本维持在3950元吨左右的高位终端在没利润的状态下复产动力也不足随着宏观政策的转向近日市场情绪玻璃震荡偏多也有所好转但建材日成交仍处于低位近期出台冬储政策的钢厂逐渐增多江浙地区钢厂冬储政策在3950-3980之间与市场价格基本接近短期疫情感染潮下表观消费量明显回落当前库存持续累积整体来纯碱谨慎看多看目前处于供需双弱的格局高成本低库存价格受到支撑后市需要关注下游冬储的量以及宏观政策对于盘面的影响股指期货期权上一交易日沪深300股指上涨013上证50股指上证50震荡上涨036中证500股指下跌006中证1000股指下跌004家沪深300震荡居林木板块涨幅领先资金呈现净流入煤炭发电设备板块跌幅领先资金呈现净流出北向资金净流入1844亿元欧洲股市上涨美中证500反弹国标普股指反弹四大股指期货主力合约基差走强IF和IH股指期货主力合约基差为负值股指波动率回落VIX回落隔夜美联储公布了金中证1000反弹较为鹰派12月政策会议纪要报告显示美联储打算维持较高的利率融直到有足够的数据证明通胀已经降温建议降低风险偏好股指多头保2年期国债反弹持偏低仓位国债中债十年期到期收益率下跌2bps中债10-1年期收益率利差下5年期国债反弹跌2bpsFR007回落22bpsSHIBOR3M回落4bps央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月4日以利率招标方式开展了30亿元7天10年期国债反弹期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日3300亿元逆回购到期因此当日净回笼3270亿元国债期货企稳建议国债期货多头介敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎1交易提示入黄金美联储12月会议纪要整体偏鹰美联储表示致力于抗击通胀并黄金震荡偏多表示2023年不会降息同时确认需要放慢加息步伐以更好评估通胀和就业方面的进展据CME美联储观察美联储2月加息25个基点的概率为712加息50个基点的概率为288虽然整会议纪要偏鹰但与鲍威尔记者会上的讲话无太大差别市场更加关注本周五的12月非贵农就业数据黄金价格的支撑来自两个方面一是通胀数据连续两个月金下降说明紧缩的货币政策正在起效美联储确认放慢加息步伐在连续属白银震荡偏多四次加息75个基点之后12月份加息50个基点市场情绪受到通胀预期的影响对今年的紧缩周期和步伐关注度极高二是市场对美国经济衰退的预期也对黄金形成支撑美国12月ISM制造业PMI连续两次出现荣枯线以下并显示出下降趋势市场预计2023年美国经济可能某个时间衰退铜宏观层面国内经济好转迹象逐渐显现新能源高增长基建稳大铜调整盘房地产边际改善海外方面美国经济处于衰退紧缩状态市场对政策紧缩的反应较为充分对衰退反应将在后期进行美国通胀向下拐点显现加息步伐放缓预期增强刺激短期铜价反弹但欧美经济铝调整衰退预期又会形成宏观上的压制产业层面需求淡季铜杆企业开工率下降下游逢低补货铜库存有所回升中期沪铜价格在全球铜矿90分位线成本端上方50000-55000元吨区间获得支撑力度较强长期能锌调整源转型与碳中和背景下铜价底部区间稳步抬升中短期铜价欲扬或需先抑铝西南地区限电减产抑制新增供应贵州电解铝限产30运行产有能受限若秋冬季出现极端寒冷天气电力供需矛盾再度突出届时电镍调整色解铝厂开工率回落或将再度回落对铝价支撑影响或再度显现需求淡金季环境下下游初级加工端走弱目前铝库存处于去化状态库存处于属铅反弹低位目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在17300-18000元吨对铝价支撑力度较强长期能源转型与碳中和背景下铝价底部区间稳步抬升中短期铝价区间震荡反复筑底锡反弹锌矿产冶炼端供应释放加工费上行下游需求走弱短期现货市场出货增多升水回落需求淡季环境下锌价将继续调整欧美经济衰退压制中期锌价反弹空间镍印尼镍铁大量流入市场镍铁供应增加下游不锈钢需求受部分基建地产项目拉动有所回暖合金方面军工订单纯镍刚需仍存民用订不锈钢反弹单纯镍消耗量受需求淡季影响有所下滑2023年俄罗斯最大镍生产商预计减产10刺激短期镍价反弹中期仍需警惕全面放开后疫情反弹所导致的实际需求阶段回落油脂印尼棕油库存下降生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕榈油的豆油震荡出口规模印尼开始调整DMO比例以限制出口马棕出口或将从中受益目前中国和印度棕油库存压力同时考虑到进口利润变化进口步伐或敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎2交易提示放缓拉尼娜导致雨季降雨可能扰乱棕油供应不过拉尼娜有望在1季棕榈油震荡度逐渐减弱国内大豆到港放缓油厂周度压榨量下滑至200万吨以内油豆油供库存继续回升但库存无压力因棕榈油到港下滑棕油库存已脂从高位开始回落需求上我国进一步放开疫情市场憧憬需求将进一油步改善同时随后便是春节虽然油脂消费可能是旺季不旺但预期将料菜油震荡环比当前有所改善国际原油下跌拖累油脂国内油脂短期或震荡关注南美天气及产地棕油产销等不确定性风险豆粕美豆库销比维持5附近供应偏紧但2223年美豆丰产且巴西豆粕震荡豆丰产预期当前美豆出口强劲巴西大豆生长条件大体有利阿根廷大豆播种低于去年同期干旱题材不断向市场注入天气升水国内油厂周度大豆压榨量开始下滑豆粕库存虽持续累积但压力并不明显仍低于往年同期水平随着买船持续市场对于后期大豆供应不及之前乐菜粕震荡观再加上对年后需求的不确定以及2-3月的相对高基差提货速度也有所减缓预计在成本支撑下粕类偏震荡关注南美大豆天气不确定风险因素豆二震荡豆二全球大豆库存预估上调巴西天气有利于大豆生长但阿根廷受天气干旱影响播种偏慢种植面积遭下调美豆出口强劲目前进口大豆到港量预计呈现阶段性下降的趋势油厂开工率春节前也阶段性回落港口大豆库存或将迎来小幅修复近期随着油厂压榨亏损情况明显改善豆一震荡未来油厂买船节奏仍将是市场关注的焦点预计豆二震荡关注南美大豆产区天气及进口大豆到港情况棉花郑棉高位盘整依托均线稳步攀升的形态受到阻碍前期供需错配带来的阶段性供应紧张逐渐告一段落尽管有拉动内需等一系列消费棉花反弹受阻改善的政策预期但目前下游开工率仍偏低棉市仍存在供应端宽松需求端萎迷外盘疲软等利空下游纺织企业活跃程度低于预期部分工厂开机不足或仍处于放假状态新单跟进不足订单周期较短企业采购以刚需为主节前备货力度不及往年同期不过市场对于未来经济棉纱反弹受阻增长存在向好预期棉花库存处于历史低值不少从业者开始囤货给市场带来了希望此外自治区农业部门关于2023年种植结构指导意软见尚未出台减棉增粮还是稳棉稳粮存在不确定性商橡胶沪胶高位震荡消化前日涨幅整体走势仍偏强目前现实需求品红枣反弹仍然差消费端萎靡影响到了生产半钢胎全钢胎企业开工率同环比均大幅下滑社会库存继续小幅累库临近春节实际开工销售时间周期较短消费支持有限而成本端支撑仍存轮胎开工有增强预期胶价下方空间有限中央经济工作会议继续提振经济未来随着国内经济逐橡胶震荡走高步回暖物流运输恢复正常国内汽车消费热情提升天胶价格更倾向会稳中有升的走势糖ICE糖再次折戟于20美分郑糖也自反弹高位回落连续走高令期现出现较高升水吸引了大量套利盘入场修复基差郑糖总体还有望保白糖调整持震荡上行12月节前备货旺季一定程度减缓新糖的供给压力同时内外倒挂幅度扩大预计阶段性进口压力减轻但在疫情发展新形势下市敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎3交易提示场整体购销较为疲软春节备货接近尾声销糖率比上年同期放缓短期内消费全面启动的难度仍然较高季节性供给压力下价格面临一定套保压力原油美国制造业连续第二个月萎缩降至2020年5月以来的最低水平原油观望沙特阿美可能会将销往亚洲的原油价格下调至15个月来最低水平均显示全球经济下滑需求受到抑制今日需关注即将于夜间发布的EIA数据预计今日油价或继续下跌沥青国内沥青现货小幅松动高价资源成交放缓部分多为零散刚需沥青观望拿货为主国际原油大跌加重市场观望情绪部分套利盘报盘增加资源冲击加大但是考虑炼厂开工负荷不高库存压力有限预计沥青价格维持大稳小幅下跌为主燃料油观望燃料油原油再受重创下挫避险心态或令混兑商家坚持控量经营批发市场出货心态不一交投重心大概率暗跌供船市场受需求拖累市场成交拉动不足商家出货状况平平议价或有稳中趋弱调整可能预计今日全国低硫180库提批发价5050-5450或5400-5700供船价PTA逢高空055450-5800国六柴油供船7300-7650轻燃供船7150-7400元吨PTA市场对经济衰退风险的担忧有增无减且北半球相对温暖的气温也减少了燃料取暖需求原油继续下挫TA加工差500元吨附近震荡本周TA负荷略在62附近震荡终端新订单临近春节再次回落但聚酯负荷季节性下降至66原油高位宽幅震荡为主临近过年TA供需季能MEG逢高空05节性累库累库不及预期跟随成本端波动化MEGMEG负荷回升目前负荷6287港口再次累库进口供应压力依产旧不小聚酯负荷下降至66原油收跌动煤现货震荡东北亚乙烯业震荡原料端分化EG供需累库短期EG偏弱震荡为主PF市场权衡当前供需及节后消费预期短纤市场暂持僵持运行走势但PF观望下游大面积停工下短纤工厂产销持续平淡进行关注近期供需变化对市场的影响甲醇昨日主力震荡向下市场对于疫情后经济修复预期仍存下游处甲醇逢高空于消费淡季且原料库存高位后期上游仍有排库需求因此价格上涨持续性偏谨慎整体而言甲醇在基本面依然偏弱现实跟进不足的情况下持续反弹空间偏谨慎PVC逢低多PVC昨日PVC震荡下行情绪上偏利多一是原油反弹二是春节前仍处于需求预期无法证伪阶段下游节前有一定补库需求上游预售较好对盘面也有一定支撑上行空间受弱现实拖累虽然PVC估值不高聚丙烯逢高空边际装置仍亏损但西北物流缓解华北液氯外卖补贴较高工厂仍趋于提负PVC供应弹性释放需求仅处于预期向好实际节前补库弹性相对有限PVC供需矛盾渐加剧短期反弹空间偏谨慎乐观聚丙烯昨日主力震荡下挫下游需求刚需采购为主个别工厂有提前塑料中性停工停产计划对聚烯烃价格走势支撑不足主力合约有所承压逻辑敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎4交易提示没有预期支撑叠加估值端的压力短期看是预期和估值之间的博弈苯乙烯看多反弹高度受到估值限制包括基差内外价差以及上游利润的修复谨慎偏强反弹空间有限中长期看新产能兑现及需求恢复不及预期高库存累库压力亦会使得价格再次回落估值也会向下寻求支撑维持尿素看多逢高偏空策略塑料昨日塑料主力跟随板块下挫背后驱动仍在于预期支撑叠加现货中性库存跟随板块反弹短期看节前仍是预期和估值主导短期继续LPG中性关注预期支撑情况不过目前价格去看我们认为目前估值已陆续修复反弹空间受限短期偏强谨慎关注估值端压力中长期看承压回落纸浆进口木浆现货市场交投逐步进入尾声业者交付前期合同为主疲于调整盘面山东地区针叶浆现货市场各个牌号价格走势存在微幅差纸浆稳中偏弱异个别高端牌号价格窄幅下行而银星低价减少其余地区进口木浆现货市场盘面起伏有限个别区域价格存在窄幅调整预计短期浆市交投延续清淡成交放量不足生猪供应端目前生猪存栏压力依然较大大猪认卖积极每次生猪价生猪偏弱震荡格上涨就会被积极的出栏情绪压制引发价格下塔需求端受消费复苏农需求对价格有一定支撑力度预计今日生猪期价偏弱震荡产苹果苹果产区进入春节备货阶段目前市场主要关注苹果节日备货情品况需求疲软仍然是现阶段远月合约主要压力目前苹果市场仍处于多苹果震荡空博弈苹果仓单成本处于高位近月高交割结算价为远月合约有一定价格支撑预计今日苹果期价持震荡玉米南美天气继续支撑美国玉米价格近期玉米利润价格上升国内玉米震荡进口玉米会增加临近春节农户卖粮情绪弄导致玉米现货价格下跌但下游需求仍未提振玉米需求仍然无法支撑现货价格预计今日玉米期价震荡建议对05合约偏空鸡蛋鸡蛋存栏仍然处于历史低位目前市场供应偏紧张但近期受疫情感染者增多影响导致消费疲软同时春节备货较往年也偏弱玉米鸡蛋震荡和豆粕等价格下跌导致养殖成本进一步降低成本端支撑价格因素减弱目前散户恐慌抛售情绪较浓预计今日鸡蛋期价震荡二国内商品基差数据国内商品基差数据期货主力合约30日内基差商品现货价格基差基差率价格最高最低沪铜65330645607701191390-960沪铝1802017865155087405-520沪锌2387023105765331980-925沪铅157501572525016495-560沪镍23990022942010480457215101080沪锡20975020761021401038070-4250敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎5交易提示黄金4129741326-029-0076-2白银53305343-13-024100-88螺纹钢4120402793231228-44热卷4149408069169287-960铁矿石86384651719582-7焦炭2910258353271264379-78焦煤250017707304124730277纯碱26962773-77-278177-77硅铁68508234-1384-1681-1138-1864锰硅73007546-246-326-38-490不锈钢169621694022013464-150塑料8250807117922238548PP82307767463596887341PTA5480543842077518-50甲醇2675263837140194-30苯乙烯83608375-15-018382-171乙二醇40144127-113-274210-193PVC57506239-489-784-347-657短纤711771125007717-115沥青39003789111293216-93燃料油275025571937551050200纸浆72506636614925780-140尿素2710254516564821511橡胶1255013080-530-405-295-940豆粕466038667942054972216豆油963088088229331384218棕榈油81008228-128-156394-448豆一5300520694181324-186白糖5730569832056230-66郑棉15074143057695381527714菜油13060106452415226930981526菜粕33403184156490256-83玉米2880287550171285鸡蛋457543262495761932120生猪1560015720-120-0764705835注黄金价格单位为元克白银价格单位为元千克其余商品为元吨数据来源wind资讯新世纪期货免责声明1本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎6交易提示中的观点结论和建议仅供参考在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关请投资者务必独立进行交易决策我公司不对交易结果做任何保证不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任2市场具有不确定性过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告3在法律范围内公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易或可能为其他公司交易提供服务4本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎7