核心观点
　　畜禽养殖：根据搜猪网数据，2022年12月全国生猪均价19.31元/公斤，环比下跌20.7%，同比上涨35.4%。12月猪价下跌较多，抛开前期压栏以及二次育肥集中出栏的影响，更多源于需求端受疫情冲击。从北京新发地市场数据来看，随着第一轮疫情高峰到来，12月上旬单日白条猪上市量最大同比降幅超过70%，截至12月22日逐步恢复至接近往年水平。当前生猪行业部分产能已陷入亏损区间，考虑春节后仍面临季节性下行压力，产能去化预期有望升温。当前板块估值跌至较低水平，市场或再次博弈新一轮产能去化。出栏增速较快、估值匹配，仍是板块获得超额收益的重要条件，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、天康生物、华统股份、巨星农牧。白羽肉鸡板块，11月海外引种仍为0，仅有国内更新量约4.7万套，1-11月累计引种量86.21万套，同比下滑约26.6%，关注海外禽流感疫情对国内供给冲击预期影响，父母代鸡苗销量是重要的产能传导观察指标，重点关注益生股份、圣农发展等。黄羽鸡方面，受新冠疫情冲击较为明显，据新牧网数据，12月慢速鸡、中速鸡、快速鸡均价分别约7.75、5.9、6元/斤，环比分别下跌19%、25%、14.3%，关注未来疫后消费复苏，立华股份等有望受益。
　　饲料、动保：根据饲料工业协会样本企业数据测算，2022年11月，全国工业饲料总产量2579万吨，环比下降2.8%，同比下降1.5%。受生猪二次育肥集中出栏、肉禽养殖补栏意愿偏弱等因素影响下，预计12月整体饲料需求恢复有所放缓。随着生猪供给逐步提升，消费复苏刺激下肉禽养殖积极性回升，继续看好饲料行业景气回暖趋势。饲料行业集中度仍相对分散，重点关注龙头公司综合性优势下的份额持续提升机会。动保方面，受益于养殖存栏回升动保需求迎来周期性恢复，重点关注非瘟疫苗研发进展，关注中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：当前市场核心关注转基因商业化推进时点。建议重点关注政策时间节点以及推进节奏，登海种业、隆平高科、大北农等公司有望受益。
　　宠物食品：2022年11月我国宠物食品出口量同比减少22.8%，淘宝及天猫宠物类销售额同比增长11.6%。当前国内行业格局分散，龙头公司市占率仍偏低（1-2%占比），优秀公司成长空间显著，建议重点关注乖宝宠物（拟上市）、中宠股份、佩蒂股份等。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。

研究报告全文：TablePage投资策略报告农林牧渔证券研究报告农林牧渔行业TableTitleTableGrade行业评级买入前次评级买入疫情短期冲击消费需求生猪去产能预期再起报告日期2023-01-02TableSummary核心观点相对市场表现TablePicQuote畜禽养殖根据搜猪网数据2022年12月全国生猪均价1931元公斤0012203220522072209221122环比下跌207同比上涨35412月猪价下跌较多抛开前期压栏-5以及二次育肥集中出栏的影响更多源于需求端受疫情冲击从北京新发-11地市场数据来看随着第一轮疫情高峰到来12月上旬单日白条猪上市-17量最大同比降幅超过70截至12月22日逐步恢复至接近往年水平-23当前生猪行业部分产能已陷入亏损区间考虑春节后仍面临季节性下行压-29力产能去化预期有望升温当前板块估值跌至较低水平市场或再次博农林牧渔沪深300弈新一轮产能去化出栏增速较快估值匹配仍是板块获得超额收益的重要条件大型养殖企业重点推荐温氏股份牧原股份新希望中小养分析师TableAuthor王乾SAC执证号S0260517120002殖企业重点关注唐人神天康生物华统股份巨星农牧白羽肉鸡板块11月海外引种仍为0仅有国内更新量约47万套1-11月累计引种量021-380036358621万套同比下滑约266关注海外禽流感疫情对国内供给冲击预gfwangqiangfcomcn期影响父母代鸡苗销量是重要的产能传导观察指标重点关注益生股份分析师钱浩圣农发展等黄羽鸡方面受新冠疫情冲击较为明显据新牧网数据12SAC执证号S0260517080014月慢速鸡中速鸡快速鸡均价分别约775596元斤环比分别下SFCCENoBND274跌1925143关注未来疫后消费复苏立华股份等有望受益021-38003634饲料动保根据饲料工业协会样本企业数据测算2022年11月全国shqianhaogfcomcn工业饲料总产量2579万吨环比下降28同比下降15受生猪二分析师郑颖欣SAC执证号S0260520070001次育肥集中出栏肉禽养殖补栏意愿偏弱等因素影响下预计12月整体饲料需求恢复有所放缓随着生猪供给逐步提升消费复苏刺激下肉禽养021-38003632殖积极性回升继续看好饲料行业景气回暖趋势饲料行业集中度仍相对zhengyingxingfcomcn请注意王乾郑颖欣并非香港证券及期货事务监察委员会分散重点关注龙头公司综合性优势下的份额持续提升机会动保方面的注册持牌人不可在香港从事受监管活动受益于养殖存栏回升动保需求迎来周期性恢复重点关注非瘟疫苗研发进展关注中牧股份普莱柯等相关研究TableDocReport种植业当前市场核心关注转基因商业化推进时点建议重点关注政策时农林牧渔行业见微知著从2023-01-01间节点以及推进节奏登海种业隆平高科大北农等公司有望受益新发地市场看疫后猪肉需求变宠物食品2022年11月我国宠物食品出口量同比减少228淘宝及天化猫宠物类销售额同比增长116当前国内行业格局分散龙头公司市占农林牧渔行业需求低迷猪价2022-12-25率仍偏低1-2占比优秀公司成长空间显著建议重点关注乖宝宠物超预期下行养殖产能去化预拟上市中宠股份佩蒂股份等期有望再升温风险提示农产品价格波动风险疫病风险政策风险行业竞争与产品风险联系人TableContacts周舒玥zhoushuyuegfcomcn联系人李雅琦liyaqigfcomcn识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明124TablePageText投资策略报告农林牧渔重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E温氏股份300498SZCHY19632022-10-26买入277008227123947241641711147396牧原股份002714SZCHY48752022-10-24买入6520183484266410071511792155330禾丰股份603609SHCHY11842022-9-6买入13650570812077146298469575101立华股份300761SZCHY34252022-10-25增持47722423181415107711491043130146唐人神002567SZCHY7082022-10-30买入960038120186359088846677214天康生物002100SZCHY8312022-8-24买入15180151165540716143060426176新希望000876SZCHY12912022-10-31买入176000417632275734104153105223邦基科技603151SHCHY21042022-11-15买入32160791072663196617471384107127数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明224TablePageText投资策略报告农林牧渔目录索引一市场回顾2022年12月农林牧渔板块跑赢沪深300指数095个百分点6二畜禽养殖2022年12月猪价环比下跌207鸡价环比下跌1358三大宗原材料玉米小麦现货价格环比上涨豆粕现货价格环比下跌11四农产品加工白糖价格环比上涨28天胶价格环比上涨1715五水产品对虾大宗价环比维持不变同比下跌22217六宠物食品出口量环比减少35同比减少22819七投资建议21八风险提示22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明324TablePageText投资策略报告农林牧渔图表索引图12022年12月农林牧渔板块跑赢大盘095个百分点6图22022年12月各行业涨幅比较申万7图3年初至今各行业涨幅比较申万7图42022年12月生猪自繁自养盈利约246元头单位元头8图512月仔猪均价为410元公斤环比下跌109图612月猪粮比640环比下降1969图72022年11月定点企业生猪屠宰量环比上涨82单位万头9图82022年11月猪肉进口量环比上涨159单位万吨9图92022年12月毛鸡养殖利润约-271元羽10图102022年12月底国内鱼粉库存同比增长8914图1112月鱼粉仓库价12646元吨环比上涨0514图1212月鱼粉国际现价1782美元吨环比上涨1814图13截至2022年11月底累计销糖率18215图142022年1月至2022年11月食糖累计进口量同比减少99单位万吨16图152022年11月宠物食品出口量环比减少35单位吨19图162022年11月宠物食品出口额环比减少50单位万元20图172022年11月宠物食品出口单价环比下降16单位元吨20图182022年11月淘宝天猫宠物食品用品销售额环比增长542单位百万元20图192022年11月淘宝天猫平台顽皮爵宴麦富迪销售额同比分别增长34318948和15121表12022年12月申万农林牧渔板块上涨1436表2子板块中渔业板块在2022年12月涨幅领先7表32022年12月全国生猪均价1931元公斤环比下跌207单位元公斤8表42022年12月烟台毛鸡均价约411元斤环比下跌135单位元斤10表52022年12月烟台鸡苗价格约244元羽环比下跌402单位元羽10表62022年12月玉米现货价2971元吨环比上涨15单位元吨11表7中国玉米供需平衡表11表8全球玉米供需平衡表12表92022年12月小麦现货均价3230元吨环比上涨02单位元吨12表10中国小麦供需平衡表12表11全球小麦供需平衡表13表122022年12月豆粕现货均价4838元吨环比下跌118单位元吨13表13中国大豆供需平衡表13识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明424TablePageText投资策略报告农林牧渔表14全球大豆供需平衡表14表152022年12月柳州白糖现货价5748元吨环比上涨28单位元吨15表16中国白糖供需平衡表16表17全球白糖供需平衡表16表182022年12月国内天然橡胶国产5号标胶现货均价约12864元吨环比上涨17单位元吨17表192022年12月对虾均价环比维持不变单位元公斤17表202022年12月海参均价环比下跌63单位元公斤18表212022年12月扇贝均价环比下跌200单位元公斤18表222022年12月草鱼批发均价环比下跌10单位元公斤19识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明524TablePageText投资策略报告农林牧渔一市场回顾2022年12月农林牧渔板块跑赢沪深300指数095个百分点2022年12月申万农林牧渔板块跑赢沪深300指数095个百分点2022年12月份申万农林牧渔板块上涨143个百分点沪深300上涨048个百分点板块跑赢沪深300指数095个百分点子板块中渔业农产品加工畜禽养殖饲料种植业动物保健592296240104-072-239图12022年12月农林牧渔板块跑赢大盘095个百分点农林牧渔申万沪深30070006000500040003000200010000数据来源Wind广发证券发展研究中心表12022年12月申万农林牧渔板块上涨1431月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016-24532241456-375000160155334-333328270-1702017-283201-314-569-838255-164467-085416-4180822018011-727-027-327599-1334068-878272-507591-061201935221981754582-173-803731083-8531260-9571682020-4018251130-032-4386121623502-1729-4603071862021032831-756011-439-372-1425-0119432690307132022-460076294-1276548409356052-1038-626533143数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明624TablePageText投资策略报告农林牧渔表2子板块中渔业板块在2022年12月涨幅领先2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12农产品加工-1017379-007-11261120047-634134-1004-612893296饲料-395-518-194-778271399765-104-720-283256104渔业-2571601002-23221319-316287563-15580061309592种植业-1360661593-12532203-1064-638402-1243377685-072畜禽养殖002032597-1325-0291025839-085-1126-1052454240动物保健-914299-877-2272997371-4191040-423066482-239数据来源Wind广发证券发展研究中心图22022年12月各行业涨幅比较申万月涨幅151050-5-10-15食休商传综纺农银家轻采交非计医建电通化电钢国公机有汽建房品闲业媒合织林行用工掘通银算药筑气信工子铁防用械色车筑地饮服贸服牧电制运金机生材设军事设金装产料务易装渔器造输融物料备工业备属饰数据来源Wind广发证券发展研究中心图3年初至今各行业涨幅比较申万年度涨幅20100-10-20-30-40综采休交商银建房农纺食通公化轻汽有医机家非沪钢国电计传建电闲通业筑地林织品用工色药用银气算筑合掘行信工车械深300铁防媒子服运贸装产牧服饮事制金生设电金军设机材务输易饰渔装料业造属物备器融工备料数据来源Wind广发证券发展研究中心重点上市公司中12月份佳沃股份福成股份绿康生化大湖股份涨幅居前分别上涨2736222719361745禾丰股份中牧股份通威股份正虹科技跌幅居前分别下跌1451118410941069识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明724TablePageText投资策略报告农林牧渔二畜禽养殖2022年12月猪价环比下跌207鸡价环比下跌135根据搜猪网数据2022年12月全国生猪均价1931元公斤环比下跌207同比上涨354利润方面12月自繁自养平均利润为246元头环比下跌607元头同比上涨204元头外购仔猪平均养殖利润为98元头环比下跌700元头同比下跌111元头表32022年12月全国生猪均价1931元公斤环比下跌207单位元公斤1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201617571839191020082097205518651851181216071673172720171811173116121537141713521396144314571422142214892018150013821107102510221145125413631414137713291325201912281204140615161519167318542281277736073623340120203573378836243381298532873717375135653133295733392021360029752808234919921488160515171319112817211695202214621296122713131537163722372162234627212507-数据来源畜牧业信息网广发证券发展研究中心图42022年12月生猪自繁自养盈利约246元头单位元头3000养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪25002000150010005000-500-1000-1500-2000数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明824TablePageText投资策略报告农林牧渔图512月仔猪均价为410元公斤环比下跌10图612月猪粮比640环比下降196仔猪均价元公斤猪粮比2212020181001680146012104082064020Oct-16Oct-17Oct-18Oct-19Oct-20Oct-21Oct-22Oct-17Oct-18Oct-19Oct-20Oct-21Oct-22Jun-17Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22数据来源搜猪网广发证券发展研究中心数据来源搜猪网广发证券发展研究中心屠宰量根据农业部数据2022年11月定点企业生猪屠宰量为2269万头环比上涨82同比下降144图72022年11月定点企业生猪屠宰量环比上涨82单位万头生猪定点屠宰企业屠宰量350030002500200015001000Feb-17Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22Nov-17Nov-18Nov-19Nov-20Nov-21Nov-22Aug-17Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22May-17May-18May-19May-20May-21May-22数据来源农业部广发证券发展研究中心进口量根据海关总署数据2022年11月国内猪肉进口量约1792万吨环比增长159同比下降98图82022年11月猪肉进口量环比上涨159单位万吨2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明924TablePageText投资策略报告农林牧渔根据博亚和讯数据2022年12月白羽毛鸡价格下跌烟台价格约411元斤环比下跌135同比上涨40烟台鸡苗均价约244元羽环比下跌402同比上涨479表42022年12月烟台毛鸡均价约411元斤环比下跌135单位元斤1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年3493694213933974034014043763633423582017年3062363383463093173383903483123423882018年3993753543763963974214444304475085042019年4514054905265284294124915025995014832020年3382754174413793883763643162893804002021年4364404494324524183934113713573823952022年398385391450455479476468452467475411数据来源博亚和讯广发证券发展研究中心表52022年12月烟台鸡苗价格约244元羽环比下跌402单位元羽1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2593914723223773452863743933282751742017年1310791681260801081693211851141853222018年2413333202482953003004474885727117012019年5358019329801010371460769957116510704582020年2492756014632232622862391331252953222021年2224475104844492641873032391161721652022年128140103264273246219296332367408244数据来源博亚和讯广发证券发展研究中心图92022年12月毛鸡养殖利润约-271元羽8毛鸡利润元羽6420-2-4-6-8数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1024TablePageText投资策略报告农林牧渔三大宗原材料玉米小麦现货价格环比上涨豆粕现货价格环比下跌2022年12月玉米小麦现货价格环比上涨豆粕现货价格环比下跌2022年12月玉米现货均价约2971元吨环比上涨15同比上涨81表62022年12月玉米现货价2971元吨环比上涨15单位元吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2075205619991883184919131962191219031798184417522017年1618159016131679171217421771175217661753175117792018年1857187419451889184418371839184518761882193919622019年1937191418671875194619701965198319701919193419212020年1917195219472023211321462255236123332487253526072021年2892299029552881291828892814279427462657273227492022年272927292812284429002888284628042824285229262971数据来源Wind广发证券发展研究中心据USDA数据202223生产季国内玉米库存消费比为699全球玉米库存消费比为255表7中国玉米供需平衡表中国玉米百万吨201920202021202122Dec202223期初库存21016200532057020914产量26078260672725527400进口760295123001800出口001000002002饲料消费19300203002090021400国内消费总计27800285002910029500期末库存20053205702102420612库存消费比7213721872256987数据来源USDA广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1124TablePageText投资策略报告农林牧渔表8全球玉米供需平衡表全球玉米百万吨201920202021202122Dec202223期初库存32241307462928930709产量112013112944121876116186进口16766185221785817642出口17225182612004418163饲料消费71603724187459373525国内消费总计113617114402119980117055期末库存30637292893118429840库存消费比2697256025992549数据来源USDA广发证券发展研究中心2022年11月小麦现货均价约3230元吨环比上涨02同比上涨135表92022年12月小麦现货均价3230元吨环比上涨02单位元吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2323233323362362238422352249228223332416249125462017年2576258726082622258023732400242924862502253225482018年2544254225392497245923862409241724392452247924842019年2468245724442430242322972275228622972346239923962020年2392240824142433241323082352241924332469248724782021年2554257925742548255525442561258926122670280928462022年286728983200321032193122308830913097316632253230数据来源Wind广发证券发展研究中心据USDA数据202223生产季国内小麦库存消费比为1003全球小麦库存消费比为339表10中国小麦供需平衡表中国小麦百万吨201819201920202021202122Dec202223期初库存1312013809150021441214176产量1314313360134251369513800进口3155381062957950出口101105076088090饲用消费20001900400035003000国内总消费1250012600150001480014400期末库存1397715002144121417614436库存消费比11182119069608957810025数据来源USDA广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1224TablePageText投资策略报告农林牧渔表11全球小麦供需平衡表全球小麦百万吨201819201920202021202122Dec202223期初库存2869828121298212902727627产量7309076237774287792478059进口1711618837195371978320430出口1736719387203402026721085饲用消费1392013965157971599315491总消费7347274675782227931678953期末库存2831629683290272763526733库存消费比38543975371134843386数据来源USDA广发证券发展研究中心2022年12月豆粕现货均价约4838元吨环比下跌118同比上涨373表122022年12月豆粕现货均价4838元吨环比下跌118单位元吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2655266125582604293433793410321632763305337835472017年3379327831623016295227412898288328973022305030872018年3006300732193338309930083115323933633659338131272019年2933279026082596279730052862297130603183311429582020年2818286830543168284227792976296830923342329832312021年3899385534803484363035433631369738103678345735242022年369943654945448842844260414743494953546854844838数据来源Wind广发证券发展研究中心据USDA数据202223生产季国内大豆库存消费比为270全球大豆库存消费比为270表13中国大豆供需平衡表中国大豆百万吨201819201920202021202122Dec202223期初库存23061946246131163179产量15971809196016401840进口82549853997690009800出口012009007010010压榨消费85009150930087009600国内总消费1020010920112741067211659期末库存19462679311630743150库存消费比19082453276428802702数据来源USDA广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1324TablePageText投资策略报告农林牧渔表14全球大豆供需平衡表全球大豆百万吨201819201920202021202122Dec202223期初库存989111524946699889559产量3610433997368443527439117进口1454716512165501533916621出口1488316517164701532516938压榨消费2980631231315413137932932总消费3437935832364023630338088期末库存1128096849988897310271库存消费比32812703274424722697数据来源USDA广发证券发展研究中心2022年12月底国内鱼粉库存约213万吨环比下降47同比增长89图102022年12月底国内鱼粉库存同比增长89鱼粉库存万吨35302520151050Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Sep-19Nov-19Sep-20Nov-20Sep-21Nov-21Sep-22Nov-22May-19May-20May-21May-22数据来源Wind广发证券发展研究中心图1112月鱼粉仓库价12646元吨环比上涨05图1212月鱼粉国际现价1782美元吨环比上涨18鱼粉仓库价上海港国际现货价鱼粉16000250015000230014000210013000190012000美元11000元170010000吨吨1500900080001300700011006000900Jul-19Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Apr-18Oct-20Jan-17Jun-17Jan-22Jun-22Mar-16Feb-19Mar-21Nov-17Dec-19Nov-22Aug-16Sep-18Aug-21Apr-18Oct-18Apr-19Oct-19Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22May-20数据来源农业农村部广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1424TablePageText投资策略报告农林牧渔四农产品加工白糖价格环比上涨28天胶价格环比上涨172022年12月柳州白糖均价约5748元吨环比上涨28同比下跌10根据中国糖业协会数据截至2022年11月底累计销糖率约182同比下跌179表152022年12月柳州白糖现货价5748元吨环比上涨28单位元吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年5384539154155484550056275861585262026623665769072017年6761678367276737672966636490655765926500642564102018年6110599458695754564555215271526852145462536451802019年5112521552275325530552885366560458046002600256952020年5836584858045629550154455411533455525610533352102021年5302535954075420562955895628568956445669576058092022年573357375801589459135998590157735689565255955748数据来源广西糖网广发证券发展研究中心图13截至2022年11月底累计销糖率182全国销糖率100806040200Oct-17Apr-18Oct-18Apr-19Oct-19Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22Dec-17Aug-18Dec-18Aug-19Dec-19Aug-20Dec-20Aug-21Dec-21Aug-22数据来源中国糖业协会广发证券发展研究中心根据海关总署数据2022年11月国内食糖进口量约73万吨环比增加404同比增加1592022年1月至2022年11月累计进口量约475万吨同比减少99识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1524TablePageText投资策略报告农林牧渔图142022年1月至2022年11月食糖累计进口量同比减少99单位万吨20162017201820192020202120221008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署广发证券发展研究中心据USDA数据202122生产季国内白糖库存消费比为265全球白糖库存消费比为262表16中国白糖供需平衡表中国糖千吨201718201819201920202021202122期初库存781100656700540800402700484700产量10300001076000104000010600001030000进口435000408600380800585000500000出口1940020500189001300015500国内消费总计15700001580000154000015500001580000期末库存656700540800402700484700419200库存消费比41833423261531272653数据来源USDA广发证券发展研究中心表17全球白糖供需平衡表全球糖千吨201718201819201920202021202122期初库存4205551908532114806248756产量194222179158166469180124164972进口5601053758529545516654629出口6579557771531486268854187总消费174584173842171424171908169748期末库存5190853211480624875644422库存消费比29733061280428362617数据来源USDA广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1624TablePageText投资策略报告农林牧渔2022年12月国内天然橡胶国产5号标胶现货均价约12864元吨环比上涨17同比下跌74表182022年12月国内天然橡胶国产5号标胶现货均价约12864元吨环比上涨17单位元吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20122672528623294282902926650239022392621827222252357722576231882013245512460422941203222000118565179211861119082187881794417663201417001165651607715596150631505714973147071381113832140391358320151399414067139611346713982140271310712288120571194411413114502016114501156112172126341250712004123381228112433130131408315738201717150179541668815741153411505514607139331398113259131931334120181331013143129781236812353121261179311667119011199111823116922019117941198412336122371240212628122911205012108120531190112038202012319123181190011575114731145611516117711185312349129861302520211301013235133961323913420134291334213335136701387414026139192022136001345213354133591304513280130201285312693127611265012864数据来源商务部广发证券发展研究中心五水产品对虾大宗价环比维持不变同比下跌222对虾价格根据农业农村部数据2022年12月对虾大宗价约280元公斤环比维持不变同比下跌222表192022年12月对虾均价环比维持不变单位元公斤1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年1601601601601601601601601601601601602017年1801501501501501501501501501501501502018年1601801801801801801801801801801801802019年1802001681601601601601601602203403402020年3403003003003003003003003003003003002021年3053202903443603553203603603603603602022年370358310310310310292280280280280280数据来源农业农村部广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1724TablePageText投资策略报告农林牧渔海参价格根据农业农村部数据2022年12月海参平均价约1560元公斤环比下跌63同比下跌220表202022年12月海参均价环比下跌63单位元公斤1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年10490908989908485981141261242017年9790981011091201201251241321371402018年1401191111041111201201501611732001822019年1491441331351611951852052102101861802020年1621621551341351361421521541601601762021年1761761751721781801771801801801952002022年200196200180177162160179173148167156数据来源农业农村部广发证券发展研究中心扇贝价格根据农业农村部数据2022年12月扇贝均价约96元公斤环比下跌200同比下跌200表212022年12月扇贝均价环比下跌200单位元公斤1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年70778080676666771008080802017年8085808080807068606064762018年78808080808080801081031001002019年95808080808080841001001001002020年1001001001001001001001001001001001002021年100939090931101201201051001001202022年12098839610010010812012012012096数据来源农业农村部广发证券发展研究中心草鱼价格根据商务部数据2022年12月草鱼批发均价约171元公斤环比下跌10同比上涨06识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1824TablePageText投资策略报告农林牧渔表222022年12月草鱼批发均价环比下跌10单位元公斤1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年1269133112761290132613571378136213531339132113212017年1347140014521530157316081605157815201460144214222018年1442149615171507151015151516149814701421137413692019年1393141813821383139913621352136814081327131513272020年1340132612861290137914291448147114511424137313712021年1414151115821755203920622075205119741858173116992022年168517071687173017161683168217301755175117241706数据来源商务部广发证券发展研究中心六宠物食品出口量环比减少35同比减少228出口量根据海关总署数据2022年11月国内零售包装宠物食品猫犬出口量186万吨环比减少35同比减少2282022年1月至2022年11月累计出口量2487万吨同比增长65出口金额根据海关总署数据2022年11月国内零售包装宠物食品猫犬出口金额579亿元环比减少50同比减少2482022年1月至2022年11月累计出口金额7589亿元同比增长64出口单价根据海关总署数据2022年11月国内零售包装宠物食品猫犬出口单价31077元吨环比下降16同比下降262022年1月至2022年11月出口均价30693元吨同比上涨09图152022年11月宠物食品出口量环比减少35单位吨2017年2018年2019年2020年2021年2022年单位吨350003000025000200001500010000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1924TablePageText投资策略报告农林牧渔图162022年11月宠物食品出口额环比减少50单位万元2017年2018年2019年2020年2021年2022年单位万元90000800007000060000500004000030000200001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署广发证券发展研究中心图172022年11月宠物食品出口单价环比下降16单位元吨2017年2018年2019年2020年2021年2022年45000单位元吨40000350003000025000200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署广发证券发展研究中心根据魔镜数据2022年11月淘宝及天猫平台宠物食品及用品销售额797亿元环比增长542同比增长1162022年1月至2022年11月累计销售额54906亿元同比增长15图182022年11月淘宝天猫宠物食品用品销售额环比增长542单位百万元2020年2021年2022年9000单位百万元8000700060005000400030002000100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源魔镜数据广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2024